商品期貨保值業(yè)務操作規(guī)程

商品期貨套期保值業(yè)務操作細則

第一章總則

第一條為了有效地規(guī)避或減少企業(yè)在現(xiàn)貨市場原料采購、產品銷

售（如下簡稱“商品”）價格波動帶來的風險，企業(yè)擬開展商品期貨日勺

套期保值業(yè)務（或簡稱“套保業(yè)務”）。為規(guī)范套保交易，防備風險，結

合企業(yè)實際狀況，特制定本操作細則。

第二條基本措施：進行期貨套期保值業(yè)務即在現(xiàn)貨市場和期貨市

場上對同一種類的商品進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，即在買進

或賣出實貨的同步，在期貨市場上賣出或買進同等數(shù)量的期貨，通過一

段時間，當價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時，可由期貨市場的虧盈得

到抵消或彌補。從而在"現(xiàn)''與"期"之間、近期與遠期之間建立一種對沖

機制，減少價格風險。

第三條進行期貨套期保值業(yè)務所應遵照“三同一反呻勺原則：即商

品品種相似、數(shù)量相似（期貨市場頭寸不高于同期可交割現(xiàn)貨市場頭

寸）、交易期限匹配、買賣方向相反。

第四條本細則嚴格遵守國資委對國有企業(yè)從事套期保值業(yè)務的J

有關規(guī)定。

第五條經企業(yè)董事會授權，企業(yè)應按照本措施制定有關的商品期

貨套期保值業(yè)務操作細則，組織架構，風險管理措施及其流程，報企業(yè)

董事會立案。

第二章期貨業(yè)務機構設置及職責

第六條在企業(yè)經營班子中新增設置期貨套期保值'業(yè)務監(jiān)督管理

委員會（簡稱：“期管會”），由總經理、商務部、財務、資金風險有關

負責人員構成，期管會主任由企業(yè)總經理擔任，向企業(yè)董事會作期貨套

期保值日勺專題匯報。

期管會重要職責：

對企業(yè)從事期貨套期保值業(yè)務進行監(jiān)督管理；

審核同意年度期貨保值計劃；

審核期貨保值計劃執(zhí)行狀況和期貨套期保值業(yè)務匯報；

審核期貨套期保值業(yè)務季度監(jiān)查匯報，定期或不定期抽查套保小組

所持頭寸與否符合保值計劃中的價格、數(shù)量等條件；

負責嚴格監(jiān)督企業(yè)套保小組對有關規(guī)定的執(zhí)行狀況，監(jiān)測交易保證

金賬戶H勺變化，保證正常運轉進行資金劃撥；

平常交易風險提醒；

重大交易風險日勺及時上報和控制，發(fā)現(xiàn)異?，F(xiàn)象及時通報企一業(yè)董事

會。

第七條新增設置期貨套期保值業(yè)務小組（簡稱“套保小組”），重

要由采購、銷售、物流、財務和市場分析有關人員構成，小組組長由企

業(yè)總經理指定專人擔任。

套保小組重要職責：

進行市場趨勢分析和風險分析，進行信息搜集匯總，行情研判，給

出操作提議；

在預算和授權范圍內，制定套保實盤操作方案，期管會經同意后由

交易人員實行套保交易商品操作；

每日對套保頭寸進行浮動盈虧的測算并報套保小組組長；

碰到行情突變，及時組織行情分析會，上報套保小組組長和期委會,

迅速做出對應對策。

第八條在期管會下設專職風險管理人員，對套保小組交易進行監(jiān)

