清華大學(xué)五道口金融學(xué)院.清華金融評論-2025中國保險競爭力研究報告

清華金融評論2025年06月06日2025年6月，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院《清華金融評論》編輯部正式發(fā)布2024年是我國實現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標任務(wù)的關(guān)鍵一年，黨的二十屆三中全規(guī)范化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。2024年，我國保險業(yè)保費收入持續(xù)增長，投資端資金步提升。2025年《政府工作報告》中，“保險”一詞出現(xiàn)七次，涉及出口信用?！蛾P(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（下稱"新國十條兩部分。排行榜的評價體系從5個評價方向的取了“資本實力”“盈利能力”“業(yè)務(wù)能力”“風控能力”“服務(wù)能力”以及“資本實體評價指標的選取上略有區(qū)別，壽險分別選取了總資產(chǎn)、實際資本、凈利潤、本排行榜的保險公司范圍來源于截至2024年末國家金融監(jiān)督管理總局公布的保第一部分：2025中國保險競爭力排行榜第二部分：2025中國保險競爭力分析報告2024年是我國發(fā)展歷程之中極不平凡的一年。國際方面，外部形勢更加嚴也在一定程度上對我國經(jīng)濟增長形成了較大壓力。國內(nèi)方面，2024年我國召開量發(fā)展的穩(wěn)步推進，新質(zhì)生產(chǎn)力的不斷向前，我2024年，對于我國保險業(yè)同樣意義非凡，是保險業(yè)務(wù)高速拓展、規(guī)范化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。2025年《政府工作報告》中，“保險”一詞出現(xiàn)七次，涉及出口險業(yè)緊密相關(guān)。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在陸家嘴論壇上首次提出“大保險觀”，強調(diào)筑牢經(jīng)濟安全網(wǎng)、社會保障網(wǎng)、災(zāi)害防控網(wǎng)，發(fā)揮經(jīng)濟減震方面，業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)中求進，加快孵化新興業(yè)態(tài)。2024年，保險業(yè)共實現(xiàn)原保險保險業(yè)態(tài)融合迎來了蓬勃的發(fā)展契機，“保險+”模式的興起令保險能更有效地對各類型場景提供差異化、定制化服務(wù)，“保險+健康”“保險+養(yǎng)老”“保險+出行”等91家。其中，壽險公司75家，養(yǎng)老保險公司9家，健康險公司7家，較上年均（1）A類公司：償付能力充足率達標，且操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險（2）B類公司：償付能力充足率達標，且操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險（3）C類公司：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，（4）D類公司：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，年末保持不變。具體來看，C類公司8家，D類公司11家，表明市場總局數(shù)據(jù)顯示，2024年我國保險業(yè)實現(xiàn)原保險長5.7%，原保險保費實現(xiàn)“三連跳”，且增幅連年擴大。保險業(yè)保費的大幅增長來源于人身險、財產(chǎn)險兩類險種的協(xié)同發(fā)力。具體來看，2024年末，我國人身活水平不斷提高，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截至2024年末，全國居民人均可支配生居民對健康、財產(chǎn)、養(yǎng)老等多元化需求。以健康險為例，2024年，我國商業(yè)險服務(wù)的質(zhì)量提出了更高的期望。在市場需求變化和行業(yè)發(fā)展要求的雙重作用蓄類保險較銀行存款保持一定規(guī)模的利率優(yōu)勢，且同樣具有資金安全穩(wěn)定的特值得一提的是，2024年全行業(yè)投資收益率取得了長足的進步，2024年末，我國為9.39%，較上一年度增加了0.83比增長了28.29%；股票投資在總投資額中的比重為8.44%，較上一年度提高了財產(chǎn)險方面，與人身險類似，財產(chǎn)險公司也以債券投資為主，截至2024年見，2024年，我國的人身險和財產(chǎn)險領(lǐng)域的投2024年保險行業(yè)投資端取得亮眼成績的核心驅(qū)動力在于政策引導(dǎo)、市場環(huán)的30%投向A股更通過拉長考核周期引導(dǎo)險資踐行“耐心資本”理念，減少短市場全年走牛，各期限國債收益率下行幅度均較為明顯，1年期國債收益率由配置權(quán)重。