經(jīng)濟效益評價的基本方法(自考工程經(jīng)濟復習串講)

第三章 經(jīng)濟效益評價的基本方法經(jīng)濟效益評價方法分為靜態(tài)評價法（單選）、動態(tài)評價法及不確定評價法三類。這三類評價法有各自的特點和適用場合。我們從下圖中總體把握各類評價法：這么多的評價方法，靠背顯然是行不通的，因為每種方法均有計算應用，因此要在理解的基礎上對照例題練習、做習題，力爭掌握每種分析方法的應用。第一節(jié) 靜態(tài)評價方法一、投資回收期法投資回收期：項目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益（包括利潤和折舊）將全部投資（固定資產(chǎn)投資，投資方向調(diào)節(jié)稅和流動資金）回收所需的時間，一般以年為計量單位，從建設開始年算起，如果從投產(chǎn)年算起時，應予注明。計算公式：l Pt =累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)-1+上年累計流量絕對值/當年凈現(xiàn)金流量l Pt =投資總額/年凈收益l 取舍條件：基準投資回收期的影響因素：1投資構(gòu)成比例2成本構(gòu)成比3技術(shù)進步的程度投資回收期法優(yōu)點：反映了初始投資提到補償?shù)乃俣龋瑥目s短資金占用周期、發(fā)揮資金的最大效益、加速擴大再生產(chǎn)的角度來說是很必要的。缺點：沒有考慮時間價值。例題8：新建某項目，預計每年的凈現(xiàn)金流量如下表：表3- 1 年份123456789凈現(xiàn)金流量1000060005000650068007000750080008000若基準投資回收期為8年，判斷其經(jīng)濟上的合理性。【答案】可以采納【解析】（年），故方案在經(jīng)濟上合理，可以采納。二、投資收益率法投資收益率：項目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益與總投資之比。計算公式：取舍條件：投資收益率的評價準則是基準投資收益率Rc：，則方案可取。三、差額投資回收期法差額投資回收期：在不計算利息的條件下，用投資額大方案比投資小方案節(jié)約經(jīng)營成本來回收其差額投資所需的期限。計算公式：（） （）簡單的說，就是兩方案的投資差額比上兩方案的年經(jīng)營差額，算出來的是投資差額的回收期。取舍條件：，方案2優(yōu)；，方案1優(yōu)。當兩上比較方案年產(chǎn)量不同時，以單位產(chǎn)品的投資費用和經(jīng)營費用來計算差額投資回收期，也就是每個費用均除以相關的產(chǎn)量，再行計算。特別是當有多個方案進行比較選優(yōu)時，首先要將其排序，以投資總額從小到大排列，再兩兩比較選優(yōu)。差額投資回收期法的評價準則是基準投資回收期，當Pa0；多方案以現(xiàn)值最大為優(yōu)。（1）均等： （2）不均等：為基準收益率（二）現(xiàn)值成本法（PC）：方案若能相同，只有支出且沒有收入，最少為優(yōu)。它是把方案所耗成本折算成現(xiàn)值，其計算方法與NPV法相同。（三）凈現(xiàn)值率（NPVR）法：；取舍條件：最大為優(yōu)。凈現(xiàn)值率就是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的比值。（填空）它是測定單位投資現(xiàn)值的尺度，用它可以對多個方案的進行比較相對的經(jīng)濟效益。在現(xiàn)值法中，標準收益率的選定有兩個原則：（1）以貸款籌措資金時，投資的基準收益率應高于貸款利率（一般高5%）（2）自籌資金投資時，不需利息，基準收益率應大于等于貸款的利率。注：未來值法只需將現(xiàn)值折算成未來值即可，它也分為：凈未來值法、未來值成本法。例題10：某醫(yī)院計劃購買一套CT設備，現(xiàn)有A、B兩種機器可供選擇，其經(jīng)濟壽命均為10年，A機器價值2.5萬元，前5年每年可收入9000元，后5年每年可收入12000元，年運行費及維修費需6000元，殘值4000元；B機器價值2.2萬元，每年可收入10000元，前5年年運行費及維修費需5000元，后5年年運行費及維修費需8000元，殘值為零，若基準收益率為8，試用凈現(xiàn)值法確定購買哪種機器?(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)?！敬鸢浮緼機器【解析】A機器： B機器： ，故選A機器。