2025年證券類應(yīng)知應(yīng)會考試題庫及答案

2025年證券類應(yīng)知應(yīng)會考試題庫及答案1.關(guān)于大宗交易，以下表述錯誤的是（）。A.大宗交易是指單筆數(shù)額較大的證券買賣B.每個交易日15:00以后，上海證券交易所開始接受大宗交易C.證券交易所可以根據(jù)市場實際情況調(diào)整大宗交易的最低限額D.對于當(dāng)天停牌的股票滬深交易所都不接受其大宗交易申請正確答案:B解析：【參考答案】B.大宗交易是指單筆數(shù)額較大的證券買賣，A正確。上海證券交易所接受大宗交易的時間為每個交易日9：30一11：30、13：00一15：30，B錯誤。按照規(guī)定，證券交易所可以根據(jù)市場實際情況調(diào)整大宗交易的最低限額，C正確。上海證券交易所，如果在交易日15：00前處于停牌狀態(tài)的證券，則不受理其大宗交易的申報，D正確。

2.目前我國上海、深圳證券交易所均采用會員制，其決策機構(gòu)是（）。A.專門委員會B.總經(jīng)理為首的經(jīng)營管理層C.理事會D.會員大會正確答案:C解析：【參考答案】C.我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門委員會。

3.某投資者通過借入所在證券公司資金購買有價證券的交易方式為（）A.買空交易B.期貨交易C.賣空交易D.現(xiàn)貨交易正確答案:A解析：【參考答案】A融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易。A正確。賣空交易即融券業(yè)務(wù)，與融資業(yè)務(wù)正好相反，投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出，當(dāng)證券價格下降時再以當(dāng)時的市場價格買入證券歸還證券公司，自己則得到投資收益。

4.關(guān)于證券登記結(jié)算機構(gòu)，以下描述錯誤的是（）。A.證券登記結(jié)算機構(gòu)需要制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范B.證券登記結(jié)算機構(gòu)負(fù)責(zé)辦理結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收C.證券登記結(jié)算機構(gòu)要對結(jié)算數(shù)據(jù)進(jìn)行備份D.我國設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，以防范證券結(jié)算風(fēng)險正確答案:B解析：【參考答案】BB項，證券和資金結(jié)算實行分級結(jié)算原則。證券登記結(jié)算機構(gòu)作為共同對手方提供多邊凈額結(jié)算服務(wù)時，證券登記結(jié)算機構(gòu)負(fù)責(zé)與結(jié)算參與人之間的集中清算交收，結(jié)算參與人負(fù)責(zé)與客戶之間的證券和資金的清算交收。

5.下列選項中，不屬于技術(shù)分析的三項假定的是（）。A.歷史會重演B.市場行為涵蓋一切信息C.股票的市場價格圍繞其內(nèi)在價值波動D.股價具有趨勢性運動規(guī)律正確答案:C解析：【參考答案】C技術(shù)分析的三項假定分別是：（1）市場行為涵蓋一切信息。（2）股價具有趨勢性運動規(guī)律，股票價格沿趨勢運動。（3）歷史會重演。

6.關(guān)于做市商和經(jīng)紀(jì)人，以下表述正確的是（）。A.二者有時可以共同完成證券交易B.報價驅(qū)動市場的做市商和指令驅(qū)動市場的經(jīng)紀(jì)人都是市場流動性的主要提供者和維持者C.二者都直接參與到交易中D.二者的利潤來源相同正確答案:A解析：【參考答案】A關(guān)于做市商和經(jīng)紀(jì)人的區(qū)別：1.兩者的市場角色不同，做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位，他們在市場中與投資者進(jìn)行買賣雙向交易；經(jīng)紀(jì)人則是在交易中執(zhí)行投資者的指令，并沒有參與到交易中。2.兩者的利潤來源不同，做市商的利潤主要來自于證券買賣差價，經(jīng)紀(jì)人的利潤則主要來自于給投資者提供經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的傭金。3.對市場流動性的貢獻(xiàn)不同，在報價驅(qū)動市場中，做市商是市場流動性的主要提供者和維持者，而在指令驅(qū)動市場中，市場流動性是由投資者的買賣指令提供的，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令。然而，兩者有時可以共同完成證券交易，當(dāng)做市商之間進(jìn)行資金或證券拆借時，經(jīng)紀(jì)人往往是不錯的幫手，有些經(jīng)紀(jì)人甚至是專門服務(wù)于做市商的。

7.關(guān)于證券和資金結(jié)算實行分級結(jié)算原則，以下表述錯誤的是（)。A.結(jié)算參與人負(fù)責(zé)辦理結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收B.結(jié)算參與人與其客戶的證券劃付，應(yīng)當(dāng)委托證券登記結(jié)算機構(gòu)代為辦理C.證券登記結(jié)算結(jié)構(gòu)直接辦理證券登記結(jié)算機構(gòu)與客戶之間的清算交收D.證券登記結(jié)算機構(gòu)負(fù)責(zé)證券登記結(jié)算機構(gòu)與結(jié)算參與人之間的集中清算交收正確答案:C解析：【參考答案】C證券和資金結(jié)算實行分級結(jié)算原則：證券登記結(jié)算機構(gòu)作為共同對手方提供多邊凈額結(jié)算服務(wù)時，證券登記結(jié)算機構(gòu)負(fù)責(zé)與結(jié)算參與人之間的集中清算交收，結(jié)算參與人負(fù)責(zé)與客戶之間的證券和資金的清算交收；不作為對手方提供結(jié)算服務(wù)時，由證券登記結(jié)算機構(gòu)根據(jù)結(jié)算參與機構(gòu)委托，代為完成與結(jié)算參與機構(gòu)之間的證券和資金的清算交收；結(jié)算參與機構(gòu)負(fù)責(zé)辦理結(jié)算參與機構(gòu)與客戶之間的資金的清算交收。

8.關(guān)于全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)（GIPS)，以下表述正確的是（）。1.可以提高業(yè)績報告的透明度I.讓不同投資管理機構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性III.為了讓機構(gòu)展示業(yè)績良好的組合IⅣ.確保在一致、可靠、公平且可比的基礎(chǔ)上報告投資業(yè)績數(shù)據(jù)A.I、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.I、Ⅱ、ⅣD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案:C解析：【參考答案】C遵循GIPS可以提高業(yè)績報告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎(chǔ)上報告投資業(yè)績數(shù)據(jù)，讓不同投資管理機構(gòu)的投資業(yè)績具有可比性。

9.投資組合理論的基本假設(shè)是（)。A.投資者是理性的B.投資者獲得的信息都是公開的C.投資者是追求高收益的D.投資者是風(fēng)險厭惡的正確答案:D解析：【參考答案】D馬科維茨投資組合理論的基本假設(shè)是投資者是厭惡風(fēng)險的。如果在兩個具有相同預(yù)期收益率的證券之間進(jìn)行選擇，投資者會選擇風(fēng)險較小的。要讓投資者承擔(dān)更高的風(fēng)險，必須有更高的預(yù)期收益來補償。

