長(zhǎng)虹公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析.ppt

【案例】四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收賬款危機(jī)案例 一、關(guān)于四川長(zhǎng)虹公司 四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司是1988年經(jīng)綿陽(yáng)市人民政府綿府發(fā)198833號(hào)批準(zhǔn)進(jìn)行股份制企業(yè)改革試點(diǎn)。同年，人民銀行綿陽(yáng)市分行經(jīng)人行金1988字第47號(hào)批準(zhǔn)該公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行個(gè)人股股票。1994年3月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)審字19947號(hào)批準(zhǔn)長(zhǎng)虹(600839)社會(huì)公眾股4,997.37萬(wàn)股在上海證券交易所上市流通。 該公司經(jīng)營(yíng)范圍有視頻產(chǎn)品、視聽(tīng)產(chǎn)品、空凋產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫(xiě)系列產(chǎn)品、衛(wèi)星電視廣播地面接收設(shè)備、攝錄一體機(jī)、電子醫(yī)療產(chǎn)品、電力設(shè)備、安防技術(shù)產(chǎn)品、機(jī)械產(chǎn)品、數(shù)碼相機(jī)、通信及計(jì)算機(jī)產(chǎn)品、化工產(chǎn)品的制造、銷(xiāo)售、公路運(yùn)輸，包裝產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)，電子產(chǎn)品及零配件的維修、銷(xiāo)售，房屋租賃，轉(zhuǎn)口貿(mào)易，電子商務(wù)，高科技風(fēng)險(xiǎn)投資及國(guó)家允許的其他投資業(yè)務(wù)。,二、四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款危機(jī)始末 (一)應(yīng)收賬款危機(jī)的發(fā)生 自1996年以來(lái)，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收賬款迅速增加，從1995年的1,900萬(wàn)元增長(zhǎng)到2003年的近50億元，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比例從1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。2004年，四川長(zhǎng)虹計(jì)提壞賬準(zhǔn)備3.1億美元，截至2005年第一季度，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收賬款為27.75億元，占資產(chǎn)總額的18.6%。 四川長(zhǎng)虹不僅應(yīng)收賬款大幅度增加，而且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，從1999年的4.67% 下降到2005年一季度的1.09，明顯低于其他三家彩電業(yè)上市公司的同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 巨額應(yīng)收賬款大幅度減少了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，從1999年的30億元急劇下降到2002年的-30億元。截至2004年年底，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為7.6億元。,2004年12月底，長(zhǎng)虹發(fā)布公告稱(chēng)，由于計(jì)劃大額壞賬準(zhǔn)備，該公司今年將面臨重大虧損。 