財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與涉.ppt

財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與涉稅分析,李 先 琴 注冊會(huì)計(jì)師 副教授 TEL,培訓(xùn)目標(biāo),一、了解新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的財(cái)務(wù)報(bào)告。 二、通過報(bào)表分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。 三、通過報(bào)表分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能存在的涉稅問題，進(jìn)一步確定稅務(wù)檢查的方向。,新準(zhǔn)則下的財(cái)務(wù)報(bào)告,資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表 現(xiàn)金流量表（31號會(huì)計(jì)準(zhǔn)則） 所有者權(quán)益變動(dòng)表 報(bào)表附注,財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法,一、比較分析法 1、與歷史比,也稱趨勢分析 2、與同類比,也稱橫向比較 3、與計(jì)劃預(yù)算比,也稱差異分析,二、比率分析法 1、結(jié)構(gòu)比率 結(jié)構(gòu)比率=部分整體 2、相關(guān)比率 某個(gè)項(xiàng)目與相關(guān)項(xiàng)目加以對比得出的比率。 三、因素分析法,財(cái)務(wù)報(bào)告分析的步驟,一、注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告 二、會(huì)計(jì)報(bào)表附注 三、其他信息,解讀審計(jì)報(bào)告,1、無保留意見 2、保留意見 3、否定意見 4、無法表示意見,會(huì)計(jì)報(bào)表附注閱讀與分析,會(huì)計(jì)報(bào)表附注是為便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者理解會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容，而對會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目等所作的解釋。,通過對它的認(rèn)真閱讀，我們可以驗(yàn)證公司 所采用的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更是否與 其實(shí)際操作相符，了解公司或有事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù) 債表日后事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易、公司合 并分立事項(xiàng)等影響或潛在影響公司經(jīng)營及利潤 的相關(guān)因素，以此來判斷其披露是否充分、是 否存在依靠以上特殊事項(xiàng)操控利潤的嫌疑。可 以說,分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注是深入挖掘公司財(cái)務(wù)信 息的有效途徑。,會(huì)計(jì)報(bào)表附注的基本內(nèi)容,公司的基本情況 財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ) 遵循準(zhǔn)則的申明 重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì) 主要會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更、 及差錯(cuò)更正情況說明 主要會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目注釋,或有事項(xiàng)說明 資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)中的非調(diào)整事項(xiàng) 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其說明 其他重大事項(xiàng) 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表、分部報(bào)表、現(xiàn)金流量表 補(bǔ)充資料在附注中單獨(dú)披露，不作為報(bào)表附表,資產(chǎn)負(fù)債表分析,什么是資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。,資產(chǎn)負(fù)債表的作用,一、反映資產(chǎn)分布情況 二、表明企業(yè)承擔(dān)的債務(wù)及償還時(shí)間 三、反映凈資產(chǎn)及其形成原因 四、反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢,資產(chǎn)負(fù)債表的格式,一、賬戶式表格 二、報(bào)告式表格 見新報(bào)表1,資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析,一、交易性金融資產(chǎn) 1、注意結(jié)合所得稅申報(bào)表副表進(jìn)行檢查 2、注意企業(yè)是否確認(rèn)了相關(guān)的遞延所得稅 資產(chǎn)或負(fù)債,二、應(yīng)收賬款 1、應(yīng)收賬款的增減幅度結(jié)合利潤表上收入 的增減幅度 2、關(guān)注應(yīng)收賬款的對應(yīng)科目 3、關(guān)注明細(xì)賬先發(fā)生在貸方的應(yīng)收賬款 4、注意壞賬準(zhǔn)備的處理,三、其他應(yīng)收款 如果其他應(yīng)收款的余額比應(yīng)收賬款的余額還大，或者占總資產(chǎn)的比重比較大，一定要檢查其他應(yīng)收款明細(xì)賬，注意關(guān)注以下問題： 1、關(guān)聯(lián)方占用資金的問題 2、個(gè)人股東借款的問題 3、利用其他應(yīng)收款逃避收入。,四、應(yīng)收股利和應(yīng)收利息 1、結(jié)合交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán) 投資項(xiàng)目檢查企業(yè)有無股利所得，有無正確申報(bào)投資收益。 