生產(chǎn)運(yùn)作管理第6章多方案評(píng)價(jià).ppt

第6章 多方案評(píng)價(jià),6.1多方案之間的相互關(guān)系 6.2互斥型方案的選擇 6.3獨(dú)立型方案的選擇 6.4混合型方案的選擇 6.5多方案選擇的數(shù)學(xué)模型,第6.1節(jié) 多方案之間的相互關(guān)系,項(xiàng)目的相互關(guān)系 互斥型方案 獨(dú)立型方案 混合型方案 相關(guān)型方案,6.1.1項(xiàng)目的相互關(guān)系,不相關(guān)項(xiàng)目 如果采納或放棄某一項(xiàng)目并不顯著地改變?nèi)魏纹渌?xiàng)目的現(xiàn)金流系列，或者說(shuō)采納或放棄某一項(xiàng)目并不影響任何其它項(xiàng)目，則可以說(shuō)這兩個(gè)（或更多個(gè)）項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是不相關(guān)的。,項(xiàng)目的相互關(guān)系,相關(guān)項(xiàng)目： 互斥性， 局部相關(guān)， 經(jīng)濟(jì)上互補(bǔ)。,互斥性： 如果采納一組項(xiàng)目中的一個(gè)項(xiàng)目，就自動(dòng)地排斥這組項(xiàng)目中的其它任何項(xiàng)目，則在這組項(xiàng)目中存在著互斥性。,局部相關(guān)：指經(jīng)濟(jì)上互相關(guān)聯(lián)。,經(jīng)濟(jì)上互補(bǔ)： 如果一個(gè)方案的采用將提高另一個(gè)方案的利潤(rùn)，則可以說(shuō)這兩個(gè)方案在經(jīng)濟(jì)上是互補(bǔ)的。,6.1.2互斥型方案,在多方案評(píng)價(jià)中，互斥型方案是最常見(jiàn)的，互斥型方案的特點(diǎn)是在若干個(gè)備選方案中只能選擇其中一個(gè)方案。如：項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的確定、廠址的選擇、設(shè)備選型、某種產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝流程、某個(gè)裝置的技術(shù)改造方案等，在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中可以提出很多可供選擇的方案，但在最終決策中只能選擇其中一個(gè)最優(yōu)方案。,6.1.3 獨(dú)立型方案,獨(dú)立型方案是指在多方案評(píng)價(jià)中，若干個(gè)備選方案彼此互不相關(guān)，相互獨(dú)立。選擇其中一個(gè)方案，并不排斥選擇其他方案。如：某公司在一定時(shí)間內(nèi)有如下投資意向，增加一套生產(chǎn)裝置，擴(kuò)建辦公樓，對(duì)現(xiàn)有裝置進(jìn)行節(jié)能降耗，更換污水處理裝置等。這些項(xiàng)目相互獨(dú)立，互不相關(guān)，如果資金預(yù)算能滿足需要，只要項(xiàng)目可行，均可以實(shí)施。因此，獨(dú)立型方案的選擇問(wèn)題是在一定的資源約束條件下，以尋求經(jīng)濟(jì)效益最優(yōu)的項(xiàng)目集合。,6.1.4混合型方案,混合型方案是指多個(gè)投資方案之間既有互斥關(guān)系，又相互獨(dú)立。一般是同類方案之間彼此互斥，不同類方案之間相互獨(dú)立。如某公司有如下投資方案：增建一臺(tái)鍋爐，但在市場(chǎng)上有三種型號(hào)的鍋爐可供選用；建設(shè)一座冷藏庫(kù)，絕熱層壁厚有四種設(shè)計(jì)方案；更換一臺(tái)反應(yīng)器中的催化劑，現(xiàn)有兩種催化劑可供選用。此時(shí)，同類方案之間彼此互斥，如鍋爐的選型等。不同類方案之間相互獨(dú)立，即增建鍋爐、建設(shè)冷藏庫(kù)、更換催化劑這三類投資方案彼此互不相關(guān)，相互獨(dú)立。最終要在一定的資金約束條件下，以尋求經(jīng)濟(jì)效益最優(yōu)的項(xiàng)目集合，即AiBjCk。,6.1.5相關(guān)型方案,相關(guān)型方案是指多個(gè)投資方案之間存在一定的關(guān)聯(lián)性，如互補(bǔ)型方案、依賴型方案等?；パa(bǔ)型方案是指多個(gè)投資方案之間存在互補(bǔ)關(guān)系，如園林景觀工程與周邊地區(qū)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，景觀工程將使周邊地區(qū)的房地產(chǎn)項(xiàng)目增值。