2023年資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估實務(wù)(二)》培訓(xùn)密押試題庫100題（附詳解）

2023年資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估實務(wù)（二）》培訓(xùn)密押試題庫100

題（附詳解）

一、單選題

1.下列權(quán)利類型中，不屬丁無形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是。。

A、排他使用權(quán)

B、普通使用權(quán)

C、特許經(jīng)營權(quán)

D、獨占使用權(quán)

答案：C

形資產(chǎn)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可細(xì)分為獨占使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等不同類型。

2.在中國發(fā)達(dá)地區(qū)，如北京、上海等城市購買者所購買的汽車基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)

化產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上也完全可行。這說明（）。

A、購買者的討價還價能力低

B、購買者的討價還價能力高

C、產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭不激烈

D、潛在進(jìn)入者的威脅大

答案：B

解析：購買者購買的汽車是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)

上完全可行，說明購買商轉(zhuǎn)換其他供應(yīng)商購買的成本較低，則購買商的討價還價

能力高。

3.若商標(biāo)資產(chǎn)所依附的商品處于研制階段，則該商標(biāo)資產(chǎn)的價值（）o

A、一般較高

B、一般較低

C、無法確定

D、需結(jié)合各項因素綜合確定

答案：D

解析：若處于研制階段，則要考慮商品是否有市場、單位產(chǎn)品可獲得的利潤等因

素綜合確定商標(biāo)資產(chǎn)的價值。

4.下列關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)中國際收支平衡的說法，不正確的是（）。

A、靜態(tài)平衡就是一國在一年的年末，國際收支不存在順差也不存在逆差

B、動態(tài)平衡就是以經(jīng)濟(jì)實際運行可能實現(xiàn)的計劃期內(nèi)的國際收支均衡

C、自主平衡是指基于行業(yè)規(guī)律，為追求利潤或其他利益而獨立發(fā)生的交易實現(xiàn)

的收支平衡

D、被動平衡是指一國貨幣當(dāng)局為彌補自主性交易的不平衡而采取調(diào)節(jié)性交易以

達(dá)到的收支平衡

答案：C

解析：自主平衡是指基于商業(yè)動機(jī)，為追求利潤或其他利益而獨立發(fā)生的交易實

現(xiàn)的收支平衡。

5.下列關(guān)于無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的說法中，錯誤的是。。

A、風(fēng)險累加法需要逐項分析并量化無形資產(chǎn)面臨的宏觀風(fēng)險與微觀風(fēng)險

B、無形資產(chǎn)折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率

C、回報率拆分法中的企業(yè)整體回報率可采用資本資產(chǎn)定價模型確定

D、折現(xiàn)率口徑應(yīng)與收益額口徑保持一致

答案：C

解析：企業(yè)整體回報率可采用加權(quán)平均資本成本(WACC)確定。選項C錯誤。

6.A企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給B企業(yè)。經(jīng)測算，該專利的賬面成本為80萬

元，重置成本為100萬元，成本利潤率為500%,法律保護(hù)年限還剩5年。B企業(yè)

的資產(chǎn)賬面成本為4500萬元，重置成本為5000萬元，成本利潤率為10%。則該

專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓適用的利潤分成率為()。

A、8.84%

B、9.84%

C、25%

D、50%

答案：B

形資產(chǎn)的約當(dāng)投資量=100X(1+500%)=600(萬元)，購買方的約當(dāng)投資量

=5000X(1+10%)=5500(萬元),無形資產(chǎn)利潤分成率=600/(5500+600)

X100%=9.84%

7.H公司是一家汽車制造公司，公司的零部件主要從供應(yīng)商A公司處采購。近年

來，原材料價格上漲，A公司要求提高零部件的供應(yīng)價格，由于供應(yīng)商比較單一，

公司不得不同意A公司的漲價要求。A公司的影響力屬于波特五力模型中所提及

的()。

A、購買商的議價能力

B、替代產(chǎn)品的威脅

C、供應(yīng)商的議價能力

D、產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭

答案：C

解析：A公司屬于H公司的供應(yīng)商，A公司的漲價要求屬于供應(yīng)商的議價能力。

8.根據(jù)我國專利法的相關(guān)規(guī)定，授權(quán)許可不包括()。

A、強制許可

B、獨占許可使用權(quán)

C、排他許可使用權(quán)

D、一般許可使用權(quán)

答案：A

解析：根據(jù)我國專利法的相關(guān)規(guī)定，專利的許可使用權(quán)可以分為授權(quán)許可和強制

許可兩部分。授權(quán)許可又包括獨占許可使用權(quán)、排他許可使用權(quán)和一般許可使用

權(quán)三種具體形式。

9.甲企業(yè)預(yù)期未來五年企業(yè)自由現(xiàn)金流量為100萬元、120萬元、150萬元、18

0萬元、200萬元，第6年開始企業(yè)自由現(xiàn)金流量以2%的固定增長率增長，無風(fēng)

險報酬率為5%,市場平均報酬率為10%,甲企業(yè)3系數(shù)為1.2,債權(quán)稅前報酬率

為4.67%,資產(chǎn)負(fù)債率始終為0.4,假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25%,則甲企業(yè)整體

價值為()萬元。

A、2730

B、2822

C、2896

D、2930

答案：C

解析：股權(quán)報酬率=5%+1.2X(10%-5%)=11%WACC=11%X0.6+4.67%X0.4

ov=tFC%+______________________

74(1+WACC)*(WACC-g)x(l+WACC)fl

100120150180

"(1+8%)】+(1+8%,+(1+8%y+(1+8%)4

200200x(1+2%)

J

X(1-25%)=8%(l+8%『(l+8%)x(8°0-2%)=2896(萬

元)

10.下列影響因素中，不屬于商標(biāo)資產(chǎn)價值影響因素的是()。

A、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

B、商標(biāo)權(quán)人的價值預(yù)期

C、商標(biāo)聲譽的維護(hù)

D、商標(biāo)權(quán)的使用方式

答案：B

解析：商標(biāo)資產(chǎn)價值的評估應(yīng)重點考慮如下幾個方面：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；商標(biāo)的市

場影響力；商標(biāo)聲譽的維護(hù)；商標(biāo)權(quán)所依托的商品；商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)；商標(biāo)的

使用方式；類似商標(biāo)的交易情況。

11.某企業(yè)擬借入長期借款1000萬元，期限3年，年利率為10%,每年付息，

到期一次還本，企業(yè)所得稅稅率為25%。則該借款的稅后資本成本為()o

A、10%

B、7.5%

C、9%

D、無法確定

答案：B

解析：該債券的稅后資本成本=10%x(1-25%)=7.5%

12.一般情況下，在使用收益法對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，如果存在溢余資產(chǎn)，對

企業(yè)存在的溢余資產(chǎn)的正確處理方式是()O

A、不予考慮

B、零值處理

C、予以剝離

D、單獨評估

答案:D

解析：如果被評估企業(yè)在評估基準(zhǔn)日擁有非經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性負(fù)債和溢余資

產(chǎn)，評估專業(yè)人員應(yīng)恰當(dāng)考慮這些項目的影響，并采用合適的方法單獨予以評估。

13.某專利權(quán)法律保護(hù)期限是20年，經(jīng)評估人員鑒定，評估基準(zhǔn)日后的第一年收

益為100萬元，但是由于技術(shù)進(jìn)步等原因，該專利權(quán)的收益將受到影響，每年遞

減10萬元。假設(shè)折現(xiàn)率為10%。則該專利權(quán)的評估值最接近于()萬元。

A、385

B、555

C、297

D、100

答案：A

解析：收益年期有限，純收益每年遞減，注意這里的收益期限要重新確定，即1

00/10=10,而不是20。折現(xiàn)計算得到專利權(quán)的評估值約為385萬元。計算過程

為：100/(1+10%)+90/(1+10%)-2+80/(1+10%)-3+70/(1+10%)"4+60/(1

+10%)-5+50/(1+10%)八6+40/(1+10%)730/(1+10%)-8+20/(1+10%)-9+

10/(1+10%)"10=385.54(萬元)

14.在對企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測前，需要對企業(yè)歷史財務(wù)報表進(jìn)行必要調(diào)整，涉及到

的具體調(diào)整事項不包括()O

A、財務(wù)報表編制基礎(chǔ)

