投資收益分析綜合試題及答案

投資收益分析綜合試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.下列關(guān)于投資收益率指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的是（）。A.投資收益率指標(biāo)計(jì)算復(fù)雜，不適用于各種投資規(guī)模B.投資收益率指標(biāo)可直接衡量項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成果C.投資收益率指標(biāo)考慮了項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)效果D.投資收益率指標(biāo)不能反映投資的收益水平2.某項(xiàng)目總投資為2000萬(wàn)元，其中債務(wù)資金為500萬(wàn)元，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元，年平均息稅為50萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（）。A.10.0%B.12.5%C.13.3%D.15.0%3.某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量如下表所示，若基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。|年份|0|1|2|3|4|5||||||||||凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）|1000|200|300|400|400|300|A.168.5B.205.8C.216.5D.225.74.已知某項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）為12%，基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目（）。A.凈現(xiàn)值大于零B.凈現(xiàn)值小于零C.凈現(xiàn)值等于零D.無(wú)法確定凈現(xiàn)值的正負(fù)5.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)折現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為22元。該方案的內(nèi)部收益率為（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%6.某項(xiàng)目有甲、乙兩個(gè)方案，基準(zhǔn)收益率i_c=10%，兩方案的凈現(xiàn)值等有關(guān)指標(biāo)如下表所示。已知（P/A，10%，6）=4.355，（P/A，10%，10）=6.145。則兩方案可采用（）。|方案|壽命期（年）|凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）|內(nèi)部收益率（%）|||||||甲|6|100|14.2||乙|10|130|13.2|A.凈現(xiàn)值法進(jìn)行比選，且乙方案好B.內(nèi)部收益率法進(jìn)行比選，且甲方案好C.研究期法進(jìn)行比選，且乙方案好D.年值法進(jìn)行比選，且甲方案好7.某企業(yè)向銀行借貸一筆資金，按月計(jì)息，月利率為1.2%，則年名義利率和年有效利率分別為（）。A.13.53%和14.40%B.13.53%和15.39%C.14.40%和15.39%D.14.40%和15.62%8.某項(xiàng)目初期投資額為2000萬(wàn)元，從第1年年末開始每年凈收益為480萬(wàn)元。若基準(zhǔn)收益率為10%，并已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，6）=4.3553，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為（）年。A.4.17和5.33B.4.17和5.67C.4.83和5.33D.4.83和5.679.投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)中，既考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，又考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo)是（）。A.凈現(xiàn)值B.投資回收期C.投資收益率D.借款償還期10.下列關(guān)于基準(zhǔn)收益率的表述中，正確的是（）。A.基準(zhǔn)收益率是以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的平均盈利率水平B.基準(zhǔn)收益率應(yīng)等于單位資金成本與單位投資的機(jī)會(huì)成本之和C.基準(zhǔn)收益率是以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平D.評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)小、盈利大的項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)適當(dāng)提高基準(zhǔn)收益率11.某項(xiàng)目建設(shè)期2年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款1000萬(wàn)元。若在運(yùn)營(yíng)期第1年末償還800萬(wàn)元，在運(yùn)營(yíng)期第2年至第6年每年年末等額償還剩余貸款。在貸款年利率為6%的情況下，運(yùn)營(yíng)期第2年至第6年每年年末應(yīng)還本付息（）萬(wàn)元。A.454.0B.359.6C.328.5D.317.112.某建設(shè)項(xiàng)目以財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析的有關(guān)數(shù)據(jù)見下表（單位：萬(wàn)元），則按凈現(xiàn)值確定的敏感程度由大到小的順序?yàn)椋ǎ?。|變化幅度<br>因素|10%|0|+10%|||||||建設(shè)投資|914.93|861.44|807.95||營(yíng)業(yè)收入|703.08|861.44|1019.80||經(jīng)營(yíng)成本|875.40|861.44|847.47|A.營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本、建設(shè)投資B.營(yíng)業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本C.建設(shè)投資、營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本D.經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)收入、建設(shè)投資13.某投資方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為1000臺(tái)/年，盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量為500臺(tái)/年，方案投產(chǎn)后，前4年的達(dá)產(chǎn)率見下表。