期貨基礎(chǔ)知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》押題密卷9

期貨基礎(chǔ)知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》押題密卷9單選題（共80題，共80分）(1.)對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是()。（不計手續(xù)費等費用）A.期貨（江南博哥）市場和現(xiàn)貨市場不能完全盈虧相抵，存在凈虧損B.期貨市場和現(xiàn)貨市場能完全盈虧相抵且有凈盈利C.現(xiàn)貨市場盈利完全彌補期貨市場虧損，完全實現(xiàn)套期保值D.以上說法都不對正確答案：A參考解析：進行買入套期保值，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。(2.)()是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。A.價格B.消費C.需求D.供給正確答案：D參考解析：供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。(3.)交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為()元/噸。（不計手續(xù)費等費用）A.75100B.75200C.75300D.75400正確答案：C參考解析：交易者首先賣出了期貨合約，作為空頭，當合約價格上漲（高于75200元/噸）時，交易者該交易出現(xiàn)損失，由于設(shè)定的最大損失額限制為100元/噸，因此下達止損指令時設(shè)定的價格應(yīng)為75300元/噸。(4.)下列關(guān)于交易單位的說法中，錯誤的是()。A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量B.對于商品期貨來說，確定期貨合約交易單位的大小，主要應(yīng)當考慮合約標的物的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會員結(jié)構(gòu)和該商品的現(xiàn)貨交易習慣等因素C.在進行期貨交易時，不僅可以以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進行買賣，還可以按需要零數(shù)購買D.若商品的市場規(guī)模較大、交易者的資金規(guī)模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會員單位較多，則該合約的交易單位可設(shè)計得大一些，反之則小一些正確答案：C參考解析：在進行期貨交易時，只能以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進行買賣。(5.)在期貨市場上，套期保值者的原始動機是()。A.通過期貨市場尋求利潤最大化B.通過期貨市場獲取更多的投資機會C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風險D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風險正確答案：D參考解析：在期貨市場上，套期保值者的原始動機是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。(6.)一張3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)，如果其標的玉米期貨合約的價格為350美分/蒲式耳，權(quán)利金為35美分/蒲式耳，其內(nèi)涵價值為()美分/蒲式耳。A.30B.0C.-5D.5正確答案：A參考解析：內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益，與權(quán)利金無關(guān)?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格，則題中看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=380-350=30（美分/蒲式耳）。(7.)當出現(xiàn)股指期價被高估時，利用股指期貨進行期現(xiàn)套利的投資者適宜進行()。A.水平套利B.垂直套利C.反向套利D.正向套利正確答案：D參考解析：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。(8.)1982年，美國()上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標志著股指期貨的誕生。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.紐約商業(yè)交易所D.堪薩斯期貨交易所正確答案：D參考解析：1982年，美國堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標志著股指期貨的誕生。(9.)通常情況下，看漲期權(quán)賣方的收益()。A.最大為權(quán)利金B(yǎng).隨著標的資產(chǎn)價格的大幅波動而降低C.隨著標的資產(chǎn)價格的上漲而減少D.隨著標的資產(chǎn)價格的下降而增加正確答案：A參考解析：賣出看漲期權(quán)的損益情況為：當標的資產(chǎn)市場價格小于等于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；隨著標的資產(chǎn)市場價格的下跌，看漲期權(quán)的市場價格下跌，賣方也可在期權(quán)價格下跌時買入期權(quán)平倉，獲取價差收益；當標的資產(chǎn)的市場價格高于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)時，賣方必須履約，以執(zhí)行價格將標的資產(chǎn)賣給買方。(10.)在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用()來進行交割。A.10年期國債B.大于10年期的國債C.小于10年期的國債D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債正確答案：D參考解析：在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債來進行交割。(11.)在反向市場上，交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預期()。A.價差將縮小B.價差將擴大C.價差將不變D.價差將不確定正確答案：B參考解析：在反向市場上，近期合約價格大于遠期，根據(jù)題干，即買進價格高的賣出價格低的，此為牛市套利，在價差擴大時方能夠盈利。(12.)下列期貨交易流程中，不是必經(jīng)環(huán)節(jié)的為()。A.開戶B.競價C.結(jié)算D.交割正確答案：D參考解析：期貨交易流程一般應(yīng)包括：開戶、下單、競價、結(jié)算和交割。由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責任的，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。(13.)美國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標價方法是()A.美元標價法B.浮動標價法C.直接標價法D.間接標價法正確答案：D參考解析：間接標價法是以外幣表示本幣的價格，即以一定單位（1、100或1000個單位）的本國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額外國貨幣的方法。(14.)期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在()和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。A.將來某一特定時間B.當天C.第二天D.一個星期后正確答案：A參考解析：期貨交易的交割時間是在合約簽訂的將來某一特定時間(15.)下列關(guān)于期貨市場規(guī)避風險功能的描述中，正確的是()。A.期貨交易無價格風險B.期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損C.能夠消滅期貨市場的風險D.用一個市場的贏利彌補另一個市場的虧損正確答案：D參考解析：規(guī)避價格風險并不意味著期貨交易本身無價格風險。實際上，期貨價格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場進行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期貨市場上的贏利，而是要實現(xiàn)以一個市場上的贏利彌補另一個市場上的虧損。這正是規(guī)避風險這一期貨市場基本功能的要義所在。(16.)當看漲期貨期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時，將()。