中證科技類指數(shù)超越市場(chǎng)整體表現(xiàn) 助力科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展

1、中證科技類指數(shù)超越市場(chǎng)整體表現(xiàn) 助力科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入 2020 年以來(lái)，科技相關(guān)主題仍然是資本市場(chǎng)上投資者關(guān)注和投資的焦點(diǎn)。從新能源汽車、半導(dǎo)體芯片，到 5G 通信、人工智能， 多類高新技術(shù)領(lǐng)域獲得市場(chǎng)較為持續(xù)的關(guān)注。與之相呼應(yīng)的，中證指數(shù)有限公司布局了較為完整的科技類指數(shù)體系，覆蓋各類高新領(lǐng)域。在結(jié)構(gòu)化行情中，中證科技類指數(shù)不僅超越市場(chǎng)整體表現(xiàn)，還跑贏股票型公募基金的整體表現(xiàn)1（見(jiàn)表 1）。截至 2020 年 2 月 21 日，跟蹤中證科技類主題指數(shù)的指數(shù)型產(chǎn)品數(shù)量合計(jì) 18 只，規(guī)模合計(jì)約 567 億元，為投資者配置科技類公司提供工具， 為引導(dǎo)資源配置支持國(guó)家科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供助力。表 1

2、科技指數(shù) 2019 年以來(lái)大幅跑贏市場(chǎng)科技50科技龍頭科技100研發(fā)創(chuàng)新 100高新技術(shù)滬深300中證800中證股基2019H134.7%30.9%26.6%26.8%35.8%27.1%25.0%26.2%2019H225.0%28.7%17.9%16.6%13.4%7.1%6.9%11.8%2020 至今26.7%27.0%18.1%22.4%32.6%1.7%3.7%7.2%一、中證科技類指數(shù)體系中證指數(shù)公司已發(fā)布科技類指數(shù)合計(jì) 23 條，均屬主題指數(shù)類別。根據(jù)涵蓋的范圍不同，主要分為綜合類科技指數(shù)與細(xì)分類科技指數(shù)。綜合類科技指數(shù)主要是從產(chǎn)業(yè)分布結(jié)構(gòu)來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行刻畫，通常涵蓋多個(gè)行業(yè)或領(lǐng)

3、域，名稱中多包含“科技”、“創(chuàng)新”等字樣，參考戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目錄以及科創(chuàng)板對(duì)應(yīng)的六大領(lǐng)域范圍，以產(chǎn)品或服務(wù)技1 除特別標(biāo)注時(shí)間外，全文數(shù)字統(tǒng)計(jì)的時(shí)間截點(diǎn)都為 2020 年 2 月 14 日收盤術(shù)含量相對(duì)較高的行業(yè)作為廣義上的主題口徑確定主題池，從中選取代表性上市公司股票作為樣本股。細(xì)分類科技指數(shù)主要聚焦于特定產(chǎn)業(yè)或受益于特定技術(shù)發(fā)展的垂直領(lǐng)域，如人工智能、5G、新能源、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等細(xì)分領(lǐng)域， 反映從特定高新技術(shù)或產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)中受益的上市公司群體表現(xiàn)。中證科技類指數(shù)主要如下：圖 1 中證科技類指數(shù)概覽此外，中證指數(shù)公司在指數(shù)編制時(shí)還綜合考慮了科技型企業(yè)的不同發(fā)展階段影響。通常，研發(fā)投入型企業(yè)

4、在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的順序上一般帶有如下特征或部分特征：企業(yè)有產(chǎn)學(xué)研合作基礎(chǔ)，持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)投入， 部分研發(fā)成果得以資本化或形成專利，結(jié)合生產(chǎn)實(shí)踐和市場(chǎng)需求將成果予以轉(zhuǎn)化或產(chǎn)業(yè)化，從而提升了生產(chǎn)效率或帶來(lái)高附加值產(chǎn)品，形成一定技術(shù)壁壘，促進(jìn)企業(yè)績(jī)效提升或現(xiàn)金流增加。因此，即便具備相同或近似行業(yè)范圍的科技類指數(shù)，基于不同的選股邏輯，亦能折射出企業(yè)在不同發(fā)展階段的股票表現(xiàn)。提高生產(chǎn)效率研究和開(kāi)發(fā)科研產(chǎn)出成果轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)化開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或服務(wù)圖 2 科技企業(yè)的發(fā)展階段從美國(guó)科技股搖籃納斯達(dá)克市場(chǎng)來(lái)看，其整體即以企業(yè)研發(fā)為導(dǎo)向驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。將納斯達(dá)克 100 指數(shù)與代表美國(guó)大盤與大中盤市場(chǎng)的標(biāo)普 500 指數(shù)、羅素 10