10.張先生擬用退休金購買基金，對基金選擇，親友們的建議有以下4點，請你從專業(yè)角度幫助張先生做出分析，正確的是（）。1.選擇年初以來收益率高的II.選擇基金經(jīng)理從業(yè)年限長的III.選擇風(fēng)險調(diào)整后超額收益高的Ⅳ.想清楚自己的投資目標(biāo)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.I、Ⅱ、Ⅳ正確答案:B解析：【參考答案】BI項，考察的時間太短；Ⅱ項，基金經(jīng)理的從業(yè)年限并不必然代表更高的收益率。

11.11.市場組合的貝塔值是標(biāo)準(zhǔn)值（）。A.1B.2C.5D.10正確答案:A解析：【參考答案】A【貝塔值是用來度量一個資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動性相對于市場收益波動性的規(guī)模的，因此市場組合的貝塔值必定是標(biāo)準(zhǔn)值1。

12.某公司有兩只基金，債券A基金和股票基金B(yǎng)，前一日A基金資產(chǎn)凈值是100億，當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值為99億，A基金的年管理費率為0.75%；基金前一日基金資產(chǎn)凈值是50億，當(dāng)日B基金資產(chǎn)凈值為52億，B基金的年管理費率為1.5%，當(dāng)年天數(shù)365天，則當(dāng)日A基金和B基金計提的管理費（）A.相同B.基金計提的管理費多于C.基金計提的管理費多于D.無法確定正確答案:A解析：【參考答案】A根據(jù)基金管理費用的計算公式，當(dāng)年實際天數(shù)式中：H表示每日計提的費用；E表示前一日的基金資產(chǎn)凈值；R表示年費率?？芍餉的管理費=100×0.75%/365=基金B(yǎng)的管理費用=50×1.5%/365，答案選A項。

13.業(yè)內(nèi)最常用的股票型基金相對收益歸因分析模型是（）。A.特雷諾比率B.夏普比率C.平均收益率D.rinson模型正確答案:D解析：【參考答案】D對股票投資組合進(jìn)行相對收益歸因分析，最常用的是Brinson模型。

14.關(guān)于各類資產(chǎn)估值價格的選取，以下表述錯誤的是（）。1.交易所上市交易的含權(quán)固定收益品種，按照當(dāng)日收盤價作為估值全價I1.交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日收盤價進(jìn)行估值III.黃金ETF投資的黃金現(xiàn)貨實盤合約按估值日金交所的當(dāng)日結(jié)算價估值IV.基金中基金投資的境內(nèi)非貨幣市場基金，按基金中基金估值日的份額凈值估值V.交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種和私募債券按成本估值A(chǔ).Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.I、Ⅱ、Ⅲ、C.I、Ⅲ、IV、VD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案:B解析：【參考答案】BI項說法錯誤，交易所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓的不含權(quán)固定收益品種，按照第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價估值，含權(quán)固定收益品種按照第三方估值機構(gòu)提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的唯一估值凈價或推薦估值凈價估值。交易所上市交易的可轉(zhuǎn)換債券按當(dāng)日收盤價作為估值全價。I1項說法錯誤，交易所上市的股指期貨合約以估值當(dāng)日結(jié)算價進(jìn)行估值。III項說法錯誤，黃金ETF投資的黃金現(xiàn)貨實盤合約按估值日金交所的當(dāng)日收盤價估值。

15.國外企業(yè)債券多數(shù)沒有擔(dān)保機構(gòu)，而且擔(dān)保機構(gòu)本身風(fēng)險也較大，這意味著投資海外債券的QDII基金需要面臨以下哪些風(fēng)險？（)A.II基金需要面臨以下哪些風(fēng)險？（)B.投資研究風(fēng)險C.政治風(fēng)險D.估值風(fēng)險正確答案:A解析：【參考答案】A投資研究風(fēng)險主要關(guān)注以下兩方面：（1）債券信用風(fēng)險。國外企業(yè)債券多數(shù)沒有擔(dān)保機構(gòu)，而且擔(dān)保機構(gòu)本身也存在較大的信用風(fēng)險，因此證券投資和交易對手都存在較大的信用風(fēng)險暴露。（2）衍生證券風(fēng)險。在使用衍生證券進(jìn)行套期保值時，需要準(zhǔn)確計算衍生工具和掛鉤的基礎(chǔ)證券之間的相關(guān)性，然后根據(jù)定價模型計算持有數(shù)量，這一過程存在模型風(fēng)險。

16.有以下幾項投資交易活動：（）。I.香港投資者通過其金互認(rèn)買入內(nèi)地基金份額Ⅱ.香港投資者通過其金互認(rèn)賣出內(nèi)地基金份額Ⅲ.某公募其金賣出股票Ⅳ.某私募基金買入股票V.某機構(gòu)投資者賣出基金VI.某個人投資者賣出股票按照目前的稅收政策，不需要繳納印花稅的是（）。A.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、VB.I、Ⅱ、Ⅳ、VC.Ⅲ、IVD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅵ正確答案:B解析：【參考答案】B我國證券交易股票交易的印花稅只對出讓方按千分之一征收，對受讓方不再征收。即III、VI都需要繳納印花稅，IV買入股票不需要繳納印花稅?？膳懦鼳BC。機構(gòu)投資者跟個人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅，V不需要繳納印花稅。對香港市場投資者通過基金互認(rèn)買賣、繼承、贈予內(nèi)地基金份額，按照內(nèi)地現(xiàn)行稅制規(guī)定，暫不征收印花稅，即I、ⅡI暫不需要繳納印花稅。綜合來說不需要繳納印花稅的是I、II、IⅣ、V；故答案選B選項。

17.滬港通的開展，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁。滬港通的雙向交易所采用的結(jié)算貨幣是（）。A.人民幣B.人民幣或港幣C.多元D.港幣正確答案:A解析：【參考答案】A滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國際化打下了堅實的基礎(chǔ)。

18.交易員不能有效履行對基金經(jīng)理交易指令的監(jiān)督、復(fù)核職責(zé)，這會產(chǎn)生（）。A.操作風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.市場風(fēng)險D.投資風(fēng)險正確答案:A解析：【參考答案】A交易員不能有效履行對基金經(jīng)理交易指令的監(jiān)督、復(fù)核職責(zé)屬于投資交易中的操作風(fēng)險

19.已知名義利率為8%，實際利率為6%，則通貨膨脹率為（）。A.8%B.5％C.6%D.2％正確答案:D解析：【參考答案】D名義利率和實際利率的區(qū)別可以用下式（費雪方程式①）進(jìn)行表達(dá)：t=in-p，式中：in為名義利率；i，為實際利率；p為通貨膨脹率。P=名義利率-實際利率=8%-6%=2%

