國內(nèi)某風(fēng)險投資公司內(nèi)部增值服務(wù)培訓(xùn)課件(ppt 31頁).ppt

1、如何打造有公司特色的投資風(fēng)格,如何培育有公司特色的投資風(fēng)格,3,創(chuàng)業(yè)投資全過程,創(chuàng)投行業(yè)競爭要素,人才是創(chuàng)投行業(yè)最為核心的競爭要素，人才結(jié)構(gòu)及人才質(zhì)量直接決定創(chuàng)投公司的服務(wù)能力和競爭水平。,人才,資金,品牌,品牌：騏驥一躍，不能十步；駑馬十駕，功在不舍 。品牌的鑄就和公共關(guān)系的積累需要持續(xù)的時間積累和人才積累。,資金：資金規(guī)模和持續(xù)投入對創(chuàng)投的影響也很大，但隨著社會儲蓄率的不斷增加和創(chuàng)業(yè)投資融資方式的多樣化，資金的作用開始遞減。,創(chuàng)投行業(yè)競爭關(guān)鍵點,所以，人才尤其是人才提供的增值服務(wù)是創(chuàng)業(yè)投資與其他傳統(tǒng)融資區(qū)別的顯著特點。提供增值服務(wù)的能力成為創(chuàng)投公司的最為核心的競爭力。,創(chuàng)投業(yè)發(fā)展歷史告訴我

2、們，創(chuàng)業(yè)投資的真正價值不僅僅是單純提供資本，更重要的是提供增值服務(wù)，這是創(chuàng)業(yè)投資區(qū)別于傳統(tǒng)投資的一大特征，也是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的核心競爭力和創(chuàng)業(yè)投資成功的關(guān)鍵所在。,增值服務(wù)是創(chuàng)業(yè)投資的“安身立命之本”。,如何培育有公司特色的投資風(fēng)格,3,增值服務(wù)總類,增值服務(wù)提前能提高項目的成功率,1,3i國際投資小肥羊 3i作為一家知名的國際投資公司，給企業(yè)帶來的額外價值遠遠超過了資金本身。這首先體現(xiàn)在投資前的盡職審查過程中。3i請來國際知名戰(zhàn)略咨詢公司羅蘭貝格為小肥羊做全方位診斷，包括財務(wù)狀況、企業(yè)歷史、公司結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)狀況等。做這樣的盡職審查，并不是不信任合作伙伴，而是為了更好地規(guī)避風(fēng)險，有效幫助合作伙伴診

3、斷出隱藏問題從而可以對癥下藥地加以解決，同時，這樣的審查也可堅定3i投資小肥羊的決心。,2,光大直投投資金風(fēng)科技 光大直投在投金風(fēng)科技之前， 從風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈對行業(yè)和公司情況 進行了分析，贏得企業(yè)尊重與信 任。,3,鼎暉投資南孚電池 鼎暉執(zhí)行總裁焦震為了投資南孚電池，共出差50多次，其中在4個月內(nèi)10多次往返福建南平，才得以第一次見到南孚老總；同時嫁接金霸王，引入摩根斯坦利。焦震體會最深的是，投資傳統(tǒng)企業(yè)時，投資人一定要有乙方心理。,投資前的增值服務(wù)體現(xiàn)在對優(yōu)質(zhì)項目介入的過程中采取“多角度、全方位”提供增值服務(wù)，在與項目方溝通、聯(lián)絡(luò)及展開盡職調(diào)查過程中建立信任，樹立長沙高創(chuàng)投品牌及項目方對投資人的

4、好感與信賴；同時，增值服務(wù)的前移能有效縮短與投資企業(yè)的磨合期，提高項目的成功率。,投資前的增值服務(wù),所以，在投資前的增值服務(wù)是項目投資的前奏，增值服務(wù)的前移能有效縮短項目方與投資人的距離，贏得項目方和中介機構(gòu)的尊重與信賴，為成功完成優(yōu)質(zhì)項目打下基礎(chǔ)。,早期項目的增值服務(wù),早期投資項目：天使投資人及A輪投資人：將承受企業(yè)孵化、培育、商業(yè)模 式成型、團隊磨合等方面的重任，必須親歷親為。,1,周鴻祎投資奇虎、訊雷 周鴻祎1998年創(chuàng)建3721公司；2003年被yahoo收購。2004年周鴻祎出任雅虎中國區(qū)總裁。2005年9月1日周鴻祎先生以投資合伙人的身份正式加盟IDGVC，幫助國內(nèi)眾多的中小企業(yè)獲

