【南山鋁業(yè)現(xiàn)金流管理分析：背后的真相與對(duì)策15000字（論文）】

南山鋁業(yè)現(xiàn)金流管理分析：背后的真相與對(duì)策摘要現(xiàn)金流是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素?，F(xiàn)金流量的良好管理是企業(yè)得以生存和持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)和前提，只有確?，F(xiàn)金流的良性運(yùn)轉(zhuǎn)，才能促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。大中型企業(yè)與小型企業(yè)相比具有較大的資金實(shí)力，但不可忽視的是大中型企業(yè)也同樣面臨現(xiàn)金斷流的危險(xiǎn)。本文以現(xiàn)金流量理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用調(diào)查問(wèn)卷法和訪談法，闡述了南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，并通過(guò)對(duì)南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析和指標(biāo)分析，深層次挖掘南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量管理存在的問(wèn)題，最后從提高管理者意識(shí)、完善內(nèi)部控制機(jī)制等幾個(gè)方面針對(duì)問(wèn)題提出了優(yōu)化對(duì)策，促進(jìn)公司現(xiàn)金流良好運(yùn)轉(zhuǎn)。通過(guò)上述一系列分析，針對(duì)南山鋁業(yè)現(xiàn)金流管理提出了優(yōu)化對(duì)策，對(duì)南山鋁業(yè)現(xiàn)金流管理具有應(yīng)用價(jià)值，同時(shí)也為有色金屬礦采行業(yè)現(xiàn)金流管理提供了一定的借鑒。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；現(xiàn)金流量管理；現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)目錄TOC\o"1-3"\h\u6633前言 前言不論一家公司規(guī)模的大與小或者是擁有的機(jī)會(huì)多與少，更不論一家公司盈利能力的高低或是擁有的資源是否豐富，現(xiàn)金流量對(duì)于任何一家公司來(lái)說(shuō)，都是維持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)所有業(yè)務(wù)的第一要素，現(xiàn)金流量對(duì)于任何公司來(lái)說(shuō)都是發(fā)展的基石，更是公司維持生命的血液。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)有色金屬等大宗原材料的需求也由持續(xù)增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)入“微增長(zhǎng)”的平臺(tái)期（林書(shū)天,成向陽(yáng),2022)。由于前些年的粗放式飛速發(fā)展，導(dǎo)致中國(guó)有色金屬行業(yè)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題成為中國(guó)有色金屬行業(yè)的一個(gè)頑疾。中國(guó)目前有色金屬行業(yè)產(chǎn)能仍在擴(kuò)張，但是利潤(rùn)已經(jīng)很薄，未來(lái)的中國(guó)有色金屬行業(yè)需要告別粗放式增產(chǎn)的路，走向附加值更高、需求更廣的有色金屬深加工的路子，充分利用中國(guó)目前產(chǎn)能充足的特點(diǎn)，積極發(fā)展技術(shù)，進(jìn)而提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力(陳立時(shí),陳俊天,2023)。本文將現(xiàn)金流量相關(guān)理論作為支撐，通過(guò)對(duì)南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流量管理進(jìn)行調(diào)查問(wèn)卷和訪談，進(jìn)一步對(duì)南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析和指標(biāo)分析，全面、客觀、準(zhǔn)確的分析南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流量管理存在的問(wèn)題，以此為基礎(chǔ)提出南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流量管理的優(yōu)化對(duì)策(付羽和,趙向陽(yáng),2021)。1現(xiàn)金流量管理相關(guān)理論概述1.1現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理相關(guān)概念現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)反映企業(yè)交易活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出及其總流量的統(tǒng)稱?，F(xiàn)金流量管理是運(yùn)用預(yù)算、控制、分析等手段將企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)具體化的和系統(tǒng)的管理過(guò)程，這在一定程度上提示以最大限度地實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。資金只有在不斷流動(dòng)的過(guò)程中才能增值?，F(xiàn)金流量管理的目標(biāo)是保證企業(yè)資金的快速周轉(zhuǎn)和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)調(diào)整現(xiàn)金流入和流出來(lái)尋求現(xiàn)金流量最大化(鄭欣怡,吳曉東,2021)。1.2現(xiàn)金流量管理內(nèi)容現(xiàn)金流管理是以現(xiàn)金流為管理對(duì)象，兼顧收益，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，投資和籌資活動(dòng)形成的管理體系，包括對(duì)企業(yè)未來(lái)時(shí)期現(xiàn)金流入與流出的計(jì)劃，預(yù)測(cè)，控制，執(zhí)行與評(píng)價(jià)。包括現(xiàn)金流量流向管理和現(xiàn)金流流程管理?，F(xiàn)金流量流向管理主要有三個(gè)方面:一是公司現(xiàn)金流量的流入量與流出量，二是現(xiàn)金流量在子公司之間，子公司，集團(tuán)公司以及公司內(nèi)部各個(gè)部門(mén)之間的流入量與流出量;三是現(xiàn)金流量的投資方向(高奇源,吳玉霞,2022)?，F(xiàn)金流量流程管理主要包括兩個(gè)方面，即流動(dòng)路程和流動(dòng)程序。對(duì)這兩個(gè)方面的管理涉及的內(nèi)容非常多，而且任何一個(gè)現(xiàn)金流流程對(duì)企業(yè)的發(fā)展都至關(guān)重要(鄧博文,何雨倩,2020)。具體來(lái)說(shuō)包括安排現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)的程序，在類似的情境里設(shè)置現(xiàn)金流的管理組織，設(shè)計(jì)相關(guān)的內(nèi)部控制制度，安排企業(yè)的應(yīng)收賬款政策，信用政策，銷售回款以及相關(guān)的籌資安排等，所有這些都是以優(yōu)化現(xiàn)金流流程，確?，F(xiàn)金流流動(dòng)程序合理有效為出發(fā)點(diǎn)。1.3現(xiàn)金流量管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)本文整理相關(guān)參考文獻(xiàn)，將現(xiàn)金流量管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)整理如下表所示：表1.1現(xiàn)金流量管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系表指標(biāo)公式盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量／營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~／平均總資產(chǎn)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量／年末流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金債務(wù)總額比近三年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量平均值／年末負(fù)債總額現(xiàn)金再投資比率營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資本性支出現(xiàn)金流量資本支出比率現(xiàn)金流量?jī)纛~/資本支出總額每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~/年度末普通股總股本1.4現(xiàn)金流量管理的分析意義首先，根據(jù)資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)的視角，提高現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)效率對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的重要性。