浙江年產(chǎn)xx噸異戊二烯項目財務(wù)分析報告

1、泓域咨詢/浙江年產(chǎn)xx噸異戊二烯項目財務(wù)分析報告一、項目發(fā)展背景在我國，異戊二烯橡膠主要用來部分替代天然橡膠，以降低成本。20032010年我國異戊二烯橡膠進口情況見表2。由表2可以看出，2010年國內(nèi)異戊二烯橡膠消費量約為6.77104t，其中進口量為6.57104t，進口來源國主要是俄羅斯，占到總進口量的80.1%；其次是日本，占到總進口量的18.0%。異戊二烯在我國主要用于生產(chǎn)異戊橡膠和SIS，國內(nèi)SIS對異戊二烯消耗占比由2016年的45%增長到2017年的46%，仍占主要消費市場；同時異戊橡膠對異戊二烯的消費量占比也在明顯增長，其消耗占比由2016年的29%已增長到2017年的32%

2、。異戊二烯作為極其重要的化工原料，主要是從裂解C5輕餾分中提取。當前，異戊二烯被分離出來后主要用于生產(chǎn)合成橡膠和一些精細化學品。隨著國內(nèi)異戊二烯產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，應(yīng)用領(lǐng)域也在拓展，但當前國內(nèi)主要的下游行情不容樂觀，市場增長乏力，亟需尋求新的行業(yè)增長點。2019年，中國異戊二烯橡膠市場整體波動不大，以俄羅斯SKI-3為例，2020年人民幣年均價為14425元/噸，同比跌幅在1.9%左右。年內(nèi)最高點為15300元/噸，最低點為1月份的14000元/噸。二、項目總投資估算（一）固定資產(chǎn)投資估算本期項目的固定資產(chǎn)投資3153.38(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產(chǎn)年需用流動資金790.29萬元。（

3、三）總投資構(gòu)成分析1、總投資及其構(gòu)成分析：項目總投資3943.67萬元，其中：固定資產(chǎn)投資3153.38萬元，占項目總投資的79.96%；流動資金790.29萬元，占項目總投資的20.04%。2、固定資產(chǎn)投資及其構(gòu)成分析：本期工程項目固定資產(chǎn)投資包括：建筑工程投資978.20萬元，占項目總投資的24.80%；設(shè)備購置費1383.58萬元，占項目總投資的35.08%；其它投資791.60萬元，占項目總投資的20.07%。3、總投資及其構(gòu)成估算：總投資=固定資產(chǎn)投資+流動資金。項目總投資=3153.38+790.29=3943.67（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經(jīng)濟評價財務(wù)測算根據(jù)規(guī)劃，項目

4、預計三年達產(chǎn)：第一年負荷40.00%,計劃收入2994.40萬元，總成本2889.39萬元，利潤總額-34.37萬元，凈利潤-25.78萬元，增值稅93.76萬元，稅金及附加53.83萬元，所得稅-8.59萬元；第二年負荷80.00%,計劃收入5988.80萬元，總成本4820.86萬元，利潤總額786.10萬元，凈利潤589.57萬元，增值稅187.52萬元，稅金及附加65.08萬元，所得稅196.53萬元；第三年生產(chǎn)負荷100%，計劃收入7486.00萬元，總成本5786.59萬元，利潤總額1699.41萬元，凈利潤1274.56萬元，增值稅234.40萬元，稅金及附加70.71萬元，所得

5、稅424.85萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經(jīng)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設(shè)備相對價格變化，假設(shè)當年設(shè)備產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。項目達產(chǎn)年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入7486.00萬元。（二）達產(chǎn)年增值稅估算達產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=234.40萬元。（三）綜合總成本費用估算根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)年經(jīng)營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用5786.59萬元，其中：可變成本4828.67萬元，固定成本957.92萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費用估算一覽表所示。達產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加70.71萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-

6、銷售稅金及附加+補貼收入=1699.41（萬元）。企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=1699.4125.00%=424.85（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產(chǎn)年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=1699.41（萬元）。2、達產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=1699.4125.00%=424.85（萬元）。3、本項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額1699.41萬元，繳納企業(yè)所得稅424.85萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=1699.41-424.85=1274.56（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤

7、分配表可以計算出以下經(jīng)濟指標。（1）達產(chǎn)年投資利潤率=43.09%。（2）達產(chǎn)年投資利稅率=50.83%。（3）達產(chǎn)年投資回報率=32.32%。5、根據(jù)經(jīng)濟測算，本期工程項目投產(chǎn)后，達產(chǎn)年實現(xiàn)營業(yè)收入7486.00萬元，總成本費用5786.59萬元，稅金及附加70.71萬元，利潤總額1699.41萬元，企業(yè)所得稅424.85萬元，稅后凈利潤1274.56萬元，年納稅總額729.96萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=4.59年。本期工程項目全部投資回收期4.59年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產(chǎn)

8、年投資利潤率43.09%，投資利稅率50.83%，全部投資回報率32.32%，全部投資回收期4.59年（含建設(shè)期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。建議項目承辦單位提前做好產(chǎn)品銷售渠道及銷售策略的策劃設(shè)計工作，積極引進營銷人才，使項目能夠順利實施并有利于項目后期的經(jīng)營運作。在建設(shè)過程中，應(yīng)注意環(huán)境的保護和資源的有效利用，做到環(huán)境保護和建設(shè)同時進行，盡量減少因施工對城鎮(zhèn)居民生活造成影響。充分合理地利用國家、省、市人民政府的優(yōu)惠政策和項目建設(shè)區(qū)對該項目的特殊優(yōu)惠條件，確保投資項目的順利實施，將該項目真正建設(shè)成為具有國內(nèi)先進水平的產(chǎn)品制造行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)基地

9、。七、市場預測分析異戊二烯作為極其重要的化工原料，主要是從裂解C5輕餾分中提取。當前，異戊二烯被分離出來后主要用于生產(chǎn)合成橡膠和一些精細化學品。隨著國內(nèi)異戊二烯產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，應(yīng)用領(lǐng)域也在拓展，但當前國內(nèi)主要的下游行情不容樂觀，市場增長乏力，亟需尋求新的行業(yè)增長點。我國異戊二烯產(chǎn)能不斷擴張截至2018年6月底，我國異戊二烯有效產(chǎn)能達35.5萬噸左右，近十年產(chǎn)能增加迅猛，年均增長9.86%。異戊二烯單套最大生產(chǎn)裝置是今年6月投產(chǎn)的惠州伊科思30萬噸/年的碳五分離裝置。浙江石化也已擬建30萬噸/年的碳五分離裝置。中國異戊二烯生產(chǎn)商（千噸）異戊二烯進出口上演“大反轉(zhuǎn)”2011-2014年我國異戊二烯

10、出口基本穩(wěn)定在6-7萬噸，而自2015開始，連續(xù)三年的出口下降超過20%，2016年全年出口量下降至3.6萬噸，而與之相反的是，在2016年打破零進口的記錄，進口量1.3萬噸，凈出口（出口-進口）量高達2.3萬噸。2017年，異戊二烯進出口上演“大反轉(zhuǎn)”，由凈出口轉(zhuǎn)為凈進口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，出口量3.0萬噸，進口量3.2萬噸，凈出口（出口-進口）為-0.2萬噸。2019年，中國異戊二烯橡膠市場整體波動不大，以俄羅斯SKI-3為例，2020年人民幣年均價為14425元/噸，同比跌幅在1.9%左右。年內(nèi)最高點為15300元/噸，最低點為1月份的14000元/噸。中國異戊二烯橡膠2015-2016年裝

11、置開工相對穩(wěn)定，裝置開工率分別為11.4%和12.21%。2017年裝置開工率提升明顯，較2016年增長94.94%，裝置開工率高達23.68%，創(chuàng)近五年內(nèi)新高。2018年異戊二烯橡膠裝置開工率重新回歸到15%以下，為14.49%。2019年異戊二烯橡膠開工率再次突破15%，為15.68%，依舊處于較低水平。中國異戊二烯橡膠進口量分界線為2017年，2015-2017年，中國異戊二烯橡膠進口量呈現(xiàn)逐年遞增的局面。但2018-2019年，中國異戊二烯橡膠進口量開始陷入逐年遞減的態(tài)勢。其中2017年中國異戊二烯橡膠進口量高達4.37萬噸。而2019年，中國異戊二烯橡膠進口量預估在3.01萬噸，較2