5、得快速發(fā)展的機會，推動整個行業(yè)的發(fā)展。2006年2月，周鴻祎成立天使投資基金，并投資了奇虎360和訊雷等公司。,2,朱敏投資連連科技 上世紀(jì)90年代，朱敏先生開始在 硅谷創(chuàng)業(yè)。先后創(chuàng)辦Future Labs 公司（后以1300萬美金出售）和 WebEx公司，并帶領(lǐng)WebEx發(fā)展成為 全球?qū)嵙ψ顝姷木W(wǎng)絡(luò)互動服務(wù)和網(wǎng) 絡(luò)會議中心系統(tǒng)的服務(wù)供應(yīng)商。在 硅谷創(chuàng)業(yè)獲得巨大成功后,朱敏回 國涉足風(fēng)險投資領(lǐng)域。先后帶領(lǐng) NEA團隊和賽伯樂團隊成功投資了 中芯國際、展訊科技、紅孩子、連 連科技等一批自主創(chuàng)新型企業(yè)，在 投資后，朱敏先生將美國創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗 手把手“傳、幫、帶”。,3,達晨投資同洲電子 達晨投資同洲電

6、子后，利用股東電廣傳媒的有線電視網(wǎng)絡(luò)背景，協(xié)助同洲電子轉(zhuǎn)型，使其成為中國最大的機頂盒制造商，同時委派公司高管陳立北擔(dān)任同洲電子副總經(jīng)理，協(xié)助同洲電子成長。,早期項目增值服務(wù)案例：廣州風(fēng)險投投資倍特生物,廣州風(fēng)險投于2000年7月份對廣州倍特生物公司投資，該公司屬于初創(chuàng)期企業(yè)，有獨特并具有高附加值的產(chǎn)品，但企業(yè)前期的管理及銷售比較混亂，廣州風(fēng)險投公司除給予資金支持外，還積極幫助企業(yè)推行規(guī)范管理，帶動經(jīng)營發(fā)展。 廣州風(fēng)險投先后為倍特公司開展的增值服務(wù)包括： (1) 派出兼職的副總經(jīng)理及財務(wù)總監(jiān)幫助公司管理、實施監(jiān)督職能，并幫助公司制定長期發(fā)展計劃。 (2) 物色高層管理人員，理順管理隊伍，吸引人才

7、充實員工隊伍，并采取措施穩(wěn)定隊伍 。 (3) 幫助公司建立銷售網(wǎng)絡(luò)、銷售隊伍，制定合理的銷售政策，并根據(jù)實際情況進行調(diào)整。 (4) 理順公司的財務(wù)管理，使財務(wù)管理規(guī)范化及制度化，做到帳務(wù)公開、透明，引入會計師事務(wù)所對公司財務(wù)進行監(jiān)督及指導(dǎo)。 (5) 幫助公司選擇新的產(chǎn)品開展研發(fā)工作，公司除原有的生物蛋白膠產(chǎn)品外，還拿到了國家醫(yī)藥管理局對其導(dǎo)管產(chǎn)品的批文，有關(guān)新產(chǎn)品研發(fā)進展良好。 (6) 幫助公司申報高新技術(shù)企業(yè)以及有關(guān)的科技資助項目，取得國家中小企業(yè)創(chuàng)新基金數(shù)百萬元。 (7) 引入新的投資者，完成第二期及第三期融資。 (8) 幫助公司建立新的生產(chǎn)基地。 (9) 協(xié)助企業(yè)向銀行融資，并提供擔(dān)保。

