2025年物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理核心考點(diǎn)攻略自考05374高效復(fù)習(xí)指南

第一章物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理總論

［多選］物流企業(yè)重要功能有如下三個(gè)方面：

(1)基礎(chǔ)性服務(wù)功能；(2)增值服務(wù)功能；(3)物流信息服務(wù)功能。比外，物流企業(yè)還必須要有支持物流的財(cái)務(wù)收益。

［名詞解釋?zhuān)莼A(chǔ)性服務(wù)功能：運(yùn)送和倉(cāng)儲(chǔ)。

［名詞解釋?zhuān)菰鲋捣?wù)功能：流通加工、配送、產(chǎn)品退貨管理和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)功能。

［名詞解釋?zhuān)菸锪餍畔⒎?wù)功能：物流企業(yè)要保證物流信息在有關(guān)部門(mén)及物流承運(yùn)方和物流委托方之間的有效傳遞，因這

是提高物流作業(yè)效率實(shí)現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述物流企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)：是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱(chēng)。資金收支活動(dòng)反應(yīng)了企業(yè)所有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)

活動(dòng)的內(nèi)容和實(shí)質(zhì)，包括資金的籌集投放、花費(fèi)、收入和分派等一系列經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。

企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)重要包括如下四個(gè)方面：

(1)籌資活動(dòng)：物流企業(yè)要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就必須首先籌集一定數(shù)量的資金，并可以對(duì)其自主地支配和運(yùn)用。物流企

業(yè)重要可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來(lái)源：

1、企業(yè)的權(quán)益資本。它是企業(yè)通過(guò)吸取投資者的直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式獲得的；

2、企業(yè)的負(fù)債資本。它是企業(yè)通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券和預(yù)收款項(xiàng)等方式獲得的。

(2)投資活動(dòng)：通過(guò)多種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以便獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益，增長(zhǎng)企業(yè)價(jià)值。企業(yè)把籌集到的資金用于對(duì)內(nèi)固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資等,

便形成企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資；企業(yè)把籌集到的資金用于購(gòu)置其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資，便形成企業(yè)的

對(duì)外投資。狹義的投資活動(dòng)僅指對(duì)外投資。包括對(duì)外股權(quán)性投資和對(duì)外債權(quán)性投資兩種。

(3)資金運(yùn)行活動(dòng)：物流企業(yè)在平常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收支活動(dòng)。我們將資金占用在長(zhǎng)期資產(chǎn)上的活

動(dòng)稱(chēng)為投資活動(dòng)。而將資金運(yùn)用在短期資產(chǎn)上進(jìn)行運(yùn)行周轉(zhuǎn)稱(chēng)為資金運(yùn)行活動(dòng)。

(4)利潤(rùn)分派活動(dòng)：物流企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)，也也許會(huì)由于對(duì)外投資而獲得投資收益。這闡明企業(yè)有了資金

的增值或獲得了投資酬勞。

企業(yè)的利潤(rùn)要按規(guī)定的程序進(jìn)行分派。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系：就是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)與投資者之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系。須維護(hù)投資、受資各方的合法權(quán)益。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)與被投資單位之間的關(guān)系在性質(zhì)上屬于投資與受資的關(guān)系。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著職工個(gè)人和企業(yè)在勞動(dòng)成果上的分派關(guān)系。

［單項(xiàng)選擇］物流企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系反應(yīng)的是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

［名詞解釋?zhuān)葚?cái)務(wù)管理：是指根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，運(yùn)用特定的量化分析背施，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)

濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的一種獨(dú)立方面。搞好物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)于改善物流企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、提高物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具

獨(dú)特作用。

［填空］物流企業(yè)管理的目的可以概括為生存、發(fā)展和獲利。

［多選］生存是發(fā)展和獲利的前提，企業(yè)只有生存才能獲利。企業(yè)要想生存須滿(mǎn)足兩條件1以收抵支2償還到期債務(wù)。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述物流企業(yè)管理的目的與財(cái)務(wù)管理目的的區(qū)別。

物流企業(yè)管理的三個(gè)目的是生存、發(fā)展和獲利，三方面互相聯(lián)絡(luò)、密不可分。企業(yè)管理目的與財(cái)務(wù)管理目的是有差異的。

盡管兩個(gè)概念聯(lián)絡(luò)親密但層次不一樣。前者是總體目的，后者是詳細(xì)目的；前者是主體目的，后者是附屬目的。

財(cái)務(wù)管理目的是在實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體目的前提下的詳細(xì)運(yùn)作目的，財(cái)務(wù)管理目的服從于企業(yè)管理目的。

企業(yè)管理的目的規(guī)定財(cái)務(wù)管理做到籌集資金并有效地進(jìn)行投放和使用，同步，還要對(duì)生產(chǎn)、銷(xiāo)售和利潤(rùn)分派的環(huán)節(jié)進(jìn)行管理，

使企業(yè)可以長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去,從總體上實(shí)現(xiàn)物流企業(yè)目的對(duì)財(cái)務(wù)管理提出的規(guī)定。

［多選］利潤(rùn)最大化目的還存在如下缺陷：

1沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，沒(méi)有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間。

2沒(méi)有考慮到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性。

3沒(méi)有反應(yīng)所得利潤(rùn)與投入資本額之間的比例關(guān)系。

4假如片面強(qiáng)調(diào)利潤(rùn)額的增長(zhǎng)，有也許使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為，導(dǎo)致企業(yè)只顧實(shí)現(xiàn)目前的短期利潤(rùn)最大化，而忽

視了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

［多選］每股利潤(rùn)最大化指標(biāo)可克服利澗最大化目的的第三個(gè)缺陷，即考慮了所得與所費(fèi)之間的比例關(guān)系，強(qiáng)調(diào)了資金運(yùn)

行效果。

但這種觀點(diǎn)仍存在缺陷：

1仍沒(méi)考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，即沒(méi)考慮企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)間性。

2仍沒(méi)考慮獲得利潤(rùn)時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

3仍不能防止追求短期利益的行為。

［簡(jiǎn)答］企業(yè)價(jià)值最大化的長(zhǎng)處。

1、擴(kuò)大了其合用范圍，合用于上市、非上市企業(yè)。

2、兼顧了各有關(guān)利益集團(tuán)的利益，分雇于企業(yè)契約關(guān)系的各方(股東、債權(quán)人、職工、經(jīng)理階層等)目的都可以折中為

企業(yè)總價(jià)值的不停增長(zhǎng)和企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，各個(gè)利益集團(tuán)都可以借此來(lái)實(shí)現(xiàn)他們的最終目的。

3、符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的規(guī)定，有助于增長(zhǎng)社會(huì)財(cái)富。由于企業(yè)是構(gòu)成整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基本單元，假如每一種企業(yè)都以?xún)r(jià)值最

大化作為目的并將其實(shí)現(xiàn)，則最終必然會(huì)帶來(lái)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的更大發(fā)展，加緊社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述股東財(cái)富最大化的優(yōu)缺陷。

長(zhǎng)處：股東或委托人的利益目的則是使企業(yè)財(cái)富最大化，從而規(guī)定經(jīng)營(yíng)者通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)、為投入到企業(yè)中的股東

資本發(fā)明更多價(jià)值，為股東發(fā)明更多財(cái)富。因此，股東財(cái)富最大化這一理財(cái)目的受到人們的普遍關(guān)注。

缺陷：1、合用范圍有限，只合用于上市企業(yè)，而對(duì)于非上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，股東財(cái)富無(wú)法通過(guò)股票價(jià)格來(lái)體現(xiàn)。

2、股東財(cái)富最大化在很大程度上不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)。

3、它僅僅反應(yīng)了企業(yè)所有者的利益和規(guī)定，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠，也許導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他關(guān)系人的

矛盾，不利于企業(yè)的發(fā)展。

［名詞解釋?zhuān)荽恚核^"代理"關(guān)系是一種協(xié)議關(guān)系，其中委托人聘任代理人，并授予其一定的決策權(quán)，代理人作為委

托人的代表進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

［填空］代理關(guān)系是基于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)相分離的原則而發(fā)展出來(lái)的。

［多選］為了防止經(jīng)營(yíng)者與股東的目的相背離，股東一般會(huì)采用鼓勵(lì)和監(jiān)督兩種措施來(lái)協(xié)調(diào)。這些鼓勵(lì)措施重要包括股票

期權(quán)，獎(jiǎng)金和津貼以及福利待遇等，這與管理者決策與否體現(xiàn)了股東利益緊密有關(guān)。監(jiān)督是要通過(guò)與管理者簽約、聘任注

冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表以及明確管理權(quán)限等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)。

［填空］財(cái)務(wù)管理環(huán)境波及的范圍很廣，其中最重要的是金融市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

［填空］金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的一般特性。

(1)交易對(duì)象是資金,即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。

(2)金融市場(chǎng)是公開(kāi)市場(chǎng)，買(mǎi)賣(mài)雙方可以自由競(jìng)價(jià)，交易條件完全根據(jù)供需關(guān)系。

(3)不包括非正常的幕后交易行為。

(4)很大程度上是無(wú)實(shí)物形態(tài)的交易。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系。

金融市場(chǎng)對(duì)于商品經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，具有充當(dāng)金融中介，調(diào)整資金余缺的功能，與企業(yè)存在親密的關(guān)系：

