《金融投資工具》PPT課件.ppt

1、第一章 金融投資工具,金融工具的主要分類,1.1 股票,股票：是指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。 1.1.1 普通股 持有這種股票的股東都享有同等的權(quán)利，他們都能參加公司的經(jīng)營決策，其所分取的股息紅利是隨著股份公司經(jīng)營利潤的多寡而變化。,普通股股東的權(quán)利,（1）通過參加股東大會來參與股份公司的重大經(jīng)營決策。 （2）具有分配公司盈余和剩余資產(chǎn)的權(quán)利。 （3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增資擴(kuò)股時(shí)，普通股股東都有權(quán)按持股比例優(yōu)先認(rèn)購新股，以保證普通股股東在股份有限公司中的控股比例不變。,1.1.2 優(yōu)先股股票,所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權(quán)益要受一定的限制。一般來

2、說，優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)有以下幾點(diǎn)： （1）在分配公司利潤時(shí)可先于普通股且以約定的比率進(jìn)行分配。 （2）優(yōu)先股股東無經(jīng)營參與權(quán)和選舉權(quán)。 （3）股份公司破產(chǎn)清盤時(shí)，其分配優(yōu)先于普通股股東。 與普通股比較，雖然收益和決策參與權(quán)有限，但風(fēng)險(xiǎn)較小。,1.1.3 我國股票的分類,（1）可流通股股票 它是指在證券交易所取得上市資格、允許掛牌交易的股票，也稱為上市股票。 在可流通的股票中，按市場屬性的不同可分為A股、B股和境外上市股票。, A股股票,它是指已在或獲準(zhǔn)在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計(jì)價(jià)幣種的股票，這種股票按規(guī)定只能由我國居民或法人購買 。 B股股票 即人民幣特種股票，是以人民幣

3、標(biāo)明通面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在上海和深圳兩個(gè)證券交易所上市交易的股票。, 境外上市股票,是指我國的股份有限公司在境外發(fā)行并上市的股票。目前主要有在香港證券交易所流通的H股，還有在美國證券交易系統(tǒng)流通的N股和在新加坡上市的S股。,*股票名前的“N、XR、XD、DR、ST、 ST* 、S”含義是什么,* 深滬兩市每逢新股上市首日，在該新股的中文名稱前加注“N”以提醒投資者。凡股票名稱前加注“N”的股票均為當(dāng)日上市的新股。 *凡股票名稱前加注“XR”的股票為當(dāng)日除權(quán)的個(gè)股。 * 凡股票名稱前加注“XD”的股票為當(dāng)日除息的個(gè)股。 *凡股票名稱前加注“DR”的股票為當(dāng)日既除權(quán)又除息的個(gè)股。,*ST股：

4、“”是特別處理的英文“special treatment”的縮寫。滬深證券交易所針對最近兩年連續(xù)虧損或經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票宣布進(jìn)行特別處理。 *ST*:退市風(fēng)險(xiǎn)警示股。 * S股：未股改股票。所謂股改就是指把原來的法人股全部和流通股一樣，把公司股份變成全流通。,(2)非流通股,國家股是指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。 法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。,請記住股票市場是由瘋狂和恐慌情緒控制的，你應(yīng)當(dāng)在別人謹(jǐn)慎時(shí)保持進(jìn)取，在別人進(jìn)取時(shí)保

5、持謹(jǐn)慎。 巴菲特,1.2 債券,1.2.1 相關(guān)概念 債券:是依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 面值：在債券到期日向債券持有者支付的金額。 息票利率：年利息收入與債券面值之比率,1.2.2 債券的分類,1.2.2.1 按照發(fā)行主體的不同 政府債券 公司債券 金融債券,1、政府債券,短期 按期限分 中期 長期 無記名國債 按債券形態(tài)分 憑證式國債 記賬式國債,無記名(實(shí)物)國債,無記名(實(shí)物)國債是一種實(shí)物債券，以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)， 面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發(fā)行期內(nèi)，投資者可直接在銷售國債機(jī)構(gòu)的柜臺購買。在證券交易所設(shè)立賬戶的投資者，可委托證券公司通過交易