采用先進(jìn)的生產(chǎn)工藝將減少對(duì)環(huán)境影響，從而將減少環(huán)保工程投資等。依賴型方案是指多個(gè)投資方案之間在功能上或經(jīng)濟(jì)上存在一定的相互依賴關(guān)系，如在煤礦附近投資建設(shè)大型火力發(fā)電廠，發(fā)電廠的建設(shè)規(guī)模有賴于煤礦的生產(chǎn)能力，同樣乙烯工程項(xiàng)目的建設(shè)與煉油工程項(xiàng)目相互依賴，密切相關(guān)。相關(guān)型方案在多方案評(píng)價(jià)中，只需將其作為約束條件既可，在選擇方法上不作專門闡述。,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,6.2.1互斥型方案的評(píng)價(jià)指標(biāo) 6.2.2 菲希爾交點(diǎn) 6.2.3互斥型方案的選擇方法 6.2.4設(shè)備更新案例分析,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,6.2.1互斥型方案的評(píng)價(jià)指標(biāo) 例6-1 某公司有如下三個(gè)互斥型方案，項(xiàng)目計(jì)算期均為10年，基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為10%，三個(gè)方案的凈現(xiàn)值及內(nèi)部收益率如表6-1所示： 方案 初始投資/萬(wàn)元 年凈收益/（萬(wàn)元/年） NPV/萬(wàn)元 IRR A 10 3.2 9.66 32% B 20 5.2 11.95 26% C 30 6.2 8.10 21%,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,6.2.2 菲希爾交點(diǎn) 菲希爾交點(diǎn)是指兩方案NPV（i）曲線的交點(diǎn)。若基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為該交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率rf，則兩方案的凈現(xiàn)值相等。,令NPVA（i）= NPVB（i），則解得i =15.1%，即兩方案的菲希爾交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率rf=15.1%， 而例7-1中給出的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i=10%，據(jù)圖所示，當(dāng)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率irf時(shí)，兩方案采用凈現(xiàn)值指標(biāo)排序與采用內(nèi)部收益率指標(biāo)排序的結(jié)論相反，符合表7-1所得結(jié)論。 而當(dāng)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率irf時(shí)，兩方案采用凈現(xiàn)值指標(biāo)排序與采用內(nèi)部收益率指標(biāo)排序的結(jié)論一致。,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,6.2.3互斥型方案的選擇方法 （一）項(xiàng)目計(jì)算期相同的方案選擇 1、直接選擇法 首先排除不能滿足資源約束的備選方案，再計(jì)算滿足資源約束的所有備選方案的差額評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)于效益型的投資方案，則應(yīng)選擇效益指標(biāo)：凈現(xiàn)值（NPV）或凈年金（NAV）等最大的方案。 對(duì)于費(fèi)用型的投資方案，則應(yīng)選擇費(fèi)用指標(biāo)：費(fèi)用現(xiàn)值（PC）或費(fèi)用年值（AC）最小的方案。 通過(guò)例6-1中的表6-1所得結(jié)論，該公司應(yīng)采取凈現(xiàn)值最大的B方案。