【光明乳業(yè)企業(yè)基于帕利普分析法的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)研究11000字論文】

摘要本文以光明乳業(yè)公司為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)帕利普財(cái)務(wù)分析體系指標(biāo)的層層分解，來(lái)對(duì)光明乳業(yè)公司進(jìn)行探索，在過(guò)程中提出行之有效的，切合光明牛奶集團(tuán)公司自身實(shí)際情況的意見(jiàn)與措施。首先，本文先簡(jiǎn)略講述文章的研究意義，研究目的和研究背景，逐層展開(kāi)來(lái)，查閱了國(guó)內(nèi)國(guó)外的一些資料，進(jìn)行包裝整合，并運(yùn)用舉例子的方法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行研究。來(lái)為本文的中心思想帕利普分析法做鋪墊。在這篇論文中，會(huì)先簡(jiǎn)單介紹它的前身杜邦分析法，主角帕利普分析法是在它的基礎(chǔ)上擴(kuò)充形成的，因?yàn)橐肓丝沙掷m(xù)增長(zhǎng)率，增加了股利支付率，使得這個(gè)體系更加被人所接受，通過(guò)介紹該體系的理論觀點(diǎn)，加上它存在的優(yōu)勢(shì)，并對(duì)與其有關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行探究考慮。再次，介紹了光明乳業(yè)公司的一些基本情況，方便讀者能夠盡可能快的了解這個(gè)公司，宏觀把控它，接著便從微觀層面是，采用帕利普分析法，以光明乳業(yè)公司2019-2023年之間，5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為依托，以各個(gè)角度、方位進(jìn)行細(xì)致入微的探究。最后的最后，本文會(huì)從各個(gè)不同方面，不同角度，提出有針對(duì)性的建議與對(duì)策，來(lái)幫助發(fā)現(xiàn)或解決在探索過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的有待改進(jìn)的地方，幫助光明乳業(yè)公司改善財(cái)務(wù)狀況，朝著更高水平前進(jìn)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展。期望通過(guò)上述的探索發(fā)現(xiàn)，對(duì)現(xiàn)在這個(gè)形勢(shì)下乳酸菌飲品行業(yè)健康蓬勃發(fā)展能夠有所幫助，添磚加瓦，有更好的未來(lái)。關(guān)鍵詞：帕利普財(cái)務(wù)分析體系；光明乳業(yè)；財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)目錄一、緒論 2（一）研究背景與意義 21.研究背景 22.研究意義 3（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 31.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 32.國(guó)外研究現(xiàn)狀 4（三）研究方法 41.文獻(xiàn)研究法 42.案例分析法 43.比較分析法 4二、相關(guān)理論基礎(chǔ) 5（一）帕利普財(cái)務(wù)分析體系的概念 5（二）帕利普財(cái)務(wù)分析體系的相關(guān)指標(biāo) 51.凈資產(chǎn)收益率 52.權(quán)益乘數(shù) 53.總資產(chǎn)凈利率 64.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 6（三）帕利普財(cái)務(wù)分析體系的優(yōu)點(diǎn) 6三、基于帕利普分析法的光明乳業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析 7（一）光明乳業(yè)簡(jiǎn)介 7（二）帕利普財(cái)務(wù)分析體系下光明乳業(yè)的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算與分析 71.凈資產(chǎn)收益率 72.權(quán)益乘數(shù) 83.可持續(xù)增長(zhǎng)率 9四、光明乳業(yè)的財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià) 11（一）光明乳業(yè)公司的盈利能力評(píng)價(jià) 11（二）光明乳業(yè)公司的償債能力狀況評(píng)價(jià) 11（三）光明乳業(yè)公司的股利支付能力評(píng)價(jià) 11（四）光明乳業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià) 121.適應(yīng)市場(chǎng)變化能力 122.亟需轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方針 12五、對(duì)策建議 13（一）關(guān)注盈利能力并重視盈利質(zhì)量 13（二）加強(qiáng)存貨管理并加快收款速度 13（三）優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)以降低融資成本 14（四）加強(qiáng)股利支付并長(zhǎng)久留住股東 14（五）注重持續(xù)成長(zhǎng)與放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái) 14參考文獻(xiàn) 14一、緒論（一）研究背景與意義1.研究背景在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)乳酸菌飲品行業(yè)出口的產(chǎn)品有著低附加值的特點(diǎn)，欠缺國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)。以及后來(lái)乳酸菌飲品行業(yè)的管理系統(tǒng)不夠合理，公司的裝備不夠用也不夠先進(jìn)，再加乳酸菌飲品行業(yè)巨頭的壟斷，更勝者西方資本主義國(guó)家對(duì)中國(guó)惡劣的貿(mào)易保護(hù)主義冒犯著，所以不利的大環(huán)境使得中國(guó)乳酸菌飲品企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)日益加劇(張曉宇,李晨曦,王琪,2022)。近年來(lái)，采取了各項(xiàng)改革方針政策，其中，影響力與持久性最大的一項(xiàng)改革方針就是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，此次改革極大地沖擊了制造業(yè)，更好地應(yīng)對(duì)來(lái)自于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來(lái)的沖擊與影響，企業(yè)需要對(duì)其內(nèi)外部環(huán)境以及自身財(cái)務(wù)狀況開(kāi)展有效性分析以及研判，進(jìn)而不斷優(yōu)化自身的管理機(jī)制(劉雅涵,陳子昂,楊俊杰,趙夢(mèng),2023)。因此，從這些統(tǒng)計(jì)中看出本文運(yùn)用帕利普分析法分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，在探索與發(fā)現(xiàn)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)過(guò)程中，找出光明牛奶集團(tuán)企業(yè)存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題和不足之處，通過(guò)提供合理恰當(dāng)?shù)慕ㄗh、措施，幫著光明乳業(yè)朝著越來(lái)越好的方向發(fā)展，跳出乳酸菌飲品行業(yè)固定的行業(yè)限制，跳脫出經(jīng)營(yíng)的困境。