A.以執(zhí)行價格賣出期貨合約B.以執(zhí)行價格買入期貨合約C.以標的物市場價格賣出期貨合約D.以標的物市場價格買入期貨合約正確答案：A參考解析：看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標的物的權(quán)利，但不負有必須買進的義務(wù)。(17.)我國10年期國債期貨合約要求可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在()年以上，但不超過()年。A.5；10B.6；15C.6.5；10.25D.6.5；15正確答案：C參考解析：我國10年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為6.5~10.25年的記賬式付息國債。(18.)我國期貨交易所會員資格審查機構(gòu)是()。A.中國證監(jiān)會B.期貨交易所C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)正確答案：B參考解析：期貨交易所會員應(yīng)當是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。取得期貨交易所會員資格，應(yīng)當經(jīng)期貨交易所批準。(19.)期貨公司接受客戶書面委托，根據(jù)有關(guān)規(guī)定和合同約定，運用客戶委托資產(chǎn)進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務(wù)活動是()。A.期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.風險管理業(yè)務(wù)正確答案：C參考解析：A項，期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的業(yè)務(wù)；B項，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開展的風險管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報酬；D項，風險管理業(yè)務(wù)是指期貨公司通過成立風險管理公司，為商業(yè)實體、金融機構(gòu)、投資機構(gòu)等法人或組織、高凈值自然人客戶提供適當風險管理服務(wù)和產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式。(20.)某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價格分別為10150元/噸和10110元/噸，結(jié)束套利時，平倉價格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉時的價差為()元/噸。A.50B.-50C.40D.-40正確答案：B參考解析：建倉時價差＝高價-低價＝5月份菜籽油期貨合約價格-9月份菜籽油期貨合約價格。計算平倉時的價差時，要用建倉時價格較高的合約平倉價格減去建倉時價格較低的合約平倉價格。平倉時價差＝10125-10175＝-50（元/噸）。(21.)在期貨交易所中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是期貨合約規(guī)定的最小變動價位的()。A.整數(shù)倍B.十倍C.三倍D.兩倍正確答案：A參考解析：最小變動價位，是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。(22.)當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15980點時，恒指期貨合約的實際價格波動為()港元。A.10B.1000C.799500D.800000正確答案：B參考解析：恒指期貨合約每點價值50港元，當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15980點時恒指期貨合約的實際波動價格為（16000-15980）×50=1000（港元）。(23.)假設(shè)C、K兩個期貨交易所同時交易銅期貨合約，且兩個交易所相同品種期貨合約的合理價差應(yīng)等于兩者之間的運輸費用。某日，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運費為90元/噸。某投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是()A.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約B.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約C.買入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時賣出10手K交易所6月份銅期貨合約D.賣出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時買入10手K交易所6月份銅期貨合約正確答案：D參考解析：一般來說，同一品種在各交易所間的價格會有一個穩(wěn)定的差額，一旦這個穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過買入價格相對較低的合約，賣出價格相對較高的合約而在這兩個市場間套利，以期兩市場價差恢復正常時平倉，獲取利潤。題中，C、K兩個期貨交易所6月份銅的期貨價格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩者價差為230元/噸，遠遠高于兩交易所之間銅的運費為90元/噸。因而當投資者預計兩交易所銅的價差將趨于合理水平時，可以賣出C交易所6月份銅期貨合約，同時買入K交易所6月份銅期貨合約進行套利。(24.)進行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避()。A.利率風險B.外匯風險C.通貨膨脹風險D.財務(wù)風險正確答案：B參考解析：進行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避外匯風險，達到套期保值或投機獲利的目的。(25.)假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率()。A.升水30點B.貼水30點C.升水0.003英鎊D.貼水0.003英鎊正確答案：A參考解析：一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱之為升水。題中，英鎊兌美元的遠期匯率高于即期匯率0.003美元，即升水30點。(26.)“風險對沖過的基金”是指()。A.風險基金B(yǎng).對沖基金C.商品投資基金D.社會公益基金正確答案：B參考解析：對沖基金又稱避險基金，是指“風險對沖過的基金”。(27.)某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%，豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為()元/噸。A.3117B.3116C.3087D.3086正確答案：B參考解析：漲停價格=上一交易日的結(jié)算價×（1+漲跌停板幅度）=2997×（1+4%）=3116.88（元/噸），但豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，所以漲停板為3116元/噸。(28.)下列關(guān)于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是()。A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風險B.利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進行的外匯保值C.需要正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配D.需要正確選擇承擔保值任務(wù)的相關(guān)度高的另外一種期貨正確答案：A參考解析：在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風險，就可運用交叉貨幣套期保值。故A項錯誤。(29.)恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元。當香港恒生指數(shù)從16000點跌到15990點時，恒生指數(shù)期貨合約的實際價格波動為()港元。A.10B.500C.799500D.800000正確答案：B參考解析：（16000-15990）×50=500港元(30.)實物交割要求以()名義進行。A.客戶B.交易所C.會員D.交割倉庫正確答案：C參考解析：實物交割要求以會員名義進行，客戶的實物交割必須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。(31.)