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第6章 衍生工具與公司財(cái)務(wù)管理,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制 6.2 衍生工具與公司融資管理 6.3 衍生工具與公司投資管理 6.4 衍生工具與公司營(yíng)運(yùn)管理,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,6.1.1衍生工具的基本概念 1）衍生工具 2）期貨合約 3）期權(quán)合約 4）互換合約,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,6.1.2期貨合約及其市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制 1）期貨合約的特性 （1）標(biāo)準(zhǔn)化合約 （2）交割月份與交割安排 2）保證金制度 （1）經(jīng)紀(jì)人和交易保證金 （2）交易結(jié)算所和結(jié)算保證金,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,3）交割與平倉(cāng) （1）交割 （2）平倉(cāng) 4）期貨價(jià)格的規(guī)律 如果在交割期間期貨的價(jià)格高于現(xiàn)貨的價(jià)格。套利者將采取如下的套利策略：（1）賣空期貨合約；（2）買入資產(chǎn)；（3）進(jìn)行交割。,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,6.1.3期權(quán)合約及其市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制 1）看漲期權(quán)與看跌期權(quán) （1）看漲期權(quán) （2）看跌期權(quán),6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,2）期權(quán)的頭寸 期權(quán)頭寸通常有4種： （1）看漲期權(quán)多頭； （2）看跌期權(quán)多頭； （3）看漲期權(quán)空頭； （4）看跌期權(quán)空頭。,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,3）期權(quán)合約的交易 （1）做市商 （2）場(chǎng)內(nèi)會(huì)員經(jīng)紀(jì)人 （3）指令登記員 （4）沖銷指令 4）期權(quán)的清算與執(zhí)行 （1）期權(quán)清算 （2）期權(quán)執(zhí)行,6.1 衍生工具的基本概念與市場(chǎng)機(jī)制,6.1.4互換合約及其市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制 1）利率互換 （1）無(wú)中介的利率互換 （2）有中介的利率互換 2）貨幣互換,6.2 衍生工具與公司融資管理,6.2.1衍生工具與公司資本需求規(guī)劃 1）為什么衍

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