5、00 指數(shù)比較，前者規(guī)模加權(quán)平均的研發(fā)支出總額及研發(fā)支出占營(yíng)收比都接近后兩者均值的兩倍左右，且差距仍在擴(kuò)大。反映到業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性方面，納斯達(dá)克 100 指數(shù)過(guò)去十年收入和利潤(rùn)的增速分別是后兩者均值的三倍與兩倍，而股息率僅約后兩者均值的二分之一。二、中證科技綜合類指數(shù)特點(diǎn)分析中證指數(shù)公司已發(fā)布五條科技主題綜合類指數(shù)，分別為中證科技50 指數(shù)、中證科技龍頭指數(shù)、中證科技 100 指數(shù)、中證研發(fā)創(chuàng)新 100 指數(shù)、中證高新技術(shù)企業(yè)指數(shù)。（一）主要編制方法五條指數(shù)都采用自上而下的選股方式，但在產(chǎn)業(yè)覆蓋和選股指標(biāo)上有一定差別。產(chǎn)業(yè)覆蓋方面，科技 50 指數(shù)與科技龍頭指數(shù)以信息技術(shù)、電氣設(shè)備、通信設(shè)備、生物科

6、技、醫(yī)療設(shè)備及醫(yī)藥為選股范圍； 科技 100 指數(shù)與研發(fā)創(chuàng)新 100 指數(shù)則基于這些行業(yè)適當(dāng)擴(kuò)充，高新技術(shù)企業(yè)指數(shù)以科技部認(rèn)定的具備高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)的上市公司為空間，后三者科技主題口徑相對(duì)較廣。選股指標(biāo)方面，五條指數(shù)在考察研發(fā)投入的基礎(chǔ)上，科技 50 指數(shù)以市值代表性為優(yōu)先，科技龍頭指數(shù)兼顧企業(yè)的行業(yè)地位和成長(zhǎng)性， 科技 100 指數(shù)在盈利能力和成長(zhǎng)性之間平衡，研發(fā)創(chuàng)新 100 指數(shù)綜合考慮企業(yè)體量與行業(yè)壁壘，高新技術(shù)指數(shù)則以企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度為考量因素。表 2 科技綜合類指數(shù)方案對(duì)比指數(shù)代碼931380931087931187931159H30368指數(shù)名稱中證科技 50 指數(shù)中證科技龍頭指數(shù)中證

7、科技 100 指數(shù)中證研發(fā)創(chuàng)新100 指數(shù)中證高新技術(shù)企業(yè)指數(shù)指數(shù)定位科技領(lǐng)域中 50 只大市值龍頭上市公司科技領(lǐng)域行業(yè)地位較高，同時(shí)具備持續(xù)研發(fā)投入和成長(zhǎng)性的上市公司科技領(lǐng)域中具備一定體量和基本面質(zhì)量，且在盈利、成長(zhǎng)、研發(fā)投入方面突出的上市公司各個(gè)科技行業(yè)內(nèi)基 本面較好、體量較大的上市公司高新企業(yè)中研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比率最高的上市公司樣本空間中證全指流動(dòng)性門檻剔除日均成交后 20%的股票行業(yè)篩選信息信息技術(shù)全行業(yè)納入高新技術(shù)企業(yè)（科技部認(rèn)定，行業(yè)主要包含信息技術(shù)、工業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)工業(yè)電氣設(shè)備電氣設(shè)備電氣設(shè)備、航空航天與國(guó)防、機(jī)械制造、汽車零配件與輪胎、汽車與電氣設(shè)備、航空航天與國(guó)防、機(jī)械制造、汽

8、車零配件與輪胎、范圍摩托車汽車與摩托車生、電信）醫(yī)藥生物科技、醫(yī)療器械、制藥生物科技、醫(yī)療器械、制藥制藥生物科技、醫(yī)療器械、制藥電信通信設(shè)備通信設(shè)備通信設(shè)備通信設(shè)備、電信增值服務(wù)原材料化學(xué)制品化學(xué)制品基礎(chǔ)門檻基本面指標(biāo)剔除估值異常股 票，例如市盈率為負(fù)，或市盈率前10%的股票剔除基本面綜合得分（營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、毛利）最低 40%的股票風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)剔除質(zhì)押率或商譽(yù)過(guò)高股票剔除質(zhì)押率最高的 5%的股票研發(fā)指標(biāo)剔除研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例小于 5%，或研發(fā)資本化支出占比大于 50%的股票剔除研發(fā)投入三年復(fù)合增速為負(fù)的股票剔除研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例小于 5% 的股票選股指標(biāo)規(guī)?？偸兄悼偸?/p>

