期貨基礎(chǔ)知識-2021年12月期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》真題

期貨基礎(chǔ)知識-2021年12月期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》真題單選題（共33題，共33分）(1.)根據(jù)道氏理論，價格波動的趨勢可分為()。A.上升趨勢、下降趨勢和水平趨勢（江南博哥）B.主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢C.上升趨勢和下降趨勢D.長期趨勢和短期趨勢正確答案：B參考解析：道氏理論認為價格波動盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可將它們分為三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢(2.)下列選項中，不是期貨交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)的是()。A.交割B.結(jié)算C.下單D.競價正確答案：A參考解析：由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。(3.)某交易者以1830元/噸買入1手玉米期貨合約，并將最大損失額定為30元/噸，因此在上述交易成交后下達了止損指令，設(shè)定的價格為()元/噸。（不計手續(xù)費等費用）A.1800B.1860C.1810D.1850正確答案：A參考解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以1830元/噸買入期貨合約，因此買入止損指令設(shè)定的價格為1830-30=1800元/噸。(4.)1882年CBOT允許()，大大增加了期貨市場的流動性。A.結(jié)算公司介入B.以對沖的方式了結(jié)持倉C.會員入場交易D.全權(quán)會員代理非會員交易正確答案：B(5.)反向大豆提油套利的做法是()。A.賣出大豆期貨合約，同時買入豆粕和豆油期貨合約B.買入大豆和豆粕期貨合約，同時賣出豆油期貨合約C.賣出大豆和豆粕期貨合約，同時買入豆油期貨合約D.買入大豆期貨合約，同時賣出豆粕期貨和豆油期貨合約正確答案：A參考解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現(xiàn)貨市場中的虧損。(6.)以下關(guān)于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是()。A.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走強后平倉獲利B.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走強后平倉獲利C.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利D.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利正確答案：A參考解析：買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。(7.)下列關(guān)于賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是()。A.賣出看跌期權(quán)可用于對沖標的資產(chǎn)多頭頭寸B.預(yù)期標的資產(chǎn)價格波幅收窄時，可考慮賣出看漲或看跌期權(quán)C.標的資產(chǎn)價格大幅波動時，可考慮賣出看漲或看跌期權(quán)D.賣出看漲期權(quán)可用于對沖標的資產(chǎn)空頭頭寸正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)可用于對沖標的資產(chǎn)多頭；賣出看跌期權(quán)可用于對沖標的資產(chǎn)空頭。標的資產(chǎn)市場波動率低或收窄時，可以考慮賣出看漲或看跌期權(quán)。(8.)現(xiàn)貨交易者采取“運費+期貨價格＋升貼水”方式確定現(xiàn)貨價格時，主要是因為期貨價格具有()。A.公開性B.權(quán)威性C.連續(xù)性D.預(yù)期性正確答案：B參考解析：期貨價格被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。(9.)期貨交易報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價()。A.有效，但交易價格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)B.無效，不能成交C.有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日D.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日正確答案：B參考解析：漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制制度，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價。不能成交(10.)關(guān)于遠期利率的協(xié)議的概述，正確的是()A.賣方為名義借款人B.買賣雙方在協(xié)議開始日交換本金C.買賣雙方在結(jié)算日交換本金D.