2023年會計(jì)案例與貨幣資金分析

一、資產(chǎn)

（一）貨幣資金

貨幣資金是企業(yè)存量資產(chǎn)中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金?！镀髽I(yè)會計(jì)制度》中貨幣資金包括三個類別：

現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。

1.現(xiàn)金是存放于企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)部門并由出納保管，在日常經(jīng)營活動中作為零星支付的手段：

2.銀行存款帳尸核算企業(yè)存放在本地的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)存款帳尸上的貨幣資金：

3.其他貨幣資金包括企業(yè)的外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用上存款、信用證保證金存款、

存出投資款等各種狀態(tài)的貨幣資金。外埠存款，是指企業(yè)到外地進(jìn)行臨時或零星采購時，匯往采購地銀行開

立采購專戶的款項(xiàng)；銀行匯票存款和銀行本票存款，是指企業(yè)為取得銀行匯票或本票而按規(guī)定存入銀行的款

項(xiàng)；信用卡存款，是指企業(yè)為取程信用卡按照規(guī)定存入銀行的款項(xiàng)；信用證保證金存款，是指企業(yè)為取得信

用證按規(guī)定存入銀行的保證金；存出投資款，是指企業(yè)已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現(xiàn)金。

在所有的資產(chǎn)類別中，貨幣資金具有最高的流動性，但同時，其收益性也最低，通常情況、.只能獲得銀

行存款的利息收益。而這，顯然無法滿足有進(jìn)取心的管理者，因此，企業(yè)總存在一個現(xiàn)金存量的最優(yōu)上界。

存儲過量現(xiàn)金的企業(yè)會被認(rèn)為過于保守，同時，企業(yè)乂必須保留一定規(guī)模的貨幣資金，因?yàn)楝F(xiàn)金是經(jīng)營活動

的血液，它使得日常的支付交易得以正常進(jìn)行，更重要的是，現(xiàn)金儲備使企業(yè)具備了財(cái)務(wù)靈活性，可以滿足

預(yù)防性和投機(jī)性的需要，在遇到未預(yù)期的投資機(jī)會有能力去把握，對意外事故也能避免被動惡化的困境。

貨幣資金安全性的風(fēng)險(xiǎn)天然高，這是由貨幣資金作為最具支付能力的金融工具的特性決定的，所以，國

家對貨幣資金的管理和支付范圍作了嚴(yán)格的規(guī)定，企業(yè)內(nèi)部良好的貨幣資金內(nèi)控制度對于保護(hù)資產(chǎn)安全完整、

防止違法犯罪具有重要意義。此外，由于銀行存款是企業(yè)對于吸收存款機(jī)構(gòu)的債權(quán)，同樣的，會有信用風(fēng)險(xiǎn)

存在。

貨幣資金分析

對存量現(xiàn)金的分析方法主要是結(jié)構(gòu)分析，通過分析企業(yè)現(xiàn)金存量的比例及其變化趨勢，可以對企業(yè)的財(cái)

務(wù)應(yīng)力作出評價(jià)。?如果是現(xiàn)金存量顯著超過滿足正常交易的比例，則企業(yè)可能的行為將是要么尋找新的投資

機(jī)會，要么進(jìn)行現(xiàn)金分配或是股份回購，而如果企業(yè)有強(qiáng)烈的擴(kuò)張動機(jī)而現(xiàn)金存量不足以支撐，則企業(yè)往往

會進(jìn)行新的融資以獲得發(fā)展資金。而這個“滿足正常交易的比例”的存量受到諸多因素的決定。

1.行業(yè)特征。不同的行業(yè)對干支村的需求是不同的.因此存量貨市資金的比例會有差異.如金融'IL作

為償付能力的來源，對于貨幣資金有著特殊的需要，在正常情況下其存量比例會高于一般的制造業(yè)企業(yè)。

2.企業(yè)規(guī)模。盡管隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，相應(yīng)的貨幣及金的規(guī)模也就越大，但這個規(guī)模并非是同比

?值得注意的是，企業(yè)的貨幣資金浮存往往并不只是以貨幣資金的形象出現(xiàn)，而會轉(zhuǎn)為短期投資。因此，在分析貨幣資金結(jié)構(gòu)時

需要將短期投資也納入。

例放大的，因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模的差異將影響到企業(yè)對貨幣資金的管理能力。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)具有較為明確的發(fā)展戰(zhàn)略的時候，其會為戰(zhàn)略方針的落實(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)淮備，這樣，

存量貨幣資金的規(guī)模會因?yàn)榉治鰰r點(diǎn)的不同而處于企業(yè)不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略階段。這時，貨幣資金結(jié)構(gòu)的差異反

映的是融資行為的結(jié)果，而非經(jīng)營活動的經(jīng)濟(jì)后果。

案例

現(xiàn)金充裕的電力行業(yè)上市公司中能股份完成國有股定向回購

申能股份(600642)是上海證券交易所上市公司，在上海、浙江地區(qū)投資經(jīng)營電廠和天然氣管網(wǎng)等能源

類項(xiàng)目，擁有穩(wěn)定和充沛的現(xiàn)金流量。從公司1998年中期報(bào)告中我們看到現(xiàn)金和短期投資占總資產(chǎn)的比重為

24%,這個數(shù)字在1998年增加到了34%,1999年中期突破了35$而達(dá)到了36%,總量有38億之多。大量的資

產(chǎn)以貨幣的形式存在，為企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作奠定了良好的基礎(chǔ)。

1999年12月，申能股份向申能集團(tuán)定向協(xié)議回購10億股國有法人股，回購股數(shù)占中能股份總股本的

37.98%,回購單價(jià)為每股凈資產(chǎn)251元，共計(jì)25億的回購資金來源全部為公司自有資金。

通過對回購前后的股本對比和收益變化,我們發(fā)現(xiàn)回購給企業(yè)帶來許多好處,貨幣資金占比得到了大幅

下降，提高了資金利用率，更重要的是，通過運(yùn)用貨幣資金進(jìn)行的股份回購降低了國有股權(quán)的比重，為改善

公司治理提供了邏輯。

1998—1999回購前后申能股份存量現(xiàn)金狀況

占總資占總資占總資占總資

百萬1998中報(bào)1998年報(bào)1999申報(bào)1999年報(bào)

產(chǎn)比產(chǎn)比產(chǎn)比產(chǎn)比

流動資產(chǎn)

貨幣資金5966%147814%140413%9247%

短期投資182918%210620%241622%8877%

合計(jì)242524%225334%382036%181114%

申能股份回購前后股本變動比照表

總股本國有法人股社會法人股社會公眾股99年每股收益

(億元)(%)(%)(%)(元)