9、值、營(yíng)業(yè)收入總市值、營(yíng)業(yè)收入成長(zhǎng)營(yíng)收增速、凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速、現(xiàn)金流增速盈利毛利率、ROE、現(xiàn)金流毛利率研發(fā)研發(fā)支出占營(yíng)收比研發(fā)支出占營(yíng)收比研發(fā)支出占營(yíng)收比特殊條款各行業(yè)樣本數(shù)占比與主題池匹配剔除A 股日均總市值后20%的股票各行業(yè)樣本數(shù)占比與主題池匹配滬深各選 50 只樣本數(shù)量50100加權(quán)方式自由流通市值加權(quán)等權(quán)重個(gè)股上限10%5%10%產(chǎn)品華寶ETF華泰柏瑞ETF申萬(wàn)菱信ETF、銀華ETF、諾德指數(shù)基金（二）指數(shù)行業(yè)分布科技類指數(shù)行業(yè)分布主要集中在信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)和電信四大行業(yè)。其中，科技龍頭指數(shù)由于行業(yè)配比規(guī)則，其信息產(chǎn)業(yè)占比超 60%；而科技 50 指數(shù)和高新技術(shù)企業(yè)指數(shù)信息

10、產(chǎn)業(yè)占比近半， 并配置較多的工業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)；科技 100 指數(shù)和研發(fā)創(chuàng)新 100 指數(shù)信息產(chǎn)業(yè)占比約 40%，同時(shí)有較多權(quán)重配置在工業(yè)行業(yè)。7%13%19%4%17%27%27%65%52%55%40%40%6%4%4%8%7%7%8%12%20%16%100%90%80%25%70%60%15%50%40%30%20%10%0%科技50科技龍頭科技100研發(fā)創(chuàng)新100高新技術(shù)信息技術(shù)工業(yè)醫(yī)藥衛(wèi)生電信業(yè)務(wù)可選消費(fèi)原材料能源圖 3 科技綜合類指數(shù)行業(yè)分布情況（三）板塊與市值分布對(duì)比從樣本股的上市地和所處板塊來(lái)看，中小板與創(chuàng)業(yè)板的合計(jì)比重較高，在五條科技類指數(shù)中處于 34%至 56%的范圍。其中，

11、科技 50 指數(shù)和科技龍頭指數(shù)的深市占比都達(dá)到約 70%，科技 100 指數(shù)與高新技術(shù)指數(shù)因?yàn)楦髯赃x股的特定規(guī)則，滬深兩市占比接近各半。從樣本股當(dāng)前市值的分布范圍來(lái)看，除高新技術(shù)企業(yè)指數(shù)外，其余四條科技類指數(shù)樣本股市值在 100 億至 300 億區(qū)間者居多。其中， 科技 50指數(shù)和科技龍頭指數(shù)樣本股市值在 300億以上的占比近 45%， 呈現(xiàn)大中盤特點(diǎn)。科技 100 指數(shù)因其相對(duì)偏重成長(zhǎng)風(fēng)格的定位，其樣本股市值在 100 億以下的占比為 44%。12%9%20%24%25%39%43%36%30%20%14%8%13%17%46%47%38%31%27%24%24%44%8%18%26%48%

12、8%10%12%34%44%13%17%43%27%17%80%科技50科技龍頭科技100研發(fā)創(chuàng)新100 高新技術(shù)科技50科技龍頭科技100 研發(fā)創(chuàng)新100 高新技術(shù)上海主板 深圳主板 中小板 創(chuàng)業(yè)板市值小于100億 市值100-300億 市值300-500億 市值大于500億圖 4 科技綜合類指數(shù)板塊與市值分布情況（四）前十大權(quán)重股對(duì)比以最新一期指數(shù)前十大樣本股來(lái)看，高新技術(shù)企業(yè)指數(shù)權(quán)重股包 含研發(fā)強(qiáng)度較高的小市值公司，其余四條名單均為市值較大的科技股。表 3 科技綜合類指數(shù)前十大權(quán)重股及其權(quán)重對(duì)比931380931087931187931159H30368科技 50科技龍頭科技 100研發(fā)

