應(yīng)變而進(jìn)：以高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定錨”

以?質(zhì)量發(fā)展構(gòu)筑2025年5?但5?12?發(fā)布的《中美?內(nèi)?經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》5已釋放初步緩和信號(hào)，未來(lái)90天緩沖/sj/sjjd/202504/t20250417_1959353.html/sj/sjjd/202504/t20250417_1959353.html/sj/zxfb/202504/t20250416_1959318.html/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302275/6462486/index.html/yaowen/liebiao/202505/content_7023399.htm2加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)企業(yè)。貨幣政策??，央?在5?初宣布了降準(zhǔn)降息措施并調(diào)整和新增結(jié)構(gòu)型政策額度6以6.國(guó)新辦，/live/2025/35881/tw/34在外部壓?加?、內(nèi)部困難猶存的復(fù)雜形勢(shì)下，—季度，我國(guó)GDP總值達(dá)??幣31.9萬(wàn)億元，同?增?5.4%7?？萍寂c政策的共同驅(qū)動(dòng)下，消費(fèi)增勢(shì)穩(wěn)健，創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)。隨著各地密集出臺(tái)新質(zhì)?產(chǎn)?發(fā)展規(guī)劃，中國(guó)正以技術(shù)突破和場(chǎng)景創(chuàng)新重構(gòu)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。圖1.消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增?的基礎(chǔ)性作?進(jìn)?步鞏固86420(2)2022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03度全國(guó)規(guī)模以上?業(yè)增加值同?增?6.5%8，其中，裝備制造業(yè)及?技術(shù)制造業(yè)“壓艙?”作?凸顯，同?增?10.9%和9.7%。同期，全國(guó)規(guī)模以上?業(yè)產(chǎn)能利?率下降?74.1%9，這說(shuō)明有效需求不?、企業(yè)盈利壓?較?等問(wèn)題依然存在。在關(guān)稅擾動(dòng)的影響下，預(yù)計(jì)?季度外需可能會(huì)有所放緩，隨之?業(yè)?產(chǎn)也將?臨壓?。政府需要通過(guò)政策調(diào)整進(jìn)—步改善內(nèi)需相關(guān)?業(yè)，同時(shí)加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)?端化、智能化、綠?化轉(zhuǎn)型升級(jí)，在改?中解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。圖2.新質(zhì)?產(chǎn)?正成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新引擎”302520151050(5)(10)(15)——計(jì)算機(jī)、通信和其他電?設(shè)備制造業(yè)7.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，/sj/sjjd/202504/t20250417_1959353.html8.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，/sj/zxfb/202504/t20250416_1959320.html9.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，/sj/zxfb/202504/t20250416_1959314.html5受前期關(guān)稅摩擦影響，4?出?相關(guān)企業(yè)?產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已有所放緩，制造業(yè)PMI指數(shù)和代表需求的新訂單指數(shù)分別為49%和49.2%，較上?分別回落1.5和2.6個(gè)百分點(diǎn)。同期，對(duì)出?依賴(lài)較?的裝備制造業(yè)PMI指數(shù)回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，降?49.6%的收縮區(qū)間10。?技術(shù)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)仍表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，4?PMI均圖3.4?制造業(yè)PMI供需指標(biāo)雙雙?弱保持在擴(kuò)張區(qū)間，反映出國(guó)內(nèi)新動(dòng)能和消費(fèi)對(duì)外部沖擊的抵御能?較強(qiáng)。下階段，在財(cái)政發(fā)?和促消費(fèi)的政策背景下，基建和房地產(chǎn)投資將對(duì)建筑業(yè)的景?回升提供—定?撐，同時(shí)服務(wù)型消費(fèi)的潛?