(1)金融市場(chǎng)是企業(yè)籌資和投資的場(chǎng)所。

(2)企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)可以隨時(shí)進(jìn)行長(zhǎng)短期資金的轉(zhuǎn)化。

(3)金融市場(chǎng)便利于企業(yè)從事財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。

(4)金融市場(chǎng)可認(rèn)為企業(yè)理財(cái)提供有關(guān)的信息。

［填空］按照交易對(duì)象的不一樣金融市場(chǎng)可以分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。資金市場(chǎng)按交易的期限分為短期資本

市場(chǎng)和長(zhǎng)期資本市場(chǎng)。短期資本市場(chǎng)是指期限不超過(guò)一年的資金交易市場(chǎng)，由于短期有價(jià)證券易于變成貨幣或作為貨幣使

用，因此也叫貨幣市場(chǎng)；長(zhǎng)期資本市場(chǎng)是指期限在一年以上的股票和債券交易市場(chǎng)，由于發(fā)行股票和債券所籌集的資金重

要用于固定資產(chǎn)等資本品的購(gòu)置，因此也叫資本市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，也叫初級(jí)

市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買(mǎi)賣(mài)的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。

［多選］金融市場(chǎng)的構(gòu)成：金融市場(chǎng)由主體、客體和參與人構(gòu)成。主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。金融市場(chǎng)的主體：(1)

中國(guó)人民銀行。(2)商業(yè)銀行。(3)國(guó)家政策銀行。(4)非銀行金融機(jī)構(gòu)。

［單項(xiàng)選擇］國(guó)家政策銀行重要有中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等。

［多選］目前，我國(guó)重要的非銀行金融機(jī)構(gòu)重要包括保險(xiǎn)企業(yè)、信托投資企業(yè)、信用合作社、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、證券企業(yè)和

證券交易所等機(jī)構(gòu)。其中信托投資企業(yè)重要是以受托人的身份代人理財(cái)，其重要業(yè)務(wù)是經(jīng)營(yíng)資金和財(cái)產(chǎn)委托、代理資產(chǎn)保

管、金融租賃、經(jīng)濟(jì)征詢(xún)以及投資等。

［填空］企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律規(guī)范重要有企業(yè)組織的法律法規(guī)、稅務(wù)法律法規(guī)和財(cái)務(wù)法律法規(guī)。

［多選］企業(yè)組織的法律法規(guī)，重要包括《中華人民共和國(guó)企業(yè)法》《中華人民共和國(guó)全民所有制工業(yè)企業(yè)法》、《中華人

民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》和《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法》等。

［填空］稅務(wù)法律法規(guī)，國(guó)家財(cái)政收入的重要來(lái)源是企業(yè)所繳納的多種稅金。

［填空］《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》是各類(lèi)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)、實(shí)行財(cái)務(wù)管理必須遵照的基本規(guī)范。

［填空］一般經(jīng)濟(jì)周期的過(guò)程可分為四個(gè)時(shí)期：擴(kuò)張期、繁華期、衰退期及蕭條期。

［填空］管理經(jīng)濟(jì)的手段一般分為三種：經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述政府經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)濟(jì)特性。

(1)間接性與直接性相結(jié)合。

(2)集經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段于一體，管理經(jīng)濟(jì)的手段一般分為三種：經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段。

(3)穩(wěn)定性與變動(dòng)性相統(tǒng)一。

［名詞解釋?zhuān)葚?cái)務(wù)管理原則：財(cái)務(wù)管理的原則也稱(chēng)為理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)。它是從企

業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來(lái)并在實(shí)踐中得到證明的行為規(guī)范。

［名詞解釋?zhuān)萜髽I(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，重要是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)管理的原則。

(1)資金優(yōu)化配置原則。

(2)彈性原則。

(3)收支平衡原則。

(4)收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。

(5)貨幣時(shí)間價(jià)值原則。

［名詞解釋?zhuān)葙Y金優(yōu)化配置原則：資金優(yōu)化配置原則是指通過(guò)資金活動(dòng)的組織和調(diào)整使各項(xiàng)物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的比例關(guān)

系，從而保證企業(yè)持續(xù)、高效地運(yùn)作。

［名詞解釋?zhuān)菔罩胶庠瓌t：是指資金的收支在數(shù)量上和時(shí)間上到達(dá)動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。

［單項(xiàng)選擇］資金收支的動(dòng)態(tài)平衡公式為目前現(xiàn)金余額+估計(jì)現(xiàn)金收入-估計(jì)現(xiàn)金支出;估計(jì)現(xiàn)金余額

［名詞解釋?zhuān)輳椥栽瓌t:是指財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中，在編制所有的財(cái)務(wù)預(yù)算、制定有關(guān)的財(cái)務(wù)決策時(shí)，都要力爭(zhēng)在精確和節(jié)省的

同步留有一定合理的伸縮余地，以適應(yīng)怠外狀況的發(fā)生。

［名詞解釋?zhuān)菔找媾c風(fēng)險(xiǎn)均衡原則:又稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)酬勞權(quán)衡原則。收益與風(fēng)瞼均衡原則是指企業(yè)必須對(duì)每一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行收

益性和安全性分析，按照收益與風(fēng)險(xiǎn)合適均衡的規(guī)定來(lái)決定采用何種行動(dòng)方案，在實(shí)踐中趨利避害提高效益。

國(guó)二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀怒

［名詞解釋?zhuān)葚泿诺臅r(shí)間價(jià)值:是指資金在投資和再投資過(guò)程中由于時(shí)間原因而形成的價(jià)值差額，它體現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后

的價(jià)值增值額。

［填空］貨幣的時(shí)間價(jià)值觀念是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念之一，因其非常重要并且波及所有的理財(cái)活動(dòng)，因此被稱(chēng)為理財(cái)

的"第一原則"

［單項(xiàng)選擇］資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及由此實(shí)現(xiàn)的資金增值都需要或多或少的時(shí)間，每完畢一次循環(huán)，資金就會(huì)增長(zhǎng)一定數(shù)

額周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，增值額也就越大。因此，貨幣時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)就是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。

［填空］貨幣時(shí)間價(jià)值可以用相對(duì)數(shù)表達(dá)，也可以用絕對(duì)數(shù)表達(dá)。相對(duì)數(shù)即時(shí)間價(jià)值率，是指扣除風(fēng)險(xiǎn)酬勞率和通貨膨脹

貼水后的平均利潤(rùn)率或平均酬勞率；絕對(duì)數(shù)即時(shí)間價(jià)值額是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額，即在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件

下的社會(huì)平均利潤(rùn)。

［填空］復(fù)利現(xiàn)值是指采用復(fù)利計(jì)息時(shí)，未來(lái)一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的目前價(jià)值。即為了獲得未來(lái)一定的"本利

和"目前所需要的資金，由終值求現(xiàn)值通稱(chēng)貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)時(shí)所用的利息率叫貼現(xiàn)率。

［單項(xiàng)選擇］復(fù)利終值是指采用復(fù)利計(jì)息時(shí),目前一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)時(shí)的本利和。終值的一

般計(jì)算公式為：FVn=PVOx(l+i)n

［單項(xiàng)選擇］終值和現(xiàn)值一般是按年來(lái)計(jì)息的，每年計(jì)息1次。但也會(huì)碰到計(jì)息期短于1年的狀況，有也許是季度、月或

日。當(dāng)利息在1年內(nèi)要按復(fù)利計(jì)息幾次時(shí)，給出的年利率叫做名義利率。

［多選］分期付款賒購(gòu)、分期支付工程款和直線(xiàn)法計(jì)提折舊等都屬于年金收付形式。年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不一

樣，可分為后付年金、先付年金、遞延生金和永續(xù)年金四種。

［填空］后付年金終值如同零存整取的本利和，它是一定期期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

［單項(xiàng)選擇］年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，年金的特點(diǎn)是"三同"，即"同距"、"同額"和"同向"。

［單項(xiàng)選擇］先付年金是指一定期期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱(chēng)即付年金或預(yù)付年金。先付年金與后付年金的

區(qū)別僅在于收付款時(shí)間的不一樣。因此，計(jì)算先付年金的終值和現(xiàn)值時(shí)，可在后付年金計(jì)算公式的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整。

［名詞解釋?zhuān)葸f延年金是指在最初若干用沒(méi)有收付款項(xiàng)的狀況下，背面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付

年金的特殊形式。

［名詞解釋?zhuān)萦览m(xù)年金是指從第一期期末開(kāi)始，無(wú)限期等額收付的年金，

［單項(xiàng)選擇］遞延年金終值與資金收付次數(shù)相等的后付年金終值相似。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述年金的概念及種類(lèi)。

年金按其每次收付款發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不一樣，可分為后付年金、先付年金、涕延年金和永續(xù)年金四種。后付年金是指一定期期

內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，也稱(chēng)為一般年金。先付年金是指一定期期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱(chēng)即付年

金。遞延年金是指在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的狀況下，背面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)。永續(xù)年金是指從

第一期期末開(kāi)始，無(wú)限期等額收付的年金。

［填空］風(fēng)險(xiǎn)一般是指某一行動(dòng)的成果具有不確定性。

［名詞解釋?zhuān)蒿L(fēng)險(xiǎn)：是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于多種難以預(yù)料或難以控制原因的作用，使企業(yè)的實(shí)際收益

與估計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的也許性。

［簡(jiǎn)答］什么是物流企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有哪幾種？

風(fēng)險(xiǎn)一般是指某一行動(dòng)的成果具有不確定性。從物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的角度講，風(fēng)險(xiǎn)是指物流企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，