在相同時(shí)間范疇內(nèi)，現(xiàn)金流量的周轉(zhuǎn)效率越高，價(jià)值增加的速率就越快。然而，在企業(yè)的實(shí)務(wù)中，鑒于前文所做的分析論斷現(xiàn)金流會(huì)因?yàn)槎喾N因素的影響，并不能無(wú)限度的提高(魏天羽,郭欣怡,2021)。所以，在研究提高企業(yè)現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)效率時(shí)，應(yīng)注意根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，全面了解現(xiàn)金流量所反映出的重要信息，深入研究現(xiàn)金流量循環(huán)有重要意義(謝雨向,吳奇遠(yuǎn),2023)。其次，從銷售角度來(lái)說(shuō)，如果大量的銷售回款長(zhǎng)期得不到收回，財(cái)務(wù)報(bào)表上雖然有高額利潤(rùn)，但是企業(yè)仍會(huì)因?yàn)橘Y金緊張，陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。最后，從投資角度來(lái)說(shuō)，根據(jù)以上討論的結(jié)果企業(yè)進(jìn)行任何一項(xiàng)投資都是為了獲得收益。如果這項(xiàng)收益僅僅體現(xiàn)在賬面利潤(rùn)上，而沒(méi)有現(xiàn)金流入，就可以認(rèn)為這項(xiàng)投資并不是十分理想。企業(yè)的收益不僅僅體現(xiàn)在賬面利潤(rùn)上，還應(yīng)體現(xiàn)為實(shí)實(shí)在在的現(xiàn)金流入，即投資者能真正分得的現(xiàn)金利潤(rùn)(陳怡倩,方澤墨,2022)。2南山鋁業(yè)現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀分析2.1南山鋁業(yè)簡(jiǎn)介南山鋁業(yè)股份始建于1958年，成立于1991年，于2008年4月在上海證券交易所正式上市，其經(jīng)營(yíng)范圍：礦產(chǎn)品的加工，科研與銷售，公司擁有技術(shù)先進(jìn)、安全環(huán)保的生產(chǎn)設(shè)備，金屬化學(xué)化工、金屬深加工三大系列幾十種品質(zhì)一流的各類產(chǎn)品。早在2005年，在北京人民大會(huì)堂，公司系列產(chǎn)品獲得國(guó)家質(zhì)檢總局“產(chǎn)品質(zhì)量國(guó)家免檢”稱號(hào)，公司以“誠(chéng)信，創(chuàng)新，領(lǐng)先”為企業(yè)精神為主導(dǎo)口號(hào)，擁有面向國(guó)內(nèi)和國(guó)際的專業(yè)營(yíng)銷機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美、日本及韓國(guó)等地區(qū)，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，南山鋁業(yè)堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，致力于有色金屬業(yè)的整合，追求企業(yè)現(xiàn)實(shí)規(guī)模下效益最大化的同時(shí)兼顧股東、員工和社會(huì)利益，努力成為以有色金屬業(yè)為主的綜合性礦業(yè)公司。公司的組織架構(gòu)如下圖所示：圖2-1南山鋁業(yè)組織架構(gòu)圖2.2南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀分析本文結(jié)合南山鋁業(yè)的5年的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，將從現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流量管理的指標(biāo)分析三個(gè)方面對(duì)南山鋁業(yè)公司整體現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀進(jìn)行具體分析。2.2.1現(xiàn)金流量的項(xiàng)目分析由表2.1可知南山鋁業(yè)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)2020年凈額同比-153.67%下滑嚴(yán)重，2021年凈額同比567.13%大幅度增長(zhǎng)，2022年凈額同比2.77%小幅度下滑,2023年凈額同比264.38%增長(zhǎng)，波動(dòng)幅度較大，2024年凈額同比-70.71%小幅度下滑；由此可見(jiàn)本研究注重跨學(xué)科的融合，借用了經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)等領(lǐng)域的方法論和分析模型，以期從不同視角全面解析研究問(wèn)題，從而深化和完善現(xiàn)有理論體系。投資活動(dòng)2020年凈額同比77.48%小幅度增長(zhǎng)，2021年凈額同比-1135.25%下滑嚴(yán)重，2022年凈額同比171.39%大幅度增長(zhǎng)，波動(dòng)幅度較大，2023年凈額同比-64.18%下滑，2024年凈額同比-198.00%下滑；籌資活動(dòng)2020年凈額同比171.50%小幅度增長(zhǎng)，2021年凈額同比-172.41%小幅度下滑，2022年凈額同比-385.68%下滑嚴(yán)重，2023年凈額同比-29.54%小幅度下滑，2024年凈額同比11.14%小幅度下滑?？傮w來(lái)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~隨著營(yíng)業(yè)收入增減而增減，在當(dāng)前既定的背景之下表2-1投資活動(dòng)呈現(xiàn)出高低起伏的狀態(tài)，拿2023年的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.15億元，比2022年減少了7.44億元，變動(dòng)金額占比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~50.8%，投資資產(chǎn)使用率很差，而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增減幅度與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)幅度一致，無(wú)異常，籌資活動(dòng)有可能是公司分紅或者是還債去了(高羽航,唐欣怡,2019)。表2.1南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量項(xiàng)目分析表項(xiàng)目2024年2023年2022年2021年2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-70.71%264.38%2.77%567.13%-153.67%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-198.00%-64.19%171.39%-1135.25%77.48%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~11.14%-29.54%-385.68%-172.41%171.50%（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析由表2.2可知，南山鋁業(yè)2020年度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入流出同比分別分別下降了11.91%、9.87%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降153.67%，資金呈現(xiàn)負(fù)數(shù)。2021年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量發(fā)生了好轉(zhuǎn)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入同比增加1.44%，流出同比下降了-3.41%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加567.13%達(dá)到高峰。在這種情況下2022年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加2.77%效果微弱，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入流出同比分別下降22.04%、23.07%(梁芝和,楊澤林,2020)。通過(guò)引入新的視角和方法論，本研究對(duì)既有理論進(jìn)行了補(bǔ)充和完善，為未來(lái)的研究奠定了更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并提供了廣闊的探索空間。2023年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入流出分別同比增加了17.71%、4.06%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比上升至264.38%。2024年出現(xiàn)嚴(yán)重下降，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降-70.71%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流入流出同比下降-21.84%、-12.37%。