我國公開市場業(yè)務(wù)現(xiàn)狀和改革方向

1、我國公開市場業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀和改革方向分析,目錄,我國公開市場業(yè)務(wù)的改革方向,我國公開市場業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程,公開市場業(yè)務(wù)的相關(guān)概念,2、主動(dòng)性強(qiáng)。公開市場業(yè)務(wù)效果明確，中央銀行可按自己意圖，把貨幣流量控制在自己所期望的規(guī)模內(nèi)。,4操作靈活。公開市場業(yè)務(wù)操作活可以按調(diào)節(jié)目標(biāo)，選擇長中短有價(jià)證等，如一年期、三年期、五年期的國庫券分別影響短期或長期利率，有時(shí)甚至進(jìn)行反方向控制。,1影響面廣。公開市場業(yè)務(wù)作用除銀行系統(tǒng)外，還包括非銀行金融機(jī)構(gòu)、地方政府、社會(huì)團(tuán)體、企業(yè)集團(tuán)、公司和居民個(gè)人。,3.彈性大。中央銀行可以根據(jù)形勢隨時(shí)決定證券買賣，并隨時(shí)調(diào)整買賣的有價(jià)證券量，而貼現(xiàn)率和準(zhǔn)備率不能頻繁地變動(dòng)。,公開市場

2、業(yè)務(wù)特 點(diǎn),公開市場業(yè)務(wù)適應(yīng)性和條件,首先，公開市場業(yè)務(wù)要有發(fā)達(dá)的金融市場，包括一級(jí)和二級(jí)證券市場。,其次，中央銀行有權(quán)威性，處于金融領(lǐng)袖地位，并且擁有雄厚的資金力量和操作證券買賣的權(quán)利。,最后，信用制度發(fā)達(dá)，人民有使用票據(jù)的習(xí)慣，銀行等金融機(jī)構(gòu)重視與遵守存款準(zhǔn)備金、貼現(xiàn)率等制度。,目錄,我國公開市場業(yè)務(wù)的改革方向,我國公開市場業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程,公開市場業(yè)務(wù)的相關(guān)概念,第一階段：起步階段 從1996年4月到1998年5月,第二階段：迅速發(fā)展的階段 從1998年5月恢復(fù)公開市場業(yè)務(wù)至今,1996年4月9日，我國開始以短期國債作為操作工具的公開市場業(yè)務(wù)的嘗試，進(jìn)行了51次交易，累計(jì)成交金額43億元

3、1997年由于我國財(cái)政部停止發(fā)行短債，公開市場業(yè)務(wù)出現(xiàn)了、短暫的中止 1998年恢復(fù)人民幣公開市場業(yè)務(wù)，從此公開市場操作已逐步發(fā)展為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具 2002年9月24日中國人民銀行宣布將1937.5億元未到期正回購品種轉(zhuǎn)換為相同期限的中央銀行票據(jù)，并于2003年正式開始把中央銀行票據(jù)作為公開市場業(yè)務(wù)的主導(dǎo)操作工具,我國公開市場業(yè)務(wù)存在的問題,問題1,問題2,問題3,1.我國國債品種單一：與國外發(fā)達(dá)國家 差距大，目前集中在憑證式國債和記帳式國債,2.我國國債期限不合理：在市場經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá) 國家的短期國債所占比是40一50，我國在 2008年發(fā)行的短期額僅占全部債券的26.

4、24,3.國債市場規(guī)模相對(duì)較?。?009年前三個(gè)季度 各類債券的發(fā)行總量為6.8437萬億元， 其中國債的發(fā)行量為14350億元,.,制約我國公開市場業(yè)務(wù)的因素分析,目錄,我國公開市場業(yè)務(wù)的改革方向,我國公開市場業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程,公開市場業(yè)務(wù)的相關(guān)概念,1.公開市場業(yè)務(wù)操作目標(biāo)改革,我國當(dāng)前貨幣政策是保增長，但最終以穩(wěn)定幣值為目標(biāo)的，則其操作目標(biāo)應(yīng)該是儲(chǔ)備貨幣。所以，在中國進(jìn)一步發(fā)展公開市場業(yè)務(wù)的首要任務(wù)就是建立和完善儲(chǔ)備貨幣規(guī)劃,2.加快我國國債市場的發(fā)展,國債既是財(cái)政政策的工具，又是貨幣政策工具的載體，國債市場的發(fā)展是公開市場業(yè)務(wù)發(fā)展的前提和條件.加快發(fā)展我國國債市場很大的必要性,3.健全我國銀行間債券市場,銀行間債券市場為國債和政策性金融債券的大量發(fā) 行提供了一個(gè)便利的場所，為金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)資金余缺，進(jìn)行流動(dòng)性管理創(chuàng)造了條件，是中央銀行開展公開市場業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。,5.加快國有商業(yè)銀行市場化改革步伐,開展公開市場業(yè)務(wù)要和國有商業(yè)銀行的市場化改革結(jié)合起來。我國國有商業(yè)銀行改革的重要