項目國民經(jīng)濟評估教學要求.ppt

第6章 項目國民經(jīng)濟評估 【教學要求】,1,理解和明確項目國民經(jīng)濟評估的概念和必要性、作用、目標、內(nèi)容； 掌握影子價格的理論與方法、項目經(jīng)濟費用和效益的辨識及度量、項目國民經(jīng)濟評估指標的計算和判別標準。,本章思考題,2,1. 國民經(jīng)濟評估的作用體現(xiàn)在哪幾個方面？ 2. 國民經(jīng)濟評估與財務(wù)評估有何區(qū)別？ 3. 國民經(jīng)濟評估與財務(wù)評估有何聯(lián)系？ 4. 國民經(jīng)濟評估應(yīng)該遵從哪些程序和步驟？ 5. 什么是影子價格？(舉例說明） 6. 在識別項目國民經(jīng)濟費用和效益時，應(yīng)遵循哪些原則？ 國民經(jīng)濟評估中有哪些評估，如何計算這些指標并加以判別？,第6章 項目國民經(jīng)濟評估,3,項目國民經(jīng)濟評估是投資項目評估的一個重要組成部分。從經(jīng)濟學角度來看，資源都是有價值的、稀缺的和不可再生的，所以應(yīng)該盡可能最大限度地利用各種資源為國民經(jīng)濟的發(fā)展服務(wù)。 對于一個項目: 財務(wù)評估-從項目業(yè)主的角度 國民經(jīng)濟評估-從整個國民經(jīng)濟的角度 去評估項目對整個國民經(jīng)濟所做出的貢獻以及消耗國民經(jīng)濟資源,6.1.1 項目國民經(jīng)濟評估的概念和必要性,4,項目國民經(jīng)濟評估是按照國家或地區(qū)資源合理配置的原則，從國家或地區(qū)整體經(jīng)濟利益的角度去考察一個項目的可行性的評價工作。 此時有關(guān)項目的效益和費用都采用影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等參數(shù)去計算，然后分析項目給國民經(jīng)濟帶來的貢獻和造成的費用，并全面評估項目的經(jīng)濟可行性。 這是項目評估的一項重要內(nèi)容，也是投資項目決策的主要依據(jù)之一。,6.1 項目國民經(jīng)濟評估概述,6.1.1 項目國民經(jīng)濟評估的概念和必要性,5,任何投資者所擁有的資產(chǎn)、資金、外匯、自然資源、信息和技術(shù)資源等，相對于社會不斷增長的物質(zhì)文化生活而言都是有限的。項目國民經(jīng)濟評估的目的就是把國家或地區(qū)有限的資源用于最有利于滿足人們利益需求的項目上去。 對于企業(yè)來說， 一個項目財務(wù)利潤的高低是其決定項目取舍的依據(jù)； 而對于國家或地區(qū)政府而言， 決定項目取舍的主要依據(jù)則是項目的社會利潤與經(jīng)濟特性。,6.1.1 項目國民經(jīng)濟評估的概念和必要性,6,企業(yè)追求的利潤最大化可能與社會追求的經(jīng)濟利益最大化相一致的情況是不多的， 所以項目財務(wù)評估的結(jié)論不能作為項目國民經(jīng)濟評估的結(jié)論使用。 在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，企業(yè)利益與社會經(jīng)濟利益完全一致的情況是不可能發(fā)生的，因此任何項目都有必要從社會經(jīng)濟的整體角度對其進行國民經(jīng)濟評估。,1) 它是宏觀經(jīng)濟層次上合理配置國家有限資源的需要,7,一個國家的資源（包括資金、外匯、土地、勞動力以及其他自然和社會資源）總是有限的，人們必須在各種對于資源的相互競爭用途中做出必要的選擇。 這種選擇必須借助于項目國民經(jīng)濟評估來實現(xiàn)，即從國家經(jīng)濟整體利益的角度來考慮對于項目的投資和建設(shè)。 把整個國民經(jīng)濟看作一個系統(tǒng)，而將每個項目的建設(shè)看作這個系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，這就要求每個項目的建設(shè)與運營都要從國民經(jīng)濟這個系統(tǒng)的層面去考慮問題。,6.1.2 項目國民經(jīng)濟評估的作用,1) 它是宏觀經(jīng)濟層次上合理配置國家有限資源的需要,8,因為任何項目都會從國民經(jīng)濟系統(tǒng)中汲取必要的投入物（資金、勞力、物資、土地等資源），同時也向國民經(jīng)濟系統(tǒng)提供一定數(shù)量的產(chǎn)出物（產(chǎn)品、服務(wù)等）。 項目國民經(jīng)濟評估就是評估項目從國民經(jīng)濟中所汲取的投入物與向國民經(jīng)濟提供的產(chǎn)出物對整個國民經(jīng)濟系統(tǒng)的經(jīng)濟影響，從而選出那些對國民經(jīng)濟系統(tǒng)目標最優(yōu)化有利的項目去實施。,2)它是真實反映項目對國民經(jīng)濟所作貢獻的需要,9,在發(fā)展中國家國家中由于存在著進出口、資本、市場等多方面的管制，所以有很多商品資源的市場價格并不能真實地反映其價值和市場的供求關(guān)系。 按照商品資源的市場價格去計算一個項目的投入與產(chǎn)出，雖然能夠直接反映企業(yè)在該項目上可能獲得收益和消耗的成本，但是并不能真實地反映項目對整個國民經(jīng)濟所帶來的效益與費用支出。,2)它是真實反映項目對國民經(jīng)濟所作貢獻的需要,10,因此人們有必要使用能夠反映商品資源真實價值的影子價格等方法去計算一個項目的經(jīng)濟費用與經(jīng)濟效益，然后通過項目的國民經(jīng)濟評估指標的計算和分析，去得出一個項目是否對整個國民經(jīng)濟有益的結(jié)論。 實際上這樣才能夠真實地反映一個項目對于國民經(jīng)濟的貢獻和消耗。,3)項目國民經(jīng)濟評估是投資決策科學化的需要,11,其一它有利于引導(dǎo)項目投資方向，因為使用項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值、項目經(jīng)濟內(nèi)部收益率等指標，特別是使用體現(xiàn)宏觀效果的影子價格、影子匯率和影子工資等參數(shù)進行評估，就可以鼓勵或抑制某些行業(yè)中項目的開發(fā)和行業(yè)發(fā)展，從而使國家經(jīng)濟的資源配置更為合理； 其二它有利于控制項目的投資規(guī)模，因為使用項目社會折現(xiàn)率等指標去做國民經(jīng)濟評估，就可以更好地調(diào)節(jié)社會總投資的水平和方向，從而提高國民經(jīng)濟運行的質(zhì)量；,3)項目國民經(jīng)濟評估是投資決策科學化的需要,12,其三它有利于提高項目投資管理的質(zhì)量，因為國家的各級管理部門都能夠通過項目國民經(jīng)濟評估而對全社會的投資項目進行取舍，從而減少或避免了企業(yè)過度競爭所造成的一些資源浪費和投資過渡與不足等方面的問題。