受專(zhuān)利費(fèi)、美國(guó)對(duì)中國(guó)彩電反傾銷(xiāo)等因素影響，長(zhǎng)虹的主要客戶(hù)美國(guó)進(jìn)口商APEX公司出現(xiàn)較大虧損，金額支付公司欠款存在較大困難。APEX是四川長(zhǎng)虹的最大債務(wù)人，應(yīng)收賬款欠款達(dá)到38.38億元，占應(yīng)收賬款總額的96.4%。預(yù)計(jì)最大計(jì)提環(huán)賬準(zhǔn)備金額為3.1億美元。 另外，截至2004年12月25日，四川長(zhǎng)虹對(duì)南方證券委托國(guó)債投資余額為1.828億元，由于南方證券目前資不抵債，根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，擬對(duì)委托國(guó)債投資余額計(jì)提全額減值準(zhǔn)備。 長(zhǎng)虹2003年的凈利潤(rùn)為2.6億人民幣，以此為標(biāo)準(zhǔn)，長(zhǎng)虹至少需為此筆債務(wù)背上1O年的包袱。上市10年的首次虧損，留下債務(wù)10年難償。數(shù)日之內(nèi)，長(zhǎng)虹的股價(jià)跌幅近30，總市值損失30多億元。2004年上半年，長(zhǎng)虹的凈利潤(rùn)只有6000多萬(wàn)元。,APEX欠債長(zhǎng)虹是2004年家電業(yè)最大的債務(wù)事件。 美國(guó)APEX公司成立于1997年，是由美國(guó)三聯(lián)公司、香港大洋公司和原鎮(zhèn)江江奎公司成立的合資企業(yè)，季龍粉為公司董事長(zhǎng)。從2001年7月開(kāi)始，長(zhǎng)虹將其彩電源源不斷地發(fā)往APEX，可產(chǎn)品出去了，貸款卻沒(méi)收到！ APEX當(dāng)家人季龍粉在2002年被美國(guó)時(shí)代雜志評(píng)為當(dāng)年全球最具影響力的企業(yè)家，但他總是以質(zhì)量問(wèn)題或貨未收到為借口，拒付或拖欠長(zhǎng)虹貨款。 2004年3月23日，長(zhǎng)虹發(fā)表的2003年年度報(bào)告披露，截至2003年年末，公司應(yīng)收賬款49.85億元人民幣，其中APEX的應(yīng)收賬款為44.46億元。 2003年3月25日，長(zhǎng)虹公布的2002年報(bào)顯示，長(zhǎng)虹實(shí)現(xiàn)收入125.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利1.76億元，但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-29.7億元，這是自要求編制現(xiàn)金流量表以來(lái)(1998年)，長(zhǎng)虹經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流首次出現(xiàn)負(fù)數(shù)。截至2002年底，長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款仍高達(dá)42.2億元，其中未收回的APEX的應(yīng)收賬款數(shù)額為38.3億（4.6億美元）。,同時(shí)，四川長(zhǎng)虹2003年擁有70多億元的存貨，其中31.2億元是庫(kù)存商品，22.56億元是原材料。令人迷惑不解的是，盡管APEX欠下如此巨額的款項(xiàng)，但是在2003年年報(bào)中，無(wú)論是監(jiān)事會(huì)報(bào)告還是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的財(cái)務(wù)報(bào)告，均沒(méi)有對(duì)此作出特別提醒。 這些數(shù)據(jù)在長(zhǎng)虹2004年第1季度季報(bào)出現(xiàn)了變化，其中，公司的應(yīng)收賬款減少為45.72億元，但存貨由年初的70億元增長(zhǎng)為78.84億元，并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。 APEX與長(zhǎng)虹的交易凡賒銷(xiāo)均走保理程序。APEX、保理公司、長(zhǎng)虹三家簽訂協(xié)議后，保理公司將通知零售商如沃爾瑪，不得向APEX直接支付貨款，而是把貨款交給保理公司，由保理公司將錢(qián)按1O和90的比例在APEX和長(zhǎng)虹之間分賬。 