8、,早期項目的增值服務(wù),早期項目由于商業(yè)模式并不清晰、市場地位也不明顯，需要投資人投入相當(dāng)?shù)木εc企業(yè)“同呼吸、共患難”，早期項目無論是對項目公司還是對VC而言，對團隊的要求都非常嚴(yán)格，一般需要由專業(yè)的公司或團隊投資和管理。,中期項目的增值服務(wù),中期投資項目：公司對外投資的項目中超過七成的為此階段，此階段項目公司管理、產(chǎn)品及市場已基本成型。,聯(lián)想投資經(jīng)驗柳傳志總結(jié)： 定戰(zhàn)略 搭班子 帶隊伍,中期項目的增值服務(wù),定戰(zhàn)略：幫助企業(yè)確定發(fā)展戰(zhàn)略和思路，確定企業(yè)的商業(yè)模式。,中期項目的增值服務(wù),搭班子：搭建公司核心管理、技術(shù)團隊，投資人完成投資后會針對投資項目團隊的短板，通過獵頭公司、行業(yè)資源、競爭對手

9、等渠道引入高水平管理團隊。,3i為小肥羊引進“頭腦資源”，來自漢堡王前總裁 Nish Kankiwala、肯德基香港運營公司總裁楊耀強 （Yuka Yeung）。作為行業(yè)領(lǐng)先的跨國企業(yè)的管理人，他們均對小肥羊提出了切實的建議，甚至諸如餐桌如何擺放、如何呈上菜單、如何迅速換桌布等類似細節(jié)的問題都囊括其中。這種行業(yè)的人脈資源和國際成功經(jīng)驗，是3i作為國際領(lǐng)先投資公司的獨特核心優(yōu)勢之一，也是小肥羊最終將繡球拋給3i的重要原因，投資完成后，上述二人成為小肥羊的獨立董事。,中期項目的增值服務(wù),帶隊伍：體現(xiàn)在“扶上馬、送一程”，投資人成功實施戰(zhàn)略投資后，僅僅是萬里長征的第一步，投資人與項目公司、公司原股東

10、從此成為休戚相關(guān)、命運與共的利益共同體。將企業(yè)做大做強，成功IPO,并成為行業(yè)的標(biāo)桿與細分市場的主導(dǎo)者成為各利益攸關(guān)者的共同目標(biāo)；在此前提下，投資人有動力、有責(zé)任、有義務(wù)調(diào)動一切有利于投資企業(yè)發(fā)展的資源努力實現(xiàn)上述目標(biāo)。,項目公司由于多半是技術(shù)型公司，管理團隊對資本市場以及市場營銷相對比較陌生，所以投資后，創(chuàng)投公司需要協(xié)助項目公司實施二輪融資、動用社會資源為項目公司拓展市場、為項目公司橫向整合或縱向整合、尋覓并購目標(biāo)等提供強有力的支撐。,后期項目的增值服務(wù),針對后期項目，增值服務(wù)的重點應(yīng)側(cè)重于團隊在資本運營方面的人員補充（CFO/董秘）、改制重組和中介機構(gòu)的協(xié)調(diào)、公司上市進度整體把握與監(jiān)管機構(gòu)

11、的溝通、以及投資項目如何形成新的利潤增長點、協(xié)助公司解決發(fā)展過程中的資金瓶頸、協(xié)助完成股權(quán)激勵方案、提高運營績效、通過有效并購加速行業(yè)整合和洗牌等方面。,后期投資項目：后期項目即Pre-IPO項目或臨門一腳項目，公司財務(wù)相對規(guī)范透明、商業(yè)模式成熟、團隊磨合較長、細分市場地位突出。,后期項目的增值服務(wù), 弘毅投資的投資項目：中國玻璃、科寶博洛尼、先聲藥業(yè)、濟南沃德汽配、 中聯(lián)重科、林洋新能源等 戰(zhàn)略合作伙伴/LP：高盛、淡馬錫、新鴻基 弘毅投資的項目，有許多都在短期內(nèi)被推上資本市場，順利實現(xiàn)退出：中國 玻璃從接觸到上市不到一年半時間；先聲藥業(yè)從投資到上市也僅僅一年半； 2006年6月投資林洋新能

