上市制度及上市後管理制度改革方案說明（臺(tái)灣）

上市制度及上市後管理制度改革方案說明臺(tái)灣證券交易所上市部陳副組長(zhǎng)仁川九十三年十二月二十一日1大綱2上市及上市後管理制度改進(jìn)方案重點(diǎn)本次改革目的建構(gòu)我國(guó)成為亞太籌資及資產(chǎn)管理中心。促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)「國(guó)際化」、「自由化」、「紀(jì)律化」，以提昇國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。提振投資者信心，保護(hù)投資人權(quán)益。具體作法證券市場(chǎng)重要系統(tǒng)鎖緊各自權(quán)責(zé)螺絲。加強(qiáng)資訊揭露，回歸市場(chǎng)機(jī)制。尊重專業(yè)，加強(qiáng)專家權(quán)責(zé)。提昇監(jiān)管效率。強(qiáng)化公司治理，維護(hù)股東權(quán)益。社會(huì)正義之維持。3上市及上市後管理制度改進(jìn)方案重點(diǎn)承銷制度改革初次上市承銷價(jià)格訂定合理化，反應(yīng)市場(chǎng)需求。引進(jìn)初次上市案件價(jià)格穩(wěn)定措施。承銷配售方式選擇自由化，提高承銷商配售自主性。承銷商專業(yè)功能與自律機(jī)制之發(fā)揮。4上市及上市後管理制度改進(jìn)方案重點(diǎn)上市制度改進(jìn)方案輔導(dǎo)功能形式降低、實(shí)質(zhì)加強(qiáng)：取消輔導(dǎo)期規(guī)定，檢討興櫃交易期間；調(diào)整審議委員會(huì)組成。上市條件合理化：修正上市積極條件；檢討不宜上市條款。強(qiáng)化「上櫃轉(zhuǎn)上市」及「企業(yè)分割」案件審查：強(qiáng)化上櫃轉(zhuǎn)上市之審查；加強(qiáng)分割程序及簡(jiǎn)易上市之審查。

5上市及上市後管理制度改進(jìn)方案重點(diǎn)上市制度改進(jìn)方案(續(xù))適度放寬集保及承銷比率規(guī)定：放寬集保規(guī)範(fàn)；適度調(diào)整IPO公開銷售比率。加強(qiáng)公開說明書編製內(nèi)容：修正IPO及SPO公開說明書編製規(guī)定；增加承銷價(jià)格訂定資訊之揭露。6上市及上市後管理制度改進(jìn)方案重點(diǎn)落實(shí)專家職能及建立差異化管理建立承銷商差異化管理機(jī)制。強(qiáng)化及整合IPO、SPO案件之律師職能。落實(shí)會(huì)計(jì)師複核功能。強(qiáng)化承銷商評(píng)估報(bào)告實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。增強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)之監(jiān)理強(qiáng)化平時(shí)例外管理機(jī)制。強(qiáng)化對(duì)上市公司機(jī)動(dòng)管控及通報(bào)機(jī)制。7上市及上市後管理制度改進(jìn)方案重點(diǎn)8審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序因應(yīng)輔導(dǎo)期間之取消，刪除相關(guān)條文規(guī)定﹝上市制度改進(jìn)﹞。因應(yīng)上櫃公司轉(zhuǎn)上市相關(guān)規(guī)定之廢止，刪除申請(qǐng)公司前向櫃買中心申請(qǐng)並已取得工業(yè)局之評(píng)估意見者，亦得憑以提出上市之申請(qǐng)規(guī)定﹝上市制度改進(jìn)﹞。因會(huì)計(jì)師於初次上市前已出具內(nèi)部控制制度專案審查報(bào)告，承銷商無須重複評(píng)估申請(qǐng)公司之內(nèi)部控制﹝落實(shí)專家職能﹞。9審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序配合「公開發(fā)行公司公開財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊處理準(zhǔn)則」之修訂暨考量財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)變數(shù)甚多，為提高財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊之準(zhǔn)確度及有效性，申請(qǐng)上市公司檢送之財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊，改以「季」為涵蓋期間，且無須經(jīng)會(huì)計(jì)師核閱。申請(qǐng)公司應(yīng)定期檢視是否發(fā)生變動(dòng)，審查期間跨越當(dāng)季第2月應(yīng)加送次季預(yù)測(cè)資訊﹝財(cái)測(cè)改進(jìn)﹞。審查人員應(yīng)持續(xù)注意其財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊之允當(dāng)性至開始上市買賣前﹝財(cái)測(cè)改進(jìn)﹞。