B、主營業(yè)務(wù)收入的調(diào)整

C、非經(jīng)常性收入和支出

D、非經(jīng)營性資產(chǎn).負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入和支出

答案:B

解析：在對企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測前，需要對企業(yè)歷史財務(wù)報表進(jìn)行必要調(diào)整，使企

業(yè)未來收益預(yù)測與企業(yè)歷史收益具有相同的比較基礎(chǔ)，以提高對企業(yè)未來收益進(jìn)

行預(yù)測的可靠性。具體調(diào)整事項如下：(1)財務(wù)報表編制基礎(chǔ)；(2)非經(jīng)常性

收入和支出；(3)非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相關(guān)的收入和支出。

15.對甲公司某技術(shù)類無形資產(chǎn)進(jìn)行評估，已知該技術(shù)類無形資產(chǎn)的產(chǎn)品銷售利

潤率為12%,對比公司平均技術(shù)類無形資產(chǎn)的產(chǎn)品銷售利潤率為10%,對比公司

平均技術(shù)類無形資產(chǎn)分成率為8%。則甲公司該技術(shù)類無形資產(chǎn)分成率為()。

A、3.33%

B、6.67%

C、9.6%

D、15%

答案：C

解析：甲公司該技術(shù)類無形資產(chǎn)分成率=8%X12%;10%=9.6%

16.下列選項中，表明使用者在該組織中的成員資格的標(biāo)志的是。。

A、證明商標(biāo)

B、集體商標(biāo)

C、色彩商標(biāo)

D、聲音商標(biāo)

答案：B

解析：集體商標(biāo)是指以團(tuán)體、協(xié)會或者其他組織名義注冊，供該組織成員在商事

活動中使用，是表明使用者在該組織中的成員資格的標(biāo)志。證明商標(biāo)是指由對某

種商品或者服務(wù)具有監(jiān)督能力的組織所控制，而由該組織以外的單位或者個人使

用于其商品或服務(wù)，用以證明該商品或服務(wù)的原產(chǎn)地、原料、制造方法、質(zhì)量或

者其他特定品質(zhì)的標(biāo)志。

17.下列方法中，不屬于無形資產(chǎn)收益期常用確定方法的是()o

A、剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法

B、加權(quán)平均壽命法

C、更新周期法

D、法定年限法

答案：B

形資產(chǎn)收益期限的確定方法包括法定年限法、更新周期法、剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法。

18.收益模型在運用時，應(yīng)當(dāng)按照收益與。相匹配的原則。

A、價值評估的方法

B、折現(xiàn)率

C、假設(shè)條件

D、價值標(biāo)準(zhǔn)

答案：B

解析：收益模型在運用時，應(yīng)當(dāng)按照收益與折現(xiàn)率相匹配的原則。

19.企業(yè)價值評估中，信息收集整理是企業(yè)價值評估的基礎(chǔ)，關(guān)于信息收集和篩

選的相關(guān)性，下列選項錯誤的是()O

A、有針對性的數(shù)據(jù)資料才能轉(zhuǎn)化為企業(yè)價值評估支持評估結(jié)論的有用信息

B、從網(wǎng)絡(luò)等公開渠道盡可能寬泛地收集行業(yè)覆蓋的信息

C、可比企業(yè)應(yīng)與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響，這是

考慮資料來源相關(guān)性首先要考慮的內(nèi)容

D、根據(jù)數(shù)據(jù)來源計算可比企業(yè)各種風(fēng)險溢價、資本結(jié)構(gòu)、價值比率時，應(yīng)當(dāng)關(guān)

注其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營階段、

成長性、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等因素與被評估企業(yè)的相關(guān)性

答案：B

解析：要切忌從網(wǎng)絡(luò)等公開渠道收集行業(yè)覆蓋過寬的信息，這些信息不能從邏輯

上推斷企業(yè)價值評估過程中需要的分析結(jié)論。如某城市污水處理廠股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目,

僅僅收集全國和本地的宏觀經(jīng)濟(jì)情況，不收集本地污水處理的歷史情況、相關(guān)規(guī)

定，信息的相關(guān)性就相對較弱。

20.在下列各項權(quán)利中：決定版權(quán)評估價值的是()。

A、精神權(quán)利

B、財產(chǎn)權(quán)利

C、壟斷權(quán)利

D、精神權(quán)利與財產(chǎn)權(quán)利

答案：B

解析：財產(chǎn)權(quán)利決定了版權(quán)評估價值。

21.決定企業(yè)價值類型和企業(yè)價值最重要的因素之一是（）。

A、評估目的

B、評估委托合同

C、評估方法

D、評估機(jī)構(gòu)

答案：A

解析：評估目的是決定企業(yè)價值類型和企業(yè)價值最重要的因素之一。

22.某項專利技術(shù)已使用了2年，尚可使用4年，則評估時的成新率為（）。

A、33.33%

B、25%

C、66.67%

D、20%

答案：C

解析：貶值率=已使用年限/（已使用年限+剩余使用年限）=2/（2+4）=33.

33%,成新率=1一貶值率=66.67%。

23.使用價值比率模型進(jìn)行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用

此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均價值比率進(jìn)行修正。下列說法中，正

確的是（）O

A、市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B、市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C、市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

D、市銷率的關(guān)鍵因素是增長率

答案：C

解析：市盈率的關(guān)鍵因素是增長率，市銷率的關(guān)鍵因素是銷售凈利率。

24.采用市場法評估一項無形資產(chǎn)時，一般不具有適用性的是（）。

A、對比公司測算法

B、分成率法

C、總量計價方式

D、加權(quán)平均法

答案：C

解析：針對目前國內(nèi)評估無形資產(chǎn)最為常用的總價計量方式，不但需要找到“可

比”的無形資產(chǎn)，還需要找到“可比”的相關(guān)的業(yè)務(wù)資產(chǎn)組。這幾乎是難以完成

的，因此通過總價計量方式的市場法評估一般不具有適用性。

25.關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤的說法，錯誤的是0o

A、如果企業(yè)存在非經(jīng)營性資產(chǎn)并單獨分析，則計算投入資本時應(yīng)剔除非經(jīng)營性

資產(chǎn)的影響

B、在企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤不變情況下，經(jīng)濟(jì)利潤將隨資本結(jié)構(gòu)的變化而變化

C、經(jīng)濟(jì)利潤等于稅后凈營業(yè)利潤減去投入資本成本

D、對企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤進(jìn)行折現(xiàn)應(yīng)采用權(quán)益資本成本

答案：D

解析：從經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型的構(gòu)成看，經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型是在評估基準(zhǔn)日投入資

本的基礎(chǔ)上，加上企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)值，得出企業(yè)整體價值的，企業(yè)收

益期的經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)值與投入資本的歸屬口徑應(yīng)該是一致的，均屬于全投資口徑

指標(biāo)。因此，對企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤進(jìn)行折現(xiàn)，應(yīng)采用加權(quán)平均資本成本。所

以選項D的說法不正確。

26.企業(yè)價值評估中，選擇價值比率計算時間區(qū)間時，以下說法不正確的是。。

A、可比對象發(fā)生突發(fā)事件，造成上市公司股價異常波動，則需要考慮是否應(yīng)當(dāng)

調(diào)整日期，剔除可比對象股票價值異動的影響

B、對于時點型價值比率可以選擇評估基準(zhǔn)日股票價值為基礎(chǔ)計算價值比率的分

子，以評估基準(zhǔn)日前12個月的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計算價值比率的分母

C、考慮到上市公司的財務(wù)報告是按季度披露的，當(dāng)超過90天時可能會使價值比

率包含因為上市公司新財務(wù)數(shù)據(jù)的披露對股票價格造成的系統(tǒng)性影響，因此在對

區(qū)間型價值比率的分子進(jìn)行計算時，建議選擇30或60天

D、實務(wù)中，考慮到股票的周期波動性太大，不應(yīng)選擇時間區(qū)間作為價值比率測

算基礎(chǔ)

答案：D

解析:實務(wù)中，考慮到股票的周期波動性，為更好地反映出上市公司的內(nèi)在價值，

還可以選擇評估基準(zhǔn)日前幾個會計年度分別計算時點型或區(qū)間型價值比率，并采

用加權(quán)平均等方式合理處理后計算出平均值。采用這種方法時，應(yīng)當(dāng)結(jié)合可比對

象股票價格的時效性以及可比對象股票價格由于非正常因素擾動可能產(chǎn)生的影

響，選擇合適的計算區(qū)間。

27.利用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價值評估時，應(yīng)該注意的事項不包括（）。