12、源，當(dāng)年底林洋新能源在納斯達克上市，只有短短6 個月,弘毅投資：國內(nèi)PE的榜樣,后期項目增值服務(wù), 弘毅投資通過整合投資鏈資源，實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的互動，使得整個投資過程暢通無阻。海外投資人將資金交給高盛管理高盛又投資于弘毅投資弘毅投資進行項目投資 項目增值服務(wù)高盛參與海外上市的承銷海外上市項目退出現(xiàn)金歸還投資人。在這個資金循環(huán)過程中，利益促使大家拼命跑接力。例如，弘毅投資的項目海外上市，就離不開國際著名投行高盛的幫助，中國玻璃香港主板上市，林洋新能源納斯達克上市和先聲藥業(yè)紐約上市，高盛都是主承銷商。 中介機構(gòu)-券商/財務(wù)顧問/律師/會計師等,監(jiān)管機構(gòu)-交易所、證監(jiān)會，第三方機構(gòu)-協(xié)會、媒體等都可

13、以成為企業(yè)增值服務(wù)的外部資源。,弘毅投資的操作手法：整合一切可整合的資源，增值服務(wù)并非單打獨斗,后期項目的增值服務(wù),弘毅投資作為國企重組的“增值服務(wù)商”，即通過國企改制、管理提升、資本充裕、國際合作，提升國有企業(yè)的價值。在國企投資案例中，弘毅投資只需做關(guān)鍵的幾件事： 一是讓核心經(jīng)理層持股； 二是改變原有管理體制，建立新的決策、激勵機制； 三是幫助企業(yè)融資，改變債務(wù)結(jié)構(gòu)，把短債改為長債、把高息債改為低息債，或上市融資； 四是幫助企業(yè)走向國際市場。 這對國企來說是一場徹底的制度革命，不僅優(yōu)化了企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)、提高機制效率、擴大企業(yè)市場和利潤外延，更關(guān)鍵的是，讓核心經(jīng)理層持股，激發(fā)了這些人的活力，使

14、其管理潛能得到充分釋放。,弘毅投資的增值服務(wù)關(guān)鍵點,趙令歡：“我們實際上區(qū)別于很多的投資公司，最重要的一點就是我們的投后增值服務(wù)，除了金錢之外，企業(yè)的戰(zhàn)略制定、班子的不斷完善、財務(wù)金融的不斷優(yōu)化、國際拓展等等方面我們都會做很多的工作，支持現(xiàn)有的團隊，把企業(yè)做得更好?！?中小企業(yè)普遍存在的問題和困難,1. 股權(quán)問題 中小型企業(yè)在股權(quán)問題上通常存在股權(quán)單一、股本較小、股本結(jié)構(gòu)不理想這幾種情況。 2. 資產(chǎn)問題 - 資產(chǎn)規(guī)模偏小 - 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理 - 有形資產(chǎn)較小、無形資產(chǎn)較大 - 流動資產(chǎn)不足 3. 財務(wù)問題 規(guī)范與監(jiān)督，這是我們在實踐中常常感到最棘手的問題。 財務(wù)上的問題包括： - 缺乏健全的

15、財務(wù)制度 - 缺乏合格的財務(wù)人員 - 缺乏有效的財務(wù)管理手段 - 財務(wù)工作未能在企業(yè)經(jīng)營與管理中發(fā)揮出應(yīng)有的作用 4. 團隊建設(shè) - 創(chuàng)業(yè)團隊單薄 - 骨干隊伍不穩(wěn)定 - 員工激勵機制未形成 - 企業(yè)文化建設(shè)空白 - 員工培訓(xùn)、輪崗、考核、獎勵等工作較弱 5. 市場和營銷模式問題 - 缺乏大量的合格的營銷人員 - 缺乏市場銷售的健全網(wǎng)絡(luò) - 宣傳和市場推廣策略 - 營銷模式問題 - 銷售和資金回籠 6. 今后發(fā)展目標(biāo)定位問題 - 缺乏明確的長遠的發(fā)展目標(biāo) - 缺乏明確細分的企業(yè)定位,可增長的商業(yè)模式,高增長行業(yè)里的領(lǐng)頭羊,優(yōu)秀的管理團隊,不存在發(fā)展的硬傷,良好的財務(wù)業(yè)績,國際化的發(fā)展戰(zhàn)略,需,