20.關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，以下表述中正確的是（）。A.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動，強調(diào)根據(jù)市場的變化調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例B.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置需要在戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置調(diào)整的比例基礎(chǔ)上進(jìn)行C.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置對戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的偏離幅度不受限制D.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定后，通?？梢栽诙虝r間內(nèi)調(diào)節(jié)各類資產(chǎn)的配置比例正確答案:A解析：【參考答案】A戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn)，對投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整?！続正確，B錯誤】戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置對戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的偏離往往被限制在一定范圍內(nèi)?！綜錯誤】戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險與收益目標(biāo)所做的長期資產(chǎn)的配比，通常不會短時間內(nèi)調(diào)節(jié)各類資產(chǎn)的配置比例?！綝錯誤】

21.關(guān)于交易成本，以下說法錯誤的是（）。A.顯性成本可以事先確定，包含傭金、稅費、交易所規(guī)費三部分B.隱性成本包含買賣價差、沖擊成本、機會成本、對沖費用等C.證券交易過程中的經(jīng)手費、監(jiān)管費、印花稅等是顯性成本D.沖擊成本是購買流動性的成本，可以精確計量正確答案:D解析：【參考答案】D顯性成本是不包含在交易價格以內(nèi)的費用支出，一般可以準(zhǔn)確計量，也可以事先確定，又稱為直接成本或價外成本。顯性成本按照收費主體劃分，包含經(jīng)紀(jì)商傭金、稅費、交易所規(guī)費/結(jié)算所規(guī)費三個主要部分?！続正確】隱性成本是包含在交易價格以內(nèi)的、由具體交易導(dǎo)致的額外費用支出（相對于沒有該筆交易的情形而言），一般無法準(zhǔn)確計量，也不能事先確定，因此往往容易被忽視。隱性成本又被稱為間接成本或價內(nèi)成本，包含買賣價差、沖擊成本、機會成本、對沖費用等?！綛正確】沖擊成本屬于隱性成本，無法精確計量?！綝錯誤】

22.基金從事證券買賣成交后支付的費用中歸屬于證券經(jīng)紀(jì)商的是（）。A.傭金B(yǎng).印花稅C.過戶費D.經(jīng)手費正確答案:A解析：【參考答案】A傭金是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券經(jīng)紀(jì)商為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費用。

23.關(guān)于中國基金國際化，以下表述錯誤的是（）。A.港股通為內(nèi)地人民幣資產(chǎn)配置提供了更加豐富的選擇B.基金互認(rèn)是基金跨市場銷售的一種制度安排C.開放香港與其他國家和地區(qū)的境外投資者購買內(nèi)地證券屬于“北向通”D.QDII是我國證券市場除了基金公司、證券公司、信托公司之外的另一類重要機構(gòu)投資者正確答案:D解析：【參考答案】DQFII成為我國證券市場除了基金公司、證券公司、信托公司之外的另一類重要機構(gòu)投資者。

24.27.債券遠(yuǎn)期交易是交易雙方約定在未來某一日期，以約定價格和數(shù)量買賣債券。從成立日至結(jié)算日期限可以由交易雙方確定，但最長不得超過（）天。A.365B.90C.180D.360正確答案:A解析：【參考答案】A遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限（含成交日不含結(jié)算日)由交易雙方確定，但最長不得超過365天。

25.28.關(guān)于財務(wù)報表，以下表述正確的是（）。1.資產(chǎn)負(fù)債表記載的信息為時點數(shù)，通常為會計季末、半年末或年末Ⅱ.分析資產(chǎn)負(fù)債表可以了解企業(yè)資產(chǎn)要素、償債能力、資本結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)等信息II資產(chǎn)負(fù)債表的基本邏輯關(guān)系一般情況下都成立，但在所有者權(quán)益為負(fù)時除外IV資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表及現(xiàn)金流量表從不同角度記錄反映企業(yè)的經(jīng)營情況，相互之間關(guān)系不大A.I、ⅡB.I、Ⅲ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.I、Ⅱ、Ⅳ正確答案:A解析：【參考答案】A資產(chǎn)負(fù)債表之間三個會計要素的等式關(guān)系是恒成立的，故II錯誤；作為“第一會計報表”的資產(chǎn)負(fù)債表與企業(yè)的另外兩個報表——利潤表和現(xiàn)金流量表密切相關(guān)，故IV錯誤。

26.29.關(guān)于合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII)開展境外證券投資業(yè)務(wù)，以下表述錯誤的是（）。A.可以委托境外證券服務(wù)機構(gòu)代理買賣證券B.應(yīng)當(dāng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)C.境內(nèi)托管人可以委托境外資產(chǎn)托管機構(gòu)負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管，境外托管人因其本身過錯、疏忽導(dǎo)致基金財產(chǎn)受損的，由該境外托管人向QDIIII承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任D.可以委托境內(nèi)基金管理公司在境外設(shè)立的分支機構(gòu)擔(dān)任投資顧問正確答案:C解析：【參考答案】C對基金、集合計劃的境外財產(chǎn)，托管人可授權(quán)境外托管人代為履行其承擔(dān)的受托人職責(zé)。境外托管人在履行職責(zé)過程中，因本身過錯、疏忽等原因而導(dǎo)致基金、集合計劃財產(chǎn)受損的，托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任?！綜項，不是該境外托管人承擔(dān)責(zé)任，而是托管人承擔(dān)責(zé)任】

27.30.對于投資風(fēng)險管理而言，以下哪只基金的基金經(jīng)理的核心任務(wù)是管理信用風(fēng)險？（）A.上證10年期國債ETFB.中短債基金C.國債指數(shù)基金D.中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)基金正確答案:B解析：【參考答案】B債券基金經(jīng)理的核心任務(wù)是管理信用風(fēng)險，控制基金持有的債券信用等級，并進(jìn)行適度的分散化投資，避免基金對單一債券或債券類別承擔(dān)過大的信用風(fēng)險。

28.31.某投資組合過去3周的收益率分別為3.69%、-0.56%、-1.41%，基準(zhǔn)組合的收益率是3.72%、-1.09%、-1.35%，則該組合近三周跟蹤偏離度的平均值是（）。A.0.44%B.0.27%C.0.15%D.0.07％正確答案:C解析：【參考答案】C跟蹤偏離度=證券組合的真實收益率-基準(zhǔn)組合的收益率跟蹤偏離度平均值={（3.69%-3.72%）+[-0.56%-（-1.09）]+[-1.41%-（-1.35%）]}/3=0.15%。

29.32.某基金T日末總凈值8億元，份額數(shù)8億份。托管人在復(fù)核時，發(fā)現(xiàn)少記錄了一筆T日確認(rèn)、T+2日支付的份額贖回交易，份額為0.2億份，金額為0.21億元。補記該筆業(yè)務(wù)后，該基金的份額凈值為（）。A.0.9987B.1.0256C.1.0000D.0.9738正確答案:A解析：【參考答案】A基金資產(chǎn)凈值=8-0.21=7.79億元，基金總份額=8-0.2=7.8億份，基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值=基金總份額=7.79-7.8=0.9987元。