2.研究意義（1）理論意義杜邦分析體系的研究對(duì)象有兩個(gè)，一個(gè)是資產(chǎn)負(fù)債表，另一個(gè)是利潤(rùn)表，他的賬的處理形式是一樣的，就是權(quán)責(zé)發(fā)生制。人為操控的可能性很大，不乏有心之人對(duì)其動(dòng)手腳。而現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)是收付實(shí)現(xiàn)制，它是切切實(shí)實(shí)的用現(xiàn)金交易支付的，大大降低別人掌控、改動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，可以最大限度的還原真相。因此，我們?cè)诙虐罘治龇ǖ幕鶞?zhǔn)上，積極加入了一個(gè)因素，也成就了如今的帕利普。在研究探討光明乳業(yè)時(shí)，合理運(yùn)用帕利普分析法，對(duì)它的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，完善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理體系。（2）現(xiàn)實(shí)意義帕利普財(cái)務(wù)分析體系，它相比與其他，可以比較準(zhǔn)確的判斷公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量是好是壞，存在是否正常，改善空間在哪，從各個(gè)角度試探企業(yè)的正在盈利能力，以防止有心的管理人過(guò)度包裝、加工財(cái)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)，而誤導(dǎo)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用者，人財(cái)務(wù)報(bào)告使用著做出準(zhǔn)確的評(píng)判、選擇。從這些統(tǒng)計(jì)中看出本文案例分析對(duì)象為光明乳業(yè)，主要想通過(guò)運(yùn)用帕利普分析法，分揀出被人為遮蓋的信息，查看在特殊時(shí)期真正的經(jīng)營(yíng)狀況。讓管理者更高效的工作，提高企業(yè)投資者的薪資水平，切實(shí)維護(hù)債權(quán)人的實(shí)際利益。（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀黃博文,吳欣妍,徐凱瑞,周若曦（2021）站在了用戶體驗(yàn)者的角度，認(rèn)為帕利普財(cái)務(wù)分析體系比較人門(mén)外漢難以理解，雖然在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中應(yīng)用很廣闊，效果很好，但這個(gè)體系中有很多指標(biāo)，內(nèi)部指標(biāo)簡(jiǎn)單關(guān)系復(fù)雜，不容易被人理解，運(yùn)用。主張?jiān)谶\(yùn)用帕利普分析法時(shí)，結(jié)合思維導(dǎo)圖，對(duì)旁人難以理解的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行刪繁就簡(jiǎn)，讓它更容易被大眾所接受。徐偉強(qiáng),孫佳琪,馬思等（2021）注重企業(yè)賺錢(qián)能力這一角度，認(rèn)為在企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)中扮演著重要角色，反映了應(yīng)該公司有多大能力賺錢(qián)。她運(yùn)用帕利頻譜分析法對(duì)非壽險(xiǎn)公司盈賺錢(qián)能力進(jìn)行細(xì)細(xì)揣摩，最終得出觀點(diǎn)。魏秋禾,鐘心妍,賀俊霖,賀子瑜（2020）依據(jù)不同的事情，不同的發(fā)展業(yè)務(wù)、各個(gè)階段，將帕利普分析法去適應(yīng)預(yù)算管理的規(guī)則，以中石油昆侖燃?xì)鉃榘咐?，結(jié)合中石油企業(yè)自帶的行業(yè)自身特征，進(jìn)行了一個(gè)系統(tǒng)對(duì)比，搭建了各個(gè)平臺(tái)，支持著公司的營(yíng)業(yè)戰(zhàn)略，把帕利普分析法的優(yōu)點(diǎn)發(fā)揮到極致。許一凡,鄧如意,胡書(shū)涵,梁辰(2021)強(qiáng)調(diào)可持續(xù)增長(zhǎng)率的重要性，主張?jiān)诜治鋈樗峋嬈菲髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，融入可持續(xù)發(fā)展率，以及股利支付率的加入的必要性。潘藝諾,馮子赫,魏琪琳,何雨辰（2021）引入經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的原理，“可持續(xù)增長(zhǎng)率”作為核心指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、金融活動(dòng)進(jìn)行劃分，并在管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上增加現(xiàn)金流量指標(biāo)。2.國(guó)外研究現(xiàn)狀RobertJ.Myers（2020）企業(yè)股東的權(quán)益與企業(yè)能否可持續(xù)發(fā)展下去有著密切的聯(lián)系，想要讓企業(yè)健康可持續(xù)的發(fā)展下去，需要在收付現(xiàn)金時(shí)，保持應(yīng)該穩(wěn)定的水平。KevinBernhardt（2021）他認(rèn)為目前的財(cái)務(wù)體質(zhì)太弱了。認(rèn)為無(wú)法精準(zhǔn)的分析其公司的的財(cái)務(wù)實(shí)際，及公司日常生存狀況。必需要引入現(xiàn)金流量指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)非常強(qiáng)大，能夠非常精確的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況(馮晨曦,郭靜,2022)。Soliman（2021）他在研究未來(lái)證券價(jià)格的時(shí)候。認(rèn)為把帕里普分析法放進(jìn)去，有很強(qiáng)大的積極作用。帕里普分析法的部分有兩個(gè)，一個(gè)是利潤(rùn)率，另一個(gè)是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。認(rèn)為可以把資產(chǎn)收益的情況放在證券價(jià)格里，來(lái)提供增量信息。James.C.VanHorne（2022）指出，以前的帕利普分析法太過(guò)片面，眼光不夠獨(dú)到。認(rèn)為引入對(duì)現(xiàn)金流量表的探究，可知道企業(yè)現(xiàn)金流量的從哪來(lái)、組成部分、數(shù)量等相關(guān)信息，從而可以進(jìn)一步地評(píng)析凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的聯(lián)系，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否高效，投資回報(bào)的能力是高是低，如果想知道以后的現(xiàn)金流量狀況，也可以知悉，精準(zhǔn)分析往后的企業(yè)支付實(shí)力(呂文博,陳麗霞,趙陽(yáng)光,吳若婷,李澤,2022)。（三）研究方法1.