13、創(chuàng)新 100高新技術(shù)前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重恒瑞醫(yī)藥8.2恒瑞醫(yī)藥8.3立訊精密5.6恒瑞醫(yī)藥8.4晶方科技4.3寧德時(shí)代7.5立訊精密7.9京東方A5.2寧德時(shí)代5.8匯頂科技2.9立訊精密6.8?？低?.2中興通訊4.5?？低?.9南大光電2.5海康威視6.2京東方A6.2三一重工4.4中興通訊3.5四方精創(chuàng)2.0京東方A5.4中興通訊5.1恒瑞醫(yī)藥4.3三一重工3.4北方華創(chuàng)1.9中興通訊4.5長(zhǎng)春高新3.3隆基股份3.8隆基股份3.0東方通1.8隆基股份3.8三安光電3.3上汽集團(tuán)3.6兆易創(chuàng)新2.5賽騰股份1.7兆易創(chuàng)新3.2恒生電子3.2濰柴動(dòng)力3.1

14、長(zhǎng)春高新2.3淳中科技1.7長(zhǎng)春高新2.9科大訊飛3.1恒生電子2.8三安光電2.3高德紅外1.5三安光電2.9歌爾股份2.8中國(guó)中車2.7恒生電子2.2綠盟科技1.5其中，中興通訊、?？低暋⒑闳疳t(yī)藥、京東方 A、立訊精密、恒生電子等代表性股票大多進(jìn)入前十大名單。用友網(wǎng)絡(luò)、匯頂科技等各行業(yè)成長(zhǎng)性較好或研發(fā)強(qiáng)度較高的股票分別在科技龍頭、高新技術(shù)指數(shù)中為前十大權(quán)重股。三一重工、中國(guó)中車等制造業(yè)龍頭則進(jìn)入了研發(fā)創(chuàng)新 100 指數(shù)和科技 100 指數(shù)前十大名單。（五）歷史走勢(shì)對(duì)比350030002500200015001000500高新技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新100科技100科技龍頭科技504000以 2014

15、 年 6 月 30 日為基日至 2020 年 2 月 21 日，五條指數(shù)的年化收益約分布在 15%至 20%范圍內(nèi)。高新技術(shù)企業(yè)指數(shù)采用研發(fā)強(qiáng)度選股并等權(quán)，走勢(shì)在2015 年和 2017 年分化明顯，近兩年表現(xiàn)趨同。201406302014090420141119201501282015041420150623201508282015111320160121201604062016061620160823201611082017011620170330201706132017081820171101201801092018032320180605201808132018102620190104

16、2019032020190531201908082019102320191230圖 5 科技綜合類指數(shù)走勢(shì)對(duì)比表 4 科技綜合類指數(shù)分年度走勢(shì)對(duì)比科技 50科技龍頭科技 100研發(fā)創(chuàng)新 100高新技術(shù)2014H222.0%12.9%25.1%17.7%22.2%201555.9%70.4%45.1%93.8%92.5%2016-20.7%-19.3%-10.0%-22.9%-22.9%201737.5%25.6%41.7%21.6%-9.8%2018-30.3%-36.9%-31.0%-31.7%-24.8%201968.4%68.5%49.2%47.9%54.0%202025.7%25.7%

17、17.1%21.7%32.0%基日以來(lái)206.1%160.4%179.1%162.8%150.3%年化收益率22.0%18.5%20.0%18.7%17.7%三、中證科技細(xì)分類指數(shù)的特點(diǎn)分析目前，細(xì)分類科技指數(shù)主要覆蓋通信技術(shù)、電子、半導(dǎo)體、人工智能、云計(jì)算、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。表 5 細(xì)分領(lǐng)域科技指數(shù)概覽指數(shù)類別代碼指數(shù)名稱指數(shù)簡(jiǎn)稱指數(shù)表現(xiàn)1 個(gè)月1 年3 年通信主題931079中證 5G 通信主題指數(shù)5G 通信14.043.828.6931406中證 5G 產(chǎn)業(yè) 50 指數(shù)5G 5012.579.767.3931144中證通信技術(shù)主題指數(shù)通信技術(shù)9.343.228.6電子/半導(dǎo)體主題H30184

18、中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)半導(dǎo)體30.9170.3137.9931081中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)中證半導(dǎo)26.2135.0119.5H11056中證電子 50 指數(shù)電子 5010.861.154.7930652中證電子指數(shù)CS 電子15.275.051.0人工智能主題931441中證人工智能 50 指數(shù)人工智能 5019.173.944.8931071中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)人工智能13.960.039.9930713中證人工智能主題指數(shù)CS 人工智17.474.146.7云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題930902中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)中證數(shù)據(jù)15.760.631.0930851中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)云計(jì)算13.