則該方案首次實(shí)現(xiàn)盈利的年份為投產(chǎn)后的第（）年。|年份|1|2|3|4||||||||達(dá)產(chǎn)率|30%|50%|70%|90%|A.1B.2C.3D.414.進(jìn)行投資方案不確定性分析的優(yōu)點(diǎn)是能夠（）。A.揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源B.度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小C.發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的降低途徑D.說(shuō)明不確定因素的變化情況15.某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備的價(jià)格為48萬(wàn)元，租期為6年，折現(xiàn)率為12%。若按年金法計(jì)算，則該企業(yè)每年年末等額支付和每年年初等額支付的租金分別為（）萬(wàn)元。A.15.79和14.10B.11.67和10.42C.10.42和9.31D.8.96和8.00二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共30分）1.下列關(guān)于投資方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有（）。A.投資收益率指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)單，經(jīng)濟(jì)意義明確，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣B.凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況C.內(nèi)部收益率指標(biāo)不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可D.動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能準(zhǔn)確衡量項(xiàng)目投資回收的速度E.利息備付率和償債備付率指標(biāo)均應(yīng)分年計(jì)算，且利息備付率和償債備付率均應(yīng)大于12.下列關(guān)于凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的說(shuō)法中，正確的有（）。A.凈現(xiàn)值是絕對(duì)指標(biāo)，反映投資的效益B.凈現(xiàn)值的大小受外部參數(shù)（基準(zhǔn)收益率）的影響C.內(nèi)部收益率是相對(duì)指標(biāo)，反映投資的效率D.對(duì)于單一方案，凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的E.對(duì)于多方案比選，凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論總是一致的3.下列關(guān)于基準(zhǔn)收益率的說(shuō)法中，正確的有（）。A.基準(zhǔn)收益率是投資者在相應(yīng)項(xiàng)目上最低可接受的財(cái)務(wù)收益率B.基準(zhǔn)收益率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時(shí)綜合考慮資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素C.基準(zhǔn)收益率是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最高盈利率水平D.當(dāng)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量一定時(shí)，基準(zhǔn)收益率越大，凈現(xiàn)值也越大E.基準(zhǔn)收益率確定后，可作為投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的判據(jù)4.進(jìn)行投資方案敏感性分析的目的是（）。A.分析不確定因素在未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的概率B.說(shuō)明不確定因素在什么范圍內(nèi)變動(dòng)能使投資方案的經(jīng)濟(jì)效益情況最好或最差C.度量不確定因素對(duì)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度D.揭示不確定因素變動(dòng)對(duì)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的影響規(guī)律E.比較多方案的敏感性大小，以便在決策時(shí)正確選擇方案5.下列關(guān)于設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的經(jīng)濟(jì)比選的說(shuō)法中，正確的有（）。A.一般壽命不同時(shí)可以采用凈年值法進(jìn)行比選B.無(wú)論用凈現(xiàn)值法，還是凈年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為宜C.在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，最簡(jiǎn)單的方法是將租賃成本和購(gòu)買成本進(jìn)行比較D.根據(jù)互斥方案比選的原則，只需比較它們之間的差異部分E.設(shè)備租賃與購(gòu)買方案經(jīng)濟(jì)比選，最簡(jiǎn)單的方法是在相同條件下比較租賃成本和購(gòu)買成本6.下列關(guān)于投資回收期的說(shuō)法中，正確的有（）。A.投資回收期沒(méi)有全面考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量B.投資回收期不能反映項(xiàng)目投資回收之后的情況C.投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度D.投資回收期越短，投資風(fēng)險(xiǎn)越小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)E.投資回收期可以作為項(xiàng)目評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)7.下列關(guān)于互斥方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法的說(shuō)法中，正確的有（）。A.當(dāng)原始投資額不同且項(xiàng)目壽命期相同時(shí)，可采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行比選B.當(dāng)原始投資額不同且項(xiàng)目壽命期不同時(shí)，可采用凈年值法進(jìn)行比選C.凈現(xiàn)值法不能直接用于對(duì)壽命期不同的互斥方案進(jìn)行比選D.內(nèi)部收益率法不能直接用于對(duì)互斥方案進(jìn)行比選E.