,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,2、差額現(xiàn)金流量法 差額現(xiàn)金流量法是指在進(jìn)行多方案比較時(shí)，將方案按投資從小到大排序，再依次就相鄰方案兩兩比較，將高投資方案的凈現(xiàn)金流量減去低投資方案的凈現(xiàn)金流量，構(gòu)成所謂差額現(xiàn)金流量。 差額現(xiàn)金流量是指由兩個(gè)方案各個(gè)時(shí)刻的現(xiàn)金流之差所構(gòu)成的新的現(xiàn)金流序列。,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,根據(jù)例6-1中所給數(shù)據(jù)，將方案按投資從小到大排序，并得出相應(yīng)的差額現(xiàn)金流量如下（單位：萬(wàn)元）： 3.20=3.2 A0方案： t（年） 100=10 圖6-2 A0方案的差額現(xiàn)金流量圖,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,計(jì)算差額凈現(xiàn)值NPVA0（10%）= 3.2(P/A，10%，10)10 = 9.66（萬(wàn)元） 因?yàn)椴铑~凈現(xiàn)值NPVA0（10%）0，所以，A方案優(yōu)于0方案（不投資方案），即A方案可行。,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,在A方案的基礎(chǔ)上，追加投資10萬(wàn)元，即可投資B方案，兩方案的差額現(xiàn)金流量如圖73所示。 5.23.2=2 B-A方案： t（年） 2010=10 圖6-3 B-A方案的差額現(xiàn)金流量圖,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,計(jì)算差額凈現(xiàn)值NPVBA（10%）= 2(P/A，10%，10)10 = 2.29（萬(wàn)元） 因?yàn)椴铑~凈現(xiàn)值NPVBA（10%）0，說(shuō)明追加投資方案可行。所以，高投資方案優(yōu)于低投資方案，即B方案優(yōu)于A方案。,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,同理，在B方案的基礎(chǔ)上，再追加投資10萬(wàn)元，即可投資C方案，兩方案的差額現(xiàn)金流量如圖74所示。 6.25.2=1 C-B方案： t（年） 3020=10 圖7-4 C-B方案的差額現(xiàn)金流量圖,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,計(jì)算差額凈現(xiàn)值NPVCB（10%）= 1(P/A，10%，10)10 = -3.86（萬(wàn)元） 因?yàn)椴铑~凈現(xiàn)值NPVCB（10%）0，說(shuō)明追加投資方案不可行。所以，低投資方案優(yōu)于高投資方案，即B方案優(yōu)于C方案。 通過(guò)上述差額現(xiàn)金流量法，將所有互斥型方案一一比選，最終結(jié)論與直接選擇法相同，即最優(yōu)投資方案為B方案。,例題:互斥方案的比較-計(jì)算期相同的方案,某投資項(xiàng)目有A、B、C、D四個(gè)方案，計(jì)算期均為10年。已知貼現(xiàn)率為10%，各方案的基本數(shù)據(jù)見(jiàn)下表，試選擇經(jīng)濟(jì)上最有利的方案。,解：A方案的現(xiàn)金流圖為：,1. 計(jì)算A方案的凈現(xiàn)值（同理求的B，C，D）：,2. 計(jì)算A方案的凈年金（同理求的B，C，D）：:,3. 計(jì)算A方案的內(nèi)部收益率（同理求的B，C，D）：,對(duì)計(jì)算結(jié)果列表：,從上表可以看出:A,B,C,D四個(gè)方案的NPV0, NAV0, IRRi，因此都是可行方案。 但是，按NPV，NAV排隊(duì)，順序?yàn)椋篊、A、D、B；根據(jù)現(xiàn)值法則2，C為最優(yōu)方案，NAV法同理； 而按IRR排隊(duì)，順序?yàn)椋篈、C、D、B。而根據(jù)IRR法則2,不能用IRR判斷方案優(yōu)劣。,差額現(xiàn)金流量,含義：是指由兩個(gè)方案各個(gè)時(shí)刻的現(xiàn)金流之差所構(gòu)成的新的現(xiàn)金流序列。,用差額IRR對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)的步驟： 差額內(nèi)部收益率(IRR):兩互斥方案凈現(xiàn)值(或凈年值)相等時(shí)的折現(xiàn)率。 （1）計(jì)算每一方案的IRR，除掉IRRi，就保留這個(gè)投資額較大的方案，如果i*i，就把投資額大的方案去掉。 以此類推，繼續(xù)比較下去。 值得注意的是，被淘汰的方案不能再參加差額現(xiàn)金流量的計(jì)算。,計(jì)算期相同的互斥方案的比較,比較方法：,NPV0，投資大的方案被接受。 NPV0，投資小的方案被接受。,菲希爾交點(diǎn),IRR最大準(zhǔn)則只有在i大于被比較的兩個(gè)方案的IRR的 前提下成立。也就是說(shuō)，投資額大的方案相對(duì)于投資額 小的方案的增量投資用于其他投資機(jī)會(huì)，會(huì)獲得高于 IRR的盈利率，用IRR最大原則比選方案結(jié)論才正確。,NPV,i,C,A,0,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,6.2.3互斥型方案的選擇方法 （二）項(xiàng)目計(jì)算期不同的方案選擇 1、重復(fù)更新假設(shè) 所謂重復(fù)更新假設(shè)是指所有投資方案的現(xiàn)金流，可以按相同條件不斷復(fù)制更新。這樣就可以將項(xiàng)目計(jì)算期不同的方案，根據(jù)所有方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)，將其現(xiàn)金流按相同條件不斷重復(fù)更新，最終將所有進(jìn)行比選的方案均按相同期限（所有方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)）計(jì)算其經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)。,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,6.2.3互斥型方案的選擇方法 （二）項(xiàng)目計(jì)算期不同的方案選擇 2、再投資假設(shè) 由于在對(duì)項(xiàng)目計(jì)算期不同的方案進(jìn)行比選時(shí)，很難估算計(jì)算期較短的方案，從其現(xiàn)金流終止到計(jì)算期較長(zhǎng)的方案現(xiàn)金流終止期間的現(xiàn)金流狀況。再投資假設(shè)認(rèn)為可以假設(shè)，將計(jì)算期較短的方案在其項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流以基準(zhǔn)貼現(xiàn)率進(jìn)行再投資，再投資的期限為計(jì)算期較長(zhǎng)的方案現(xiàn)金流終止期，這樣兩方案的計(jì)算期就相同了，再計(jì)算每個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行方案比選。,1、重復(fù)更新假設(shè) 例題：某廠設(shè)備更新（產(chǎn)量相同，收入可省略）考慮了兩個(gè)方案，試按基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i=15%，確定采用哪個(gè)方案。,解：1、計(jì)算期不同，求出最小公倍數(shù)18年； 2、繪出現(xiàn)金流圖,3、凈現(xiàn)值法：簡(jiǎn)單起見(jiàn)，因大多數(shù)為費(fèi)用，費(fèi)用為正，收入按負(fù)值處理，凈現(xiàn)值稱為現(xiàn)值費(fèi)用PC。,3. 凈現(xiàn)值法：簡(jiǎn)單起見(jiàn)，因大多數(shù)為費(fèi)用，費(fèi)用為正，收入按負(fù)值處理，凈現(xiàn)值稱為現(xiàn)值費(fèi)用PC。,費(fèi)用現(xiàn)值（PC）用于只有費(fèi)用現(xiàn)金流的方案比選，費(fèi)用現(xiàn)值小的方案好。 費(fèi)用年值（AC）可直接用于只有費(fèi)用現(xiàn)金流且壽命不等的方案間的比選，費(fèi)用年值小的方案好。其隱含假定是備選方案可以無(wú)限多次重復(fù)實(shí)施。,4、凈年金法,5、計(jì)算各方案原計(jì)算期內(nèi)的凈年金,第6.2節(jié)互斥型方案的選擇,6.2.4設(shè)備更新案例分析 例6-4 某倉(cāng)庫(kù)內(nèi)現(xiàn)有搬運(yùn)設(shè)備已經(jīng)陳舊，故障時(shí)有發(fā)生，影響正產(chǎn)作業(yè)?，F(xiàn)要研究維修或更換的方案。 