文獻(xiàn)研究法通過(guò)查閱各類(lèi)書(shū)籍、文章、期刊,瀏覽并搜集多個(gè)電子文件和數(shù)據(jù)庫(kù),比如知網(wǎng)、維普、paperYY,收納整理了國(guó)內(nèi)外，與本文研究課題密切相關(guān)的學(xué)術(shù)性文獻(xiàn)、資料,在它們優(yōu)秀的，已有的研究成果基礎(chǔ)上進(jìn)行系統(tǒng)的分析梳理和實(shí)踐性的整合,形成了文獻(xiàn)綜述,以方便在編輯論文時(shí)有一個(gè)科學(xué)性的指導(dǎo)，系統(tǒng)性的方針。2.案例分析法本文以光明乳業(yè)為例，因?yàn)樗谥袊?guó)乳酸菌飲品行業(yè)發(fā)展比較突出，企業(yè)管理水平比較好，是一個(gè)比較有代表性的對(duì)象，文章主要對(duì)他近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做分析，研究探討這個(gè)公司整體的應(yīng)該財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況。3.比較分析法本文在保持乳酸菌飲品行業(yè)大環(huán)境與實(shí)際情況相吻合的情況下，以中國(guó)光明牛奶集團(tuán)公司近五年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)告情況進(jìn)行了客觀對(duì)比分析，和總體的分析,探究、評(píng)析光明乳業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，看看是否需要加以改進(jìn)，好提出合理的改善措施。二、相關(guān)理論基礎(chǔ)（一）帕利普財(cái)務(wù)分析體系的概念帕利普財(cái)務(wù)分析體系是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的變形與發(fā)展。帕利普分析法的出現(xiàn)，彌補(bǔ)了杜邦分析法的一些不盡人意的地方，他禁受住社會(huì)的打磨，股份的運(yùn)用在企業(yè)管理中也變得越來(lái)越適宜，收獲了使用者的青睞?，F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的變化，企業(yè)目標(biāo)，這一明智的關(guān)鍵詞被越來(lái)越多的人所熟知，認(rèn)識(shí)的人也越來(lái)越多，帕利普分析法被更加廣泛的運(yùn)用和擴(kuò)充，體系的界定也多幾種形式(高旭東,孟思潔,張若男,劉欣然,2024)。計(jì)算式為：可持續(xù)增長(zhǎng)比率=凈資產(chǎn)收益率×[1-(支付現(xiàn)金股利÷凈利潤(rùn))]式(2-1)凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財(cái)務(wù)杠桿作用式(2-2)（二）帕利普財(cái)務(wù)分析體系的相關(guān)指標(biāo)帕利普分析法有好多個(gè)指標(biāo)，下列是一些簡(jiǎn)單的針對(duì)他的比較細(xì)致全面的有關(guān)于各個(gè)指標(biāo)的小介紹。計(jì)算式為(黃俊豪,龔雨桐,馮晶)1.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)式(2-3)凈資產(chǎn)收益率，它在相對(duì)于其他的相關(guān)指標(biāo)中，屬于綜合性比較強(qiáng)的一種，可以說(shuō)是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的中心，它體現(xiàn)了所有者在所投入項(xiàng)目中，判斷其有多大的能力，可以獲得多少資本，也可以說(shuō)是他反映了企業(yè)一個(gè)對(duì)未來(lái)的一個(gè)目標(biāo)。比較基礎(chǔ)的角度看待企業(yè)所從事的日常活動(dòng)，及其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。凈資產(chǎn)收益率可以分為兩個(gè)大累。一個(gè)是總資產(chǎn)凈利率，另一個(gè)是權(quán)益乘數(shù)(唐澤宇,蔡昊天,朱語(yǔ)婷,孫浩,2022)。這在某種程度上確認(rèn)了凈資產(chǎn)收益率容易被資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)我影響到，可以更好的提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，提高財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率，并讓兩者更好的結(jié)合在一起，這是一種積極向上的體系。2.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷凈資產(chǎn)式(2-4)權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）式(2-5)權(quán)益乘數(shù)，它可以體現(xiàn)一個(gè)乳酸菌飲品公司的融資情況。對(duì)它來(lái)說(shuō)影響，沒(méi)有別的可以影響到他的視線。對(duì)他影響最大的是資產(chǎn)負(fù)債率。如果資產(chǎn)負(fù)債率變高，那么權(quán)益乘數(shù)也會(huì)變高。致使外部資金為所有者贏得更多其他的利潤(rùn)。這也體現(xiàn)了該乳酸菌飲品企業(yè)具有很強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力(袁俊杰,侯心怡,謝雪梅,2021)。權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率具有一個(gè)杠桿平衡的作用。適當(dāng)?shù)拈_(kāi)展負(fù)債經(jīng)營(yíng)，合理的調(diào)整資本的各個(gè)結(jié)構(gòu)，可以讓凈資產(chǎn)收益率得到提高。3.總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率式(2-6)乳酸菌飲品企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)運(yùn)算，總資產(chǎn)凈利率就是他們的乘積，這一種完美結(jié)合。然后，從這些統(tǒng)計(jì)中看出結(jié)合書(shū)本材料知識(shí)來(lái)看，評(píng)判一個(gè)企業(yè)能否達(dá)到預(yù)想的盈利增長(zhǎng)能力這個(gè)比較不常見(jiàn)的額外狀況，凈利率指標(biāo)比較重要，銷(xiāo)售額也比較重要。銷(xiāo)售額和凈利率這兩者，只有變大，企業(yè)才會(huì)更好。這在某種程度上確認(rèn)了企業(yè)可以通過(guò)提高商品市場(chǎng)中公司的競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大乳酸菌飲品企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模，達(dá)到銷(xiāo)售額增加這一目標(biāo)(宋晗日,朱琳琳,劉炫)。從這些統(tǒng)計(jì)中看出其次盡可能的依靠自我管理或控制企業(yè)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，來(lái)減少成本或費(fèi)用的支出，來(lái)推動(dòng)總資產(chǎn)凈利率的提升。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總資產(chǎn)凈利率÷銷(xiāo)售凈利率式(2-7)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，對(duì)我來(lái)說(shuō)它是一個(gè)比較特殊的因素，它像一個(gè)人一樣，一個(gè)人的身體健康程度，好比一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力高低，與企業(yè)凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)息息相關(guān)，是一個(gè)基礎(chǔ)條件，可以讓其實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大情況。