對(duì)于壽命期不同的互斥方案，可先對(duì)各方案的計(jì)算期進(jìn)行統(tǒng)一，然后再進(jìn)行比選8.影響資金等值的因素有（）。A.資金的多少B.資金發(fā)生的時(shí)間C.利率（或折現(xiàn)率）的大小D.現(xiàn)金流量的表達(dá)方式E.資金運(yùn)動(dòng)的方向9.下列關(guān)于盈虧平衡分析的說(shuō)法中，正確的有（）。A.盈虧平衡分析能夠揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源B.盈虧平衡分析能度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小C.盈虧平衡分析可以分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析D.當(dāng)企業(yè)在小于盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量下組織生產(chǎn)時(shí)，則企業(yè)盈利E.盈虧平衡分析雖然能夠度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小，但并不能揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源10.下列關(guān)于價(jià)值工程的說(shuō)法中，正確的有（）。A.價(jià)值工程的核心是對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行功能分析B.價(jià)值工程的目標(biāo)是以最低的壽命周期成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能C.價(jià)值工程的目標(biāo)是以最低的生產(chǎn)成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能D.價(jià)值工程強(qiáng)調(diào)不斷改革和創(chuàng)新E.價(jià)值工程要求將功能定量化三、計(jì)算題（每題20分，共40分）1.某項(xiàng)目初始投資為1000萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為5年，每年的凈現(xiàn)金流量分別為200萬(wàn)元、300萬(wàn)元、400萬(wàn)元、400萬(wàn)元、300萬(wàn)元。若基準(zhǔn)收益率為10%，試計(jì)算：（1）該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期；（2）該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；（3）該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位）。2.某企業(yè)擬租賃一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備的價(jià)格為60萬(wàn)元，租期為6年，每年年末支付租金，折現(xiàn)率為10%，附加率為4%。（1）用附加率法計(jì)算每年的租金；（2）若采用年金法計(jì)算租金，已知（P/A，10%，6）=4.3553，計(jì)算每年年末等額支付的租金；（3）對(duì)兩種租金計(jì)算方法進(jìn)行比較分析。投資收益分析綜合試題答案一、單項(xiàng)選擇題1.答案：B解析：投資收益率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是，沒(méi)有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性；指標(biāo)計(jì)算的主觀隨意性太強(qiáng)。因此，以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。2.答案：B解析：總投資收益率（ROI）=（年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)）/項(xiàng)目總投資×100%=（200+50）/2000×100%=12.5%。3.答案：B解析：凈現(xiàn)值（NPV）=1000+200×（P/F，10%，1）+300×（P/F，10%，2）+400×（P/F，10%，3）+400×（P/F，10%，4）+300×（P/F，10%，5）=1000+200×0.9091+300×0.8264+400×0.7513+400×0.6830+300×0.6209=1000+181.82+247.92+300.52+273.2+186.27=205.73≈205.8（萬(wàn)元）4.答案：A解析：當(dāng)內(nèi)部收益率（IRR）大于基準(zhǔn)收益率（i_c）時(shí)，凈現(xiàn)值（NPV）大于零。5.答案：C解析：利用內(nèi)插法計(jì)算內(nèi)部收益率：IRR=16%+（18%16%）×338/（338+22）=17.88%。6.答案：D解析：由于壽命期不同，可采用年值法進(jìn)行比選。甲方案年值：AW_甲=100/（P/A，10%，6）=100/4.355=22.96（萬(wàn)元）乙方案年值：AW_乙=130/（P/A，10%，10）=130/6.145=21.16（萬(wàn)元）因?yàn)锳W_甲>AW_乙，所以甲方案好。7.答案：C解析：年名義利率r=1.2%×12=14.4%；年有效利率i=（1+1.2%）^121=15.39%。8.答案：B解析：靜態(tài)投資回收期：P_t=2000/480=4.17（年）；動(dòng)態(tài)投資回收期：先計(jì)算凈現(xiàn)值NPV=2000+480×（P/A，10%，n），令NPV=0，即480×（P/A，10%，n）=2000，（P/A，10%，n）=2000/480=4.167，因?yàn)椋≒/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，6）=4.3553，用內(nèi)插法可得：n=5+（4.1673.7908）/（4.35533.7908）=5.67（年）。9.答案：A解析：凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況。10.答案：C解析：基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。11.答案：B解析：首先計(jì)算建設(shè)期貸款本利和：F=1000×（F/A，6%，2）×（F/P，6%，1）=1000×2.06×1.06=2183.6（萬(wàn)元）運(yùn)營(yíng)期第1年末償還800萬(wàn)元后剩余貸款：2183.6800=1383.6（萬(wàn)元）運(yùn)營(yíng)期第2年至第6年每年年末應(yīng)還本付息：A=1383.6×（A/P，6%，5）=1383.6/4.2124=328.5（萬(wàn)元）12.答案：B解析：根據(jù)敏感度系數(shù)公式：SAF=（ΔA/A）/（ΔF/F），分別計(jì)算各因素的敏感度系數(shù)。建設(shè)投資敏感度系數(shù)：SAF_1=（807.95861.44）/861.44/（10%）=0.62營(yíng)業(yè)收入敏感度系數(shù)：SAF_2=（1019.80861.44）/861.44/（10%）=1.84經(jīng)營(yíng)成本敏感度系數(shù)：SAF_3=（847.47861.44）/861.44/（10%）=0.16敏感度系數(shù)絕對(duì)值越大，越敏感，所以敏感程度由大到小的順序?yàn)椋籂I(yíng)業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本。