2、結(jié)合可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資檢查企業(yè)有無 利息收入。 3、結(jié)合現(xiàn)金流量表中“取得投資收益收到的現(xiàn)金”和“收到 的與其他投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金,五、存貨 （一）原材料 用企業(yè)發(fā)出材料匯總表上的數(shù)據(jù)與成本計(jì)算單上的數(shù)據(jù)比較，如果后者小于前者，則說明原材料除了用于生產(chǎn)外，還可能對內(nèi)用于在建工程和職工福利，對外用于投資、抵債、換貨、捐贈(zèng)等。 見案例,（二）庫存商品 用庫存商品帳戶的貸方發(fā)生額與利潤表上的主營業(yè)務(wù)成本比較，如果前者大于后者說明企業(yè)的產(chǎn)品可能有銷售以外的用途，除檢查“庫存商品”明細(xì)賬外，還要關(guān)注“發(fā)出商品”、“分期收款發(fā)出商品”和“委托代銷商品”等賬戶。,六、固定資產(chǎn)、累計(jì)折舊、固定資產(chǎn)清理。 （一）分析固定資產(chǎn)增加的來源渠道 （二）分析企業(yè)的生產(chǎn)能力 （三）固定資產(chǎn)變動(dòng)對企業(yè)盈利能力的影響 （四）固定資產(chǎn)減少的原因 （五）注意固定資產(chǎn)清理的紅字 見案例,（六）注意折舊的檢查 1、看附注中披露的會(huì)計(jì)估計(jì)變更 2、看綜合折舊率 綜合折舊率=(年末累計(jì)折舊年初累計(jì)折舊)固定資產(chǎn)平均原值,七、在建工程、無形資產(chǎn)、長期待攤費(fèi)用 1、關(guān)注在建工程是否領(lǐng)用本企業(yè)產(chǎn)品和材料 2、結(jié)合長期借款，檢查企業(yè)有無把資本化的借款費(fèi)用記入了“財(cái)務(wù)費(fèi)用” 3、檢查工程試運(yùn)行收入，有無申報(bào)所得 4、檢查無形資產(chǎn)的攤銷和一次轉(zhuǎn)銷問題 5、檢查長期待攤費(fèi)用的攤銷是否正確,八、長期股權(quán)投資 1、投資收益的檢查,檢查應(yīng)收股利賬戶。 2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的檢查，注意投資轉(zhuǎn)讓成本的確定。 3、注意檢查企業(yè)有無非貨幣性資產(chǎn)抵債的問題,九、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款及預(yù)收款項(xiàng) 分析納稅人應(yīng)付賬款增減變動(dòng)情況 長期掛賬的應(yīng)付賬款要注意函證 注意了解企業(yè)有無債務(wù)重組問題 其他應(yīng)付款注意包裝物的押金處理 注意其他應(yīng)付款隱瞞收入的問題 注意長期掛帳的預(yù)收賬款,十、預(yù)計(jì)負(fù)債的稅務(wù)處理是否正確。 十一、資本公積 對未實(shí)行新準(zhǔn)則的企業(yè)注意以下明細(xì)賬 1、無法支付的應(yīng)付款項(xiàng) 2、債務(wù)重組收益 3、接受捐贈(zèng) 4、資產(chǎn)評估增值 5、其他,十二、盈余公積和未分配利潤 注意：盈余公積的對應(yīng)賬戶只能是利潤分配賬戶。 未分配利潤的對應(yīng)賬戶主要是本年利潤和以前年度損益調(diào)整。,資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析,合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)。從資產(chǎn)負(fù)債表上看企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性，主要是看企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的分布結(jié)構(gòu)是否合理，這也是觀察與評估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方面。,理想的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),雅戈?duì)?007年度資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析,趨勢分析法是在比較會(huì)計(jì)報(bào)表中用金額、百分比的形式,對每個(gè)項(xiàng)目的報(bào)告期金額與基期金額進(jìn)行比較分析,編制比較會(huì)計(jì)報(bào)表,通過對報(bào)表中各項(xiàng)目的增減情況進(jìn)行分析,以觀察公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化趨勢。尤其對一些重要的和異常的項(xiàng)目，應(yīng)進(jìn)行重點(diǎn)分析。,資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析的要點(diǎn)： 1、總資產(chǎn)的變動(dòng)情況 2、變動(dòng)的是哪些資產(chǎn)，這些資產(chǎn)變動(dòng)的原因 3、這些資產(chǎn)的變動(dòng)會(huì)對企業(yè)的盈利產(chǎn)生什么 樣的影響 4、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化情況及其對企業(yè)財(cái) 務(wù)的影響。,yager.xls,短期償債能力分析,一、流動(dòng)比率 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 2007年雅戈?duì)柫鲃?dòng)比率9636=0.99 2008年雅戈?duì)柫鲃?dòng)比率=20404713271.0101=1.14 二、速動(dòng)比率 速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)流動(dòng)負(fù)債,為什么在計(jì)算速動(dòng)比例時(shí)要扣除存貨 (1) 存貨的變現(xiàn)速度在流動(dòng)資產(chǎn)中最慢 (2) 由于某種原因,部分存貨已損失報(bào)廢還沒處理 (3) 部分存貨已抵押給債權(quán)人 (4) 存貨估價(jià)存在著與市價(jià)懸殊的問題,雅戈?duì)柟?2007： 速動(dòng)比率=96-7369713562.12）36=0.4534 2008：速動(dòng)比率= （2040471327187） 01=0.396 說明:1、速動(dòng)比率為1比較合適 2、行業(yè)不同會(huì)有很大差別,大量現(xiàn)銷的商店、賓館由于幾乎沒有應(yīng)收賬款,速動(dòng)比率小于1很正常。