A、確定評估范圍

B、異地使用假設(shè)

C、現(xiàn)場清查核實

D、權(quán)屬資料瑕疵的披露

答案：B

解析：異地使用假設(shè)屬于單項資產(chǎn)評估假設(shè)之一，不屬于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估操作程

序的注意事項。

28.甲公司欲收購乙公司的全部股權(quán)，委托丙資產(chǎn)評估公司對乙公司進(jìn)行資產(chǎn)評

估。甲公司擬了解在收購后乙公司能為其創(chuàng)造的價值，并以此作為確定收購價的

參考，則在評估業(yè)務(wù)中，丙公司需要評估乙公司股權(quán)的（）。

A、市場價值

B、投資價值

C、清算價值

D、在用價值

答案：B

解析：評估目的不同，價值類型也可能不同。對于一項股權(quán)并購評估業(yè)務(wù)，如果

委托人是收購方，擬了解收購后標(biāo)的企業(yè)能為其創(chuàng)造的價值，并以此作為確定收

購價的參考，在這種情況下，評估業(yè)務(wù)針對的是特定投資者，則委托人需要的是

這項股權(quán)的投資價值。

29.被評估企業(yè)內(nèi)部信息中，關(guān)于以往相關(guān)評估及交易資料，表述錯誤的是O。

A、在企業(yè)基本經(jīng)營狀況沒有發(fā)生變化的情況下，評估對象或被評估企業(yè)以往的

評估及交易資料不可以作為評估作價的參考依據(jù)或可比交易案例

B、如果企業(yè)發(fā)生了較大業(yè)務(wù)或產(chǎn)權(quán)變動，但這些變動可以明確界定時，過往交

易的情況對于判斷最終評估結(jié)論的合理性也具有間接的驗證作用

C、被評估企業(yè)近期的企業(yè)價值評估報告也具有一定的參考價值，通過查閱以往

的評估資料，可以直接獲取相關(guān)的參數(shù)

D、被評估企業(yè)近期的股權(quán)交易可以考慮作為市場法的可比案例，或作為評估作

價的參考依據(jù)

答案：A

解析：A.在企業(yè)基本經(jīng)營狀況沒有發(fā)生變化的情況下，評估對象或被評估企業(yè)以

往的評估及交易資料不可以作為評估作價的參考依據(jù)或可比交易案例B.如吳企

業(yè)發(fā)生了較大業(yè)務(wù)或產(chǎn)權(quán)變動，但這些變動可以明確界定時，過往交易的情況對

于判斷最終評估結(jié)論的合理性也具有間接的驗證作用C.被評估企業(yè)近期的企業(yè)

價值評估報告也具有一定的參考價值，通過查閱以往的評估資料，可以直接獲取

相關(guān)的參數(shù)D,被評估企業(yè)近期的股權(quán)交易可以考慮作為市場法的可比案例，或

作為評估作價的參考依據(jù)

30.下列事項中，企業(yè)價值評估時進(jìn)行宏觀分析通常不涉及的是()。

A、科技發(fā)展水平

B、國際政治格局和國際關(guān)系

C、行業(yè)生命周期

D、社會經(jīng)濟(jì)運行狀況

答案：C

解析：選項C屬于行業(yè)分析。

31.投資價值是企業(yè)價值評估中的主要價值類型之一，在評估中投資價值具體是

指資產(chǎn)()

A、對于委托方所具有的價值

B、對于資產(chǎn)占有方所具有的價值

C、對于社會公眾所具有的價值

D、對于特定投資者所具有的價值

答案:D

解析：投資價值是指評估對象對于具有明確投資目標(biāo)的特定投資者或者某一類投

資者所具有的價值估計數(shù)額，亦稱特定投資者價值。

32.為了更全面地了解目標(biāo)公司及所處產(chǎn)業(yè)的狀況，評估專業(yè)人員獲取的證券分

析師的投資分析報告屬于0o

A、一級信息

B、二級信息

C、三級信息

D、四級信息

答案：B

解析：二級信息提供的是變動過的信息，如證券分析師的投資分析報告等可幫助

評估專業(yè)人員更全面地了解目標(biāo)公司及所處產(chǎn)業(yè)的狀況，對這類信息，評估專業(yè)

人員應(yīng)做去偽存真和去粗取精的分析。

33.在使用收益法評估企業(yè)價值時，往往使用CAPM模型計算折現(xiàn)率。在下列收益

率中，可作為企業(yè)價值評估折現(xiàn)率中的無風(fēng)險報酬率的最好選擇是（）。

A、行業(yè)銷售利潤率

B、行業(yè)平均成本利潤率

C、企業(yè)債券利率

D、國庫券利率

答案：D

風(fēng)險利率是指對無信用風(fēng)險和市場風(fēng)險的資產(chǎn)的投資，指到期日期等于投資期的

國債的利率。

34.單項資產(chǎn)評估的狀態(tài)假設(shè)中，（）是指相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將

該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他方，并且這種轉(zhuǎn)讓是在資產(chǎn)所有者控制下，在公開市場上有序

進(jìn)行的

A、原地使用假設(shè)

B、最佳使用假設(shè)

C、有序變現(xiàn)假設(shè)

D、強制變現(xiàn)假設(shè)

答案：C

解析：有序變現(xiàn)是指相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他方,

并且這種轉(zhuǎn)讓是在資產(chǎn)所有者控制下，在公開市場上有序進(jìn)行的。

35.下列情形中，可能形成表外資產(chǎn)的是（）。

A、企業(yè)擁有協(xié)議約定的優(yōu)惠供應(yīng)條件

B、企業(yè)外購著作權(quán)資產(chǎn)

C、企業(yè)外購商業(yè)特許經(jīng)營權(quán)

D、企業(yè)并購形成商譽

答案：A

解析：常見表外資產(chǎn)有：一是有獲得專利管理機(jī)關(guān)頒發(fā)證書的專利或?qū)＠暾?

二是自創(chuàng)無形資產(chǎn)，該無形資產(chǎn)投入賬面沒有反映；三是企業(yè)毛利率明顯高于同

行業(yè)平均水平；四是存在某種形式的特許權(quán)利（有些特許權(quán)利法規(guī)可能不允許單

獨轉(zhuǎn)讓，但可以隨企業(yè)權(quán)益一同轉(zhuǎn)讓）；五是企業(yè)持有較知名商標(biāo)（可能被冠以

馳名商標(biāo)、著名商標(biāo)等）；六是存在著作權(quán)；七是具有獨特的經(jīng)營模式；八是協(xié)

議約定的企業(yè)獲益形式，如優(yōu)惠貸款利率、優(yōu)厚供應(yīng)條件等。

36.關(guān)于商標(biāo)權(quán)的敘述錯誤的是。。

A、商標(biāo)需要注冊，未注冊的商標(biāo)即使能帶來經(jīng)濟(jì)效益，其經(jīng)濟(jì)價值也得不到確

認(rèn)

B、在我國注冊商標(biāo)的有效期限是10年

C、商標(biāo)權(quán)可以無限續(xù)展

D、連續(xù)5年停止使用商標(biāo)的，商標(biāo)權(quán)自行失效

答案：D

解析：連續(xù)3年停止使用的，商標(biāo)權(quán)失效。

37.下列影響因素中，不屬于商標(biāo)資產(chǎn)價值影響因素的是（）。

A、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

B、商標(biāo)權(quán)人的價值預(yù)期

C、商標(biāo)聲譽的維護(hù)

D、商標(biāo)權(quán)的使用方式

答案：B

解析：商標(biāo)資產(chǎn)價值的評估應(yīng)重點考慮如下幾個方面：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；商標(biāo)的市

場影響力；商標(biāo)聲譽的維護(hù)；商標(biāo)權(quán)所依托的商品；商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)；商標(biāo)的

使用方式；類似商標(biāo)的交易情況。

38.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中,

不正確的是（）o

A、采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型均可評估得出

股東全部權(quán)益的價值

B、從理論上看，若財務(wù)杠桿假設(shè)一致，企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型等價

C、從兩個模型運用過程中需要計算的參數(shù)和指標(biāo)的對比看，采用企業(yè)自由現(xiàn)金

流量折現(xiàn)模型更為簡單和經(jīng)濟(jì)