由于多種難以預(yù)料或難以控制原因的作用，是企業(yè)的實(shí)際收益與估計(jì)收盜發(fā)生背高，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲得收益的也許

性。根據(jù)來(lái)源的不一樣，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)重要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)

風(fēng)險(xiǎn)

［名詞解釋?zhuān)萃ㄘ浥蛎涳L(fēng)險(xiǎn)：是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實(shí)樂(lè)購(gòu)置能力下降的也許性。

［多選］風(fēng)險(xiǎn)酬勞有兩種表達(dá)措施：風(fēng)險(xiǎn)酬勞額和風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。所謂風(fēng)險(xiǎn)酬勞額，是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的

超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外酬勞。

［名詞解釋?zhuān)蒿L(fēng)險(xiǎn)酬勞率：是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分額外酬勞率，即風(fēng)險(xiǎn)酬勞額與

原投資額的比率。

［單項(xiàng)選擇］在財(cái)務(wù)管理中講到風(fēng)險(xiǎn)酬勞，一般是指風(fēng)險(xiǎn)酬勞率，假如不考慮通貨膨脹原因，投資酬勞率就是時(shí)間價(jià)值率

和風(fēng)險(xiǎn)酬勞率之和。

［名詞解釋?zhuān)萜谕陝诼剩菏嵌喾N方案按其也許的酬勞率按其對(duì)應(yīng)的概率計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均值，也稱(chēng)期望值，它是反應(yīng)

集中趨勢(shì)的一種量度。

［單項(xiàng)選擇］原則離差是多種也許的酬勞率偏離期望酬勞率的綜合差異，是反應(yīng)離散程度的一種指標(biāo)。

［名詞解釋?zhuān)菰瓌t離差率：也稱(chēng)變異系數(shù)，是指原則離差同期望酬勞率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來(lái)表達(dá)離散程度（即風(fēng)

險(xiǎn)）的大小。

［單項(xiàng)選擇］原則離差是反應(yīng)隨機(jī)變量離散程度的一種指標(biāo)，但它是一種絕對(duì)值，而不是一種相對(duì)量，只能用來(lái)比較期望

酬勞率相似的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，無(wú)法匕儆期望酬勞率不一樣的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。要對(duì)比期望酬勞率不一樣的各個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)

險(xiǎn)程度，應(yīng)當(dāng)用原則離差率。

［填空］無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞率就是加上通貨膨脹貼水后來(lái)的貨幣時(shí)間價(jià)值。西方一般把投資于國(guó)庫(kù)券的酬勞率視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。

而風(fēng)險(xiǎn)酬勞系數(shù)是將原則離差率轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)酬勞的一種系數(shù)。

［多選］影響投資酬勞率的關(guān)鍵性原因有三個(gè)：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞率、原則離差率和風(fēng)險(xiǎn)酬勞系數(shù)。其中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞率和原則

離差率均有確切的數(shù)據(jù)資料，能通過(guò)計(jì)算得到。

［填空］資金作為一種特殊商品，在市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)，是以利率作為價(jià)格的，資金的融通實(shí)質(zhì)是資金通過(guò)利率這一價(jià)格體系

在市場(chǎng)機(jī)制作用下實(shí)行的資金再分派。

［多選］按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分類(lèi)分為:（1）基準(zhǔn)利率（基準(zhǔn)利率又稱(chēng)基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定

作用的利率，假如這種利率變動(dòng)其他利率也會(huì)對(duì)應(yīng)變動(dòng)）（2）套算利率（套算利率是指在基準(zhǔn)利率確定后，各金融機(jī)構(gòu)根

據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率。）

［多選］按投資者獲得的酬勞狀況分類(lèi)分為：（1）實(shí)際利率（實(shí)際利率是指在物價(jià)水平不變從而貨幣購(gòu)置力也不變的狀況

下的利率，或是指在物價(jià)有變化時(shí)，扣除通貨膨脹賠償后的利息率。即實(shí)際利率在數(shù)值上等于貨幣的時(shí)間價(jià)值率與風(fēng)險(xiǎn)酬

勞率之和。）（2）名義利率（名義利率是指包括通貨膨脹貼水的利率。物價(jià)上漲是一種普遍的現(xiàn)象，因此，名義利率一般

都高于實(shí)際利率。）

［多選］按利率在借貸期內(nèi)與否不停調(diào)整分類(lèi)分為：（1）固定利率（固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率。）（2）

浮動(dòng)利率（浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率。根據(jù)借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時(shí)間根據(jù)某種市場(chǎng)利率進(jìn)行

調(diào)整。）

［多選］按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分類(lèi)分為：（1）市場(chǎng)利率（市場(chǎng)利率是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，伴隨市場(chǎng)資金

供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率）（2）官定利率（官定利率是指由金融管理部門(mén)或者中央銀行確定的利率）

［名詞解釋?zhuān)菔袌?chǎng)利率：（市場(chǎng)利率是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，伴隨市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率）

［名詞解釋?zhuān)堇⒙剩汉?jiǎn)稱(chēng)利率，是一定期期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。

［名詞解釋?zhuān)菔袌?chǎng)利率：市場(chǎng)利率是指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，伴隨市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率。

［多選］資金的利率由三部分內(nèi)容構(gòu)成：(1)純利率；(2)通貨膨脹賠償率;(3)風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。其中風(fēng)險(xiǎn)酬勞率又分為違

約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)酬勞率和期限風(fēng)險(xiǎn)酬勞率三種。

［單項(xiàng)選擇］國(guó)庫(kù)券、公債等證券由政府發(fā)行，違約風(fēng)險(xiǎn)靠近于零，其違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率水平一般也很低。而企業(yè)債券則視

企業(yè)信用程度不一樣分為許多等級(jí)，信譽(yù)越好，違約風(fēng)險(xiǎn)越低，違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率水平也越低；信譽(yù)不好，違約風(fēng)險(xiǎn)高，違

約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率水平自然也高。

［簡(jiǎn)答］怎樣運(yùn)用原則離差和原則離差率指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策？

原則離差的計(jì)算公式為b=\ni=l(Ki-K)2xPi,原則離差越小，闡明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越??；反之,風(fēng)險(xiǎn)越大。原則離

差是反應(yīng)隨機(jī)變量離散程度的一種指標(biāo)，但它是一種絕對(duì)值，而不是一種相對(duì)量，只能用來(lái)比較期望酬勞率相似的項(xiàng)目的

風(fēng)險(xiǎn)程度,無(wú)法比較期望酬勞率不一樣的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度。要對(duì)比期望酬勞率不一樣的各個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度,應(yīng)當(dāng)用原則

離差率。其計(jì)算公式為：V=6Kxl00%

第三章籌資管理

i單項(xiàng)選擇i企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益(資本公積、盈余公積和未分派利潤(rùn))

稱(chēng)為權(quán)益資本，亦稱(chēng)股權(quán)資本或自有資本。籌集權(quán)益資本簡(jiǎn)稱(chēng)權(quán)益融資，權(quán)益融資可采用投入資本、發(fā)行股票等籌資方式，

權(quán)益融資的憑證一般體現(xiàn)為出資證明或股票。

［名詞解釋?zhuān)輽?quán)益資本：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益(資本公積、盈余公積和未

分派利潤(rùn))稱(chēng)為權(quán)益資本。

［名詞解釋?zhuān)輦鶆?wù)資本：企業(yè)以在一定期期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱(chēng)為負(fù)債資本，又稱(chēng)債權(quán)資本，由于資金的出借

者對(duì)企業(yè)擁有債權(quán)，因而有時(shí)也叫做債務(wù)資本。

［單項(xiàng)選擇］籌集負(fù)債資本簡(jiǎn)稱(chēng)債務(wù)融資。債務(wù)融資可通過(guò)發(fā)行債券、向銀行借款、商業(yè)信用和票據(jù)貼現(xiàn)等方式獲得。

［填空］企業(yè)資本總額由權(quán)益資本和負(fù)債資本構(gòu)成，權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例，叫做企業(yè)的資本構(gòu)造或資金構(gòu)造。

［單項(xiàng)選擇］短期資本是指企業(yè)有效期限在1年以?xún)?nèi)的資本。短期資本一般包括短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等項(xiàng)目，

一般采用銀行短期借款和商業(yè)票據(jù)等方式來(lái)籌集。

［多選］長(zhǎng)期資本是指企業(yè)有效期限在1年以上的資本。企業(yè)的長(zhǎng)期資本一般包括多種權(quán)益資本和長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券

等負(fù)債資本。企業(yè)的長(zhǎng)期資本一般采用投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券和銀行長(zhǎng)期借款等方式籌集。

［單項(xiàng)選擇］而間接籌資是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動(dòng)。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外尚有

融資租賃等籌資方式

［多選］直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資重要

有吸取直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。

［填空］在一種企業(yè)的資本來(lái)源中，短期資本和長(zhǎng)期資本的比例關(guān)系叫做資金的長(zhǎng)短期構(gòu)造，又叫籌資組合。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述直接籌資與間接籌資的區(qū)別。