,三、現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）流動(dòng)負(fù)債,長期償債能力分析,一、 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的比率。它表明在總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的，以及資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度。 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額 2007年：雅戈?duì)栙Y產(chǎn)負(fù)債率 53.11% 2008年: 雅戈?duì)栙Y產(chǎn)負(fù)債率 68.67%,二、產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志,它反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益,中日美德四國制造業(yè)償債能力指標(biāo),國別 比率 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 中國 65.06% 92.40% 59.47% 日本 61.24% 140.04% 108.08% 美國 62.48% 139.44% 89.28% 德國 72.51% 116.59% 72.55%,利潤表 的分析,一、什么是利潤表 利潤表是總括反映一定時(shí)期內(nèi)（月度、年度）利潤或虧損的實(shí)現(xiàn)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表，是將“收入-費(fèi)用=利潤“的公式用一目了然的表格形式表現(xiàn)出來。,利潤表的基本格式,一、單步驟式利潤表 二、多步驟式利潤表 新準(zhǔn)則報(bào)表.doc,利潤表的作用,1.有助于評價(jià)企業(yè)的盈利能力 2.可以幫助判斷企業(yè)的價(jià)值 3.有助于預(yù)測企業(yè)未來的盈利能力和發(fā)展趨勢,報(bào)表項(xiàng)目分析,一、營業(yè)收入分析 1、分析營業(yè)收入的構(gòu)成 2、結(jié)合行業(yè)的景氣度進(jìn)行分析 3、營業(yè)收入的變動(dòng)趨勢結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中固定資 產(chǎn)規(guī)模、應(yīng)收應(yīng)付賬款的增減變動(dòng)、現(xiàn)金流量表中“銷 售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分析。,二、營業(yè)成本分析 1、分析營業(yè)成本的構(gòu)成 2、結(jié)合營業(yè)收入的變動(dòng)比例進(jìn)行分析 3、結(jié)合成本項(xiàng)目具體進(jìn)行分析,三、營業(yè)稅金及附加的分析 計(jì)算營業(yè)稅金及附加與營業(yè)收入的比例，通過與同行業(yè)比較和趨勢比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否可能存在涉稅問題。,四、期間費(fèi)用的分析 1、結(jié)合收入的增長規(guī)模分析 2、財(cái)務(wù)費(fèi)用還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中“短期借款”、 “長期借款”、“應(yīng)付債券”等項(xiàng)目進(jìn)行分析。 3、關(guān)注借款資本化的處理。,四、資產(chǎn)減值損失 五、公允價(jià)值變動(dòng)損益的處理,六、投資收益的處理 1、結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債中“交易性金融資產(chǎn)”、“可供出售金融資產(chǎn)”、“持有至到期投資”、“長期股權(quán)投資”進(jìn)行分析 2、結(jié)合現(xiàn)金流量表中“收回投資收到的現(xiàn)金”、“取得投資收益收到的現(xiàn)金”、“處置子公司及營業(yè)單位收到的現(xiàn)金”進(jìn)行分析。,七、營業(yè)外收入 注意結(jié)合現(xiàn)金流量表中“收到的與其他經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”進(jìn)行分析,七、營業(yè)外支出 注意檢查營業(yè)外支出明細(xì)賬，關(guān)注營業(yè)外支出中的納稅調(diào)整項(xiàng)目。,盈利能力分析,1、把握結(jié)果-賺了多少錢？ 2、分層觀察-在哪里賺的？是來自日常活動(dòng)還是偶然所得？ 3、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 yager.xls,（1）、毛利率=主營業(yè)務(wù)毛利主營業(yè)務(wù)收入 （2）、銷售凈利率=凈利潤銷售收入 （3）、主營業(yè)務(wù)利潤占經(jīng)營性利潤的比例 經(jīng)營性利潤= 主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤 （4）、營業(yè)利潤占利潤總額的穩(wěn)定性,（5）資產(chǎn)凈利率 平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)2 資產(chǎn)凈利率=凈利潤平均資產(chǎn)總額,（6）、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比,也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn),企業(yè)管理效率分析,一、 營業(yè)周期 營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間 營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 說明: 該指標(biāo)反映多長時(shí)間能將存貨變成現(xiàn)金,一般情況下,營業(yè)周期短,說明資金周轉(zhuǎn)速度快;營業(yè)周期長說明周轉(zhuǎn)速度慢,2、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入 平均資產(chǎn)總額 說明:該指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度越快,反映銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法,加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),帶來利潤絕對額的增加。