2024年末，人身險資金運用重點布局的銀行、電信等高股息板塊表現(xiàn)突出，疊加H股折價優(yōu)勢與稅收優(yōu)惠政策，帶動未實現(xiàn)收益大幅增厚，凸顯“長錢長投”下穿新會計準則影響方面，隨著新保險合同準則《企業(yè)會化，部分長期持有的債券和股票價值從“攤余成本”或“其他綜合收益”賬戶調(diào)整至保險業(yè)投資端業(yè)績的賬面表現(xiàn)。用，更高效地落實金融賦能實體使命，推動實2024年，我國保險業(yè)賠付支出繼續(xù)增加，保險行業(yè)賠款與給付支出總額為因有三：第一，“報行合一”引導(dǎo)下人身險賠付質(zhì)效提升。2024年是“報行合一”及理賠時效，公開數(shù)據(jù)顯示，2024年保險獲賠率普遍達到99%，而部分人身險年內(nèi)迎來到期賠付潮。2013年，保險業(yè)啟動壽險費率市場化改革，在此后幾年普及度最高。因此，2024年度迎來了十年期產(chǎn)品的到期高峰，壽險賠付額如期第一，業(yè)務(wù)規(guī)模擴大下保費規(guī)模的自然上漲。2024年，我國財產(chǎn)險保費較上年及率大幅提升。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2024年新能源汽車的產(chǎn)量和銷量分別達到1288.8萬輛和1286.6萬輛。這也帶動了新能源汽車保險市場的快速增長。然而而使得財險公司承受較大的賠付壓力。為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，2025年1月，四部氣候狀況總體偏差，暖濕氣候特征明顯，雨澇災(zāi)害突出。2024年內(nèi)，財政部印整體來看，2024年我國保險業(yè)賠付金額的增長由多元化展業(yè)背景下行業(yè)擴2024年，在資本市場回暖、監(jiān)管政策支持、險企增資擴股、公司治理優(yōu)化按照業(yè)務(wù)類型口徑拆分來看，2024年，財產(chǎn)險、人身險公司償付能力均在核心償付能力充足率206.2%，較上年增長3個百分點。人身險綜合償付能力充類上都實現(xiàn)了明顯擴容。根據(jù)國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)，截至2025年4更多投資者積極參與，也標志著個人養(yǎng)老金市重大疾病、領(lǐng)取失業(yè)保險金或最低生活保障金”三類提前領(lǐng)取條件，并達到領(lǐng)取條件后按3%稅率繳稅，同時建議進一步提高靈活性：分類設(shè)定稅率，對教育、戶為抵押申請低息貸款，滿足短期資金需求，避免提升產(chǎn)品的智能化水平和個性化服務(wù)能力。通過智能算法分析投資者的風險偏2024年，壽險公司分化程度較高，大型壽險公司擁有雄厚的資本基礎(chǔ)，能夠充分適應(yīng)外部環(huán)境變化，為長期穩(wěn)健發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展增量提供有力保障，而部分中小型壽險公司則面臨資本補充壓力，需積極尋求外部融資，并穩(wěn)步優(yōu)化內(nèi)部資本管理以應(yīng)對市場波動，提升自身資本實力和競爭力?？傎Y產(chǎn)方面，截至2024年末，上榜的60家壽險公司總資產(chǎn)達26.62萬億元。資產(chǎn)規(guī)模超萬億元的壽險公司為6家，數(shù)量與上年持平，萬億險企資產(chǎn)總額占壽險行業(yè)資產(chǎn)的70%以上，頭部效應(yīng)明顯；28家壽險公司規(guī)模在千億元以上，較上年提升4家，表明部分中游壽險企業(yè)正積極擴大資產(chǎn)規(guī)模，增強自身實力。以總資產(chǎn)6.77萬億元穩(wěn)居榜首；緊隨其后的是中國平安人壽保險，其資產(chǎn)規(guī)模也突破了5萬億元大關(guān)，達到5.54萬億元；中國太平洋人壽保險、泰康人壽保實際資本首次突破萬億，達到1.04萬億元，高居壽險榜首；中國平安人壽保險太平人壽保險、新華人壽保險實際資本也均超2000億元，在壽險公司中分列32024年，在“報行合一”優(yōu)化費率結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)端市場回暖投資收益高增，以及部分險企在IFRS9/IFRS17新準則下資產(chǎn)負債表、利潤表重計量等多方面因素共有6家壽險公司的凈利潤超百億元，10家公司凈利潤超十億元，均較上年增億元，位居壽險公司榜首；中國人壽保險凈利潤接近千億，達到993.27億元，排名第2；中國太平洋人壽保險、新華人壽保險、泰康人壽保險分別為358.21億、252.02億、146.05億元，分列3至5名。此外，2024年內(nèi)壽險盈利情況得ROE方面，截至2024年末，入排行榜的60家壽險公司中共有8家公司兩年平均（指2023年和2024年平均，下同）ROE超15%，較上年增長3家；11家公司兩年平均ROE在10%以上。具體來看，一些公司的凈資產(chǎn)過低，這導(dǎo)致了它們的ROE指標值異常，因此這些公司不被納入排名。中國平安人壽保險兩年平均ROE排名第一，達到29.52%、友邦人壽保險、中國太平洋人壽保險分別以21.57%和20.41%分列2、3位。中意人壽保險、新華人壽保險位列第4、5位，兩年平均ROE分別為18%、16.68%。