回購前26.3380.2510.229.530.31

回購后16.3368.1616.4715.370.51

（二）短期投資

短期投資是指能夠隨時變現(xiàn)并且持有時間不準(zhǔn)備超過1年（含1年）的投資，包括股票、債券、基金、其

他投資等。此外，企業(yè)的委托貸款，也視同短期投資進(jìn)行核算。

短期投資和貨幣資金形態(tài)較為接近，其流動性和安全性弱于現(xiàn)金，但收益性高于現(xiàn)金。從理論上看這種

差異并不大，所以短期投資才被視為現(xiàn)金的第一后備來源，其中那些期限在三個月內(nèi)的可以轉(zhuǎn)化為金額確知

的現(xiàn)金的短期投資還被稱為“現(xiàn)金等價(jià)物”。但短期投資受到投資市場的直接影響，市場的波動不可避免的會

導(dǎo)致市價(jià)可能小于企業(yè)的投資成本，《企業(yè)會計(jì)制度》要求對短期投資按成本與市價(jià)孰低計(jì)量，市價(jià)低于成本

的部分，要計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備。

企業(yè)在運(yùn)用短期投資成本與市價(jià)孰低時，可以根據(jù)其具體情況，分別采用按投資總體、投資類別或單項(xiàng)

投資計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，如果某項(xiàng)短期投資比較重大（如占整個短期投資10%及以上），應(yīng)按單項(xiàng)投資為基礎(chǔ)計(jì)算并

確定計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備。

跌價(jià)準(zhǔn)備直接記入當(dāng)期損益，從而給企業(yè)利潤造成沖擊。當(dāng)然，短期投資市價(jià)上升帶來的塢值由于并不

在報(bào)表中直接反映，則會形成隱性資產(chǎn)。

短期投資分析

對短期投資的分析方法主要有總量分析、收益率分析、風(fēng)險(xiǎn)分析等。

1、總量分析。企業(yè)持有短期投資的原因之一是資金管理的需要，即將暫時閑置的現(xiàn)金浮存轉(zhuǎn)化為收益性

較高的短期投資，以獲取高于存款利息的收益。企業(yè)富余的現(xiàn)金往往也是以短期投資的形式存在。較高的短

期投資比例，可以是表明企業(yè)擁有的現(xiàn)金已經(jīng)超過經(jīng)營活動的需要，轉(zhuǎn)而從事投資活動以提高資金的利用率，

但分析者需要警惕的是如果短期投資占用資金過多，可能會導(dǎo)致擠占正常經(jīng)營用現(xiàn)金，對企業(yè)的經(jīng)營活動造

成不利影響，更具有風(fēng)險(xiǎn)警示意義的情況是企業(yè)擁有現(xiàn)金卻無法開展正常的經(jīng)營活動，不得不將資金用于短

期投資，期望以投資活動來掩蓋經(jīng)營活動的困境，這樣的公司風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)橥顿Y活動的收益在相當(dāng)程度上

是不可預(yù)知的。如果對存量投資性資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析還不足以洞悉企業(yè)的真實(shí)意圖，則需要進(jìn)而采用趨勢分析

可以找到下一步的線索。如果企業(yè)需要依靠投資收益來填補(bǔ)核心經(jīng)營活動收益的紅字，則其有強(qiáng)烈的動機(jī)增

加短期投資的頭寸，如此，分析企業(yè)的短期投資增長幅度便可以為分析者的假設(shè)提供證明。

案例：哪些公司短期投資比重最大

毫無疑問,即期有大量現(xiàn)金流的公司會存在相對大量的短期投資c提供現(xiàn)金流的可以是股權(quán).比如當(dāng)年

新股發(fā)行。在2001年年末短期投資占總資產(chǎn)比重最大的十家公司中，當(dāng)年新股占了相當(dāng)部分，如潛江制藥、

太太藥業(yè)、用友軟件、中商股份、金山股份等。二是經(jīng)營現(xiàn)金流較好的公司。如東海股份、中技貿(mào)易等，經(jīng)

營不錯，于是產(chǎn)生上億元“閑置資金”用作短期投資。當(dāng)然，短期投資比重大的公司還有一些是主業(yè)平平，

依靠短期投資“過活”的。

股票簡稱2001年短期投資2001年資產(chǎn)總計(jì)短期投資占總資產(chǎn)比重

瞽江制藥202,177,102.90460,314,776.9243.92%

東海股份389,684,488.621,241,634,669.5931.38%

太太藥業(yè)639,930,530.002,327,350,377.6327.50%

用友軟件279,476,049.001,167,865,248.0023.93%

中商股份145,000,000.00607,172,956.8623.88%

北大高科42,652,098.00222,008,804.7919.21%

金山股份100,248,575.50563,880,864.5717.78%

深天馬A150,568,270.46857,071,330.3417.57%

中技貿(mào)易200,000,000.001,205,250,421.2316.59%

導(dǎo)富華213,663,459.821,306,539,779.9216.35%

2、收益率分析。短期投資是以股票、債券、基金等資產(chǎn)形態(tài)存在的，所以投資收益率受到資產(chǎn)市場價(jià)值

波動的直接作用，通過對歷史收益率的分析和對企業(yè)現(xiàn)有投資資產(chǎn)存量的測度，可以大致估計(jì)企業(yè)預(yù)期的短

期投資收益。

3、短期投資的風(fēng)險(xiǎn)來自于兩個方面。一是投資品種的價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，還有一個是因?yàn)槲型顿Y等方式

將資金交由其他機(jī)構(gòu)甚至個人操作而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。不管是哪種風(fēng)險(xiǎn)，只要其很可能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的損失，

就應(yīng)當(dāng)計(jì)提短期投資減值準(zhǔn)備，身以，可以用短期投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，即短期投資減值準(zhǔn)備比上還原的短期投資