表2.2南山鋁業(yè)2020-2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入小計(jì)（億元）96.9698.3676.6890.2670.54經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入同比增加（%）-11.91%1.44%-22.04%17.71%-21.84%經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出小計(jì)（億元）97.8094.4572.6675.6166.25經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出同比增加（%）-9.87%-3.42%-23.07%4.06%-12.37%經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）-0.843.914.0214.654.29經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加（%）-153.67%567.13%2.77%264.38%-70.71%（2）投資現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析由表2.3可知，南山鋁業(yè)2020年度投資現(xiàn)金流入流出同比分別下降了18.14%、38.17%，表明某種情況但投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加了77.48%。2021年投資現(xiàn)金流量急速下降，投資現(xiàn)金流入流出同比分別增加了164.31%、283.74%，投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降1135.25%低至深谷(孔君淇,龔羽和,2024)。本階段研究成果深入探討了可能干擾實(shí)施效果的各種外界因素，在設(shè)計(jì)階段引入了對(duì)外界條件變化敏感的分析方法，通過(guò)模擬不同的環(huán)境情況評(píng)估其對(duì)結(jié)果的影響，并根據(jù)評(píng)估調(diào)整設(shè)計(jì)參數(shù)，從而提高方案的適應(yīng)力和穩(wěn)定性，確保其能迅速應(yīng)對(duì)環(huán)境變化，保持有效和適用。2022年投資現(xiàn)金流入流出分別同比下降了15.64%、77.30%，然而投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比分別增加171.39%。2023年出現(xiàn)下滑，投資現(xiàn)金流入流出分別同比下降55.41%、44.48%，2024年持續(xù)下滑，投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降198.00%，投資現(xiàn)金流入流出同比下降100.00%、21.30%。表2.3南山鋁業(yè)2020-2024年投資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年投資現(xiàn)金流入小計(jì)（億元）9.3724.7820.909.320.2(萬(wàn)元)投資現(xiàn)金流入同比增加（%）-18.14%164.31%-15.64%-55.41%-100.00%投資現(xiàn)金流出小計(jì)（億元）10.6941.029.315.174.07投資現(xiàn)金流出同比增加（%）-38.17%283.74%-77.30%-44.48%-21.30%投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）-1.31-16.2411.594.15-4.07投資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加（%）77.48%-1135.25%171.39%-64.19%-198.00&（3）籌資現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析由下表可知，南山鋁業(yè)2020年度籌資現(xiàn)金流入同比增加26.43%，流出同比下降21.77%，籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加了171.50%。2021年籌資現(xiàn)金流量出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，籌資現(xiàn)金流入同比下降61.94%，流出同比下降了37.36%，籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降172.41%。2022年籌資現(xiàn)金流量持續(xù)下滑，籌資現(xiàn)金流出同比增加24.95%，籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降385.67%(成文博,蔡佳霖,2022)。同時(shí)本研究也認(rèn)識(shí)到可能存在的局限性，期望未來(lái)的研究能夠在這一基礎(chǔ)上繼續(xù)探索，拓展知識(shí)邊界，解決更多未知問(wèn)題。2023年開(kāi)始至2024年籌資現(xiàn)金有所回升，2023年籌資現(xiàn)金流出同比增加了29.54%，這在某種程度上印證了籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降至29.54%。2024年籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加至11.14%，籌資現(xiàn)金流出同比下降11.14%。表2.4南山鋁業(yè)2020-2024年籌資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年籌資現(xiàn)金流入小計(jì)（億元）13.145.00——————籌資現(xiàn)金流入同比增加（%）26.43%-61.94%——————籌資現(xiàn)金流出小計(jì)（億元）10.756.738.4110.909.68籌資現(xiàn)金流出同比增加（%）-21.77%-37.36%24.95%29.54%-11.14%籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）2.39-1.73-8.41-10.9-9.68籌資現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加（%）171.50%-172.41%-385.67%-29.54%11.14%2.2.2現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析本文依據(jù)南山鋁業(yè)公司5年的財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)財(cái)務(wù)項(xiàng)目，從現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面對(duì)公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)進(jìn)行具體分析(田雪倩,吳俊羽,2023)。（1）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)由表2.5可知，南山鋁業(yè)2020年至2024年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占據(jù)現(xiàn)金流入的主導(dǎo)地位，占比從81.16%到99.72%，這在一定程度上確認(rèn)了呈現(xiàn)了先下降后增長(zhǎng)的過(guò)程，從81.61%經(jīng)過(guò)2021年降至最低76.76%，而后增長(zhǎng)至2024年的99.72%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入由2020年的7.84%到2022年達(dá)到頂峰21.43%，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，然而從2022年開(kāi)始直至2024年投資占比為0.28%，出現(xiàn)劇烈下滑趨勢(shì)(陸志光,胡艷萍,2019)；籌資活動(dòng)在2020年到2021年期間由11%跌至3.9%，明顯看出籌資效果不佳?；诋?dāng)前的理論架構(gòu)，本文對(duì)一些理論成果進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，這些理論不僅在理念上具有強(qiáng)大的解釋力，在實(shí)際應(yīng)用中同樣展現(xiàn)出了顯著的指導(dǎo)作用。本文的研究指出，它們能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)和闡述現(xiàn)實(shí)世界中的各種事件，為解決具體問(wèn)題提供了系統(tǒng)性的方法論框架。這在一定范圍內(nèi)顯示了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量占比呈現(xiàn)著上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況在不斷的變好，主營(yíng)業(yè)務(wù)能夠?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)生足夠的流動(dòng)資金，企業(yè)想要通過(guò)投資和籌資活動(dòng)來(lái)增加收入，擴(kuò)寬渠道，但投資活動(dòng)收效甚微，籌資活動(dòng)額流入也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)有可能存在著資金流斷鏈的風(fēng)險(xiǎn)(孫奇佳,陳東昊,2021)。