19、051.230.2新一代汽車主題399976中證新能源汽車指數(shù)CS 新能車12.865.417.5930997中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)新能源車11.543.41.1930721中證智能汽車主題指數(shù)CS 智汽車7.086.359.6創(chuàng)新藥主題931440中證創(chuàng)新藥 30 指數(shù)創(chuàng)新藥 302.462.082.6931152中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)CS 創(chuàng)新藥3.953.167.2931409中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)SHS 創(chuàng)新藥2.454.479.2（一）通信主題指數(shù)通信產(chǎn)業(yè)從早期的 2G 時(shí)代到如今 5G 商用，通信技術(shù)不斷革新發(fā)展，改變了人類的生活方式。目前已有三條相關(guān)指數(shù)聚焦于通信技術(shù)主題以及 5G

20、 通信主題。其中，5G 通信主題指數(shù)聚焦于 5G 通信產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，選取當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展階段中參與建設(shè)和應(yīng)用 5G 通信技術(shù)的上市公司；5G 產(chǎn)業(yè) 50 指數(shù)將 5G 產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)的相關(guān)上市公司全部納入備選范圍，從中選取市值規(guī)模較大且營(yíng)收水平相對(duì)較高的股票；通信技術(shù)主題指數(shù)包括 5G 通信、光通信、量子通信、衛(wèi)星通信等多個(gè)通信技術(shù)領(lǐng)域。表 6 通信技術(shù)主題指數(shù)對(duì)比指數(shù)代碼931079931406931144指數(shù)名稱中證 5G 通信主題指數(shù)中證 5G 產(chǎn)業(yè) 50 指數(shù)中證通信技術(shù)主題指數(shù)指數(shù)定位推動(dòng) 5G 通信技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用的上市公司受益于 5G 通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的 50家具有代表性且估值較低的上市

21、公司受益于 5G、物聯(lián)網(wǎng)、光通信、量子通信和衛(wèi)星通信等新興通信技術(shù)發(fā)展的上市公司樣本空間中證全指中證全指上市時(shí)間不低于 6 個(gè)月中證全指流動(dòng)性門檻剔除日均總市值或日均成交后 20% 的股票主題范圍5G 通信技術(shù)相關(guān)領(lǐng)域：l電信服務(wù)l通信設(shè)備l計(jì)算機(jī)及電子設(shè)備l計(jì)算機(jī)運(yùn)用5G 產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域：l通信傳輸設(shè)備l通信終端設(shè)備l電子設(shè)備及儀表制造商l系統(tǒng)集成及IT 咨詢l光電子器件5G、物聯(lián)網(wǎng)、光通信、量子通信和衛(wèi)星通信等新興通信技術(shù)相關(guān)領(lǐng)域：l通信傳輸設(shè)備l通信終端設(shè)備l半導(dǎo)體l電子設(shè)備及制造商l光電子器件基礎(chǔ)門檻-剔除資產(chǎn)負(fù)債率和第一大股東質(zhì)押率最高的前 20% 的股票剔除過(guò)去三年扣非凈利潤(rùn)均值為

22、負(fù)或過(guò)去三年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均值為負(fù)的股票選股指標(biāo)規(guī)模-總市值-估值-市銷率-樣本數(shù)量不限（目前：57）50不限（目前：69）加權(quán)方式自由流通市值加權(quán)權(quán)重上限10%產(chǎn)品華夏 ETF、銀華 ETF-西藏東財(cái)指數(shù)基金從前十大權(quán)重股來(lái)看，5G 通信主題指數(shù)、5G 產(chǎn)業(yè) 50 指數(shù)二者較為接近，例如中興通訊、信維通信、兆易創(chuàng)新等，但后者的樣本股涵蓋更多應(yīng)用領(lǐng)域企業(yè)，例如四維圖新、浪潮信息等受益于 5G 技術(shù)發(fā)展的上市公司。通信技術(shù)主題指數(shù)覆蓋范圍較另外兩個(gè)指數(shù)相對(duì)更廣，樣本股納入海格通信等衛(wèi)星通信領(lǐng)域公司。表 7 通信技術(shù)主題指數(shù)十大權(quán)重股9310799314069311445G 通信5G 50通信技術(shù)

23、前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重立訊精密10.5中興通訊9.9信維通信6.7中興通訊9.7兆易創(chuàng)新7.4東山精密6.6兆易創(chuàng)新7.0中國(guó)聯(lián)通5.1華天科技5.4三安光電6.3浪潮信息4.2光環(huán)新網(wǎng)4.9歌爾股份5.3信維通信3.7海格通信4.2信維通信3.5領(lǐng)益智造3.5亨通光電4.0東山精密3.5紫光股份3.5中航光電3.7紫光股份3.3工業(yè)富聯(lián)3.4中天科技3.7歐菲光3.3長(zhǎng)電科技3.4華工科技3.5工業(yè)富聯(lián)3.2韋爾股份3.4烽火通信3.2十大權(quán)重和55.5十大權(quán)重和47.5十大權(quán)重和45.8（二）電子/半導(dǎo)體主題指數(shù)目前已發(fā)布四條電子硬件相關(guān)指數(shù)，包括兩條電子指數(shù)，兩條半導(dǎo)體指數(shù)。電子