帳面價(jià)值，來評價(jià)企業(yè)所持有短期投資頭寸的風(fēng)險(xiǎn)程度。

案例：短期投資風(fēng)險(xiǎn)無常

短期投資的風(fēng)險(xiǎn)往往是由管理層的資金使用權(quán)限決定的。比如短期投向的資金是否應(yīng)該由董事會批準(zhǔn)，

股東大會是否應(yīng)該有權(quán)利管轄，中小投資者是否有表決權(quán)等。對于短期投資是否應(yīng)該透明、公開，尚無定論，

而現(xiàn)實(shí)中，因?yàn)樯鲜泄竟室怆[瞞等諸多問題，使短期投資缺乏透明度，導(dǎo)致了各種各樣的問題發(fā)生。

由于短期投資一般是在一個會計(jì)年度或經(jīng)營周期內(nèi)投入并收回的投資，上市公司往往并沒有經(jīng)股東大會

審議，而由董事會直接予以通過，在信息披露上也經(jīng)常采用“先斬后奏”。由于草率決策導(dǎo)致短期投資所暴

露的問題可謂層出不窮。

由于短期投資一般是采取的委托的形式，因此，受托人的信用風(fēng)險(xiǎn)便成為短期投資風(fēng)險(xiǎn)的五接來源。如

銅峰電子2001年8月1日將5000萬元資金存入在安徽國陸信托投資公司上海中山北路證券營業(yè)部用于購買

國債。該營業(yè)部向銅峰電子出具了先后購入200000手和297870手99國債⑸的成交報(bào)告單，合計(jì)使用金額

49999266.44元。國債投資成為公司近兩年利泗的主要來源，2001年公司投資國債共創(chuàng)投資理財(cái)收益1491萬

元，占全部稅前利泗的30%o從公司原擬購買的99國債（5）的走勢來看，從去年8月底到今年4月中，該國債的

價(jià)格由100元附近上升到106元之上，漲幅可達(dá)6$左右，預(yù)計(jì)將使本年投資收益增加近300萬元。2002年4月

中旬，經(jīng)查詢公司賬戶從未進(jìn)行過國債購買交易，賑戶上的資金已被該營業(yè)部挪用。如今此項(xiàng)資金被非法挪用，

不僅300萬元投資收益打了水漂，而且5000萬元本金能否立即收回都還是個未知數(shù)，由此給公司帶來較大的財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

另外，正所謂“投資有風(fēng)險(xiǎn)”，證券市場的風(fēng)云變幻更使得短期投資面臨巨大的價(jià)值損失壓力。最近的例

子來自于2001年的中國證券市場最大的財(cái)務(wù)欺詐案件銀廣夏事件使得上海金陵蒙受了16963萬元的直接損失,

銀鴿投資的1.2億元的委托理財(cái)資金中9974萬元付之東流，等等。

（三）應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)持有的、尚未到期兌現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)。商業(yè)票據(jù)是一種載有一定付款日期、付款地點(diǎn)、

付款金額和付款人的無條件支付證券，也是一種可以由持票人自由轉(zhuǎn)讓給他人的債權(quán)憑證。票據(jù)的法律約束

力和兌付力強(qiáng)于一般的商業(yè)信用，在結(jié)算中為企業(yè)廣泛使用。

從2001年應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)比重最大的十家企業(yè)可以看出，鋼鐵、電子電器等行業(yè)的公司應(yīng)收票據(jù)規(guī)模

較大，這和其產(chǎn)業(yè)銷售模式是密不可分的。

股票簡稱2001年應(yīng)收票據(jù)2001年資產(chǎn)總計(jì)應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)比重％

珞力電,器2,933,211,865.696,922,276,525.5442

滬昌特鋼390,054,610.021,329,611,232.3629

浦東不銹317,524,851.361,170,732,183.7827

東風(fēng)汽車1,234,754,201.854,948,382,387.0725

蛟鋼新軋2,423,349,000.0010,237,888,000.0024

吭鋼股份739,865,372.283,147,764,200.0124

TCL通訊374,745,179.001,863,914,316.0020

很格三星434,443,827.492,784,401,557.1816

戰(zhàn)江摩托255,795,413.051,880,595,119.9614

金牛能源320,465,600.002,393,067,461.0913

彩虹股份336,100,121.992,626,950,965.8813

（四）應(yīng)收股利

這是企業(yè)因股權(quán)投資應(yīng)收的現(xiàn)金股利，以及采用其他投資形式時應(yīng)收被投資單位的利潤。這也是權(quán)責(zé)發(fā)

生制原則的體現(xiàn)，當(dāng)被投資單位宣告分配現(xiàn)金股利時，投資方企業(yè)便擁有「一項(xiàng)收取屬于自己的現(xiàn)金股利的

權(quán)利。一般情況下，采取現(xiàn)金利澗分配的企業(yè)都具備較好的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流，并且經(jīng)過公司股東會或股東

大會通過的利潤分配方案具備真實(shí)的法律效力，因此，應(yīng)收股利f勺風(fēng)險(xiǎn)較小，其預(yù)期現(xiàn)金流較為確定。

（五）應(yīng)收利息

應(yīng)收利息是企業(yè)因債權(quán)投資而應(yīng)收取的利息。債券投資的利息收入的計(jì)算來自于票曲利率和票間金額，

可見，企業(yè)在預(yù)計(jì)利息收入的時候并不需要考慮發(fā)債單位的財(cái)務(wù)狀況和利息支付能力，這樣，就會給投資方

企業(yè)造成帳面應(yīng)收利息無法真實(shí)收入現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果應(yīng)收利息項(xiàng)下余額較大，則需要結(jié)合被投資單

位的現(xiàn)金流量狀況，充分考慮其可收回性。

該科目在以利息收入為核心業(yè)務(wù)收入的金融類企業(yè)具有非常重要的信息含量，以公式“（本年利息收入-

本年應(yīng)收利息新增額）/本年利息收入”計(jì)算的利息回收率是衡量金融利息資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度的監(jiān)管指標(biāo)之一。

（六）應(yīng)收帳款

應(yīng)收款項(xiàng)是企業(yè)經(jīng)營活動中的信用交易及事項(xiàng)所形成的獲取相應(yīng)資源的權(quán)利。在以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)而

編制的資產(chǎn)負(fù)債表中，應(yīng)收款項(xiàng)可能是最能體現(xiàn)“應(yīng)計(jì)”原則特點(diǎn)的項(xiàng)目。

從一般意義上說，應(yīng)收款項(xiàng)涵蓋了應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款和預(yù)付帳款等內(nèi)容。應(yīng)收帳款是應(yīng)

收款項(xiàng)中最主要的項(xiàng)目，定義為在一年或一個經(jīng)營周期內(nèi)由于經(jīng)營活動的交易行為而形成的向其他企業(yè)或個

人取得貨幣、商品或勞務(wù)的要求權(quán)。

應(yīng)收賬款幾乎是無法避免的，盡管人人都喜歡現(xiàn)金。正是因?yàn)樾庞玫陌l(fā)展才促成了交易的繁榮，從這個

角度講，應(yīng)收賬款對于企業(yè)的價(jià)值在于支撐銷售規(guī)模的擴(kuò)大。?殷說來，應(yīng)收賬款與銷售收入規(guī)模存在一定

的正相關(guān)，當(dāng)企業(yè)放寬信用限制時，往往會刺激銷售，但同時也增加了應(yīng)收賬款，而企業(yè)緊縮信用，在減少

應(yīng)收賬款時又會影響到銷售。但例外的情況也經(jīng)常性的出現(xiàn)，這可能意味著企、也應(yīng)收賬款的管理出現(xiàn)了異常。

應(yīng)收賬款形成了企業(yè)資產(chǎn)方一個極大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因?yàn)?，只有最終能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的應(yīng)收賬款才是有價(jià)值

的，而那些預(yù)期將無法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的部分就成為一紙空文。在會計(jì)上，對預(yù)期無法收回的應(yīng)收賬款通過提取