直接籌資與間接籌資的區(qū)別表目前如下三個(gè)方面。第一，籌資效率和籌資費(fèi)用高下不一樣。直接籌資效率較低，籌資費(fèi)用

較高；而間接籌資過(guò)程簡(jiǎn)樸，籌

資效率高，籌資費(fèi)用低。第二，籌資范圍不一樣。直接籌資可運(yùn)用的籌資渠道和籌資方式h匕較多，而間接籌資的籌資渠道

和籌資方式匕瞰少。第三，籌資效應(yīng)不一樣。直接籌資可使企業(yè)最大程度地籌集社會(huì)資本，并有助于提高企業(yè)的著名度和

資信度，改善企業(yè)的資本構(gòu)造；而間接籌資有時(shí)重要是為了滿(mǎn)足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。

［填空］物流企業(yè)籌資的詳細(xì)動(dòng)機(jī)歸納起來(lái)有四類(lèi)：新建籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)、償債籌資動(dòng)機(jī)?口混合籌資動(dòng)機(jī)。

［名詞解釋?zhuān)菪陆ɑI資動(dòng)機(jī)：是指企業(yè)在新建時(shí)為滿(mǎn)足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

［單項(xiàng)選擇］擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)導(dǎo)致的籌資行為將直接擴(kuò)大企業(yè)的資產(chǎn)總額。

［多選］償債籌資動(dòng)機(jī)有兩種狀況：一是調(diào)整性?xún)攤I資，二是惡化性?xún)攤I資。

［名詞解釋?zhuān)菡{(diào)整性?xún)攤I資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本構(gòu)造，舉借一種新債務(wù)，從

而使資本制造愈加合理。

［單項(xiàng)選擇］混合籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。這種籌資包括擴(kuò)張籌資和償債籌資兩種動(dòng)

機(jī)，其成果既會(huì)增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)的資本構(gòu)造。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述企業(yè)籌資的渠道與方式。

企業(yè)籌資需要通過(guò)一定的籌資渠道，運(yùn)用一定的籌資方式來(lái)進(jìn)行。資金的籌集渠道(簡(jiǎn)稱(chēng)籌資渠道)是指企業(yè)資金的來(lái)源。

目前，我國(guó)物流企業(yè)籌資渠道重要包括政府財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他法人資金、職工和民間

資金、企業(yè)內(nèi)部資金以及國(guó)外和港澳臺(tái)資金。

資金的籌措方式(簡(jiǎn)稱(chēng)籌資方式)是指物流企業(yè)籌措資金所采用的詳細(xì)形式，我國(guó)物流企業(yè)籌資方式重要有如下幾種：吸

取直接投資、發(fā)行股票、運(yùn)用留存收益、向銀行借款、發(fā)行企業(yè)債券和融資租賃。

［多選］我國(guó)物流企業(yè)籌資方式重要有如下幾種：吸取直接投資、發(fā)行股票、運(yùn)用留存收益向銀行借款、發(fā)行企業(yè)債券

和融資租賃。其中，運(yùn)用前三種方式籌集的資金為權(quán)益資金，運(yùn)用后三種方式籌集的資金為負(fù)債資金。

［填空］權(quán)益資本代表了企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)享有的權(quán)益，其內(nèi)容包括投資者投入的資本金和留存收益。

［填空］吸取直接投資是非股份制企業(yè)籌集資金的基本方式。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述吸取直接投資的優(yōu)缺陷。

吸取直接投資的長(zhǎng)處：

(1)吸取直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負(fù)債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。

(2)與負(fù)債資本相比，吸取直接投資所籌的資金不需要償還,并且沒(méi)有固定的利息承擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較＜氐。

(3)吸取直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，并且可以直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它

能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。

吸取直接投資的缺陷：

(1)吸取直接投資一般資本成本較高。由于向投資者支付的酬勞是根據(jù)其出資比例和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的多少來(lái)計(jì)算的。因

此吸取直接投資的資本成本

一般都比較高，尤其是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況很好、盈利較多時(shí)，更是如此。

(2)吸取直接投資由于沒(méi)有證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。

［填空］發(fā)行股票籌資是股份有限企業(yè)籌措權(quán)益資本的基本方式。

［多選］一般股在權(quán)利義務(wù)方面的特點(diǎn)是：(1)一般股股東對(duì)企業(yè)有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。(2)一般股股利分派在優(yōu)先股之后進(jìn)

行。(3)企業(yè)解散清算時(shí)，一般股股東對(duì)企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)的祈求權(quán)位于多種債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。(4)企業(yè)增發(fā)新股時(shí)，

T殳股股東具有認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)。

優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表目前：(1)優(yōu)先分派股利。(2)優(yōu)先分派剩余財(cái)產(chǎn)。

［多選］股票按投資主體不一樣，可分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股。

［填空］我國(guó)股票按幣種和上市地區(qū)不一樣，可分為A股、B股、H股、N股

［填空］上市股票是可以在證券交易所掛牌交易的股票。

［單項(xiàng)選擇］股票發(fā)行方式指的是企業(yè)發(fā)行股票的途徑，重要有如下兩類(lèi)：(1)公募發(fā)行；(2)私募發(fā)行。

［填空］我國(guó)股份有限企業(yè)采用發(fā)起方式設(shè)置以及不向社會(huì)公開(kāi)募集新股時(shí)，即屬于私募發(fā)行。

［單項(xiàng)選擇］股票發(fā)行價(jià)格一般由發(fā)行企業(yè)根據(jù)股票面額、股市行情和其他有關(guān)原因決定。在設(shè)置時(shí)發(fā)行股票發(fā)行價(jià)格由

發(fā)起人決定；在企業(yè)成立后來(lái)增發(fā)新股時(shí)，發(fā)行價(jià)格由股東大會(huì)或董事會(huì)決定。股票發(fā)行價(jià)格一般有等價(jià)、市價(jià)和中間價(jià)

三種。

［單項(xiàng)選擇］我國(guó)《企業(yè)法》規(guī)定：股票發(fā)行價(jià)格可以是票面金額(即等價(jià))，也可以超過(guò)票面金額(即溢價(jià))，但不得

低于票面金額(即折價(jià))，并且同次發(fā)行的同類(lèi)別的股票發(fā)行價(jià)格要一致。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述一般股籌資的優(yōu)缺陷。

一般股籌資的長(zhǎng)處：

(1)沒(méi)有固定的利息承擔(dān)。與債券的利息不一樣，企業(yè)沒(méi)有必須定期支付股息的約束。

(2)沒(méi)有固定的到期日，不用償還。T殳股所籌集的資金，可供企業(yè)長(zhǎng)期占有和使用，是企業(yè)的永久性資金。

(3)能提高企業(yè)的信譽(yù)。

一般股籌資的缺陷：

(1)資本成本較高，一般股的發(fā)行費(fèi)用也較高。

(2)輕易分散控制權(quán)。

(3)一般股股票籌資雖無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享有不到財(cái)務(wù)杠桿。

［單項(xiàng)選擇］運(yùn)用留存收益這種籌資方式，不必辦理多種手續(xù)，簡(jiǎn)便易行，并且不用支付籌資、用資的費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)合理。

［單項(xiàng)選擇］政策性銀行貸款一般是指執(zhí)行國(guó)家政策性貸款業(yè)務(wù)的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為滿(mǎn)足企業(yè)承

建國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要而提供的貸款。

［名詞解釋?zhuān)菪刨J額度亦即貸款限額：是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的容許借款人借款的最高限額。

［名詞解釋?zhuān)葜苻D(zhuǎn)信貸協(xié)定：是指銀行具有法律義務(wù)地提供不超過(guò)某最高限額的貸款的協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企

業(yè)借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿(mǎn)足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款規(guī)定。協(xié)議費(fèi)的費(fèi)率與利息率有關(guān)但一般收取周轉(zhuǎn)貸

款限額內(nèi)未使用部分的0.5%。

［名詞解釋?zhuān)葙r償性余額：是貸款機(jī)構(gòu)規(guī)定借款企業(yè)將借款的10%~20%的平均余額留存在貸款機(jī)構(gòu)。這種措施重要是為

了減少貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的實(shí)際利率。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺陷。

長(zhǎng)處：(1)長(zhǎng)期借款的資本成本，籌資費(fèi)用很少。

(2)長(zhǎng)期借款的籌資速度快。長(zhǎng)期借款的程序較為簡(jiǎn)樸，可以迅速獲得資金。

(3)長(zhǎng)期借款的籌資彈性較大，對(duì)企業(yè)具有較大的靈活性。

(4)長(zhǎng)期借款有助于保持股東控制權(quán)。

缺陷：(1)長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。

(2)長(zhǎng)期借款的限制較多。

(3)長(zhǎng)期借款的籌資數(shù)量有限。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述債券的種類(lèi)。

(1)按債券與否記名分類(lèi)可分為記名債券和無(wú)記名債券。

(2)債券按本金的償還方式不一樣，可分為一次性?xún)斶€債券、分期償還債券、告知償還債券和延期償還債券。

(3)按債券有無(wú)抵押品分類(lèi)可分為信用債券和抵押債券。

(4)按利率與否固定分類(lèi)可分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。

(5)按與否參與企業(yè)盈余分派，債券可分為參與企業(yè)債券和非參與企業(yè)債券。

(6)按與否上市分類(lèi)債券可分為上市債券和非上市債券。

［名詞解釋?zhuān)莞嬷獌斶€債券：是指?jìng)l(fā)行單位在發(fā)行債券時(shí)附有條款，條款規(guī)定發(fā)行單位可隨時(shí)提前還本付息的債券。

［單項(xiàng)選擇］發(fā)行浮動(dòng)利率債券可使債券購(gòu)置者在市場(chǎng)利率上下波動(dòng)的狀況下防止其收益受通貨膨脹的影響。