某投資者6月份以32元/克的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為280元/克的8月黃金看跌期權(quán)。合約到期時黃金期貨結(jié)算價格為356元/克，則該投資者的利潤為()元/克。A.0B.-32C.-76D.-108正確答案：B參考解析：買入看跌期權(quán)，當標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)買方不會行權(quán)，最大損失為權(quán)利金。(32.)3月2日，某交易者買入10手5月份A期貨合約同時賣出10手7月份該期貨合約，價格分別為12500元/噸和12900元/噸。3月19日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為12350元/噸和12550元/噸。該套利交易()元。（每手5噸，不計手續(xù)費等費用）A.虧損20000B.虧損10000C.盈利20000D.盈利10000正確答案：D參考解析：(33.)20世紀70年代初，()被()取代使得外匯風險增加。A.固定匯率制；浮動匯率制B.浮動匯率制；固定匯率制C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制正確答案：A參考解析：隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風險增加。(34.)如果進行賣出套期保值，則基差()時，套期保值效果為凈盈利。A.為零B.不變C.走強D.走弱正確答案：C參考解析：進行賣出套期保值，如果基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利；如果基差走弱，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；如果基差不變，完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。(35.)()是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標的物所依據(jù)的價格。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格C.合約到期日D.市場價格正確答案：B參考解析：本題考查期權(quán)執(zhí)行價格的定義。執(zhí)行價格是期權(quán)買方行使權(quán)利時，買賣雙方交割標的物所依據(jù)的價格，也稱為履約價格、敲定價格、行權(quán)價格。(36.)()是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。A.內(nèi)涵價值B.時間價值C.執(zhí)行價格D.市場價格正確答案：A參考解析：內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。(37.)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由()只股票組成。A.43B.33C.50D.30正確答案：D參考解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30只股票組成。(38.)規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是()。A.美國芝加哥B.英國倫敦C.法國巴黎D.日本東京正確答案：A參考解析：規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。(39.)某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為7.40美元/蒲式耳，同時買入1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買入1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為7.30美元/蒲式耳。同時賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結(jié)果為()美元。A.獲利250B.虧損300C.獲利280D.虧損500正確答案：A參考解析：堪薩斯交易所盈虧狀況：7.40-7.30=0.1（美元/蒲式耳），即盈利0.1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈虧狀況：7.45-7.50=-0.05（美元/蒲式耳），即虧損0.05美元/蒲式耳；總盈虧：（0.10-0.05）×5000=250（美元）。(40.)一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應(yīng)該首選()策略。A.買進看跌期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.賣出看跌期權(quán)D.買進看漲期權(quán)正確答案：A參考解析：投資者看跌后市，可以支付一定數(shù)額的權(quán)利金買入看跌期權(quán)。如果標的物市場價格下跌，則看跌期權(quán)的權(quán)利金會上漲，一旦權(quán)利金上漲，則可平倉獲利。如果標的物市場價格不跌反漲，將不執(zhí)行權(quán)利，其最大損失是支付的權(quán)利金，風險較小。(41.)如果英鎊兌人民幣匯率為9.3500，中國A公司想要借入1000萬英鎊（期限5年），英國的B公司想要借入9350萬元人民幣（期限5年）。市場向他們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣和英鎊的貨幣互換合約，則雙方總借貸成本可降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%正確答案：A參考解析：人民幣貸款成本利率差：10%-8%=2%，英鎊貸款成本利率差：12%-11%=1%，人民幣貸款利率-英鎊貸款利率=1%，因此簽訂互換協(xié)議將使雙方的總借貸成本總體降低1%。(42.)1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了()家期貨交易所。A.3B.4C.15D.16正確答案：A參考解析：1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。(43.)漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得()規(guī)定的漲跌幅度。A.高于或低于B.高于C.低于D.等于正確答案：A參考解析：漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的價格波動幅度不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。(44.)某投資者判斷大豆價格將會持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執(zhí)行價格為600美分／蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分／蒲式耳，則當市場價格高于()美分／蒲式耳時，該投資者開始獲利。A.590B.600C.610D.620正確答案：C參考解析：看漲期權(quán)盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=600+10=610（美分／蒲式耳），當市場價格高于看漲期權(quán)盈虧平衡點時，該投資者開始獲利。(45.)當市場處于反向市場時，多頭投機者應(yīng)()。A.賣出近月合約B.賣出遠月合約C.買入近月合約D.買入遠月合約正確答案：D參考解析：一般來說，在反向市場中，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠月合約的價格也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠月合約。所以，做多頭的投機者宜買入交割月份較遠的遠月合約，行情看漲時可獲得較多利潤；而做空頭的投機者宜賣出交割月份較近的近月合約，行情下跌時可獲得較多利潤。(46.)在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67570元/噸，前一成交價是67560元/噸，如果此時賣出申報價是67550元/噸，則此時點該交易以()成交。A.67550B.67560C.67570D.67580正確答案：B參考解析：撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者居中的一個價格。本題中，買入價>前一成交價>賣出價，則最新成交價=前一成交價=67560（元/噸）。(47.)5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉，此時玉米現(xiàn)貨市場價格為2100元/噸，則此時玉米基差為()元/噸。A.-170B.1700C.170D.