30.33.關(guān)于基金分紅與基金分拆，以下表述錯誤的是（）。A.現(xiàn)金分紅的投資者在獲得現(xiàn)金分紅時，其基金份額并沒有變化，但基金分拆的投資者的基金份額卻有較大變化B.基金分紅不需要嚴(yán)格的時機選擇，而基金分拆則需要進(jìn)行時機選擇C.基金分紅有時需要賣出部分基金資產(chǎn)，而基金分拆卻不需要D.基金分紅會造成大量的現(xiàn)金流出基金資產(chǎn)，而基金分拆卻不會正確答案:B解析：【參考答案】B基金分拆和基金分紅還是有很大區(qū)別的：一是選擇現(xiàn)金分紅方式的投資者在獲得現(xiàn)金分紅的同時，其所擁有的基金份額并不發(fā)生改變。二是在這樣的情況下，基金分紅有大量的現(xiàn)金流出，基金的資產(chǎn)規(guī)模也會發(fā)生改變。三是基金分紅時機的選擇與基金分拆時機的選擇有所不同。由于基金分紅導(dǎo)致大量的資金流出，無論是對投資者還是基金的管理者來說，基金要進(jìn)行分紅必須選擇一個恰當(dāng)?shù)臅r機。

31.34.某基金的最新一期報告顯示，其基金資產(chǎn)凈值為10000萬元，其中股票市值6500萬元，債券市值2000萬元，其余為現(xiàn)金類資產(chǎn)。則關(guān)于該基金，以下表述正確的是（）。A.債券投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為35%B.股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為35%C.現(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為15%D.股票投資和債券投資占基金資產(chǎn)凈值的比例總和為65%正確答案:C解析：【參考答案】C債券投資占基金資產(chǎn)凈值=2000/10000=20%。股票投資占基金資產(chǎn)凈值=6500/10000=65%?，F(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值=（10000-6500-2000）/10000=15%。股票投資和債券投資占基金資產(chǎn)凈值=（6500+2000）/10000=85%

32.35.關(guān)于跟蹤誤差的定義，以下表述正確的是（）。A.波動率是一個相對風(fēng)險指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的絕對風(fēng)險指標(biāo)B.跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)C.主動管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較小D.指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較高正確答案:B解析：【參考答案】B波動率是一個絕對風(fēng)險指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準(zhǔn)的相對風(fēng)險指標(biāo)。跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較基準(zhǔn)。指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較低。主動管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較大。跟蹤誤差可以用來衡量投資組合的相對風(fēng)險是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范圍內(nèi)

33.36.以下選項中，屬于基礎(chǔ)原材料類大宗商品的是（)。Ⅰ、鋼鐵、銅、鋁ⅡI、橡膠、黃金、白銀Ⅲ、玉米、大豆、棕櫚油IⅣ、鉛、鋅、鐵礦石A.II、IVB.Ⅱ、ⅢC.I、ⅣD.I、Ⅱ正確答案:C解析：【參考答案】C（1）基礎(chǔ)原材料類：鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等；(2)能源類：原油、汽油、天然氣、動力煤、甲醇等；（3）貴金屬類：黃金、白銀、鉑金等；（4）農(nóng)產(chǎn)品類：玉米、大豆、小麥、稻谷、咖啡、棉花、雞蛋、棕櫚油、菜油、白砂糖等。

34.37.以下哪些方法是目前指數(shù)編制的主要方法?（)I、幾何平均法Ⅱ、移動平均法Ⅲ、算術(shù)平均法Ⅳ、加權(quán)平均法A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.I、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.1、Ⅲ、IVD.I、Ⅱ、Ⅲ正確答案:C解析：【參考答案】C目前指數(shù)編制的方法主要有三種：算術(shù)平均數(shù)、幾何平均法和加權(quán)平均法。

35.38.按計息方式分類，債券可分為（）A.固定利率債券、浮動利率債券、零息債券B.息票債券、貼現(xiàn)債券C.息票債券、零息債券D.固定利率債券、浮動利率債券、通脹聯(lián)結(jié)債券正確答案:A解析：【參考答案】A按計息方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動利率債券和零息債券等。

36.39.不動產(chǎn)投資的特點包括（)。I、異質(zhì)性Ⅱ、不可分性III、高流動性Ⅳ、低流動性A.I、IIB.Ⅱ、ⅢC.I、Ⅱ、ⅢD.I、Ⅱ、Ⅳ正確答案:D解析：【參考答案】D不動產(chǎn)投資具有：異質(zhì)性、不可分性、低流動性。

37.40.可用于市現(xiàn)率模型估值的現(xiàn)金流包括（）。I、EBITDAⅡ、營運現(xiàn)金流III、自由現(xiàn)金流A.I、ⅢB.IC.Ⅱ、ⅢD.I、Ⅱ、Ⅲ正確答案:D解析：【參考答案】D市現(xiàn)率模型用來計算的現(xiàn)金流指標(biāo)通常是扣除利息、稅款、折舊和攤銷之前的收益（EBITDA）。根據(jù)公司性質(zhì)不同，也可采用其他更能體現(xiàn)公司績效的現(xiàn)金流(如營運現(xiàn)金流或自由現(xiàn)金流）。

38.41.關(guān)于基金估值基本原則，以下表述正確的是（）。A.如經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化，但使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值影響僅在0.5%的，可以不對估值進(jìn)行調(diào)整B.采用估值技術(shù)確定投資品種公允價值時，可以先使用不可觀察輸入值C.對于估值日無報價且最近交易日后未發(fā)生影響公允價值計量的重大事件的投資品種，應(yīng)采用估值技術(shù)確定公允價值D.對存在活躍市場且能夠獲取相同資產(chǎn)或負(fù)債報價的投資品種，估值日有報價的，除例外情況，應(yīng)采用該報價確定公允價值正確答案:D解析：【參考答案】D選項A錯誤，如經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化或證券發(fā)行人發(fā)生影響證券價格的重大事件，使?jié)撛诠乐嫡{(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的，應(yīng)對估值進(jìn)行調(diào)整并確定公允價值。選項B錯誤，采用估值技術(shù)確定公允價值時，應(yīng)優(yōu)先使用可觀察輸入值，只有在無法取得相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債可觀察輸入值或取得不切實可行的情況下，才可以使用不可觀察輸入值。選項C錯誤，估值日無報且最近交易后未發(fā)生影響公允價值計量的重大事件的，應(yīng)采用最近交易日的報價確定公允價值。選項D正確，對存在活躍市場且能夠獲取相同資產(chǎn)或負(fù)債報價的投資品種，在估值日有報價的，除會計準(zhǔn)則規(guī)定的例外情況外，應(yīng)將該報價不加調(diào)整地應(yīng)用于該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值計量

39.42.關(guān)于可轉(zhuǎn)債的回售條款，下面說法正確的是（）A.回售價格根據(jù)回售時標(biāo)的股票市價確定B.回售條款由發(fā)行人行使C.股票下跌時可轉(zhuǎn)債發(fā)行人可以行使回售條款D.回售條款由可轉(zhuǎn)債持有人行使正確答案:D解析：【參考答案】D回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定幅度時生效。

