企業(yè)研究論文-企業(yè)靈活運(yùn)用措施應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn).doc

企業(yè)研究論文-企業(yè)靈活運(yùn)用措施應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)行為是企業(yè)行為中的一個(gè)重要方面,它是關(guān)于資本的投放與收益分配的行為,即物質(zhì)生產(chǎn)和流通過(guò)程中的資本金的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收入與對(duì)收入的分配活動(dòng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)行為是企業(yè)運(yùn)行的起點(diǎn)和終點(diǎn),是其他企業(yè)行為的基礎(chǔ)和根本。企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制是企業(yè)財(cái)務(wù)行為的決定因素,其核心是企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系戶即企業(yè)各利益主體的權(quán)益分配關(guān)系戶,包括企業(yè)與企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者以及企業(yè)有關(guān)的外部利益主體或企業(yè)的全權(quán)人的利益關(guān)系等,它實(shí)質(zhì)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系在“價(jià)值”范疇的表現(xiàn)。從實(shí)踐方面來(lái)看,研究和改革現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制,要與建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度的目標(biāo)相適應(yīng),體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行新機(jī)制的特點(diǎn):目的性。財(cái)務(wù)運(yùn)行的目的是服從和服務(wù)于所有者財(cái)富最大化的目的。內(nèi)在性。表明機(jī)制是其內(nèi)部客觀存在的內(nèi)在特性。整體性。它的各構(gòu)成要素既是強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的核心,又是引導(dǎo)企業(yè)搞活的依據(jù)。聯(lián)動(dòng)性。表明機(jī)制構(gòu)成大小系統(tǒng)的有序運(yùn)行呈現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)的交叉。在財(cái)務(wù)管理分層理論中,經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)是整個(gè)財(cái)務(wù)管理的中心,所以說(shuō),對(duì)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制的研究,實(shí)際上是對(duì)經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理機(jī)制問(wèn)題進(jìn)行探討。當(dāng)然,研究經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)管理機(jī)制,必須以財(cái)務(wù)管理的日常工作為基礎(chǔ),建立相應(yīng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。建立現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制1、建立現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。是指企業(yè)從事日常財(cái)務(wù)管理工作所應(yīng)遵守的各項(xiàng)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制,要求建立一套與之相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理制度,以保證財(cái)務(wù)行為的規(guī)范化。投資管理制度?，F(xiàn)代企業(yè)的投資按投資方向,分為對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資兩種:一是對(duì)外投資,對(duì)外投資即企業(yè)用資金或?qū)嵨锵蚱渌麊挝贿M(jìn)行投資,包括股權(quán)投資和債券投資。其目的為了謀取較高報(bào)酬或向其他單位控股,控制其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；二是對(duì)內(nèi)投資,對(duì)內(nèi)投資既是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要而進(jìn)行的諸如購(gòu)置固定資產(chǎn),從事基本建設(shè)方面的投資。通過(guò)投資控制企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、方向、速度,促進(jìn)產(chǎn)品更新?lián)Q代,甚至促使企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等等。利益分配制度。指在按規(guī)定足額上交國(guó)家所得稅款,提足公積金、公益金之后,企業(yè)對(duì)剩余收益如何分配的問(wèn)題,主要體現(xiàn)在決定支配紅利與留存收益之間的比例關(guān)系。企業(yè)的利潤(rùn)分配制度就是對(duì)企業(yè)利潤(rùn)分配的比例、幅度、方向等所作的規(guī)定。建立信用管理制度。在現(xiàn)代社會(huì)中,企業(yè)為了搶占市場(chǎng),擴(kuò)大市場(chǎng),必須運(yùn)用賒銷手段來(lái)擴(kuò)大銷售額。隨著市場(chǎng)的逐步完善和解決經(jīng)濟(jì)糾紛的法律的健全,商業(yè)信用必將日益發(fā)達(dá),因賒銷業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款數(shù)量直線上升。為了避免壞帳損失及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難,必須對(duì)應(yīng)收賬款加強(qiáng)管理。現(xiàn)金流轉(zhuǎn)管理制度?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)即是有關(guān)現(xiàn)金流入、流出的數(shù)額及其時(shí)間的總稱?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)包括兩種:企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出；資本投資決策的投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流入流出。企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是以現(xiàn)金為中心的,現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的好壞直接關(guān)系到企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的順暢與梗塞,現(xiàn)金流轉(zhuǎn)管理的關(guān)鍵,是要在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行合理的權(quán)衡,從而有助于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)化。建立企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督制度。企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制作為一個(gè)有機(jī)體,實(shí)行有效的自我監(jiān)督,是保證其正常運(yùn)轉(zhuǎn)必不可少的條件,內(nèi)部監(jiān)督制度是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的重要組成部分。其目的是防范不軌行為,維持正常秩序,保證委托人利益不受侵犯。內(nèi)部專職監(jiān)督機(jī)構(gòu)包括監(jiān)事會(huì)、內(nèi)部會(huì)計(jì)及審計(jì)機(jī)構(gòu),三者有機(jī)結(jié)合,共同對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的合法性、合理性、有效性進(jìn)行監(jiān)督和約束。