財(cái)務(wù)成本管理新制度模擬試題.docVIP

09注會(huì)財(cái)管模擬題（三）一、單項(xiàng)選擇題（本題型共20題，每題1分，共20分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1.不屬于創(chuàng)造價(jià)值的原則（ ）。A.凈增效益原則B.比較優(yōu)勢原則C.期權(quán)原則D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則2.下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）。A.應(yīng)收賬款 B.其他流動(dòng)資產(chǎn) C.應(yīng)收票據(jù) D.貨幣資金3.下列屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的是（ ）。A.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)B.當(dāng)面臨多種同樣資金預(yù)期報(bào)酬值的投機(jī)方式時(shí)，將選擇具有較大不確定性的投機(jī)方式C.當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)選擇風(fēng)險(xiǎn)大的D.選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何4.如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（ ）。A.投資回收期在一年以內(nèi) B.獲利指數(shù)大于1C.會(huì)計(jì)收益率高于100 D.年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額5.下列有關(guān)資本市場線斜率表述不正確的是（ ）。A.它反映了最高的夏普比率B.它提供了每單位波動(dòng)率所要求的最高回報(bào)C.它反映了投資組合單位波動(dòng)率所要求的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.它受投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好影響6.下列各項(xiàng)中，與再訂貨點(diǎn)無關(guān)的因素是( )。A.經(jīng)濟(jì)訂貨量 B.日耗用量 C.交貨日數(shù) D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量7.從投資人的角度看資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值，資本成本屬于（ ）。A.實(shí)際成本 B.計(jì)劃成本 C.沉沒成本 D.機(jī)會(huì)成本8.某企業(yè)固定資產(chǎn)為1000萬，永久性流動(dòng)資產(chǎn)為500萬，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為600萬。已知長期負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為1400萬元，則該企業(yè)采取的是（ ）。.配合型融資政策 .激進(jìn)型融資政策.穩(wěn)健型融資政策 .均可9.在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（ ）。 A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.正常股利加額外股利政策10.假設(shè)甲公司的折舊攤銷為1200萬元，息稅前利潤是2500萬元，金融負(fù)債為6500萬元，超額金融資產(chǎn)為50萬元。財(cái)務(wù)分析師認(rèn)為，同行業(yè)內(nèi)的乙公司與甲公司在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面具有可比性，如果乙公司的EV / EBITDA乘數(shù)是5.4，則甲公司的相對(duì)股權(quán)價(jià)值為（ ）萬元。A.19980 B.7020 C.570 D.1353011.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用和工資、福利費(fèi)等加工費(fèi)用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（ ）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.約當(dāng)產(chǎn)量比例法12.產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、營銷、配送和售后服務(wù)耗用作業(yè)成本的總和，稱為（）。A.經(jīng)營成本 B.生產(chǎn)成本 C.價(jià)值鏈成本 D.制造成本13.利用二因素分析法固定制造費(fèi)用的能量差異為（ ）。A.利用生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的B.利用生產(chǎn)能量工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的C.利用實(shí)際工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的D.利用實(shí)際制造費(fèi)用減去生產(chǎn)能量工時(shí)乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的14.如果產(chǎn)品的單價(jià)與單位變動(dòng)成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量（ ）。A.不變 B.上升 C.下降 D.不確定15.在資源供應(yīng)受到限制的情況下，多品種產(chǎn)品經(jīng)營的企業(yè)，在保證最低產(chǎn)銷量的前提下應(yīng)（ ）。A.按單位產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大小來安排生產(chǎn)B.