40.43.機構(gòu)投資者將另類投資產(chǎn)品納入其傳統(tǒng)投資組合的主要原因是（）A.另類投資產(chǎn)品收益的標(biāo)準(zhǔn)差較小，能分散投資組合的風(fēng)險B.納入另類投資產(chǎn)品可以很大程度上降低投資組合的夏普比率C.納入另類投資產(chǎn)品可以提高投資回報和分散投資風(fēng)險D.另類投資產(chǎn)品具有強監(jiān)管，信息透明度高的特性，從而較為安全正確答案:C解析：【參考答案】C由于許多另類投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低，因此在多元化投資組合中加入另類投資產(chǎn)品，可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動性。投資者將另類投資產(chǎn)品納入投資組合當(dāng)中，其主要目的是通過投資組合提高投資回報和分散風(fēng)險。綜上所述，C選項符合題意。故本題選C選項。

41.44.2020年9月30日（工作日）基金公司紛紛公告暫停貨幣基金的申購業(yè)務(wù)，公司出具此公告的主要原因是（）A.穩(wěn)定銀行的活期存款B.申購會對投資者帶來損失C.引導(dǎo)投資者申購其他類型的基金D.季未基金經(jīng)理考核需要，控制規(guī)模正確答案:B解析：【參考答案】B節(jié)假日前暫停申購的基金通常是貨幣基金。股票基金在假期屬于休市，但是貨幣基金還是有收益的，而且相比于把閑置的資金放在活期賬戶里獲得那一點可憐的收益，顯然投資貨幣基金在短時間內(nèi)成為了很多閑置的資金的首選，大量的資金涌入，市場上的投資對象有限，基金經(jīng)理很難在短時間內(nèi)有效的將大量的集中配置到資金?？赡茉斐少Y金攤薄原貨幣基金持有人收益的新申購，這也是為什么基金公司通常會在節(jié)前“閉門謝客”，這樣操作的目的是防止套利、資金、集中大量流入稀釋老持有人收益。好處是有利于保護(hù)老持有人利益、穩(wěn)定收益。

42.45.以時間為橫軸、以收益率為縱軸，反映私募股權(quán)基金投資收益率與時間關(guān)系的曲線叫做（）A.B曲線B.a曲線C.K曲線D.J曲線A.B曲線B.a曲線C.K曲線D.J曲線正確答案:D解析：【參考答案】DJ曲線表示私募股權(quán)基金前期現(xiàn)金流降低甚至為負(fù)，后期穩(wěn)定后現(xiàn)金流入會增加。

43.46.關(guān)于基金會計主體，以下表述錯誤的是（)。A.證券投資基金的管理主體即基金管理公司的經(jīng)營活動是證券投資基金的會計核算的主要內(nèi)容之一B.基金會計的責(zé)任主體是對基金進(jìn)行會計核算的基金管理人和基金托管人C.基金管理公司管理的不同基金之間的投資管理活動要區(qū)別開來D.作為基金會計主體，基金管理人承擔(dān)主會計責(zé)任，基金托管人對基金管理人的會計核算進(jìn)行復(fù)核并出具復(fù)核意見正確答案:D解析：D.作為基金會計主體，基金管理人承擔(dān)主會計責(zé)任，基金托管人對基金管理人的會計核算進(jìn)行復(fù)核并出具復(fù)核意見解析：基金會計的責(zé)任主體是對基金進(jìn)行會計核算的基金管理公司和基金托管人，其中基金管理公司承擔(dān)主會計責(zé)任

44.47.關(guān)于股票型基金的風(fēng)險管理，以下表述錯誤的是（)。A.某股票型基金的年單邊換手率為100%，則其持有股票的平均時間為1年B.某股票基金的平均市盈率和平均市凈率均小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，則該基金為成長型基金C.前十大重倉股占比是衡量持股集中度的指標(biāo)D.反映股票型基金風(fēng)險的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、B系數(shù)、行業(yè)集中度、持股數(shù)量等正確答案:B解析：【參考答案】B如果股票基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，可以認(rèn)為該股票基金屬于價值型基金；反之，該股票基金則可以歸為成長型基金。

45.48.關(guān)于風(fēng)險指標(biāo)，以下表述錯誤的是（）。A.β系數(shù)是評估投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)B.β系數(shù)>0，表示投資組合的價格變動方向與市場一致，系數(shù)不能小于0C.基金的波動率越高，表示基金的凈值波動越劇烈，收益率不確定性越高D.投資組合的波動率是指單位時間收益率的標(biāo)準(zhǔn)差正確答案:B解析：【參考答案】Bβ系數(shù)小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反，故B項說法錯誤。

46.49.關(guān)于股票收益互換，以下表述錯誤的是（)。A.通常進(jìn)行凈額交收，不發(fā)生本全交B.股票收益互換的模式包括固定利率和股票收益互換C.投資者無法通過股票收益互換進(jìn)行管理D.股票收益互換中，支付的全額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的表現(xiàn)掛鉤正確答案:C解析：【參考答案】C股票收益互換中，交易一方或雙方支付的金額與特定股票、指數(shù)等權(quán)益類標(biāo)的證券的表現(xiàn)掛鉤。原則上，雙方按照收益軋差后的凈額進(jìn)行支付，不發(fā)生本金交換。我國的股票收益互換業(yè)務(wù)開始于2012年年底，采用場外協(xié)議成交的方式。具有此項業(yè)務(wù)資格的證券公司與投資者訂立股票收益互換協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定，交易雙方在未來特定時間以名義本金為基礎(chǔ)確定與股價掛鉤的浮動收益和固定收益，以此計算各自支付義務(wù)，通過軋差計算確定承擔(dān)實際支付義務(wù)的主體并進(jìn)行結(jié)算。投資者和證券公司之間的股票收益互換有三種模式：固定利率和股票收益的互換，股票收益和固定利率的互換，股票收益和股票收益的互換。前兩種形式更為常見。股票收益互換是投資者進(jìn)行投資理財和風(fēng)險管理的工具。投資者可以通過股票收益互換，實現(xiàn)策略投資、杠桿交易、股權(quán)融資、市值管理和創(chuàng)建結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的目的。證券公司在與投資者訂立股票收益互換交易的同時，會進(jìn)行風(fēng)險對沖，將自身風(fēng)險暴露控制在較低水平。風(fēng)險對沖后，證券公司最終只賺取類似傭金或利息收入的中間價差。

47.50.關(guān)于貨幣市場基金風(fēng)險的指標(biāo)，以下表述錯誤的是0。A.融資比例B.投資組合平均剩余期限C.跟蹤誤差D.浮動利率債券投資情況正確答案:C解析：【參考答案】C由于債券也是貨幣市場基金的主要投資對象，貨幣市場基金同樣會面臨利率風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。相對而言，衡量貨幣市場基金的風(fēng)險指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動利率債券投資情況以及投資對象的信用評級等。