13.答案：C解析：第1年達(dá)產(chǎn)率30%，產(chǎn)量為1000×30%=300臺(tái)<500臺(tái)，虧損；第2年達(dá)產(chǎn)率50%，產(chǎn)量為1000×50%=500臺(tái)，盈虧平衡；第3年達(dá)產(chǎn)率70%，產(chǎn)量為1000×70%=700臺(tái)>500臺(tái)，盈利。14.答案：B解析：不確定性分析主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。盈虧平衡分析能夠度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小，但不能揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源。敏感性分析可以找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的敏感因素，確定敏感程度，但不能說(shuō)明不確定因素發(fā)生變動(dòng)的可能性大小。15.答案：B解析：年末等額支付租金：A=48×（A/P，12%，6）=48/4.1114=11.67（萬(wàn)元）年初等額支付租金：A'=48×（A/P，12%，6）/（1+12%）=11.67/1.12=10.42（萬(wàn)元）二、多項(xiàng)選擇題1.答案：ABCE解析：動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來(lái)推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)的年份，它不能準(zhǔn)確衡量項(xiàng)目投資回收的速度。2.答案：ABCD解析：對(duì)于多方案比選，凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)結(jié)論可能不一致。3.答案：ABE解析：基準(zhǔn)收益率是投資者在相應(yīng)項(xiàng)目上最低可接受的財(cái)務(wù)收益率，不是最高盈利率水平；當(dāng)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量一定時(shí)，基準(zhǔn)收益率越大，凈現(xiàn)值越小。4.答案：CDE解析：敏感性分析是在確定性分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)進(jìn)一步分析、預(yù)測(cè)項(xiàng)目主要不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)（如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等）的影響，從中找出敏感因素，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度和項(xiàng)目對(duì)其變化的承受能力。5.答案：ABCDE解析：設(shè)備租賃與購(gòu)買方案經(jīng)濟(jì)比選，一般壽命不同時(shí)可以采用凈年值法進(jìn)行比選；無(wú)論用凈現(xiàn)值法，還是凈年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為宜；在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，最簡(jiǎn)單的方法是將租賃成本和購(gòu)買成本進(jìn)行比較；根據(jù)互斥方案比選的原則，只需比較它們之間的差異部分。6.答案：ABCD解析：投資回收期沒(méi)有全面考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。所以，投資回收期作為方案選擇和項(xiàng)目排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，或與其他評(píng)價(jià)方法結(jié)合應(yīng)用。7.答案：ABCDE解析：當(dāng)原始投資額不同且項(xiàng)目壽命期相同時(shí)，可采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行比選；當(dāng)原始投資額不同且項(xiàng)目壽命期不同時(shí)，可采用凈年值法進(jìn)行比選；凈現(xiàn)值法不能直接用于對(duì)壽命期不同的互斥方案進(jìn)行比選；內(nèi)部收益率法不能直接用于對(duì)互斥方案進(jìn)行比選；對(duì)于壽命期不同的互斥方案，可先對(duì)各方案的計(jì)算期進(jìn)行統(tǒng)一，然后再進(jìn)行比選。8.答案：ABC解析：影響資金等值的因素有三個(gè)：資金的多少、資金發(fā)生的時(shí)間、利率（或折現(xiàn)率）的大小。其中，利率是一個(gè)關(guān)鍵因素，在等值計(jì)算中，一般是以同一利率為依據(jù)的。9.答案：BCE解析：盈虧平衡分析雖然能夠度量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小，但并不能揭示產(chǎn)生項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的根源。當(dāng)企業(yè)在小于盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量下組織生產(chǎn)時(shí)，則企業(yè)虧損。10.答案：ABDE解析：價(jià)值工程的目標(biāo)是以最低的壽命周期成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能，而不是最低的生產(chǎn)成本。三、計(jì)算題1.（1）靜態(tài)投資回收期：累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算如下：|年份|0|1|2|3|4|5||||||||||凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）|1000|200|300|400|400|300||累計(jì)凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）|1000|800|500|100|300|600|靜態(tài)投資回收期P_t=41+100/400=3.25（年）（2）凈現(xiàn)值：NPV=1000+200×（P/F，10%，1）+300×（P/F，10%，2）+400×（P/F，10%，3）+400×（P/F，10%，4）+300×（P/F，10%，5）=1000+200×0.9091+300×0.8264+400×0.7513+400×0.6830+300×0.6209=1000+181.82+247.92+300.52+273.2+186.27=189.73（萬(wàn)元）（3）內(nèi)部收益率：采用試算法，先取i_1=15%，NPV_1=1000+200×（P/F，15%，1）+300×（P/F，15%，2）+400×（P/F，15%，3）+400×（P/F，15%，4）+300