一個(gè)公司的總資產(chǎn)可以有非流動(dòng)資產(chǎn)，當(dāng)然，也不得不包括流動(dòng)資產(chǎn)共同構(gòu)成(徐芳華,曾星辰,張少杰,2021)。這在某種程度上確認(rèn)了這兩個(gè)部分都是非常重要的。因?yàn)橘Y產(chǎn)之間的收益是不同的，有區(qū)別的，所以非流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之間的比例，會(huì)有一個(gè)合理適當(dāng)?shù)年P(guān)系。從這些統(tǒng)計(jì)中看出我們可以通過(guò)分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性。企業(yè)盈利效益的高低與否，作為依據(jù)，找出企業(yè)在管理資產(chǎn)中出現(xiàn)的種種情況，以幫助提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。（三）帕利普財(cái)務(wù)分析體系的優(yōu)點(diǎn)因?yàn)樗^承了杜邦財(cái)務(wù)綜合分析的優(yōu)點(diǎn)。所以它傳承了多方分析的原有的一些優(yōu)點(diǎn)。就是我們比較熟悉的企業(yè)常用的償債能力，企業(yè)的盈利能力，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，也加上他們之間息息相關(guān)的聯(lián)系。分析企業(yè)財(cái)務(wù)總體狀況到底是怎么樣的、及其業(yè)績(jī)的關(guān)聯(lián)性高低。也是為進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合的評(píng)價(jià)，提供基礎(chǔ)，有利于進(jìn)行縱橫比。這在某種程度上確認(rèn)了聯(lián)系企業(yè)各個(gè)重要指標(biāo)，考察每個(gè)重要指標(biāo)的影響因素，更好的在綜合評(píng)價(jià)時(shí)的運(yùn)用因素分析法(王晴空,張雅麗,邵金輝,曹志,2023)。企業(yè)具備可持續(xù)發(fā)展能力，根據(jù)前面的理論所說(shuō)的一樣，這在某種程度上確認(rèn)了它是一個(gè)比較重要的指標(biāo)。從這些統(tǒng)計(jì)中看出這是企業(yè)長(zhǎng)期存在的一個(gè)基礎(chǔ)因素，也是被越來(lái)越多的利利益相關(guān)人所信服和認(rèn)同的一個(gè)準(zhǔn)則。帕利普分析法就是圍繞這一能力展開(kāi)，盡可能多的分析各種因素，便于企業(yè)和決策者對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行有效評(píng)價(jià)。此外，帕利普分析法在原來(lái)基礎(chǔ)想到了股利支付率，多一部分析股利支付率對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)比率的影響，有利于在綜合評(píng)價(jià)中，深一步品析股東權(quán)益的實(shí)現(xiàn)能力，并為股利分配政策提供理論依據(jù)。三、基于帕利普分析法的光明乳業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析（一）光明乳業(yè)簡(jiǎn)介光明乳業(yè)公司是乳酸菌飲品行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕乳酸菌飲品領(lǐng)域多年，光明乳業(yè)在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國(guó)家乳酸菌飲品企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)乳酸菌飲品企業(yè)500強(qiáng)”。光明乳業(yè)的發(fā)展是我國(guó)乳酸菌飲品行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著乳酸菌飲品企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來(lái)”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于乳酸菌飲品市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于乳酸菌飲品行業(yè)前沿，引領(lǐng)乳酸菌飲品行業(yè)的發(fā)展。董事會(huì)總經(jīng)理董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)財(cái)務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場(chǎng)總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷(xiāo)售管企劃部財(cái)務(wù)部審計(jì)部人力資源部行政辦公室銷(xiāo)售分公司一銷(xiāo)售分公司三銷(xiāo)售分公司二銷(xiāo)售分公司四采購(gòu)部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財(cái)務(wù)科一財(cái)務(wù)科二財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)科四（二）帕利普財(cái)務(wù)分析體系下光明乳業(yè)的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算與分析1.凈資產(chǎn)收益率表3-12019-2023年光明乳業(yè)凈資產(chǎn)收益率及其分解指標(biāo)情況2019年2020年2021年2022年2023年凈資產(chǎn)收益率6.2217.2821.14.195.58總資產(chǎn)凈利率1.95297.32799.46982.10052.2336權(quán)益乘數(shù)3.032.632.382.782.5圖3-12019-2023年光明乳業(yè)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢(shì)圖由圖3-1可知,可以發(fā)現(xiàn)光明乳業(yè)的凈資產(chǎn)收益率,總體上在2019年到2022年期間呈現(xiàn)出逐年提升的趨勢(shì)。但是到了2022年,又出現(xiàn)了較大幅度的下跌。具體看從2019年的6.22%提升到2021年的21.1%,說(shuō)明此時(shí)光明乳業(yè)盈利能力高,相同的股東投入資本多,創(chuàng)造的凈利潤(rùn)也更多(吳婉婷,魏星雨,馮雨華,任晨)。這在某種程度上確認(rèn)了光明乳業(yè)今年凈資產(chǎn)綜合收益率在2021年到2022年期間出現(xiàn)大幅度的下跌,原因主要在于是供給側(cè)綜合結(jié)構(gòu)性深化改革進(jìn)一步深入帶來(lái)的政策優(yōu)惠和宏觀政策釋放紅利逐步出現(xiàn)衰減,乳酸菌飲品行業(yè)高質(zhì)量供給率的壓力也因此有所明顯充分顯現(xiàn),從這些統(tǒng)計(jì)中看出市場(chǎng)需求價(jià)格也因此有所明顯放緩,疊加了今年乳酸菌飲品原材料市場(chǎng)價(jià)格大幅度的走高嚴(yán)重侵蝕了乳酸菌飲品企業(yè)的整體利潤(rùn),乳酸菌飲品行業(yè)一年中的整體盈利能力水平明顯出現(xiàn)下滑,受制于乳酸菌飲品行業(yè)趨勢(shì),另一點(diǎn)在于光明乳業(yè)處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期,且加大了對(duì)于其他產(chǎn)業(yè)的投資力度,擠壓了凈資產(chǎn)的收益空間(羅瑞豐,羅文博,鄭雅,2021)。