APEX公司稱(chēng)，對(duì)于沒(méi)有進(jìn)連鎖超市的貨，APEX向長(zhǎng)虹提供支票擔(dān)保，而這部分貨數(shù)量很小。即長(zhǎng)虹的貨款回收有兩種方式：保理程序和APEX的支票擔(dān)保。對(duì)此，在國(guó)際貿(mào)易中，買(mǎi)方的支票擔(dān)保對(duì)于賣(mài)方的保護(hù)程度與常用的信用證完全不同。支票擔(dān)保的有效性取決于買(mǎi)方的信用及資金賬戶(hù)狀況，銀行不承擔(dān)支付責(zé)任。,從長(zhǎng)虹對(duì)APEX巨額的應(yīng)收賬款來(lái)看，長(zhǎng)虹出口收入基本是通過(guò)APEX實(shí)現(xiàn)的。又根據(jù)出口397.61萬(wàn)臺(tái)彩電及出口收入55.4億元推測(cè)，長(zhǎng)虹出口的彩電應(yīng)為低端產(chǎn)品。 為了防范沃爾瑪可能倒閉帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)虹和APEX雙方另外向保險(xiǎn)公司投保，保理公司如果在兩個(gè)月之內(nèi)收不到貨款，保險(xiǎn)公司就要賠付。 但實(shí)際上，APEX貨款平均回收期絕對(duì)不到兩個(gè)月，2002年度長(zhǎng)虹只回收0.4億美元的貨款，據(jù)報(bào)表附注稱(chēng)，截至2002年3月10日，已收回APEX貨款8906萬(wàn)美元，另有10,199萬(wàn)美元票據(jù)在托收中。在 2003年的中期報(bào)告中，針對(duì)數(shù)額較大的應(yīng)收稅款，長(zhǎng)虹解釋道：“賬齡在1年以?xún)?nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)，根據(jù)公司歷年經(jīng)驗(yàn)，一般可在次年收回，但是在2003年年報(bào)中，長(zhǎng)虹披露，APEX公司所欠貨款，賬期1年以?xún)?nèi)的為35.12億元，l2年的為9.33億元。 由這個(gè)數(shù)字引出9.33億元貨款是否屬于長(zhǎng)虹、APEX、保理公司3家簽署協(xié)議的貨款，如果是這種貨款，為什么超過(guò)1年收不回來(lái)。同時(shí)，由于委托理財(cái)出現(xiàn)問(wèn)題，長(zhǎng)虹2億元的資金暫時(shí)處于凍結(jié)狀態(tài)。,事實(shí)上， 2003年長(zhǎng)虹已對(duì)APEX超過(guò)1年期的應(yīng)收賬款提取了9,000多萬(wàn)元的壞賬準(zhǔn)備，長(zhǎng)虹公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3.02億元，做9000萬(wàn)元的壞賬計(jì)提無(wú)疑大大侵蝕了公司的盈利能力。應(yīng)收賬款和存貨總額共計(jì)119.9億元，占總資產(chǎn)的56和凈資產(chǎn)的91，這將影響到公司的資產(chǎn)質(zhì)量。 由于出口美國(guó)之路已被堵死，長(zhǎng)虹原計(jì)劃出口美國(guó)市場(chǎng)的彩電可能大幅貶值。 2004年12月31日的壞賬準(zhǔn)備達(dá)到2,611,155,059元。顯然按照長(zhǎng)虹近年的盈利水平，無(wú)力支撐這一高額費(fèi)用。,(二)謀求化解危機(jī) 長(zhǎng)虹受APEX所累早在2003年3月5日就有媒體報(bào)道，APEX和長(zhǎng)虹之間的業(yè)務(wù)往來(lái)可能讓長(zhǎng)虹蒙受巨大損失?？墒情L(zhǎng)虹并未緊急剎車(chē)。 APEX應(yīng)收賬款事件后，不管是綿陽(yáng)市政府還是接任長(zhǎng)虹董事長(zhǎng)半年的趙勇，都已經(jīng)決心對(duì)長(zhǎng)虹進(jìn)行一場(chǎng)脫胎換骨的“甩包袱”，以便20O5年輕裝上陣，因此才會(huì)一年計(jì)提26億元來(lái)自APEX應(yīng)收賬款的壞賬，新管理者不希望這個(gè)包袱更持久地影響長(zhǎng)虹。 