2024年，我國壽險市場延續(xù)了顯著的頭部效應(yīng)，行業(yè)集中度仍然居高。以保費增速方面，入排行榜的60家壽險公司中，4家公司兩年平均保費增速復(fù)星保德信人壽保險以95.15%的兩年平均增速位居壽險公司第一，匯豐人壽保險兩年平均保費增速87.65%，位列第二。國寶人壽保險、東方嘉富人壽保險、市場份額方面，入排行榜的60家壽險公司中，有2家公司兩年平均市場份額超10%，與上年持平，6家壽險公司在5%以上。具體來看，2024年，監(jiān)管部門全面推行“報行合一”政策，要求費用透明化，并頒布了核心償付能力充足率方面，本期報告中，入排行榜的60家壽險公司中，有5家公司兩年平均核心償付能力充足率超過200%，較上年持平。友邦人壽保險隨其后，兩年平均核心償付能力充足率27資產(chǎn)負債率方面，截至2024年末，入排行負債率在80%以下，較上年同期增加1家，入排行榜的60家壽險公司資產(chǎn)負債率均低于100%。60家壽險公司中，鼎誠人2024年入排行榜的60家壽險公司中，共38家受罰壽險公司，總計收到355張罰單。其中，中國平安人壽保險收到罰單最多，共收到71張罰單；中險、泰康人壽保險分別收到67、33張罰單。38家受罰壽險公司共萬元。其中，中國平安人壽保險受罰金額最多，共處罰金982.93萬元；中國人綜合退保率方面，2024年，上榜60家壽險公司整體情況相較2023年有所好轉(zhuǎn)，綜合退保率超過20%的公司較上年減少1家，已實現(xiàn)清零；超過10%的總資產(chǎn)方面，截至2024年末，上榜的85家財產(chǎn)險公司資產(chǎn)合計2.54萬億財產(chǎn)險公司較上年末增加兩家，達到25家。具體來看，中國人民財產(chǎn)保險總資財產(chǎn)險資產(chǎn)規(guī)模第5位。實際資本方面，截至2024年末，上榜的85家財產(chǎn)險公司實際資本合計家。具體來看，中國人民財產(chǎn)保險凈利潤增長至274.99億元，繼續(xù)占據(jù)財產(chǎn)險ROE方面，截至2024年末，入排行榜的85家財產(chǎn)險公司中，1家財產(chǎn)險高，達到777.59%。陽光信用保證保險、眾惠財產(chǎn)相互保險社保費增速也均超共有3家財產(chǎn)險公司兩年平均核心償付能力充足率超過1000%，較上年減少1平均核心償付能力充足率最高，達到1292.46%。久隆財產(chǎn)70.21%；中國漁業(yè)互助保險社排名第二，現(xiàn)金總負債比率達到34.15%人民財產(chǎn)保險受罰金額最多，達到3193.9萬元。中國平安財產(chǎn)保險、中國太平平均綜合賠付率在30%以下，共有10家綜合賠付率在50%以下。具體來看，截業(yè)提出了“發(fā)揮經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能”的責任要求，明確了“為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)”“加強對重大戰(zhàn)略重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)”的于保險機構(gòu)而言，側(cè)重點在于“加強對金融‘五篇大文章9重點領(lǐng)域的保險保障和除此之外，“五篇大文章”中的“數(shù)字金融”已成為保險業(yè)助力金融高質(zhì)量發(fā)重點業(yè)務(wù)流程的智能化轉(zhuǎn)型，推動險企經(jīng)營的高質(zhì)高效發(fā)展。在此，基于2024政策導(dǎo)向、行業(yè)趨勢等多維度因素，我們總結(jié)提出2025年我國保險市場及機構(gòu)在此背景下，我國監(jiān)管部門自2023年起分階段推行“報行合一”政策，旨在規(guī)范一是產(chǎn)品創(chuàng)新方面，首先就是要避免產(chǎn)品同質(zhì)化窠臼，推動市場形成差異二是渠道建設(shè)方面，在人工智能等科技高速發(fā)展的大背景下，保險公司應(yīng)三是服務(wù)優(yōu)化方面，優(yōu)質(zhì)服務(wù)是構(gòu)建營銷差異化競爭優(yōu)勢的核心抓手。保不同客群特征提供個性化解決方案。這種“標準化+個性化”的服務(wù)模式，既能確置的重要方向，險資入市動力進一步加強。2024年以來，監(jiān)管部門密集出臺了策框架下，險資權(quán)益投資仍存在10～20類資產(chǎn)占比上調(diào)每個百分點將為資本市場帶來超3300億元的增量資金。監(jiān)管部二是完善險資入市制度及激勵政策。監(jiān)管政策可一方面加快完善保險公司逆全球化思潮抬頭以及地緣危機頻發(fā)等諸多不利因素持續(xù)擾動全球金融業(yè)。當一是構(gòu)建央地協(xié)同的監(jiān)管體系。在法律框架層面，應(yīng)加快構(gòu)建完善《金融政府在風險處置中的權(quán)責邊界。通過建立“中央規(guī)則制定權(quán)+地方屬地執(zhí)行權(quán)”的二是構(gòu)建科技驅(qū)動的監(jiān)管體系。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當充分發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，加三是優(yōu)化