表2.5南山鋁業(yè)2020-2024年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占比81.16%76.76%78.57%90.64%99.72%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比7.84%19.34%21.43%9.36%0.28%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占比11%3.9%———總現(xiàn)金流量入的占比100%100%100%100%100%（2）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)由表2.6中數(shù)據(jù)得知，南山鋁業(yè)2020年至2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)依舊占比很大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出比例基本持平，由82.02%至82.82%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比與流入占比保持了先增長(zhǎng)再下降的同步節(jié)奏，這在某種程度上表征籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量比例穩(wěn)步上升，說(shuō)明南山鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活力十足，但是在整體上的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)情況不太明了(陳佳怡,成旭東,2021)。從另一方面講，籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)缺乏活力，企業(yè)獲取生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的現(xiàn)金主要來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。表2.6南山鋁業(yè)2020-2024年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出占比82.02%66.42%80.39%82.47%82.81%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比8.97%28.85%10.30%5.64%5.09%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出占比9.01%4.73%9.31%11.89%12.10%總現(xiàn)金流量出的占比100%100%100%100%100%2.2.3現(xiàn)金流量管理的指標(biāo)分析（1）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表2.7可知，南山鋁業(yè)總股數(shù)在2020年到2024年32.27億元不變，南山鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額在2020年呈現(xiàn)負(fù)值，為-0.84億，從2021年開(kāi)始好轉(zhuǎn)直至2023年最大凈額為14.65億元，然而在2024年又出現(xiàn)了劇烈下滑趨勢(shì)，僅在一年內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額減少了10.36億元的收入(何澤怡、趙樂(lè)忠、黃明和,2023)；這在一定程度上預(yù)示了南山鋁業(yè)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在2020年為-0.03，呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，在2021、18年呈現(xiàn)平穩(wěn)趨勢(shì)，2023年出現(xiàn)最大值，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.45，增長(zhǎng)了275%，然而在2024年南山鋁業(yè)每股現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.13元，下降比例達(dá)到71%，為保障研究結(jié)果的可靠性和可信度，本文首要工作是廣泛搜集并審閱國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的經(jīng)典與最新研究成果，以構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)固的研究背景和基礎(chǔ)理論。這表明南山鋁業(yè)的盈利能力并不穩(wěn)定，最近一年呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，南山鋁業(yè)的盈利質(zhì)量有所下降，在27家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中南山鋁業(yè)排行第23名，明顯實(shí)力處于劣勢(shì)，反映了南山鋁業(yè)盈利能力不足的問(wèn)題(成澤航，陳雪慧，付昊羽,2023)。表2.7南山鋁業(yè)2020-2024年盈利能力指標(biāo)分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額（億元）-0.843.914.0214.654.29總股數(shù)（億元）32.2732.2732.2732.2732.27每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（元）-0.050.13（2）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表2.8顯示出，南山鋁業(yè)2020年至2022年呈現(xiàn)過(guò)山車(chē)趨勢(shì)，然后在2023年至2024年保持較為平穩(wěn)的狀態(tài)。2020年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-1.56，為負(fù)值，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量難以滿足正常的經(jīng)營(yíng)開(kāi)銷，在這種環(huán)境下只有通過(guò)融資活動(dòng)才能使企業(yè)生產(chǎn)的資金需求和操作得到滿足(鄭羽,余夢(mèng)琪,2021)。凈利潤(rùn)為正，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)?？梢哉J(rèn)為，公司銷售多為賒銷，或者公司購(gòu)買(mǎi)多為現(xiàn)金，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入減去經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出為負(fù)數(shù)，可見(jiàn)應(yīng)收賬款管理對(duì)現(xiàn)金流的重要性，公司應(yīng)該重視應(yīng)收賬款管理。2021年公司盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為3.65屬于較高水平，這是由于2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額增加以及應(yīng)收賬款減少使得現(xiàn)金流入所致。本文在方法論上也實(shí)現(xiàn)了革新，作者獨(dú)具慧眼地綜合了多種既有的研究手段和技術(shù)路徑，構(gòu)建了一種獨(dú)特且高效的研究體系。2022年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)下降至1.06，在2022年至2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~及凈利潤(rùn)大幅度增加，2023年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為2.57，2024年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)2.36(陳羽航,楊紫嫣,2017)。表2.8南山鋁業(yè)2020-2024年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）-0.843.914.0214.654.29凈利潤(rùn)（億元）0.541.073.815.691.82盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-1.563.651.062.572.36（3）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率如表2.9所示，這些數(shù)據(jù)可以看出，南山鋁業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率的走勢(shì)往好的方向發(fā)展，2020年南山鋁業(yè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率低谷-0.83%，呈現(xiàn)負(fù)值，2021年至2022年逐年緩慢增長(zhǎng)，由3.83%至4.58%，在此類場(chǎng)景里在2023年南山鋁業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率達(dá)到最高值16.00%，但在2024年出現(xiàn)了較大的下滑，下降至5.66%，總體表明南山鋁業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率狀況較差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)，償還借款的能力較弱(趙欣怡,孫奕和,2021)。