2.權(quán)益乘數(shù)表3-22019-2023年光明乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率及權(quán)益乘數(shù)表2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)66.67%3.0362.27%2.6358.38%2.3864.27%2.7860.18%2.5圖3-22019-2023光明乳業(yè)權(quán)益乘數(shù)變化在一個(gè)乳酸菌飲品公司的財(cái)務(wù)狀況中是一個(gè)非常重要的比率，同時(shí)也是長(zhǎng)期存在的那種比較有地位的一個(gè)因素。這個(gè)比例所代表的是股東權(quán)益和總資產(chǎn)之間的關(guān)系。如果拿一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果這個(gè)比例比較大，那么就說(shuō)明該乳酸菌飲品企業(yè)有充足的能力使用財(cái)務(wù)杠桿的力度會(huì)更高(黃博文,吳欣妍,徐凱瑞,周若曦)。這在某種程度上確認(rèn)了企業(yè)所獲得的收入會(huì)變好。然而與之相反的是，會(huì)增加財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)變大，這表明該乳酸菌飲品企業(yè)擁有較多的負(fù)債。使得公司的財(cái)務(wù)杠桿率比較高。然而杠桿率的擴(kuò)大會(huì)增加企業(yè)的破產(chǎn)的可能性，破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加重，從而導(dǎo)致企業(yè)的價(jià)值呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。此時(shí)，從這些統(tǒng)計(jì)中看出乳酸菌飲品公司需要承擔(dān)比較大的風(fēng)險(xiǎn)(徐偉強(qiáng),孫佳琪,馬思,2022)。但是，另一方面如果公司的營(yíng)運(yùn)狀況處于向上的趨勢(shì)中。權(quán)益乘數(shù)較高，則可以為該乳酸菌飲品公司帶來(lái)更多的利益。通過(guò)提高公司的股東權(quán)益報(bào)酬率。從而正面積極的刺激股票價(jià)值向上發(fā)展。依據(jù)圖片可以知道，光明牛奶集團(tuán)的權(quán)益乘數(shù)在2019-2021年，2022-2023年是下降的。這是由于正在逐年下降的資產(chǎn)負(fù)債率的變化而引起的。原因或許是近些年來(lái)，光明牛奶集團(tuán)企業(yè)償還了些許負(fù)債。也有可能是，股權(quán)融資等方式增加了光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的資產(chǎn)，企業(yè)的大規(guī)模盈利致使資產(chǎn)負(fù)債率偏低。從這些統(tǒng)計(jì)中看出從而導(dǎo)致大幅度上升的所有者權(quán)益這種現(xiàn)象的出現(xiàn)(魏秋禾,鐘心妍,賀俊霖,賀子瑜,2023)。。3.可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率是原來(lái)杜邦分析法所沒(méi)有的一個(gè)特別重要的因素。原來(lái)的杜邦分析法沒(méi)法反映光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品企業(yè)長(zhǎng)期的一個(gè)發(fā)展能力?，F(xiàn)在的帕利普分析法，因?yàn)橛辛丝沙掷m(xù)增長(zhǎng)率的出現(xiàn)，而變得更加的完善、全面。這在某種程度上確認(rèn)了可以更加精確的貼合企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。通過(guò)計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率，對(duì)比實(shí)際增長(zhǎng)率進(jìn)行分析，可以對(duì)光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品企業(yè)的發(fā)展，有更加深刻的認(rèn)識(shí)。根據(jù)光明牛奶集團(tuán)近年來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)告為依據(jù)，合理運(yùn)用帕利譜分析法，得出光明牛奶集團(tuán)近五年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。表3-32019-2023年光明乳業(yè)營(yíng)運(yùn)資金分析表2020202120222023實(shí)際增長(zhǎng)率51.68%11.91%-4.50%-5.21%可持續(xù)增長(zhǎng)率11.91%1.26%1.90%表3-42019-2023年光明乳業(yè)分紅情況表報(bào)告期分紅方案說(shuō)明分紅總額方案進(jìn)度股利支付率2019不分配不轉(zhuǎn)增-股東大會(huì)預(yù)案-202010派1.65元（含稅）12.71億實(shí)施方案30.77%202110派3.1元（含稅）23.87億實(shí)施方案9.12%202210派0.8元（含稅）6.16億實(shí)施方案2.91%2023不分配不轉(zhuǎn)增-董事會(huì)預(yù)案-圖3-32019-2023年光明乳業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率對(duì)比趨勢(shì)圖更具圖片，觀察他們的可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率之間的相互關(guān)系。來(lái)探索，光明牛奶集團(tuán)的可持續(xù)增長(zhǎng)率情況是怎么樣的情況，以及能否促進(jìn)光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品資深業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。依據(jù)圖表可知。光明牛奶集團(tuán)的實(shí)際增長(zhǎng)率的曲線圖與可持續(xù)增長(zhǎng)率不相同。從總體上來(lái)看，企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)比較穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，其次，可以發(fā)現(xiàn)大部分年份中，實(shí)際增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出的狀態(tài)，是大于可持續(xù)增長(zhǎng)率(許一凡,鄧如意,胡書(shū)涵,梁辰,2020)。從這些統(tǒng)計(jì)中看出注意觀察發(fā)現(xiàn)，5年中光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品存在眼光兩都沒(méi)有可持續(xù)增長(zhǎng)率的年份，一個(gè)是2019年，另一個(gè)是2023年。而可持續(xù)增長(zhǎng)率大于實(shí)際增長(zhǎng)率的年份，根據(jù)圖片觀察發(fā)現(xiàn)，只有2022年有它。分開(kāi)來(lái)看的話，其實(shí)實(shí)際增長(zhǎng)率的變動(dòng)幅度更大。