壞賬準(zhǔn)備的會計(jì)核算方式來反映。

1、壞帳準(zhǔn)備

對應(yīng)收賬款計(jì)提壞帳準(zhǔn)備是一項(xiàng)傳統(tǒng)的會計(jì)政策，但在觀念上，《企業(yè)會計(jì)制度》所確立的新的壞帳準(zhǔn)備

計(jì)提方法卻樹立了?種與傳統(tǒng)截然不同的會計(jì)觀念。

我國行業(yè)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，壞帳準(zhǔn)備的計(jì)提按照應(yīng)收賬款余額百分比法，根據(jù)會計(jì)期末應(yīng)收賬款的余額乘

以制度規(guī)定的壞賬率得到當(dāng)期壞帳準(zhǔn)備余額，如《工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》規(guī)定按照年末應(yīng)收帳款余額的3?5%。

計(jì)提壞帳準(zhǔn)備金，《施工、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》規(guī)定的該行業(yè)企業(yè)的壞帳計(jì)提率為1%,等等。這些規(guī)

則對壞帳核算的限制性規(guī)定體現(xiàn)了典型的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，其背后是國家要求會計(jì)活動對稅收利益的維護(hù)更甚

于反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。

壞帳相關(guān)問題本質(zhì)上屬于企業(yè)對商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理范疇。不同的企業(yè)，債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和程度都是不同的，

法律上采用整齊劃一的壞帳準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)是脫離現(xiàn)實(shí)的，也是造成會計(jì)信息失真的原因之?（＞對這?會計(jì)思

想和核算方法的桎梏的突破是從1998年《股份有限公司會計(jì)制度》開始的，并在《企業(yè)會計(jì)制度》中得到徹

底的貫徹，樹立了“實(shí)質(zhì)重于形式”的會計(jì)本來的邏輯。

企業(yè)會計(jì)制度規(guī)定：

“企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末分析各項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)的可收回性，并預(yù)計(jì)可能產(chǎn)生的壞賬損失。對預(yù)計(jì)可能發(fā)生的壞賬

損失，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法由企業(yè)自行確定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的政策，明確

計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的范圍、提取方法、賬齡的劃分和提取比例，按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定報(bào)有關(guān)各方備案，并

備置于企業(yè)所在地。壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法一經(jīng)確定，不得隨意變更，如需變更，應(yīng)當(dāng)在會計(jì)報(bào)表附注中予以說

明,

在確定壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)以往的經(jīng)臉、債務(wù)單位的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等

相關(guān)信息予以合理估計(jì)。除有確鑿證據(jù)表明該項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)不能夠收回或收回的可能性不大外（如債務(wù)單位已撤

銷、破產(chǎn)、資不抵債、現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足、發(fā)生嚴(yán)重的自然災(zāi)害等導(dǎo)致停產(chǎn)而在短時間內(nèi)無法償付債務(wù)等，

以及3年以上的應(yīng)收款項(xiàng)），下列各種情況不能全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備：

（一）當(dāng)年發(fā)生的應(yīng)收款項(xiàng)；

（二）計(jì)劃對應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行重組；

（三）與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的應(yīng)收款項(xiàng)；

（四）其他已逾期，但無確鑿證據(jù)表明不能收回的應(yīng)收款項(xiàng)。

企業(yè)的預(yù)付賬款，如有確鑿證據(jù)表明其不符合預(yù)付賬款性質(zhì)，或者因供貨單位破產(chǎn)、撤銷等原因已

無望再收到所購貨物的，應(yīng)當(dāng)將原計(jì)入預(yù)付賬款的金額轉(zhuǎn)入其他應(yīng)收款，并按規(guī)定計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

企業(yè)持有的未到期應(yīng)收票據(jù)，如有確鑿證據(jù)證明不能夠收回或收回的可能性不大時，應(yīng)將其賬面余額轉(zhuǎn)

入應(yīng)收賬款，并計(jì)提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備?！?/p>

在上面的規(guī)定文字中，我們尤其需要注意“可收回性”這個詞語?？墒栈匦哉f明了壞帳準(zhǔn)備與應(yīng)收賬款

的勾稽關(guān)系。應(yīng)收賬款的價(jià)值在于其能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，但在轉(zhuǎn)化的價(jià)值上存在著不確定性，所以，可收回性表

達(dá)的是應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，壞帳準(zhǔn)備是應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)撥備。公司管理層確立的壞帳準(zhǔn)備計(jì)提比例，實(shí)質(zhì)

是對公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)程度的認(rèn)識,因此…在對壞帳準(zhǔn)備的分析中,就不再僅僅停留在比較沖提比率數(shù)字的

高低，而是應(yīng)將注意力集中在評價(jià)企業(yè)選擇的壞帳計(jì)提比率是否表達(dá)了企業(yè)資產(chǎn)所承擔(dān)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)程度。

2、應(yīng)收賬款分析

應(yīng)收賬款分析的核心是對應(yīng)收賬款的流動性的分析，分析過程是從結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析中找出應(yīng)收賬款

的變動，然后對有異常變化的應(yīng)收賬款的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行分析，從而對企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評價(jià)。

應(yīng)收賬款與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部管理都有密切的關(guān)系。通過對應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)分析，對應(yīng)收賬款占企

業(yè)流動資產(chǎn)的比重進(jìn)行測度，我們可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)外部環(huán)境以及內(nèi)部管理、經(jīng)營策略方面的變化線索。

趨勢分析也是同樣重要，不斷增加的應(yīng)收賬款，特別是當(dāng)其增幅顯著高于營業(yè)收入的時候，則往往意味

著其產(chǎn)品的銷售已經(jīng)鈍化，需要依靠提供過量的信用來維持。

案例：吉林化工迅猛增加的應(yīng)收膩款預(yù)示著業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)

吉林化工的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售石油產(chǎn)品、石化及有機(jī)化工產(chǎn)品、合成橡膠、染料及染料中間體、化

肥及無機(jī)化工產(chǎn)品等。2000年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為人民幣139億元，與1999年同期相比上升26%,但

凈利潤卻為負(fù)的8.4億元。公司年報(bào)業(yè)績的巨大風(fēng)險(xiǎn)在2000年中期已經(jīng)有征兆，在2000年1至6月實(shí)現(xiàn)銷

售額與1999年同比上升16%的同時，應(yīng)收賬款卻同比上升了66%,是資產(chǎn)中增長最為迅速的項(xiàng)目，與行業(yè)內(nèi)

其他公司相比，吉林化工2000年中期的應(yīng)收賬款總量和增速均為最高。

從2000年全年來看，吉林化工的應(yīng)收賬款增加額達(dá)14.93億元，是所有上市公司中增速最為陡峭的公司。

由于應(yīng)收賬款對流動資金的占用,為了克服現(xiàn)金流入不足的壓力，該公司只有增加有息負(fù)債，從而使有息負(fù)債

規(guī)模從年初的35.81億元擴(kuò)大到年末75.55億元，凈增40億元,當(dāng)期負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用則達(dá)到6億元。