D、對于金融機(jī)構(gòu)來說，股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是較好的選擇

答案:C

解析：從兩個模型運用過程中需要計算的參數(shù)和指標(biāo)的對比看，不能認(rèn)為采用企

業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型更為簡單和經(jīng)濟(jì)。

39.一般來說，商標(biāo)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的評估值（）商標(biāo)權(quán)許可使用的評估值。

A、低于

B、高于

C、等于

D、不一定

答案:B

解析：一般來說，商標(biāo)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的評估值高于商標(biāo)權(quán)許可使用的評估值。

40.以下權(quán)利中，不屬于著作權(quán)的財產(chǎn)權(quán)的是（）。

A、復(fù)制權(quán)

B、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)

C、發(fā)行權(quán)

D、署名權(quán)

答案：D

解析：著作權(quán)的財產(chǎn)權(quán)利包括:復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、出租權(quán)、展覽權(quán)、表演權(quán)、放

映權(quán)、廣播權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)、攝制權(quán)、改編權(quán)、翻譯權(quán)、匯編權(quán)、應(yīng)當(dāng)中著

作權(quán)人享有的其他權(quán)利。選項D:著名權(quán)，屬于著作權(quán)的人身權(quán)利。

41.使用股權(quán)市價比率模型進(jìn)行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，

下列說法中，正確的是（）。

A、市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B、市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C、市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

D、市銷率的關(guān)鍵因素是增長率

答案：C

解析：市盈率的關(guān)鍵因素是銷售增長率，市銷率的關(guān)鍵因素是銷售凈利率。

42.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法中，正確的是0o

A、企業(yè)價值評估對象載體是由多個或多種單項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)

B、企業(yè)價值是企業(yè)的實體價值與虛擬價值之和

C、存在多種業(yè)務(wù)類型的企業(yè)，其價值不等于各項業(yè)務(wù)價值合計數(shù)

D、企業(yè)價值等于企業(yè)的各單項資產(chǎn)價值之和

答案：A

解析：評估對象載體是由多個或多種單項資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體，所以選項A

正確。在實體價值與虛擬價值并存的情況下，對企業(yè)價值的判斷和評估應(yīng)綜合考

慮企業(yè)實體價值和虛擬價值的影響，所以選項B的說法不正確。對于存在多種不

同業(yè)務(wù)類型、經(jīng)營活動涉及多種行業(yè)的企業(yè)，可以將其分拆成不同的業(yè)務(wù)（或業(yè)

務(wù)單元），分拆后的各項業(yè)務(wù)之間在生產(chǎn)、分銷和營銷等方面再沒有相互依賴關(guān)

系，分拆后的各項業(yè)務(wù)的價值合計數(shù)一般等于分拆前的企業(yè)價值，所以選項c

的說法不正確。

43.在企業(yè)價值評估中，市場法所依據(jù)的基本原理是（）。

A、可獲得性原則

B、市場替代原則

C、及時性原則

D、透明度原則

答案:B

解析：在企業(yè)價值評估中，市場法所依據(jù)的基本原理是市場替代原則，即一個正

常的投資者為一項資產(chǎn)支付的價格不會高于市場上具有相同用途的替代品的現(xiàn)

行市價。

44.下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估假設(shè)的說法中，錯誤的是（）。

A、最佳使用是指市場參與者實現(xiàn)一項資產(chǎn)的價值最大化時該資產(chǎn)的用途

B、法律上允許是指資產(chǎn)的該種用途不違反法律.法規(guī)的規(guī)定，不侵害社會公眾利

益

C、異地使用是指標(biāo)的資產(chǎn)可能還會被使用，不會被報廢，但是需要將其從原安

裝的地點轉(zhuǎn)移到一個新的地點使用

D、有序變現(xiàn)是指資產(chǎn)所有者無法實際控制資產(chǎn)的變現(xiàn)過程，通常由法院或者債

權(quán)人等實際控制，這個變現(xiàn)過程通常有時間限制

答案：D

解析：與有序變現(xiàn)相比，強制變現(xiàn)的不同點在于資產(chǎn)所有者無法實際控制資產(chǎn)的

變現(xiàn)過程，通常由法院或者債權(quán)人等實際控制，這個變現(xiàn)過程通常有時間限制,

因此有時也稱之為快速變現(xiàn)。

45.下列經(jīng)濟(jì)事項中，通常不需要進(jìn)行商標(biāo)資產(chǎn)評估的是()。

A、商標(biāo)權(quán)公開拍賣

B、商標(biāo)權(quán)續(xù)展維護(hù)

C、商標(biāo)權(quán)侵權(quán)賠償

D、商標(biāo)權(quán)公允價值計量

答案:B

解析：引起商標(biāo)資產(chǎn)評估的經(jīng)濟(jì)事項包括但并不限于以下各項：轉(zhuǎn)讓、投資、質(zhì)

押融資、侵權(quán)賠償、財務(wù)核算等。

46.根據(jù)我國著作權(quán)法規(guī)，一項合作作品的保護(hù)期的截止時間是。。

A、作品首次發(fā)表日后第50年的12月31日

B、永久

C、最后死亡的作者死亡后第50年的12月31日

D、作者死亡后第50年的12月31日

答案：C

解析：著作財產(chǎn)權(quán)以及應(yīng)當(dāng)由著作權(quán)人享有的其他權(quán)利保護(hù)期為50年，截上于

作者死亡后第50年的12月31日；如果是合作作品，截止于最后死亡的作者死

亡后第50年的12月31日。

47.若商標(biāo)資產(chǎn)所依附的商品處于研制階段，則該商標(biāo)資產(chǎn)的價值()o

A、一般較高

B、一般較低

C、無法確定

D、需結(jié)合各項因素綜合確定

答案:D

解析：若商標(biāo)資產(chǎn)所依附的商品處于研制階段，則要考慮商品是否有市場、單位

產(chǎn)品可獲得的利潤等因素綜合確定商標(biāo)資產(chǎn)的價值。

48.()最典型的形式包括以收入分成率為核心參數(shù)的從價計量方式和以利潤分

成率為核心參數(shù)的從價計量方式。

A、總價計量

B、從價計量

C、絕對計量

D、公允計量

答案：B

解析：從價計量方式最典型的形式包括以收入分成率為核心參數(shù)的從價計量方式

和以利潤分成率為核心參數(shù)的從價計量方式。

49.企業(yè)的特點不包括()o

A、盈利性

B、持續(xù)經(jīng)營性

C、整體性

D、可比性

答案：D

解析：企業(yè)自身的特點：盈利性、持續(xù)經(jīng)營性、整體性、權(quán)益可分性。

50.某企業(yè)購買的新技術(shù)預(yù)計在其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤100萬元、

120萬元、90萬元、70萬元，分別占當(dāng)年利潤的40%、30%、20%和15%,折現(xiàn)率

為10%,則該無形資產(chǎn)的利潤分成率為()。

A、15%

B、20%

C、25%

D、30%

答案:C

解析：

1【解析】各年度利潤總額及現(xiàn)值之和為：

;100-40%120+30%90-20%

，1+10%+(1+10%)2+(1+10%)3+

i(1+10%>=1214881(萬兀)

|追加利潤現(xiàn)值之和為：

：10012090

，1+10%*(1+10%)2+(1+10%)3.