12、017年減少了31.12%異戊二烯橡膠的需求主要受下游行業(yè)使用習慣，原料異戊二烯成本，天然橡膠供應(yīng)及價格等多種因素影響。異戊二烯橡膠作為天然橡膠最接近的合成橡膠，在不改變輪胎等下游行業(yè)生產(chǎn)配方的情況下，可替代20%的天然橡膠，如果未來異戊二烯橡膠供應(yīng)及質(zhì)量穩(wěn)定，應(yīng)用技術(shù)不斷提高，價格具有一定的競爭力，則下游企業(yè)接受度將不斷提高，異戊二烯橡膠需求量將逐漸提高。天然橡膠供應(yīng)及價格、原料異戊二烯價格和下游應(yīng)用習慣等不確定性因素，將會影響異戊二烯橡膠的實際消費量。異戊二烯單體另一主要下游SIS行業(yè)發(fā)展前景遠大于異戊二烯橡膠，且其生產(chǎn)利潤也遠多于生產(chǎn)異戊二烯橡膠，國內(nèi)部分異戊二烯橡膠裝置有轉(zhuǎn)產(chǎn)計劃，國內(nèi)

13、或?qū)⑷砸粤魍ㄟM口貨源為主。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入1254.981673.311553.781494.025976.092主營業(yè)務(wù)收入1068.191424.261322.531271.665086.642.1異戊二烯(A)352.50470.01436.43419.651678.592.2異戊二烯(B)245.68327.58304.18292.481169.932.3異戊二烯(C)181.59242.12224.83216.18864.732.4異戊二烯(D)128.18170.91158.70152.60610.402.5異戊二烯

14、(E)85.46113.94105.80101.73406.932.6異戊二烯(F)53.4171.2166.1363.58254.332.7異戊二烯(.)21.3628.4926.4525.43101.733其他業(yè)務(wù)收入186.78249.05231.26222.36889.45上年度主要經(jīng)濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元5976.09完成主營業(yè)務(wù)收入萬元5086.64主營業(yè)務(wù)收入占比85.12%營業(yè)收入增長率（同比）31.71%營業(yè)收入增長量（同比）萬元1438.78利潤總額萬元1291.61利潤總額增長率11.21%利潤總額增長量萬元130.23凈利潤萬元968.71凈利潤增長率18.

15、10%凈利潤增長量萬元148.48投資利潤率47.40%投資回報率35.55%財務(wù)內(nèi)部收益率21.59%企業(yè)總資產(chǎn)萬元7570.81流動資產(chǎn)總額占比萬元27.38%流動資產(chǎn)總額萬元2073.11資產(chǎn)負債率27.22%主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米10645.3215.96畝1.1容積率1.051.2建筑系數(shù)73.76%1.3投資強度萬元/畝197.581.4基底面積平方米7851.991.5總建筑面積平方米11177.591.6綠化面積平方米739.93綠化率6.62%2總投資萬元3943.672.1固定資產(chǎn)投資萬元3153.382.1.1土建工程投資萬元978.202

16、.1.1.1土建工程投資占比萬元24.80%2.1.2設(shè)備投資萬元1383.582.1.2.1設(shè)備投資占比35.08%2.1.3其它投資萬元791.602.1.3.1其它投資占比20.07%2.1.4固定資產(chǎn)投資占比79.96%2.2流動資金萬元790.292.2.1流動資金占比20.04%3收入萬元7486.004總成本萬元5786.595利潤總額萬元1699.416凈利潤萬元1274.567所得稅萬元1.058增值稅萬元234.409稅金及附加萬元70.7110納稅總額萬元729.9611利稅總額萬元2004.5212投資利潤率43.09%13投資利稅率50.83%14投資回報率32.32

17、%15回收期年4.5916設(shè)備數(shù)量臺（套）8017年用電量千瓦時1256209.6718年用水量立方米3991.0019總能耗噸標準煤154.7320節(jié)能率24.12%21節(jié)能量噸標準煤48.8622員工數(shù)量人138區(qū)域內(nèi)行業(yè)經(jīng)營情況項目單位指標備注行業(yè)產(chǎn)值萬元156302.86同期產(chǎn)值萬元130437.17同比增長19.83%從業(yè)企業(yè)數(shù)量家903規(guī)上企業(yè)家38從業(yè)人數(shù)人45150前十位企業(yè)產(chǎn)值萬元70219.51去年同期63460.92萬元。1、xxx有限責任公司（AAA）萬元17203.782、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元15448.293、xxx投資公司萬元9128.544、xxx（集團）有限