,6.1.3 項目國民經(jīng)濟評估的目標和內(nèi)容,13,項目國民經(jīng)濟評估的目標是為了更有效地和更合理地分配與利用國家或地區(qū)有限的資源，使項目投資與建設(shè)能夠最大限度地促進國民經(jīng)濟的增長和滿足國家經(jīng)濟發(fā)展的需要。 因此，項目國民經(jīng)濟評估的主要目標有三：,1) 國民收入增長目標,14,這是指通過項目的投資建設(shè)必須實現(xiàn)使整個國民經(jīng)濟中的國民收入實現(xiàn)增長而不是下降的根本目的，即一個項目必須能夠?qū)崿F(xiàn)項目國民經(jīng)濟收益大于國民經(jīng)濟費用的目標。,2) 資源充分利用目標,15,這是指通過項目的投資建設(shè)必須實現(xiàn)能夠使整個國家和地區(qū)的資源的配置更為合理，利用更為充分和對于整個社會的可持續(xù)發(fā)展更加有力的目標。,3) 風險承擔與規(guī)避目標,16,這是指通過項目的投資建設(shè)不能使整個國家和地區(qū)的經(jīng)濟出現(xiàn)很大的風險損失，項目能夠?qū)τ谟善湟l(fā)的風險具有足夠的承擔和規(guī)避能力的目標。,國民經(jīng)濟評估的內(nèi)容 1)項目國民經(jīng)濟效益費用分析,17,根據(jù)項目國民經(jīng)濟評估的這幾個基本目標，項目國民經(jīng)濟評估應(yīng)包括如下內(nèi)容： 1)項目國民經(jīng)濟效益費用分析 主要分析計算投資項目在整個計算期內(nèi)國民經(jīng)濟效益費用流量情況，以考察項目對國民經(jīng)濟的凈貢獻。 主要的分析指標有經(jīng)濟凈現(xiàn)值、經(jīng)濟凈現(xiàn)值率和經(jīng)濟內(nèi)部收益率。,2)項目經(jīng)濟利潤比率分析,18,主要分析計算投資項目達到設(shè)汁生產(chǎn)能力后的正常年份經(jīng)濟凈效益流量與投資比率，以考察項目在正常生產(chǎn)年份的國民經(jīng)濟獲利情況和盈利水平，主要計算指標是投資凈收益率。,3)項目經(jīng)濟外匯效果分析,19,主要計算分析投資項目在計算期內(nèi)各年份的經(jīng)濟外匯流人和流出情況，以考察項目的經(jīng)濟創(chuàng)匯能力。 主要計算指標有 經(jīng)濟外匯凈現(xiàn)值 經(jīng)濟換匯成本 經(jīng)濟節(jié)匯成本,6.1.4 項目國民經(jīng)濟評估與項目財務(wù)評估的區(qū)別,20,項目國民經(jīng)濟評估以項目財務(wù)評估為基礎(chǔ)，雖然兩者在形式上和內(nèi)容上有相似之處，但它們之間存在著本質(zhì)的差別，其主要表現(xiàn)如下幾個方面。,1) 兩種評估的出發(fā)點和目的不同,21,項目財務(wù)評估是站在企業(yè)或投資人立場上，從其利益出發(fā)去分析評估項目的財務(wù)收益與成本，而項目國民評估則是從國家角度分析去評估項目對整個國民經(jīng)濟以至于整個社會產(chǎn)生的收益和成本。,2) 兩種評估的分析對象不同,22,盡管兩種評估都采用某些基本相同的分析方法如凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法等，但是它們分析的對象是不同的。 項目財務(wù)評估分析的對象是企業(yè)或投資人的財務(wù)收益與成本，而項目國民經(jīng)濟評估分析的對象則是由項目帶來的國民收入增值情況。,3)兩種評估中費用和效益的組成不同,23,在項目財務(wù)評估中，凡是流入或流出項的項目貨幣收支均視為企業(yè)或投資者的費用和效益，而在項目國民經(jīng)濟評估中，只有當項目的投入或產(chǎn)出能夠給國民經(jīng)濟帶來貢獻時才被當作項目的費用或效益進行評估。,4) 兩種評估中計量費用與效益的價格尺度不同,24,項目財務(wù)評估關(guān)注的是項目的實際貨幣效果，它采用預(yù)測的市場交易價格去計量項目投入和產(chǎn)出物的價值，而項目國民經(jīng)濟評估關(guān)注的是對國民經(jīng)濟的貢獻，因此它采用體現(xiàn)資源合理有效配置的影子價格去計量項目投入和產(chǎn)出物的價值。,5) 兩種評估的內(nèi)容和方法不同,25,項目財務(wù)評估的內(nèi)容和方法比較簡單，主要采用企業(yè)成本與效益的分析方法。 項目國民經(jīng)濟效益評估的內(nèi)容較多，涉及的范圍較廣，需要采用費用與效益分析、成本與效益分析和多目標綜合分析等方法。,6)兩種評估采用的評估標準和參數(shù)不同,26,項目財務(wù)評估的主要評估標準和參數(shù)是 凈利潤、財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）、市場利率、官方利率等， 而項目國民經(jīng)濟評估的主要標準和參數(shù)是 凈效益、經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）、社會折現(xiàn)率、影子價格、影子匯率等。,7) 兩種評估的時效性不同,27,項目財務(wù)評估要以國家現(xiàn)行的財稅制度為依據(jù)，要充分體現(xiàn)國家現(xiàn)行財稅制度的精神，因此項目財務(wù)評估必須隨著國家財務(wù)制度的變更而做出相應(yīng)的變更，而項目國民經(jīng)濟評估則不然，多數(shù)是按照經(jīng)濟原則進行評估。,6.1.5 項目國民經(jīng)濟評估與財務(wù)評估的聯(lián)系,28,盡管項目財務(wù)評估與項目國民經(jīng)濟評估有很大的區(qū)別，但是它們之間也存在著許多密切相關(guān)的聯(lián)系：,1) 項目財務(wù)評估是國民經(jīng)濟評估的基礎(chǔ),29,大多數(shù)項目的國民經(jīng)濟評估是在項目財務(wù)評估的基礎(chǔ)上進行的，任何一個項目財務(wù)評估的數(shù)據(jù)資料都是項目國民經(jīng)濟評估的基礎(chǔ)。