-1700正確答案：A參考解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=2100-2270=-170（元/噸）。(48.)貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于()。A.期末的遠期匯率B.期初的約定匯率C.期初的市場匯率D.期末的市場匯率正確答案：B參考解析：貨幣互換，是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。貨幣互換中的雙方交換利息的形式，可以是固定利率換浮動利率，也可以是浮動利率換浮動利率，還可以是固定利率換固定利率。貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。(49.)下列利率期貨合約中，一般采用現(xiàn)金交割的是()。A.3個月英鎊利率期貨B.5年期中國國債C.2年期T-NotesD.2年期Euro-SCh，Atz正確答案：A參考解析：短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割，中長期利率期貨采用實物交割，選項B、C、D都是中長期利率期貨。(50.)下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是()。A.居間人隸屬于期貨公司B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀合同的當事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人正確答案：B參考解析：居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，故選項A說法錯誤；期貨公司的在職人員不得成為本公司或其他期貨公司的居間人，故選項C、D說法錯誤。(51.)股指期貨套期保值可以回避股票組合的()。A.財務(wù)風險B.經(jīng)營風險C.系統(tǒng)性風險D.非系統(tǒng)性風險正確答案：C參考解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風險。它不僅可以對現(xiàn)貨指數(shù)進行套期保值，而且可以對單只股票或特定的股票組合進行套期保值。(52.)依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場的是()。A.中國證監(jiān)會B.中國證券業(yè)協(xié)會C.證券交易所D.中國期貨業(yè)協(xié)會正確答案：A參考解析：中國證監(jiān)會依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。(53.)交易者在1520點賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點全部平倉，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費的情況下，該筆交易()美元。A.盈利7500B.虧損7500C.盈利30000D.虧損30000正確答案：C參考解析：根據(jù)題意，交易者以1490點買入，以1520點賣出，不考慮手續(xù)費，明顯是盈利的。盈利=（1520-1490）×250×4=30000（美元）。(54.)對于股指期貨來說，當出現(xiàn)期價低估時，套利者可進行()。A.正向套利B.反向套利C.垂直套利D.水平套利正確答案：B參考解析：對于股指期貨來說，當出現(xiàn)期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利，這種操作稱為“反向套利”。(55.)首席風險官應(yīng)及時將對期貨公司的相關(guān)風險核查結(jié)果報告給()。A.中國證監(jiān)會B.中國證監(jiān)會派出機構(gòu)C.期貨交易所D.期貨自律組織正確答案：B參考解析：首席風險官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風險的，應(yīng)當立即向住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)和公司董事會報告。(56.)()是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。A.價差套利B.期限套利C.套期保值D.期貨投機正確答案：A參考解析：價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。價差套利也稱為價差交易、套期圖利。(57.)CBOT是()的英文縮寫。A.倫敦金屬交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.紐約商業(yè)交易所正確答案：C參考解析：1848年，82位商人在芝加哥發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT）。(58.)黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司時，則該期權(quán)的內(nèi)涵價值為()美元/盎司。A.30B.20C.10D.0正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。(59.)9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為950美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分/蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥期貨合約和玉米期貨合約平倉，平倉價格分別為935美分/蒲式耳、350美分/蒲式耳。則該交易者盈利()。（1手=5000蒲式耳）A.20000美元B.200000美元C.2000000美元D.2000美元正確答案：A參考解析：(60.)標的資產(chǎn)支付收益對期權(quán)價格的影響，主要是指()對股票期權(quán)和股票價格指數(shù)期權(quán)價格的影響。A.利率B.市場波動率C.股票股息D.股票價格正確答案：C參考解析：標的資產(chǎn)支付收益對期權(quán)價格的影響，主要是股票股息對股票期權(quán)和股票價格指數(shù)期權(quán)價格的影響。(61.)下列屬于基本分析方法特點的是()。A.研究的是價格變動的根本原因B.主要分析價格變動的短期趨勢C.依靠圖形或圖表進行分析D.認為歷史會重演正確答案：A參考解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。(62.)看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得()。A.相關(guān)期貨的空頭B.相關(guān)期貨的多頭C.相關(guān)期權(quán)的空頭D.相關(guān)期權(quán)的多頭正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得相關(guān)期貨的多頭，而期權(quán)買方獲得期貨的空頭。(63.)某交易者預期天然橡膠價格將會下跌，于是采用如下套利策略：則該交易者最終盈虧為()。（1手=5噸）A.-4720元B.4750元C.-3600元D.4400元正確答案：B參考解析：分析過程如下表：(64.)某日，中國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，按當日牌價，大約可兌換()美元。A.1442B.1464C.1480D.1498正確答案：B參考解析：按直接標價法（以本幣表示外幣的價格），即以一定單位（1、100或1000個單位）的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標價方法?？傻?0000（元）=10000（元）÷6.83（元/美元）≈1464（美元）。(65.)在形態(tài)理論中，下列屬于持續(xù)形態(tài)的是()。A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形正確答案：C參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形等形態(tài)。(66.)期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序為()。A.簽署合同→風險揭示→繳納保證金B(yǎng).風險揭示→簽署合同→繳納保證金C.繳納保證金→風險揭示→簽署合同D.繳納保證金→簽署合同→風險揭示正確答案：B參考解析：期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序為閱讀“期貨交易風險說明書”并簽字確認→簽署“期貨經(jīng)紀合同書”→申請交易編碼并確認資金賬號，客戶在按規(guī)定足額繳納開戶保證金后，即可開始委托下單，進行期貨交易。(67.)()是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益。A.期貨交易所B.