督。

風險管理人員重要職責：

重要對套保業(yè)務風險點日勺辨識、監(jiān)督和控制；

根據套保方案，負責套保交易資金計劃，資金匹配和安排；

各期套保方案均須提前交風險管理員審核，管理員應將潛在口勺操作

風險、市場風險及時向期管會匯報；

對確實存在重大風險或企業(yè)資金無法匹配的交易安排，風險管理員

可直接規(guī)定套保小組組長減少或停止交易。

第三章套期保值業(yè)務授權

第九條與期貨企業(yè)簽訂的期貨開戶協(xié)議由企業(yè)期管會審核同意

后，由企業(yè)法定代表人或經法定代表人書面授權的人員簽訂，交企業(yè)檔

案室和會計部門存檔備查。

第十條套保業(yè)務操作實行授權管理。套保業(yè)務授權包括交易授

權、交易協(xié)議簽約授權和交易資金調撥授權。詳細日勺套保業(yè)務授權狀況

由企業(yè)自行決定，但必須保證交易授權，交易協(xié)議簽約授權和交易資金

調撥授權互相獨立，交易權必須與簽約權、資金調撥權分離。

第十一條授權書的內容

（一）交易授權：應列明有權交易的人員名單、可從事交易的J詳細

種類名稱和交易限額。

（二）交易協(xié)議簽約授權：應列明有權簽約的人員名單、可簽約交

易種類和限額。

（三）交易資金調撥授權：應列明有權進行資金調撥的人員名單和

資金限額。

第十二條從事套保業(yè)務的人員應嚴格在授權書授權范圍內進行

操作，嚴禁越權行為日勺發(fā)生，一經查出，依法追究有關人員責任，

第十三條授權書的簽發(fā)與變更

（一）授權書由企業(yè)法定代表人或經法定代表人書面授權的人員

簽發(fā)，法定代表人簽約及授權日勺時限為其任期時間，經法定代表人書面

授權的人員簽約及授權W、J時限視法定代表人書面授權中H勺規(guī)定而定。

（二）授權書簽發(fā)后，應及時告知被授權人及有關各方，應同步送

企業(yè)檔案室和會計部門存檔備查。被授權人只有在獲得書面授權后方可

進行授權范圍內日勺操作。

（三）如因多種原因導致授權人簽約及授權權力H勺失效，應立即告

知套期保值業(yè)務有關各方，并應送企業(yè)檔案室和會計部門存檔備查。原

授權人自其簽約及授權權力失效之日起，不再享有簽發(fā)授權書的權利。

（四）如因多種原因導致被授權人日勺變動，應在變動發(fā)生后由授權

人立即告知業(yè)務有關各方，并應送企業(yè)檔案室和會計部門存檔備查。被

授權人自告知之時起，不再享有被授權的一切權利。

第四章套期保值計劃

第十四條期貨套期保值計劃分為年度保值計劃、季度保值計劃、

月度保值計劃及周保值計劃。商務部應在每年年終如下年度有數(shù)據支持

的現(xiàn)貨供需狀況為根據，確定下一年度現(xiàn)貨供銷計劃及套期保值規(guī)定，

報送套保小組。

第十五條套保小組根據商務部報送R勺年度現(xiàn)貨供銷計劃及套期

保值規(guī)定，匯總現(xiàn)貨供應總量及期貨保值量，并根據市場預測，結合上

年度的實際狀況做出趨勢分析，確定年度套期保值計劃（包括擬選擇日勺

交易所及代理機構），報企業(yè)期管會審批。經企業(yè)期管會同意后出J企業(yè)