,2) 項目國民經(jīng)濟評估是項目可行的前提,30,項目國民經(jīng)濟的效益的可行性與否決定了項目的最終可行性，它是決定項目決策的先決條件和主要依據(jù)之一。 所以在做項目投資決策時既要考慮項目的財務(wù)評估結(jié)果，更要遵循使國家與社會獲益項目國民經(jīng)濟評估的原則。,2) 項目國民經(jīng)濟評估是項目可行的前提,31,當項目財務(wù)評估和項目國民經(jīng)濟評估兩者的結(jié)論出現(xiàn)矛盾時，一般可以作如下處理： 其一是對某些關(guān)系國計民生急需的項目，如果項目國民經(jīng)濟評估認為可行，而財務(wù)評估不可行，可以由國家提供一些優(yōu)惠政策，來改變項目財務(wù)評估結(jié)果（如通過改變項目的稅率或?qū)嵭姓咝匝a貼等措施使項目獲得財務(wù)生存能力）； 其二是當項目財務(wù)評估可行，但是國家或社會為之將付出太大的代價時，這類項目一般應(yīng)該予以否決，或者是采取修改項目方案的方法來使項目從國民經(jīng)濟的角度考察也可行。,6.1.6 項目國民經(jīng)濟評估的程序,32,項目國民經(jīng)濟評估的內(nèi)容和范圍廣泛，分析計算較為復(fù)雜，通常這種評估可按如下程序進行，其中的具體步驟如下：,1)對項目的經(jīng)濟效益和費用從國民經(jīng)濟的角度進行劃分,33,項目的費用與效益劃分需要按照項目的類型及其評估目標的不同而有所區(qū)別。 項目國民經(jīng)濟評估應(yīng)從整個國民經(jīng)濟的發(fā)展目標出發(fā)，考察項目對國民經(jīng)濟發(fā)展和資源合理利用的影響，應(yīng)注意對有關(guān)轉(zhuǎn)移支付等的處理，并對項目的外部效果進行重點分析和評估。,2)對計算項目費用與效益所用影子價格等參數(shù)進行分析,34,項目國民經(jīng)濟效益評估中最為關(guān)鍵的就是要確定項目產(chǎn)出物和投入物的各種合理的經(jīng)濟價格，人們須要選擇能夠反映資源本身的真實社會價值和供求關(guān)系、稀缺資源的合理配置和符合國家經(jīng)濟政策的經(jīng)濟價格（如影子價格）和參數(shù)，并對其進行鑒定和分析，然后采用影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率來替代財務(wù)效益評估中的財務(wù)價格、工資、匯率和折現(xiàn)率去計算項目的國民經(jīng)濟效益和費用。,3)對項目經(jīng)濟效益和費用按照影子價格進行調(diào)整計算,35,然后把項目的效益和費用等各項財務(wù)評估中使用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，按照已確定的國民經(jīng)濟價格(即影子價格)等參數(shù)進行調(diào)整，重新計算出項目國民經(jīng)濟評價用的銷售收入、投資和生產(chǎn)成本支出以及項目固定資產(chǎn)殘值等的國民經(jīng)濟價值。 最后還需要鑒定所有調(diào)整的內(nèi)容是否齊全合理，以及調(diào)整的方法是否正確和是否符合國家規(guī)定。,4) 編制項目國民經(jīng)濟評估報表,36,在對項目的效益和費用等項目調(diào)整的基礎(chǔ)上，編制項目經(jīng)濟現(xiàn)金流量表(全部投資)。 對于有利用外資的項目還應(yīng)編制項目經(jīng)濟現(xiàn)金流量表(國內(nèi)投資)和經(jīng)濟外匯流量表等基本報表。 在評估過程中還應(yīng)該復(fù)核這些項目國民經(jīng)濟效益評估報表的表格設(shè)置、表格編制內(nèi)容及數(shù)據(jù)計算是否正確。,5) 計算項目國民經(jīng)濟效益指標,37,項目國民經(jīng)濟評估就是從國民經(jīng)濟整體角度考察一個項目給國民經(jīng)濟帶來的效益(或稱為貢獻)，主要是項目國民經(jīng)濟盈利能力的評估、外匯效果的評估等。 對于難以使用貨幣價值去量化的項目外部效果進行一些相應(yīng)的定性分析與評估。,6) 編制項目規(guī)模經(jīng)濟評估相關(guān)報表,38,對項目進行國民經(jīng)濟評估主要依靠兩類報表： 一類是盈利能力評估所使用的效益費用流量表， 一類是評估外匯使用效益所使用的報表。 第一類報表是從國民經(jīng)濟的角度評估項目可行性的要求來構(gòu)造評估所需的現(xiàn)金流量表，因此它們被稱為國民經(jīng)濟效益費用流量表，包括全部投資與國內(nèi)投資兩種報表，報表中的科目經(jīng)過調(diào)整后反映出了整個國民經(jīng)濟為項目付出的代價與獲得的收益。,6) 編制項目規(guī)模經(jīng)濟評估相關(guān)報表,39,第二類報表是評估外匯使用效益所使用的報表，在發(fā)展中國家由于外匯作為投資的一個重要組成部分，從總體上來看是稀缺的，因此發(fā)展中國家還必須評估外匯資金的使用效益評估，所以還要編制反映外匯資金使用效益的報表-經(jīng)濟外匯流量表。 此外，為了正確衡量項目的外匯使用效益，還需要將國內(nèi)資源流量表作為外匯流量表的輔助報表，用以計算換匯成本和節(jié)匯成本。,7) 對項目社會效益的評估,40,項目的社會效益評估主要應(yīng)對項目給地方經(jīng)濟或部門經(jīng)濟發(fā)展帶來的效果所進行的定量或定性分析，包括項目對收入分配、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、科技水平、勞動就業(yè)、環(huán)境保護、資源利用、產(chǎn)品質(zhì)量以及對人民物質(zhì)文化生活和社會福利等影響的分析評估。 總之，應(yīng)從整個社會的角度來考察、研究和預(yù)測項目對社會目標所做貢獻的大小，按調(diào)整后的經(jīng)濟價格和參數(shù)計算與分析項目的社會效果指標。