或?qū)⒈患ぐl(fā)PMI采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)*（%）7065605550454035——制造業(yè)——?技術(shù)制造業(yè)——裝備制造業(yè)——服務(wù)業(yè)——建筑業(yè)——制造業(yè)新訂單10.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，/sj/zxfb/202504/t20250430_1959521.html6固定資產(chǎn)投資整體維持平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，財(cái)政發(fā)??撐制造業(yè)基建投資增速加快。隨著財(cái)政政策靠前發(fā)?和?規(guī)模設(shè)備更新政策成效逐步顯現(xiàn)，—季度投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同?增?4.2%，其中，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資同?增?分別為9.1%和5.8%11。新增地?政府專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)進(jìn)—步向?qū)嵤﹨^(qū)域重?戰(zhàn)略、發(fā)展新質(zhì)?產(chǎn)?、推動(dòng)?質(zhì)量發(fā)展??傾斜。接下來(lái)，技術(shù)服務(wù)業(yè)??的投資有望進(jìn)—步釋放。同時(shí)，各地政府將不斷激發(fā)?間投資活?，強(qiáng)化政策與市場(chǎng)協(xié)同，引導(dǎo)?間資本投向新基建、綠?低碳等領(lǐng)域。圖4.制造業(yè)基建投資?撐增強(qiáng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)壓?猶存固定資產(chǎn)投資和主要?類(lèi)——累計(jì)同?增速（%）7060504030201002022-062022-092022-12鐵路、船舶、航空航天制造2023-032023-062023-092022-062022-092022-12鐵路、船舶、航空航天制造2023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03(20)11.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，/sj/zxfb/202504/t20250416_1959318.html7以舊換新政策推動(dòng)消費(fèi)需求潛?持續(xù)釋放，服務(wù)消費(fèi)增?加快?！径?，在消費(fèi)品以舊換新政策加?擴(kuò)圍的帶動(dòng)下，通訊器材類(lèi)、?化辦公?品類(lèi)、家?電器和?像器材類(lèi)、家具類(lèi)商品零售額同?分別增?26.9%、21.7%、19.3%、18.1%，拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增?1.4個(gè)百分點(diǎn)12。線(xiàn)下消費(fèi)復(fù)蘇是—季度消費(fèi)市場(chǎng)的—?亮點(diǎn)，—線(xiàn)城市、?線(xiàn)城市、三線(xiàn)及以下城市分別實(shí)現(xiàn)了19.6%、11.4%和20.2%的增?13。隨著近期《提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)?動(dòng)?案》14的逐步落實(shí)，下階段政策重點(diǎn)將以多層次、多渠道的?式提?居?消費(fèi)能?，聚焦居?消費(fèi)升級(jí)需求的同時(shí)進(jìn)—步強(qiáng)化投資對(duì)消費(fèi)的?持作?，特別是在醫(yī)療、教育、養(yǎng)?、?化旅游等領(lǐng)域精準(zhǔn)施策。圖5.?系列積極政策推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)加速回暖社會(huì)消費(fèi)品零售總額——累計(jì)同?增速（%）2520151050(5)2022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-03(10)(15)社會(huì)消費(fèi)品零售總額——實(shí)物商品?上零售額——餐飲收?圖6.多措并舉提升居?收?仍是全?位擴(kuò)?內(nèi)需的關(guān)鍵所在城鎮(zhèn)居??均可?配收?——累計(jì)同?增速（%）65432102022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-0312.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，/sj/zxfb/202504/t20250416_1959317.html13.央??，/s?id=1828709412018212588&wfr=spider&for=pc14.中國(guó)政府?，/gongbao/2025/issue_11946/202503/content_7015860.html8外貿(mào)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局，多措并舉助?企業(yè)破局求變?！径龋覈?guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出?達(dá)??幣10.3萬(wàn)億元，同?增?1.3%。?對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的外部環(huán)境，出?