6、系統(tǒng)申購。發(fā)行期結(jié)束后，實(shí)物券持有者可在柜臺賣出，也可將實(shí)物券交證券交易所托管，再通過交易系統(tǒng)賣出。,憑證式國債,憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要握取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)按兌付本金的一定比率收取手續(xù)費(fèi)。,票面利率上漲憑證式國債再度熱銷,記賬式國債,記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)、通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進(jìn)行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。由于記賬式國債的發(fā)行和交易

7、均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。 思考：這三種品種在盈利性、安全性、流動性方面有何區(qū)別？,、公司債券,可贖回公司債券：給予公司以贖回價(jià)格從債券持有者手中購回債券的選擇權(quán)。 可轉(zhuǎn)換公司債券：給予債券持有者將債券轉(zhuǎn)換為一定的股票份額的選擇權(quán)。 問題：該類債券為什么既受到發(fā)行公司重視又得到投資者的歡迎？,、金融債券,銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌集資金而面向社會公開發(fā)行的債券。 思考：這三種證券在流動性、安全性、收益性有何不同？,1.2.2.2 按計(jì)息方式分,1單利債券：本利和=本金（1+利率計(jì)息周期） 例：某政府按面值發(fā)行5年面值為100元國債，票面利率為5%，按單利計(jì)息，每年付息一次，A投資者

8、購買了這種債券，計(jì)算其本利和。,2復(fù)利債券：本利和=本金（1+利率）計(jì)息周期,終值（Future Value）：一定數(shù)額的資金在未來某個(gè)時(shí)刻的價(jià)值。 現(xiàn)值（Present Value）：與終值相反，指的是為了實(shí)現(xiàn)將來某個(gè)終值而現(xiàn)在需要投入的資金量。 例：某政府按面值發(fā)行5年面值為100元國債，票面利率為5%，按復(fù)利計(jì)息，每年付息一次，A投資者購買了這種債券，計(jì)算其本利和。,3貼現(xiàn)債券,如某政府發(fā)行面值為1000元的國庫券，3個(gè)月期，售價(jià)為995元。那么，到期時(shí)投資者可以拿回1000元。貼現(xiàn)債券的發(fā)行價(jià)格與票面金額的差額，就構(gòu)成了實(shí)際的收益率。美國的國庫券發(fā)行一般用這種方式。,4. 累進(jìn)利率債券

9、,又稱利率遞增債券，是指以利率逐年累進(jìn)方式即后期利率要高于前期利率計(jì)算的債券。 累進(jìn)利息債券的優(yōu)點(diǎn)是比較靈活，投資者的持券收益有所保障，且投資期限越長，利息越高。,1.2.3 債券與股票的區(qū)別,*發(fā)行目的不同 *投資人權(quán)限不同 *發(fā)行人不同 *收回本金方式不同 *風(fēng)險(xiǎn)與收益不同,1.3 基金,1.3.1 基金概述 1. 基金的定義 是指通過發(fā)行基金單位，匯集不特定數(shù)量的投資者的資金，委托專業(yè)性金融投資機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，按照資產(chǎn)組合和分散風(fēng)險(xiǎn)的原則對股票、債券等金融工具進(jìn)行投資，并將投資收益按照基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。,2. 基金的特點(diǎn),集合投資 專家管理 分散風(fēng)險(xiǎn) 是一種

10、間接的證券投資方式,3. 基金的資產(chǎn)凈值（ Net Asset Value ）,是指在某一時(shí)點(diǎn)上某一投資基金每份基金單位實(shí)際代表的價(jià)值。計(jì)算公式為： NAV (資產(chǎn)市值-負(fù)債) /已售在外的股份或單位數(shù) 例：假定有一共同基金，管理著價(jià)值1.2億美元的資產(chǎn)組合，假設(shè)該基金欠其投資顧問400萬美元，并欠租金、應(yīng)發(fā)工資及雜費(fèi)100萬美元。該基金發(fā)行在外的股份為500萬股，計(jì)算其單位資產(chǎn)凈值。,1.3.2 基金的分類,1.3.2.1 根據(jù)組織形式不同分為 1. 契約型基金 是指依據(jù)信托契約，通過發(fā)行受益憑證而組建的基金。這類基金一般由基金管理公司、基金托管公司和投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約而組建。 2