,8) 對項目不確定性的分析,41,項目不確定性分析的評估，一般應(yīng)包括對項目盈虧平衡分析和敏感性分析所進行的鑒定，而在有條件時還應(yīng)該對項目風險概率分析進行必要的鑒定，以確定項目投資在財務(wù)上和經(jīng)濟上的可靠性和抗風險能力。,9)項目經(jīng)濟綜合評估與結(jié)論,42,對于項目經(jīng)濟的綜合評估應(yīng)該按照國家政策和規(guī)定，以項目國民經(jīng)濟評估為主，結(jié)合項目財務(wù)評估和社會效益評估對，通過對于項目主要評估指標的綜合分析，得出項目經(jīng)濟可行性的結(jié)論。 對項目國民經(jīng)濟和財務(wù)評估中反映的問題和對建設(shè)項目需要說明的問題也必須加以明確闡述。,6.2 影子價格的理論與方法,43,影子價格理論是項目國民經(jīng)濟評估的基本理論和方法之一，它是對于項目各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)調(diào)整計算的根本參數(shù)，所以是項目國民經(jīng)濟評估最為重要的概念和理論之一。,6.2.1 影子價格的概念,44,影子價格的概念最早來源于運籌學中的線性規(guī)劃理論。 人們在用線性規(guī)劃的方法求解資源最優(yōu)配置的問題時發(fā)現(xiàn)，線性規(guī)劃問題的對偶問題的解是一組價格，而且在這組價格下資源可得到最優(yōu)的配置。 由于這組價格來源于線性規(guī)劃問題的對偶解，因此被稱為影子價格，也被稱最優(yōu)計劃價格、機會成本或會計價格。,6.2.1 影子價格的概念,45,影子價格是為實現(xiàn)一定的經(jīng)濟發(fā)展目標而人為確定的比市場交換價格更為合理的一種理論價格。 這里所說的“合理”的標志是從定價原則來看這種影子價格能夠更好地 反映產(chǎn)品的價值， 反映不受干涉的市場供求狀況， 反映資源真實的稀缺程度。 從定價的效果來看，這種影子價格應(yīng)該能夠使資源向最優(yōu)的方向配置。,6.2.1 影子價格的概念,46,對擬建項目進行國民經(jīng)濟評估的主要目的是考察項目給國民經(jīng)濟能夠做出多大的貢獻（效益）和國民經(jīng)濟要為它付出了多少代價（費用）。 這里有關(guān)項目的貢獻和代價都需要使用價格來計量，如果價格確定是合理的或者價格對于項目效益和費用的衡量是可靠的，那么項目國民經(jīng)濟評估就能夠正確指導(dǎo)項目的投資決策，正確指導(dǎo)國家或地區(qū)有限資源的合理配置，從而使國民經(jīng)濟獲得高效快速的增長。,6.2.1 影子價格的概念,47,反之，如果這種價格被扭曲，對項目效益和費用的衡量就會失實，結(jié)果就必然導(dǎo)致錯誤的項目投資決策，從而浪費國家有限的資源。 所以價格是否真實可靠決定了項目國民經(jīng)濟評估的可信度，決定了社會資源能否趨向優(yōu)化配置。,6.2.1 影子價格的概念,48,影子價格是人們對項目所用資源和生產(chǎn)產(chǎn)品的一種評估價格，它不直接表現(xiàn)為項目最終實現(xiàn)的價格。對于投資項目而言，項目投入物的影子價格就是項目所投入資源的機會成本，項目產(chǎn)出物的影子價格就是消費者一種支付意愿。 所謂支付意愿就是消費者為獲得某種商品和勞務(wù)而愿意支付的價格。 所謂機會成本就是由于資源用于某一用途而不得不放棄它在用于其他用途中所能取得的效益。,6.2.1 影子價格的概念,49,精確地確定影子價格是極其困難的，有時甚至是不可能的。 為了方便實用，在項目評估中使用的影子價格多是以國際市場價格為基礎(chǔ)，并以此為依據(jù)去調(diào)整國內(nèi)市場價格而得到的一種價格。 這對于像我國這樣一個執(zhí)行對外開放政策的國家來說，這樣界定影子價格是合理的。 因為對外開放國家的項目投入物和產(chǎn)出物本身就具有進出口貿(mào)易的機會，這些資源的運用具有可供選擇的機會，所以使用這種影子價格的確定方法是合理的。,6.2.1 影子價格的概念,50,國際上現(xiàn)有四種影子價格的計算方法， 即LM法、 UNIDO法、 SVT法和UNA法。 LM法是由英國牛津大學福利經(jīng)濟學家ILittle和經(jīng)濟數(shù)學家JMirrlees于1968年提出來的，其代表作是發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊；,6.2.1 影子價格的概念,51,UNIDO法是項目評估準則一書所倡導(dǎo)的方法，該書是英國經(jīng)濟學家PDasugpta和美國經(jīng)濟學家SMarlin于1972年為聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織編寫的； SVT法是世界銀行研究人員L.Squire和HVTak在其1975年出版的項目經(jīng)濟分析中提出的方法； UNA法是聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織和阿拉伯工業(yè)發(fā)展中心于1977年出版的工業(yè)項目評估手冊中提出的方法。,6.2.1 影子價格的概念,52,我國目前試行的影子價格計算多數(shù)采用UNIDO法，但在影子價格的具體確定上也吸收了某些LM法和SVT法的優(yōu)點。 具體的方法是先將項目投入物和產(chǎn)出物分為外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物和特殊投入物三種類型，然后以我國價格水平上的人民幣作為計算基準，根據(jù)投入物和產(chǎn)出物的來源、貿(mào)易費用率等參數(shù)，求取各類這種貨物的影子價格。,6.2.1 影子價格的概念,53,一般一個項目的投入物和產(chǎn)出物可按其類型分為外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、特殊投入物、資金、外匯等等。 按照項目投人物和產(chǎn)出物的不同類型可分別確定其影子價格。 本節(jié)將分別介紹外貿(mào)貨物的影子價格、 非外貿(mào)貨物的影子價格、 特殊投入物影子價格、 資金的影子價格社會折現(xiàn)率以及 外匯的影子價格影子匯率。,6.2.2 外貿(mào)貨物的影子價格,54,如果項目的投入物或產(chǎn)出物是外貿(mào)貨物，在完善的市場條件下， 國內(nèi)市場價格應(yīng)等于口岸價格 (假定市場就在口岸，進口貨物為到岸價格，出口貨物為離岸價格)。 