所以綜上所述，光明牛奶集團(tuán)在這一階段的可持續(xù)增長(zhǎng)率的發(fā)展并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期值。再回過(guò)頭來(lái)看，2022年光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品公司實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率。這種情況的出現(xiàn)可能是，光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品企業(yè)內(nèi)部沒(méi)有很好的經(jīng)營(yíng)自身的問(wèn)題，致使其落后于正常水平。四、光明乳業(yè)的財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)（一）光明乳業(yè)公司的盈利能力評(píng)價(jià)根據(jù)前面的圖表可以觀察到，光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品銷(xiāo)售凈利率在2019-2021年處于增長(zhǎng)狀態(tài)，到第二天企業(yè)的賺錢(qián)的能力有一個(gè)非常好的結(jié)果。這其實(shí)是國(guó)家政策的支持，就是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的改革，使得光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品企業(yè)的生產(chǎn)工藝有了很大的進(jìn)步，企業(yè)開(kāi)始把眼光放在產(chǎn)品質(zhì)量是否好壞，產(chǎn)品是否對(duì)自然有保護(hù)的角度上，企業(yè)開(kāi)始慢慢的朝著正軌出發(fā)，水到渠成的是乳酸菌飲品企業(yè)的收入也取得了很大的進(jìn)步，使得凈利潤(rùn)，稅金及附加，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)(潘藝諾,馮子赫,魏琪琳,何雨辰,2022)。從這些統(tǒng)計(jì)中看出然而在2019年到2021年，光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率下跌的很快，這一現(xiàn)象說(shuō)明在2019-2021年光明乳業(yè)的負(fù)債被還了比較多。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在向好的方向發(fā)展。再看看2021~2022年可以看到，從這些統(tǒng)計(jì)中看出這在某種程度上確認(rèn)了此時(shí)光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)處于增長(zhǎng)的狀態(tài)，而光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率保持一個(gè)平穩(wěn)的狀態(tài)，這是因?yàn)樵牧腺M(fèi)用的上漲，公司監(jiān)管力度不夠，浪費(fèi)了很多資源，人工費(fèi)用的上漲，一切的一切使得成本和費(fèi)用大幅度增加而造成了這一不好的現(xiàn)象發(fā)生，這就需要光明乳業(yè)公司加大力度，對(duì)內(nèi)部的管理程序進(jìn)行一個(gè)強(qiáng)化。利用卓越的管理手段，降低費(fèi)用成本的消耗，從本質(zhì)上改進(jìn)光明乳業(yè)公司的盈利水平。（二）光明乳業(yè)公司的償債能力狀況評(píng)價(jià)根據(jù)前面的圖表，我們可以發(fā)現(xiàn)，光明乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率維持在60%這么樣的一個(gè)相對(duì)較高的水平。并且是長(zhǎng)期維持，這向我們傳達(dá)了一個(gè)比較危險(xiǎn)的信號(hào)。此時(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，因?yàn)榇藭r(shí)的所有者權(quán)益水平已經(jīng)低于負(fù)債水平了。我們深一層次的分析，光明乳業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，短期負(fù)債的比率達(dá)到了35%，從這些統(tǒng)計(jì)中看出這毫無(wú)疑問(wèn)為企業(yè)的償債增添了很大的壓力。不管是投資也好還是債權(quán)人也好。他們都有一個(gè)共同的心愿，就是希望光明牛奶集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù)債率變得越低越好。從這些統(tǒng)計(jì)中看出只有這樣，企業(yè)的償債能力就會(huì)有所保證(馮晨曦,郭靜,2022)。再繼續(xù)看看圖表，可以發(fā)現(xiàn)2021年光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是屬于降低的狀態(tài)，此時(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能已經(jīng)被乳酸菌飲品企業(yè)管理者重視起來(lái)了，相信未來(lái)的光明乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)進(jìn)一步減少，未來(lái)市場(chǎng)上的乳酸菌飲品企業(yè)也會(huì)有更好的發(fā)展。（三）光明乳業(yè)公司的股利支付能力評(píng)價(jià)依據(jù)上文圖片信息，可以知道光明乳業(yè)他們的現(xiàn)金管理的分紅水平是比較高的。然而，光明乳業(yè)公司的分紅是一年分紅，隔一年又不分紅的情況，這樣的分紅機(jī)制是不夠穩(wěn)定。其次，光明乳業(yè)不具有較強(qiáng)的股利支付能力。鼓勵(lì)支付能力的弱小，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看會(huì)對(duì)光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的發(fā)展起到限制影響，這是因?yàn)楣蓶|是為了獲得股利分紅的收益，才會(huì)采取投資股票這種行為(呂文博,陳麗霞,趙陽(yáng)光,吳若婷,李澤,2021)。從這些統(tǒng)計(jì)中看出如果他們得到的收入資金。變少的情況，那么投資者就不愿意再投入資金給企業(yè)股票了。尤其是那些靠分紅生活的所有者，他們的生活水平也會(huì)出現(xiàn)降低的情況，給他們的利益帶來(lái)一定的損害。這種情況慢慢到最后就會(huì)出現(xiàn)。拋售股票的情況偏多，造成光明牛奶集團(tuán)公司股價(jià)大幅下跌，更甚者影響到企業(yè)的發(fā)展，甚至?xí)鸬较拗破髽I(yè)發(fā)展的問(wèn)題。這在某種程度上確認(rèn)了雖然現(xiàn)在有一些觀點(diǎn)說(shuō)，從這些統(tǒng)計(jì)中看出當(dāng)光明牛奶集團(tuán)企業(yè)遇到很好的投資機(jī)遇時(shí)，支付較低的股利，會(huì)使企業(yè)獲得資金的支持，以較低的融資成本為代價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展(高旭東,孟思潔,張若男,劉欣然)。從這些統(tǒng)計(jì)中看出但我認(rèn)為的是，光明牛奶集團(tuán)企業(yè)不管做什么，想達(dá)到怎樣一個(gè)發(fā)展高度也不能做這種違反人文道德的事情。光明乳業(yè)應(yīng)該適當(dāng)考慮相關(guān)投資者的生活需要，適當(dāng)?shù)脑黾右稽c(diǎn)股利支付率，做到你好，我也好。