48.51.關(guān)于基金投資運作過程中的集中交易制度，以下理解正確的是(）。A.基金的投資決策職能與交易執(zhí)行職能分別是由基金經(jīng)理與基金交易部門承擔(dān)的B.基金經(jīng)理直接向交易員下達(dá)投資指令C.基金經(jīng)理直接進(jìn)行交易D.交易指令應(yīng)包含確切的交易價格，交易員嚴(yán)格按照該價格水平進(jìn)行證券交易正確答案:A解析：【參考答案】A為提高交易效率和有效控制基金管理中交易執(zhí)行的風(fēng)險，基金采取集中交易制度，即基金的投資決策與交易執(zhí)行職能分別由基金經(jīng)理與基金交易部門承擔(dān)。

49.52.關(guān)于投資組合管理的基本流程，以下表述錯誤的是（）。A.投資管理的目標(biāo)是使投資者在獲得一定收益水平的同時承擔(dān)最低的風(fēng)險定收B.投資管理的目標(biāo)是在投資者可共受的風(fēng)險水平內(nèi)使其獲得最大的收益C.投資規(guī)劃的首要任務(wù)就是建立戰(zhàn)略資配置D.投資管理過程是一個動態(tài)反饋的循環(huán)過程正確答案:C解析：參考答案】C投資規(guī)劃的首要任務(wù)就是了解客戶需求，確認(rèn)并量化投資者的投資目標(biāo)和投資限制。

50.53.如果證券市場為半強有效市場，則證券價格能夠充分反映以下信息中的（)1.內(nèi)部信息IⅡ.歷史股價Ⅲ.歷史成交量Ⅳ.公司分紅公告V.股票分拆公告A.I、IV、VB.II、Ⅲ、IV、VC.I、ⅢD.I、Ⅲ、V正確答案:B解析：【參考答案】B半強有效證券市場是指證券價格不僅已經(jīng)反映了歷史價格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，如盈利預(yù)測、紅利發(fā)放、股票分拆、公司購并等各種公告信息。

51.54.以下不屬于風(fēng)險調(diào)整后基金收益指標(biāo)的是0。A.詹森aB.信息比率C.夏普比率D.相對收益正確答案:D解析：【參考答案】D幾種常用的風(fēng)險調(diào)整后收益指標(biāo)包括：1.夏普比率；2.特雷諾比率；3.詹森α；4.信息比率與跟蹤誤差。

52.55.由于存在一系列同時影響多個資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之會在（）。A.至斥性B.相關(guān)性C.互補性D.一致性正確答案:B解析：【參考答案】B由存在一系列同時影響多個資產(chǎn)收益的因素，大多數(shù)資產(chǎn)的收益之間都會存在一定的相關(guān)性。

53.56.關(guān)于QDI的估值責(zé)任人，以下表述錯誤的是（）。A.基金的托管人負(fù)有估值復(fù)核責(zé)任B.基金的托管人應(yīng)當(dāng)確?；鸬姆蓊~凈值符合有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定C.基金的托管人應(yīng)當(dāng)確?；鸬姆蓊~凈值按照基金合同規(guī)定的方法計算D.基金的資產(chǎn)估值責(zé)任主體是基金托管人正確答案:D解析：【參考答案】D基金管理公司是QDI基金的會計核算和資產(chǎn)估值的責(zé)任主體。

54.57.小張持有某上市公司發(fā)行的累積優(yōu)先股共5000股，沒有該公司其他權(quán)益資產(chǎn)，該優(yōu)先股股息率為7%，每股票面價值為100元，以下表述錯誤的是()。A.小張每年可能從上市公司分得股息35000B.如果當(dāng)年該公司經(jīng)營不善而未能分配股息，未分的股息不能累計，以后也不能補付C.在公司破產(chǎn)的情況下，對于剩余財產(chǎn)的分配順序小張優(yōu)先于其他普通股股東D.小張對該公司舉辦的股東大會不享有投票權(quán)正確答案:B解析：【參考答案】B累積優(yōu)先股通常承諾一個固定的股息，任何未支付的股息可以累積起來，在普通股持有人收到股息前，用以后財會年度的盈利一起付清。非累積優(yōu)先股是指只能按當(dāng)年盈利分取股息的優(yōu)先股股票，如果當(dāng)年公司經(jīng)營不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累積，以后也不能補付，但是任何時期的股息都應(yīng)在普通股股東收到股息之前予以支付。

55.58.關(guān)于期貨合約，以下表述錯誤的是（)。A.盯市制度對保證期貨合約的履約非常重要B.期貨合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約C.投機者是期貨市場的重要組成部分D.金融期貨合約的交割大多采用現(xiàn)金結(jié)算正確答案:B解析：【參考答案】B期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。

56.59.關(guān)于投資債券的風(fēng)險，以下表述錯誤的是（)。A.投資通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券可以避免通貨膨脹風(fēng)險B.投資可聯(lián)回債券可能會面臨再拉投資風(fēng)險C.對于浮動利率債券，在利率下行的環(huán)境中具有較低的利率風(fēng)險D.交易不活躍的債券通常有較大的流動性風(fēng)險正確答案:C解析：【參考答案】C債券價格受市場利率影響，浮動利率債券的利息在支付日根據(jù)當(dāng)前市場利率重新設(shè)定，從而在市場利率上升的環(huán)境中具有較低的利率風(fēng)險，而在市場利率下行的環(huán)境中具有較高的利率風(fēng)險。

57.60.基金從事場內(nèi)證券交易涉及的交易成本包括（）。A.傭金，過戶費，經(jīng)手費，印花稅B.經(jīng)手費，印花稅，登記費，席位費C.傭金，證管費，備案費，印花稅D.傭金，過戶費，備案費，，經(jīng)手費正確答案:A解析：【參考答案】A基金通過與券商簽訂交易單元租用合同，獲得投資交易的路徑?；鹦枰蛉讨Ц督灰讉蚪穑€需要支付過戶費、經(jīng)手費、證管費、印花稅等交易成本。

58.61.債券市場價格越（)債券值，債券期限越()，即當(dāng)期收益率越接近到期收益率。A.接近；長B.偏離；長C.偏離；短D.接近：短正確答案:A解析：【參考答案】A債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率。債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率。

59.62.某基金管理人統(tǒng)計了某個基金產(chǎn)品100個交易日的每天凈值變化基點值△（單位點），并將△從小到大依次排列分別為△（1）～△（100），其中，△（91）～△（100）為15.75,16.34,16.78,16.85,17.12，17.56,18.41，18.57，18.87，18.99,則△的上25%分位數(shù)為（）。A.16.78B.18.72C.16.56D.16.34正確答案:B解析：【參考答案】B上分位數(shù)：從大到小排下分位數(shù)：從小到大排題干是求上25%分位數(shù)：從小到大的順序：15.75,16.34,16.78,16.85,17.12,17.56,18.41,18.57,18.87,18.99【倒數(shù)第2.5位】即：（18.57+18.87）/2=18.72