其原因在于，如果市場價格高于到岸價格，消費者會寧愿進口而不愿購買國內(nèi)貨物；如果國內(nèi)市場價格低于離岸價格，生產(chǎn)者會寧愿出口而不愿以較低的國內(nèi)市場價格銷售。因此口岸價格就反映了外貿(mào)貨物的機會成本或消費者的支付意愿。,6.2.2 外貿(mào)貨物的影子價格,55,在實際的市場條件下，由于關(guān)稅、限額、補貼或壟斷等原因，會存在供需偏差，這會使國內(nèi)市場價格可能高于或低于口岸價格。 因此，在國民經(jīng)濟評估中， 外貿(mào)貨物的影子價格以實際可能發(fā)生的口岸價為基礎(chǔ)，通過影子匯率將以外幣計算的口岸價換算為以本幣計算的口岸價。,6.2.3 非外貿(mào)貨物的影子價格,56,非外貿(mào)貨物是指其項目生產(chǎn)或使用的那些不會影響到國家進出口的貨物。 除了所謂“天然”的非外貿(mào)貨物（如建筑、國內(nèi)運輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施和商業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)）外，還有由于運輸費用過高或受國內(nèi)國外貿(mào)易政策和其他條件的限制不能進行外貿(mào)的貨物。 非外貿(mào)貨物的影子價格，般根據(jù)它的投入產(chǎn)出對國民經(jīng)濟的影響，通過分解成本法或國內(nèi)市場價確定。,6.2.4 特殊投入物的影子價格,57,除了上述一般的項目產(chǎn)出物和投入以外，還有一些特殊的項目投入物和產(chǎn)出物，它們需要按特定的方法確定其影子價格。,1) 影子工資,58,影子工資是指國家和社會為建設(shè)和運營項目使用勞動力而付出的代價，實質(zhì)上就是勞動力的影子價格。 職工工資和提取的福利費之和稱為名義工資，在財務(wù)評估中的名義工資是作為費用計入成本的，而在國民經(jīng)濟評估中，需要按影子工資進行調(diào)整。,1) 影子工資,59,影子工資由勞動力的邊際產(chǎn)出和勞動力的就業(yè)或轉(zhuǎn)移而引起的社會資源消耗兩部分構(gòu)成。 勞動力的邊際產(chǎn)出是指一個建設(shè)項目所占用的勞動力在其他使用機會下可能創(chuàng)造的最大效益。 勞動力的就業(yè)或轉(zhuǎn)移而引起的社會資源消耗包括培訓費、搬遷費等。,1) 影子工資,60,正確確定影子工資必須搞清三個問題： 第一是本項目職工究竟來自哪里， 第二是如果項目職工從別處轉(zhuǎn)移到該項目中來，那么將使這個別處的產(chǎn)出下降多少， 第三是這種勞動力的轉(zhuǎn)移對社會資源的耗用有何影響和多大的影響。 在實際項目評估工作中，一般采用影子工資換算系數(shù)來計算影子工資。其計算公式為：,1) 影子工資,61,影子工資財務(wù)工資影子工資換算系數(shù) 影子工資換算系數(shù)是項目國民經(jīng)濟評估的一種參數(shù)，它是影子工資與財務(wù)工資的比率。 技術(shù)勞動力影子工資換算系數(shù)為1 非技術(shù)勞動力影子工資換算系數(shù)為0.250.8,2） 土地的影子價格,62,土地是項目的一種特殊投人物。 在項目國民經(jīng)濟評估中，土地的影子價格包括擬建項目占用土地而使國民經(jīng)濟為此放棄的效益，即土地的機會成本，以及國民經(jīng)濟為項目占用土地而新增加的資源消耗（如拆遷費、剩余勞動力安置費等）。 其計算公式如下： 土地影子價格土地機會成本新增資源消耗,63,在國民經(jīng)濟評估中項目實際的征地費用可以劃分為三部分： 其一是機會成本性質(zhì)的費用（如土地補償費、青苗補償費等）； 其二是新增資源消耗費用（如拆遷費用、剩余勞動力安置費、養(yǎng)老保險費等）； 其三是轉(zhuǎn)移支付（如糧食開發(fā)基金、耕地占用稅等）。其中，第一部分費用應(yīng)按機會成本計算方法計算，第二部分費用應(yīng)換算成按影子價格計算的費用，第三部分費用甚至可以不計為項目費用。,6.2.5 項目資金的影子價格社會折現(xiàn)率,64,項目國民經(jīng)濟評估中使用的社會折現(xiàn)率是從國家角度對項目資金的機會成本和資金的時間價值的估量，實際上就是項目資金的影子價格。 社會折現(xiàn)率是項目國民經(jīng)濟評估的重要參數(shù)，是項目國民經(jīng)濟評估中作為計算項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率和衡量項目經(jīng)濟內(nèi)部收益率的基準值，同時也是項目經(jīng)濟可行性和方案優(yōu)選的主要判別依據(jù)之一。 關(guān)于社會折現(xiàn)率的確定，有多種理論和方法。 其中，最主要包括如下幾種。,1） 以銀行利率作為社會折現(xiàn)率,65,根據(jù)“若項目的經(jīng)濟內(nèi)部收益率低于銀行利率就不如把資金存人銀行生息”的假設(shè)，銀行利率僅該市任何項目的最低社會折現(xiàn)率，因為項目資金最少可以有存入銀行生息的機會，所以銀行利息應(yīng)該是項目的機會成本之一。,2）以資本的邊際生產(chǎn)力作為社會折現(xiàn)率,66,該方法來自凱恩斯的資本邊際效率遞減理論，具體方法是將所有可供選擇的投資項目按照各自的內(nèi)部收益率大小排隊，從收益率最大的項目起依次累計它們的投資額之和，直到總投資額達到預(yù)計可能籌集的投資總額為止，此時最后一個項目的內(nèi)部收益率就可以作為要項目經(jīng)濟評估的社會折現(xiàn)率。,3） 以部門投資收益率的加權(quán)平均數(shù)作為社會折現(xiàn)率,67,這是按照全部行業(yè)或部門的投資收益率來確定社會折現(xiàn)率的方法,6.2.5 項目資金的影子價格社會折現(xiàn)率,68,采用適當?shù)纳鐣郜F(xiàn)率進行項目的國民經(jīng)濟評估有助于合理地使用國家的建設(shè)資金，引導(dǎo)國民經(jīng)濟的投資方向，調(diào)控國家的投資規(guī)模，促進資金在短期與長期項目之間的合理配置，所以社會折現(xiàn)率的確定應(yīng)體現(xiàn)國家的經(jīng)濟發(fā)展目標和宏觀調(diào)控意圖。 