,3、 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo) 。 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率 例：雅戈?duì)柟?007年存貨周轉(zhuǎn)率 =4539462810.69（7369713562.12+5465662278.03）2 =0.71 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3600.71=507.04,4、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 說明：一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,平均收現(xiàn)期越短,說明應(yīng)收賬款的回收期越快。但有時(shí)該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：如季節(jié)性銷售，年末銷售大量增加或大量減少等。,5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均固定資產(chǎn)總額 說明：該指標(biāo)反映固定資產(chǎn)的利用效率。,現(xiàn)金流量表分析,現(xiàn)金流量表是反映現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物變動(dòng)的會(huì)計(jì)報(bào)表。 現(xiàn)金等價(jià)物-三個(gè)月內(nèi)即將到期的債券投資。 雅戈?duì)柆F(xiàn)金流量表.doc,現(xiàn)金流量表分析,現(xiàn)金流量表中主要項(xiàng)目的確定 1、銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 =“主營業(yè)務(wù)收入和增值稅銷項(xiàng)稅額”+應(yīng)收賬款項(xiàng)目本期減少額（減增加）+應(yīng)收票據(jù)項(xiàng)目本期減少額（減增加）+預(yù)收賬款項(xiàng)目本期增加（減減少）特殊調(diào)整業(yè)務(wù),例：某企業(yè)2005年度有關(guān)資料如下： （1）應(yīng)收賬款：年初100萬，年末120萬 （2）應(yīng)收票據(jù)：年初40萬，年末20萬 （3）預(yù)收賬款：年初80萬，年末90萬 （4）主營業(yè)務(wù)收入6000萬元 （5）應(yīng)交稅金增值稅（銷項(xiàng)）1037萬元,（6）其他資料如下：本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5萬元，應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)使“財(cái)務(wù)費(fèi)用”賬戶產(chǎn)生借方發(fā)生額3萬元，工程領(lǐng)用的本企業(yè)產(chǎn)品100萬元產(chǎn)生增值稅銷項(xiàng)稅額17萬元，收到客戶用11.7萬元商品(貨款10萬元，增值稅1.7萬元)抵償前欠賬款12萬元。 銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 = 6000+1020-20+20+10-5-3-12=7010,2、購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 =“主營業(yè)務(wù)成本和增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額”+應(yīng)付賬款項(xiàng)目本期減少額（減增加）+應(yīng)付票據(jù)本期減少（減增加）+預(yù)付賬款項(xiàng)目本期增加（減減少）+存貨項(xiàng)目本期增加-存貨項(xiàng)目本期減少特殊業(yè)務(wù),例：某企業(yè)2005年有關(guān)資料如下： （1）應(yīng)付賬款：年初：100萬，年末120萬 （2）應(yīng)付票據(jù)：年初：40萬，年末20萬 （3）預(yù)付賬款：年初： 80萬，年末90萬 （4）主營業(yè)務(wù)成本4000萬；存貨項(xiàng)目的年初數(shù) 100萬，年末數(shù)80萬； （5）應(yīng)交稅金增值稅（進(jìn)項(xiàng)）600萬,（6）其他資料如下：用固定資產(chǎn)償還應(yīng)付賬款10萬，生產(chǎn)成本中直接工資項(xiàng)目含有本期發(fā)生的直接生產(chǎn)工人工資費(fèi)用100萬，本期制造費(fèi)用發(fā)生額為60萬（其中消耗的物料為5萬元）。 購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。 =4000+600-20+20+10-20-165=4425,現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)的分析,現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比分析是指將現(xiàn)金流表中某一項(xiàng)目的數(shù)字做基數(shù),再計(jì)算出該項(xiàng)目各組成部分占總體的百分比,以分析各項(xiàng)目的具體構(gòu)成,從而揭示現(xiàn)金流量表中各個(gè)相對作用和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系。