2004后半年來(lái)，長(zhǎng)虹在生死關(guān)頭曾經(jīng)謀劃收購(gòu)APEX，重新啟動(dòng)國(guó)際化戰(zhàn)略。而接收APEX的代價(jià)就是APEX的4.7億美元貨款。讓APEX還款的路徑已被證明是行不通的。 以4.7億美元接盤(pán)APEX為代價(jià)進(jìn)軍北美市場(chǎng)，可能是一種勝利，也可能是一種無(wú)奈之舉。接收APEX至少有兩個(gè)好處，一是借助收購(gòu)APEX之渠道，長(zhǎng)虹國(guó)際化一步登天；二是解決APEX遺留欠款問(wèn)題，輕裝前進(jìn)。,長(zhǎng)虹在印尼已經(jīng)有類(lèi)似的經(jīng)歷。長(zhǎng)虹早在2000年就開(kāi)始對(duì)印尼的出口，方式是與印尼本地廠商合作，印尼廠商進(jìn)行生產(chǎn)，長(zhǎng)虹進(jìn)行貼牌。同時(shí)，此廠商還進(jìn)行自有品牌產(chǎn)品的銷(xiāo)售。一段時(shí)間的合作之后，印尼合作伙伴拖欠長(zhǎng)虹大筆欠款。當(dāng)時(shí)執(zhí)政的倪潤(rùn)峰提出能否通過(guò)以貨抵款，印尼廠商的產(chǎn)品全部貼長(zhǎng)虹的商標(biāo)，最后的結(jié)果是長(zhǎng)虹收購(gòu)印尼合作方，擁有印尼合作方在東南亞的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。在強(qiáng)大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)支撐下，長(zhǎng)虹產(chǎn)品大舉進(jìn)攻印尼。 接收APEX之后，長(zhǎng)虹將在美國(guó)借助APEX現(xiàn)有渠道及產(chǎn)業(yè)上下游資源，銷(xiāo)售APEX品牌的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品不僅包括長(zhǎng)虹自己的產(chǎn)品，也可能包括像現(xiàn)在APEX的合作伙伴的產(chǎn)品。一個(gè)背景是APEX在低端市場(chǎng)，是美國(guó)家電領(lǐng)域銷(xiāo)量最大的品牌，擁有相當(dāng)大的影響力。收購(gòu)?fù)瓿芍螅筒粫?huì)產(chǎn)生現(xiàn)在與APEX發(fā)生的問(wèn)題，因?yàn)殚L(zhǎng)虹面對(duì)的是沃爾瑪?shù)攘闶凵?，其即使拖欠長(zhǎng)虹貨款，性質(zhì)也不會(huì)像現(xiàn)在這樣嚴(yán)重。,收購(gòu)只是一種設(shè)想，對(duì)于長(zhǎng)虹而言，如何迫使APEX就范是當(dāng)時(shí)最大的考驗(yàn)。如果成功，長(zhǎng)虹將順利渡過(guò)這一難關(guān)，當(dāng)時(shí)長(zhǎng)虹沒(méi)有在美國(guó)對(duì)APEX提起訴訟，就是考慮到一場(chǎng)漫長(zhǎng)的跨國(guó)訴訟對(duì)長(zhǎng)虹是更大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榘凑臻L(zhǎng)虹與APEX所簽署的協(xié)議，按照屬地原則，所有訴訟必須在美國(guó)進(jìn)行，而判決的執(zhí)行也必須在美國(guó)執(zhí)行。 2004年10月，季龍粉在深圳被四川警方以“涉嫌票據(jù)詐騙”刑事拘留，意味著長(zhǎng)虹對(duì)APEX的徹底失望。2004年12月14日，四川長(zhǎng)虹在美國(guó)洛杉機(jī)高等法院起訴APEX公司，以該公司違反債務(wù)償還協(xié)議，兩次逾期不履行分期還款義務(wù)為訴求，要求被告APEX公司償還4.72億美元(約RMB40億元)的貨款(連同利息及超期罰款共計(jì)4.8億美元)及律師費(fèi)、訴訟費(fèi)等，并要求法院發(fā)出禁令，禁止APEX轉(zhuǎn)移資產(chǎn)及刪改、毀壞賬本，同時(shí)允許長(zhǎng)虹查明APEX的財(cái)務(wù)狀況通過(guò)司法程序核實(shí)APEX的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，以利于APEX公司欠款問(wèn)題的進(jìn)一步解決。