表2.9南山鋁業(yè)2020-2024年?duì)I業(yè)現(xiàn)金比率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量（億元）-0.843.914.0214.654.29營(yíng)業(yè)收入（億元）101.65102.0687.7891.5175.77營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率（%）-0.83%3.83%4.58%16.00%5.66%（4）總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率由表2.10知，南山鋁業(yè)2020年總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為-0.53%，呈現(xiàn)負(fù)值，資產(chǎn)利用效果較差，2021年開(kāi)始好轉(zhuǎn)，總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為2.46%，2022年較為平穩(wěn)總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為2.58%，在2023年的營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量值最高，14.65億元，總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率也達(dá)到最高值9.58%，說(shuō)明在2023年里南山鋁業(yè)資產(chǎn)利用效果變好,針對(duì)這些潛在干擾因素，本文進(jìn)行了深入的探討，并嘗試通過(guò)理論分析與分析驗(yàn)證來(lái)量化其影響。利用資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入較多,整個(gè)企業(yè)獲取現(xiàn)金能力增強(qiáng),從這些反饋可以推斷經(jīng)營(yíng)管理水平得到提高，損失慢慢變小，在2024年南山鋁業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量下降至4.29億元，總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率下降至3.00%，說(shuō)明南山鋁業(yè)今年收回的資金占付出的資金的比例低，回收能力變?nèi)?，損失增加(鄧文琪,吳佳怡,2022)。表2.10南山鋁業(yè)2020-2024年總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入（億元）-0.843.914.0214.654.29總資產(chǎn)（億元）158.74159.22155.83152.92142.99總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（%）-0.53%2.46%2.58%9.58%3.00%（5）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比如表2.11所示，從這些數(shù)據(jù)中可以看出，南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比的走勢(shì)總體呈現(xiàn)出逐步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2020年南山鋁業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比為-5.64%，呈現(xiàn)負(fù)值，2021年至2022年逐年穩(wěn)步增加，從這些實(shí)驗(yàn)中看出由31.87%至36.58%，在2023年開(kāi)始表現(xiàn)出快速的上升勢(shì)頭，南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比達(dá)到最大值137.17%，但在2024年出現(xiàn)了較大的下滑，下降至49.59%，南山鋁業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率的走低表明南山鋁業(yè)的償債能力逐步減弱，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有可能出現(xiàn)了問(wèn)題(任彥翔,陳倩雯,2021)。本文引入了一種更為直接的預(yù)處理流程該流程減少了不必要的轉(zhuǎn)換步驟，優(yōu)化了信息清洗和歸一化過(guò)程，從而大幅提高了信息處理的速度和效率。表2.11南山鋁業(yè)2020-2024年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比表項(xiàng)目2020年2917年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入（億元）-0.843.914.0214.654.29流動(dòng)負(fù)債（億元）14.9012.2710.9910.688.65現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（%）-5.64%31.87%36.58%137.17%49.59%（6）現(xiàn)金債務(wù)總額比由表2.12可知，南山鋁業(yè)的現(xiàn)金債務(wù)總額比呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2020年現(xiàn)金債務(wù)總額比為2.9%，2021年的現(xiàn)金債務(wù)總額比為13.61%，2022年現(xiàn)金債務(wù)總額比為18.08%,在2023年現(xiàn)金債務(wù)總額比最高83.76%，這個(gè)時(shí)期的南山鋁業(yè)企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力較強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性較小，從這些言語(yǔ)中可以看出一些態(tài)度在2020年至2022年間南山鋁業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性較差，而2024年的現(xiàn)金債務(wù)總額比快速下降至27.91%，說(shuō)明這個(gè)時(shí)期的南山鋁業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，債權(quán)人的保障風(fēng)險(xiǎn)有所增加(韓嘉琪，陳思琳,2021)。表2.12南山鋁業(yè)2020-2024年現(xiàn)金債務(wù)總額比表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入（億元）-0.843.914.0214.654.29債務(wù)總額（億元）28.7829.1622.2317.4915.37現(xiàn)金債務(wù)總額比（%）2.9%13.61%18.08%83.76%27.91%（7）現(xiàn)金再投資比率從表2.13知，南山鋁業(yè)2020年現(xiàn)金再投比率為-1.00%，呈現(xiàn)負(fù)值，2021年好轉(zhuǎn)，現(xiàn)金再投比率為2.00%，2022年變化不大現(xiàn)金再投比率為1.51%，在2023年的營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量值最高，14.65億元，現(xiàn)金再投資比率也達(dá)到最高值6.9%，它還增強(qiáng)了系統(tǒng)的靈活性和擴(kuò)展性，使其能夠更好地適應(yīng)未來(lái)的需求和發(fā)展。在對(duì)設(shè)計(jì)進(jìn)行優(yōu)化時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和方案的可擴(kuò)展性，所以與原計(jì)劃相比，在若干方面進(jìn)行了修改。說(shuō)明在2023年里南山鋁業(yè)可用用于投資在各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金較多(方佳怡,陳雨萱,2022)，再投資能力較強(qiáng)，在2024年南山鋁業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量下降至4.29億元，現(xiàn)金股利增加至9.68億元達(dá)到近年最高，流動(dòng)負(fù)債8.65億元為近五年最低值，從這些細(xì)節(jié)可以看出然而現(xiàn)金再投比率下降至-4.01%，說(shuō)明南山鋁業(yè)今年很缺少可用于投資在各項(xiàng)的現(xiàn)金，再投資能力弱小。表2.13南山鋁業(yè)2020-2024年現(xiàn)金再投資比率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量（億元）-0.843.914.0214.654.29現(xiàn)金股利（億元）0.600.971.844.709.68總資產(chǎn)（億元）158.74159.22155.83152.92142.99流動(dòng)負(fù)債（億元）14.9012.2710.9910.688.65現(xiàn)金再投資比率（%）-1.00%2.00%1.51%6.9%-4.01%（8）現(xiàn)金流量資本支出比率表2.14可知，南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量資本支出比率2020年為14.61%，2021年南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量資本支出比率暴跌至-489.58%，當(dāng)現(xiàn)金流量資本支出比率小于1時(shí)，表明南山鋁業(yè)資本性投資所需現(xiàn)金無(wú)法完全由其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供，部分或大部分資金要靠外部籌資補(bǔ)充，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，經(jīng)營(yíng)及獲利的持續(xù)性與穩(wěn)定性較低，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量較差，在2022年南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量資本支出比率大幅上升為315.95%，2023年平穩(wěn)增長(zhǎng)(張君天,趙麗麗,2020)，現(xiàn)金流量資本支出比率為330.12%，在2022和2023年里現(xiàn)金流量資本支出比率大于1，說(shuō)明南山鋁業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的充足性較好，從這些現(xiàn)象中不難看出對(duì)于籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)保障水平較高，不僅能滿足資本支出需要，而且還可用于債務(wù)的償還、利潤(rùn)的分配以及股利的發(fā)放(趙明和,吳澤辰,2023)。