投資組合財(cái)務(wù)管理試題及答案實(shí)踐

投資組合財(cái)務(wù)管理試題及答案實(shí)踐姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的說法，錯(cuò)誤的是：

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是衡量投資風(fēng)險(xiǎn)與收益之間關(guān)系的模型

B.CAPM中的β系數(shù)表示資產(chǎn)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度

C.CAPM的公式為E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的

2.在計(jì)算加權(quán)平均資本成本（WACC）時(shí)，下列哪項(xiàng)資產(chǎn)成本不應(yīng)計(jì)入其中：

A.債務(wù)成本

B.普通股成本

C.優(yōu)先股成本

D.可轉(zhuǎn)換債券成本

3.下列關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的是：

A.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以通過增加投資數(shù)量來降低

B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是各個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均

C.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以通過增加資產(chǎn)的β系數(shù)來降低

D.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以通過增加資產(chǎn)之間的相關(guān)性來降低

4.下列關(guān)于債券折現(xiàn)率的說法，錯(cuò)誤的是：

A.債券折現(xiàn)率是指投資者購買債券時(shí)所要求的收益率

B.債券折現(xiàn)率包括無風(fēng)險(xiǎn)利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和債券特定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.債券折現(xiàn)率通常高于債券票面利率

D.債券折現(xiàn)率受市場利率、債券信用評(píng)級(jí)和債券到期期限等因素影響

5.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說法，正確的是：

A.財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用債務(wù)融資來增加股東權(quán)益

B.財(cái)務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的盈利能力

C.財(cái)務(wù)杠桿會(huì)降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用自有資金進(jìn)行投資

6.下列關(guān)于債券收益率的說法，正確的是：

A.債券收益率是指債券發(fā)行時(shí)確定的收益率

B.債券收益率通常高于債券票面利率

C.債券收益率受市場利率、債券信用評(píng)級(jí)和債券到期期限等因素影響

D.債券收益率是指債券投資者在持有期間獲得的收益

7.下列關(guān)于債券貼現(xiàn)的說法，正確的是：

A.債券貼現(xiàn)是指投資者購買債券時(shí)，債券價(jià)格低于票面價(jià)值

B.債券貼現(xiàn)會(huì)導(dǎo)致債券收益率下降

C.債券貼現(xiàn)是指債券到期時(shí)，投資者獲得高于票面價(jià)值的收益

D.債券貼現(xiàn)是指債券發(fā)行時(shí)，債券價(jià)格高于票面價(jià)值

8.下列關(guān)于財(cái)務(wù)自由度的說法，正確的是：

A.財(cái)務(wù)自由度是指企業(yè)利用自有資金進(jìn)行投資的程度

B.財(cái)務(wù)自由度越高，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越低

C.財(cái)務(wù)自由度是指企業(yè)償還債務(wù)的能力

D.財(cái)務(wù)自由度是指企業(yè)利用債務(wù)融資的程度

9.下列關(guān)于債券信用評(píng)級(jí)的說法，正確的是：

A.債券信用評(píng)級(jí)是指債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

B.債券信用評(píng)級(jí)越高，債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)越低

C.債券信用評(píng)級(jí)與債券收益率沒有直接關(guān)系

D.債券信用評(píng)級(jí)是指債券投資者對(duì)債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

10.下列關(guān)于債券收益率曲線的說法，正確的是：

A.債券收益率曲線反映了不同到期期限債券的收益率

B.債券收益率曲線通常呈上升趨勢

C.債券收益率曲線反映了市場對(duì)未來利率走勢的預(yù)期

D.債券收益率曲線與債券信用評(píng)級(jí)沒有直接關(guān)系

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共10題）

1.投資組合管理中，以下哪些因素會(huì)影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？

A.各個(gè)資產(chǎn)的β系數(shù)