吉林化工2000年的業(yè)績可謂險(xiǎn)象環(huán)生，不僅是要承擔(dān)高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用，而高達(dá)30億元的應(yīng)收賬款，其壞

帳準(zhǔn)備的計(jì)提將給業(yè)績造成巨大的壓力。

資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目變動分析

項(xiàng)目□□□□□□□□□□□2000年6月30日口1999年12月31日□匚I□增減(％)□□口口

□□□□總資產(chǎn)

□□□□□□□16,935,758,955口口口15,876,352,943口口口口口口口6.7口口口口口口口口口

□□□□應(yīng)收帳款凈值

□□2,107,978,910nCnni,264,740,203口口口口口口66.7□□□□□□□□□

□□□□存貨凈值

□□□□□□1,811,179,076口口口口1,575,183,405□□□□□□15.()□□□□□□□□口

□□□□長期投資

□□□□□□□□212,628,245口口口口口口207,653,254口口口口口口口2.4口口口口口口口□口

固定資產(chǎn)凈值

□□9,835,195,099QCQ10,155,551,413口口口口口口-3.2口口口口口口口口口

長期負(fù)債

□□□□□□5,273,077,175口口口口6,077,075,065口口口口口73.2口口口口口口口口口

股東權(quán)益

□□□□□□6,619,114,027口口口口6,088,921,333口口口口口口口8.7口口口口口口口口口

資料來源:公司報(bào)告

更進(jìn)一步的分析是找出應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動因素，也就是對應(yīng)收賬款的時間和對象兩大方面的分析。

先來看時間分析，即應(yīng)收賬款在一個經(jīng)營周期中要經(jīng)過多長的時間才能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，以及存量應(yīng)收賬款

的賬齡。

公司的信用政策可以成為效率的驅(qū)動器。恰當(dāng)?shù)男庞弥芷趯?yīng)收賬款的回籠時點(diǎn)與企業(yè)的經(jīng)營周期相配

合，在支撐信用銷售的同時通過應(yīng)收賬款源源不斷的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展輸送血液，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)

化為現(xiàn)金速度越快，循環(huán)周期越短，則在一個期間內(nèi)可以提供越多的現(xiàn)金，從而企業(yè)的運(yùn)營也就越富有效率。

如果應(yīng)收賬款長期滯留在資產(chǎn)負(fù)債表上，則企業(yè)就會出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金斷流。

測量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是用一段時期內(nèi)的信用銷售額，除以同期內(nèi)流通在外的平均應(yīng)收賬款凈額。?

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款

用一年的天數(shù)365除以這個周轉(zhuǎn)率，就得到應(yīng)收賬款的平均收款期，把這個平均收天數(shù)與慣常的商業(yè)

信用期限相比較，就可以看出企業(yè)管理者的信用管理能力，那些資產(chǎn)項(xiàng)下總是裝滿回收遙遙無期的應(yīng)收賬款

的企業(yè)應(yīng)當(dāng)受到足夠的懷疑。從風(fēng)險(xiǎn)的角度，應(yīng)收賬款停留在企業(yè)帳簿上的時間越短，也表明其流動性風(fēng)險(xiǎn)

越小，在認(rèn)識這一點(diǎn)上，我們將要借助于靜態(tài)的賬齡分析。

應(yīng)收帳款的帳齡，是指資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收帳款從銷售實(shí)現(xiàn)、產(chǎn)生應(yīng)收帳款之日起，至資產(chǎn)負(fù)債表日止所

經(jīng)歷的時間，簡而言之,就是應(yīng)收帳款在帳面上未收回的時間。帳齡分析是應(yīng)收賬款的主要分析方法之一,其對

企業(yè)內(nèi)部管理的價(jià)值在于通過對銷售績效的測控,加快貨款回籠，減少壞帳損失；對外部分析師夾說，則有利

于會計(jì)報(bào)表使用者了解公司應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)情況、分析應(yīng)收帳款的質(zhì)量狀況、評價(jià)壞帳損失核算方法的合理

性，

我國目前對應(yīng)收賬款賬齡劃分的規(guī)則見于中國證監(jiān)會《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第

二號一一年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》，將應(yīng)收帳款的帳齡劃分為四段，即1年以內(nèi)、1-2年、2-3年和3年以上。

1在計(jì)算公式中用的應(yīng)收賬款平均凈額，一般直接取自資產(chǎn)負(fù)債表。但如果要根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率評價(jià)企業(yè)的信用政策，我們會

注意到應(yīng)當(dāng)剔除掉那些并不參與周轉(zhuǎn)的應(yīng)收賬款，也就是超過了信用周期的債權(quán)，簡單的說，即為賬齡在?年以上的部分。

事實(shí)上，幾乎所有的上市公司也是按照這個時間標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的應(yīng)收賬款管理和披露。一般來說，1年以內(nèi)的應(yīng)收

賬款在企業(yè)信用期限范圍，1-2年的應(yīng)收賬款有一定逾期，但仍屬正常，2-3年的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)較大，而3年

以上的因經(jīng)營活動形成的應(yīng)收賬款已經(jīng)與企業(yè)的信用狀態(tài)無關(guān)，其可回收性極小，可能的解決方法只能是債

務(wù)重組。

案例：高齡應(yīng)收瞇款風(fēng)險(xiǎn)大

百大集團(tuán)股份有限公司在浙江省杭州市經(jīng)營百貨、餐飲服務(wù)、旅游等產(chǎn)業(yè)。公司2000年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)

收入92,847.95萬元，實(shí)現(xiàn)利潤7,256.30萬元。壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收款項(xiàng)(包括應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款)余額的5%

計(jì)提。其2000年末應(yīng)收賬款總額為33591671元，根據(jù)報(bào)表附注，應(yīng)收賬款的賬齡構(gòu)成為：

賬齡期耒數(shù)期初數(shù)

金額比例壞帳準(zhǔn)備金額比例(%)壞帳準(zhǔn)備

1年以內(nèi)2,966,2638.83148,3133,041,0107.97152,050

1-2年95,4030.284,7701,039,5972.7351,979

2-3年17,577,61946.09878,880

3年以上30,530,00490.891,526,50016,481,42143.211,415,336

合計(jì)33,591,670100167958338,139,6471002,498,245

資料來源:公司報(bào)告

從應(yīng)收賬款的期初和期末數(shù)對比中可以看出，公司2000年初2-3年賬齡的應(yīng)收賬款存量幾乎沒有收回，

在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞帳的

風(fēng)險(xiǎn)很大。而公司對這些賬齡在3年以上的應(yīng)收帳款仍按照5%計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)儲備明顯不足，2001年，

公司管理層對會計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款的壞帳計(jì)提比例改為20%,以反映這部分應(yīng)收賬款的風(fēng)

險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款4,269,031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致2001年減少利泗500萬