70

|-一---7=305.505(萬元)

!(1+10%)47

:無形資產(chǎn)利潤分成率為：

i305?501loo%=25%

：1214.881

51.某企業(yè)轉(zhuǎn)讓一項專利技術(shù)，在研制開發(fā)過程中發(fā)生如下費用：耗費材料15

萬元，專用設(shè)備折舊2萬元，通用設(shè)備折舊1萬元，咨詢鑒定費4萬元，培訓(xùn)費

3萬元，管理費5萬元，應(yīng)分?jǐn)偟墓操M用及水電費2萬元，技術(shù)轉(zhuǎn)讓過程中應(yīng)

繳納的稅費2萬元。該項專利技術(shù)的間接成本為（）萬元。

A、8

B、14

C、16

D、34

答案：A

解析：直接成本包括無形資產(chǎn)發(fā)明創(chuàng)造過程中實際發(fā)生的材料、工時消耗量。間

接成本包括通用設(shè)備折舊、管理費和應(yīng)分?jǐn)偟墓操M用及水電費，即1+5+2=

8萬元。

52.經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型的資本化公式，其運用前提是企業(yè)在新項目上的投入資本

回報率等于（）。

A、加權(quán)平均資本成本

B、歷史投入資本回報率

C、預(yù)計的資本回報率

D、最低的投資報酬率

答案：B

解析：經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型的資本化公式，其運用前提是企業(yè)在新項目上的投入資

本回報率等于歷史投入資本回報率。

53.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/所有者權(quán)益）為2/3,債務(wù)稅前資本

成本為14%。目前市場上的無風(fēng)險報酬率為8%,市場上所有股票的平均收益率為

16%,公司股票的（3系數(shù)為1.2,所得稅稅率為30%,則加權(quán)平均資本成本為。。

A、14.48%

B、16%

C、18%

D、12%

答案：A

解析:債務(wù)稅后成本=14%X(1-30%)=9.8國普通股成本=8%+1.2義(16%—8%)

=17.6%平均資本成本=9.8%X2/(2+3)+17.6%X3/(2+3)=14.48%

54.在中國發(fā)達(dá)地區(qū)，如北京、上海等城市購買者所購買的汽車基本上是一種標(biāo)

準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)上也完全可行。這說明()。

A、購買者的討價還價能力低

B、購買者的討價還價能力高

C、產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭不激烈

D、潛在進(jìn)入者的威脅大

答案：B

解析：購買者購買的汽車是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)

上完全可行，說明購買商轉(zhuǎn)換其他供應(yīng)商購買的成本較低，則購買商的討價還價

能力高。

55.用歸屬于目標(biāo)無形資產(chǎn)所創(chuàng)造的收益的折現(xiàn)值來確定該項無形資產(chǎn)價值的方

法是()。

A、增量收益法

B、超額收益法

C、許可費節(jié)省法

D、市場法

答案：B

解析：超額收益法是用歸屬于目標(biāo)無形資產(chǎn)所創(chuàng)造的收益的折現(xiàn)值來確定該項無

形資產(chǎn)價值的評估方法。

56.資本資產(chǎn)定價模型是估計權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型

參數(shù)估計的說法中，正確的有()。

A、估計無風(fēng)險報酬率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率

B、估計貝塔值時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出

的結(jié)果更可靠

C、估計市場風(fēng)險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短期限數(shù)據(jù)

計算出的結(jié)果更可靠

D、預(yù)測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，可以用企業(yè)自

身的歷史數(shù)據(jù)估計貝塔值

答案：C

解析：估計無風(fēng)險報酬率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的到期收益

率，而不是票面利率，選項A錯誤;估計貝塔值時，公司風(fēng)險特征無重大變化時，

可以采用5年或更長的預(yù)期長度，如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)使用變化

后的年份作為預(yù)測期長度，選項BD錯誤。

57.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量與股權(quán)自由現(xiàn)金流量的對比的表述中，錯誤的是

()O

A、企業(yè)自由現(xiàn)金流量等于股權(quán)自由現(xiàn)金流量和債權(quán)現(xiàn)金流量的合計值

B、企業(yè)自由現(xiàn)金流量與股權(quán)自由現(xiàn)金流量均是企業(yè)收益的一種形式，但兩者歸

屬的資本投資者不同

C、與企業(yè)自由現(xiàn)金流量相比，股權(quán)自由現(xiàn)金流量顯得更為直觀

D、如果企業(yè)當(dāng)期需要償還一筆大額的到期債務(wù)，企業(yè)的自由現(xiàn)金流量和股權(quán)自

由現(xiàn)金流量一定都是負(fù)值

答案：D

解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量還可能使人們忽略企業(yè)所面臨的生存困境，如果企業(yè)當(dāng)

期需要償還一筆大額的到期債務(wù)，雖然企業(yè)自由現(xiàn)金流量是正數(shù)，但股權(quán)自由現(xiàn)

金流量可能是負(fù)值，在這種情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流量能夠提示企業(yè)關(guān)注資金鏈

問題。

58.當(dāng)企業(yè)與可比對象在稅率、資本結(jié)構(gòu)等方面存在較大差異時，最適合采用的

價值比率是()。

A、PEG指標(biāo)

B、EV/EBITDA乘數(shù)

C、EV/EBIT指標(biāo)

D、P/E指標(biāo)

答案：C

解析：當(dāng)企業(yè)與可比對象在稅率、資本結(jié)構(gòu)等方面存在較大差異時，采用EV/EB

IT指標(biāo)更為合理。

59.邊際分析法和約當(dāng)投資分成法是用于確定無形資產(chǎn)()的理論依據(jù)。

A、銷售收入分成率

B、銷售成本分成率

C、利潤分成率

D、以上均不正確

答案：C

解析：邊際分析法和約當(dāng)投資分成法是用于確定無形資產(chǎn)利潤分成率的理論依據(jù)。

具體評估操作中，評估人員應(yīng)根據(jù)市場交易信息資料、經(jīng)驗分析測定利潤分成率。

60.總價計量方式下，應(yīng)用市場法對無形資產(chǎn)進(jìn)行評估時要選擇合適的可比對象，

關(guān)于可比對象的選擇條件，下列說法中錯誤的是()O

A、標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)的功效不同

B、標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)權(quán)力狀態(tài)相同或相似

C、標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)所處的發(fā)展階段相同或相似

D、標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)相同或相似

答案：A

解析：在選擇可比對象時，標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)相同或相似，也就是標(biāo)

的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)功效相同或類似。

61.下列關(guān)于企業(yè)收益說法中錯誤的是()o

A、一般來說，應(yīng)該選擇企業(yè)自由現(xiàn)金流量作為運用收益法進(jìn)行企業(yè)價值評估的

收益基礎(chǔ)

B、選擇什么口徑的企業(yè)收益作為評估的基礎(chǔ)要首先服從企業(yè)價值評估的目標(biāo)

C、在預(yù)測企業(yè)預(yù)期收益的時候以企業(yè)的實際收益為出發(fā)點

D、收益額的確定比較固定，都是以企業(yè)自由現(xiàn)金流量來作為收益額的

答案：D

解析：要選擇不同的口徑來確定收益額。

62.關(guān)于企業(yè)價值評估中的主要價值類型的表述中，正確的是()o

A、在用價值和殘余價值適用于企業(yè)

B、在評估對象處于被迫出售.快速變現(xiàn)等非正常市場條件下的價值估計數(shù)額是投

資價值

C、投資價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下,

評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價值估計數(shù)額

D、清算價值作為一種價值類型是以評估對象被快速變現(xiàn)或被強制出售為前提條

件

答案：D

解析：在用價值和殘余價值是針對單項資產(chǎn)或企業(yè)要素資產(chǎn)的價值類型，并不適

用于企業(yè)，所以選項A的表述錯誤。清算價值是指在評估對象處于被迫出售、快

速變現(xiàn)等非正常市場條件下的價值估計數(shù)額，所以選項B的表述錯誤，選項D

的表述正確。市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫

的情況下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價值估計數(shù)額，所以選項

C的表述錯誤。

63.下列成本構(gòu)成項目中，采用重置核算法測算自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本時通常不

考慮的是()。

A、間接成本

B、賬面成本

C、資金成本

D、合理利潤

答案：B

解析：采用重置核算法測算的自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本=直接成本+間接成本+資

金成本+合理利潤。

64.下列關(guān)于企業(yè)收益范圍與調(diào)整的說法中，正確的是（）。

A、預(yù)測企業(yè)未來收益時，僅需將非經(jīng)營資產(chǎn)和負(fù)債相關(guān)的收入和支出從利潤表

中調(diào)整出去

B、凡是企業(yè)權(quán)益主體擁有的企業(yè)收支凈額，都應(yīng)納入企業(yè)收益范圍

C、預(yù)測企業(yè)的未來收益時，需將企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入和支出從利潤表中調(diào)整出

去

D、只要是企業(yè)創(chuàng)造和收取的收入，都應(yīng)作為企業(yè)價值評估的企業(yè)收益

答案：B

解析：為準(zhǔn)確測算企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債所產(chǎn)生的收益情況，一方面需要

將非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中調(diào)出，另一方面需將非經(jīng)營性

資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)相關(guān)的收入和支出從利潤表中調(diào)出，所以選項A的說法不