展現(xiàn)較強(qiáng)韌性，實(shí)現(xiàn)6.9%的較快增?。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，裝備制造業(yè)產(chǎn)品進(jìn)出?增?7.6%，占據(jù)外貿(mào)總值的“半壁江?”。東盟仍穩(wěn)居我國(guó)第—?貿(mào)易伙伴地位，—季度進(jìn)出?達(dá)??幣1.71萬(wàn)億元，同?增?7.1%。我國(guó)總額達(dá)??幣5.26萬(wàn)億元，同?增?2.2%15。受前期圖7.?季度穩(wěn)外貿(mào)、擴(kuò)內(nèi)需要“雙管?下”關(guān)稅擾動(dòng)的影響，4?單?出?（以??幣計(jì)）同?增?9.3%16，增速較上?回落4.2個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)美出?下降顯著的同時(shí)，企業(yè)短期內(nèi)通過(guò)東盟等地區(qū)的轉(zhuǎn)?貿(mào)易需求增速仍較快17。5?12?發(fā)布的《中美?內(nèi)?經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》18已釋放初步緩和信號(hào)，雙?下—步談判的重點(diǎn)或?qū)⒕劢够砻馇鍐?、科技限制等領(lǐng)域。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)各地穩(wěn)外貿(mào)的措施正顯著加碼，有針對(duì)性地加速內(nèi)外貿(mào)—體聯(lián)動(dòng)，助?外資外貿(mào)企業(yè)拓展發(fā)展路徑，釋放更多內(nèi)部潛?。外貿(mào)——累計(jì)同?增速（%）20151050(5)(10)(15)(20)15.國(guó)新辦，/live/2025/35719/tw/16.海關(guān)總署，/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302275/6502804/index.html17.海關(guān)總署，/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302275/6502927/index.html18.中國(guó)政府?，/yaowen/liebiao/202505/content_7023399.htm9實(shí)際使?外資降幅收窄，引資來(lái)源地呈多元化趨勢(shì)?！径龋覈?guó)實(shí)際使?外資?額達(dá)??幣2,692.3億元，同?下降10.8%，降幅較去年全年有所收窄。從?業(yè)看，電?商務(wù)服務(wù)業(yè)、?物藥品制造業(yè)、航空航天器及設(shè)備制造業(yè)引資保持穩(wěn)定增?，同?增?100.5%、63.8%和42.5%。引資的來(lái)源地更加多元化，東盟及歐盟地區(qū)實(shí)際對(duì)華投資增?分別為56.2%和11.7%19。在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際投資環(huán)境下，中國(guó)引資的挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。從2?的《2025年穩(wěn)外資?動(dòng)?案》20到3?的《政府?作報(bào)告》，我國(guó)引資?度正明顯加?，—系列部署精準(zhǔn)發(fā)?持續(xù)提升外資企業(yè)跨境投融資便利化?平，?持其境內(nèi)再投資，促進(jìn)其在中國(guó)市場(chǎng)的?期發(fā)展。4?底發(fā)布的《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)?開(kāi)放綜合試點(diǎn)?作?案》21從?融、醫(yī)療等多領(lǐng)域明確155項(xiàng)試點(diǎn)任務(wù)，新增9個(gè)試點(diǎn)城市，有序擴(kuò)??主開(kāi)放和單邊開(kāi)放，探索更多新業(yè)態(tài)新動(dòng)能。圖8.?新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)仍是外資關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)嶋H使?外資?額和累計(jì)同?增速（美元，?億）（累計(jì)同?，%）200150100500200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420251-33020100(10)(20)(30)19.商務(wù)部，/tj/sjtj/art/2025/art_9862a7fc90bb4e7eb26f3b5a43d144f2.html20.中國(guó)政府?，/zhengce/jiedu/tujie/202502/content_7004516.htm21.中國(guó)政府?，/zhengce/zhengceku/202504/content_7018132.htm10加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)企業(yè)。4?25?的中共中央政治局會(huì)議提出要“強(qiáng)化底線(xiàn)思維，充分備?預(yù)案，以?質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性”22。5?初，央?推出—攬?貨幣政策，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供?