［填空］按借款條件分類(lèi)，長(zhǎng)期借款可分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。

［填空］我國(guó)的有關(guān)法律規(guī)定，企業(yè)債券的發(fā)行采用公募發(fā)行。

［多選］債券的發(fā)行價(jià)格是企業(yè)將債券發(fā)售給投資者的價(jià)格，從貨幣時(shí)間價(jià)值考慮，債券的發(fā)行價(jià)格就是它的現(xiàn)值，它

由兩個(gè)部分構(gòu)成：一是各期利息按發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率折現(xiàn)的年金現(xiàn)值，二是到期償還本金(面值)按發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率折現(xiàn)的

現(xiàn)值。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述票面利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系怎樣影響債券發(fā)行價(jià)格。

影響債券發(fā)行價(jià)格的一種重要原因是票面利率與市場(chǎng)利率的關(guān)系。當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于票面

金額，這叫平價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格低于票面金額，這叫折價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利

率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格高于票面金額，這叫溢價(jià)發(fā)行。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述債券籌資優(yōu)缺陷。

債券籌資的長(zhǎng)處：

(1)資本成本較｛氐。

(2)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠用乍用。

(3)有助于保持股東控制權(quán)。

(4)籌資范圍較廣。

債券籌資的缺陷：

(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。

(2)由于受承銷(xiāo)協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長(zhǎng)期借款、租賃融資的限制條件要多且嚴(yán)格，從而影響發(fā)行企

業(yè)的籌資能力。

［單項(xiàng)選擇］承租企業(yè)采用融資租賃方式的重要目的是為了融通資金，是承租企業(yè)籌集長(zhǎng)期債權(quán)性資金的一種特殊方式。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述融資租賃的特點(diǎn)。

第一，一般由承租企業(yè)向租賃企業(yè)提出正式申請(qǐng)，由租賃企業(yè)購(gòu)進(jìn)設(shè)備，租給承租企業(yè)使用。第二，

租賃協(xié)議比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有助于維護(hù)雙方的權(quán)益。第三，租賃期限

較長(zhǎng)，大多為設(shè)備使用年限的二分之一以上。第四，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝。第五，

租賃期滿(mǎn)時(shí)，按事先約定的措施處置設(shè)備，一般由承租企業(yè)留購(gòu)。

［填空］直接租賃是指承租人直接向租賃企業(yè)租入所需要的資產(chǎn)。它是融資租賃的經(jīng)典形式。

［名詞解釋?zhuān)菔酆笞饣兀浩髽I(yè)先停資產(chǎn)賣(mài)給租賃企業(yè)，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃企業(yè)支付租金。

［名詞解釋?zhuān)堇鄯e優(yōu)先股：是指當(dāng)企業(yè)不能正常支付股利時(shí)，未付的股利可以加在一起或累積在一起，當(dāng)企業(yè)恢復(fù)優(yōu)先股

股利的支付能力時(shí)，一起予以如數(shù)賠償。

［填空］杠桿租賃一般要波及承租人、出租人〔即租賃企業(yè))和貸款人三方當(dāng)事人。

這種形式下，租賃企業(yè)既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租賃收益一般高于借款成本，

［簡(jiǎn)答］融資租賃籌資的優(yōu)缺陷。

融資租賃籌資的長(zhǎng)處：

(1)限制條件少。

(2)籌資速度快。

(3)設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小。

(4)到期還本承擔(dān)輕。

融資租賃籌資的缺陷：最重要缺陷就是資本成本較高。

［填空］可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可在一定期期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成一般股的股票。轉(zhuǎn)換的比例是事先確定的，其數(shù)

值大小取決于優(yōu)先股與一般股的現(xiàn)行價(jià)格。

［單項(xiàng)選擇］按能否參與分派企業(yè)盈余分類(lèi)優(yōu)先股分為參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股。

［單項(xiàng)選擇］可收回優(yōu)先股對(duì)發(fā)行企業(yè)有利，而累積優(yōu)先股、參與優(yōu)先投和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股則對(duì)優(yōu)先股股東有利。

［名詞解釋?zhuān)蒉D(zhuǎn)換債券：是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為一般股的債券。

［單項(xiàng)選擇］從投資者角度看，可轉(zhuǎn)換債券可以看作是一般債券加上一種有關(guān)選擇權(quán)的投資。從籌資企業(yè)的角度來(lái)看，可

轉(zhuǎn)換債券具有債務(wù)和權(quán)益籌資的雙重特性，屬于混合型籌資。

［多選］在我國(guó),只有上市企業(yè)和重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。

［填空］可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換波及轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換比率。

［填空］我國(guó)規(guī)定，上市企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的,以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前1個(gè)月該企業(yè)股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，上浮一定幅

度作為轉(zhuǎn)換價(jià)格。

［簡(jiǎn)答］可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺陷。

可轉(zhuǎn)換債券籌資的長(zhǎng)處：

(1)有助于減少資本成本。

(2)有助于籌集更多資金。

(3)有助于調(diào)整資本構(gòu)造。

可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺陷：

(1)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，股東增長(zhǎng)，會(huì)分散企業(yè)原有股東的控制權(quán)。

(2)若發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券企業(yè)的業(yè)績(jī)不佳，股價(jià)無(wú)法到達(dá)促使債券轉(zhuǎn)換的價(jià)格水平，持有者將不會(huì)行使

轉(zhuǎn)換權(quán)力，從而使可轉(zhuǎn)換債券被"懸掛”起來(lái)。

(3)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會(huì)失去低利轉(zhuǎn)資的好處。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)缺陷。

認(rèn)股權(quán)證籌資的長(zhǎng)處：

(1)有助于吸引投資者。這是發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的重要長(zhǎng)處。

(2)有助于減少資本成本。

認(rèn)股權(quán)證籌資的缺陷：

(1)當(dāng)認(rèn)股權(quán)行使后，企業(yè)股東數(shù)增長(zhǎng)這就會(huì)分散原有股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。

(2)在認(rèn)股權(quán)行使時(shí)，如股票價(jià)格大大高于認(rèn)股權(quán)證約定的價(jià)格，則實(shí)際上加大了企業(yè)的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。

［名詞解釋?zhuān)菡J(rèn)股權(quán)證：是由股份企業(yè)發(fā)行的可以在一定期期內(nèi)認(rèn)購(gòu)其股份的買(mǎi)入期權(quán)。它賦予持有者在一定期期內(nèi)以約

定的價(jià)格購(gòu)置發(fā)行企業(yè)一定股份的權(quán)利。

第四章資本成本與資本構(gòu)造

［名詞解釋商本成本:是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。

［填空］貨幣的時(shí)間價(jià)值是資本成本的基礎(chǔ)，而資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

［填空］資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括資本籌集費(fèi)用和資本占用費(fèi)用兩部分。

［多選］資本籌集費(fèi)用是指企業(yè)在籌集資本過(guò)程中所花費(fèi)的各項(xiàng)有關(guān)開(kāi)支，重要包括手續(xù)費(fèi)、代剪發(fā)行費(fèi)、印刷費(fèi)、律

師費(fèi)和廣告費(fèi)等。它的大小重要取決于企業(yè)籌資環(huán)境及財(cái)務(wù)關(guān)系的優(yōu)劣。資本籌集費(fèi)用一般是一次性發(fā)生的，因此在計(jì)算

資本成本時(shí)可以作為籌資金額的抵減項(xiàng)予以扣除。

［多選］資本占用費(fèi)用是指資本使用者支付給所有者的使用酬勞，如支付的股利、貸款利息等，資本占用費(fèi)用一般與所

籌資本數(shù)額的大小以及資本使用時(shí)間的長(zhǎng)短有關(guān)，它是資本成本的重要內(nèi)容。

［填空］資本成本率是指企業(yè)實(shí)際的資本占用費(fèi)與實(shí)際有效籌資額之間的比率。

［單項(xiàng)選擇］個(gè)別資本成本包括股票資本成本、債券資本成本、長(zhǎng)期借款資本成本和留存收益資本成本。

［名詞解釋?zhuān)葸呺H資本成本：是指企業(yè)追加長(zhǎng)期資本的成本率。

［名詞解釋?zhuān)菥C合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上根據(jù)多種資本在總資本中所占的比重，

采用加權(quán)平均的措施計(jì)算企業(yè)所有長(zhǎng)期資本的成本率，它一般在進(jìn)行資本構(gòu)造決策時(shí)使用。

［單項(xiàng)選擇］企業(yè)在追加籌資方案的選擇中，需要運(yùn)用邊際資本成本。前述企業(yè)的個(gè)別資本成本和綜合資本成本，是企業(yè)

過(guò)去籌集的或目前使用的資本的成本。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述資本成本的作用。

1、選擇籌資方式、進(jìn)行資本構(gòu)造決策、確定追加籌資方案的根據(jù)。2、投資決策的根據(jù)。3、可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

［單項(xiàng)選擇］企業(yè)長(zhǎng)期借款的資本成本是由借款利息和籌資費(fèi)用構(gòu)成的，由于長(zhǎng)期借款的利息容許從稅前利潤(rùn)中扣除，從

而具有抵減企業(yè)所得稅的作用。

［單項(xiàng)選擇］企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，同發(fā)行債券和長(zhǎng)期借款同樣需要支付籌資費(fèi)用，如注冊(cè)費(fèi)、代銷(xiāo)費(fèi)等。其股息也要定