1993年第二版社會折現(xiàn)率確定為12%， 2006年第三版社會折現(xiàn)率確定為6%8%，,6.2.6 外匯的影子價格影子匯率,69,匯率是用一個國家的貨幣折算成另一國家的貨幣的比率，它是以本國貨幣表示的外國貨幣的“價格”。 其中，官方匯率是指官方（如財政部、中央銀行或經(jīng)指定的外匯專業(yè)銀行）規(guī)定的匯率，而影子匯率則是經(jīng)過調(diào)整后的國外貨幣與國內(nèi)貨幣購買力的真實比率，實際上就是外匯的影子價格。,6.2.6 外匯的影子價格影子匯率,70,在項目國民經(jīng)濟評估中之所以要測定影子匯率是因為在國家實行外匯管制和外貿(mào)管制的情況下，官方匯率往往低估了外匯的真實價值。 影子匯率不僅起著本幣與外幣換算系數(shù)的作用，其取值還會直接影響到項目或項目方案的決策中有關(guān)項目投人物和產(chǎn)出物的進出口方法既方案的選擇,6.2.6 外匯的影子價格影子匯率,71,影子匯率外匯牌價影子匯率換算系數(shù) 影子匯率換算系數(shù)1.08,6.2.6 外匯的影子價格影子匯率,72,影子匯率的確定公式如下：,其中：SER影子匯率， OER為官方匯率（只要有外匯管制的匯率都應(yīng)被看作是官方匯率） M外匯支出總額 B外匯收入總額,6.3 項目經(jīng)濟費用和效益的辨識及度量,73,項目的財務(wù)費用和收益需要識別和度量，項目的經(jīng)濟費用和收益也需要識別和度量。 通常項目的財務(wù)識別與度量與項目的經(jīng)濟費用識別與度量具有緊密地關(guān)系，但并不是同一事物。 因此人們在項目經(jīng)濟評估中還必須進行項目經(jīng)濟費用和效益的辨識及度量。,6.3.1 項目經(jīng)濟費用和效益的概念及其度量,74,在項目國民經(jīng)濟評估中凡是減少國民收入的都是項目的費用，凡是增加國民收入的都是項目的效益。 因此在識別項目國民經(jīng)濟費用和效益時應(yīng)遵循以下原則：,1） 國家原則,75,對項目的所有收支活動都應(yīng)從國家和國民經(jīng)濟的角度出發(fā)，分析其是否花費了社會資源，或是否真正產(chǎn)生了社會經(jīng)濟效益。 對于項目引起的轉(zhuǎn)移支付部分，如果沒有真正花費社會資源，其這種支出就不能列為項目的經(jīng)濟費用；如果沒有真正增加國民收入，其這種收入就不能列為項目的經(jīng)濟效益。 換言之，凡屬于僅僅是轉(zhuǎn)移性質(zhì)的收支項目都應(yīng)從效益和費用流量中予以剔除。,2） 邊際原則,76,對項目國民經(jīng)濟費用和效益的分析應(yīng)觀察項目費用增加額、效益增加額與產(chǎn)量增加額的增量比例關(guān)系。 在經(jīng)濟數(shù)學中，邊際變化是用求微商的方法計算出來的。 例如，產(chǎn)品的邊際費用是每增加一個單位產(chǎn)量所引起的總費用的變動額。,2） 邊際原則,77,從興建某個項目和不興建某個項目（即有無項目）對國民經(jīng)濟的影響來確定項目的費用或效益方面看，在有項目時（國民經(jīng)濟的一個新的增量）不僅會發(fā)生項目投資的增量，也會發(fā)生項目費用和效益的增量。 就國民經(jīng)濟增量而言，項目國民經(jīng)濟評估中的費用和效益都是邊際的，在識別項目國民經(jīng)濟費用和效益中應(yīng)遵循這種邊際原則。,6.3.1 項目經(jīng)濟費用和效益的概念及其度量,78,由于項目財務(wù)評估和國民經(jīng)濟評估的目標不同，所以兩者所包括的費用和效益的內(nèi)容不盡一致。 有些在項目財務(wù)評估中是費用和效益的，但并不構(gòu)成項目國民經(jīng)濟評估中的費用和效益（如稅金、利息、補貼等轉(zhuǎn)移支付）； 有些在項目國民經(jīng)濟評估的費用和效益，但并不構(gòu)成項目財務(wù)評估中的費用和效益（如項目對環(huán)境污染造成的損失、技術(shù)擴散作用等外部效果）； 還有一些在兩種項目評估中都被列入項目費用和效益的，但是它們的度量標準和度量方法卻會有所不同（如項目投入物的費用和產(chǎn)出物的效益）。,6.3.2 轉(zhuǎn)移支付,79,項目在投資建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營過程中的某些貨幣收支科目并不真正反映資源投入產(chǎn)出的變化，而只表現(xiàn)為資源的支配權(quán)從某個經(jīng)濟主體轉(zhuǎn)移到另一個經(jīng)濟主體手中，因而并不會引起社會最終產(chǎn)品的增減和國民收入的變化。 這種不伴隨資源增減的純粹性貨幣轉(zhuǎn)移被稱為轉(zhuǎn)移支付。,6.3.2 轉(zhuǎn)移支付,80,與投資項目有關(guān)的轉(zhuǎn)移支付主要有稅金、工資、利息、土地費用和補貼等。 這些轉(zhuǎn)移支付伴有貨幣收支活動的發(fā)生，因而它們在項目財務(wù)評估中屬于項目費用和效益； 但是在項目國民經(jīng)濟評估中這種轉(zhuǎn)移支付并形成國民收入的增減，因而它們在項目國民經(jīng)濟評估中不屬于項目費用和效益的范疇。 這種項目中的轉(zhuǎn)移支付科目主要包括如下幾種：,1）稅金,81,項目在投資建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營過程中需繳納一系列的稅金，這包括固定資產(chǎn)投資方向稅、關(guān)稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護稅、教育費附加和所得稅等。 這些項目支出科目實際上只是將資源支配權(quán)由企業(yè)轉(zhuǎn)移給了國家，它并不伴隨著資源的變化和國民收入的增減。 因此在進行項目國民經(jīng)濟評估時，它們都不是項目的經(jīng)濟費用，可不予以計算。,2）工資,82,項目為雇用勞動力在財務(wù)上需要支付工資及其附加費，但這只是項目將一定資源的支配權(quán)轉(zhuǎn)移給了項目職工，所以也屬于轉(zhuǎn)移支付的范疇，在項目國民經(jīng)濟評估中不應(yīng)列入項目經(jīng)濟費用中。 