,分析：結(jié)構(gòu)指標(biāo)的合理性應(yīng)與企業(yè)所處的階段相聯(lián)系 對于初創(chuàng)期的企業(yè)來說，流入結(jié)構(gòu)中籌資占絕大部分；流出結(jié)構(gòu)中投資占絕大部分；在發(fā)展期經(jīng)營活動(dòng)流入增加，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入已經(jīng)下降，但還占一定份額，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出大幅度下降，但小額投資仍在繼續(xù)；在成熟期，占現(xiàn)金流入流出絕大部分的是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出正在增加，因?yàn)榇罅總鶆?wù)到了還本付息期，分紅比例也在提高，而投資支出基本停止，投資活動(dòng)流入大量增加；在衰退期，經(jīng)營萎縮，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大大減少，企業(yè)必須調(diào)整經(jīng)營方向，否則將進(jìn)入財(cái)務(wù)困難狀況。,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)透視,一、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正 1、三項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量都為正 說明企業(yè)經(jīng)營和投資效益良好,并且具有較好的融資能力,財(cái)務(wù)狀況良好。但應(yīng)重視對投資項(xiàng)目的可行性研究,否則會(huì)造成資金浪費(fèi)。,2、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 說明:這種情況往往發(fā)生在企業(yè)擴(kuò)張初期,在經(jīng)營狀況良好的前提下,能順利地開展籌資活動(dòng)并進(jìn)行投資,說明財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定,但應(yīng)注意投資的規(guī)模和效果。,3、 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 說明:企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入,但籌資活動(dòng)為現(xiàn)金凈流出。如果企業(yè)是屬于進(jìn)入債務(wù)償還期,在有足夠的償債能力保證下,經(jīng)營和投資良性循環(huán),那么企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定、安全。,4、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 說明: 企業(yè)經(jīng)營狀況良好,在償還前欠債務(wù)的同時(shí)繼續(xù)投資,但應(yīng)注意密切關(guān)注經(jīng)營情況的變化,防制經(jīng)營狀況惡化導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化。,5 、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 說明:這種狀況揭示企業(yè)正面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn), 企業(yè)要么處于新產(chǎn)品投資初期,要么該企業(yè)主營業(yè)務(wù)所處市場環(huán)境不佳,要么內(nèi)部管理存在問題,但由于通過投資分散了風(fēng)險(xiǎn),它能保持較好的融資能力。,6、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 說明:這種情況表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大,各項(xiàng)活動(dòng)完全依賴外部籌資,若企業(yè)屬于投入發(fā)展初期,這種情況是正常的。,7、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 說明: 這種情況表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足,企業(yè)處于償還債務(wù)的高峰期,而資金的來源主要依靠投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。投資活動(dòng)的現(xiàn)金構(gòu)成是說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵，如果投資來源于來源于各種投資收益，說明企業(yè)已經(jīng)在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分散方面取得了一定的成績，應(yīng)重視主營業(yè)務(wù)的管理和調(diào)整。,二 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù) 1、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 分析:這種情況說明企業(yè)進(jìn)入高速擴(kuò)張期,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不能滿足投資的需要，這時(shí)必須對企業(yè)的投資方向進(jìn)行科學(xué)的論 證，避免盲目擴(kuò)張給企業(yè)帶來的負(fù)面影響。,2、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量。 分析：企業(yè)可能進(jìn)入償債高峰期，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量均不足于彌補(bǔ)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，一方面說明企業(yè)可能經(jīng)營和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量開始萎縮；另一方面提示企業(yè)應(yīng)在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行努力。,3 、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 分析: 企業(yè)經(jīng)營情況良好,在償還前欠債務(wù)的同時(shí)繼續(xù)投資,但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已不足以滿足兩者的需要,企業(yè)必須密切關(guān)注經(jīng)營情況的變化,關(guān)注投資的規(guī)模和效果,防止經(jīng)營情況惡化導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化。