(F/P,8%,5)=1.469 (P/F,8%,5)=0.6806 (F/A,8%,5)=5.867 (A/F,8%,5)=0.17046(A/P,8%,5)=0.25046 (P/A,8%,5)=3.993 (F/P,8%,10)=2.159 (P/F,8%,10)=0.4632(F/A,8%,10)=14.487 (A/F,8%,10)=0.06903 (A/P,8%,10)=0.14903 (P/A,8%,10)=6.710(F/P,8%,1)=1.080 (P/F,8%,1)=0.9259 (F/A,8%,1)=1.000 (A/F,8%,1)=1.000二、內(nèi)部收益率（IRR）法（一）內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率：內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率，指方案的凈現(xiàn)值等于零的收益率。對技術(shù)方案來說，在整個壽命周期內(nèi)其凈現(xiàn)值的大小與所選取的基準收益率有關，收益率越小，凈現(xiàn)值越大，收益率越大凈現(xiàn)值越?。划斒找媛食掷m(xù)增加時，凈現(xiàn)值由正變?yōu)榱?，然后再變?yōu)樨?。取舍條件：試算法公式：圖3- 1凈現(xiàn)值與收益率的關系曲線試算法要求：兩個試插的差不超過2%5%內(nèi)部收益率法優(yōu)點：不需事先確定基準收益率例題11：某建設項目期初（第1年年初）固定資產(chǎn)投資為100萬元，投產(chǎn)年年初需流動資金20萬元。該項目從第3年初投產(chǎn)并達產(chǎn)運行。若建設項目每年可獲銷售收入50萬元，每年需經(jīng)營費用25萬元。項目服務年限為10年，屆時凈殘值為20萬元，并將回收全部的流動資金。假設in=10%，要求：（1）計算凈現(xiàn)值；（2）計算內(nèi)部收益率。（計算結(jié)果保留到小數(shù)點后兩位）【答案】： ： （P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，12）=0.3186，（P/A，10%，9）=5.759（P/A，10%，10）=6.144，（P/F，12%，12）=0.257， （P/A，12%，9）=5.328（P/A，12%，10）=5.650，（P/F，12%，2）=0.797， （P/F，14%，2）=0.769（P/F，14%，12）=0.208，（P/A，14%，9）=4.946， （P/A，14%，10）=5.216 注：差額投資內(nèi)部收益率（IRR）：又稱增量投資收益率，是指兩個方案的投資增量的凈現(xiàn)值等于零時的內(nèi)部收益率。即增量投資收益率i就是兩方案凈現(xiàn)值相等時的內(nèi)部收益率。當i in時，（單選）則投資額大的方案更優(yōu)。因為差額投資收益率越小，表示增加的投資獲得的收益越小，當這個收益率比基準收益率還小時，自然是不合算的了。差額內(nèi)部收益法與內(nèi)部收益法類似，將現(xiàn)金流量換成投資大方案與投資小方案現(xiàn)金的流量差即可，投資大2，投資小為1，取舍標準：，選投資小方案；反之選投資大的方案。三、年值比較法 p56 （一）年值(AW)法是把所有現(xiàn)金流量化為與期等額的年值或年費用。用以評價方案的經(jīng)濟效益。取舍條件：年值大者為優(yōu)公式：（二）年費用(AC)比較法取舍條件：年費用小者為優(yōu)公式：投資一次性（即零年投資）且各年經(jīng)營費用相等,則或例題12：某企業(yè)生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，有三種不同的工藝方案可供選擇，不同方案的現(xiàn)金流量表如下表所示。in=8%。試用年值法選擇較優(yōu)方案。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）表3- 2不同方案的現(xiàn)金流量表方案ABC初始投資（萬元）600070009000殘值（萬元）0200300年度支出（萬元）100010001500年度收入（萬元）300040004500壽命（年）5510【答案】方案C【解析】方案A: 方案B: 方案C: ,故選方案C(F/P,8%,5)=1.469 (P/F,8%,5)=0.6806 (F/A,8%,5)=5.867 (A/F,8%,5)=0.17046(A/P,8%,5)=0.25046 (P/A,8%,5)=3.993 (F/P,8%,10)=2.159 (P/F,8%,10)=0.4632(F/A,8%,10)=14.487 (A/F,8%,10)=0.06903 (A/P,8%,10)=0.14903 (P/A,8%,10)=6.710(F/P,8%,1)=1.080 (P/F,8%,1)=0.9259 (F/A,8%,1)=1.000 (A/F,8%,1)=1.000點評：當你一一理解領會上述各種動態(tài)評價方法之后會發(fā)現(xiàn)，其實它們就是資金的時間價值在經(jīng)濟效益評價中的實際應用，也就是六個公式的綜合運用。不外乎把各個時點的值化為現(xiàn)值或未來值，把各時點的現(xiàn)值或未來值化為等額費用等，每一種公式不必死記，主要應理解這個方法是根據(jù)什么已知條件求什么結(jié)果，如果你畫出了現(xiàn)金流量圖，用最原始的公式也能求出來。