10審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序因應(yīng)輔導(dǎo)期之取消，增訂「對(duì)於輔導(dǎo)期甚短，未確實(shí)辦理評(píng)估事項(xiàng)即行送件者，應(yīng)加強(qiáng)審核」規(guī)定，即輔導(dǎo)期間少於9個(gè)月者送件時(shí)加送「合理性評(píng)估」資料﹝上市制度改進(jìn)﹞。配合主管機(jī)關(guān)臺(tái)財(cái)證六字第0930105373號(hào)函，有關(guān)會(huì)計(jì)師辦理公開發(fā)行公司財(cái)務(wù)報(bào)告之查核簽證應(yīng)加強(qiáng)辦理事項(xiàng)，增加以下財(cái)務(wù)報(bào)告審查注意事項(xiàng)：11審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序瞭解重要子公司之應(yīng)收款項(xiàng)提列備抵壞帳、提列存貨跌價(jià)損失、資金貸與他人及為他人背書保證等有無異常及應(yīng)否調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表﹝落實(shí)專家職能﹞。應(yīng)收帳款之沖轉(zhuǎn)對(duì)象與銷售對(duì)象是否相符，如發(fā)現(xiàn)有不符情事，應(yīng)瞭解其原因及合理性，並瞭解對(duì)關(guān)係企業(yè)應(yīng)收款項(xiàng)有無逾期﹝落實(shí)專家職能﹞。12審查有價(jià)證券上市作業(yè)程序?qū)渡暾?qǐng)公司最近二年度新增銷貨客戶屬關(guān)係人或前十名銷貨客戶者，於執(zhí)行審查時(shí)應(yīng)將該客戶納入查核樣本，並應(yīng)查明是否為關(guān)係人、與新增客戶之買賣合約條件與一般客戶之異同、資產(chǎn)負(fù)債表日前後是否發(fā)生鉅額或不尋常交易、期後經(jīng)常性或重大退貨及期後收款情形有無異常，以確認(rèn)銷貨收入之認(rèn)列符合收入實(shí)現(xiàn)原則﹝落實(shí)專家職能﹞。

13加強(qiáng)說明承銷新股、老股(穩(wěn)定價(jià)格策略)、流通在外股數(shù)(承銷前後)、員工紅利配股數(shù)、員工認(rèn)股權(quán)可能增加之股數(shù)及其他可能稀釋之股數(shù)等事項(xiàng)﹝承銷制度改革、上市制度改進(jìn)﹞。承銷商應(yīng)詳盡說明承銷價(jià)格訂定之依據(jù)﹝上市制度改進(jìn)﹞。