買方為名義借款人正確答案：D參考解析：遠期利率協(xié)議的買方是名義借款人，賣方為名義貸款人，其訂立遠期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率下降的風(fēng)險。之所以稱為“名義”，是因為借貸雙方不必交換本金，只是在結(jié)算日根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方支付給另一方結(jié)算金。?(11.)如果某一筆期貨合約的買方為開倉交易，賣方為平倉交易，兩者成交后該期貨合約的()A.總持倉量不變B.總持倉量增加C.多頭持倉增加D.空頭持倉減少正確答案：A參考解析：(12.)()要求同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約。A.雙向指令B.觸價指令C.停止限價指令D.套利指令正確答案：D參考解析：套利指令是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。觸價指令是指在市場價格達到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。停止限價指令是指當市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。雙向指令是指客戶向經(jīng)紀人下達兩個指令，一個指令執(zhí)行后，另一個指令則自動撤銷。(13.)某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元／噸和8650元／噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元／噸和8710元／噸，則該套利者的盈虧是()元/噸。A.-50B.50C.-70D.70正確答案：D參考解析：5月份合約盈利：8730-8600=130元/噸7月份合約虧損：8650-8710=-60元/噸總盈利=130-60=70元/噸(14.)當期貨價格低估時，適合采用的股指期貨期現(xiàn)套利策略為()。A.買入現(xiàn)貨股票，持有一段時間后賣出B.賣出股指期貨，持有一段時間后買入平倉C.賣出股指期貨，同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票D.買入股指期貨，同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票正確答案：D參考解析：當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。(15.)4月18日，5月份玉米期貨價格為1750元/噸，7月份玉米期貨價格為1800元/噸，9月份玉米期貨價格為1830元/噸，該市場為()。A.正向市場B.熊市C.反向市場D.牛市正確答案：A參考解析：期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值；當現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約大于遠期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。(16.)某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續(xù)費等交易費用，該筆交易()元。A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000正確答案：D參考解析：滬深300股指期貨合約的乘數(shù)是每點人民幣300元，故盈利為(3000-?2900)?*300=30000元。(17.)以下屬于持續(xù)形態(tài)的是()A.雙重頂和雙重底形態(tài)B.圓弧頂和圓弧底形態(tài)C.頭肩形態(tài)D.三角形態(tài)正確答案：D參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、楔形形態(tài)、旗形形態(tài)和矩形形態(tài)。典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、?三重頂、三重底，圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。(18.)某公司3個月后將收到1000萬元并計劃買入固定收益證券，擔心未來利率下降，該公司可以()中金所5年期國債期貨合約進行套期保值。A.買入10手B.買入100手C.賣出100手D.賣出10手正確答案：A參考解析：中金所5年期國債期貨合約標的面值為100萬人民幣，1000/100=10手。國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有：(1)計劃買入債券，擔心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升。(2)按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加。(3)資金的貸方，擔心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。(19.)某交易者在CME買進1張歐元/美元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易()。A.盈利500美元B.盈利500歐元C.虧損500歐元D.虧損500美元正確答案：A參考解析：交易者買入1份歐元期貨合約時，支出的美元為：125000×1.3210＝165125（美元）；平倉時，收到的美元為：125000×1.3250＝165625（美元）。則交易者的損益為：165625－165125＝500（美元）。(20.)