按作業(yè)單位產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn)大小來安排產(chǎn)品生產(chǎn)C.按單位產(chǎn)品的銷售毛利大小來安排生產(chǎn)D.應(yīng)安排低成本的產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)16.在基期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)原有成本項(xiàng)目而編制的預(yù)算，稱為( )。A.彈性預(yù)算 B.零基預(yù)算 C.增量預(yù)算 D.滾動(dòng)預(yù)算17.需要利用有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員對(duì)某中心的工作質(zhì)量和服務(wù)水平作出有根據(jù)的判斷之后，才能對(duì)該中心的控制業(yè)績作出客觀評(píng)價(jià)，這樣的責(zé)任中心是（ ）。.標(biāo)準(zhǔn)成本中心 .費(fèi)用中心 .目標(biāo)成本中心 .變動(dòng)成本中心18.下列分析評(píng)價(jià)體系中屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，能充分反映非財(cái)務(wù)信息的評(píng)價(jià)體系是( )。A.沃爾評(píng)分法B.經(jīng)濟(jì)增加值法C.平衡記分卡D.杜邦分析體系19.某封閉型基金年初資產(chǎn)凈值為25元/單位，年末時(shí)資產(chǎn)凈值等于38元/單位。在年初時(shí)基金按資產(chǎn)凈值的5%的溢價(jià)售出，年末時(shí)按年末資產(chǎn)凈值的10%的溢價(jià)售出，基金公司支付年終收入分配5元/單位，則該年度基金投資者的收益率是（ ）。A.59.23% B.52% C.78.29% D.72%20.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的已獲利息倍數(shù)為5，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )。A.1.25 B.1.5 C.2.5 D.0.2二、多項(xiàng)選擇題（本題型共20題，每題1.5分，共30分。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）1.下列屬于投資活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系有（）。A.企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 B.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C.企業(yè)與客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 D.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2.下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)杠桿貢獻(xiàn)率指標(biāo)的措施有（ ）。A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率B.提高凈財(cái)務(wù)杠桿比率C.降低稅后利息率D.提高流動(dòng)比率3.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者不能通過證券投資組合予以消減的是( )。A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤4.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是( )。A.動(dòng)態(tài)投資回收期 B.凈現(xiàn)值 C.內(nèi)含報(bào)酬率 D.獲利指數(shù) E.靜態(tài)投資回收期5.下列有關(guān)看漲期權(quán)的表述正確的有（ ）。A.看漲期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升B.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看漲期權(quán)沒有價(jià)值C.期權(quán)到期日價(jià)值沒有考慮當(dāng)初購買期權(quán)的成本D.期權(quán)到期日價(jià)值也稱為期權(quán)購買人的“損益”6.在現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式下，與目標(biāo)現(xiàn)金持有量同向變動(dòng)的有關(guān)因素是（ ）。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 B.存貨周轉(zhuǎn)期C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 D.年現(xiàn)金需求額7.下列關(guān)于權(quán)衡理論表示正確的有（ ）。A.應(yīng)該綜合考慮財(cái)務(wù)杠桿的利息稅盾收益與財(cái)務(wù)困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價(jià)值而應(yīng)該籌集的債務(wù)額B.有杠桿企業(yè)的總價(jià)值無杠桿價(jià)值債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值C.有杠桿企業(yè)的現(xiàn)金流量等于（除資本結(jié)構(gòu)不同外所有其他方面完全相同）無杠桿企業(yè)的現(xiàn)金流量與利息稅盾之和D.有杠桿股權(quán)的資本成本(rE)等于無杠桿資本成本(rU)加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率成比例的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)8.下列說法中正確的有（ ）。A.