表2.14南山鋁業(yè)2020-2024年現(xiàn)金流量資本支出比率表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年現(xiàn)金流量?jī)纛~（億元）0.32-14.17.337.89-9.49資本支出總額（億元）2.192.882.322.391.07現(xiàn)金流量資本支出比率（%）14.61%-489.58%315.95%330.12%-886.92%2.3同行業(yè)對(duì)比分析表2.15南山鋁業(yè)與金鉬礦業(yè)2020-2024年獲現(xiàn)能力對(duì)比分析表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年2024年金鉬南山鋁業(yè)金鉬南山鋁業(yè)金鉬南山鋁業(yè)金鉬南山鋁業(yè)金鉬南山鋁業(yè)銷售現(xiàn)金比率10.91-0.0110.333.89.74.587.8416.018.325.66南山鋁業(yè)的銷售現(xiàn)金比率明顯低于金鉬礦業(yè)。通過(guò)二者發(fā)現(xiàn)，在2023年南山鋁業(yè)出現(xiàn)高峰，于此特定狀態(tài)顯而易見(jiàn)的是如此南山鋁業(yè)的銷售現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)金鉬礦業(yè)，然而除了2023年之外，2020年南山鋁業(yè)銷售現(xiàn)金比率比金鉬礦業(yè)低10.92%，2021年南山鋁業(yè)銷售現(xiàn)金比率比金鉬礦業(yè)低6.53%，2022年南山鋁業(yè)銷售現(xiàn)金比率金鉬礦業(yè)低5.12%，2024年南山鋁業(yè)銷售現(xiàn)金比率比金鉬礦業(yè)低2.66%，盡管南山鋁業(yè)在2023年超過(guò)了金鉬礦業(yè)，2024年的比例比率明顯減少，但在現(xiàn)金收入和管理方面仍比金鉬礦業(yè)弱很多(孫向光,朱婭倩,2022)。本文就上述方案的檢測(cè)，從理論分析和實(shí)踐檢驗(yàn)兩方面開(kāi)展工作。在理論分析環(huán)節(jié)，重點(diǎn)介紹了方案的設(shè)計(jì)準(zhǔn)則及其預(yù)期目標(biāo)，并通過(guò)理論框架和邏輯推演為后續(xù)分析奠定理論基石。南山鋁業(yè)收入資本較低，在使用資產(chǎn)方面表現(xiàn)不佳，在此可以看出沒(méi)有合理利用公司所擁有的閑置資產(chǎn)。帶入公司的現(xiàn)金流量較少，收入質(zhì)量偏低，和金鉬礦業(yè)相比差距較大。因此，南山鋁業(yè)應(yīng)該更好的利用公司資源，增加公司的流動(dòng)資產(chǎn)收入，提高公司融資效果，擴(kuò)大公司投資方面，加強(qiáng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和公司的運(yùn)營(yíng)能力，使公司擁有更多的發(fā)展渠道，更好的推廣公司的產(chǎn)品，改善其盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力(余海洋,唐昱辰,2018)。3南山鋁業(yè)現(xiàn)金流管理存在的問(wèn)題分析3.1現(xiàn)金流量管理預(yù)測(cè)能力不足南山鋁業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度和靈活度難以保證。礦山企業(yè)不根據(jù)真實(shí)的生產(chǎn)能力和市場(chǎng)先創(chuàng)來(lái)設(shè)定成本資金，這樣一來(lái)人為的關(guān)系將會(huì)導(dǎo)致理想與現(xiàn)實(shí)有所偏差。許多的礦山企業(yè)都按照的是粗放類型和制造經(jīng)營(yíng)的管理體系，南山鋁業(yè)也不例外，基本上沒(méi)有去習(xí)慣現(xiàn)下不斷變化的市場(chǎng)大環(huán)境，同時(shí)，由此可以窺探對(duì)于企業(yè)本身的發(fā)展也會(huì)有所限定。此外，在靈活確保經(jīng)營(yíng)預(yù)算體系制度的完善性與精確度的同時(shí)，還會(huì)遭遇因多方面因素產(chǎn)生的各種干擾，使得精準(zhǔn)度的完善性與可操作性無(wú)法預(yù)估。3.2現(xiàn)金流量管理目標(biāo)不明確南山鋁業(yè)市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)能力差，現(xiàn)金流流量波動(dòng)異常，而且公司的短期償債能力有限。現(xiàn)金流管理是一個(gè)規(guī)模龐大有細(xì)致的工作，從預(yù)算規(guī)劃到執(zhí)行再到反饋調(diào)整都需要相應(yīng)的制度規(guī)范(梅志新，陸婉清,2022)。目前，南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流管理主要依據(jù)公司營(yíng)銷部和財(cái)務(wù)部編制的月度資金使用情況以加強(qiáng)資金管理，缺乏一個(gè)較為完善的現(xiàn)金流預(yù)算管理機(jī)制，最后執(zhí)行的結(jié)果肯定不盡如人意，根據(jù)以上論述當(dāng)初的預(yù)算也不能得到很好控制和實(shí)行。從上面的分析中，我們可以看出2020年，2022年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~出現(xiàn)負(fù)值，2020年，2022年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~顯著增加。連續(xù)五年有這樣大的波動(dòng)性，除了市場(chǎng)整體環(huán)境的影響，南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的目標(biāo)不明確，反映出其現(xiàn)金流管理對(duì)外部市場(chǎng)環(huán)境變化的應(yīng)對(duì)能力較差(張澤和，黃奇琪,2023)。因此，本文能夠更快捷地準(zhǔn)備好用于分析的數(shù)據(jù)集合，同時(shí)降低了由于復(fù)雜步驟導(dǎo)致的錯(cuò)誤發(fā)生概率。3.3籌資管理能力較弱我們除了看到南山鋁業(yè)的現(xiàn)金流正負(fù)交替頻率十分頻繁之外，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量也有“供血”不足的現(xiàn)象。表2-2南山鋁業(yè)2020-2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析中，2021-2024年南山鋁業(yè)累計(jì)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為4.45億元，而累計(jì)的投資現(xiàn)金流出量為3.28億元，通過(guò)上述分析可知經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量幾乎僅能滿足投資活動(dòng)所需的資金。在這五年期間，南山鋁業(yè)通過(guò)籌資取得的現(xiàn)金流入高達(dá)46.01億元，大大高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.45億元。由此可見(jiàn)，南山鋁業(yè)造血能力差，主要依靠外部融資(郭文昊，付雅倩,2021)。3.4投資效率低通過(guò)表2-3投資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析可以看出，南山鋁業(yè)近無(wú)五年的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量波動(dòng)幅度較大，2020年和2021年的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是負(fù)數(shù)，在2022年及2023年增長(zhǎng)為正數(shù)，2024年再次為負(fù)數(shù)，在相關(guān)背景支撐下說(shuō)明了南山鋁業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)投資沒(méi)有做出清晰明確的規(guī)劃，且通過(guò)到公司實(shí)地走訪調(diào)研得知，公司在工程施工過(guò)程中，如果需要使用某機(jī)械設(shè)備，在現(xiàn)金流充裕時(shí)，選擇購(gòu)買(mǎi)，資金緊張時(shí)選擇經(jīng)營(yíng)租賃，沒(méi)有做出明確規(guī)劃導(dǎo)致南山鋁業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流有較大幅度的波動(dòng)。這種深化不僅體現(xiàn)在對(duì)概念內(nèi)涵的精辟解析上，還體現(xiàn)在對(duì)其邊界與外延的廣泛探索中。