正確。在對企業(yè)收益范圍進(jìn)行具體界定時，應(yīng)首先注意以下兩個方面：一是從企

業(yè)價值決定因素的角度上講，雖由企業(yè)創(chuàng)造和收取但并非由企業(yè)權(quán)益主體所擁有

的收入，并不能作為企業(yè)價值評估中的企業(yè)收益。比如稅收，不論是流轉(zhuǎn)稅還是

所得稅都不能視為企業(yè)收益。二是凡是企業(yè)權(quán)益主體所擁有的企業(yè)收支凈額，都

可視為企業(yè)的收益。無論是營業(yè)收支、資產(chǎn)收支，還是投資收支，只要形成爭現(xiàn)

金流入，就應(yīng)納入企業(yè)收益范圍當(dāng)中。所以選項B的說法正確，選項D的說法不

正確。按照企業(yè)所從事日?；顒拥闹匾?，可將收入分為主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)

務(wù)收入等，企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入可進(jìn)一步區(qū)分為經(jīng)常性收入和偶然性收入，只有

偶然性的其他業(yè)務(wù)收入才屬于非經(jīng)常性收入，需要調(diào)整出去，所以選項c的說法

不正確。

65.下列關(guān)于專利資產(chǎn)的說法中，錯誤的是。。

A、專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于出資

B、專利資產(chǎn)的使用權(quán)可以用于出資

C、專利資產(chǎn)的所有權(quán)可以用于質(zhì)押

D、正在許可他人實施的專利資產(chǎn)的收益權(quán)可以用于質(zhì)押

答案:B

解析：可以作為出資的專利資產(chǎn)一般都是指“所有權(quán)”，專利資產(chǎn)的所有權(quán)包括

使用、收益和處分的權(quán)利。與專利資產(chǎn)出資相關(guān)的權(quán)利主要是使用權(quán)和處置權(quán),

公司法要求出資的資產(chǎn)需要具有依法轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，因此專利資產(chǎn)的單獨使用權(quán)一

般不能出資。

66.某企業(yè)5年前獲得一項專利，法定壽命為10年，現(xiàn)對其價值進(jìn)行評估。經(jīng)專

家估算，至評估基準(zhǔn)日，其重置成本為120萬元，尚可使用3年，則對該項專利

的評估價值為（）萬元。

A、45

B、50

C、60

D、72

答案：A

解析：據(jù)題意得：貶值率=已使用年限/（已使用年限+剩余使用的年限）X10

0%=5/（5+3）=62.5%評估價值=重置成本又（1一貶值率）=120X（1-62.

5%）=45（萬元）

67.下列選項中不屬于知識產(chǎn)權(quán)重要組成部分的是（）。

A、商標(biāo)權(quán)

B、著作權(quán)

C、發(fā)行權(quán)

D、固定資產(chǎn)所有權(quán)

答案:D

解析：知識產(chǎn)權(quán)具有無形性，而所有權(quán)一般具有具體的內(nèi)容，固定資產(chǎn)所有權(quán)不

屬于知識產(chǎn)權(quán)。

68.甲公司將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤分成法，假設(shè)該專利資

產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日的重置成本為100萬元，其專利成本利潤率為500%；乙公司資

產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日的重置成本為5000萬元，其成本利潤率為10%,該專利資產(chǎn)的

利潤分成率為（）。

A、9.09%

B、9.84%

C、50.00%

D、10.71%

答案：B

解析：專利重置成本二100(萬元)，專利約當(dāng)投資量二100X(1+500%)=600(萬

元)，乙公司資產(chǎn)約當(dāng)投資量:5000X(1+10%)=5500(萬元)，利潤分成率二6

00/(5500+600)X100%=9.84%。

69.下列各項說法中，不正確的是()o

A、經(jīng)營性負(fù)債被視為一項長期資金來源

B、經(jīng)營性流動負(fù)債不需要支付利息

C、當(dāng)某年度營運資金增量為正數(shù)時,表示該年度的經(jīng)營活動需占有更多的現(xiàn)金，

相應(yīng)減少當(dāng)期的自由現(xiàn)金流量

D、營運資金增加額是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)營性流動負(fù)債的差額

答案：D

解析：營運資金增加額是指當(dāng)期營運資金減去上期營運資金的余額。

70.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中,

不正確的是()。

A、采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型均可評估得出

股東全部權(quán)益的價值

B、從理論上看，若財務(wù)杠桿假設(shè)一致，企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與股權(quán)自由

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型等價

C、從兩個模型運用過程中需要計算的參數(shù)和指標(biāo)的對比看，采用企業(yè)自由現(xiàn)金

流量折現(xiàn)模型更為簡單和經(jīng)濟(jì)

D、對于金融機(jī)構(gòu)來說，股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是較好的選擇

答案：C

解析：從兩個模型運用過程中需要計算的參數(shù)和指標(biāo)的對比看，不能認(rèn)為采用企

業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型更為簡單和經(jīng)濟(jì)。

多選題

1.運用市場法評估企業(yè)價值時，其局限性主要體現(xiàn)在。。

A、資本市場波動較大

B、難以尋找與被評估企業(yè)相同或類似的可比對象

C、評估結(jié)果可能存在偏差

D、靈活性較大，難以進(jìn)行有效監(jiān)管

E、忽視了某些無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用

答案：ABCD

解析：忽視了某些無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用不是市場法的局限性。

2.以下為著作權(quán)中人身權(quán)的是()o

A、發(fā)表權(quán)

B、署名權(quán)

C、復(fù)制權(quán)

D、發(fā)行權(quán)

E、表演權(quán)

答案:AB

解析：著作權(quán)中的人身權(quán)包括發(fā)表權(quán)、署名權(quán)、修改權(quán)和保護(hù)作品完整權(quán)。選項

CDE為著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)。

3.著作財產(chǎn)權(quán)的收益方式包括()o

A、銷售型

B、分配型

C、投資型

D、運作型

E、使用型

答案：AE

解析：著作財產(chǎn)權(quán)有兩種主要的收益方式：銷售型（直接收益型）和使用型（間

接收益型）。

4.關(guān)于發(fā)展戰(zhàn)略特點的說法，正確的是（）。

A、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)的增長速度通常比其產(chǎn)品所在市場的增長速度快

B、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)堅持前期戰(zhàn)略對產(chǎn)品和市場領(lǐng)域的選擇，力爭實現(xiàn)前期戰(zhàn)

略所達(dá)到目標(biāo)

C、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于采用非價格競爭手段同對手抗衡

D、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于主動出擊，創(chuàng)造以前并不存在的產(chǎn)品或服務(wù)來改變

外部環(huán)境

E、采用該戰(zhàn)略的企業(yè)戒少在某一特定領(lǐng)域的投資，把資金投入到更需要的領(lǐng)域

中去

答案：ACD

解析：實施發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)不一定比經(jīng)濟(jì)整體增長速度快，但通常比其產(chǎn)品所

在市場的增長速度快，發(fā)展型戰(zhàn)略體現(xiàn)在絕對市坊份額或相對市場份額的增加。

選項A的說法正確。選項B的說法屬于穩(wěn)定型戰(zhàn)略的表現(xiàn)形式，所以不是本題答

案。采用發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于采用非價格的競爭手段同對手抗衡。選項C

的說法正確。采用發(fā)展型戰(zhàn)略的企業(yè)傾向于主動出擊，通過創(chuàng)造以前并不存在的

產(chǎn)品或服務(wù)來改變外部環(huán)境，并使之適合企業(yè)自身發(fā)展。選項D的說法正確。選

項E屬于緊縮型戰(zhàn)略中轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略的內(nèi)容，所以不是本題答案。

5.下列屬于無形資產(chǎn)相關(guān)的外部信息的有()o

A、無形資產(chǎn)交易.質(zhì)押.出資情況.市場交易的相關(guān)資料

B、無形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域發(fā)展水平.市場交易相關(guān)資料

C、無形資產(chǎn)實施應(yīng)用的行業(yè)狀況及發(fā)展前景資料

D、無形資產(chǎn)所屬領(lǐng)域競爭對手相關(guān)資料

E、無形資產(chǎn)相關(guān)外部監(jiān)督.法律法規(guī)資料

答案：BCDE

解析：選項A屬于內(nèi)部信息。

6.收益法評估程序的一般步驟包括。。

A、確定評估思路和模型

B、分析和調(diào)整歷史財務(wù)報表

C、預(yù)測未來收益

D、測算金融性資產(chǎn)及負(fù)債價值

E、確定折現(xiàn)率

答案：ABCE

解析：選項D應(yīng)該是測算經(jīng)營性資產(chǎn)及負(fù)債價值.