（四）光明乳業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)1.適應(yīng)市場(chǎng)變化能力依據(jù)上文的圖片，可以知道在2020年，2021年光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率是處于降低的狀態(tài)。這是因?yàn)榇藭r(shí)，來(lái)自乳酸菌飲品行業(yè)市場(chǎng)上的龐大恐怖的環(huán)境壓力，限制了乳酸菌飲品公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在國(guó)家供給側(cè)改革中，乳酸菌飲品行業(yè)需要化解過(guò)剩的產(chǎn)能，致使企業(yè)具有較高的資產(chǎn)負(fù)債率，再加上快速變化的市場(chǎng)環(huán)境，光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品企業(yè)在研發(fā)技術(shù)上面的投入也比較小，在面對(duì)變化超快的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)也沒(méi)有投入足夠的研發(fā)資金，沒(méi)有更多的能力來(lái)應(yīng)對(duì)這場(chǎng)風(fēng)暴(唐澤宇,蔡昊天,朱語(yǔ)婷,孫浩,2023)。這在某種程度上確認(rèn)了透過(guò)前文的圖表可以輕松看到，從2021年到2009年開(kāi)始，可持續(xù)增長(zhǎng)率是處在一個(gè)比較緩慢上升的態(tài)勢(shì)，這是由于改革后的良好環(huán)境，穩(wěn)健的政策的影響，使得光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的供給與需求比例趨于和諧。從這些統(tǒng)計(jì)中看出在這段時(shí)間里，從這些統(tǒng)計(jì)中看出因?yàn)橛袊?guó)家政策的扶持，國(guó)內(nèi)的乳酸菌飲品原材料市場(chǎng)慢慢的有了得以喘息的機(jī)會(huì)。市場(chǎng)供需的矛盾得到友善的調(diào)整，行業(yè)整體狀況明顯呈現(xiàn)一個(gè)好的狀態(tài)。這也在另一方面凸顯出光明乳業(yè)此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)能力是增強(qiáng)的(袁俊杰,侯心怡,謝雪梅)。2.亟需轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方針由可持續(xù)增長(zhǎng)率的圖表可以知道，2021年光明牛奶集團(tuán)的可持續(xù)增長(zhǎng)率是處于降低的狀態(tài)。因?yàn)?，此時(shí)光明牛奶集團(tuán)加大了技術(shù)改造的投入，也增設(shè)了一些環(huán)保的設(shè)備，目的是為了貫徹國(guó)家的環(huán)保政策，以及光明牛奶集團(tuán)乳酸菌飲品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，致使企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的利潤(rùn)率降低。其次，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)于乳酸菌飲品投資沒(méi)有很大的興趣，投資的積極性很小，乳酸菌飲品市場(chǎng)需求落后，變得疲乏，原材料市場(chǎng)的大環(huán)境也變得越來(lái)越惡劣，銷(xiāo)售價(jià)格也不言而喻大幅度降低，壓力爆增(宋晗日,朱琳琳,劉炫,2022)。從這些統(tǒng)計(jì)中看出光明牛奶集團(tuán)為了加速淘汰落后產(chǎn)業(yè)鏈，引入高級(jí)的生產(chǎn)鏈，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中大量給出現(xiàn)金，以及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金進(jìn)流入量量小于凈利潤(rùn)的減少幅度，等原因所致。后面在2021年，2022年期間，市場(chǎng)的環(huán)境變得越來(lái)越優(yōu)美，行情逐步上升好轉(zhuǎn)，消費(fèi)需求也變得越來(lái)越和諧，大幅度增長(zhǎng)的乳酸菌飲品行業(yè)的整體盈利能力的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。再看看2023年光明牛奶集團(tuán)的數(shù)據(jù)圖表，可以發(fā)現(xiàn)此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)率是大于實(shí)際增長(zhǎng)率的(徐芳華,曾星辰,張少杰)。他們的變化也并不一樣，并不是同在增，同時(shí)減的，光明牛奶集團(tuán)公司實(shí)際增長(zhǎng)率的變化幅度較大，此時(shí)的光明乳業(yè)的發(fā)展并沒(méi)有可持續(xù)增長(zhǎng)。此時(shí)的光明牛奶集團(tuán)應(yīng)當(dāng)重新調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和舉措。可以通過(guò)適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大乳酸菌飲品市場(chǎng)的占有率，更加強(qiáng)有力的銷(xiāo)售貨物產(chǎn)品，以及嚴(yán)格控制各類(lèi)的費(fèi)用和成本，減少收支，從而促進(jìn)光明牛奶集團(tuán)企業(yè)朝著可持續(xù)方向發(fā)展。五、對(duì)策建議（一）關(guān)注盈利能力并重視盈利質(zhì)量光明乳業(yè)作為乳酸菌飲品行業(yè)比較具有代表性的企業(yè)之一，具有普遍乳酸菌飲品企業(yè)所具備的問(wèn)題，那就是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)于單一，如果此時(shí)出現(xiàn)供大于求的情況，商品不能夠及時(shí)的被銷(xiāo)售掉。那么，這在某種程度上確認(rèn)了此時(shí)的企業(yè)就會(huì)面臨著虧損的風(fēng)險(xiǎn)，所以光明乳業(yè)應(yīng)當(dāng)注意技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。通過(guò)加大對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)的力度，為公司帶來(lái)更多的科技技術(shù)支持，制造出許多新興的可以逃避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，或者順應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品(吳婉婷,魏星雨,馮雨華,任晨)。其次，要懂得突出個(gè)性，實(shí)施差異化戰(zhàn)略。找出具有自己核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，以求為企業(yè)帶來(lái)更巨大的利益，提升企業(yè)戰(zhàn)略水平。其次現(xiàn)金對(duì)于光明牛奶集團(tuán)企業(yè)來(lái)說(shuō)很重要，對(duì)于人來(lái)說(shuō)沒(méi)了現(xiàn)金是難以存活的，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)沒(méi)有現(xiàn)金，企業(yè)也無(wú)法正常的生存，更別說(shuō)持續(xù)的發(fā)展下去。