在滿足不增發(fā)股票，經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變的前提下，股東權(quán)益增長率等于上年可持 續(xù)增長率B.銷售按內(nèi)含增長率增長時(shí)，負(fù)債與股東權(quán)益的增長比例相同C.如果某一年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，且不增發(fā)股票，則本年的實(shí)際增長率等于上年的可持續(xù)增長率D.可持續(xù)增長率等于權(quán)益凈利率乘以收益留存率9.下列有關(guān)發(fā)放股票股利表述正確的有( )。A.實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化B.是財(cái)產(chǎn)股利的具體形式C.可使股票價(jià)格不至于過高D.可以減少股東權(quán)益10.如果兩支股票要具有相同的P/E乘數(shù)，其應(yīng)滿足的條件是（ ）。A.具有相同的股利支付率B.具有相同的每股收益增長率C.具有相同的股權(quán)資本成本D.具有同等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)11.逐步結(jié)轉(zhuǎn)法與平行結(jié)轉(zhuǎn)法相比，優(yōu)點(diǎn)是（ ）。A.能夠提供各生產(chǎn)步驟的半成品成本資料B.能夠加速成本計(jì)算工作C.能夠簡化成本計(jì)算工作D.能夠?yàn)樵诋a(chǎn)品的實(shí)物管理和資金管理提供數(shù)據(jù)12.下列關(guān)于增值成本表述正確的有（ ）。A.是企業(yè)高效率執(zhí)行增值作業(yè)時(shí)發(fā)生的成本，是企業(yè)唯一“應(yīng)該”發(fā)生的成本B.增值成本非增值成本實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出的預(yù)算成本C.非增值成本實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出的預(yù)算成本增值成本D.增值成本在數(shù)值上等于實(shí)際成本扣除非增值成本13.下列成本差異中，通常屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的是（ ）。A.直接材料價(jià)格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異14.在相對(duì)剩余生產(chǎn)經(jīng)營能力無法轉(zhuǎn)移的情況下，滿足下列哪種條件應(yīng)停產(chǎn)（ ）。A.產(chǎn)品的單位貢獻(xiàn)邊際小于零B.產(chǎn)品的收入小于其變動(dòng)成本C.產(chǎn)品的貢獻(xiàn)邊際率大于零D.產(chǎn)品的變動(dòng)成本率小于115.下列預(yù)算中，在編制時(shí)需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)的是（ ）。A.直接材料預(yù)算 B.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算C.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 D.直接人工預(yù)算16.相對(duì)于剩余收益指標(biāo)而言，投資貢獻(xiàn)率指標(biāo)的缺點(diǎn)有（ ）。A.無法反映投資中心的綜合盈利能力B.可能造成投資中心的近期目標(biāo)與整個(gè)企業(yè)的長期目標(biāo)相背離C.不便于考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的調(diào)整D.不便于各投資中心經(jīng)營業(yè)績的橫向比較17.經(jīng)濟(jì)增加值相比較會(huì)計(jì)利潤的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）。A.有利于消除或減少企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)B.考慮了企業(yè)的資本成本C.可以考慮風(fēng)險(xiǎn)因素D.便于不同投資規(guī)模企業(yè)間的效益比較18.下列關(guān)于利用乘數(shù)法估算企業(yè)價(jià)值表述正確的有（ ）。A.相比較折現(xiàn)流量法而言比較符合當(dāng)前實(shí)際B.它提供的只是關(guān)于待評(píng)估公司相對(duì)于其他可比公司的價(jià)值的信息C.它沒有考慮公司間的重要差異D.它沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)19.下列屬于債券強(qiáng)制性贖回的方式有（ ）。A.轉(zhuǎn)期 B.轉(zhuǎn)換 C.償債基金 D.贖債基金20.下列屬于稀釋潛在普通股的有（ ）。A.可轉(zhuǎn)換公司債券B.認(rèn)股權(quán)證C.股票期權(quán)D.優(yōu)先股三、計(jì)算分析題 （本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）1.某企業(yè)僅有一個(gè)基本生產(chǎn)車間，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動(dòng)成本計(jì)算制度，月末對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，對(duì)變動(dòng)成本法下的成本計(jì)算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計(jì)發(fā)生額進(jìn)行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計(jì)算資料如下：（1）本月投產(chǎn)500件產(chǎn)品，期末完工400件，期初產(chǎn)成品存貨50件，本月銷售350件，單價(jià)為1200元。（2）變動(dòng)成本計(jì)算法下期初產(chǎn)成品存貨成本4500元，期初庫存材料成本10000元，期初在產(chǎn)品存貨30件，期初在產(chǎn)品存貨成本為3450元（其中材料成本1000元）。