下圖為看跌期權(quán)多頭到期日損益結(jié)構(gòu)圖的是()A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D正確答案：B參考解析：(21.)我國商業(yè)銀行在人民幣普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具，將投資者收益與利率、匯率，股票價格等掛鉤的金融產(chǎn)品是()A.人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品B.人民幣無本金交割期權(quán)C.人民幣無本金交割遠期D.人民幣無本金交割期貨正確答案：A參考解析：人民幣結(jié)構(gòu)性存款，是指商業(yè)銀行在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具，將投資者收益與利率、匯率、股票價格等掛鉤的一種金融產(chǎn)品。(22.)某日本投資者持有一筆人民幣資產(chǎn)組合，需要對沖匯率風(fēng)險。假設(shè)市場上沒有人民幣兌日元的遠期合約，該投資者選擇3個月期人民幣兌美元的遠期合約與3個月期美元兌日元遠期合約來避險。則該投資者應(yīng)該()。A.買入人民幣兌美元遠期合約，買入美元兌日元遠期合約B.買入人民幣兌美元遠期合約，賣出美元兌日元遠期合約C.賣出人民幣兌美元遠期合約，買入美元兌日元遠期合約D.賣出人民幣兌美元遠期合約，賣出美元兌日元遠期合約正確答案：D參考解析：該日本投資者計算盈虧的本位幣是日元，當前持有人民幣多頭頭寸，因此需要持有日元的遠期合約空頭頭寸來對沖風(fēng)險。市場上沒有人民幣兌日元的遠期合約，因此需要兩組貨幣對的遠期合約用來復(fù)制出人民幣兌日元的遠期合約。賣出美元兌日元遠期合約+賣出人民幣兌美元遠期合約=賣出人民幣買入日元遠期合約。(23.)關(guān)于買進看跌期權(quán)的盈虧平衡點（不計交易費用），以下說法正確的是()。A.盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金B(yǎng).盈虧平衡點=期權(quán)價格+權(quán)利金C.盈虧平衡點=權(quán)利金-執(zhí)行價格D.盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金正確答案：A參考解析：期權(quán)盈虧平衡點是標的資產(chǎn)的某一市場價格，該價格使得執(zhí)行期權(quán)獲得收益等于付出成本（權(quán)利金）。對于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行期權(quán)收益=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)市場價格，因而盈虧平衡點應(yīng)滿足：執(zhí)行價格-盈虧平衡點=權(quán)利金，則盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金。(24.)期貨合約的交割月份由(?)規(guī)定，期貨交易者可自由選擇交易不同交割月份的期貨合約。A.期貨交易所B.交割倉庫C.中國證監(jiān)會D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)正確答案：A參考解析：期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某特定的時間和地點交割——定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。期貨合約的交割月份由期貨交易所規(guī)定。(25.)某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所做買入套期保值，在某月份玉米期貨合約上建倉10手，當時的基差為一20元/噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)掙虧損3000元，則其平倉時的基差應(yīng)為()元/噸((玉米交易單位為每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A.30B.-50C.-20D.10正確答案：D參考解析：買入套期保值，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。依題，設(shè)平倉時基差為x，則有：[x-(-20)]x10×10=3000，解得x=10。(玉米交易單位為10噸/手)(26.)某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為()元。（不計交易手續(xù)費等費用）A.盈利10000B.盈利90000C.虧損90000D.盈利30000正確答案：D參考解析：平倉盈虧(逐日盯市)=平當日倉盈虧+平歷史倉盈虧；其中，平當日倉盈虧=∑[(賣出成交價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]；平歷史倉盈虧=∑[(賣出成交價-上日結(jié)算價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]+∑[(上日結(jié)算價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]。根據(jù)上述公式計算得到：平當日倉盈虧=(2850-2870)×300×10+(2830-2800)×300×10=30000(元)；上一交易日該投資者沒有持倉，平歷史倉盈虧為0。所以，平倉盈虧(逐日盯市)為30000元。