第三節(jié) 不確定性分析方法一、盈虧平衡分析（掌握）（問答）（一）盈虧平衡分析的重要性盈虧平衡分析法是根據(jù)方案的成本與收益關系確定盈虧平衡點（保本點），進而選擇方案的一種不確定性分析方法。（單選）盈虧平衡分析的觀點是按目標利潤目標成本相適應的產(chǎn)量與品種這樣的順序組織的生產(chǎn)經(jīng)營活動,它可以變被動經(jīng)營為主動經(jīng)營,找出產(chǎn)量、成本、利潤三結(jié)合的最佳點，是預測利潤、控制成本的一種有效手段。（二）盈虧平衡分析的基本原理1收入與產(chǎn)量關系：2總成本與產(chǎn)量關系3保本產(chǎn)量：年銷售收入等于總成本費用時的產(chǎn)量線性盈虧平衡模型是指方案的總成本費用、銷售收入與產(chǎn)量呈線性關系。平衡點所對應的產(chǎn)量的利潤等于零。4半可變成本費用分解（三）盈虧平衡點的確定1圖解法：步驟：（1）畫平面直角坐標；（2）根據(jù)資料確定某一產(chǎn)量Q的固定成本費用、可變成本費用和目標利潤；（3）繪制在該產(chǎn)量Q的固定總成本費用、可變成本費用和利潤點A、C、B；（4）連接固定總成本費用FA、總成本曲線FC和銷售收入線OB；（5）總成本費用線FC與銷售收入線OB交點G為平衡點。2計算法：例題13：有一建廠方案，設計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)1000件，預計市場價格為600元件，年固定總成本費用為16萬元，單位產(chǎn)品的可變動成本為200元件。根據(jù)預測，該產(chǎn)品的年銷售量可以達到1000件。試求：（1）產(chǎn)品的盈虧平衡點的產(chǎn)量為多少?（2）該產(chǎn)品預計年銷售1000件的利潤是多少?（3）如果目標利潤為32萬元，生產(chǎn)1500件全部銷售完，則產(chǎn)品的價格為多少?【答案】（1）（件）（2）利潤：（元）（3）（元）【解析】此題中銷售稅金與附加D=0，銷售收入等于利潤與成本之和。二、敏感性分析p69 （單選）（填空）（問答）（一）基本概念敏感性分析是指研究某些不確定因素（如銷售收入、成本、投資、生產(chǎn)能力、價格、壽命、建設期、達產(chǎn)期等）對經(jīng)濟效益評價值（如投資收益率、現(xiàn)值、年值等）的影響程度，從許多不確定因素找出敏感因素，并提出相應的控制對策，供決策分析研究。（二）基本步驟（問答）1確定分析指標；2計算目標值；3選取不確定因素；4計算不確定因素變動對分析指標的影響程度；5找出敏感因素；6綜合其他對比分析的結(jié)果采取措施。三、概率分析概率分析又叫風險分析，是一種利用概率值定量研究不確定性方法。（一）基本概念。（二）概率分析決策的方法概率分析決策的方法有決策收益表法和決策樹法。（問答）1決策收益表法：計算各方案在不同自然狀態(tài)下的收益值，然后按客觀概率的大小加權(quán)平均計算出各方案的期望收益進行比較，從中選出一個最佳方案。風險決策3個標準：（1）最小損失；(2)最大可能性；(3)機會均等。2決策樹方法決策樹是用圖解方式計算各個方案在不同狀態(tài)下的損益值，通過綜合值比較得出決策。步驟：（1）畫決策樹；（2）計算各機會點的期望值；（3）修枝選優(yōu)，作出決策。第三章經(jīng)濟效益計算題精選2006年下列系數(shù)供考生解題時參考： （P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，12）=0.3186，（P/A，10%，9）=5.759（P/A，10%，10）=6.144，（P/F，12%，12）=0.257，（P/A，12%，9）=5.328（P/A，12%，10）=5.650，（P/F，12%，2）=0.797，（P/F，14%，2）=0.769（P/F，14%，12）=0.208，（P/A，14%，9）=4.946，（P/A，14%，10）=5.21641 某建設項目期初（第 1 年年初）固定資產(chǎn)投資為 100 萬元，投產(chǎn)年年初需流動資金 20 萬元。該項目從第 3 年初投產(chǎn)并達產(chǎn)運行。若建設項目每年可獲銷售收入 50 萬元，每年需經(jīng)營費用 25 萬元。項目服務年限為 10 年，屆時凈殘值為 20 萬元，并將回收全部的流動資金。假設 i =10% ，要求：（ 1 ）計算凈現(xiàn)值；（ 2 ）計算內(nèi)部收益率。（計算結(jié)果保留到小數(shù)點后兩位）P47 P54解： 上式中，i代表貼現(xiàn)率；A0代表原始投資額；Ft表t的現(xiàn)金流量。