B.各個(gè)資產(chǎn)之間的相關(guān)性

C.投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

D.投資組合的目標(biāo)收益率

E.市場整體波動(dòng)性

2.下列哪些方法可以用來評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.息稅前利潤率

D.凈資產(chǎn)收益率

E.市盈率

3.以下哪些屬于投資組合分散化的優(yōu)點(diǎn)？

A.降低特定資產(chǎn)的波動(dòng)性

B.降低整個(gè)投資組合的波動(dòng)性

C.增加投資組合的收益率

D.減少投資組合的潛在損失

E.提高投資組合的流動(dòng)性

4.下列關(guān)于債務(wù)融資的說法，正確的是：

A.債務(wù)融資的成本通常低于股權(quán)融資

B.債務(wù)融資可以提供稅收優(yōu)惠

C.債務(wù)融資會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)杠桿

D.債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)通常低于股權(quán)融資

E.債務(wù)融資可以增加公司的流動(dòng)性

5.以下哪些屬于固定收益投資工具？

A.國債

B.企業(yè)債券

C.優(yōu)先股

D.普通股

E.期權(quán)

6.以下關(guān)于資本預(yù)算的說法，正確的是：

A.資本預(yù)算是指企業(yè)為長期投資項(xiàng)目進(jìn)行的資金安排

B.資本預(yù)算通常包括項(xiàng)目的現(xiàn)金流量預(yù)測

C.資本預(yù)算的目的是評(píng)估投資項(xiàng)目的盈利能力

D.資本預(yù)算可以幫助企業(yè)進(jìn)行資源分配

E.資本預(yù)算與日常運(yùn)營費(fèi)用預(yù)算無關(guān)

7.以下哪些屬于企業(yè)融資決策的考慮因素？

A.投資者的預(yù)期回報(bào)

B.債務(wù)融資的成本

C.股權(quán)融資的成本

D.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好

E.市場利率水平

8.以下關(guān)于財(cái)務(wù)分析的說法，正確的是：

A.財(cái)務(wù)分析可以幫助企業(yè)評(píng)估經(jīng)營績效

B.財(cái)務(wù)分析可以提供關(guān)于企業(yè)未來發(fā)展的預(yù)測

C.財(cái)務(wù)分析可以幫助企業(yè)進(jìn)行決策

D.財(cái)務(wù)分析不涉及企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素

E.財(cái)務(wù)分析只關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

9.以下哪些屬于財(cái)務(wù)自由度的衡量指標(biāo)？

A.凈資產(chǎn)

B.自有資金比率

C.每股收益

D.凈營運(yùn)資本

E.負(fù)債比率

10.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理策略的說法，正確的是：

A.風(fēng)險(xiǎn)管理策略包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保留

B.風(fēng)險(xiǎn)管理策略的選擇取決于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和目標(biāo)

C.風(fēng)險(xiǎn)管理策略的實(shí)施需要企業(yè)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控和調(diào)整

D.風(fēng)險(xiǎn)管理策略不涉及財(cái)務(wù)決策

E.風(fēng)險(xiǎn)管理策略可以降低企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)

三、判斷題（每題2分，共10題）

1.投資組合的夏普比率越高，說明投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越高。（×）

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿越高，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越高。（√）

3.債券的到期收益率與票面利率相等時(shí)，債券的價(jià)格等于其面值。（√）

4.優(yōu)先股的股息支付通常在普通股股息支付之后進(jìn)行。（×）

5.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）適用于所有類型的投資。（×）

6.財(cái)務(wù)自由度是指企業(yè)的自由現(xiàn)金流與總債務(wù)之比。（×）

7.投資者可以通過購買低β系數(shù)的資產(chǎn)來降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。（√）

8.企業(yè)進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮內(nèi)部收益率（IRR）最高的項(xiàng)目。（√）

9.財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助投資者了解企業(yè)的盈利能力和償債能力。（√）

10.風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目的是完全消除風(fēng)險(xiǎn)。（×）

四、簡答題（每題5分，共6題）

1.簡述加權(quán)平均資本成本（WACC）的計(jì)算公式及其含義。

2.解釋什么是投資組合的β系數(shù)，并說明它如何影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