左右。

對象分析也是應(yīng)收賬款分析的重點(diǎn)，甚至可以說，“對象決定一切”，因?yàn)椋灰讓Ψ降男庞贸潭仁菦Q定

應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)性的根本原因。所以，當(dāng)我們在分析應(yīng)收賬款時，在對會計(jì)數(shù)字面上的結(jié)構(gòu)和趨勢了解后，一

定要找到報(bào)表后的附注，把是誰欠了公司的錢看個清楚?？梢赃M(jìn)行評價(jià)的因素包括如下：

債務(wù)人的區(qū)域性。由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、法制環(huán)境以及特定的經(jīng)濟(jì)狀況等條件的差異，導(dǎo)致不同地區(qū)

的企業(yè)其信用狀況會不同。

案例：應(yīng)收帳款不良狀況分布呈現(xiàn)出明顯的地域性

我國企業(yè)不良應(yīng)收帳款的分布呈現(xiàn)出明顯的地域特征，例如在東北三省三角債情況比較嚴(yán)宜，分布在該

區(qū)域的應(yīng)收賬款不良率較高；在潛江和上海經(jīng)濟(jì)活躍，分布在該區(qū)域的應(yīng)收賬款不良率比技低：而以廣東為

代表的部分地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但是不良應(yīng)收賬款率也較高。

可見，應(yīng)收賬款狀況受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響很大。經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是由兩部分組成：企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和政府角

包定位。企業(yè)產(chǎn)權(quán)不是簡單地孤立存在的，其界定清晰程度特別依賴于其所處社會對保護(hù)產(chǎn)權(quán)的努力。其中，

政府如何甬色定位就是首當(dāng)其沖。對于地方政府而言，其重要作用不是直接參與企業(yè)創(chuàng)立和管理，而是保護(hù)

產(chǎn)權(quán)，維護(hù)信用。在經(jīng)濟(jì)信用環(huán)境中，除了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)之外，就是該地區(qū)的傳統(tǒng)、文化、執(zhí)法力度和對

產(chǎn)權(quán)保護(hù)的有效程度；而所有這些都與政府有關(guān)。

債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力。評價(jià)債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力，需要對債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解。簡單的方法是費(fèi)閱債

務(wù)人單位的資本實(shí)力和交易記錄，用這種方法可以識別出一些皮包公司，或者，根本就是虛構(gòu)的公司。

案例：銀廣夏公司的神奇客戶之謎

根廣夏被稱為2001年中國證券市場最大的報(bào)表欺詐事件。該公司主要經(jīng)營高新技術(shù)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)，

動植物養(yǎng)殖、種植等業(yè)務(wù)，其1999、2000年的主要利泗來源是超臨界萃取產(chǎn)品，該類產(chǎn)品主要銷售給了德國

的誠信公司，在4艮廣夏2000年的資產(chǎn)負(fù)債表上，一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款有4億多元，其中德國誠信貿(mào)易公司的

欠款為26769萬，占應(yīng)收賬款總額的一半多。

在2001年8月的《財(cái)經(jīng)》雜志封面文章《銀廣夏陷阱》中，描述了記者探詢該銀廣夏最大債分人的過程，

事實(shí)證明，這個神奇的大客戶系子虛烏有。

“為銀廣夏1999年、2000年利泗做出巨大貢獻(xiàn)的德國誠信公司的英文全稱為：FidelityTradingGmbHo

這家公司，盡管按銀廣夏的說法有著巨額對華貿(mào)易，但在中國居線沒有辦事處，在互聯(lián)網(wǎng)上也查不到絲毫信

息C

銀廣夏在2001年3月股東大會上分發(fā)的材料稱，"德國的FdelityTradingGmbH是在德國本地注冊的

一家著名的貿(mào)易公司，系德國西?伊利斯的子公司，成立已160余年歷史。該公司是一家專門從事生物制藥、

食品和醫(yī)用原料的貿(mào)易公司，在歐洲是一家信譽(yù)和口碑均很好的公司。"

德國西?伊利斯公司的確是一家歷史悠久的貿(mào)易公司，德國伍德公司制造的二氧化碳萃取設(shè)備正是通過

西?伊利斯出售給銀廣夏的°但誠信公司是否是其子公司呢？

記者曾多次向德國西?伊力斯駐華機(jī)構(gòu)捷高公司核實(shí)此事，但該公司接待人員的態(tài)度十分含混，一時說誠

信是德國公司，一時說誠信和西?伊利斯有關(guān)系，一時說誠信是其子公司。最后竟然是一再要求記者去問銀廣

夏！誠信和西?伊利斯的關(guān)系怎么能由銀廣夏來證實(shí)呢？

在7月16日的一次電話采訪中，捷高的有關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)鍵人物陶鵬明確地告訴記者：誠信只是一家在德國注

冊的公司，與西?伊利斯有著業(yè)務(wù)往來，但并非西?伊利斯的子公司。

問題其實(shí)并不復(fù)雜。據(jù)知，2001年5月，在《中國證券報(bào)》一次例行的編前會上，其總編輯提到，既然

銀廣夏引起了那么多疑問，為什么不可以借助新華社駐德分社的力量去調(diào)查一下它的背景呢？此后，該報(bào)是

否果真去德國調(diào)查不得而知，但確有新華社駐外記者在德國當(dāng)?shù)夭樵儾樘柵_，但該公司并未有電話號碼登記。

記者了解到，中國工商銀行總行通過其海外分行對誠信公司進(jìn)行了調(diào)查，在德國漢堡商會查到如下記錄：

"FidelityTradingGMBH公司于1990年在該會注冊，注冊資本51129.19歐元（約10萬馬克左右），負(fù)

責(zé)人為KiausLandry,主要經(jīng)營范圍是機(jī)械產(chǎn)品和技術(shù)咨詢。"

注冊資金幾萬馬克，對于貿(mào)易公司而言并不算離譜，但畢竟其與銀廣及簽下的是年度金額達(dá)20億元人民

幣、總金額達(dá)60億元的合同，對比過于懸殊。此次調(diào)查之后，中國工商很行總行沒有恢復(fù)對銀廣夏的貸款。

工商4艮行總行曾與4艮廣夏于1999年12月29日簽訂流動資金貸款合同，借款金額為2億元，期限定為自1999

年12月29日起至2001年10月28日止。今年四五月間，工總行提前中止了貸款?！?/p>

資料來源:《財(cái)經(jīng)》2001年8月號,《銀廣夏陷阱》

債務(wù)人的集中度。對于應(yīng)收賬款，同樣存在集中度風(fēng)險(xiǎn)，即由于某一個主要債務(wù)人支付困難而導(dǎo)致較

大比例的債權(quán)面臨回收風(fēng)險(xiǎn)。只與有限的客戶交易，也為銷售分析提供了一些線索。

案例：滬東重機(jī)因?yàn)榇罂蛻羝飘a(chǎn)而被特別處理

滬東重機(jī)（600150）2001年1月19日公布預(yù)虧公告：隨著船舶市場的復(fù)蘇，滬東重機(jī)股份有限公司生

產(chǎn)已走出低谷，2000年度主導(dǎo)產(chǎn)品柴油機(jī)產(chǎn)量比1999年度有較大幅度增加，經(jīng)全體員工的努力，公司已初步