24、指數(shù)均以電子設(shè)備等相關(guān)硬件為選樣對(duì)象，其中中證電子指數(shù)覆蓋范圍相對(duì)更廣，包含半導(dǎo)體、電腦與外圍設(shè)備生產(chǎn)、電子設(shè)備和消費(fèi)電子，中證電子 50 指數(shù)則不含消費(fèi)電子相關(guān)股票。隨著手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的普及、電腦的更新?lián)Q代，人工智能產(chǎn)業(yè)的興起，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)得到投資者廣泛關(guān)注。目前已發(fā)布兩條半導(dǎo)體指數(shù)， 一條為半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)，主要根據(jù)中證行業(yè)分類構(gòu)建，樣本股以半導(dǎo)體生產(chǎn)及封測(cè)企業(yè)為主；另一條為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)，覆蓋范圍相對(duì)較廣，納入了上游半導(dǎo)體材料供應(yīng)以及下游部分半導(dǎo)體應(yīng)用行業(yè)。表 8 電子主題指數(shù)對(duì)比指數(shù)代碼H30184931081H11056930652指數(shù)名稱中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)中證

25、電子 50 指數(shù)中證電子指數(shù)指數(shù)定位屬于中證二級(jí)半導(dǎo)體行業(yè)的上市公司，公司業(yè)務(wù)以半導(dǎo)體為主涉及半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、制造、應(yīng)用與設(shè)備生產(chǎn)的上市公司電子板塊（不含消費(fèi)電子）市值最大的上市公司電子板塊（包含消費(fèi)電子） 市值較大的上市公司樣本空間中證全指流動(dòng)性門檻-剔除日均成交后 20% 股票剔除日均成交后 10% 股票主題范圍中證二級(jí)半導(dǎo)體行業(yè)，具體領(lǐng)域包括：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司，具體領(lǐng)域包括：電子類相關(guān)上市公司，具體領(lǐng)域包括：電子類相關(guān)上市公司，具體領(lǐng)域包括：l半導(dǎo)體產(chǎn)品、設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品制造商l不含“新能源設(shè)備”中從事太陽(yáng)能設(shè)備制造的公司l半導(dǎo)體設(shè)計(jì)l半導(dǎo)體制造l半導(dǎo)體應(yīng)用l半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)l電腦與外圍設(shè)

26、備l電子設(shè)備l半導(dǎo)體l電腦與外圍設(shè)備l電子設(shè)備l半導(dǎo)體l消費(fèi)電子選股指標(biāo)-總市值樣本數(shù)量不限（目前：32）100（目前：44）50100加權(quán)方式自由流通市值加權(quán)權(quán)重上限15%10%10%10%產(chǎn)品國(guó)聯(lián)安 ETF-天弘指數(shù)基金從前十大權(quán)重股來(lái)看，中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備指數(shù)和中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)樣本股重合度較高，后者納入了如三安光電、京東方等光電子企業(yè)，整體覆蓋企業(yè)范圍更廣；兩條電子指數(shù)不僅納入了半導(dǎo)體相關(guān)公司，還選入了?？低暤入娮釉O(shè)備的上市公司，其中中證電子指數(shù)選入了 TCL 科技等主營(yíng)業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子產(chǎn)品的上市公司。表 9 電子主題指數(shù)十大權(quán)重股H30184931081H11056930652

27、半導(dǎo)體中證半導(dǎo)電子 50CS 電子前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重兆易創(chuàng)新15.1兆易創(chuàng)新10.2立訊精密9.9立訊精密7.5匯頂科技9.9三安光電9.2?？低?.0?？低?.8北方華創(chuàng)7.5京東方A8.1京東方A7.8京東方A5.9長(zhǎng)電科技6.9匯頂科技6.7兆易創(chuàng)新4.7TCL 科技4.2華天科技6.2北方華創(chuàng)5.1三安光電4.2兆易創(chuàng)新3.5紫光國(guó)微5.6長(zhǎng)電科技4.7歌爾股份3.5三安光電3.2納思達(dá)5.0韋爾股份4.7匯頂科技3.1歌爾股份2.7圣邦股份4.1華天科技4.2浪潮信息2.7匯頂科技2.3卓勝微3.6紫光國(guó)微3.8大華股份2.4浪潮信息2.0通富微電3.5圣邦