期支付，但由于股息是稅后支付的，沒(méi)有抵減所得稅的作用，因此其資本成本的計(jì)算與債券和長(zhǎng)期借款不一樣。

［填空］由于籌資者的資本成本實(shí)際上就是投資者的必要酬勞率，因此可以借用計(jì)算投資酬勞率的資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)計(jì)

算籌資的資本成本。

［填空］一般而言，一般股投資的風(fēng)險(xiǎn)高于債券投資，因此一般股投資的必要酬勞率一般高于債券投資的必要酬勞率。

［單項(xiàng)選擇］一般股投資的必要酬勞率可以在債券投資酬勞率的基礎(chǔ)上加上一般股投資高于債券投資的額外風(fēng)險(xiǎn)酬勞率，

對(duì)應(yīng)的，一般股資本成本就等于債券資本成本加上一般股額外風(fēng)險(xiǎn)酬勞率。

［單項(xiàng)選擇］企業(yè)在清算時(shí)，一般股股東的索償權(quán)不僅在債券持有人之后，并且也在優(yōu)先股股東之后，其投資風(fēng)險(xiǎn)最大，

因而一般股股利率比債券利息率、貸款利率和優(yōu)先股股利率都高。此外，其股利率還將隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而逐年變化。一般

而言，假如企業(yè)的收益逐年增長(zhǎng)，則企業(yè)支付的股利也將逐年增長(zhǎng)，因此一般股資本成本最高。

［單項(xiàng)選擇］留存收益是所得稅后形成的其所有權(quán)屬于股東，實(shí)質(zhì)上相稱(chēng)于股東對(duì)企業(yè)的追加投資，股東將保留盈余用于

企業(yè)，是想從中獲得投資酬勞，因此留存收益也有資本成本。它的資本成本是股東進(jìn)行其他投資的機(jī)會(huì)成本，因此，留存

收益資本成本與一般股資本成本的計(jì)算基本相似，只是不存在籌資費(fèi)用，

［單項(xiàng)選擇］按資本成本從低到高的次序排列依次為：長(zhǎng)期借款＜長(zhǎng)期債券＜優(yōu)先股＜留存收益＜一般股。

［名詞解釋?zhuān)菁訖?quán)平均資本成本：以多種資本占所有資本的比重為權(quán)數(shù),對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的企業(yè)所有長(zhǎng)

期資本的成本率。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述常見(jiàn)的價(jià)值基礎(chǔ)。

(1)賬面價(jià)值基礎(chǔ)：根據(jù)多種長(zhǎng)期資本的賬面金額來(lái)確定各自所占的比例。

(2)市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)：股票、債券等有市場(chǎng)價(jià)格的資本，根據(jù)其市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確定其所占比例。

(3)目的價(jià)值基礎(chǔ)：股票、債券等以企業(yè)估計(jì)的未來(lái)目的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)確定資本比例，從而測(cè)算綜合資本成本。

［填空］邊際資本成本是加權(quán)平均資本成本的一種形式,亦按加權(quán)平均法計(jì)算,并且多種資金的權(quán)數(shù)應(yīng)以市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)

來(lái)確定。

［填空］財(cái)務(wù)管理中波及的杠桿重要有營(yíng)業(yè)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿，

［名詞解釋?zhuān)轄I(yíng)業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度不小于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反

應(yīng)了營(yíng)業(yè)額與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)分析。

營(yíng)業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴(kuò)大營(yíng)業(yè)總額的條件下，單位營(yíng)業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。在物流企業(yè)

一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動(dòng)成本伴隨營(yíng)業(yè)總額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，固定成本則不因營(yíng)業(yè)總額的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，而是保持固定不變，

伴隨營(yíng)業(yè)額的增長(zhǎng)，單位營(yíng)業(yè)額所承擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給物流企業(yè)帶來(lái)額外的利潤(rùn)。

由于固定成本不伴隨營(yíng)業(yè)總額的變化而變化，因此，當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)額減少的時(shí)候，單位營(yíng)業(yè)額所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀揪蜁?huì)上升,

從而使得企業(yè)的息稅前利潤(rùn)以

更高的比例減少。這便是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中運(yùn)用營(yíng)業(yè)杠桿而導(dǎo)致利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

［單項(xiàng)選擇］一般而言，企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高；企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)

業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越低。

［名詞解釋?zhuān)葚?cái)務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度不小于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)，它反應(yīng)

了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系。

［填空］假如企業(yè)不存在債務(wù)資本，企業(yè)的所有資本都是股權(quán)資本，這時(shí)，稅后利潤(rùn)變動(dòng)率就同息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率完全一

致，沒(méi)有杠桿效應(yīng)。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿利益和風(fēng)險(xiǎn)分析。

財(cái)務(wù)杠桿利益是指企業(yè)運(yùn)用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來(lái)的額外收益。在企業(yè)資本規(guī)模和資本構(gòu)造-定的條件

下,企業(yè)從息稅前利潤(rùn)中支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增多時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)所承擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)對(duì)

應(yīng)地減少，扣除所得稅后可分派給一般股股東的利潤(rùn)增長(zhǎng)，從而給物流企業(yè)所有者帶來(lái)額外的收益。

由于債務(wù)利息是固定的，不伴隨息稅前利潤(rùn)的下降而減少，因此當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，每1元息稅前利潤(rùn)承擔(dān)的債務(wù)利息

上升，會(huì)使得稅后利潤(rùn)以更大的比例下降，這就是固定債務(wù)利息帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

［單項(xiàng)選擇］一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)

杠桿利益和財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)瞼就越低。

［名詞解釋?zhuān)萋?lián)合杠桿系數(shù)：是指一般股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于營(yíng)業(yè)總額變動(dòng)率的倍數(shù)，它是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠

桿系數(shù)的乘積。

［填空］資本構(gòu)造理論(MM理論)，初次以嚴(yán)格的理論推導(dǎo)得出了負(fù)債與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，推進(jìn)了財(cái)務(wù)管理理論的發(fā)展。

［名詞解釋?zhuān)葙Y本構(gòu)造：是指企業(yè)多種資金來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。廣義的資本構(gòu)造是指企業(yè)所有資金來(lái)源的構(gòu)成及其所

體現(xiàn)的比例關(guān)系。狹義的資本構(gòu)造是指企業(yè)多種長(zhǎng)期資本的來(lái)源及其構(gòu)成比例。

［名詞解釋?zhuān)葑罴奄Y本構(gòu)造：是指在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本構(gòu)造。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述三種資本構(gòu)造決策措施。

(1)綜合資本成本比較法：先計(jì)算每個(gè)備選方案的綜合資本成本，再據(jù)綜合資本成本的高下確定最優(yōu)資本構(gòu)造的措施。

(2)每股收益分析法：分析不一樣方案最終的每股收益，據(jù)每股收益的大小來(lái)決定最優(yōu)資本構(gòu)造的措施。

(3)企業(yè)價(jià)值比較法：在充足反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以企業(yè)價(jià)值的大小為原則，通過(guò)測(cè)算確定企業(yè)最佳資本構(gòu)造。

［名詞解釋?zhuān)菝抗墒找鏌o(wú)差異點(diǎn)：是指不管采用何種籌資方式均使企業(yè)里股收益額不受影響，即每股收益額保持不變的息

稅前利潤(rùn)水平。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述聯(lián)合杠桿的作用？

聯(lián)合杠桿的作用表目前如下兩個(gè)方面：首先通過(guò)聯(lián)合杠桿可以估計(jì)出營(yíng)業(yè)額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。另一方面，它使我們

看到了營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的互相關(guān)系。即：為了到達(dá)某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營(yíng)業(yè)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿可以有諸多不一樣的

組合。

第五章投資管理

［名詞解釋?zhuān)輧?nèi)部長(zhǎng)期投資:物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的長(zhǎng)期資產(chǎn)上，稱(chēng)為內(nèi)部長(zhǎng)期投資。

［單項(xiàng)選擇］內(nèi)部長(zhǎng)期投資重要包括固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資。

［簡(jiǎn)答］物流企業(yè)內(nèi)部長(zhǎng)期投資一般具有如下重要特點(diǎn)?