雙方焦點(diǎn)集中于APEX公司在20O3年為長(zhǎng)虹開(kāi)具的37張支票是否為空頭支票，這將決定APEX是否涉嫌票據(jù)欺詐。,但是，針對(duì)公司的訴訟，APEX于2005年1月14日在美國(guó)洛杉礬高等法院以四川長(zhǎng)虹在美國(guó)CES展(美國(guó)消費(fèi)電子展覽)之前發(fā)布的預(yù)虧公告、媒體的報(bào)道毀損了其商業(yè)信譽(yù)等為由向長(zhǎng)虹提出了反訴并要求子以賠償。 對(duì)此反訴，四川長(zhǎng)虹認(rèn)為，預(yù)虧公告是公司按照中國(guó)的法律依法作出的，且公司并沒(méi)有向新聞媒體發(fā)布有損APEX商業(yè)信譽(yù)的言辭。由長(zhǎng)虹方面、律師、會(huì)計(jì)和司法部門(mén)的有關(guān)人員進(jìn)入APEX開(kāi)始查詢(xún)公司有關(guān)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況，通過(guò)調(diào)查，長(zhǎng)虹方面否決了“收購(gòu)APEX股權(quán)以承接APEX公司資產(chǎn)的方式進(jìn)行追債”的計(jì)劃。 根據(jù)國(guó)際資信調(diào)查機(jī)構(gòu)鄧白氏的資料，APEX的凈資產(chǎn)數(shù)字與其銷(xiāo)售額相比小得可憐。而且從其歷史記錄來(lái)看，APEX是一個(gè)麻煩不斷的企業(yè)，從2001年至今，牽涉多宗商業(yè)糾紛，包括銀行、供貨商、運(yùn)輸商和保理機(jī)構(gòu)在內(nèi)的許多交易對(duì)手向APEX發(fā)函，即要求提供抵押。APEX已抵押了其大量資產(chǎn)，個(gè)別資產(chǎn)甚至重復(fù)抵押。 加上在調(diào)查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，APEX與合作伙伴大多都有逾期債務(wù)，長(zhǎng)虹擔(dān)心通過(guò)這種方式承接APEX公司的股權(quán)后，在承接到APEX的資產(chǎn)的同時(shí)，掉進(jìn)APEX另一個(gè)龐大的或有債務(wù)的陷階，同時(shí)要為APEX承擔(dān)無(wú)休止的訴訟。,APEX有約100名工作人員，產(chǎn)品遍及北美的兩萬(wàn)個(gè)零售點(diǎn)。在美國(guó)站穩(wěn)腳跟的一個(gè)標(biāo)志是，它已經(jīng)建立了穩(wěn)固的銷(xiāo)售渠道。另一方面，APEX在美國(guó)已經(jīng)具有相當(dāng)高的知名度。 但是APEX公司最近幾年在美國(guó)市場(chǎng)上異軍突起，靠的就是大量從中國(guó)進(jìn)口DVD彩電等家電產(chǎn)品，然后以具有相當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格轉(zhuǎn)售給美國(guó)知名的連鎖超市。而這兩部分已經(jīng)是APEX最后最值錢(qián)的東西了。長(zhǎng)虹在預(yù)虧公告中預(yù)計(jì)可收回賬款在1.5億美元，極有可能是基于對(duì)APEX包括品牌在內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值的總體估計(jì)。 長(zhǎng)虹公司的一個(gè)主要任務(wù)就是盡可能地追討貨款。而在另一方面，趙勇并沒(méi)有停止其在3C產(chǎn)業(yè)布局方面的籌劃。2005年1月10日，趙勇親赴北京，與中國(guó)電信集團(tuán)公司副總經(jīng)理冷榮泉一起簽署了一份戰(zhàn)略合作備忘錄，聲稱(chēng)雙方將在3C領(lǐng)域展開(kāi)從終端到渠道的全方位合作，合作領(lǐng)域可能涉及到信息終端產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)電視解決方案甚至渠道領(lǐng)域。,2005年3月27日，四川省綿陽(yáng)市市長(zhǎng)蔣仁富在2005中國(guó)綿陽(yáng)科技城投資合作洽談會(huì)暨電子信息產(chǎn)業(yè)投資合作論壇新聞發(fā)布會(huì)上透露，長(zhǎng)虹已經(jīng)從APEX追回近1億美元。 