中國期貨市場監(jiān)控中心C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.中國證監(jiān)會正確答案：C參考解析：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護會員的合法權(quán)益。(68.)某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買進一張5月份到期執(zhí)行價格為21000點的恒指看漲期權(quán)，同時又以300點的權(quán)利金買進一張5月到期執(zhí)行價格為20000點的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點分別為()。（不計交易費用）A.20500點；19700點B.21500點；19700點C.21500點；20300點D.20500點；19700點正確答案：B參考解析：買入看漲期權(quán)的損益平衡點為：執(zhí)行價格+權(quán)利金；買入看跌期權(quán)的損益平衡點為：執(zhí)行價格-權(quán)利金。所以投資者買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的損益平衡點分別為：21000+500=21500（點）；20000-300=19700（點）。(69.)某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價格為3000元/噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元/噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元/噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場按3500元/噸的價格賣出，待到期時用其持有的現(xiàn)貨進行交割，扣除300元/噸的持倉費之后，仍可以有200元/噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場賣出要比現(xiàn)在按3000元/噸的價格賣出更有利，也比兩個月賣出更有保障，此時，可以將企業(yè)的操作稱為()。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.期現(xiàn)套利C.套期保值D.跨期套利正確答案：B參考解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。(70.)通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益()。（不計交易費用）A.隨著標的物價格的大幅波動而增加B.最大為權(quán)利金C.隨著標的物價格的下跌而增加D.隨著標的物價格的上漲而增加正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金；看漲期權(quán)的賣方通過對期權(quán)合約標的物價格變動的分析，認為標的物價格會下跌，或即使上漲，漲幅也很小，可賣出看漲期權(quán)，收取一定數(shù)額的權(quán)利金。(71.)江恩通過對數(shù)學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立了一套獨特分析方法和預測市場的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內(nèi)容的是()。A.江恩時間法則B.江恩價格法則C.江恩趨勢法則D.江恩線正確答案：C參考解析：江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。(72.)某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約，當日結(jié)算準備金余額為()。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元正確答案：A參考解析：當日結(jié)算準備金=1100000-8040×40×10×5％+(8030-8040)×40×10+(8040-8000)×80×10=967200(元)。(73.)某投機者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0.006835美元/日元，半個月后，該投機者將兩張合約賣出對沖平倉，成交價為0.007030美元/日元。該筆投機的結(jié)果是()。A.虧損4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.虧損1560美元正確答案：B參考解析：計算如下：（0.007030-0.006835）×2×12500000=4875（美元）。在不計算手續(xù)費的情況下，該投機者該筆期貨的投機交易獲利4875美元。(74.)8月底，某證券投資基金認為股市下跌的可能性很大，為回避所持有的股票組合價值下跌風險，決定利用12月份到期的滬深300股指期貨進行保值。假定其股票組合現(xiàn)值為3億元，其股票組合與該指數(shù)的β系數(shù)為0.9，9月2日股票指數(shù)為5600點，而12月到期的期貨合約為5750點。該基金應(yīng)()期貨合約進行套期保值。A.買進119張B.賣出119張C.買進157張D.賣出157張正確答案：D參考解析：該基金為回避股票組合價值下跌風險，應(yīng)賣出期貨合約進行套期保值。應(yīng)該賣出的期貨合約數(shù)量=300000000/（5750×300）×0.9≈157（張）。注意買賣期貨合約數(shù)的計算公式中，是期貨指數(shù)點乘以每點乘數(shù)。(75.)某股票當前市場價格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價值為()港元。A.61.7B.0C.-3.5D.3.5正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=64-67.5=-3.5。計算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價值為0。(76.)某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約，交易保證金比例為5％。該會員上一交易日結(jié)算準備金余額為1100000元，且未持有任何期貨合約，不考慮手續(xù)費、稅金等費用。若4月2日，該會員再買入18手大豆合約，成交價為8030元／噸，當日結(jié)算價為8060元／噸，其當日盈虧為()。A.(8060-8030)×18×10-(8040-8060)×(30-60)×10B.(8060-8030)×18×10+(8040-8060)×(30-60)×10C.(8060-8000)×18×10+(8040-8060)×(30-60)×10D.(8060-8030)×18×10+(8040-8000)×(30-60)×10正確答案：B參考解析：當日盈虧=(8060-8030)×18×10+(8040-8060)×(30-60)×10。(77.)某交易者買入1手5月份執(zhí)行價格為670美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分/蒲式耳。賣出兩手5月份執(zhí)行價格為680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再買入一手5月份執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分/蒲式耳，則該組合的最大收益為()美分/蒲式耳。A.2B.4C.5D.6正確答案：D參考解析：此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6（美分/蒲式耳），賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。(78.)下列關(guān)于場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)的說法，正確的是()A.場外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)B.場內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)C.場外期權(quán)合約可以是非標準化合約D.場外期權(quán)比場內(nèi)期權(quán)流動性風險小正確答案：C參考解析：在交易所以外采用非集中交易的非標準化期權(quán)合約被稱為場外期權(quán)，也稱為店頭市場期權(quán)或柜臺期權(quán)。在交易所進行集中交易的標準化期權(quán)合約被稱為場內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán)。場外交易具有較高的流動性風險和信用風險。(79.)