18、公司萬元7724.155、xxx集團萬元4915.376、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元4564.277、xxx投資公司萬元351.108、xxx（集團）有限公司萬元2879.009、xxx集團萬元2738.5610、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元2106.59區(qū)域內(nèi)行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元69024.101.1同期增加值萬元60787.411.2增長率13.55%2行業(yè)凈利潤萬元18457.112.12016年凈利潤萬元16312.072.2增長率13.15%3行業(yè)納稅總額萬元55708.453.12016納稅總額萬元46999.453.2增長率18.53%42017完成投資萬元

19、56892.464.12016行業(yè)投資萬元12.10%區(qū)域內(nèi)行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產(chǎn)值181652.65206423.47234572.122利潤總額58958.5766998.3876134.523凈利潤16914.8219221.3921842.494納稅總額12524.2214232.0716172.815工業(yè)增加值65804.4874777.8284974.806產(chǎn)業(yè)貢獻率13.00%17.00%18.62%7企業(yè)數(shù)量108413221692土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產(chǎn)工程5

20、551.365551.367377.127377.12710.161.1主要生產(chǎn)車間3330.823330.824426.274426.27440.301.2輔助生產(chǎn)車間1776.441776.442360.682360.68227.251.3其他生產(chǎn)車間444.11444.11427.87427.8742.612倉儲工程1177.801177.802470.312470.31172.952.1成品貯存294.45294.45617.58617.5843.242.2原料倉儲612.46612.461284.561284.5689.932.3輔助材料倉庫270.89270.89568.17568

21、.1739.783供配電工程62.8262.8262.8262.824.953.1供配電室62.8262.8262.8262.824.954給排水工程72.2472.2472.2472.244.434.1給排水72.2472.2472.2472.244.435服務(wù)性工程745.94745.94745.94745.9452.225.1辦公用房335.70335.70335.70335.7024.045.2生活服務(wù)410.24410.24410.24410.2425.056消防及環(huán)保工程210.43210.43210.43210.4316.576.1消防環(huán)保工程210.43210.43210.43

22、210.4316.577項目總圖工程31.4131.4131.4131.41-13.567.1場地及道路硬化2066.36459.83459.837.2場區(qū)圍墻459.832066.362066.367.3安全保衛(wèi)室31.4131.4131.4131.418綠化工程870.8430.48合計7851.9911177.5911177.59978.20節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤154.731.1年用電量千瓦時1256209.671.2年用電量噸標準煤154.391.3年用水量立方米3991.001.4年用水量噸標準煤0.342年節(jié)能量噸標準煤48.863節(jié)能率24.12%節(jié)

23、項目建設(shè)進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元2724.841.1完成比例69.09%2完成固定資產(chǎn)投資萬元1758.622.1完成比例64.54%3完成流動資金投資萬元966.223.1完成比例35.46%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產(chǎn)業(yè)工人工資1.1平均人數(shù)人941.2人均年工資萬元5.491.3年工資額萬元558.602工程技術(shù)人員工資2.1平均人數(shù)人212.2人均年工資萬元5.632.3年工資額萬元125.953企業(yè)管理人員工資3.1平均人數(shù)人63.2人均年工資萬元6.633.3年工資額萬元46.614品質(zhì)管理人員工資4.1平均人數(shù)人114.2人均年工資萬元5.754.3

24、年工資額萬元63.645其他人員工資5.1平均人數(shù)人65.2人均年工資萬元7.165.3年工資額萬元42.156職工工資總額萬元836.95固定資產(chǎn)投資估算表序號項目單位建筑工程費設(shè)備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設(shè)投資萬元978.201383.58197.583153.381.1工程費用萬元978.201383.585152.791.1.1建筑工程費用萬元978.20978.2024.80%1.1.2設(shè)備購置及安裝費萬元1383.581383.5835.08%1.2工程建設(shè)其他費用萬元791.60791.6020.07%1.2.1無形資產(chǎn)萬元321.92321.921.3預備費

25、萬元469.68469.681.3.1基本預備費萬元265.20265.201.3.2漲價預備費萬元204.48204.482建設(shè)期利息萬元3固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元3153.383153.38流動資金投資估算表序號項目單位達產(chǎn)年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產(chǎn)萬元5152.791927.274756.175152.795152.795152.791.1應(yīng)收賬款萬元1545.84618.331236.671545.841545.841545.841.2存貨萬元2318.76927.501855.002318.762318.762318.761.2.1原輔材料萬元695.63278.25

26、556.50695.63695.63695.631.2.2燃料動力萬元34.7813.9127.8334.7834.7834.781.2.3在產(chǎn)品萬元1066.63426.65853.301066.631066.631066.631.2.4產(chǎn)成品萬元521.72208.69417.38521.72521.72521.721.3現(xiàn)金萬元1288.20515.281030.561288.201288.201288.202流動負債萬元4362.501745.003490.004362.504362.504362.502.1應(yīng)付賬款萬元4362.501745.003490.004362.504362.