4南山鋁業(yè)現(xiàn)金流量管理問(wèn)題的形成原因4.1現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)不全面南山鋁業(yè)預(yù)算編制缺乏客觀性。在思考生產(chǎn)預(yù)算的時(shí)候，南山鋁業(yè)的編制生產(chǎn)預(yù)算的模式過(guò)于保守，沒(méi)有顧慮到生產(chǎn)過(guò)程中各方面因素產(chǎn)生的干擾，因而導(dǎo)致計(jì)劃可能無(wú)法順利進(jìn)行。南山鋁業(yè)喜歡使用最快捷的方法從片面的角度對(duì)預(yù)算進(jìn)行估值，增減根據(jù)工作人員的主觀意識(shí)而更改(孫昊忠，周瑾瑜,2022)。無(wú)法否認(rèn)這樣的方法的確是有高效便捷，可是這樣的方法比較片面，沒(méi)有從大局展開(kāi)思考，考慮到當(dāng)前形勢(shì)忽視了歷史資料所存在的弊端，而且容易背離市場(chǎng)的現(xiàn)狀，因此預(yù)算結(jié)果往往并不深入人心。此外南山鋁業(yè)都沒(méi)有準(zhǔn)確的預(yù)算底線，因此得出來(lái)的預(yù)算結(jié)果會(huì)與實(shí)際結(jié)果存在較大的偏差，導(dǎo)致后期執(zhí)行管理等工作無(wú)法順利進(jìn)行。4.2現(xiàn)金流量管理方法不合理南山鋁業(yè)缺乏科學(xué)的管理方法和管理手段。在現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)、分析和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作中，現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)工作，大部分企業(yè)有不同程度的涉入，最常見(jiàn)的一種形式是編制資金需求計(jì)劃，大型企業(yè)都有著較完善的現(xiàn)金預(yù)算體系(高羽翔,魏君怡,2022)。但是南山鋁業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流量信息的作用意識(shí)不夠，現(xiàn)金流量分析工作在平時(shí)沒(méi)有得到應(yīng)用，由于南山鋁業(yè)尚未有較成熟的現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)指標(biāo)，據(jù)此可推測(cè)其發(fā)展故沒(méi)有以現(xiàn)金流量為中心來(lái)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，然而在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)的原因可以是各種各樣的。為保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確無(wú)誤與全面覆蓋，本文采用了多種數(shù)據(jù)渠道進(jìn)行交叉核對(duì)，直觀展現(xiàn)了研究對(duì)象的真實(shí)面貌。南山鋁業(yè)為了應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，再加上缺乏現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)管理體系以及科學(xué)的管理方法和管理手段，在一定程度上想要擴(kuò)大市場(chǎng)份額，必將大大增加了南山鋁業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)率(趙建福,陳佳璇,2022)。4.3籌資活動(dòng)缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃南山鋁業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，籌資決策缺乏科學(xué)性，財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，未能形成一套系統(tǒng)的管理方法，籌資缺乏科學(xué)性。首先，南山鋁業(yè)對(duì)于籌資的金額不能做出準(zhǔn)確的估算，導(dǎo)致了資金的閑置(趙欣怡,谷雨倩,2019)。其次，這在一定程度上提示籌資的資本組合不能做出合理的規(guī)劃安排，以至于南山鋁業(yè)在資金籌資的過(guò)程中存在一定的盲目性，根本難以做到“量體裁衣”。最后，南山鋁業(yè)融資方式的選擇缺乏順序性。從融資渠道和方式看，需要在發(fā)展中不斷的探索適合自己的渠道和方式，在類似的情境里選擇適合自己的融資方式、恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用融資策略是成功融資的必要條件，也是實(shí)現(xiàn)南山鋁業(yè)價(jià)值最大化的基礎(chǔ)(魏奇琪,丁昊忠,2020)。本文也進(jìn)行了敏感性分析，以評(píng)估結(jié)果對(duì)關(guān)鍵參數(shù)變化的穩(wěn)定性。本篇文章也對(duì)結(jié)論進(jìn)行了再次驗(yàn)證，首先從理論上保證了研究假設(shè)的合理性及其邏輯一致性。然而從內(nèi)源融資不足這個(gè)問(wèn)題來(lái)看，南山鋁業(yè)的融資目前依然是間接融資為主，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的資金依賴程度還是較高。4.4缺乏投資意識(shí)，管理體系不夠健全從表2.3南山鋁業(yè)2020-2024年投資現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析可以看出，南山鋁業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量變化較大，表明南山鋁業(yè)投資活動(dòng)較為隨意、缺少規(guī)劃。主要是因?yàn)楣救狈I(yè)的企業(yè)管理和財(cái)務(wù)管理人才，使得固定資產(chǎn)投資從提出、論證、可行性建議書(shū)、執(zhí)行和總結(jié)都沒(méi)有按照科學(xué)的評(píng)估方法進(jìn)行,從這些步驟可以領(lǐng)悟到導(dǎo)致公司的固定資產(chǎn)投資由個(gè)人主觀經(jīng)驗(yàn)主導(dǎo)(付志宏,陳昊天,2022)。沒(méi)有專業(yè)的投資管理人才對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行專業(yè)化管理,可能會(huì)使固定資產(chǎn)投資管理中出現(xiàn)的問(wèn)題無(wú)法得到及時(shí)、有效的解決，給南山鋁業(yè)造成一定的損失。對(duì)已有的理論展開(kāi)更為詳盡的剖析，并且在此基礎(chǔ)上開(kāi)創(chuàng)了新的研究視角和分析框架。在具體研究時(shí)，運(yùn)用先進(jìn)的研究方法和技術(shù)手段，對(duì)該主題進(jìn)行了多維度、全覆蓋的探究。此外，也無(wú)法考慮公司固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是否合理，固定資產(chǎn)占用企業(yè)的流動(dòng)資金對(duì)資產(chǎn)收益水平和企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)的影響。綜上所述，由于南山鋁業(yè)缺乏專業(yè)的投資管理人才對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃,制約了固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)揮。5提升南山鋁業(yè)現(xiàn)金流管理的基本措施5.1規(guī)范現(xiàn)金流量預(yù)算管理南山鋁業(yè)不但要想方設(shè)法把產(chǎn)品銷售出去，重要的是要及時(shí)收回貨款，以便使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠持續(xù)進(jìn)行，因此，加強(qiáng)現(xiàn)金流量預(yù)算管理，強(qiáng)化資金調(diào)整力度，提高資金使用效益，就能保證對(duì)資金的正常需求，在這種背景下優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用,要做好現(xiàn)金流量預(yù)算需要管理從以下2方面入手。（1）現(xiàn)金流量的預(yù)算管理要以營(yíng)業(yè)收入為重點(diǎn)?，F(xiàn)金流人預(yù)算是現(xiàn)金流量預(yù)算的重要內(nèi)容，而營(yíng)業(yè)收入則是現(xiàn)金流人的重點(diǎn)。在編制營(yíng)業(yè)收入預(yù)管時(shí)，應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)部門(mén)預(yù)測(cè)的商品資源量，及時(shí)與銷售部門(mén)進(jìn)行信息溝通和市場(chǎng)分析，在綜合考慮國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)各種因索變動(dòng)的基礎(chǔ)上，測(cè)算國(guó)內(nèi)、國(guó)外的營(yíng)業(yè)收入，從而編制出較為科學(xué)、合理的現(xiàn)金流入預(yù)算。本文還實(shí)施了敏感性分析，旨在衡量參數(shù)調(diào)整對(duì)研究結(jié)果影響的深度，以此保證最終結(jié)論的牢固性和通用性。此外，為了保證營(yíng)業(yè)收入預(yù)算的實(shí)現(xiàn)，還要采取措施，強(qiáng)化預(yù)算的運(yùn)行控制。（2）現(xiàn)金流量預(yù)算管理要以科學(xué)控制現(xiàn)金流出量為原則?，F(xiàn)金流量預(yù)算必須嚴(yán)格控制資金支出，合理調(diào)度資金，保證南山鋁業(yè)生產(chǎn)、建設(shè)、投資等資金的合理需求，提高資金使用效益。