7.自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本核算方法主要有。。

A、重置核算法

B、倍加系數(shù)法

C、差額法

D、分成率法

E、細(xì)節(jié)分析法

答案：AB

解析：自創(chuàng)無形資產(chǎn)的重置成本由創(chuàng)制該無形資產(chǎn)所消耗的物化勞動和活勞動費

用構(gòu)成。其方法主要有兩種：重置核算法和倍加系數(shù)法。

8.知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)之間競爭的重要內(nèi)容之一，下列選項中屬于知識產(chǎn)權(quán)的是（）

A、專利權(quán)

B、商譽

C、商標(biāo)權(quán)

D、著作權(quán)

E、財產(chǎn)權(quán)

答案：ACD

解析：知識產(chǎn)權(quán)通常包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)。

9.下列原則中，企業(yè)價值評估時信息收集的原則有（）。

A、相關(guān)性

B、經(jīng)濟(jì)性

C、有效性

D、客觀性

E、公開性

答案：ABCD

解析：評估專業(yè)人員在進(jìn)行信息的收集的原則，應(yīng)把握可靠性、相關(guān)性、有效性、

客觀性、經(jīng)濟(jì)性五個原則。

10.出資目的評估的操作要點有（）

A、評估對象界定

B、權(quán)屬類型一般為專利資產(chǎn)的所有權(quán)

C、價值類型

D、出資目的專利資產(chǎn)評估操作中的一些特殊要求

E、評估對象收益的確定

答案：ABCD

解析：出資目的評估的操作要點：（1）評估對象界定。（2）權(quán)屬類型一般為專利資

產(chǎn)的所有權(quán)。（3）價值類型。（4）出資目的專利資產(chǎn)評估操作中的一些特殊要求。

11.采用增量收益法評估無形資產(chǎn)價值時，折現(xiàn)率可以采用的測算方法有。。

A、許可費節(jié)省法

B、風(fēng)險累加法

C、回報率拆分法

D、折現(xiàn)率法

E、資本化率法

答案：BC

形資產(chǎn)折現(xiàn)率的常用測算方法包括風(fēng)險累加法和回報率拆分法。

12.按商標(biāo)的作用進(jìn)行分類，商標(biāo)可以劃分為（）。

A、商品商標(biāo)

B、服務(wù)商標(biāo)

C、集體商標(biāo)

D、圖形商標(biāo)

E、色彩商標(biāo)

答案：ABC

解析：按商標(biāo)的不同作用，商標(biāo)可分為商品商標(biāo)、服務(wù)商標(biāo)、集體商標(biāo)和證明商

標(biāo)等。

13.一個有效的市場應(yīng)該具備的特點有()。

A、獲取信息不存在交易成本

B、獲取信息存在交易成本

C、投資者對信息變化會做出全面.快速的反應(yīng)，且這種反應(yīng)又會導(dǎo)致市場定價的

相應(yīng)變化

D、市場信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對稱的

E、存在大量的理性投資者

答案:ACDE

解析：一個有效的市場一般具有以下特點：一是存在大量的理性投資者，以追求

利潤最大化為目標(biāo)，且不能單獨對市場定價造成影響。二是市場信息充分披露和

均勻分布，投資者所獲取的信息是對稱的。三是獲取信息不存在交易成本。四是

投資者對信息變化會做出全面、快速的反應(yīng)，且這種反應(yīng)又會導(dǎo)致市場定價的相

應(yīng)變化。

14.總價計量方式下的市場法評估技術(shù)思路需要結(jié)合(),考慮可比對象選擇和

差異分析調(diào)整的特殊要求。

A、相對無形資產(chǎn)的特征

B、從價計征和總價計征相結(jié)合的方式

C、從價計量方式

D、總價計量方式

E、無形資產(chǎn)自身的特征

答案：DE

解析：總價計量方式下的市場法評估技術(shù)思路需要結(jié)合總價計量方式和無形資產(chǎn)

自身的特征，考慮可比對象選擇和差異分析調(diào)整的特殊要求。

15.對于處于發(fā)展上升期的無形資產(chǎn)，下列說法正確的有（）。

A、產(chǎn)品價格高

B、產(chǎn)品價格低

C、銷售利潤率高

D、銷售利潤率低

E、轉(zhuǎn)讓價格低

答案：AC

解析：處于發(fā)展上升期的無形資產(chǎn)，一般其產(chǎn)品價格高，銷售利潤率也會高，反

之，處于下降期的無形資產(chǎn)，一般其產(chǎn)品價格會下降，銷售利潤率也會降低。

16.下列各類企業(yè)中，或有負(fù)債對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險有重要影響（通?？梢粤炕?/p>

的有Oo

A、所得稅或資產(chǎn)稅方面有爭議的企業(yè)

B、經(jīng)濟(jì)起訴已經(jīng)裁決的企業(yè)

C、存在未予判決的經(jīng)濟(jì)起訴的企業(yè)

D、環(huán)境治理要求的企業(yè)

E、存在大型機(jī)器設(shè)備的企業(yè)

答案：ACD

解析：用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價值時，對或有負(fù)債的確定和評估，相對來說是不

經(jīng)常應(yīng)用的程序。對于那些存在未予判決的經(jīng)濟(jì)起訴、所得稅或資產(chǎn)稅方面的爭

議或環(huán)境治理要求等情形的企業(yè)，或有負(fù)債對企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險有重要影響（通常

可以量化）。

17.企業(yè)未來收益的具體預(yù)測內(nèi)容主要包括。。

A、收益趨勢預(yù)測

B、收入預(yù)測

C、成本及費用預(yù)測

D、資本性支出預(yù)測

E、溢余資產(chǎn)分析

答案：BCDE

解析：企業(yè)未來收益的具體預(yù)測內(nèi)容主要包括收入預(yù)測、成本及費用預(yù)測、折舊

和攤銷預(yù)測、營運資金預(yù)測、資本性支出預(yù)測、負(fù)債預(yù)測、溢余資產(chǎn)分析、非經(jīng)

營性資產(chǎn)和非經(jīng)營性負(fù)債分析等。

18.技術(shù)資產(chǎn)與有形資產(chǎn)相比，其收益能力的確定具有一定的難度，這種難度主

要體現(xiàn)為技術(shù)資產(chǎn)在應(yīng)用過程中存在的風(fēng)險包括（）。

A、技術(shù)風(fēng)險

B、市場風(fēng)險

C、資金風(fēng)險

D、管理風(fēng)險

E、信用風(fēng)險

答案：ABCD

解析：技術(shù)資產(chǎn)與有形資產(chǎn)相比，其收益能力的確定具有一定的難度，這種難度

主要體現(xiàn)為技術(shù)資產(chǎn)在應(yīng)用過程中存在的風(fēng)險，包括技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、資金

風(fēng)險及管理風(fēng)險。

19.無形資產(chǎn)價值評估中，利潤分成率的測算方法主要有（）。

A、直線法

B、要素貢獻(xiàn)法

C、經(jīng)驗數(shù)據(jù)法

D、約當(dāng)投資分成法

E、成新率法

答案：BCD

形資產(chǎn)價值評估中，利潤分成率的測算方法主要有約當(dāng)投資分成法、經(jīng)驗數(shù)據(jù)法

和要素貢獻(xiàn)法。

20.運用市場法評估房地產(chǎn)價值時，通常要求參照物與評估對象所面臨的市場條

件具有可比性，具體包括（）等方面

A、用途

B、供求關(guān)系

C、性能

D、競爭狀況

E、E工藝條件

答案：BD

解析：用途、性能以及工藝條件屬于房地產(chǎn)自身條件，不屬于市場條件。

簡答題

1.甲公司目前處于高速增長階段，預(yù)期未來5年每年的股利增長率是3%、4%、5%、

4%、4%,本年剛發(fā)放的股利是每股1.5元。從第六年開始，甲公司進(jìn)入穩(wěn)定增長

階段，股利增長率穩(wěn)定在2%。已知甲公司的B值是1.2,無風(fēng)險利率是3%,市

場平均收益率是8%。要求：、確定甲公司股票資本成本。、確定未來5年每年

股利金額。、計算甲公司股票價值。

答案：1.Re=3%+1.2X(8%-3%)=9%(2分)2.DPS1=1.5X(1+3%)=1.5

5(元)(1分)DPS2=1.55X(1+4%)=1.61(元)(1分)DPS3=1.61X(1

+5%)=1.69(元)(1分)DPS4=1.69X(1+4%)=1.76(元)(1分)DPS

5=1.76X(1+4%)=1.83(元)(1分)3.高速增長階段價值V1=1.55X(1

+9%)八(-1)+1.61X(1+9%)人(-2)+1.69X(1+9%)八(-3)+1.7

6X(1+9%)-(-4)+1.83X(1+9%)…(-5)=6.52(元)(1分)穩(wěn)定

增長階段價值V2=[1.83X(1+2%)/(9%-2%)]X(1+9%)~(-5)=17.3

3(元)(1分)股票價值V=6.52+17.33=23.85(元)(1分)