光明牛奶集團(tuán)作為一個(gè)特大型的集團(tuán)公司，任需要提高自己的現(xiàn)金獲利的能力。通過(guò)不斷的對(duì)現(xiàn)金管理制度的進(jìn)行完善，確認(rèn)各個(gè)環(huán)節(jié)的現(xiàn)金用量額度。從這些統(tǒng)計(jì)中看出以便在需要時(shí)有所東西去面對(duì)(羅瑞豐,羅文博,鄭雅,2021)。其次，當(dāng)企業(yè)需要融資的時(shí)候，就盡可能的拓寬光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的融資的渠道，以便于有足夠支撐性活動(dòng)的現(xiàn)金。此外，乳酸菌飲品行業(yè)有一個(gè)特性，就是因?yàn)槿樗峋嬈沸袠I(yè)經(jīng)常接收款項(xiàng)比較大的單子，導(dǎo)致收回貨款的速度比較慢，甚至滯后。對(duì)此，光明乳業(yè)需要盡可能多的尋找辦法?？梢酝ㄟ^(guò)制定比較嚴(yán)苛的信用政策的制定，來(lái)減少縮短收回貨款的期限。也可以采取現(xiàn)金折扣定金或押金的方式，讓貨款能夠提前收回。（二）加強(qiáng)存貨管理并加快收款速度由于光明乳業(yè)具有非常強(qiáng)大的存貨規(guī)模，存貨的周轉(zhuǎn)能力容易受到突發(fā)性問(wèn)題的影響，這將會(huì)降低光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，使得企業(yè)出現(xiàn)資金困難問(wèn)題，以及資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)加劇，更甚者會(huì)對(duì)光明牛奶集團(tuán)企業(yè)正常的營(yíng)業(yè)活動(dòng)不好的影響，乃至致命性的打擊，這在某種程度上確認(rèn)了所以光明乳業(yè)需要自我進(jìn)行對(duì)存貨實(shí)施合理的預(yù)算，與恰當(dāng)?shù)目刂?，然后?duì)現(xiàn)存的銷(xiāo)售模式進(jìn)行一個(gè)適度的優(yōu)化，從這些統(tǒng)計(jì)中看出加大對(duì)存貨的控管力度(黃博文,吳欣妍,徐凱瑞,周若曦)。當(dāng)然也不要忘了，保持充足的資金來(lái)源，以防止突然到臨的危險(xiǎn)。其次，再核對(duì)倉(cāng)庫(kù)的儲(chǔ)存余額時(shí)，光明牛奶集團(tuán)公司企業(yè)不僅要有條有理的對(duì)庫(kù)存進(jìn)行有效力的管理，還要適當(dāng)?shù)目紤]市場(chǎng)的因素。（三）優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)以降低融資成本根據(jù)前文可以知道，光明乳業(yè)也保持著較高的資產(chǎn)負(fù)債率，長(zhǎng)期維持在60%的警戒線以上，所以我覺(jué)得，光明乳業(yè)公司應(yīng)嚴(yán)格控制負(fù)債水平，可以考慮擴(kuò)大股東權(quán)益比率的。對(duì)于光明乳業(yè)公司來(lái)說(shuō)，從這些統(tǒng)計(jì)中看出如果以一個(gè)適度的水準(zhǔn)來(lái)說(shuō)的話，是非常合適的，有必要的，但是不能夠過(guò)度舉債，這是無(wú)可厚非的，如果過(guò)度舉債，那么這個(gè)乳酸菌飲品企業(yè)很有可能會(huì)面臨非常重大的經(jīng)營(yíng)危險(xiǎn)。這在某種程度上確認(rèn)了但是如果過(guò)度舉債的話，不言而喻將對(duì)企業(yè)產(chǎn)生很?chē)?yán)重負(fù)面影響?？偟膩?lái)說(shuō)，光明牛奶集團(tuán)公司對(duì)于舉債不能太消極，也不能太激進(jìn)，剛剛好，才是真的好。（四）加強(qiáng)股利支付并長(zhǎng)久留住股東在前面分析股利支付率的時(shí)候就發(fā)現(xiàn)，適當(dāng)?shù)脑黾庸衫Ц堵?，可以增加投資者的積極性，讓投資者分紅更多，未來(lái)有更多的憧憬，有更多的投資回報(bào)率，吸引一個(gè)又一個(gè)的投資者的到來(lái)，讓光明牛奶集團(tuán)企業(yè)的聲譽(yù)也順勢(shì)擴(kuò)大了起來(lái)。而此時(shí)，對(duì)于光明牛奶集團(tuán)來(lái)說(shuō)需要制定一個(gè)比較適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)是當(dāng)下所急需顯現(xiàn)的，從這些統(tǒng)計(jì)中看出我認(rèn)為光明牛奶集團(tuán)需要制定一個(gè)這樣子的制度，當(dāng)光明牛奶集團(tuán)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況很差的時(shí)候，支付比較固定的股利，在企業(yè)賺很多錢(qián)的時(shí)候，多多支付股利。這樣不僅保護(hù)了光明牛奶集團(tuán)公司所有者的投資心里，也可以吸收接納更多的投資者的投入，增加他們的投資熱心，讓更多的人分紅，對(duì)未來(lái)更報(bào)有希望。（五）注重持續(xù)成長(zhǎng)與放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)光明牛奶集團(tuán)公司雖然是以乳酸菌飲品產(chǎn)業(yè)為主，但是還是要緊跟時(shí)代的潮流，開(kāi)啟創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，只有創(chuàng)新，才會(huì)突破。光明牛奶集團(tuán)內(nèi)部資金的的運(yùn)用有很少一部分運(yùn)用在產(chǎn)品創(chuàng)新當(dāng)中，只注重產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工，不注重技術(shù)的開(kāi)發(fā)改造，沒(méi)有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在如今這種注重個(gè)性的社會(huì)面前，越發(fā)處于劣勢(shì)。光明牛奶集團(tuán)應(yīng)該重新調(diào)整戰(zhàn)略，采取產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略，朝著生產(chǎn)高端的產(chǎn)品這個(gè)目標(biāo)前行。加大資金的投入和研發(fā)力度，順應(yīng)時(shí)代的潮流，提高自己身的硬本領(lǐng)。做好制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、結(jié)果創(chuàng)新，努力的消除阻礙企業(yè)正常發(fā)展的各種各樣的因素。參考文獻(xiàn)[1]張曉宇,李晨曦,王琪.淺析帕利普財(cái)務(wù)綜合分析體系在上市公司的運(yùn)用[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2022,(2):132-133.[2]劉雅涵,陳子昂,楊俊杰,趙夢(mèng).終極控制,內(nèi)部現(xiàn)金流與投資支出[J].商業(yè)研究,2023,(06):154-161.[3]黃博文,吳欣妍,徐凱瑞,周若曦.基于帕利普法的光明牛奶集團(tuán)企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)分析[J].財(cái)經(jīng)視線,2021,(4):93-94.[4]徐偉強(qiáng),孫佳琪,馬思.基于帕利普財(cái)務(wù)分析體系改進(jìn)的案例研巧——以光明乳業(yè)為例[J].經(jīng)管空間,2021,(07):97-99.[5]魏秋禾,鐘心妍,賀俊霖,賀子瑜.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理關(guān)系研究——基于五力模型框架下