在編制現(xiàn)金流量預(yù)算時(shí)，要注意資金支出的細(xì)化管理。首先，各部門(mén)要根據(jù)各自的業(yè)務(wù)需求制定本部門(mén)的預(yù)算方案，于此特定條件之下結(jié)論自然浮出水面呈報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)主管部門(mén)，企業(yè)財(cái)務(wù)主管部門(mén)根據(jù)所屬部門(mén)測(cè)算的現(xiàn)金流人量，進(jìn)行綜合平衡、分析，編制企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算，呈報(bào)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)審批。財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)支出預(yù)算進(jìn)行總量集中控制，資金統(tǒng)一調(diào)配，按預(yù)算嚴(yán)格管理(付志宏,陳昊天,2022)。對(duì)于預(yù)算外支出，建立嚴(yán)格的審批制度，對(duì)金額較大的支出，實(shí)行集體決策審批。5.2完善現(xiàn)金流量管理的保障機(jī)制5.2.1現(xiàn)金流量管理優(yōu)化制度保障解決南山鋁業(yè)在日常遇到的現(xiàn)金流管理方面的問(wèn)題，是公司在在發(fā)展過(guò)程必須要解決的問(wèn)題，甚至關(guān)乎公司的生存與發(fā)展。為了確?，F(xiàn)金流管理能夠行之有效，需要建立起專業(yè)的現(xiàn)金流管理組織機(jī)構(gòu)，并且明確出這個(gè)組織機(jī)構(gòu)的基本職能，這樣才能確保現(xiàn)金流管理可以有效的進(jìn)行下去(許怡忠,付文靜,2022)。決策中心統(tǒng)一直接領(lǐng)導(dǎo)公司的一些職能部門(mén)比如工程預(yù)算部、工程項(xiàng)目部等以及財(cái)務(wù)中心。本文還特別強(qiáng)調(diào)了混合策略的應(yīng)用，即將定量研究與定性分析相結(jié)合，以獲得更為全面的研究視角。這在一定程度上傳達(dá)各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)要根據(jù)自身的部門(mén)情況整理好現(xiàn)金流方面的數(shù)據(jù)報(bào)送給財(cái)務(wù)中心和決策中心，財(cái)務(wù)中心需要根據(jù)報(bào)送的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行分析匯總。對(duì)現(xiàn)金流方面出現(xiàn)的問(wèn)題及成因，各個(gè)職能部門(mén)直接匯報(bào)到?jīng)Q策中心，由決策中心來(lái)制定出最后的決策和計(jì)劃并由財(cái)務(wù)中心組織好各職能部門(mén)執(zhí)行(趙昊忠,孫晴川,2021)。圖5.1現(xiàn)金流管理組織結(jié)構(gòu)圖5.2.2加強(qiáng)公司管理人員現(xiàn)金流量管理意識(shí)現(xiàn)金流量是進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的重要指標(biāo)，是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的重要依據(jù)，現(xiàn)金流量管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中處于核心地位。首先南山鋁業(yè)要培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識(shí)。管理者要從思想上高度重視現(xiàn)金流管理，樹(shù)立現(xiàn)金流量管理在企業(yè)管理中的戰(zhàn)略地位，這在某種程度上表征了把現(xiàn)金流作為企業(yè)運(yùn)營(yíng)成果的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。南山鋁業(yè)決策應(yīng)定位于在保持良性現(xiàn)金流的前提下實(shí)現(xiàn)其價(jià)值最大化，不能以犧牲長(zhǎng)期現(xiàn)金流量來(lái)改善短期利潤(rùn)狀況，避免出現(xiàn)良好的經(jīng)營(yíng)成果與堪憂的財(cái)務(wù)狀況并存的尷尬局面(呂炳福,成海濤,2021)。雖然本研究有所建樹(shù)，但本文清楚，但凡研究都免不了有缺憾。后續(xù)研究大可在現(xiàn)有成績(jī)上持續(xù)發(fā)力，尤其在樣本規(guī)劃、研究路徑優(yōu)化以及理論體系打磨等方面，有著廣闊的進(jìn)步空間。其次，南山鋁業(yè)中各個(gè)管理層次的員工也要樹(shù)立現(xiàn)金流量意識(shí)觀念。一方面，要讓南山鋁業(yè)每一名員工意識(shí)到加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流的重要性，轉(zhuǎn)變那種傳統(tǒng)的“產(chǎn)量至上、利潤(rùn)至上”的觀念。牢固樹(shù)立“現(xiàn)金為王”的理念，強(qiáng)化全員參與現(xiàn)金流管理的意識(shí)。另一方面，要用動(dòng)態(tài)的眼光看待現(xiàn)金流量管理。在此類環(huán)境內(nèi)現(xiàn)金流管理不單是財(cái)務(wù)部門(mén)的事情，涉及到企業(yè)運(yùn)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一個(gè)部門(mén)和每一筆業(yè)務(wù)，各級(jí)管理人員乃至普通員工都應(yīng)采取共同利益戰(zhàn)略計(jì)劃，進(jìn)行良好溝通。5.3優(yōu)化籌資戰(zhàn)略管理策略(1)秉承新發(fā)展理念，推進(jìn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。以“三新兩高一持續(xù)”發(fā)展理念為指引，聯(lián)焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局，持續(xù)做優(yōu)做大做強(qiáng)有色金屬產(chǎn)業(yè)。一是深入實(shí)施“有色金屬產(chǎn)業(yè)縱向一體、橫向拓窩”發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)融互動(dòng)、綠色創(chuàng)新融合發(fā)展。二是以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)新格局為著眼點(diǎn)，細(xì)分產(chǎn)品和客戶群，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。三是強(qiáng)化資本運(yùn)作，發(fā)揮上市公司平臺(tái)功能，提升公司市信管理(陳俊光,張韻霖,2021)。(2)市場(chǎng)營(yíng)銷謀篇布局，形成新合力。一是強(qiáng)化“以客戶為中心”的理念，深入推行“以訂單拉動(dòng)生產(chǎn)、以市場(chǎng)推動(dòng)銷售”產(chǎn)銷原則，深化內(nèi)部市場(chǎng)化、訂單式運(yùn)行，以市場(chǎng)拉動(dòng)銷售，以需求反推生產(chǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)銷粘性。二是統(tǒng)籌布局國(guó)內(nèi)外場(chǎng)，打好產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)組合拳，用好量?jī)r(jià)信政策工具，在這樣的背景下以經(jīng)營(yíng)收益和企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，確保完成年度營(yíng)銷目標(biāo)。三是全面加大新產(chǎn)品、新客戶市場(chǎng)開(kāi)拓力度。在理論框架的驗(yàn)證與修正工作中，本文獲取了詳盡而廣泛的數(shù)據(jù)資料。這些數(shù)據(jù)不僅涉及眾多研究領(lǐng)域，還跨越了不同的時(shí)間點(diǎn)和社會(huì)背景，為理論框架的全面驗(yàn)證提供了強(qiáng)大支持。(3)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。一是扎實(shí)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)改造。對(duì)標(biāo)先進(jìn)瞄準(zhǔn)一流加快產(chǎn)業(yè)鏈工裝升級(jí)，重點(diǎn)推進(jìn)金堆城有色金屬礦總體采礦、選礦升級(jí)改造項(xiàng)目。是提升科技研發(fā)實(shí)力(陳奇源,黃文倩,2023)。切實(shí)發(fā)揮創(chuàng)新體系作用，統(tǒng)籌內(nèi)外科技資源，加強(qiáng)技術(shù)平臺(tái)建設(shè)，提升科研成果化、轉(zhuǎn)化質(zhì)量，發(fā)揮核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以科技創(chuàng)新延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升價(jià)值鏈。三是加快推進(jìn)兩化融合進(jìn)程，推進(jìn)智慧礦山、智慧工廠建設(shè)。5.4加大投資活動(dòng)現(xiàn)金流量管理首先強(qiáng)化預(yù)算管理的執(zhí)行與控制。南山鋁業(yè)需要采用有效的措施來(lái)保證全面預(yù)算管理的有效執(zhí)行。預(yù)算執(zhí)行部門(mén)根據(jù)預(yù)算安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)對(duì)這些活動(dòng)進(jìn)行事前控制，