（3）在產(chǎn)品和完工產(chǎn)成品分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法，加工費(fèi)用在產(chǎn)品約當(dāng)完工產(chǎn)品的系數(shù)均為0.5，材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。（4）本月購買材料80000元，本月發(fā)生費(fèi)用：直接材料50000元，直接人工4500元，變動(dòng)制造費(fèi)用2500元，固定制造費(fèi)用20000元，變動(dòng)銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用36000元，固定銷售和管理費(fèi)用40000元。要求：（1）計(jì)算變動(dòng)成本法下本月發(fā)生的生產(chǎn)成本。（2）計(jì)算變動(dòng)成本法下本月完工產(chǎn)品成本和期末在產(chǎn)品成本。（3）企業(yè)對(duì)產(chǎn)成品存貨計(jì)價(jià)采用先進(jìn)先出法，要求確定變動(dòng)成本法下月末存貨成本。2.一企業(yè)具備利用數(shù)量有限的A材料開發(fā)一種新產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營能力，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)品種可供選擇。甲品種的預(yù)計(jì)單價(jià)為1250元/件，單位變動(dòng)成本為600元/件，消耗A材料的單耗定額為130千克/件；乙品種的預(yù)計(jì)單價(jià)為1650元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本為860元/臺(tái)，消耗A材料的消耗定額為200千克/臺(tái)。要求回答下列兩問：（1）假定開發(fā)新品種不需要追加專屬成本，若企業(yè)現(xiàn)有A材料235000千克。利用單位資源貢獻(xiàn)邊際分析法做出開發(fā)何種新品種的決策。利用貢獻(xiàn)邊際總額分析法做出開發(fā)何種新品種的決策。（2）假定開發(fā)過程中需要裝備不同的專用模具，甲需要追加專用模具成本124000元，乙需要追加專用模具成本93000元，做出開發(fā)何種新品種的決策。3.A、B、C三家公司同時(shí)于2002年1月1日發(fā)行面值為1000元、票面利率為10%的3年期債券，A公司債券規(guī)定利隨本清，不計(jì)復(fù)利；B公司債券規(guī)定每年6月底和12底付息，到期還本；C公司債券規(guī)定每年12月底付息。要求：（1）若2002年1月1日的A債券市價(jià)為1050元，若A債券投資人要求的必要報(bào)酬率為12%(復(fù)利，按年計(jì)息)，問A債券是否被市場高估？（2）若2002年1月1日的B債券市場利率為12%(復(fù)利，按半年計(jì)息),B債券市價(jià)為1050元，問該資本市場是否完全有效。（3）若預(yù)計(jì)未來與C債券等風(fēng)險(xiǎn)的1年期零息債券的到期收益率為8%, 2年期等風(fēng)險(xiǎn)零息債券的到期收益率為9%,3年期等風(fēng)險(xiǎn)零息債券的必要收益率為10%，則2002年1月1日的C債券價(jià)值為多少。（4）若D公司2003年1月1日能以1020元購入A公司債券，計(jì)算復(fù)利實(shí)際年到期收益率。（5）若D公司2003年1月1日能以1020元購入B公司債券，計(jì)算復(fù)利實(shí)際年到期收益率。4.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一第二兩個(gè)車間進(jìn)行，該企業(yè)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，計(jì)算產(chǎn)品成本，各步驟完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間，采用定額比例法分配費(fèi)用；原材料費(fèi)用按定額原材料費(fèi)用比例分配；其他各項(xiàng)費(fèi)用，都按定額工時(shí)比例分配。其他有關(guān)資料如表所示：一車間成本明細(xì)賬單位：元摘要原材料燃料及動(dòng)力工資及福利制造費(fèi)用合計(jì)月初825328004575610021728本月630017003000440015400二車間成本明細(xì)賬單位：元摘要原材料燃料及動(dòng)力工資及福利制造費(fèi)用合計(jì)月初11009503050本月3700625012550定額資料車間定額原材料費(fèi)用定額工時(shí)月末完工產(chǎn)成品定額資料一車間870015000二車間11000月末在產(chǎn)品定額資料一車間600010000二車間1000要求：（1）登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬。（2）編制產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表。5.某企業(yè)有20000萬元資金準(zhǔn)備等額投資于兩個(gè)投資項(xiàng)目，投資額均10000萬元，目前有三個(gè)備選的投資項(xiàng)目，其收益額的概率分布為：市場情況概率A項(xiàng)目收益額B項(xiàng)目收益額C項(xiàng)目收益額銷售好銷售一般銷售差0.20.50.32000萬元1000萬元500萬元3000萬元1000萬元-500萬元4000萬元500萬元-1000萬元要求：(1)若公司擬選擇兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目進(jìn)行投資組合,應(yīng)該選擇哪兩個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行組合；(2)各項(xiàng)目彼此間的相關(guān)系數(shù)為0.6, 計(jì)算所選中投資組合的預(yù)期收益率和組合的標(biāo)準(zhǔn)差；(3)各項(xiàng)目彼此間的相關(guān)系數(shù)為1, 計(jì)算所選中投資組合的預(yù)期收益率和組合的標(biāo)準(zhǔn)差；(4)說明相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)的影響。