2、現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)控制。實(shí)施分權(quán)管理,制定責(zé)任會(huì)計(jì)制度。隨著生產(chǎn)的不斷發(fā)展和技術(shù)的不斷進(jìn)步,現(xiàn)代企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜,分支機(jī)構(gòu)分布廣泛,其所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品(勞務(wù))品種十分繁多,其所涉及的業(yè)務(wù)(作業(yè))內(nèi)容極為豐富。現(xiàn)代企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)通常由多個(gè)部門共同完成,或同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種不同業(yè)務(wù)型態(tài)(或類型),這時(shí),僅靠整體性預(yù)算成綜合性報(bào)告來(lái)對(duì)各部門的業(yè)務(wù)進(jìn)行集中控制是比較困難的。因此,須把企業(yè)劃分為若干個(gè)既獨(dú)立又相互聯(lián)系的部門,將每一個(gè)部門作為一個(gè)在決策時(shí)受到較小限制而在經(jīng)營(yíng)時(shí)享有較大的自主權(quán)的“責(zé)任單位”:各該單位的主管人員對(duì)企業(yè)最高管理當(dāng)局負(fù)責(zé),而企業(yè)最高管理當(dāng)局則對(duì)各個(gè)責(zé)任單位提供指導(dǎo)和幫助。這就是所謂的分權(quán)管理。劃分責(zé)任中心,考核中心績(jī)效?，F(xiàn)代企業(yè)一般按照分權(quán)管理的原則建立三個(gè)責(zé)任中心即成本中心、利潤(rùn)中心和投資中心,并分別考評(píng)各責(zé)任中心上的績(jī)效。建立考核現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制財(cái)務(wù)機(jī)制目標(biāo)確定了理財(cái)?shù)姆较?財(cái)務(wù)機(jī)制的主要內(nèi)容確定財(cái)務(wù)行為的范圍,而財(cái)務(wù)機(jī)制運(yùn)行效果的好壞則要通過(guò)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)體系來(lái)反映。財(cái)務(wù)機(jī)制目標(biāo)規(guī)定和制約著財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立,而完善的指標(biāo)體系又是正確考核財(cái)務(wù)機(jī)制目標(biāo)實(shí)現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)和工具。企業(yè)所有者利用財(cái)務(wù)指標(biāo)考核經(jīng)營(yíng)者對(duì)受托責(zé)任的完成情況,作為監(jiān)督和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的憑證；企業(yè)管理當(dāng)局利用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,找出問(wèn)題和差距,為將來(lái)經(jīng)營(yíng)方法的優(yōu)化和改進(jìn)提供參考；債權(quán)人利用財(cái)務(wù)指標(biāo)考核企業(yè)的資金保障能力,為其貸款的安全性著想。1、建立評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)組?，F(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的最大化。首先,所有者權(quán)益最大化是以資本保全為前提的；其次,所有者權(quán)益最大化在很大程度上取決于經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)企業(yè)而實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn),企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)獲取的收益,最先表現(xiàn)為企業(yè)的收益。所以,反映企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)有:所有者權(quán)益保值增值率。所有者權(quán)益保值增值率=期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額注:該公司假定企業(yè)報(bào)告期內(nèi)無(wú)增資擴(kuò)股和資產(chǎn)評(píng)估增值。企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額即所有者權(quán)益,包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。所有者權(quán)益保值增值率等于100%為資本保值；大于100%為資本增值；小于100%為資本減值。所有者權(quán)益報(bào)酬率。所有者權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo),反映了企業(yè)所有者權(quán)益最大化這一基本財(cái)務(wù)目標(biāo)。它的大小取決于企業(yè)的盈利能力(銷售利潤(rùn)率)、經(jīng)營(yíng)能力(資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和償債能力(資產(chǎn)負(fù)債率)。企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力和償債能力相互關(guān)聯(lián),相互制約。經(jīng)營(yíng)能力和一定的償債能力是盈利能力的保障。2、建立評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的指標(biāo)組。從所有者權(quán)益報(bào)酬率與投資收益率的關(guān)系來(lái)看:所有者權(quán)益報(bào)酬率=投資收益率-負(fù)債/資本*(投資收益率負(fù)債利率)當(dāng)負(fù)債利率小于投資收益率時(shí),負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生良性杠桿效應(yīng),使所有者權(quán)益報(bào)酬率高于投資收益率。負(fù)債比率越大,杠桿效應(yīng)越強(qiáng),所有者權(quán)報(bào)酬率高于投資收益率的越大。反之,結(jié)果相反。當(dāng)然,上述分析是假定負(fù)債利率不隨負(fù)債比重的提高而增加這個(gè)前提的,負(fù)債比率的提高會(huì)產(chǎn)生如下負(fù)面影響:負(fù)債比率提高,企業(yè)把越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人,債權(quán)人為了彌補(bǔ)其債權(quán)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的提高,必然按“風(fēng)險(xiǎn)收益”對(duì)等原則提高其報(bào)酬率,導(dǎo)致企業(yè)籌資成本的增加。負(fù)債比率提高,銀行或債權(quán)人對(duì)其債權(quán)資產(chǎn)要從安全性角度考慮,故而會(huì)采取抵押貸款、抵押債券等苛刻條件,限制貸款的使用,從而在一定程度上潛在威脅到企業(yè)所有者對(duì)資產(chǎn)的求償權(quán)。負(fù)債比率提高,企業(yè)因經(jīng)營(yíng)狀況不佳而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)清算的可能性增大。由此可見(jiàn),負(fù)債比率越高,企業(yè)遭受的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)越大,財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮的威力是有限的。另一方面,適當(dāng)提高負(fù)債比率,可以利用財(cái)務(wù)杠桿為所有者創(chuàng)造更多的“債權(quán)人利潤(rùn)”。所以,為了評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的大小,可建立一組指標(biāo):所有者權(quán)益報(bào)酬率、投資收益率、負(fù)債比率、負(fù)債利率。3、建立資金監(jiān)控控制指標(biāo)組。企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都離不開企業(yè)的資金流動(dòng)