改善了虧損面貌。但由于公司債務(wù)人天津造船公司于2000年11月17日宣告破產(chǎn)，對公司本年度利潤帶來很

大影響。經(jīng)初步審查，公司預(yù)計(jì)2000年度會出現(xiàn)重大虧損。具體虧損金額將有待會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)后，在年

度報(bào)告和年報(bào)摘要中具體披露。公司董事會提請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

正如預(yù)虧公告提及，2000年度滬東重機(jī)的虧損，主要是由于天津造船公司破產(chǎn)所致，根據(jù)破產(chǎn)程序未得

到清償?shù)膫鶛?quán)將不再清償。而天津造船公司在購買滬東重機(jī)柴油機(jī)的交易中，共欠貨款50224615.20元。滬

東重機(jī)也因?yàn)檫B續(xù)兩年虧損，將被ST處理。

（七）其他應(yīng)收款

其他應(yīng)收款屬于應(yīng)收款項(xiàng)，其與應(yīng)收賬款的區(qū)別在于其他應(yīng)收款是非交易形成的，商品、產(chǎn)品以及勞務(wù)

的俏售和購買交易形成了應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款，其他應(yīng)收款核算除此之外的其他各種應(yīng)收、暫付

款項(xiàng)，包括的內(nèi)容主要有：應(yīng)收的各種賠款、罰款；應(yīng)收出租包裝物租金；應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)；

備用金：存出保證金：預(yù)付賬款轉(zhuǎn)入：其他各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)。

事實(shí)上，非經(jīng)營性交易形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系對于企業(yè)的經(jīng)營活動幾乎不具備價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)性較高，主要是

在于超經(jīng)濟(jì)性關(guān)系的存在會干擾企業(yè)正常經(jīng)營判斷；存量其他應(yīng)收款形成的資金占用會擠壓經(jīng)營資金的空間，

甚至對企業(yè)經(jīng)營造成致命的傷害，所以，其他應(yīng)收款被稱為“抽血管”，資金被源源不斷的從企業(yè)內(nèi)部抽出，

轉(zhuǎn)移到其他利益主體身上。

當(dāng)然，其他應(yīng)收款也有產(chǎn)生收益的可能。其他應(yīng)收款所產(chǎn)生的收益在報(bào)表系統(tǒng)里反映為資金占用費(fèi)，分

析者要非常關(guān)注其他應(yīng)收款和資金占用費(fèi)之間的勾稽關(guān)系。

其他應(yīng)收款分析

在對其他應(yīng)收款的分析中，結(jié)構(gòu)分析和趨勢分析是提供線索，重點(diǎn)是進(jìn)一步的賬齡分析和對象分析。年

代久遠(yuǎn)的其他應(yīng)收款其風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的，這往往表明企業(yè)在與債務(wù)人的談判中處于劣勢，或者，根本就表

明企業(yè)不具備債權(quán)管理的能力。疝象分析可以為分析者提供深入洞悉企業(yè)其他應(yīng)收款風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會，如果關(guān)聯(lián)

方大量占用企業(yè)的資金，則其他應(yīng)收款的回收風(fēng)險(xiǎn)極高。此外，從資產(chǎn)與負(fù)債勾稽的角度看，大量其他應(yīng)收

款的存在或新增加，意味著企業(yè)要為這部分資產(chǎn)進(jìn)行融資，如果這種融資是有息負(fù)債，則企業(yè)還面臨較大的

財(cái)務(wù)費(fèi)用的壓力。

案例：致命的其他應(yīng)收款——特別處理公司的命門

在中國證券市場上，畸高的其他應(yīng)收款已經(jīng)成了那些陷入財(cái)務(wù)困境的公司的普遍特征，如已退市的PT粵

金曼公司中，極止2000年末的其它應(yīng)收賬款高達(dá)12.76億元，其中主要是控股方和關(guān)聯(lián)方的占用，而該公司凈

資產(chǎn)的虧空也不過是10.6億元。顯然，來自其它應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)是該公司難以重組而最終退市的主要原因；ST

猴王2000年末其它應(yīng)收款高達(dá)9.61億元，其中猴王集團(tuán)占用9.30億元，而集團(tuán)公司的破產(chǎn)給上市公司帶來沉

重的打擊，等等。其他應(yīng)收款成為特別處理公司的命門，從鞍一工2000年的報(bào)表數(shù)據(jù)和審計(jì)報(bào)告中，我們可

以對其他應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)性作深入的探討。

鞍一工是1992年由鞍山紅旗地拉機(jī)制造廠為獨(dú)家發(fā)起人，以定向募集方式設(shè)立股份有限公司，1993年轉(zhuǎn)

為向社會募集公司和向社會公開發(fā)行普通股5000萬股，并于1994年1月14日在上海證券交易所掛牌上市。

由于連續(xù)虧損，公司在2002年退市。造成鞍一工連年虧損的原因很多，龐大的其他應(yīng)收款是其中主要的一條。

年份199319941995199619971998199920002001（中）

其它應(yīng)收

款余額12,33522,35627,96327,23339,64262,04163,75861,87562,014

增長率47.34%81.24%25.08%-2.61%45.57%56.50%2.77%-2.95%0.22%

凈利澗465141121609-4483-17513144-2,562-12,739-7301

公司2000年年度報(bào)告中披露的其他應(yīng)收款前5名:

序號單位名稱金額欠款時間欠款原因

1鞍山萬榮鑄軋有限公司375,893,65097年關(guān)聯(lián)交易

2鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司125,562,98998年往來款

3鞍山鍋爐輔機(jī)廠20,803,43099年設(shè)備欠款

4鞍山鞋革廠15,889,51394年幫扶企業(yè)款

5鞍上市財(cái)政局7,171,77199年國家股紅利承擔(dān)

資料來源:公司報(bào)告

從上表可以看出，該公司1998年實(shí)現(xiàn)凈利潤144萬是1996年至2001年6年的時間中唯一的一次盈利記

錄，而在這144萬中，具審計(jì)報(bào)告揭示，還有來自于其他應(yīng)收款的貢獻(xiàn)。在當(dāng)年注冊會計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告

解釋說明段中提到，公司其他應(yīng)收款期末余額62041萬元中應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山萬榮鑄軋有限公司36712萬元，

因?yàn)檫@項(xiàng)資金占用，公司在1998年確認(rèn)了對鞍山萬榮鑄軋有限公司的資金占用費(fèi)3599萬元和段山紅拖產(chǎn)業(yè)

公司占用費(fèi)1833萬元，上述資金占用費(fèi)均在其他應(yīng)收款中掛帳，并且沖減了財(cái)務(wù)費(fèi)用，直接增加當(dāng)期盈利。