在項目國民經(jīng)濟評估中應(yīng)列為經(jīng)濟費用的是勞動力的機會成本以及為安排勞動力而使國家付出的其他代價（即影子工資）。,3）利息,83,項目為國內(nèi)貸款所支付的利息，只是企業(yè)將這些資源的支配權(quán)轉(zhuǎn)移給了金融機構(gòu)，所以同樣屬于轉(zhuǎn)移支付的范疇，故在項目國民經(jīng)濟評估中不應(yīng)列為費用科目。 但是項目的國外借貸利息支付，由于是企業(yè)將資源轉(zhuǎn)移到國外金融機構(gòu)手中，從而使國民收入減少了，所以就應(yīng)列為項目經(jīng)濟費用中。,4）土地費用,84,項目建設(shè)為征購?fù)恋厮鞯膶嶋H資金支付，只是項目將這部分資源的支配權(quán)轉(zhuǎn)移給土地所有者（國家、集體或個人），故在它們在項目的國民經(jīng)濟評估中不被列為項目經(jīng)濟費用。 在項目國民經(jīng)濟評估中真正應(yīng)該列為項目經(jīng)濟費用的是土地的機會成本和新增資源消耗（即土地的影子價格）。,5）補貼,85,項目所獲得的補貼實質(zhì)上是與項目所繳稅金流向相反的一種轉(zhuǎn)移支付，它是國家將資源支配權(quán)轉(zhuǎn)移給項目組織的一種轉(zhuǎn)移支付，所以在項目的國民經(jīng)濟評估中這種補貼不應(yīng)列為項目的經(jīng)濟效益。,6.3.3 項目直接費用與直接效益,86,項目的直接效益是由項目本身產(chǎn)生，由項目的產(chǎn)出物提供，并使用影子價格計算的項目產(chǎn)出物的經(jīng)濟價值。 確定項目的直接效益有兩種方法。 其一是：如果擬建項目的產(chǎn)出物可用于增加國內(nèi)市場的供應(yīng)量，其經(jīng)濟效益就是其所滿足的國內(nèi)需求，這就等于其所增加的消費者支付意愿。,6.3.3 項目直接費用與直接效益,87,其二是：如果國內(nèi)市場的供應(yīng)量不變，但是若項目產(chǎn)出物增加了出口量，此時其經(jīng)濟效益為所獲得的外匯；若項目產(chǎn)出物減少了總進口量，即替代了進口貨物，其效益為節(jié)約的外匯； 若項目產(chǎn)出物的頂替了已有的產(chǎn)品生產(chǎn)并致使其減產(chǎn)或停產(chǎn)的，其效益為原有項目減產(chǎn)或停產(chǎn)向社會所釋放出來的資源（其價值也就等于對這些資源的支付意愿）。,6.3.3 項目直接費用與直接效益,88,項目的直接費用主要指國家為滿足項目投入(包括固定資產(chǎn)投資、流動資金及經(jīng)常性投入)的需要而付出的代價，使用影子價格計算出的這些項目投入物的經(jīng)濟價值即為項目的直接費用。 項目直接費用包括項目本身的一次性投資、項目的經(jīng)常性投入以及項目的其他直接支出。項目直接費用的確定也分為兩種情況。 其一是：如果項目的投入物來自國內(nèi)供應(yīng)量的增加，即增加國內(nèi)生產(chǎn)來滿足擬建項目的需求，這種直接費用就按照增加國內(nèi)生產(chǎn)所消耗的資源價值計算。,6.3.3 項目直接費用與直接效益,89,其二是當國內(nèi)總供應(yīng)量不變時，若項目投入物來自國外（即通過增加進口來滿足項目需求），這種直接費用按照所花費的外匯計算；若項目的投入物本來可以出口，但為滿足項目需求而減少出口量，這種直接費用按照減少的外匯收入計算； 若項目的投入物本來用于其他項目，由于改用于擬建項目而減少了對其他項目的供應(yīng)，這種直接費用按照其他項目因此而減少的效益計算，這就是其他項目對擬建項目投入物的支付意愿。,6.3.4 項目間接費用與間接效益,90,項目的間接費用和間接效益也被稱為項目的外部效果，它是指通過項目而間接產(chǎn)生的對于其他國民經(jīng)濟要素的影響效果。 有關(guān)項目國民經(jīng)濟評估中的外部效果的含義和相關(guān)規(guī)定說明如下。,1） 項目外部效果的概念和分類,91,項目外部效果就是指那些與項目本身沒有直接聯(lián)系的經(jīng)濟間接效益和間接費用。 這些間接的項目經(jīng)濟費用和效益不是項目本身要求產(chǎn)生的效果，同時它們也不是由項目本身承擔和享有效益和費用。項目外部效果的范圍十分廣泛，一般可從如下角度進行分類。,（1)按其對社會總生產(chǎn)和總消費是否有影響分類,92,這可分為項目技術(shù)性外部效果和價格性外部效果。項目技術(shù)性外部效果是那些能夠真正引起項目之外的生產(chǎn)和消費發(fā)生變化的效益和費用。 例如，造紙廠的排廢會使附近區(qū)域的魚類生產(chǎn)下降屬于項目技術(shù)性間接費用，水電站的建設(shè)會產(chǎn)生的防洪和灌溉效益從而使受益土地的糧食產(chǎn)量增加屬于項目技術(shù)性間接效益。,（1)按其對社會總生產(chǎn)和總消費是否有影響分類,93,項目的價格性外部效果也稱錢幣性項目外部效果，是指那些不會影響項目之外的生產(chǎn)和消費總量而只是引起某些商品和勞務(wù)的相對價格發(fā)生變化所產(chǎn)生的間接費用和間接效益。 例如，由于棉紡織項目的投產(chǎn)致使棉布供應(yīng)量增加從而棉布價格下跌而導(dǎo)致其他棉紡織廠的利潤下降就是項目價格性間接費用；同時由此導(dǎo)致的制衣廠、棉布消費者因此受益就屬于項目價格性間接效益。,（2) 按其是否能用貨幣來計量分類,94,這可分為項目有形外部效果和無形外部效果。項目有形外部效果是指那些能夠以貨幣計量的項目間接效益和間接費用。 例如，水電站建設(shè)項目引起的糧食增產(chǎn)的效益和為項目服務(wù)配套所需的投資支出和其他費用等都屬于有形的外部效益或費用。 項目無形外部效果是指那些不能用貨幣計量的項目間接效益和間接費用。例如，像技術(shù)擴散效益、城市犯罪率變化、項目關(guān)聯(lián)環(huán)境的舒適性等都屬于項目的無形外部效果。,（3) 按其聯(lián)系范圍來劃分,95,這可分為項目的相鄰?fù)獠啃Ч统藬?shù)外部效果。 項目的相鄰?fù)獠啃Чā罢颉毕噜徯Ч汀澳嫦颉毕噜徯Ч?項目正向相鄰效果是指那些生產(chǎn)初級產(chǎn)品的項目對以其產(chǎn)出物為原料的其他經(jīng)濟部門和行業(yè)所產(chǎn)生的間接效果。 