,4、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 分析:說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足,可能主要靠借債維持經(jīng)營,如果投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量凈額是依靠投資或處置長期資產(chǎn)所得,則企業(yè)財(cái)務(wù)狀況將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn) 。,5、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 分析:說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和投資活動(dòng)均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入,各項(xiàng)活動(dòng)完全依賴于借債尚不足于滿足需要,如果企業(yè)不是處于投入時(shí)期且行業(yè)前景較好,那么企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就相當(dāng)危險(xiǎn)。,6、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 分析: 這種情況說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足,企業(yè)進(jìn)入償還債務(wù)期,償還債務(wù)主要靠投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量,如果投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要依靠收回投資或處置長期資產(chǎn),那么企業(yè)可能面臨破產(chǎn),應(yīng)高度警惕。,7、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量流出量 分析:說明企業(yè)經(jīng)營情況不好,投資效果較差,投入的資金難以收回,如果企業(yè)籌資不能順利進(jìn)行,則企業(yè)財(cái)務(wù)狀況相當(dāng)糟糕,面臨被兼并或破產(chǎn)的危險(xiǎn)。,現(xiàn)金流量表的比率分析,1、 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入流動(dòng)負(fù)債 分析：該指標(biāo)反映企業(yè)償還即將到期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。指標(biāo)越大，說明企業(yè)短期償債能力越好，現(xiàn)金償債時(shí)效性越強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)短期償債能力差。該指標(biāo)不受那些不易變現(xiàn)的或容易引起沉淀的存貨和應(yīng)收賬款的影響，因而能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。,2. 每股經(jīng)營現(xiàn)金流 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入普通股股數(shù) 分析:該指標(biāo)反映最大的分派股利能力,超過此限度,就要借款分紅,3、銷售收現(xiàn)率 銷售收現(xiàn)率=銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金主營業(yè)務(wù)收入,財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析,財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析,是將各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)作為一個(gè)有機(jī)整體, 系統(tǒng)、全面、綜和地對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行剖析、解釋和評價(jià),說明公司整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好壞。,杜邦分析法,凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)凈資產(chǎn)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率） 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù),綜合評分法,綜合評分法,也叫財(cái)務(wù)比率分析法,適用于同行業(yè)、同類型企業(yè)之間的評比。 國有資本金效績評價(jià) 綜合評分法.xls,解讀上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo),一、每股收益 1、基本每股收益 2、稀釋每股收益 3、扣除非經(jīng)營損益后的每股收益,已披露2007年年報(bào)的1573家公司，共實(shí)現(xiàn)凈利 潤9497億元，同比增長49.86%，加權(quán)平均每股收益0.43元，創(chuàng)下多年來的新高。扣除非經(jīng)常性損益的加權(quán)平均每股收益0.39元，同樣遠(yuǎn)高于近年水平；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為14.91%，大大高于去年同期10%的水平。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，有410家公司每股收益高于0.5元。每股收益排列前5位(且審計(jì)意見為標(biāo)準(zhǔn))的公司為:中國船舶5.53元，ST浪莎5.21元，中信證券4.01元，吉恩鎳業(yè)3.70元，吉林敖東3.47元。,這5家公司恰好代表了2007年上市公司業(yè)績增長的幾類典型:通過定向增發(fā)收購集團(tuán)資產(chǎn)，中國船舶大