2.甲公司持有乙公司100與股權(quán)，因混合所有制改革，擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司9%的股

權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價值進(jìn)行評估。評估基準(zhǔn)日

為2016年12月31日。乙公司屬通用設(shè)備制造行業(yè)，主要從事通用機(jī)械設(shè)備的

生產(chǎn)制造。評估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，凈資產(chǎn)81000萬元，2016

年度營業(yè)收入200000萬元，凈利潤12000萬元。資產(chǎn)評估專業(yè)人員選擇上市公

司比較法對乙公司擬轉(zhuǎn)讓的9%的股權(quán)價值進(jìn)行評估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、

業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見表1。表1初步篩選5家

公司數(shù)據(jù)

類別公司A公司B公司C公司D公司E

漁產(chǎn)總額（萬元）250000310000250000260000300000

凈資產(chǎn)（萬元）870001100008800091000100000

營業(yè)收入（萬元）230000260000220000230000270000

凈利潤（萬元）1200016000130001300016000

總股數(shù)（萬股）2300021000190002000023000

股價（元/股）1619201723

根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點，經(jīng)分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、

成長能力、營運能力方面與乙公司存在一定差異，經(jīng)指標(biāo)差異對比得出“價值比

率調(diào)整指標(biāo)評分匯總表”（表2）。表25家公司價值比率調(diào)整指標(biāo)評分匯總表

指標(biāo)類別|乙公司公司A公司B公司C公司D公司E

盈利能力~~[10095|1109697102

成長能力-|ioo,5|108102101103

營運能力|100102|102|10310197

根據(jù)相關(guān)研究,被評估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動性折扣為32%,控制權(quán)溢價率15%。

要求：（1）根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，

并簡要說明理由。（2）分別計算3家可比公司的價值比率P/E。（3）根據(jù)3家

可比公司盈利能力、成長能力、營運能力指標(biāo)得分，分別計算對應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。

（4）分別計算3家可比公司調(diào)整后P/E。（5）根據(jù)3家可比公司等權(quán)重方式,

計算乙公司P/E。（6）根據(jù)乙公司對應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計算乙公司9%股

權(quán)價值。

答案：（1）根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公

司A、公司C、公司D。理由：評估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額230000萬元，2016

年度營業(yè)收入200000萬元。與乙公司資產(chǎn)總額相似程度由高到低的順序是：公

司A、公司C、公司D、公司E、公司B。與乙公司營業(yè)收入相似程度由高到低的

順序是：公司C、公司A、公司D、公司B、公司E。所以根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總

額，與乙公司差異最小的3家可比公司是公司A、公司C、公司D。（2）公司A

的每股收益二12000/23000公司A的價值比率P/E=16/(12000/23000)=30.67公

司C的每股收益二13000/19000公司C的價值比率P/E=20/(13000/19000)=29.

23公司D的每股收益二13000/20000公司D的價值比率P/E=17/(13000/20000)

=26.15(3)公司A的調(diào)整系數(shù)二(100/95)X(100/95)X(100/102)=1.086

3公司C的調(diào)整系數(shù)二(100/96)X(100/102)X(100/103)=0.9915公司D

的調(diào)整系數(shù)二(100/97)X(100/101)X(100/101)=1.0106(4)公司A調(diào)整

后的P/E=30.67X1.0863=33.32公司C調(diào)整后的P/E=29.23X0.9915=28.98公司

D調(diào)整后的P/E=26.15X1.0106=26.43(5)乙公司P/E二(33.32+29.98+26.43)

/3=29.91(6)乙公司9%股權(quán)價值=12000X29.91X(1-32%)X9%=21965.90(萬

元)

3.A公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的甲公司15%的股權(quán)，委托某資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對甲公司的股

東全部權(quán)益進(jìn)行評估。價值類型為市場價值。評估基準(zhǔn)日為2017年12月31日。

評估方法為收益法。甲公司是以生產(chǎn)臺燈為主的公司。公司自創(chuàng)建至今，賬面利

潤基本上是盈利的，尤其是近三年，營業(yè)收入均超過2500萬元，2015年達(dá)255

0萬元，2016年達(dá)2830萬元，2017年達(dá)3100萬元。因此，甲公司受到了外界

的一致認(rèn)可，公司員工對公司的發(fā)展前途也充滿了信心。為謀求進(jìn)一步發(fā)展，甲

公司近幾年還擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，不僅加大了對流動資產(chǎn)的投資，也加大了對固定

資產(chǎn)的投資。經(jīng)預(yù)測，甲公司2018—2022年的未來5年預(yù)期營業(yè)收入分別為35

00萬元，3750萬元，4000萬元，4750萬元，5000萬元，從第6年起，每年收

入處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在5000萬元的水平上。各年的折舊和攤銷額分別為100

萬元、120萬元、180萬元、200萬元、220萬元。未來甲公司利潤率(利潤總額

/營業(yè)收入)也將穩(wěn)定在20%左右。甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營主要依靠自有資金，評估

基準(zhǔn)日貸款余額為0,預(yù)測期也沒有借款計劃。日公司所得稅率為25%。此外，

為逐漸擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，甲公司未來各年擬追加投入擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)備。經(jīng)預(yù)測，

甲公司未來5年的資本性支出分別為200萬元、300萬元、350萬元、320萬元、

280萬元。同時，各年需要追加的營運資金占當(dāng)年營業(yè)收入的比例約為2%。甲公

司還有兩項非經(jīng)營性資產(chǎn)。其一是持有上市公司乙公司的120萬股股份（為有限

售條件的流通股，限售期截止日為2018年10月23日），占乙公司股權(quán)比例的

3.5%O截至評估基準(zhǔn)日2017年12月31日，甲公司持有乙公司股份的賬面價值

為900萬元，按賬面價值計算的每股價格為7.5元。評估基準(zhǔn)日乙公司股票的平

均收盤價為8.2元/股，其所在行業(yè)缺乏流動性折扣為30%。其二是一筆與關(guān)聯(lián)

方往來的其他應(yīng)收款，評估價值為125萬元。經(jīng)評估，該項其他應(yīng)收款預(yù)計能夠

在合理期限內(nèi)收回，不會發(fā)生壞賬損失。除此之外，還有一項非經(jīng)營性負(fù)債，為

一筆應(yīng)付股利，評估價值為80萬元。評估基準(zhǔn)日中長期國債的市場到期收益率

為3.5%,中長期貸款利率平均為5.5%。甲公司適用的B值為1.21,市場風(fēng)險溢

價水平為7.2%,特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)為2%。補充：永續(xù)期的股權(quán)現(xiàn)金流量為600

萬元。要求：（1）計算2018—2022年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量。（2）計算適

用于甲公司的折現(xiàn)率。（3）假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計算2018—2022年甲公

司的收益現(xiàn)值。（4）計算永續(xù)價值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值。（5）不考慮資金的時

間價值，計算評估基準(zhǔn)日非經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債的價值。（6）計算甲公司股東全

部權(quán)益的評估價值。

答案：（1）因為貸款金額為0,所以股權(quán)自由現(xiàn)金流量=企業(yè)自由現(xiàn)金流量股

權(quán)自由現(xiàn)金流量=凈利潤+稅后利息+折舊攤銷一（資本性支出+營運資金增加）

一稅后利息一（償還債務(wù)本金一新借付息債務(wù)）=凈利潤+折舊攤銷一