60.63.關(guān)于證券交易所，以下描述正確的是（）。A.證泰交易所提供交易場所和服務(wù)人員，以便利證券交易商的交易與交割B.證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買賣C.證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)決定D.證券交易所的理事會負(fù)責(zé)日常事項正確答案:B解析：【參考答案】B證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買賣

61.64.預(yù)期損失的優(yōu)勢體現(xiàn)在以下哪些方面（)。1.風(fēng)險救感性度量Ⅱ.尾部風(fēng)險度量I.風(fēng)險因子收益Ⅳ.次可加性A.I、ⅡB.I、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.II、Ⅲ正確答案:C解析：【參考答案】C預(yù)期損失由于其在尾部風(fēng)險度量、次可加性等方面的優(yōu)勢，越來越受到金融行業(yè)與監(jiān)管機構(gòu)的重視

62.65.質(zhì)押式回購期間發(fā)生質(zhì)押券的派息，利息歸（)。A.融券方B.正回購方C.逆回購方D.雙方協(xié)商正確答案:B解析：【參考答案】B在回購期內(nèi)，資金融入方出質(zhì)的債券，回購雙方均不得動用。質(zhì)押凍結(jié)期間債券的利息歸出質(zhì)方（正回購方）所有。

63.66.2016年，某基金投資收益1.3億元，公允價值變動損益9000萬元，利息收入2900萬元，其他收入200萬元，則該基金當(dāng)年的已實現(xiàn)收益是（)。A.1.61億元B.2.51億元C.2900萬元D.1.3億元正確答案:A解析：【參考答案】A本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動損益)扣除相關(guān)費用后的余額，是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的余額，反映基金本期已經(jīng)實現(xiàn)的損益。故已實現(xiàn)收益=1.3+0.29+0.02=1.61億。

64.67.關(guān)于股票賬面價值，以下表述錯誤的是（）。A.股票的賬面價值是股票投資價值分析的重要指標(biāo)B.股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)C.在有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得D.股票的賬面價值是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值正確答案:C解析：【參考答案】C股票的賬面價值。股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得。（C項說法錯誤）公司的凈資產(chǎn)是公司營運的資本基礎(chǔ)。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，賬面價值是股票投資價值分析的重要指標(biāo)，在計算公司的凈資產(chǎn)收益率時也有重要的作用。

65.68.相對估值法常見的估值比率包括（)1.市盈率Ⅱ.市凈率Ⅲ.貼現(xiàn)率Ⅳ.企業(yè)價值倍數(shù)A.I、Ⅱ、ⅣB.I、ⅡC.I、Ⅱ、ⅢD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正確答案:A解析：【參考答案】A（企業(yè)價值倍數(shù)）EV/EBITDA、市盈率、市凈率是相對估值指標(biāo)。

66.69.當(dāng)某國的物價不斷下跌時，該國的名義利率和實際利率的關(guān)系為（)。A.名義利率與實際利率大小關(guān)系不確定B.名義利率與實際利率相等C.名義利率比實際利率低D.名義利率比實際利率高正確答案:C解析：【參考答案】C名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦?當(dāng)物價不斷上漲時,名義利率比實際利率高。相反的,當(dāng)物價不斷下跌出現(xiàn)通貨緊縮時,名義利率比實際利率低。

67.70.我國的場內(nèi)證券登記結(jié)算機構(gòu)是（）。A.上海清算所B.中央結(jié)算公司C.中國結(jié)算公司D.中央國債登記結(jié)算公司正確答案:C解析：【參考答案】C中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡稱中國結(jié)算公司)是我國的證券登記結(jié)算機構(gòu)。

68.71.下列不屬于股票基金風(fēng)險的衡量指標(biāo)的是（)。A.貝塔系數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)差C.持股集中度D.收益率正確答案:D解析：【參考答案】D常用來反映股票基金風(fēng)險的指標(biāo)有標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等

69.72.在整個銀行間債券市場體系中，履行監(jiān)督管理職責(zé)的機構(gòu)是（）。A.中國人民銀行B.中國銀監(jiān)會C.全國銀行間同業(yè)拆借中心D.中央結(jié)算公司正確答案:A解析：【參考答案】A中國人民銀行履行監(jiān)督管理銀行間債券市場職能，包括：擬訂債券市場發(fā)展規(guī)劃；研究開發(fā)債券市場新業(yè)務(wù)品種；制定市場管理規(guī)定，對市場進(jìn)行全面監(jiān)督和管理；審核、批準(zhǔn)金融機構(gòu)在銀行間債券市場的有關(guān)資格；就債券市場有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行指導(dǎo)，授權(quán)中介機構(gòu)發(fā)布市場有關(guān)信息。

70.73.在給定的時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值被稱為（)。A.最大回撤B.下行標(biāo)準(zhǔn)差C.預(yù)期損失D.風(fēng)險價值正確答案:C解析：【參考答案】C預(yù)期損失是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值。

71.74.信用利差隨著經(jīng)濟周期（商業(yè)周期）的擴張而隨著經(jīng)濟周期（商業(yè)周期）的收縮而0。A.擴張，擴張B.縮小，擴張C.縮小，縮小D.擴張，縮小正確答案:B解析：【參考答案】B信用利差隨著經(jīng)濟周期（商業(yè)周期）的擴張而縮小，隨著經(jīng)濟周期（商業(yè)周期）的收縮而擴張。

72.75.某零息債券到期時間為5年，它的麥考利久期（）。A.小于5年B.無法確定C.大于5年D.等于5年正確答案:D解析：【參考答案】D麥考利久期的計算過程是計算每次支付金額的現(xiàn)值占當(dāng)前債券價格的比率，然后以此比例為權(quán)重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加權(quán)期限，再將每次的加權(quán)期限加總，即得到債券的久期。對于零息債券，其久期等于到期期限。

73.76.根據(jù)嵌入條款對債券進(jìn)行分類，以下不屬于該分類的選項是（)A.通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券B.可贖回債券C.息票債券D.結(jié)構(gòu)化債券正確答案:C解析：【參考答案】C按嵌入的條款分類，債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉(zhuǎn)換債券、通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券和結(jié)構(gòu)化債券等。

74.77.下列關(guān)于零息債券的說法中，正確的是（)。A.溢價方式發(fā)行，到期按債券面值償還本金B(yǎng).貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按票面利率償還本金和利息C.貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按債券面值償還本金和利息D.溢價方式發(fā)行，到期按票面利率償還本金和利息正確答案:C解析：【參考答案】C零息債券和固定利率債券一樣有一定的償還期限，但在期間不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值為債券面值。因此，零息債券以低于面值的價格發(fā)行，到期日支付的面值和發(fā)行時價格的差額即為投資者的收益。