四、綜合題（本題型共2題，每題10分，共20分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。）1.某公司2008年銷售收入為100萬元，稅后凈利4萬元，發(fā)放了股利2萬元，年末簡化資產(chǎn)負(fù)債表如下：公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元 資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨可供出售金融資產(chǎn)固定資產(chǎn) 20000 30000 140000 200000 50000460000應(yīng)付賬款短期借款長期借款普通股本留存收益 100000 80000200000 500000 20000合計(jì) 900000合計(jì) 900000假定公司2009年計(jì)劃銷售凈利率與股利支付率仍保持基期的水平，若該企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。假設(shè)現(xiàn)金均處理為金融資產(chǎn)，應(yīng)收賬款不收取利息。要求：對(duì)以下互不相關(guān)問題給予解答：（1）假定公司2009年計(jì)劃銷售收入增長至120萬元，若金融資產(chǎn)的最低限額為20000元，預(yù)測需從外部融資需求量；（2）如果預(yù)計(jì)2009年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，金融資產(chǎn)的最低限額為20000元，預(yù)測2009年外部融資需要量；（3）假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，預(yù)計(jì)2009年單價(jià)降低5%，銷量增長10%，則外部融資占銷售增長的百分比為多少？（4）如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，請(qǐng)預(yù)測2009年凈利為多少？（5）假設(shè)該公司普通股本一直保持不變，公司在今后可以維持2008年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，2009年可實(shí)現(xiàn)的銷售額是多少？ （6）假設(shè)A公司2009年的計(jì)劃銷售收入增長率為10%，如果想保持2008年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，需要從外部籌集多少股權(quán)資金？并分析超常增長所需要的資金來源。2.資料：（1）A公司擬購買一項(xiàng)專利生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，項(xiàng)目投資成本為1400萬元。目前該專利期尚余10年，預(yù)期可以產(chǎn)生平均每年250萬元的現(xiàn)金流量；如果消費(fèi)需求量較大，經(jīng)營現(xiàn)金流量為年312.5萬元；如果消費(fèi)需求量較小，經(jīng)營現(xiàn)金流量為年200萬元。（2）如果延期執(zhí)行該項(xiàng)目，一年后則可以判斷市場對(duì)該產(chǎn)品的需求，并必須做出棄取決策。（3）等風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的資金成本為10%，無風(fēng)險(xiǎn)的利率為5%。要求：（1）計(jì)算不考慮期權(quán)的項(xiàng)目凈現(xiàn)值；（2）采用風(fēng)險(xiǎn)中性概率法計(jì)算延遲決策的期權(quán)價(jià)值，并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項(xiàng)目。09注會(huì)模擬題（三）答案一、單項(xiàng)選擇題1【答案】D【解析】風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則屬于財(cái)務(wù)交易原則。創(chuàng)造價(jià)值的原則包括有價(jià)值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢原則、期權(quán)原則、凈增效益原則。2【答案】B【解析】所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。3.【答案】A【解析】選項(xiàng)B、C屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，選項(xiàng)D屬于風(fēng)險(xiǎn)中性者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。4.【答案】B 【解析】凈現(xiàn)值是項(xiàng)目投產(chǎn)后各年報(bào)酬的現(xiàn)值合計(jì)與投資現(xiàn)值合計(jì)兩者之差，獲利指數(shù)則是兩者之比。5.【答案】D【解析】風(fēng)險(xiǎn)投資的最優(yōu)組合不再取決于投資者是如何保守或冒進(jìn)的了；每一個(gè)投資者都應(yīng)該投資于切點(diǎn)組合，而與他的風(fēng)險(xiǎn)偏好無關(guān)（這稱作“分離定理”）。6.【答案】A【解析】再訂貨點(diǎn)R=交貨時(shí)間平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備，從公式可以看出，經(jīng)濟(jì)訂貨量與再訂貨點(diǎn)無關(guān)。7.【答案】D【解析】從投資者的角度來看，資本成本也是企業(yè)的投資者(包括股東和債權(quán)人)對(duì)投入企業(yè)的資本所要求的最低報(bào)酬率或投資的機(jī)會(huì)成本，即投資于具有相同風(fēng)險(xiǎn)和期限的其他證券所能獲得的期望報(bào)酬率。8.