11、. 公司型基金 是通過發(fā)行基金股份將集中超來的資金投資于各種有價(jià)證券等特定投資對象。,1.3.2.2 根據(jù)變現(xiàn)方式分為,1. 封閉式基金 是指事先確定發(fā)行總額，除非發(fā)生擴(kuò)募等特殊情況，基金份額總數(shù)保持不變，基金上市后投資者可以在二級市場轉(zhuǎn)讓、買賣的一種基金。,2. 開放式基金,開放式基金是指基金的資本總額及持股份數(shù)不是不固定不變的，而是可以隨進(jìn)根據(jù)市場供求狀況發(fā)行新股份或被投資人贖回的投資基金。,3. 開放式基金相對于封閉式基金的優(yōu)勢,流動性好，投資方便靈活 交易價(jià)格合理 市場選擇性強(qiáng) 風(fēng)險(xiǎn)控制更有效 信息透明度高,1.3.2.3 根據(jù)投資對象分,1. 股票基金 股票基金是指以股票為主要投資對

12、象的證券投資基金。 2. 債券基金 是指以債券為主要投資對象的證券投資基金。,3. 貨幣市場基金,（1）定義 主要在貨幣市場上進(jìn)行運(yùn)作，投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)短期債券等短期有價(jià)證券的共同基金。 （2）特點(diǎn) “存取如活期，收益勝定期，交易無成本，紅利免稅金 ”,與傳統(tǒng)的基金比較，它具有以下特點(diǎn):,貨幣市場基金的基金單位資產(chǎn)凈值是固定不變的，一般一個(gè)基金單位是1元，也就是說你任何時(shí)候買進(jìn)、賣出都是按1元的價(jià)錢買賣，資金多少只是份額不同，這是與其他基金最主要的不同點(diǎn)。 貨幣市場基金的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是收益率，這與其他基金以凈資產(chǎn)價(jià)值增值獲利不同。 流動性媲美活

13、期存款：貨幣基金可以隨時(shí)申購贖回，一般贖回后第二到三天（T+1或T+2）即可用款。,貨幣市場基金的風(fēng)險(xiǎn)性低、投資成本低。貨幣市場工具的到期日通常很短,貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4-6個(gè)月,因此風(fēng)險(xiǎn)較低,其價(jià)格通常只受市場利率的影響。貨幣市場基金通常不收取贖回費(fèi)用,并且其管理費(fèi)用也較低,貨幣市場基金的年管理費(fèi)用大約為基金資產(chǎn)凈值的0.25%-1%,比傳統(tǒng)的基金年管理費(fèi)率1%-2.5%低很多。 其它一些優(yōu)點(diǎn),比如可以用基金賬戶簽發(fā)支票、支付消費(fèi)賬單；通常被作為進(jìn)行新的投資之前暫時(shí)存放現(xiàn)金的場所,這些現(xiàn)金可以獲得高于活期存款的收益,并可隨時(shí)撤回用于投資。一些投資人大量認(rèn)購貨幣市場基金,然后

14、逐步贖回用以投資股票、債券或其他類型的基金。許多投資人還將以備應(yīng)急之需的現(xiàn)金以貨幣市場基金的形式持有。,*每萬份收益，是指把貨幣基金每天運(yùn)作的收益平均攤到每1份額上，然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的1個(gè)數(shù)據(jù)。 *近7日年化收益率，是指貨幣基金7個(gè)自然日每萬份基金份額平均收益折算出來的年收益率。,（3）貨幣市場共同基金的收益率,*其收益主要來自幾個(gè)方面:一是投資所得的債券利息，二是票據(jù)的投資收益，三是買賣差價(jià)，四是銀行存款利息以及其他收入。這四方面的收益減去基金公司提取的營銷管理費(fèi)等成本之后，就是我們所謂的凈收益。*利息的高低，債券價(jià)格的波動幅度是影響貨幣市場基金收益最重要的兩個(gè)因素。,4.

15、指數(shù)基金,How would you invest your first million if you were just starting out and were not a full-time investor? The best way in my view is to just buy a low-cost index fund and keep buying it regularly over time, because youll be buying into a wonderful industry, which in effect is all of American industry. Buffet,（1）指數(shù)基金的含義,指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場的平均收益率。,（2