2005年7月18日，在香港上市已經(jīng)停牌多日的中華數(shù)據(jù)廣播公告，控股股東APEX和季龍粉根據(jù)證券及期貨條例作出最新利益申明：分別將持有中華數(shù)據(jù)廣播1.65億股(控股51.94%)和5,770萬(wàn)股(參股18.14%)質(zhì)押給長(zhǎng)虹，作為長(zhǎng)虹對(duì)APEX應(yīng)收貨款的擔(dān)保。APEX主要業(yè)務(wù)范圍在美國(guó)，季龍粉是其原創(chuàng)人，控股APEX52%；中華數(shù)據(jù)廣播則為季龍粉的香港上市公司，APEX控股51.94%，季龍粉本人參股18.14%。 香港聯(lián)交所資料顯示，中華數(shù)據(jù)廣播法定股數(shù)12億股，發(fā)行股數(shù)3.18億股。票面價(jià)值0.025港元，市值4.5792億港元。但是中華數(shù)據(jù)廣播的資產(chǎn)凈值僅有1788.2萬(wàn)港元，盈利更是只有130余萬(wàn)港元，每股盈利0.0041港元。以此計(jì)算，APEX和季龍粉在中華數(shù)據(jù)廣播公司享有分別為約2.38億元和0.83億元的市值，兩項(xiàng)合計(jì)僅為3.21億港元。而若以資產(chǎn)凈值計(jì)，這兩項(xiàng)的抵押僅值1260多萬(wàn)港元，與長(zhǎng)虹近4O億元人民幣的應(yīng)收賬款相去甚遠(yuǎn)。,2005年7月，雙方達(dá)成協(xié)議，APEX向長(zhǎng)虹提供三部分資產(chǎn)抵押，作為其部分欠款1.5億美元的擔(dān)保。APEX抵押的三部分資產(chǎn)：一是APEX公司的不動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保；二是APEX及其總裁季龍粉持有的香港創(chuàng)業(yè)板上市公司“中華數(shù)據(jù)廣播控股有限公司”股權(quán)擔(dān)保；三是APEX商標(biāo)擔(dān)保，三部分資產(chǎn)的抵押登記手續(xù)當(dāng)月辦理完畢。 2005年8月18日， 四川長(zhǎng)虹公布了2005年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入72.21億元，同比增長(zhǎng)39.56；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.30億元，同比增長(zhǎng)200.87；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.16億元，同比增長(zhǎng)231.35；每股收益為0.10元。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)一方面是因?yàn)殇N(xiāo)售增長(zhǎng)，但出售上海長(zhǎng)虹大廈也是導(dǎo)致收入猛增的重要原因。 長(zhǎng)虹同時(shí)表示正努力與APEX通過(guò)和談的方式就雙方的商業(yè)糾紛進(jìn)行和解，雙方同意暫時(shí)停上在美國(guó)的訴訟與反訴訟，并就下一步商業(yè)糾紛的解決進(jìn)行磋商。,2005年9月，長(zhǎng)虹董事會(huì)公告顯示，在對(duì)APEX4.675億美元的欠款中，長(zhǎng)虹可能從APEX收回的欠款只有1.5億美元，這意味著還有3.175億美元（近26億元人民幣）的欠款面臨無(wú)法收回的境地。這一數(shù)字高于自1999-2004年6年間長(zhǎng)虹的利潤(rùn)之和。 由于長(zhǎng)虹大筆應(yīng)收賬款難以收回，而且，在長(zhǎng)虹既往的140億元凈資產(chǎn)中，存貨就有將近90億元，這樣的財(cái)務(wù)狀況，長(zhǎng)虹的后續(xù)發(fā)展令人擔(dān)心。2005年初，四川省農(nóng)業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)施以援手。農(nóng)業(yè)銀行為四川長(zhǎng)虹集團(tuán)提供30億元綜合投信額度，長(zhǎng)虹在2005年，已經(jīng)獲得