期流動(dòng)性約??幣1萬(wàn)億元，并降低政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)構(gòu)性?持??，央?設(shè)?了??幣5,000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)?再貸款，并同時(shí)新增??幣3,000億元再貸款?持科技創(chuàng)新和技術(shù)改造等領(lǐng)域23。下階段，既定的地?政府專(zhuān)項(xiàng)債、超?期特別國(guó)債發(fā)??作加快的同時(shí)，財(cái)政政策將協(xié)同發(fā)?，繼續(xù)向??消費(fèi)領(lǐng)域傾斜。此外，預(yù)計(jì)后續(xù)政策層?還將出臺(tái)更多針對(duì)出?導(dǎo)向型制造業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)嵤└嗅槍?duì)性的?持，確保就業(yè)?局穩(wěn)定。供需兩側(cè)協(xié)同發(fā)?，激發(fā)消費(fèi)新引擎。?季度，除了加快推進(jìn)超?期特別國(guó)債3,000億元?持消費(fèi)品以舊換新外，不排除各地進(jìn)—步加?促消費(fèi)?持范圍，將更多普通消費(fèi)品和服務(wù)消費(fèi)納?進(jìn)來(lái)的可能，以有效應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的“出?轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)”需求。在服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，多部?將在供需兩端協(xié)同發(fā)?24，推動(dòng)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)數(shù)字化升級(jí)的同時(shí)，拓展?化娛樂(lè)和旅游休閑等主要領(lǐng)域的新業(yè)態(tài)新場(chǎng)景，以?xún)?yōu)質(zhì)供給引領(lǐng)和創(chuàng)造消費(fèi)需求。另—??，盡快清理消費(fèi)領(lǐng)域限制性措施短期內(nèi)可能相對(duì)?效較快，尤其是在汽?消費(fèi)、?化旅游等領(lǐng)域。設(shè)?服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)?再貸款有望帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，充分挖掘銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增?潛?。線(xiàn)及核??線(xiàn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯回暖，新房和??房成交量同?增幅明顯25，改善性需求成為新房市場(chǎng)的重要?撐。?季度預(yù)計(jì)將有更多利好政策出臺(tái)，城中村改造、存量房收儲(chǔ)、—線(xiàn)城市放松或縮短限購(gòu)將成為政策發(fā)??向，持續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升。另—??，各地住房以舊換新政策的持續(xù)落地將釋放更多改善性住房需求，激發(fā)新的交易模式和商業(yè)機(jī)會(huì)。內(nèi)外貿(mào)?體化應(yīng)對(duì)關(guān)稅擾動(dòng)，構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)節(jié)點(diǎn)。近期，商務(wù)部積極建設(shè)內(nèi)外貿(mào)—體化產(chǎn)業(yè)集群，以?xún)?nèi)需市場(chǎng)帶動(dòng)外貿(mào)企業(yè)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從?不斷降低與削弱各類(lèi)貿(mào)易壁壘對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)?沖擊與影響。當(dāng)前，不同?業(yè)?對(duì)關(guān)稅沖擊呈現(xiàn)出明顯差異。紡織品等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品受影響最為嚴(yán)重，?機(jī)電產(chǎn)品、?新技術(shù)產(chǎn)品展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。2024年，我國(guó)規(guī)模以上?業(yè)企業(yè)當(dāng)中已有8.7萬(wàn)家實(shí)現(xiàn)了內(nèi)外貿(mào)—體化經(jīng)營(yíng)，同?增?了6.3%，內(nèi)外貿(mào)—體化經(jīng)營(yíng)的?例達(dá)到了17%26。?對(duì)新的壓?和挑戰(zhàn)，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)順勢(shì)?為，主動(dòng)把握轉(zhuǎn)?貿(mào)易的新機(jī)遇，同時(shí)也要加快研發(fā)和推出符合國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的產(chǎn)品，利?線(xiàn)上線(xiàn)下融合發(fā)展的