但是，在1998年貢獻(xiàn)了資金占用費(fèi)的其他應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)性十分巨大，所以在2000年的審計(jì)報(bào)告中，注

冊會計(jì)師出具的解釋性說明段中提示：公司其他應(yīng)收款期末余額61874萬元中應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山市萬榮皆軋

有限公司37589萬元；應(yīng)收鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司12556萬元，該等債權(quán)的可收回性無法確定。

鞍一工的其他應(yīng)收款可以說是道盡了上市的心痛之事，一是巨額資金被占用，2000年的其他應(yīng)收款余額

6億2千萬，占總資產(chǎn)的近一半；二是其他應(yīng)收款賬齡極長，賬齡三年以上的占比27%,兩年以上的占比58%，

其中前五名欠款單位欠款時間均在兩年以上；三是關(guān)聯(lián)方欠款回收風(fēng)險(xiǎn)巨大，主要債務(wù)人系公司關(guān)聯(lián)方，早

已經(jīng)幾乎不具備償債能力；四是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備極不充分，鞍一工按應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款余額13$計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，

可以認(rèn)為壞賬準(zhǔn)備嚴(yán)重低提。

由于內(nèi)外交困，積重難返，鞍一工在經(jīng)歷多次重組努力后仍然無法擺脫困境,其股票終因公司連年虧損

而停止了交易。

(A)預(yù)付賬款

預(yù)付賬款是企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)先支付給供應(yīng)商的款項(xiàng)。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，預(yù)付款雖已付出，但交

易對方尚未提供相應(yīng)的商品或勞務(wù)，要求對方履行義務(wù)仍是企業(yè)的權(quán)益，因此，預(yù)付賬款和應(yīng)收賬款一樣，

都是企業(yè)的債權(quán)。二者的差別在于，應(yīng)收賬款是企業(yè)銷貨引起的，是應(yīng)向購貨方收取的款項(xiàng)；而預(yù)付賬款是

企業(yè)購貨引起的，是預(yù)先支付給供貨方的款項(xiàng)。

預(yù)付賬款的規(guī)模取決于企業(yè)的經(jīng)營模式及市場環(huán)境。一般的說，在賣方市場環(huán)境中，商品供不應(yīng)求，價(jià)

格處于持續(xù)的上升之中，企業(yè)就傾向于預(yù)先支付給供應(yīng)商貨款，以鎖定所采購商品的價(jià)格和數(shù)量；而在買方

經(jīng)濟(jì)下，多數(shù)商品供過于求，存貨積壓嚴(yán)重，價(jià)格指數(shù)不斷走低，這時，聰明的管理者當(dāng)然不會預(yù)先支付。

所以，分析預(yù)付賬款的結(jié)構(gòu)和趨勢時如能和所采購商品或勞務(wù)的市場供求動態(tài)相結(jié)合，對深入認(rèn)識預(yù)付賬款

的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

預(yù)付賬款的主要風(fēng)險(xiǎn)仍是債務(wù)人的信用問題。通常預(yù)付賬款的賬齡是在一年以內(nèi)，實(shí)務(wù)中的預(yù)付賬款一

般在3月以內(nèi)，超過一年的預(yù)付賬款就幾乎可以肯定的是存在異常，因?yàn)轭A(yù)付賬款的性質(zhì)就決定了其不會是

長期的，那么發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上存在超過1年的預(yù)付賬款就應(yīng)當(dāng)警惕，因?yàn)檫@種情況的發(fā)生往往表示公司

的資金以預(yù)付的名義而被占用轉(zhuǎn)移，企業(yè)資產(chǎn)面臨減損的風(fēng)險(xiǎn)。

案例：哈高科預(yù)付距款的秘密

哈高科2002年1-3月凈利澗為負(fù)5559.73萬元，中期繼續(xù)預(yù)虧。哈高科稱，發(fā)生較大虧損是由于繼續(xù)

計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。人們不由得感到納悶，哈高科去年不是已經(jīng)對歷年的應(yīng)收賬款計(jì)提了巨額的壞賬準(zhǔn)備了嗎，

怎么老是計(jì)提不完呢？

2001年中期哈高科還報(bào)了13￡5萬元凈利潤，年底卻虧損了12495萬元，據(jù)稱主要原因是由于公司按照證

監(jiān)會巡檢整改通知的要求調(diào)整了應(yīng)收賬款賬■齡計(jì)算的方法，以及按照國家計(jì)提8項(xiàng)減值準(zhǔn)備會計(jì)政策的規(guī)定

計(jì)提壞瓶、減值準(zhǔn)備而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)虧損。4.4億元應(yīng)收款，經(jīng)調(diào)整理■齡,三年以上的竟高達(dá)2.14億元，比上

年增加了132.50舟,于是一下子計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1.42億元，使管理費(fèi)用劇增。

我們注意到，哈高科在2002年第一季度季報(bào)中稱：“經(jīng)過對公司現(xiàn)有經(jīng)營能力和經(jīng)營狀況以及公司應(yīng)收

賬款、其他應(yīng)收款賬齡和余額的分析，公司認(rèn)為2002年中期將會繼續(xù)出現(xiàn)虧損?！逼鋵?shí)，只要具體了解一下

其財(cái)務(wù)狀況，就不難發(fā)現(xiàn)，與其說當(dāng)前影響2002年財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的主要威脅主要來自應(yīng)收賬款和其他

應(yīng)攻款，不如說預(yù)付賬款更說明問題。

哈高科歷年披露的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款均無持有本公司5%以上股份的主要股東單位的欠款，但總是有

高新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理辦公室、哈爾濱高新集團(tuán)實(shí)業(yè)發(fā)展公司、哈爾濱高新房屋開發(fā)總公司、哈爾濱高新技術(shù)

開發(fā)區(qū)管理委員會、哈高新技術(shù)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)有限公司等名義出現(xiàn)的一、二年期不等的借款，其

利用牛頭不對馬嘴的賬齡掩蓋大股東占用資金的秘密已為中國證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)。但更深的秘密其實(shí)隱藏在預(yù)

付賬款之中。

預(yù)付賬款問題是哈高科的一個特殊問題，也可以說是哈高科問題癥結(jié)的秘密所在。哈高科董事會在2001

年報(bào)中就1999年12月以公司名義向國家開發(fā)行貸款4.77億元所作的解釋性說明，其實(shí)已經(jīng)初步托出了這一

秘密。這筆巨額貸款，實(shí)際上完全為開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施公司所占用，后者主要用于開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（水、電、

煤、路等）。董事會承認(rèn)，”公司在貸款的具體使用中，按照哈爾濱高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會的委托，根據(jù)

開龍項(xiàng)目的進(jìn)度情況，分期、分批地向高新技術(shù)開發(fā)區(qū)某觸謾施瓊歿