141516有鑒於應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)申請(qǐng)公司之營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)有其重大影響，故增加對(duì)應(yīng)收帳款評(píng)估﹝上市制度改進(jìn)、落實(shí)專家職能﹞。由承銷商洽律師對(duì)申請(qǐng)公司、董監(jiān)大股東、負(fù)責(zé)人及經(jīng)營(yíng)階層就法令之遵循等事項(xiàng)出具意見後，以之評(píng)估對(duì)公司營(yíng)運(yùn)影響及其因應(yīng)之道，並說明影響此次承銷之重要因素﹝上市制度改進(jìn)、落實(shí)專家職能﹞。17為配合企業(yè)併購(gòu)法實(shí)施及鼓勵(lì)企業(yè)組織調(diào)整，已依據(jù)金管會(huì)「提升發(fā)行市場(chǎng)品質(zhì)專案小組會(huì)議」決議，刪除不宜上市條款第二款「吸收合併他公司尚未屆滿一完整會(huì)計(jì)年度者。但存續(xù)公司及被合併公司合併前之獲利能力符合上市〔櫃〕規(guī)定條件者。」規(guī)定，故應(yīng)於評(píng)估報(bào)告中加強(qiáng)評(píng)估併購(gòu)之目的、效益、交易合理性等因素﹝上市制度改進(jìn)﹞。181920基於職能分工及防止工作重複及責(zé)任難以區(qū)分之現(xiàn)象，刪除已由會(huì)計(jì)師執(zhí)行必要查核程序之評(píng)估查核事項(xiàng)，例如：固定資產(chǎn)、內(nèi)部控制及營(yíng)利事業(yè)所得稅結(jié)算申報(bào)情形等﹝上市制度改進(jìn)﹞。洽請(qǐng)律師取得必要之法律意見書等資料，以評(píng)估其法令遵循程度及對(duì)公司營(yíng)運(yùn)影響，暨其因應(yīng)措施是否完整與妥適﹝落實(shí)專家職能﹞。2122審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序強(qiáng)化審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件通報(bào)內(nèi)容如下﹝加強(qiáng)國(guó)內(nèi)、外募資案件之管理機(jī)制﹞：刪除前兩年度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)列為實(shí)質(zhì)審閱選案查核之原因，及審閱所發(fā)現(xiàn)之異?；蛉笔闆r﹝增強(qiáng)上市公司財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)理﹞。增訂「其他」乙項(xiàng)，例如：股價(jià)出現(xiàn)異常變化或有自願(yuàn)公開財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)等情事﹝增強(qiáng)上市公司財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)理﹞。23審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序增訂「距申報(bào)(請(qǐng))日前一年內(nèi)公告之重大訊息發(fā)現(xiàn)異常情事」乙項(xiàng)，例如：更換簽證會(huì)計(jì)師或公司重要人員出現(xiàn)異動(dòng)(包括財(cái)務(wù)部門主管、會(huì)計(jì)部門主管、內(nèi)部稽核主管或獨(dú)立董事、監(jiān)察人等發(fā)生異動(dòng))﹝增強(qiáng)上市公司財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)理﹞。24審閱上市公司申報(bào)、申請(qǐng)募集有價(jià)證券書件作業(yè)程序25對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序平時(shí)管理及財(cái)報(bào)實(shí)審調(diào)整審閱比例，於年度財(cái)務(wù)報(bào)告至少選定百分之十、半年度及第三季財(cái)務(wù)報(bào)告至少選定百分之五、第一季財(cái)務(wù)報(bào)告至少選定百分之三為受查公司，上市公司每五年至少需被選定為受查公司一次﹝增強(qiáng)上市公司財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)理﹞。平時(shí)管理及財(cái)報(bào)實(shí)審縮短審閱期限，於檢送財(cái)務(wù)報(bào)告期限日後二十日內(nèi)將公司名稱、撰寫專案報(bào)告原因陳報(bào)主管機(jī)關(guān)備查，並於其後一個(gè)月內(nèi)完成專案報(bào)告﹝增強(qiáng)上市公司財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)理﹞。26對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序27對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序28對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序29對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序30對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序31對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序32對(duì)上市公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)平時(shí)及

例外管理處理程序例外管理九十三年度修正重點(diǎn)﹝增強(qiáng)上市公司財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)理﹞：增加上市公司如有「經(jīng)查核上市公司內(nèi)部控制制度，發(fā)現(xiàn)有重大異常情事者?！辜啊高B續(xù)三個(gè)月以上有董事或監(jiān)察人持股成數(shù)缺乏者?！骨槭抡?，