某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為1.3210美元/歐元，后又在1.3250美元/歐元價位上全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易()美元。A.盈利500B.虧損500C.虧損2000D.盈利2000正確答案：C參考解析：交易結(jié)果=（1.321-1.325）×4×12.5萬=-2000（美元）(80.)某交易者以2美元/股的價格買入某股票看跌期權(quán)1手，執(zhí)行價格為35美元/股；以4美元/股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)1手，以下說法正確的是()。（合約單位為100股，不考慮交易費用）A.當股票價格為36美元/股時，該交易者盈利500美元B.當股票價格為36美元/股時，該交易者損失500美元C.當股票價格為34美元/股時，該交易者盈利500美元D.當股票價格為34美元/股時，該交易者損失300美元正確答案：B參考解析：當股票價格為36美元/股時，買入的看跌期權(quán)不執(zhí)行，買入的看漲期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=標的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權(quán)利金=[（36-35）-2-4]×100=-500（美元）；當股票價格為34美元/股時，買入的看漲期權(quán)不執(zhí)行，買入的看跌期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=[（35-34）-2-4]×100=-500（美元）。多選題（共40題，共40分）(81.)下列關(guān)于期權(quán)多頭適用場景和目的的說法，正確的是()。A.標的資產(chǎn)價格波動率正在擴大對期權(quán)多頭不利B.為限制賣出標的資產(chǎn)風險，可考慮買進看漲期權(quán)C.如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應(yīng)，可考慮期權(quán)多頭策略D.為規(guī)避所持標的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風險，可考慮買進看跌期權(quán)正確答案：C、D參考解析：A項，標的資產(chǎn)價格波動率正在擴大對期權(quán)多頭有利，因為一旦標的資產(chǎn)價格上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權(quán)獲利，即使標的資產(chǎn)價格下跌，買方的最大損失也只是支付的權(quán)利金；B項，賣出標的資產(chǎn)的風險是標的資產(chǎn)價格下降，為限制賣出標的資產(chǎn)風險，可考慮買進看跌期權(quán)。(82.)在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關(guān)注的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要包括()。A.國民生產(chǎn)總值B.消費者物價指數(shù)C.零售業(yè)銷售額D.耐用品訂單正確答案：B、C、D參考解析：在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟指標等。(83.)下列關(guān)于期貨投機交易和套期保值的描述，正確的有()。A.期貨投機交易目的通常為博取價差收益而主動承擔相應(yīng)的價格風險B.套期保值交易的目的是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險C.期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益D.套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場同時操作，以期達到對沖現(xiàn)貨市場的價格波動風險正確答案：A、B、C、D參考解析：本題考查期貨投機交易與套期保值的區(qū)別。①從交易目的來看，期貨投機交易是以賺取價差收益為目的；而套期保值交易是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險。②從交易方式來看，期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益；套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場同時操作，以期達到對沖現(xiàn)貨市場的價格波動風險。③從交易風險來看，期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔相應(yīng)的價格風險；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。(84.)會員制期貨交易所會員應(yīng)當履行的主要義務(wù)包括()。A.遵守國家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策B.遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定C.按規(guī)定繳納各種費用D.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管正確答案：A、B、C、D參考解析：會員制期貨交易所會員應(yīng)當履行的主要義務(wù)包括：遵守國家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管等。(85.)在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為()。A.正向市場B.反向市場C.逆轉(zhuǎn)市場D.現(xiàn)貨溢價正確答案：B、C、D參考解析：當現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。(86.)某投資者以4588點的價格買入IF1509合約10張，同時以4529點的價格賣出IF1512合約10張，準備持有一段時間后同時將上述合約平倉，以下說法正確的是()。A.價差擴大對投資者有利B.價差縮小對投資者有利C.投資者的收益取決于滬深300期貨合約未來價格的升降D.投資者的收益只與兩合約價差的變化有關(guān)，與兩合約絕對價格的升降無關(guān)正確答案：A、D參考解析：題干中屬于買入套利，根據(jù)買入套利，價差擴大，盈利，因此價差擴大對投資者有利。價差套利，是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為。(87.)我國對于期貨公司經(jīng)營管理方面的規(guī)定，表述正確的有()。A.期貨公司對營業(yè)部實行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風險管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財務(wù)管理和會計核算B.對期貨公司業(yè)務(wù)實行備案制度C.建立由期貨公司股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層以及公司員工組成的合理的公司治理結(jié)構(gòu)D.建立以凈資產(chǎn)為核心的風險控制體系正確答案：A、C參考解析：B項，在我國，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證；D項，期貨公司應(yīng)建立與風險監(jiān)管指標相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動態(tài)風險監(jiān)控和資本補足機制，確保凈資本等風險監(jiān)管指標持續(xù)符合標準，即期貨公司應(yīng)建立以凈資本為核心的風險控制體系。(88.)下列關(guān)于我國期貨交易所集合競價的說法正確的是()。A.開盤價由集合競價產(chǎn)生B.開盤集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行C.集合競價采用最大成交量原則D.以上都不對正確答案：A、B、C參考解析：本題考查競價方式，選項A、B、C均正確。(89.)投資者買入上證50ETF基金，同時賣出上證50期貨合約，以期持有一段時間后再同時進行反向交易獲利。以下說法正確的是()。A.屬于股指期貨反向套利交易B.屬于股指期貨正向套利交易C.投資者認為市場存在期價低估D.投資者認為市場存在期價高估正確答案：B、D參考解析：期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。(90.)關(guān)于期貨交易和遠期交易的作用，下列說法正確的有()。A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源B.遠期交易在一定程度上也能起到調(diào)節(jié)供求關(guān)系，減少價格波動的作用C.遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權(quán)威性和分散風險作用大打折扣D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格正確答案：B、C參考解析：期貨市場的主要功能是價格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風險和資產(chǎn)配置。遠期市場價格不可以替代期貨市場價格。遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。(91.)以下有關(guān)滬深300指數(shù)期貨合約的說法，正確的有()。A.合約的報價單位為指數(shù)點B.交易代碼是IC.C最低交易保證金為合約價值的8％D.每日價格最大波動限制為上一個交易日結(jié)算價的上下10％正確答案：A、C、D參考解析：B項，滬深300指數(shù)期貨合約的交易代碼是IF。(92.)某套利者賣出3月份大豆期貨合約的同時買入5月份大豆期貨合約，成交價格分別為3880元/噸和3910元/噸，持有一段時間后，該套利者分別以3850元/噸和3895元/噸的價格將兩個合約平倉，則()。（不計交易費用）A.套利的凈虧損為15元/噸B.5月份期貨合約虧損15元/噸C.套利的凈盈利為15元/噸D.3月份期貨合約盈利30元/噸正確答案：B、C、D參考解析：3月份的大豆期貨合約:盈利=3880-3850=30（元/噸）；5月份的大豆期貨合約:虧損=3910-3895=15（元/噸）；套利結(jié)果:盈利=-15+30=15（元/噸）。(93.)目前我國期貨市場已上市的品種有()等。A.螺紋鋼B.黃金C.PTAD.白銀正確答案：A、B、C、D參考解析：選項A、B、D是上海期貨交易所上市的交易品種，選項C是鄭州商品交易所上市的交易品種。(94.)基差走強的常見情形是()。A.現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅B.現(xiàn)貨價格漲幅低于期貨價格漲幅C.現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅D.現(xiàn)貨價格跌幅大于期貨價格跌幅正確答案：A、C參考解析：基差走強常見的情形有：現(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較強。(95.)期貨持倉的了結(jié)方式包括()。A.對沖平倉B.現(xiàn)金交割C.背書轉(zhuǎn)讓D.實物交割正確答案：A、B、D參考解析：期貨交易有交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。交割分為實物交割和現(xiàn)金交割。(96.)對買入套期保值而言，無法實現(xiàn)凈盈利的情形包括()。（不計手續(xù)費等費用）A.現(xiàn)貨市場盈利小于期貨市場虧損B.基差走強C.基差走弱D.基差不變正確答案：A、B、D參考解析：買入套期保值基差走弱存在凈盈利。(97.)與場內(nèi)期權(quán)相比，場外期權(quán)具有如下特點()。A.合約非標準化B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大C.交易對手機構(gòu)化D.流動性風險和信用風險大正確答案：A、B、C、D參考解析：A、B、C、D四個選項均正確。(98.)下列關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是()。A.內(nèi)涵價值由期權(quán)合約的執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)價格的關(guān)系決定B.看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格－執(zhí)行價格C.期權(quán)的內(nèi)涵價值有可能小于0D.期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于等于0正確答案：A、B、D參考解析：選項C，期權(quán)的內(nèi)涵價值總是大于等于0。(99.)適合做外匯賣出套期保值的情形主要包括()。A.持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值B.出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失C.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值D.國際貿(mào)易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失正確答案：A、B參考解析：適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔心未來貨幣貶值。②出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。(100.)下列屬于中長期利率期貨品種的是()。A.T-NotesB.T-BillsC.T-BondsD.Euro-SwapFutures正確答案：A、C、D參考解析：國際市場較有代表性的長期利率期貨品種：CME的2年期、3年期、5年期、10年期的關(guān)國中期國債（T-Notes）期貨和美國長期國債（T-Bonds）期貨；倫教國際金融期貨交易所的2年期德國國庫券期貨、10年期德國政府債券期貨和英國政府債券期貨；CME的利率互換期貨有5-Year、10-Year，20-Year，30-YearUSDMACSwapFutures；EUREX的利率互換期貨是Euro-SwapFutures。(101.)下列反向大豆提油套利的做法，正確的是()。A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量正確答案：B、D參考解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法:賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕期貨合約，同時縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現(xiàn)貨市場中的虧損。(102.)下列形態(tài)中，不屬于價格形態(tài)中持續(xù)形態(tài)的有()。A.菱形形態(tài)B.鉆石形態(tài)C.圓弧形態(tài)D.三角形態(tài)正確答案：A、B、C參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。(103.)期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得()。A.對價格漲跌或者市場走勢做出確定性的判斷B.向客戶承諾獲利C.以個人名義收取服務(wù)報酬D.利用期貨投資活動傳播虛假、誤導性信息正確答案：A、B、C、D參考解析：期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得向客戶做獲利保證，不得以虛假信息、市場傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)，不得對價格漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷，不得利用向客戶提供投資建議謀取不正當利益，不得利用期貨投資咨詢活動傳播虛假、誤導性信息，不得以個人名義收取服務(wù)報酬，不得從事法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。(104.)在期貨行情分析中，()適用于描述較長時間內(nèi)的期貨價格走勢。A.價格B.交易量C.需求D.供給正確答案：C、D參考解析：貨行情分析方法主要分為基本分析法和技術(shù)分析法兩種?；痉治龇ㄟm用于分析價格變動的中長期趨勢。而基本分析法需要從需求和供給兩方面分別進行闡述。(105.)在我國金融期貨市場上，將機構(gòu)投資者區(qū)分為特殊單位客戶和一般單位客戶。特殊單位客戶是指()。A.證券公司B.合格境外機構(gòu)投資者C.社會保障類公司D.基金管理公司正確答案：A、B、C、D參考解析：在我國金融期貨市場上，將機構(gòu)投資者區(qū)分為特殊單位客戶和一般單位客戶。特殊單位客戶是指證券公司、基金管理公司、信托公司、銀行和其他金融機構(gòu)，以及社會保障類公司、合格境外機構(gòu)投資者等法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的需要資產(chǎn)分戶管理的單位客戶，以及交易所認定的其他單位客戶。(106.)下列關(guān)于期貨價格基本面分析特點的說法中，正確的有()。A.側(cè)重分析價格變動的中長期趨勢B.以供求決定價格為基本理念C.以價格決定供求為基本理念D.側(cè)重分析價格變動的短期趨勢正確答案：A、B參考解析：對于商品期貨而言，基本面分析是指從宏觀分析出發(fā)，對期貨品種對應(yīng)現(xiàn)貨市場供求及其影響因素進行分析，從而分析和預測期貨價格和走勢的方法。