年度套期保值計劃應報企業(yè)董事會審議，并由董事會將審議通過口勺年度

套期保值計劃報總企業(yè)同意后方可執(zhí)行。

經同意后日勺年度套期保值計劃應在檔案室和會計部門存檔備查。

（一）年度套期保值計劃應列明如下事項：

1、擬保值日勺現(xiàn)貨品種、數(shù)量、時間分布、計劃成本價格等。

2、擬選擇口勺期貨品種、數(shù)量、交割期及交易方式等。

（二）年度套期保值計劃制定期應注意如下事項：

1、期貨交易最大持倉量不得超過同期現(xiàn)貨交易總量。

2、期貨持倉時間應與現(xiàn)貨交易時間相匹配。

3、持續(xù)12個月份日勺套期保值頭寸總量不得超過對應時期日勺套期保

值額度。

第十六條在年度套期保值計劃執(zhí)行過程中，套保小組每季度可根

據實際狀況修正套期保值計劃，同步將調整后H勺計劃報期管會。

第十七條按照同意日勺企業(yè)年度套期保值計劃，套保小組綜合考慮

多種原因，分析市場走勢，經與商務部溝通后確定階段套期保值計劃，

并按規(guī)定報各級領導同意后執(zhí)行。

第十八條階段套期保值計劃的制定

（一）在年度套期保值計劃內，套保小組、商務部、有關交易人員

應根據現(xiàn)貨供應計劃，對市場進行分析、預測，并綜合考慮交易風險、

信用/保證金狀況等原因，共同商計制定套期保值業(yè)務季度保值計劃、月

度保值計劃、周保值計劃。階段套期保值計劃由企業(yè)期管會領導同意后

執(zhí)行。

（二）市場出現(xiàn)重大變化將導致信用/保證金局限性或交易市場風險

出現(xiàn)重大不利變動，風險管理人員規(guī)定減少、暫停交易時，應及時對已

制定H勺交易方案進行調整，報套保小組組長同意后執(zhí)行，并及時通報企

業(yè)期管會。

（三）審批或調整后的所有詳細交易計劃及方案，分別由各職能人

員存檔。

第五章期貨套期保值業(yè)務操作程序

第十九條套保小組負責在已經總企業(yè)同意的套期保值計劃之內

日勺期貨交易日勺詳細實行。

（一）套保小組組長詳細負責在已經同意的階段套期保值計劃內套

保業(yè)務的詳細實行，并向交易人員下達交易指令。

（二）交易人員應核查指令與否符合詳細H勺保值計劃，若符合，則

執(zhí)行指令，并及時向套保小組組長答復指令下達狀況。

（三）成交確認后，交易人員應立即填寫交易明細表，包括交易時

間、交易品種、交易價位、交易量、交割期、代理機構、所對應日勺現(xiàn)貨

價格等詳細內容，并在各級期貨業(yè)務領導、商務部、套保小組、會計部

門等有關部門及所波及的有關人員處分別存檔。

（四）期管會根據保值計戈iJ,審核交易與否在經審批日勺套期保值計

劃內，交易人員有元越權及交易錯單行為，發(fā)現(xiàn)問題及時匯報。如審核

無誤，在內部交易確認單上簽字，并將簽字后的交易確認單連同交易委

托書一起保留。

（五）會計部門應核查交易明細表與代理機構發(fā)來的成交確認與否

一致，核查無誤后，并根據企業(yè)財務制度進行對應的資金收付。

（六）期貨保證金日勺初始規(guī)模由套保小組提出計劃，報企業(yè)期管會批

精確定，若中途需追加保證金（包括但不限于平倉后所獲之期貨收益用于

追加保證金，以及按照期貨交易規(guī)則需追加保證金等）仍需報企業(yè)期管會

同意。

第二十條交易協(xié)議的審核及簽訂

（一）期貨交易協(xié)議直接由期貨企業(yè)發(fā)送至套保小組組長。

（二）套保小組組長根據交易人員填寫出J內部協(xié)議八辦議審批表對期貨

交易協(xié)議進行審核。確認無誤后簽字，送經授權的協(xié)議簽訂人對外簽發(fā)。

（三）期貨交易協(xié)議應妥善保管。

第二十一條交易風險控制

（一）風險控制人員應常常關注交易市場出現(xiàn)的重大不利變動，應及

時告知交易部門調整交易方案，必要時強制交易人員采用平倉等手段減少

風險。

（二）理解現(xiàn)貨狀況，并根據現(xiàn)貨Ef、J變化狀況對企業(yè)期貨業(yè)務進行跟

蹤與適時口勺調整。

第二十二條交易資金收付

（一）交易協(xié)議到期時，結算人員根據交易協(xié)議內容審核代理機構提

供的結算單據。

（二）結算單據審核無誤后，結算人員將結算狀況書面告知資金調撥

人員進行收付款工作。

（三）結算人員同步應將結算狀況書面告知會計部門，以便進行對應