(27.)某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元每噸。當日結(jié)算價為46950元每噸。該投資者的當日盈虧為()元。（銅的交易單位為5元每噸）A.-250B.-2500C.250D.2500正確答案：D參考解析：當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=0+（賣出開倉價-當日結(jié)算價）*賣出開倉量=（47000-46950）*5*10=2500（元）。(28.)假設(shè)某期貨交易所相同月份的螺紋銅期貨和線材期貨的合理價差為130元/噸，套利者認為當前價差過小，因此賣出螺紋銅期貨的同時買入線材期貨進行套利交易，交易情況如下表所示，則該套利者的交易盈虧狀況為()（銅的交易單位為5元/噸，不計手續(xù)費等費用）（單位均為10噸/手，不考慮交易成本）A.盈利2400元B.虧損24000元C.盈利24000元D.虧損2400元正確答案：C參考解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利。建倉時價差=2550-2440=110元/噸，平倉時價差=2600-2460=140元/噸。盈利（140-110）*80*10=24000元。(29.)某公司在12月決定，將于第二年5月購入一批大豆，12月大豆現(xiàn)貨價格為1140美分/蒲式耳，為回避價格風(fēng)險，該公司以75美分/蒲式耳的權(quán)利金買入一張5月到期的大豆看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為1160美分/蒲式耳，5月份該公司以1180美分/蒲式耳的現(xiàn)貨價格購入大豆，此時期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)?10美分/蒲式耳。公司將所持期權(quán)合約平倉，該公司期權(quán)套期保值交易后實際購入大豆的成本（不計交易費用）是()美分/蒲式耳。A.1140B.1180C.1145D.1250正確答案：C參考解析：實際購入大豆的成本=1180-(110-75)=1145(美分／蒲式耳)。(30.)9月10日，豆油現(xiàn)貨價格為10200元/噸，某榨油廠以10250元/噸的價格在11月份豆油期貨合約上建立套期保值頭寸。10月10日，豆油現(xiàn)貨價格跌至9700元/噸，期貨價格跌至9650元/噸，該榨油廠將豆油現(xiàn)貨出售，并將期貨合約對沖平倉。對該榨油廠套期保值操作，描述正確的是()。（不計手續(xù)費等費用）A.不完全套期保值，且有凈虧損B.通過套期保值，豆油的實際售價為9750元/噸C.期貨市場虧損600元/噸D.基差走強100元/噸正確答案：D參考解析：期貨市場盈利：10250-9650=600元/噸?，F(xiàn)貨市場虧損：9700-10200=500元/噸。通過套期保值實現(xiàn)了凈盈利100元/噸。建倉基差=10200-10250=-50元/噸，平倉時基差=9700-9650=50元/噸，基差走強100元/噸。豆油的實際售價=9700+600=10300元/噸。(31.)在我國，4月28日，某交易者賣出50手7月A期貨合約同時買入50手9月該期貨合約，價格分別為12270元/噸和12280元/噸。5月5日，該交易者對.上述合約全部對沖平倉，7月和9月合約平倉價格分別為12180元/噸和12220元/噸。該套利盈虧狀況是()。(每手5噸，不計手續(xù)費等費用)A.盈利15000元B.虧損15000元C.虧損7500元D.盈利7500元正確答案：D參考解析：7月合約盈虧為：（12270-12180）×50×5=22500元。9月合約盈虧為：（12220-12280）×50×5=?-15000元。最終盈虧為：22500-15000=7500元。(32.)假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國的A公司想要借入英鎊，美國的B公司想要借入人民幣，期限均為5年。市場向他們提供的固定利率如下表：若A公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換協(xié)議，則雙方總借貸成本可降低()。（不考慮交易成本）A.4%B.3%C.1%D.2%正確答案：C參考解析：（10%+11%）-（8%+12%）=1%。(33.)3月份某貿(mào)易商以5500元/噸的價格從國外進口一批白糖，同時以5700元/噸的價格賣出7月份白糖期貨合約進行套期保值，至5月中旬，該貿(mào)易商與食品廠協(xié)商以7月份白糖期貨價格為基準價，以低于期貨價格100元/噸的價格交易白糖、6月10日食品廠實施點價，以5450元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時該貿(mào)易商立即按該期貨價格將合約對沖平倉，此時白糖現(xiàn)貨價格為5300元/噸，關(guān)于該貿(mào)易商的套期保值操作，描述正確的是()。（不計算手續(xù)費等費用）A.與食品廠實物交收的價格為5700元/噸B.套期保值結(jié)束時基差為150元/噸C.基差走強50元/噸，期貨市場虧損200元/噸D.通過套期保值，白糖的售價相當于5600元/噸正確答案：D參考解析：與食品廠實物交收的價格為5450-100=5350元/噸。?套期保值結(jié)束時基差為-100元/噸。（5350-5450=-100元/噸）建倉時基差=5500-5700=-200元/噸，基差走強100元/噸；期貨市場盈利5700-5450=250元/噸。通過套期保值，白糖的售價相當于5350+250=5600元/噸。多選題（共15題，共15分）(34.)