NPV10020 （P/F，10%，2）（5025）（P/A，10%，10）（P/F，10%，2） （2020）（P/F，10%，12）凈現(xiàn)值期初投入固定資產(chǎn)資金和投產(chǎn)年初所需流動資金每年凈收入等額分付償現(xiàn)值系數(shù)整付現(xiàn)值系數(shù)期未能流動資金和固定資產(chǎn)殘值整付現(xiàn)值系數(shù) 10020 0.8264，（5025）6.1440.8264 （2020）0.31862315 萬元將i值擴大，取i12,求NPVNPV10020 （P/F，12%，2）（5025）（P/A，12%，10）（P/F，12%，2） （2020）（P/F，12%，12） 100200.797（5025）5.6500.797 （2020）0.769692 萬元NPV10020 （P/F，14%，2）（5025）（P/A，14%，10）（P/F，14%，2） （2020）（P/F，14%，12） 100200.769（5025）5.2160.769（2020）0.208678 萬元 公式P542007年下列系數(shù)供考生解題時參考： （A/P，15%，3）=0.43798，（A/P，15%，4）=0.35027，（A/P，15%，6）=0.26424（A/F，15%，3）=0.28798，（A/F，15%，4）=0.20027，（A/F，15%，6）=0.1142441.（本題10分）某企業(yè)生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，有三種不同的工藝方案可供選擇，不同方案的現(xiàn)金流量表如題41表所示。in=15%。試用年值法選擇較優(yōu)方案。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）P56題41表 不同方案的現(xiàn)金流量表方案ABC初始投資（萬元）600070009000殘值（萬元）0200300年度支出（萬元）100010001500年度收入（萬元）300040004500壽命（年）346解：AW=NPV（A/P，i，n）其中NPV是凈現(xiàn)值，（A/P， i，n）是資本回收系數(shù)。方案A ：年值法AAWA =6 000（A/P，15%，3）3 0001 0006 00000.437982 000期初投入 等額分付資本回收利率系數(shù)年度收入年度支出627.88（萬元）因為AWA627.88萬元0,所以方案A不可行方案B ：復利現(xiàn)值系數(shù)（償債）年值法BAWB7 000（A/P，15%，4）4 0001 000殘值200 （A/F，15%，4） 7 0000. 350273 0002000.20027588.16（萬元）因為AWB588.16萬元0,所以方案B可行方案C： AWC9000（A/P，15%，6）4 5001 500300 （A/F，15%，6） 90000.264243 000300 0.11424656.11（萬元） 因為AWc656.11萬元0,所以方案C可行結(jié)論；由于AWcAWB，所以方案C可行2008年(F/P,8%,5)=1.469 (P/F,8%,5)=0.6806 (F/A,8%,5)=5.867 (A/F,8%,5)=0.17046(A/P,8%,5)=0.25046 (P/A,8%,5)=3.993 (F/P,8%,10)=2.159 (P/F,8%,10)=0.4632(F/A,8%,10)=14.487 (A/F,8%,10)=0.06903(A/P,8%,10)=0.14903 (P/A,8%,10)=6.710(F/P,8%,1)=1.080 (P/F,8%,1)=0.9259 (F/A,8%,1)=1.000 (A/F,8%,1)=1.00037（本題10分）已知兩個建廠方案，方案甲投資為1000萬元，年經(jīng)營成本280萬元，方案乙投資為880萬元，年經(jīng)營成本300萬元。如果基準收益率為8%，周期壽命均為10年，甲方案殘值為400萬元，乙方案殘值為100萬元，試用年費用法選擇方案。 P58 解；計算各年年費用 Ac甲（ Ko KL）（A/P，i，n）i KL C （1000400）（A/P，8，10） 8 400280 6000.14903 312 （原值殘值） 等額分付資本回收利率系數(shù)殘值基準收益率經(jīng)營成本 401.42（萬元）Ac乙（ Ko KL）（A/P， i，n）i KL C （880100）（A/P，8，10） 8 100300 7800.14903 308 424.24（萬元）因為Ac甲Ac乙，所以應選擇甲方案。200937.（本題10分）某企業(yè)開發(fā)出一種新產(chǎn)品，預計售價為900元臺，為該新產(chǎn)品投入總成本費用38萬元，單臺產(chǎn)品可變成本費用為400元。P64試求：（1）該產(chǎn)品保本產(chǎn)量是多少?（2）如果年生產(chǎn)1000臺，企業(yè)盈利為多少?（3）如果企業(yè)計劃年盈利20萬元，產(chǎn)品價格降為800元臺，則應生產(chǎn)多