75.78.所得免疫策略對養(yǎng)老基金、社?；鸬葯C構(gòu)投資者具有重要的意義，該策略最重要的特質(zhì)是滿足了投資者0的需要。A.資產(chǎn)凸性低于負(fù)債凹性B.以收益率最大化為首要目標(biāo)C.充足的資金滿足預(yù)期現(xiàn)金支付D.找到凸性相等的債券組合正確答案:C解析：【參考答案】C所得免疫策略保證投資者有充足的資金可以滿足預(yù)期現(xiàn)金支付的需要。這對于養(yǎng)老基金、社?；?、保險基金等機構(gòu)投資者具有重要的意義，因為這類投資者對資產(chǎn)的流動性要求很高，其投資成敗的關(guān)鍵在于投資組合中是否有足夠的流動資產(chǎn)可以滿足目前的支付。

76.79.關(guān)于期貨合約和遠(yuǎn)期合約的比較，下列敘述不正確的是（）。A.期貨合約在交易所交易，遠(yuǎn)期合約通常在場外交易B.期貨合約實物交割比例非常低，遠(yuǎn)期合約實物交割比例非常高C.期貨合約和遠(yuǎn)期合約都有杠桿效應(yīng)D.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案:C解析：【參考答案】CC項，期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，而遠(yuǎn)期合約通常沒有杠桿效應(yīng)。

77.80.關(guān)于股票價格，以下表述正確的有（)。1.股票的理論價格是對未來收益的評定Ⅱ.股票的理論價格與一定的利率水平有關(guān)Ⅲ.股票的價格由股票的賬面價值決定Ⅳ.發(fā)行價格高于票面價值稱為折價發(fā)行A.I、ⅡB.IⅡ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.I、Ⅳ正確答案:A解析：【參考答案】A發(fā)行人以低于債券面額的價格出售債券，即折價發(fā)行（IV錯誤）；股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格（選項III說法錯誤）。

78.81.有關(guān)銀行間債券市場做市商制度，以下表述正確的是（）。A.做市商應(yīng)對市場上所有債券進(jìn)行報價B.做市商作為中國人民銀行的對手方，與之進(jìn)行債券交易C.做市商在銀行間債券市場上以自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易。做市商向投資者進(jìn)行單向報價正確答案:C解析：【參考答案】C做市商制度，是指在債券市場上，由具有一定實力和信譽的市場參與者作為特許交易商，不斷向投資者報出某些特定債券的買賣價格，雙向報價并在該價位上接受投資者的買賣要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度。

79.82.評價企業(yè)盈利能力的比率有很多，除了資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率之外，最常用的還有（)。A.流動比率B.銷售利潤率（ROS）C.存貨周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)負(fù)債率正確答案:B解析：【參考答案】B評價企業(yè)盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率（ROS)、資產(chǎn)收益率（ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)。

80.83.跨境投資風(fēng)險中的估值風(fēng)險主要有（)。1.多品種和多幣種核算問題Ⅱ.基金估值核算數(shù)據(jù)來源不一致Ⅲ.證券交易不活躍Ⅳ.各國稅收制度不一致A.I、Ⅱ、ⅣB.I、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.I、Ⅱ、ⅢD.I、Ⅱ正確答案:B解析：【參考答案】B跨境業(yè)務(wù)涉及多市場、多品種和多幣種的估值核算問題，基金會計估值過程中經(jīng)常會遇到數(shù)據(jù)來源不一致、證券交易不活躍、各國家稅收制度不一樣等問題，這些問題都是潛在的估值風(fēng)險。

81.84.關(guān)于衍生工具的特點，以下表述錯誤的是（)。A.通過衍生工具能夠?qū)崿F(xiàn)小資金撬動大資金B(yǎng).衍生工具可能會因為缺乏交易對手而不能平倉或變現(xiàn)C.衍生工具涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移D.衍生資產(chǎn)的價格和合約標(biāo)的資產(chǎn)價格沒有聯(lián)動性正確答案:D解析：【參考答案】D聯(lián)動性指衍生工具的價值與合約標(biāo)的資產(chǎn)價值緊密相關(guān)，衍生資產(chǎn)價格與標(biāo)的資產(chǎn)的價格具有聯(lián)動性。例如，我國股指期貨滬深300指數(shù)合約與滬深300股票指數(shù)價格走勢密切相關(guān)，內(nèi)在價值存在高度關(guān)聯(lián)性。

82.85.關(guān)于房地產(chǎn)有限合伙，以下表述錯誤的是（)。A.有限合伙人的投資資金可以在承諾期限截止之前投資項目中退出B.普通合伙人對外代表合伙企業(yè)，管理和經(jīng)營項目C.有限合伙人僅以出資份額為限對投資項目承擔(dān)有限責(zé)任D.由普通合伙人和有限合伙人組成正確答案:A解析：【參考答案】A房地產(chǎn)有限合伙（realestatelimitedpartnership，RELP)在功能上類似于私募股權(quán)合伙，由有限合伙人和普通合伙人組成。（D正確）房地產(chǎn)有限合伙人將資金提供給普通合伙人，有限合伙人僅以出資份額為限對投資項目承擔(dān)有限責(zé)任，并不直接參與管理和經(jīng)營項目；（C正確）普通合伙人通常是房地產(chǎn)開發(fā)公司，依賴其具備的專業(yè)能力和豐富經(jīng)驗將資金投資于房地產(chǎn)項目當(dāng)中，之后管理并經(jīng)營這些項目。（B正確）通常，房地產(chǎn)普通合伙人和私募股權(quán)中的普通合伙人一樣，收取固定比例的管理費，同時，做決策時不會受到太大的干擾。房地產(chǎn)投資項目具有不同的形式，如建造住宅或者公寓大樓等。房地產(chǎn)有限合伙偏好資金的非流動性，一旦房地產(chǎn)有限合伙將資金托付給合伙企業(yè)，可能在承諾期限截止之前很難或者不可能從投資項目中退出。（A錯誤）同時，有限合伙人可能面臨長達(dá)數(shù)年的負(fù)現(xiàn)金流，這主要是由于普通合伙人可能在經(jīng)過一定時間之后才將資金分配到項目當(dāng)中的緣故。這些分配的資金通常是基于房地產(chǎn)資產(chǎn)的配置而形成的。

83.86.在銀行間債券市場上，質(zhì)押式回購和買斷式回購相比較，兩種業(yè)務(wù)的相同之處是（)。A.在辦理回購業(yè)務(wù)前，市場參與者均應(yīng)簽訂主協(xié)議和書面形式的合同B.人民銀行規(guī)定的回購最長期限相同C.資金融出方和資金融入方可選擇使用單一券種或多個券種進(jìn)行回購結(jié)算D.資金融出方均能獲得回購期間債券的使用權(quán)正確答案:A解析：【參考答案】AB項，質(zhì)押式回購期限最長為1年；買斷式回購的期限最長不得超過91天。C項，辦理質(zhì)押式回購結(jié)算時可選擇使用單一券種或多個券種進(jìn)行質(zhì)押；買斷式回購的結(jié)算債券及用于擔(dān)保的債券均應(yīng)為單一券種。D項，與質(zhì)押式回購不同，買斷式回購期間資金融出方可獲得回購期間債券的所有權(quán)和使用權(quán)。

84.87.下列屬于貨幣時間價值的應(yīng)用的是（）。A.不要為灑掉的牛