3.描述債券貼現(xiàn)的概念，并說明為什么債券價(jià)格會(huì)隨著市場利率的變化而變化。

4.簡要說明什么是資本預(yù)算，并列舉兩種常用的資本預(yù)算方法。

5.解釋什么是財(cái)務(wù)杠桿，并討論財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的影響。

6.簡述如何通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況。

試卷答案如下

一、單項(xiàng)選擇題

1.D

解析思路：CAPM模型假設(shè)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，因此選項(xiàng)D正確。

2.D

解析思路：可轉(zhuǎn)換債券成本通常包含普通股成本和債務(wù)成本，不應(yīng)單獨(dú)計(jì)入WACC。

3.B

解析思路：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是各個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均，相關(guān)性影響風(fēng)險(xiǎn)分散效果。

4.C

解析思路：債券折現(xiàn)率通常低于債券票面利率，因?yàn)閭瘍r(jià)格可能低于面值。

5.B

解析思路：財(cái)務(wù)杠桿通過增加債務(wù)融資來放大股東權(quán)益，從而提高盈利能力。

6.C

解析思路：債券收益率是指債券投資者在持有期間獲得的收益，通常高于票面利率。

7.A

解析思路：債券貼現(xiàn)是指債券價(jià)格低于票面價(jià)值，投資者購買時(shí)支付的價(jià)格低于面值。

8.A

解析思路：財(cái)務(wù)自由度是指企業(yè)利用自有資金進(jìn)行投資的程度，與償還債務(wù)能力無關(guān)。

9.B

解析思路：債券信用評(píng)級(jí)越高，債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)越低，因此選項(xiàng)B正確。

10.C

解析思路：債券收益率曲線反映了不同到期期限債券的收益率，與市場對(duì)未來利率走勢的預(yù)期有關(guān)。

二、多項(xiàng)選擇題

1.A,B,E

解析思路：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)的β系數(shù)、相關(guān)性和市場波動(dòng)性有關(guān)。

2.A,B,C,D

解析思路：流動(dòng)比率、負(fù)債比率、息稅前利潤率和凈資產(chǎn)收益率都是評(píng)估財(cái)務(wù)健康狀況的指標(biāo)。

3.B,D

解析思路：分散化可以降低整個(gè)投資組合的波動(dòng)性和潛在損失。

4.A,B,C,E

解析思路：債務(wù)融資的成本通常低于股權(quán)融資，提供稅收優(yōu)惠，增加財(cái)務(wù)杠桿和流動(dòng)性。

5.A,B

解析思路：國債和企業(yè)債券屬于固定收益投資工具，優(yōu)先股和普通股屬于股權(quán)投資，期權(quán)屬于衍生品。

6.A,B,C,D

解析思路：資本預(yù)算包括現(xiàn)金流量預(yù)測，評(píng)估盈利能力，進(jìn)行資源分配，與日常運(yùn)營費(fèi)用預(yù)算相關(guān)。

7.A,B,C,D,E

解析思路：投資者預(yù)期回報(bào)、債務(wù)融資成本、股權(quán)融資成本、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場利率都是融資決策的考慮因素。

8.A,B,C

解析思路：財(cái)務(wù)分析可以幫助評(píng)估經(jīng)營績效、提供預(yù)測和進(jìn)行決策，但不限于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

9.A,B,C

解析思路：凈資產(chǎn)、自有資金比率和每股收益都是衡量財(cái)務(wù)自由度的指標(biāo)。

10.A,B,C

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)管理策略包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、分散、轉(zhuǎn)移和保留，取決于風(fēng)險(xiǎn)承受能力和目標(biāo)，并涉及持續(xù)監(jiān)控和調(diào)整。

三、判斷題

1.×

解析思路：夏普比率越高，說明投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越低。

2.√

解析思路：財(cái)務(wù)杠桿越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越高。

3.√

解析思路：債券到期收益率與票面利率相等時(shí)，債券價(jià)格等于面值。

4.×

解析思路：優(yōu)先股股息支付通常在普通股股息支付之前進(jìn)行。

5.×