28、股份2.8北方華創(chuàng)2.3大華股份1.9十大權(quán)重和67.2十大權(quán)重和59.4十大權(quán)重和49.5十大權(quán)重和40.0（三）人工智能主題指數(shù)我國(guó)人工智能技術(shù)發(fā)展較快，相關(guān)產(chǎn)業(yè)覆蓋安防監(jiān)控、智能家居、智能制造、智能汽車、智能交通、智慧醫(yī)療、智能穿戴等應(yīng)用場(chǎng)景。目前三條人工智能指數(shù)將為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司界定為人工智能主題公司。其中，中證人工智能 50 指數(shù)反映人工智能主題池中較具成長(zhǎng)潛力的上市公司股票的整體表現(xiàn)； 中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)選取人工智能業(yè)務(wù)占比相對(duì)較高的 50 家上市公司股票為樣本股；中證人工智能主題指數(shù)覆蓋股票范圍相對(duì)較廣， 樣本數(shù)量為 100 只。表 10 人工

29、智能主題指數(shù)對(duì)比指數(shù)代碼931441931071930713指數(shù)名稱中證人工智能 50 指數(shù)中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)中證人工智能主題指數(shù)指數(shù)定位受益于人工智能技術(shù)發(fā)展且本身具備成長(zhǎng)性的上市公司受益于人工智能技術(shù)發(fā)展且相關(guān)業(yè)務(wù)占比較高的上市公司受益于人工智能技術(shù)發(fā)展的相關(guān)行業(yè)中，市值較大的上市公司樣本空間中證全指流動(dòng)性門檻剔除日均成交后 20% 的股票主題范圍為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司，具體領(lǐng)域包括：l技術(shù)支持：云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、計(jì)算專用芯片設(shè)計(jì)、機(jī)器視覺(jué)、語(yǔ)音語(yǔ)義識(shí)別l應(yīng)用場(chǎng)景：智能安防、智能汽車、智能交通、智能家居、智能制造、智能醫(yī)療、智能穿戴等選股指標(biāo)規(guī)?？偸兄祫?chuàng)新研發(fā)支

30、出占營(yíng)收之比-成長(zhǎng)凈利潤(rùn)增速盈利凈資產(chǎn)收益率業(yè)務(wù)-人工智能業(yè)務(wù)占比樣本數(shù)量50100加權(quán)方式自由流通市值加權(quán)人工智能業(yè)務(wù)占比調(diào)整后的自由流通市值加權(quán)自由流通市值加權(quán)權(quán)重上限10%5%產(chǎn)品-華富 ETF融通 LOF、平安 ETF、華夏 ETF從前十大權(quán)重股來(lái)看，三條指數(shù)樣本股較為接近，均選入了?？低?、科大訊飛、浪潮信息、用友網(wǎng)絡(luò)等涉及人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司，個(gè)別指數(shù)還納入了為人工智能發(fā)展提供芯片設(shè)計(jì)、制造的相關(guān)公司，如兆易創(chuàng)新、中科曙光等。中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)基于相關(guān)業(yè)務(wù)比例高低對(duì)自由流通市值加權(quán)進(jìn)行了權(quán)數(shù)調(diào)整，例如科大訊飛經(jīng)調(diào)整后的權(quán)重超過(guò)?？低?，成為該指數(shù)第一大權(quán)重股。表 11 人工

31、智能主題指數(shù)十大權(quán)重股931441931071930713人工智能 50人工智能CS 人工智前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重海康威視9.7科大訊飛9.6兆易創(chuàng)新5.2科大訊飛6.2?？低?.1?？低?.7歌爾股份5.9中科曙光6.1科大訊飛4.4兆易創(chuàng)新5.7浪潮信息5.7歌爾股份3.9用友網(wǎng)絡(luò)4.7均勝電子3.6用友網(wǎng)絡(luò)3.9匯頂科技4.4大華股份3.3匯頂科技3.4大華股份4.1千方科技3.2浪潮信息3.0浪潮信息3.6東華軟件3.2大華股份2.7紫光股份3.1匯頂科技3.0紫光股份2.4中國(guó)長(zhǎng)城3.0四維圖新3.0長(zhǎng)電科技2.4十大權(quán)重和50.3十大權(quán)重和49.8十大權(quán)重和35.9（四