以下關(guān)于股票指數(shù)的說法中，正確的有()。A.上證綜合指數(shù)和滬深300指數(shù)均采用加權(quán)平均法編制B.編制股票指數(shù)所選擇的樣本股票不同，股票指數(shù)的市場代表性不同C.股票市場不同，股票指數(shù)的編制方法可以相同D.不同的股票市場必須采用不同的編制方法編制股票指數(shù)正確答案：A、B、C參考解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平均法編制。不同股票指數(shù)除了其所代表的市場組合可能不同之外。另一主要區(qū)別是它們的具體編制方法可能不同，即具體的抽樣和計算方法不同。(35.)國內(nèi)某服裝進口商品在3個月后支付一筆歐元貨款，適宜的套期保值方式為()。A.賣出歐元兌人民幣遠期合約B.買進歐元兌人民幣遠期合約C.賣出歐元兌人民幣期貨合約D.買進歐元兌人民幣期貨合約正確答案：B、D參考解析：3個月后支付歐元貨款，擔心歐元升值，故可以買進歐元兌人民幣遠期合約和買進歐元兌人民幣期貨合約(36.)下列操作中屬于價差套利的情形有()A.賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份鋁合約B.買入L期貨交易所8月份銅合約，同時買入該交易所9月份鋁合約C.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出該交易所9月份銅合約D.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時賣出L期貨交易所8月份銅合約正確答案：C、D參考解析：價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。(37.)在國際期貨市場上，保證金制度的實施一般有如下特點()A.保證金由期貨交易所統(tǒng)一收取B.交易所根據(jù)合約特點設(shè)定最低保證金標準C.交易所根據(jù)市場風(fēng)險狀況等調(diào)節(jié)保證金水平D.對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)正確答案：B、C、D參考解析：在國際期貨市場上，保證金制度的實施一般有如下特點：第一，對交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險相對應(yīng)。第二，交易所根據(jù)合約特點設(shè)定最低保證金標準，并可根據(jù)市場風(fēng)險狀況等調(diào)節(jié)保證金水平。第三，保證金的收取分級進行。(38.)()規(guī)定，當日結(jié)算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。A.中國金融期貨交易所B.大連商品交易所C.上海期貨交易所D.鄭州商品交易所正確答案：B、C、D參考解析：我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結(jié)算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價；當日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。中國金融期貨交易所規(guī)定，當日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。(39.)下列關(guān)于利率期貨的說法，正確的是()A.中長期利率期貨一般采取實物交割B.目前中金所上市國債期貨屬于短期利率期貨品種C.短期利率期貨一般采用實物交割D.歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種正確答案：A、D參考解析：中國金融期貨交易所5年期和10年期國債期貨屬于中長期國債品種。短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割。中長期利率期貨一般采用實物交割。歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。(40.)下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價值的說法，正確的是()A.看漲期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越小B.看跌期權(quán)的虛值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越小C.看漲期權(quán)的實值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越大D.看跌期權(quán)的實值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越大正確答案：C、D參考解析：跌期權(quán)和看漲期權(quán)的實值程度越深，期權(quán)的內(nèi)涵價值越大。平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0，虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價值計算結(jié)果小于0的期權(quán)。由于計算結(jié)果小于0，所以虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0。(41.)某交易者以4600元/噸買入5月燃料油期貨合約1手，同時以4720元/噸賣出7月燃料油期貨合約1手，當兩合約價格為()時，將所持合約同時平倉，該交易者是盈利的。