【答案】B【解析】營運(yùn)資本融資政策包括配合型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，本題臨時(shí)性負(fù)債21001400700萬元大于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)600萬元。9.【答案】B【解析】本題的考點(diǎn)是股利政策。固定或持續(xù)增長的股利政策有其好的一面，也有不利的一面，其主要缺點(diǎn)是股利支付與公司盈余相脫節(jié)。10.【答案】D【解析】甲公司EBITDA=EBIT+折舊攤銷=2500+1200=3700（萬元）甲公司的相對(duì)企業(yè)價(jià)值=5.43700=19980（萬元）股權(quán)價(jià)值=企業(yè)價(jià)值凈負(fù)債價(jià)值=19980（650050）=13530（萬元）11.【答案】D【解析】在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時(shí)，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法。12.【答案】C【解析】價(jià)值鏈成本是指產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、營銷、配送和售后服務(wù)耗用作業(yè)成本的總和。13.【答案】B【解析】選項(xiàng)A是三因素分析法下閑置能量差異，選項(xiàng)C是三因素分析法下效率差異，選項(xiàng)D是固定制造費(fèi)用成本差異的耗費(fèi)差異。14.【答案】C【解析】若單價(jià)與單位變動(dòng)成本同比上升，其差額是會(huì)變動(dòng)的，隨著上升的比率增加，差額也會(huì)不斷增加。單價(jià)和單位變動(dòng)成本的差額是計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)銷量的分母，因此，固定成本（分子）不變，盈虧臨界點(diǎn)銷售量會(huì)下降。15.【答案】B【解析】在資源供應(yīng)受到限制的情況下，不是按單位產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)大小來安排生產(chǎn)，而應(yīng)根據(jù)資源供應(yīng)量受到限制的作業(yè)單位產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn)大小來安排產(chǎn)品生產(chǎn)。16.【答案】C【解析】增量預(yù)算是以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)編制的。17.【答案】【解析】通常，使用費(fèi)用預(yù)算來評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績。在考核預(yù)算完成情況時(shí)，要利用有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員對(duì)該費(fèi)用中心的工作質(zhì)量和服務(wù)水平作出有根據(jù)的判斷，才能對(duì)費(fèi)用中心的控制業(yè)績作出客觀評(píng)價(jià)。18【答案】C【解析】選項(xiàng)A、D均屬于以財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)；經(jīng)濟(jì)增加值是在利潤的基礎(chǔ)上計(jì)算的，基本屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，未能充分反映產(chǎn)品、員工、客戶以及創(chuàng)新等方面的非財(cái)務(wù)信息。19.【答案】C【解析】基金的年初價(jià)格 25（15）26.25（元）基金的年末價(jià)格 38(110%)=41.8（元）基金投資者的年收益率 （41.8-26.25+5）/ 26.25= 78.29%20.【答案】A【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=1.25二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】BD【解析】選項(xiàng)A、C主要是經(jīng)營活動(dòng)所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。選項(xiàng)B、D屬于投資活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。2【答案】ABC【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿3.【答案】ABC【解析】被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤屬于公司特有風(fēng)險(xiǎn)，是可分散風(fēng)險(xiǎn)。4【答案】BD【解析】動(dòng)態(tài)投資回收期，一旦折現(xiàn)率提高其未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值會(huì)變小，其回收期會(huì)變高；內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。靜態(tài)投資回收期，指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率的影響。5.【答案】BC【解析】看漲期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值上升而上升；看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升。期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費(fèi)（或權(quán)利金），是指看漲期權(quán)購買人為獲得在對(duì)自己有利時(shí)執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，所必須支付的補(bǔ)償費(fèi)用。期權(quán)到期日價(jià)值沒有考慮當(dāng)初購買期權(quán)的成本，期權(quán)到期日價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)后的剩余稱為期權(quán)購買人的“凈損益”。