32、）云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)目前已發(fā)布兩條相關(guān)指數(shù)，分別為大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)。大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)主要選取涉及大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的整個(gè)上下游上市公司，云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)主要選取云計(jì)算服務(wù)的提供商以及提供數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和基礎(chǔ)建設(shè)的相關(guān)上市公司。表 12 云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)對(duì)比指數(shù)代碼930902930851指數(shù)名稱中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)指數(shù)定位大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司云計(jì)算與大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司樣本空間中證全指流動(dòng)性門檻剔除日均成交后 20% 的股票主題范圍涉及大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備、大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、大數(shù)據(jù)生產(chǎn)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等領(lǐng)域的上市公司提供軟件即服務(wù)、平臺(tái)即服

33、務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)、大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)以及提供基礎(chǔ)建設(shè)的云計(jì)算與大數(shù)據(jù)相關(guān)上市公司選股指標(biāo)總市值樣本數(shù)量5070加權(quán)方式自由流通市值加權(quán)權(quán)重上限10%7%從前十大權(quán)重股來(lái)看，兩條指數(shù)樣本股相近程度較高，均選入了用友網(wǎng)絡(luò)等涉及大數(shù)據(jù)運(yùn)用并提供云服務(wù)的上市公司，以及為大數(shù)據(jù)平臺(tái)提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的相關(guān)公司，如浪潮信息、紫光股份等。另外， 大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)中還納入科大訊飛、四維圖新等上市公司，而云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)不含此類大數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域企業(yè)。表 13 云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)十大權(quán)重股930902930851中證數(shù)據(jù)云計(jì)算前十大權(quán)重前十大權(quán)重科大訊飛9.4TCL 科技7.9用友網(wǎng)絡(luò)8.64中

34、興通訊7.5浪潮信息6.7美的集團(tuán)5.1紫光股份5.5用友網(wǎng)絡(luò)5.0中科曙光5.1中國(guó)聯(lián)通4.6東華軟件4.7浪潮信息3.8四維圖新4.4紫光股份3.1啟明星辰4.4長(zhǎng)信科技3.0光環(huán)新網(wǎng)4.3中科曙光2.9深信服3.9同花順2.8十大權(quán)重和56.8十大權(quán)重和45.8（五）新一代汽車主題指數(shù)新一代汽車發(fā)展方向主要涉及兩個(gè)方面，即新能源和智能駕駛。目前已發(fā)布三條相關(guān)指數(shù)。其中，新能源汽車主題有兩條指數(shù)，主要 覆蓋鋰電池等新能源汽車所需獨(dú)特設(shè)備或零件展開(kāi)選取，其中新能源 汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)覆蓋范圍更廣，包含整個(gè)新能源汽車的上下游相關(guān)公司。智能汽車主題指數(shù)是從汽車智能化方向進(jìn)行選股，樣本股中為汽車提 供智

35、能化軟硬件的上市公司較多。表 14 新一代汽車主題指數(shù)對(duì)比指數(shù)代碼399976930997930721指數(shù)名稱中證新能源汽車指數(shù)中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)中證智能汽車主題指數(shù)指數(shù)定位新能源汽車相關(guān)上市公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上中下游上市公司智能汽車產(chǎn)業(yè)上市公司樣本空間中證全指流動(dòng)性門檻剔除日均成交后 20% 股票剔除日均成交后 10% 股票剔除日均成交后 20% 股票主題范圍新能源汽車相關(guān)上市公司， 具體領(lǐng)域包括：l新能源整車l充電樁l鋰電池新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司，具體領(lǐng)域包括：l新能源整車l充電樁l鋰電設(shè)備l電機(jī)電控l電池材料l電芯電池組l配套設(shè)備l相關(guān)上游材料智能汽車相關(guān)上市公司，具體領(lǐng)域包括

36、：l智能汽車硬件軟件提供商l智能汽車整車廠商l互聯(lián)網(wǎng)廠商l行業(yè)應(yīng)用軟件供應(yīng)商選股指標(biāo)總市值-總市值樣本數(shù)量80（目前：25）不限（目前：54）80（目前：20）加權(quán)方式自由流通市值加權(quán)總市值加權(quán)自由流通市值加權(quán)權(quán)重上限5%8%5%產(chǎn)品富國(guó)分級(jí)基金、華夏 ETF平安 ETF、匯添富 LOF富國(guó) LOF從前十大權(quán)重股來(lái)看，中證新能源汽車指數(shù)和中證新能源汽車產(chǎn) 業(yè)指數(shù)樣本股總體較為接近，主要為新能源電池的電氣設(shè)備相關(guān)公司， 后者覆蓋范圍更廣，納入了例如上汽集團(tuán)等整車企業(yè)。智能汽車主題 指數(shù)樣本股主要為信息技術(shù)類公司。表 15 新一代汽車主題指數(shù)十大權(quán)重股399976930997930721CS 新能車新能源車CS 智汽車前十大權(quán)重前十大權(quán)重前十大權(quán)重