A、修理方案：修理費(fèi)700萬(wàn)元，修理后預(yù)計(jì)使用3年，年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為400萬(wàn)元。 B、更換成簡(jiǎn)易運(yùn)輸設(shè)備：初始投資2500萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為820萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用10年。 C、更換成正式運(yùn)輸設(shè)備：初始投資3200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為560萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用15年。 假如現(xiàn)在采用A方案，隨后也要再考慮采用B方案或C方案。如果現(xiàn)在就更換成新設(shè)備，舊設(shè)備的處理價(jià)為600萬(wàn)元，如果使用3年后處理，則處理收入為0。另外，假定B、C兩種設(shè)備在預(yù)計(jì)使用壽命之后的殘值為0。 試分析該公司應(yīng)采取什么更新方案（基準(zhǔn)貼現(xiàn)率i=6%）？,第6.3節(jié) 獨(dú)立型方案的選擇,6.3.1獨(dú)立型方案的選擇方法與評(píng)價(jià)指標(biāo) 6.3.2效率型指標(biāo)排序法案例分析,第6.3節(jié) 獨(dú)立型方案的選擇,6.3.1獨(dú)立型方案的選擇方法與評(píng)價(jià)指標(biāo) 1、窮舉法 窮舉法也稱構(gòu)造互斥型方案法。就是將所有備選的獨(dú)立型方案的凈現(xiàn)值計(jì)算出來(lái)，在排除了不可行方案后，對(duì)所有可行方案進(jìn)行任意組合，所有方案組合均不相同，彼此互斥，在確定了所有方案組合后，排除其中超過(guò)資源約束的方案組合，再計(jì)算滿足所有約束條件的方案組合的凈現(xiàn)值之和，凈現(xiàn)值之和最大的方案組合即為我們尋求的經(jīng)濟(jì)效益最優(yōu)的項(xiàng)目集合。 2、效率型指標(biāo)排序法 效率型指標(biāo)排序法是一種簡(jiǎn)單快速尋求經(jīng)濟(jì)效益最優(yōu)的方案集合的方法。具體做法是首先選定并計(jì)算方案排序所需的效率型指標(biāo)，即單位資源所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)值。,例題：兩個(gè)獨(dú)立方案A和B，現(xiàn)金流如下表所示，試判斷其經(jīng)濟(jì)可行性 （ io 15%）。,第6.3節(jié) 獨(dú)立型方案的選擇,6.3.2效率型指標(biāo)排序法案例分析 例6-6 某公司有數(shù)臺(tái)大型模壓機(jī)，都可以生產(chǎn)A、B、C、D四種產(chǎn)品。對(duì)于任何一種產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，其產(chǎn)量可以認(rèn)為是無(wú)限的。但每個(gè)月這些機(jī)器的可用生產(chǎn)時(shí)間總共是2000小時(shí)，其他各種數(shù)據(jù)如表65所示.,6.4混合型方案的選擇,6.4.1混合型方案的選擇方法與評(píng)價(jià)指標(biāo) 6.4.2案例分析,6.4混合型方案的選擇,6.4.1混合型方案的選擇方法與評(píng)價(jià)指標(biāo) 混合型方案是指多個(gè)投資方案之間既存在互斥關(guān)系，又相互獨(dú)立。一般是同類方案之間彼此互斥，不同類方案之間相互獨(dú)立。 1、窮舉法 窮舉法與獨(dú)立型方案類似，只是在提出方案組合時(shí)，每一類方案在一種組合中只能出現(xiàn)一次。 2、差額效率型指標(biāo)排序法 差額效率型指標(biāo)排序法也是一種簡(jiǎn)單快速解決混合型方案擇優(yōu)的方法。此方法運(yùn)用了差額現(xiàn)金流量法，首先將每類投資方案按投資從小到大排序，再依次就相鄰方案兩兩比較，將高投資方案的凈現(xiàn)金流量減去低投資方案的凈現(xiàn)金流量，構(gòu)成所謂差額現(xiàn)金流量。,7.4混合型方案的選擇,7.4.2案例分析 例6-7 某綜合性生產(chǎn)設(shè)備，由動(dòng)力裝置