6【答案】ABD【解析】根據(jù)目標(biāo)現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求額/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率公式可知現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、年現(xiàn)金需求額與目標(biāo)現(xiàn)金持有量成正比例變動(dòng)關(guān)系，但應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期成反向變動(dòng)，所以應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與目標(biāo)現(xiàn)金持有量呈反向變動(dòng)關(guān)系。7.【答案】AB【解析】選項(xiàng)C屬于修正的MM定理的觀點(diǎn)；選項(xiàng)D屬于MM第二定理。8【答案】AC【解析】可持續(xù)增長率等于期初權(quán)益凈利率乘以收益留存率，所以D錯(cuò)誤；銷售按可持續(xù)增長率增長時(shí)，負(fù)債與股東權(quán)益的增長比例相同，所以B錯(cuò)誤。9.【答案】AC【解析】發(fā)放股票股利是股東權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)引起股東權(quán)益總額的減少，所以D不對(duì)。財(cái)產(chǎn)股利與股票股利是不同的股利形式，所以B不對(duì)。10【答案】ABCD【解析】根據(jù)公式預(yù)測P/E 股利支付率/(rE-g),可見A、B、C正確，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，股權(quán)資本成本一致，所以D也正確。11【答案】AD【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)法要分步驟計(jì)算半成品成本，所以具有A、D兩種優(yōu)點(diǎn)；B、C是平行結(jié)轉(zhuǎn)法的優(yōu)點(diǎn)。12.【答案】AC【解析】增值成本非增值成本實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出的預(yù)算成本，所以B錯(cuò)誤。增值成本當(dāng)前的實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出（標(biāo)準(zhǔn)單位變動(dòng)成本標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本），所以D錯(cuò)誤。13.【答案】CD【解析】材料價(jià)格差異通常屬于材料采購部門的責(zé)任，直接人工工資率差異應(yīng)屬于人事勞動(dòng)部門管理，差異的具體原因會(huì)涉及生產(chǎn)部門或其他部門。14.【答案】AB【解析】產(chǎn)品的變動(dòng)成本率小于1，說明繼續(xù)生產(chǎn)能夠提供正的貢獻(xiàn)邊際的虧損產(chǎn)品至少可以為企業(yè)補(bǔ)償一部分固定成本。15.【答案】ABD【解析】直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的，而銷售預(yù)算是根據(jù)銷售預(yù)算編制的，管理費(fèi)用預(yù)算通常需要逐項(xiàng)預(yù)計(jì)。16.【答案】BC【解析】本題考點(diǎn)是投資貢獻(xiàn)率的缺點(diǎn)。投資貢獻(xiàn)率易導(dǎo)致本位主義，且投資貢獻(xiàn)率的計(jì)算不便于使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。17.【答案】ABC【解析】經(jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于不同投資規(guī)模企業(yè)間的效益比較。18.【答案】ABC【解析】估值乘數(shù)要受資本成本影響，而資本成本大小受風(fēng)險(xiǎn)影響，所以乘數(shù)法要考慮風(fēng)險(xiǎn)的。19.【答案】CD【解析】轉(zhuǎn)期、轉(zhuǎn)換屬于滯后償還。20.【答案】ABC【解析】稀釋性潛在普通股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)等。三、計(jì)算分析題 1.【答案】（1）計(jì)算變動(dòng)成本法下本月發(fā)生的生產(chǎn)成本500004500250057000（元）（2）計(jì)算變動(dòng)成本法下本月完工產(chǎn)品成本和期末在產(chǎn)品成本本月投產(chǎn)500件，完工400件，期初在產(chǎn)品30件，則期末在產(chǎn)品30500400130（件）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量系數(shù)0.5，則：期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量1300.565（件）完工產(chǎn)品單位材料成本（100050000）（400130）96.23（元/件）完工產(chǎn)品單位加工成本（24507000）（40065）20.32（元/件）本月完工產(chǎn)品成本400（96.23+20.32）46620（元）期末在產(chǎn)品成本月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費(fèi)用-完工產(chǎn)品成本3450+57000-4662013830（元）（3）企業(yè)對(duì)產(chǎn)成品存貨計(jì)價(jià)采用先進(jìn)先出法，要求確定變動(dòng)成本法下月末存貨成本月末庫存材料成本10000800005000040000（元）月末產(chǎn)成品存貨量50400350100（件）月末產(chǎn)成品存貨成本100（96.23+20.32）11655（元）月末在產(chǎn)品成本13830（元）月末存貨成本40000116551383065485（元）2【答案】（1）甲品種的單位貢獻(xiàn)邊際1250-600650（元/件）乙品種的單位貢獻(xiàn)邊際1650-860790（元/件）開發(fā)甲品種時(shí)可獲得的單位資源貢獻(xiàn)邊際650/1305（元/千克）開發(fā)乙品種時(shí)可獲得的單位資源貢獻(xiàn)邊際790/2003.95（元/千克）因?yàn)?3.95，所以開發(fā)甲品種比開發(fā)乙品種更有利。