27、504362.503流動資金萬元790.29316.12632.23790.29790.29790.294鋪底流動資金萬元263.43105.37210.74263.43263.43263.43總投資構(gòu)成估算表序號項目單位指標占建設(shè)投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元3943.67125.06%125.06%100.00%2項目建設(shè)投資萬元3153.38100.00%100.00%79.96%2.1工程費用萬元2361.7874.90%74.90%59.89%2.1.1建筑工程費萬元978.2031.02%31.02%24.80%2.1.2設(shè)備購置及安裝費萬元1383.5843.

28、88%43.88%35.08%2.2工程建設(shè)其他費用萬元321.9210.21%10.21%8.16%2.2.1無形資產(chǎn)萬元321.9210.21%10.21%8.16%2.3預備費萬元469.6814.89%14.89%11.91%2.3.1基本預備費萬元265.208.41%8.41%6.72%2.3.2漲價預備費萬元204.486.48%6.48%5.19%3建設(shè)期利息萬元4固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元3153.38100.00%100.00%79.96%5建設(shè)期間費用萬元6流動資金萬元790.2925.06%25.06%20.04%7鋪底流動資金萬元263.438.35%8.35%6.68%營

29、業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元2994.405988.807486.007486.007486.001.1萬元2994.405988.807486.007486.007486.002現(xiàn)價增加值萬元958.211916.422395.522395.522395.523增值稅萬元93.76187.52234.40234.40234.403.1銷項稅額萬元1197.761197.761197.761197.761197.763.2進項稅額萬元385.34770.69963.36963.36963.364城市維護建設(shè)稅萬元6.5613.1316.

30、4116.4116.415教育費附加萬元2.815.637.037.037.036地方教育費附加萬元1.883.754.694.694.699土地使用稅萬元42.5842.5842.5842.5842.5810稅金及附加萬元53.8365.0870.7170.7170.71折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構(gòu))筑物原值978.20978.20當期折舊額782.5639.1339.1339.1339.1339.13凈值195.64939.07899.94860.82821.69782.562機器設(shè)備原值1383.581383.58當期折舊額1106.8673.

31、7973.7973.7973.7973.79凈值1309.791236.001162.211088.421014.633建筑物及設(shè)備原值2361.78當期折舊額1889.42112.92112.92112.92112.92112.92建筑物及設(shè)備凈值472.362248.862135.942023.021910.101797.184無形資產(chǎn)原值321.92321.92當期攤銷額321.928.058.058.058.058.05凈值313.87305.82297.78289.73281.685合計：折舊及攤銷2211.34120.97120.97120.97120.97120.97總成本費用估

32、算一覽表序號項目單位達產(chǎn)年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元3917.021566.813133.623917.023917.023917.022外購燃料動力費萬元341.97136.79273.58341.97341.97341.973工資及福利費萬元836.95836.95836.95836.95836.95836.954修理費萬元13.555.4210.8413.5513.5513.555其它成本費用萬元556.13222.45444.90556.13556.13556.135.1其他制造費用萬元189.0275.61151.22189.02189.02189.025.

33、2其他管理費用萬元64.1325.6551.3064.1364.1364.135.3其他銷售費用萬元370.33148.13296.26370.33370.33370.336經(jīng)營成本萬元5665.622266.254532.505665.625665.625665.627折舊費萬元112.92112.92112.92112.92112.92112.928攤銷費萬元8.058.058.058.058.058.059利息支出萬元-10總成本費用萬元5786.592889.394820.865786.595786.595786.5910.1可變成本萬元4828.671931.473862.944828.674828.674828.6710.2固定成本萬元957.92957.92957.92957.92957.92957.9211盈虧平衡點42.09%42.09%利潤及利潤分配表序號項目單位達產(chǎn)指標第一年第二年第三年第四年第