基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。(107.)在貨幣互換中，本金交換的形式主要包括()。A.在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進行一次本金的反向交換B.在協(xié)議生效日和到期日均不實際交換兩種貨幣本金C.兩種不同的貨幣，利率相同，交換時間不同D.主管部門規(guī)定的其他形式正確答案：A、B、D參考解析：在貨幣互換中，本金交換的形式包括：（1）在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進行一次本金的反向交換；（2）在協(xié)議生效和到期日不實際交換兩種貨幣本金；（3）在協(xié)議生效日不實際交換兩種貨幣本金、到期日實際交換本金；（4）主管部門規(guī)定的其他形式。(108.)期貨行情圖包括()等。A.Tick圖B.K線圖C.竹線圖D.分時圖正確答案：A、B、C、D參考解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖、竹線圖、點數(shù)圖等。(109.)()的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。A.標準化合約B.保證金制度C.對沖機制D.統(tǒng)一結(jié)算正確答案：A、B、C、D參考解析：標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。(110.)大連期貨商品交易所上市的期貨品種包括()。A.焦炭B.動力煤C.棕櫚油D.焦煤正確答案：A、C、D參考解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。動力煤屬于鄭州商品交易所得品種。(111.)反向市場出現(xiàn)的主要原因有()。A.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格B.近期對某種商品或資產(chǎn)需求減少，遠小于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度下降，低于期貨價格C.預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格D.預計將來該商品的供給會大幅度減少，導致期貨價格大幅度上升，高于現(xiàn)貨價格正確答案：A、C參考解析：當現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆向市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。反向市場出現(xiàn)的主要原因：一是近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。(112.)下列屬于實值期權(quán)的有()。A.玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為3.5美元/蒲式耳B.大豆看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為6.35美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為6.5美元/蒲式耳C.大豆看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為6.55美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為6.5美元/蒲式耳D.玉米看跌期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為3.75美元/蒲式耳，標的期貨合約價格為3.6美元/蒲式耳正確答案：A、D參考解析：實值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)價格。故A、D正確。(113.)關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的有()。A.當標的物市場價格小于執(zhí)行價格時，賣方風險隨著標的物價格下跌而增加B.標的物價格窄幅整理對其有利C.當標的物市場價格大于執(zhí)行價格時，賣方風險隨著標的物價格上漲而增加D.標的物價格大幅震蕩對其有利正確答案：B、C參考解析：如果預期標的資產(chǎn)價格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。A項，當標的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)的賣方處于盈利狀態(tài)，期權(quán)的買方會放棄行權(quán)，賣方盈利為權(quán)利金；D項，標的資產(chǎn)價格大幅震蕩對期權(quán)的買方有利。(114.)適合做外匯期貨買入套期保值的有()。A.3個月后將要支付款項的某進口商擔心付匯時外匯匯率上升B.3個月后將要支付款項的某進口商擔心付匯時外匯匯率下降C.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值D.外匯短期負債者擔心未來貨幣貶值正確答案：A、C參考解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心未來貨幣升值；②國際貿(mào)易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。(115.)交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標的時候，一般需要考慮的條件包括()。A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級B.價格波動幅度大且頻繁C.供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷D.供應(yīng)量小，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：A、B、C參考解析：交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標的時，一般需要考慮的條件包括：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；②價格波動幅度大且頻繁；③供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。(116.)賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利的策略是()。A.買入基差策略B.賣出基差策略C.基差多頭策略D.基差空頭策略正確答案：B、D參考解析：國債期現(xiàn)套利是指投資者基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入（或賣出）現(xiàn)貨國債并賣出（或買入）國債期貨，以期獲得套利收益的交易策略，也稱國債基差交易，其策略包括：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。(117.)期貨交易和遠期交易的區(qū)別在于()。A.交易對象不同B.功能作用不同C.履約方式不同D.信用風險不同正確答案：A、B、C、D參考解析：期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但與遠期交易有以下方面的不同：（1）交易對象不同；（2）功能作用不同；（3）履約方式不同；（4）信用風險不同；（5）保證金制度不同。(118.)2015年3月5日，某投資者以0.16元的價格買了100張3月到期，執(zhí)行價格為2.5元的50ETF買權(quán)（買入合約單位為10000份）。當時50ETF的價格為2.6元，采用的是歐式期權(quán)，期權(quán)到期日為2015年3月30日。則針對該期權(quán)的要素下列表述中正確的有()。A.期權(quán)價格為2.6元B.執(zhí)行價格為2.5元C.期權(quán)為看漲期權(quán)D.在2015年3月30日（包含當天）之前投資者都可行權(quán)正確答案：B、C參考解析：期權(quán)價格為0.16元，故A項錯誤。行權(quán)方式為歐式，即交易者只能在到期日（2015年330日）行權(quán)，故D項錯誤。(119.)期貨價格的基本分析的特點包括()。A.以供求決定價格為基本理念B.期貨價格的可預測性C.分析價格變動的中短期趨勢D.分析價格變動的中長期趨勢正確答案：A、D參考解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。(120.)在正向市場上，某套利者使用套利限價指令：“買入9月份大豆期貨合約，賣出7月份大豆期貨合約，價差150元/噸”，則下列最優(yōu)報價情況滿足指令執(zhí)行條件的有()。A.7月份合約4350元/噸，9月份合約4450元/噸B.7月份合約4000元/噸，9月份合約4070元/噸C.7月份合約4080元/噸，9月份合約4200元/噸D.7月份