（2）開發(fā)甲品種的相關(guān)業(yè)務(wù)量235000/1301807.69（件）開發(fā)乙品種的相關(guān)業(yè)務(wù)量235000/2001175（件）開發(fā)甲品種時(shí)可獲得的貢獻(xiàn)邊際6501807.691174999（元）開發(fā)乙品種時(shí)可獲得的貢獻(xiàn)邊際7901175928250（元）所以開發(fā)甲品種比開發(fā)乙品種更有利。（3） 單位：元項(xiàng)目方案開發(fā)甲品種開發(fā)乙品種差異額（）貢獻(xiàn)邊際專屬成本11749991240009282509300024674931000差 別 損 益215749由該表可見，評(píng)價(jià)指標(biāo)差別損益為215749元，大于零，可以據(jù)此判定應(yīng)當(dāng)開發(fā)甲品種，這樣可以使企業(yè)多獲得215749元利潤。3【答案】（1）A債券價(jià)值1000（1+310%）（P/S，12%，3）13000.7118=925.34(元)債券被市場高估。（2）B債券價(jià)值10005%（P/A，6%，6）+1000（P/S，6%，6）504.9173+10000.705950.87(元)價(jià)值與市價(jià)相差較大，資本市場不完全有效。（3）C債券價(jià)值100/（1+8%）+100/（1+9%）2+1100/（1+10%）31003.21（元）（4）10201000（1+210%）（P/S，I，2） （P/S，I，2）0.85查表可得：（P/S，8%，2）0.8573 (P/S,9%,2) 0.8417利用插入法可得，年實(shí)際到期收益率=8.47%（5）102010005%(P/A,I半,4)+1000(P/S,I半,4)當(dāng)I半5%時(shí)，等式右邊503.546+1 0000.82271000當(dāng)I半4%時(shí)，等式右邊503.6299+1 0000.85481036.295I半4%+(1036.295-1020)(1036.295-1 000)(5%-4%)4.45%年實(shí)際到期收益率4【答案】（1）登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬：一車間成本明細(xì)賬單位：元摘要原材料燃料及動(dòng)力工資及福利制造費(fèi)用合計(jì)月初825328004575610021728本月630017003000440015400生產(chǎn)費(fèi)用累計(jì)14553450075751050037128分配率0.990.180.3030.42完工861327004545630022158在產(chǎn)594018003030420014970二車間成本明細(xì)賬單位：元摘要原材料燃料及動(dòng)力工資及福利制造費(fèi)用合計(jì)月初110095030505100本月370062501255022500生產(chǎn)費(fèi)用累計(jì)480072001560027600分配率0.40.61.3完工440066001430025300在產(chǎn)40060013002300（2）編制產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表：產(chǎn)成品匯總表單位：元摘要原材料燃料及動(dòng)力工資及福利制造費(fèi)用合計(jì)一車間轉(zhuǎn)入861327004545630022158二車間轉(zhuǎn)入440066001430025300861371001114520600474585【答案】（1) 計(jì)算三個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差 EA（2000/10000）0.2十（1000/10000）0.5十（500/10000）0.310.5%EB（3000/10000）0.2十（1000/10000）0.5（500/10000）0.39.5%EC（4000/10000）0.2十（500/10000）0.5（1000/10000）0.37.5 A5.22% B12.13%C17.5%計(jì)算三個(gè)項(xiàng)目的變化系數(shù)A變化系數(shù)5.22%/10.5%0.50B變化系數(shù)12.13%/9.5%1.28C變化系數(shù)17.5%/7.5%2.33應(yīng)選擇AB兩項(xiàng)目進(jìn)行組合。 (2) AB投資組合的預(yù)期收益率=10.5%50%+9.5%50%=10%AB 投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差7.91%（3）AB投資組合的預(yù)期收益率10.5%50%+9.5%50%=10%AB投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差0.55.22%+0.512.138.68%（4）相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合的預(yù)期收益率沒有影響，但對(duì)投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差及其風(fēng)險(xiǎn)有較大的影響，相關(guān)系數(shù)越大，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差越大，組合的風(fēng)險(xiǎn)越大。四、綜合題1.【答案】（1） 經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=（900 000-100 000）/1 000 000=80%經(jīng)營負(fù)債占銷售百分比=100 000/1 000 000=10%銷售凈利率=40 000/1 000 000=4%股利支付率=20 000/40 000=50%可動(dòng)用的金融