項目的逆向相鄰效果是指由于項目的建立而對那些為它提供原材料或半成品的其他產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的間接效果。,（3) 按其聯(lián)系范圍來劃分,96,項目的乘數(shù)外部效應(yīng)是指項目的投入可以使原來閑置的社會資源能夠利用起來從而產(chǎn)生的一種連續(xù)性外部效果。 例如，當勞動力過剩的情況嚴重時，項目的實施和投入運營會利用部分勞動力，由于這部分勞動力的消費又會引起食品、服務(wù)等行業(yè)的發(fā)展，依次連鎖地發(fā)展下去的結(jié)果就是項目的乘數(shù)外部效應(yīng)。,2） 項目外部效果的處理原則,97,項目的外部效果是從事物普遍關(guān)聯(lián)的角度去考慮項目的效果，因此它的辨識和度量極其困難，極易造成遺漏和重復(fù)計算。 在實際工作中，對外部效果的處理應(yīng)遵循以下原則：,（1) 主要相關(guān)效果原則,98,在理論上，項目外部效果應(yīng)在全社會范圍內(nèi)全面辨識，但這在實踐中是不可能的，也是不必要的。 因此，在項目外部效果的分析中應(yīng)當選擇主要的相關(guān)部門進行項目外部效果的辨識。,（2) 范圍一致性原則,99,項目間接費用和間接效益的考察范圍應(yīng)當一致，否則就會過高估計項目間接費用或過低估計項目間接效益； 或者過低估計項目間接費用，而過高估計項目的間接效益。,（3) 價格性外部效果的不計原則,100,項目的價格性外部效果的作用異常復(fù)雜，往往會出現(xiàn)正負共存而互相抵消的情況，因而對于這種項目的間接成本和效益一般不予計算。,（4) 技術(shù)性外部效果的雙重原則,101,有形的項目技術(shù)性外部效果要以貨幣度量計算，而無形的項目技術(shù)性外部效果一般只作定性度量的說明即可。,（5) 乘數(shù)外部效果的時移量攤原則,102,項目的乘數(shù)外部效果計算要考慮時間因素和其他的項目因素。 因為隨時間的推移社會剩余生產(chǎn)能力和剩余資源會有變化，因此應(yīng)隨時間變化進行分攤辨識與度量，避免重復(fù)計算。,（6) 外部效果內(nèi)部化原則,103,相互關(guān)聯(lián)的多個項目會互有外部效果，如果可以將這些項目作為一個綜合項目來考慮，則各項目的許多外部效果就會變成內(nèi)部效果，這就消除許多項目外部效果辨識與測度上的困難，而只需考慮綜合項目的間接費用和效益即可。,6.4 國民經(jīng)濟評估指標的計算和判別標準,104,項目國民經(jīng)濟評估指標的計算是項目經(jīng)濟評估的核心內(nèi)容，相關(guān)的項目國民經(jīng)濟評估指標判別標準是項目經(jīng)濟可行性分析的判據(jù)。 二者構(gòu)成了項目經(jīng)濟可行性評估的方法論的核心和關(guān)鍵，本節(jié)將全面討論這一部分的內(nèi)容。,6.4.1 項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值,105,項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值是使用社會折現(xiàn)率將項目計算期內(nèi)各年的經(jīng)濟凈現(xiàn)金流量折算到基準期的現(xiàn)值之和。 項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值是反映項目對國民經(jīng)濟凈貢獻的一項絕對數(shù)指標。 如果項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值大于零，則表示項目除了能夠得到符合社會折現(xiàn)率的盈余或利潤以外，還可以得到最終計算得到的凈現(xiàn)值大小的超額盈余。,6.4.1 項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值,106,因此此時的項目在國民經(jīng)濟上是可行的。 但是如果項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值小于零，則表示項目不能夠得到符合社會折現(xiàn)率的盈余或利潤，所以此時項目在國民經(jīng)濟上是不可行。 如果項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值等于零，則表示項目正好能得到符合社會折現(xiàn)率的盈余，因此此時項目在國民經(jīng)濟上也是可行的，但是這種項目一般屬于邊緣性項目。,6.4.2 項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值率,107,項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值率是投資項目國民經(jīng)濟凈現(xiàn)值與其全部投資按社會折現(xiàn)率折算的現(xiàn)值之和的一種比率指標。在項目方案選擇時，當各方案投資值相等時，可以采用項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值指標進行比較選擇。 通常，項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值越大的投資方案越好，如果各項目方案的經(jīng)濟凈現(xiàn)值不等，則需要結(jié)合項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值率進行項目決策。,6.4.2 項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值率,108,項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值率表示項目單位投資額的現(xiàn)值所能帶來的經(jīng)濟凈現(xiàn)值的相對數(shù)。 在單個項目評估時首先要求該項目的經(jīng)濟凈現(xiàn)值大于或等于零，其次在進行項目方案比較選擇時進一步應(yīng)選擇項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值率大的項目或項目方案。 項目凈現(xiàn)