1變現(xiàn)能力差。2資金占用數(shù)量相對(duì)穩(wěn)定。3資金占用額較大。4投資的次數(shù)相對(duì)較少。5回收時(shí)間較長(zhǎng)

［單項(xiàng)選擇］長(zhǎng)期投資決策的指標(biāo)諸多，但概括起來(lái)可分為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)兩大類(lèi)。

［名詞解釋?zhuān)轄I(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入：是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入扣除有關(guān)的付現(xiàn)成本

(指不包括折舊的成本)和繳納的稅金之后的余額。

［名詞解釋?zhuān)莠F(xiàn)金凈流量：是指一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。這里的“一定期間"一般是指一年。當(dāng)流入

量不小于流出量時(shí)，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。

［多選］常見(jiàn)的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)有投資回收期和平均酬勞率。

［名詞解釋?zhuān)萃顿Y回收期：是指回收初始投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，投資回收期的計(jì)算，因投資方案投入使用

后每年的凈現(xiàn)金流量(NCF)與否相等而有所不一樣。

［單項(xiàng)選擇］運(yùn)用投資回收期進(jìn)行投資方案決策時(shí)，要將投資方案的回收期與投資者主觀上既定的期望回收期進(jìn)行比較：

投費(fèi)方案回收期W期望回收期，接受投資方案；投資歸案回收期之期望回收期，拒絕投貨方案。

［簡(jiǎn)答］投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因？

(1)采用現(xiàn)金流量有助于科學(xué)地考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。利潤(rùn)是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，它不考慮資金收付的詳細(xì)時(shí)間；

而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制確定的，它反應(yīng)了每筆資金收付的詳細(xì)時(shí)間。

(2)采用現(xiàn)金流量使投資決策愈加客觀。利潤(rùn)在各年的分布受折舊措施等人為原因的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些

人為原因的影響，可以保證評(píng)價(jià)的客觀性。

［名詞解釋?zhuān)萜骄陝诼剩菏侵竿顿Y項(xiàng)目壽命周期內(nèi)平均的年投資酬勞率。

［單項(xiàng)選擇］平均酬勞率考慮了投資項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而不是像投資回收期那樣只考慮收回初始投資前的現(xiàn)

金流量，這一點(diǎn)比投資回收期合理。

［單項(xiàng)選擇］貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)。重要有凈現(xiàn)值、內(nèi)部酬勞率和獲利指數(shù)三種。

［名詞解釋?zhuān)輧衄F(xiàn)值：是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

［名詞解釋?zhuān)輧?nèi)部酬勞率：是指可以使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。

［填空］若凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入不小于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則闡明該投資項(xiàng)目的酬勞率不小于預(yù)定的貼現(xiàn)

率，方案可行；若凈現(xiàn)值為負(fù)值，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入不不小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，則闡明該投資項(xiàng)目的酬勞率不不小于預(yù)定

的貼現(xiàn)率,方案不可行。

［多選］凈現(xiàn)值的長(zhǎng)處是考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，并且可以真實(shí)地反應(yīng)各投資方案的凈收益，不過(guò)它作為一種絕對(duì)值指標(biāo)，

不便于比較不一樣規(guī)模的投資方案的獲利程度，不能揭示各投資方案的實(shí)際酬勞率。

［填空］在一種備選方案與否可被采納的決策中，當(dāng)內(nèi)部酬勞率高于企業(yè)資本成本或必要酬勞率時(shí)就采納，低于資本成本

或必要酬勞率時(shí)則拒絕。

［名詞解釋?zhuān)莴@利指數(shù)：又稱(chēng)利潤(rùn)指數(shù)，是投資項(xiàng)目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與初始投資額之比。

［單項(xiàng)選擇］運(yùn)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部酬勞率法和獲利指數(shù)法來(lái)進(jìn)行方案決策時(shí)，凈現(xiàn)值是最佳的兩介措施。

［填空］債券的價(jià)值可以看作在債券持有期間，本金和利息的現(xiàn)值之和，

［單項(xiàng)選擇］債券實(shí)際收益率的本質(zhì)是使未來(lái)投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)，直等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率?？梢酝ㄟ^(guò)債券估價(jià)

模型測(cè)定債券的實(shí)際收益率。

［單項(xiàng)選擇］違約風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行方無(wú)法按期償付債券本息而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

［單項(xiàng)選擇］市場(chǎng)利率上升，會(huì)引起債券市場(chǎng)價(jià)格下跌：市場(chǎng)利率下降，會(huì)引起債券市場(chǎng)價(jià)格上升。不一樣期限的債券，

利率風(fēng)險(xiǎn)的程度各不相似，債券到期時(shí)間越長(zhǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)越大，為此，長(zhǎng)期債券的票面利率一般高于短期債券的票面利率。

［單項(xiàng)選擇］一般而言，在通貨膨脹狀況下，固定收益證券要比變動(dòng)收益證券承受更大的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

［填空］變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)芊耥樌茨壳昂侠淼氖袌?chǎng)價(jià)格發(fā)售的風(fēng)險(xiǎn)。

［單項(xiàng)選擇］變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)的大小反應(yīng)了債券流動(dòng)性的強(qiáng)弱，假如一種債券能在較短的時(shí)間內(nèi)按市價(jià)大量發(fā)售，則闡明這

種債券的流動(dòng)性較強(qiáng)，投資于這種債券所承擔(dān)的變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)較小。

［名詞解釋?zhuān)萏崆摆H回條款：是債券發(fā)行人的一種選擇權(quán)，它賦予債券發(fā)行人在債券發(fā)行一段時(shí)間后，按照約定的價(jià)格于

債券到期前所有或部分贖回債券的權(quán)利。

［單項(xiàng)選擇］由于償債基金條款的制定重要目的是為了保護(hù)債權(quán)人的利益,因此附加償債基金條款的債券利率一般會(huì)低于

不附加償債基金條款的債券利率。

［多選］債券的評(píng)級(jí)一般是由專(zhuān)業(yè)的證券評(píng)枯機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行的，在評(píng)估當(dāng)中重點(diǎn)考慮的指標(biāo)有：負(fù)債比率、流動(dòng)比率、抵押

條款、擔(dān)保條款、債券到期日、債券穩(wěn)定性資源供應(yīng)的可靠性及會(huì)計(jì)政策等。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述債券評(píng)級(jí)的作用？

(1)債券等級(jí)是衡量債券風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)。

(2)由于大多數(shù)投資者只會(huì)購(gòu)置AAA、AA、A和BBB等級(jí)的債券,因此假如發(fā)行企業(yè)發(fā)行的債券質(zhì)量等級(jí)低于BBB級(jí)，

企業(yè)在銷(xiāo)售債券時(shí)就會(huì)出現(xiàn)困難。

(3)債券等級(jí)影響發(fā)行企業(yè)的資本可供量。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述債券投資的優(yōu)缺陷？

長(zhǎng)處：(1)本金安全性高，與股票投資相比，債券投資風(fēng)險(xiǎn)較小。

(2)收入穩(wěn)定性強(qiáng)，在正常狀況下,投資于債券都能獲得比較穩(wěn)定的收入。

(3)市場(chǎng)流動(dòng)性好,政府及信用等級(jí)較高的企業(yè)發(fā)行的債券一般可以在金融市場(chǎng)上迅速發(fā)售，流動(dòng)性很好。

缺陷：(1)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較大，當(dāng)通貨膨脹率非常高時(shí)，投資者雖然在名義上收回本息、獲得收益，但實(shí)際上卻有損失。

(2)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，債券的投資者無(wú)權(quán)參與債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理。

［多選］股票投資特點(diǎn)：(1)股票投資是股權(quán)性投資。(2)股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大。(3)股票投資的收益高。(4)股票投資的

收益不穩(wěn)定。(5)股票價(jià)格的波動(dòng)性大。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述股票投資的優(yōu)缺陷？

股票投資的長(zhǎng)處：(1)投資收益高。(2)購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)低。(3)擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。

股票投資的缺陷：與債券投資相比，股票投資的缺陷集中體現(xiàn)為投資風(fēng)殮大，詳細(xì)指如下幾方面：

(1)投資安全性差。(2)股票價(jià)格不穩(wěn)定。(3)投資收益不穩(wěn)定。

證券投資具有盈利性，但同步也伴有一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn),即追求在一定的收益水平下風(fēng)

險(xiǎn)最小，或者在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲取最大的收益。

［單項(xiàng)選擇］證券投資具有盈利性，但同步也伴有一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，即追求在一定的

收益水平下風(fēng)險(xiǎn)最小，或者在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲取最大的收益。

［多選］按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及風(fēng)險(xiǎn)自身的特點(diǎn)，投資多樣化所形成的證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)可分為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

［填空］非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)證券持有的多樣化來(lái)抵消，即多買(mǎi)幾家企業(yè)的證券，從而將風(fēng)險(xiǎn)抵消。

［填空］系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某些原因的存在給市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

［填空］系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)重要包括經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)等。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度一般用B系數(shù)來(lái)表達(dá)。

［單項(xiàng)選擇］與單項(xiàng)投資不一樣的是，證券組合投資規(guī)定賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)只是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不規(guī)定對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行賠償。

因此，證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益是投資者因承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而規(guī)定的、超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益。

［單項(xiàng)選擇］保守型投資組合方略重要具有如下長(zhǎng)處：基本上能分散掉所有的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；投資者不需要具有高深的證

券投資專(zhuān)業(yè)知識(shí);證券投資的管理費(fèi)用比較低。不過(guò),這種投資組合方略的明顯缺陷在于，投資組合所能獲得的收益不會(huì)

高于證券市場(chǎng)上所有證券的平均收益。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述適中型組合方略的特點(diǎn)。

適中型組合方略一般選擇某些風(fēng)險(xiǎn)不大、效益很好的企業(yè)的股票。這些股票雖然不是高成長(zhǎng)的股票但卻能給投資者帶來(lái)穩(wěn)

定的股利收益。選擇這種方略的投資者認(rèn)為，有價(jià)證券的價(jià)格尤其是股票的價(jià)格重要受發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響，只要企

業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益好，股票的價(jià)格究竟會(huì)體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績(jī)因此在進(jìn)行股票投資時(shí)，要全面深入地進(jìn)行證券投資分析，選擇某

些品質(zhì)優(yōu)良的股票構(gòu)成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會(huì)承擔(dān)太大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述證券投資組合措施。

(1)投資組合的三分法。(2)按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和酬勞高下進(jìn)行投資組合。(3)選擇不一樣的行業(yè)、區(qū)域和市場(chǎng)的證券進(jìn)行投資組合。