H勺賬務處理。

第二十三條貨品交割

運用實物交割了結期貨頭寸時，交易人員應提前與有關商務部負責人

員、并與結算和資金調撥人員等有關各方進行妥善協(xié)調，以保證交割完畢。

第二十四條錯單處理程序

（一）交易人員出現(xiàn)錯單，立即向套保小組組長匯報，并告知期管

會，采用對應處理措施。

（二）結算人員發(fā)現(xiàn)錯單，應立即向期管會匯報，并調查與否有舞

弊行為，采用對應處理措施。

（三）錯單處理原則

1、如與保值方向相反，立即平盤。

2、如與保值方向相似，并在年度套期保值計劃內，由套保小組、

商務部共同協(xié)商處理；超過套期保值計劃日勺交易，立即平盤。

（四）對金額較大，性質較嚴重口勺錯單，套保小組組長應及時將錯

單狀況及處理意見以書面形式向企一業(yè)期管會匯報，以便做深入的調查。

第六章風險管理

第二十五條企業(yè)須建立嚴格有效H勺風險管理制度，運用事前、事

中及事后口勺風險控制措施，防止、發(fā)現(xiàn)和化解操作風險、財務風險、市

場風險和法律風險。

（一）操作風險

1、未經授權或超越授權進行交易，遲報、瞞報或不報交易成果；

2、與未經同意的期貨企業(yè)進行交易；

3、套期保值交易方案不妥或未嚴格按照既定套期保值交易方案進

行交易，導致保值效果不及預期；

4、未按照規(guī)定進行持倉預警匯報及止損機制交易，導致敞口風險

增長；

5、未及時、精確地傳達交易指令，貽誤交易時機；

6、未按照分散原則交易，導致交易風險增長；

7、超授信額度交易；

8、實貨計價波動，導致期貨與實貨不匹配；

9、期貨交易量與實貨貨量不匹配；

10、未按照規(guī)定進行套期保值交易保證金及清算資金日勺收支；

11、違反企業(yè)有關保密條例規(guī)定，泄露企業(yè)套期保值業(yè)務的J細節(jié)。

（二）財務風險

1、實貨與期貨計算匹配錯誤，不能真實反應保值成果；

2、未能真實、精確、及時、完整地進行套期保值業(yè)務的資金收支、

會計核算，導致財務信息失真。

（三）市場風險

1、與未和我企業(yè)簽訂協(xié)議的期貨企業(yè)開展期貨交易;

2、期貨企業(yè)不履行協(xié)議;

3、經紀企業(yè)操作風險；

4、業(yè)務人員失誤導致日勺操作風險。

（四）法律風險

1、違反總企業(yè)的有關規(guī)定；

2、違反國家有關套期保值交易的I有關規(guī)定；

3、違反境外套期保值'業(yè)務的有關法規(guī)和國際通例。

第二十六條企業(yè)實行“期管會、風險管理員”二級風險管理體制：

（一）企業(yè)期管會是期貨套期保值業(yè)務監(jiān)督管理日勺最高機構，直接

從屬企業(yè)董事會，負責對企業(yè)從事期貨套期保值業(yè)務進行風險控制及監(jiān)

督管理工作。

（二）設置專職風險管理員，不與企業(yè)套期保值業(yè)務其他崗位交叉。

第二十七條期貨套期保值交易的品種、交易所及期貨企業(yè)必須在核

準的范圍內。

第二十八條必須嚴格按照套期保值計劃的規(guī)定，控制期貨頭寸、建

倉總量及持有時間。

第二十九條在已經確認對實物協(xié)議進行套期保值H勺狀況下，期貨頭

寸的建立、平倉應當與所保值的實物協(xié)議在數(shù)量上及時間上匹配、在價格

上合理。合理安排信用額度與保證金，防止期貨頭寸因價格的不利波動而

導致強行平倉，使保值過程中斷。

第三十條企業(yè)應建立如下制度及程序，以控制風險

（一）期貨交易流程及程序

（二）建立有效口勺風險測算系統(tǒng)及對應口勺風險預警系統(tǒng)。

（三）建立內部風險匯報制度和風險處理程序。

（四）建立交易錯單處理程序。

第三十一條妥善選擇交易市場、交易品種及交割期，防止市場流動

性風險；親密注意不一樣交割期之間的基差變化，防備基差風險；合理安

排信用額度與保證金，保證套期保值過程正常進行。

第三十二條嚴格按照國家和期貨交易所有關規(guī)定安排和有效期貨

業(yè)務從業(yè)人員、高級管理人員及風險管理人員，加強企業(yè)套保業(yè)務人員日勺

職業(yè)道德教育及業(yè)務培訓，提高企業(yè)套保業(yè)務人員的綜合素質。

第三十三條設置符合規(guī)定日勺交易、通訊及信息服務設施，并具有穩(wěn)