16、創(chuàng)投公司對項目的要求,每項投資都有六個“需”和六個“給”，“需”是對投資對象的要求，“給”則是投資人需給投資對象帶去的支持。,用以企業(yè)發(fā)展的靈活穩(wěn)定的資金,對企業(yè)管理的戰(zhàn)略性建議,投資行業(yè)里的豐富經(jīng)驗,對國家調(diào)控方向良好的預(yù)判性,行業(yè)領(lǐng)域的關(guān)系,國內(nèi)外的人脈網(wǎng)絡(luò),給,項目公司對創(chuàng)投的要求,增值服務(wù)的效應(yīng),創(chuàng)業(yè)投資增值服務(wù)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長績效的影響研究中運用結(jié)構(gòu)方程模型研究了創(chuàng)業(yè)投資增值服務(wù)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長績效的影響。 結(jié)果表明,創(chuàng)業(yè)投資增值服務(wù)是影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長績效的重要因素。其中,戰(zhàn)略上的支持、人力資源管理上的支持、后續(xù)融資上的支持對創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長績效有顯著的正向影響;關(guān)系網(wǎng)絡(luò)資源上的支持對創(chuàng)業(yè)企

17、業(yè)競爭績效有顯著的正向影響,但對潛力績效沒有顯著影響。生產(chǎn)運作上的支持對創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長績效沒有顯著影響。,投資后項目的增值服務(wù),因此，在我們?yōu)橥顿Y項目提供增值服務(wù)應(yīng)充分發(fā)揮投資人的優(yōu)勢，重點在發(fā)展戰(zhàn)略、并購整合、產(chǎn)業(yè)鏈完善、團隊磨合、上市規(guī)劃、中介機構(gòu)協(xié)調(diào)等方面因地制宜為投資項目提供最佳服務(wù)，在策略上應(yīng)注意如何“授人以漁”，避免過多陷入投資項目的日常事務(wù)，不可越俎代庖、喧賓奪主，并形成依賴感。我們的重點在于盡量彌補投資企業(yè)的“短板”。作為投資人，創(chuàng)業(yè)投資家主要以董事會成員身份參與企業(yè)的戰(zhàn)略決策，為企業(yè)的發(fā)展保駕護航。,全方位的增值服務(wù),如何培育有公司特色的投資風(fēng)格,3,公司培育有特色投資風(fēng)格的關(guān)

18、鍵,要培育有公司特色的投資風(fēng)格，就必須圍繞如何為被投資企業(yè)提供增值服務(wù)建立起完善的機制和內(nèi)部文化，以輔佐被投資企業(yè)順利發(fā)展，切實保障自己的投資權(quán)益。,1、要建立和推廣鮮明的企業(yè)文化：專注、分享； 2、要建立學(xué)習(xí)型組織，不被時代淘汰； 3、要建立長效激勵約束機制，實現(xiàn)利益捆綁。,個人培育有特色投資風(fēng)格的關(guān)鍵,1、保持良好的心態(tài) 專注、分享； 角色做事、本色做人； 進一步加強與已投公司的融合程度。投資者不是高高在上，在給企業(yè)指出問題、提出建議的同時，也要深刻認識到在企業(yè)具體經(jīng)營層面和管理層面，企業(yè)家其實比我們經(jīng)驗豐富得多，所以只有對企業(yè)有更細致的了解，我們的發(fā)言權(quán)才會更務(wù)實。 2、積極主動學(xué)習(xí) 提高行業(yè)分析的邏輯性、全面性分析能力，進一步深入挖掘同類公司的差異性； 要更深入的與有意義的同行交流，與他們做朋友，不能局限于業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，要找到共同的興趣愛好，做生活中的朋友。一個成功的投資家或者銀行家首先是社會活動家； 家家有本難念的經(jīng)。主流風(fēng)投機構(gòu)表面上的風(fēng)光掩蓋了不少難言之隱，多去了解同行的問題企業(yè)，也許自己會少走彎路，因為走彎路的成本實在太大。 要相互學(xué)習(xí)。每個人身上閃光點。他們許多的優(yōu)點都有著讓我們學(xué)習(xí)的地方。這種