(4)選擇不一樣期限的證券進(jìn)行投資級(jí)合

［名詞解釋?zhuān)萑址ǎ菏侵冈谕顿Y組合中風(fēng)險(xiǎn)高、風(fēng)險(xiǎn)適中、風(fēng)險(xiǎn)低的證券各占投資組合的1/3。即1/3投資于風(fēng)險(xiǎn)較大

的有發(fā)展前景的成長(zhǎng)性股票；1/3投資于安全性較高的債券或優(yōu)先股等有價(jià)證券；1/3投資于中等風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。

［簡(jiǎn)答］證券投資組合的意義？

證券投資具有盈利性，但同步也伴有一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資者進(jìn)行投資的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，即追求在一定的收益水平下風(fēng)

險(xiǎn)最小，或者在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲取最大的收益。投資者一般會(huì)將資金投放于一組證券,通過(guò)科學(xué)有效地進(jìn)行證券投資

組合可以運(yùn)用經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中互相依賴(lài)和此消彼長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系削減證券風(fēng)險(xiǎn)，到達(dá)減少風(fēng)險(xiǎn)的目的。

第六章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理

［名詞解釋?zhuān)轄I(yíng)運(yùn)資金：又稱(chēng)營(yíng)運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。

［單項(xiàng)選擇］流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或超過(guò)一年的一種營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或使用的資產(chǎn)，重要包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨

等，流動(dòng)負(fù)債是指在一年或超過(guò)一年的一種營(yíng)業(yè)周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，重要包括銀行短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等。

［單項(xiàng)選擇］假如流動(dòng)資產(chǎn)等于流動(dòng)負(fù)債，則占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金是由流動(dòng)負(fù)債提供；假如流動(dòng)資產(chǎn)不小于流動(dòng)負(fù)債,

則與此相對(duì)應(yīng)的“凈流動(dòng)資產(chǎn)"要以長(zhǎng)期負(fù)債或股東權(quán)益的一定份額為其資金來(lái)源。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資金管理的目的。

(1)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的基本目的就是最大程度地服務(wù)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，圍繞經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流

量的發(fā)明，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

(2)保持充足的流動(dòng)性。企業(yè)需要保持營(yíng)運(yùn)資金具有充足的流動(dòng)性，以便應(yīng)付平常經(jīng)營(yíng)所需。

(3)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化。企業(yè)在可供選擇的籌資渠道中，應(yīng)當(dāng)注意分析其資金構(gòu)造和風(fēng)險(xiǎn)分布，盡量保持流動(dòng)資產(chǎn)與流

動(dòng)負(fù)債之間的平衡，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控，減少企業(yè)無(wú)力償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)。

(1)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期短，因此可通過(guò)商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式加以處理。

(2)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性，這對(duì)財(cái)務(wù)上應(yīng)付臨時(shí)性資金需求具有重要意義。

(3)營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性，物流企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，占用數(shù)量時(shí)高時(shí)低。

(4)營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性，物流企業(yè)籌集營(yíng)運(yùn)資金的方式卻比較靈活多樣，一般有銀行短期借款、短期融資

券、商業(yè)信用、應(yīng)交稅金、應(yīng)交利潤(rùn)、應(yīng)付工資、應(yīng)付費(fèi)用、票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。

［多選］物流企業(yè)籌集營(yíng)運(yùn)資金的方式卻比較靈活多樣，一般有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應(yīng)交稅金、應(yīng)

交利潤(rùn)、應(yīng)付工資、應(yīng)付費(fèi)用、票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。

［單項(xiàng)選擇］短期資金重要是指企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債；長(zhǎng)期資金則包括長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益。物流企業(yè)資金總額中短期資金

和長(zhǎng)期資金各自占有的比例，稱(chēng)為物流企業(yè)的籌資組合；而物流企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的籌資組合則重要是處理流動(dòng)資產(chǎn)和短期資

金(即流動(dòng)負(fù)債)之間的配合問(wèn)題。

［名詞解釋?zhuān)荼Ｊ氐幕I資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長(zhǎng)期資金來(lái)融通，這便屬于保守的籌資組合方略。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資金的籌資組合方略。

(1)正常的籌資組合：該組合遵照的是短期流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則，這里的長(zhǎng)

期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期流動(dòng)資產(chǎn)。

(2)冒險(xiǎn)的籌資組合：有的物流企業(yè)是用短期資金來(lái)融通部分長(zhǎng)期資產(chǎn)，這便是冒險(xiǎn)的籌資組合方略。

(3)保守的籌資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長(zhǎng)期資金來(lái)融通,這便屬于保守的籌資組合方略。

［單項(xiàng)選擇］一般而言，由于流動(dòng)資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其風(fēng)瞼性不不小于固定資產(chǎn)，其盈利能力也低于固定資產(chǎn)。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資金的持有政策。

(1)適中的營(yíng)運(yùn)資金持有政策：適中的營(yíng)運(yùn)資金持有政策就是在保證資金正常需要的狀況下，再合適地留有一定的保險(xiǎn)

儲(chǔ)備量，以防不測(cè)。

(2)冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策：物流企業(yè)只安排正常經(jīng)營(yíng)需要量而不安排或只安排很少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，以便提高企業(yè)的

投資酬勞率。

(3)保守的營(yíng)運(yùn)資金持有政策：物流企業(yè)在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)在正常經(jīng)營(yíng)需要量和正常保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的基礎(chǔ)上，再加上

TB分額外的儲(chǔ)備量，以便減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

［單項(xiàng)選擇］在資產(chǎn)總額和籌資組合都俁持不變的狀況下，假如固定資產(chǎn)減少而流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)，就會(huì)減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但

同步也會(huì)減少企業(yè)的盈利；反之，假如固定資產(chǎn)增長(zhǎng)流動(dòng)資產(chǎn)減少，則會(huì)增長(zhǎng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但也許會(huì)帶來(lái)較高的盈利。

［簡(jiǎn)答］簡(jiǎn)述持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)。

(1)交易動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)是指物流企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)秩序下應(yīng)當(dāng)保持一定的現(xiàn)金支付能力。

(2)防止動(dòng)機(jī)：防止動(dòng)機(jī)是指物流企業(yè)為應(yīng)付緊急狀況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。

(3)投機(jī)動(dòng)機(jī)：物流企業(yè)在保證經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行的基礎(chǔ)上還但愿持有某些可用現(xiàn)金以便抓住回報(bào)率較高的投資機(jī)會(huì)，這就

是投機(jī)動(dòng)機(jī)對(duì)現(xiàn)金的需求。

［單項(xiàng)選擇］現(xiàn)金是一項(xiàng)h匕較特殊的資產(chǎn),首先其流動(dòng)性最強(qiáng),另首先其收益性最弱?，F(xiàn)金管理的過(guò)程就是財(cái)務(wù)管理人員

在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過(guò)程，既要維護(hù)適度的流動(dòng)性,又要盡量提高其收益性。

［單項(xiàng)選擇］企業(yè)為應(yīng)付緊急狀況所持有的現(xiàn)金數(shù)量重要取決于如下三個(gè)方面：一是企業(yè)樂(lè)意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)

臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱，三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度。

［填空］確定最佳現(xiàn)金持有量的模型重要有如下幾種：1存貨模型。2成本分析模型。3原因分析模型,

［填空］機(jī)會(huì)成本:現(xiàn)金持有量x有價(jià)證券利率(或酬勞率\

［單項(xiàng)選擇］機(jī)會(huì)成本是因持有現(xiàn)金而喪失的其他投資收益，與現(xiàn)金持有量成正比例關(guān)系；短缺成本同現(xiàn)金持有量負(fù)有關(guān)，

現(xiàn)金持有量越大，現(xiàn)金短缺成本越?。环粗?，現(xiàn)金持有量越小，現(xiàn)金短快成本越大。

［多選］現(xiàn)金收支管理加速現(xiàn)金收款的詳細(xì)措施：1集中銀行。2鎖箱系統(tǒng)。3其他程序(可采用電匯、直接派人前去收

取支票并送存銀行的措施)

［多選］現(xiàn)金收支管理控制支出的詳細(xì)措施：1運(yùn)用現(xiàn)金浮游量。2推遲應(yīng)付賬款的支付。3采用匯票結(jié)算方式付款。

［填空］集中銀行是指通過(guò)設(shè)置多種收款中心來(lái)替代一般在企業(yè)總部設(shè)置的單一收款中心，以加速賬款回收的一種措施。

其目的是縮短從顧客匯出賬款到現(xiàn)金收入企業(yè)賬戶(hù)這一過(guò)程的時(shí)間。

［單項(xiàng)選擇］應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本又稱(chēng)持有成本，是指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而也許喪失的其他投資收益，應(yīng)

收賬款機(jī)會(huì)成本的大小一般與企業(yè)維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量和資本成本率有關(guān)，資本成本率用有價(jià)證券的利息率表

達(dá)。

［單項(xiàng)選擇］應(yīng)收賬款的管理成本重要包括：1對(duì)客戶(hù)進(jìn)行信用品質(zhì)調(diào)查所花費(fèi)的費(fèi)用；2搜集多種有關(guān)信息的費(fèi)用；3

應(yīng)收賬款賬簿記錄的費(fèi)用；4催收到期賬款發(fā)生的費(fèi)用；5其他用于應(yīng)收賬款的管理費(fèi)用。

［多選］應(yīng)收賬款的信用政策重要包括信用原則