(不計手續(xù)費等費用)A.5月4600元/噸，7月4700元/噸B.5月4620元/噸，7月4650元/噸C.5月4650元/噸，7月4700元/噸D.5月4660元/噸，7月4800元/噸正確答案：A、B、C參考解析：本題屬于賣出套利，價差縮小時，可通過平倉獲利。建倉時價差=4720-4600=120(元／噸)。A項，價差=4700-4600=100(元／噸)；B項，價差=4650-4620=30(元／噸)；C項，價差=4700-4650=50(元／噸)；D項，價差=4800-4660=140(元／噸)。(42.)下列選項中，國際市場上采用間接標價法的國家有()。A.英國B.美國C.日本D.加拿大正確答案：A、B參考解析：在國際外匯市場上，美元、歐元、英鎊、澳元等采用間接標價法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等?大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標價法。(43.)外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出，遠端買入，則()。A.近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價B.遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價C.遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價D.近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價正確答案：C、D參考解析：如果發(fā)起方位近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價(44.)對于交易型開放式指數(shù)基金（ETF），以下說法正確的是()A.以藍籌股指數(shù)為標的B.可以進行公開競價交易C.可以實現(xiàn)分散化投資D.可以隨時申購與贖回正確答案：B、C、D參考解析：ETF既有以大盤指數(shù)為標的的產(chǎn)品，也有以相對窄盤為標的資產(chǎn)的產(chǎn)品,即不只是以藍籌股指數(shù)為標的；投資者借助ETF可以投資于某些分散化的一攬子股票；ETF可以在交易所像買賣股票那樣進行交易，也可以作為開放型基金，隨時申購與贖回。(45.)若其他條件不變，()將使有色金屬期貨價格水平下降。A.緊縮的貨幣政策B.美元貶值C.提高利率D.減少流通中的貨幣量正確答案：A、C、D參考解析：理論上，利率上升，資產(chǎn)價格下降；利率下降，資產(chǎn)價格提高。中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，均會使資產(chǎn)價格上升。(46.)若玉米淀粉每個月的倉儲成本為30～40元／噸時，期貨交易成本為5元／噸，當一個月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價差()時，存在期現(xiàn)套利機會。(假定現(xiàn)貨充足)A.大于25元／噸，小于45元／噸B.小于25元／噸C.大于50元／噸D.大于45元／噸正確答案：B、C、D參考解析：期現(xiàn)套利具體有兩種情形：(1)如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。(2)如果價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。當價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生套利機會。根據(jù)題意，玉米淀粉綜合持倉費的范圍：[30+5，40+5]，即無套利區(qū)間為[35，45]，其余期間存在套利機會。(47.)交易者認為美元兌人民幣遠期匯率低估，歐元兌人民幣遠期匯率高估，適宜的套利策略有()。A.買進美元兌人民幣遠期合約，同時買進人民幣兌歐元遠期合約B.買進美元兌人民幣遠期合約，同時賣出歐元兌人民幣遠期合約C.賣出美元兌人民幣遠期合約，同時賣出歐元兌人民幣遠期合約D.賣出美元兌人民幣遠期合約，同時買進歐元兌人民幣遠期合約正確答案：A、B參考解析：外匯期現(xiàn)套利，就是在外匯現(xiàn)貨和期貨中同時進行交易方向相反的交易，即通過賣出高估的外匯合約或現(xiàn)貨，同時買入被低估的外匯合約或現(xiàn)貨的方式來獲利。(48.)關(guān)于點價交易的正確描述包括()A.升貼水是由交易所確定的B.以現(xiàn)貨價值決定期貨價格C.是以期貨價格為計價基礎(chǔ)D.點價交易分為買方叫價交易和賣方叫價交易正確答案：C、D參考解析：點價交易（Pricing）,是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價?格的定價方式。根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易，如果確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。判斷題（共14題，共14分）(49.)利用金字塔式建倉策略時，增加持倉應(yīng)漸次遞增。()正確答案：錯誤參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；（2）持倉的增加應(yīng)漸次遞減。(50.)我國期貨交易所均采取會員分級結(jié)算制度。()正確答案：錯誤參考解析：我國境內(nèi)期貨結(jié)算制度分為全員結(jié)算制度和會員分級結(jié)算制度兩種類型。鄭