定可靠的維護能力，保證交易系統(tǒng)正常運行。

第三十四條波及司法訴訟時，應當評估對正在進行日勺套保交易及對

信用狀況產生W、J負面影響，并采用對應措施防備法律風險。

第七章匯報與檢查

第三十五條商務部應定期向套保小組組長通報如下內容：

（一）每周末匯報本周的現(xiàn)貨實盤量及價位，預測下周現(xiàn)貨供需狀況。

（二）每月末、季末匯報本期的現(xiàn)貨實盤量及價位，預測下月、下

季度現(xiàn)貨供需狀況。

（三）年終總結整年現(xiàn)貨實盤狀況，分析與計劃的差異，預測下一

年度現(xiàn)貨供需狀況。

第三十六條期貨套期保值業(yè)務人員應遵守如下匯報制度：

交易人員應每周向套保小組組長匯報新建頭寸狀況、開口頭寸狀

況、計劃建倉及平倉狀況、市場信息等基本內容，有較多新建頭寸或持

倉頭寸超過計劃保值數(shù)量的20%時，增長匯報頻率。

結算和資金調撥人員應每周向套保小組組長匯報結算盈虧狀況、開

口頭寸風險狀況、信用額度及保證金使用狀況等，同步應通報交易人員，

并向期管會領導匯報。有較多新建頭寸或持倉頭寸超過計劃保值數(shù)量的

20%或市場發(fā)生重大變化時，執(zhí)行每日匯報制度。

建立套保小組組長每月匯報制度，匯報基本內容包括總體頭寸狀況、

開口頭寸風險狀況、信用及保證金使用狀況、合計結算盈虧，信用額度及

保證金使用狀況等，市場發(fā)生重大變化或有較多新建頭寸時，提高匯報頻

率。

第三十七條風險管理員每月、每季度、每年度應對期貨業(yè)務進行檢

查，每季末向企業(yè)期管會提交匯報。匯報基本內容包括波及企業(yè)套保業(yè)務

n勺有關人員對國家有關法律法規(guī)政策執(zhí)行狀況、對企業(yè)內部規(guī)章制度口勺執(zhí)

行狀況以及企業(yè)套保業(yè)務的風險控制狀況等。

第八章檔案管理

第三十八條期貨交易檔案實行分級保留、企業(yè)統(tǒng)一管理的制度。

（一）企業(yè)負責保管的檔案資料包括：

1、期貨業(yè)務開戶文獻；

2、期貨業(yè)務授權文獻；

3、各類套期保值計劃；

4、各類內部匯報、發(fā)文、批復等；

5、向監(jiān)管部門匯報的資料；

（二）企業(yè)除上述資料外，還應保留：

1、期貨交易協(xié)議；

2、期貨交易結算資料；

3、交易內部單據；

4、其他。

第三十九條套期保值計劃、所有交易原始資料、所有結算資料等業(yè)

務檔案至少保留三年。

第四十條期貨業(yè)務有關開戶文獻、授權文獻等檔案至少保留十五年。

第四十一條所有檔案文獻到期銷毀時需報經企'也期管會同意，按規(guī)

定程序辦理。

第九章保密

第四十二條從事期貨套期保值業(yè)務向有關人員應簽定保密責任書。

第四十三條期貨套期保值業(yè)務有關人員未經容許不得泄露企業(yè)的套

期保值計劃、交易狀況、結算狀況、資金狀況等。

第四十四條套保小組對期貨業(yè)務的計算機應實行分級授權管理制

度。當有關業(yè)務人員崗位變動或調離時，應及時更改計算機密碼，

第十章附則

第四十五條本措施中除尤其指明外，所稱部門名稱均屬企業(yè)。

第四十六