商法學證券法第二章.ppt

優(yōu)秀精品課件文檔資料,第二章 證券市場主體法律制度,證券發(fā)行者 證券投資者 證券交易所 證券經(jīng)營機構(gòu) 證券登記結(jié)算機構(gòu) 證券服務機構(gòu) -證券投資咨詢機構(gòu),證券資信評估機構(gòu)(專業(yè)) -資產(chǎn)評估機構(gòu),會計師事務所,律師事務所 證券業(yè)協(xié)會 證券監(jiān)督管理機構(gòu),概念：證券交易所是指依據(jù)國家有關法律設立的，為證券的集中竟價和有組織的交易提供場所、設施和規(guī)則的特殊法人。,第一節(jié) 證券交易所,一、證券交易所的概念及法律特征,特征： 1、一般都是依法設立的法人組織； 2、是集中交易的場所； 3、是證券交易的組織者和監(jiān)督者； 4、是自律管理的法人,二、證券交易所的功能,1、創(chuàng)造持續(xù)、高效的證券交易市場 2、提供便利的交易條件 3、形成公平的市場價格和環(huán)境 4、為籌集融通資金和經(jīng)濟發(fā)展服務,三、證券交易所的設立和解散,組織形式：會員制、公司制 會員制不以營利為目的，會員是各證券商。 公司制是以營利為目的的法人。,程序：證券監(jiān)督管理機構(gòu)審核，報國務院批準。,四、證券交易所的職責范圍與法定義務,職責：1、提供場所和設施；2、制定規(guī)則；3、接受申請，安排上市；4、組織監(jiān)督交易；5、監(jiān)管會員；6、監(jiān)管上市公司；7、管理公布信息；8、辦理暫停、恢復、終止上市的事務；9、技術(shù)性停牌、決定臨時停市；10、監(jiān)督信息披露；11、對出現(xiàn)重大異常的賬戶限制交易；12、其他職能,義務： 1、實行實時監(jiān)控，提出報告； 2、提取資金設立風險基金； 3、風險基金存入專門賬戶； 4、按照規(guī)則進行交易。,五、證券交易所的組織機構(gòu),會員大會（最高權(quán)力機構(gòu)）,理事會（執(zhí)行機構(gòu)）,總經(jīng)理（輔助機構(gòu)）,專門委員會（根據(jù)需要設置）,證券交易所,第二節(jié) 證券公司,證券公司是指依照公司法規(guī)定，經(jīng)證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準設立的從事證券經(jīng)營業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。,一、證券公司的概念及法律地位,二、證券公司的種類和業(yè)務范圍,業(yè)務范圍：1、證券經(jīng)紀；2、證券投資咨詢；3、與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；4、證券承銷與保薦；5、證券自營；6、證券資產(chǎn)管理；7、其他證券業(yè)務。,種類：1、傭金經(jīng)紀商；2、專業(yè)會員；3、零數(shù)自營商；4、交易廳經(jīng)紀商；5、注冊交易商；6、債券經(jīng)紀商。,經(jīng)紀類證券公司: -證券的代理買賣; -代理還本付息; -分紅派息; -證券代保管; -鑒證; -代理登記開戶,綜合類證券公司: -證券的自營買賣; -證券的承銷; -證券的上市推薦; -證券投資咨詢; -資產(chǎn)管理; -發(fā)起設立證券投資基金和基金管理公司,證券公司,三、證券公司的設立條件和程序,1、有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程； 2、主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近三年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣二億元； 3、有符合本法規(guī)定的注冊資本； 4、董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格； 5、有完善的風險管理與內(nèi)部控制制度； 6、有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務設施； 7、法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。,程序： 國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)應當自受理證券公司設立申請之日起六個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序并根據(jù)審慎監(jiān)管原則進行審查，作出批準或者不予批準的決定，并通知申請人；不予批準的，應當說明理由。 證券公司設立申請獲得批準的，申請人應當在規(guī)定的期限內(nèi)向公司登記機關申請設立登記，領取營業(yè)執(zhí)照。 證券公司應當自領取營業(yè)執(zhí)照之日起十五日內(nèi)，向國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)申請經(jīng)營證券業(yè)務許可證。未取得經(jīng)營證券業(yè)務許可證，證券公司不得經(jīng)營證券業(yè)務。,四、證券公司的業(yè)務管理,1、負債管理,2、風險管理,3、賬戶管理,4、禁止的業(yè)務行為,五、對證券公司違規(guī)操作的監(jiān)管措施,1、對公司,（1）證券公司的從業(yè)人員在證券交易活動中，執(zhí)行所屬的證券公司的指令或者利用職務違反交易規(guī)則的，由所屬的證券公司承擔全部責任。,（2）證券公司的凈資本或者其他風險控制指標不符合規(guī)定的，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)應當責令其限期改正；逾期未改正，或者其行為嚴重危及該證券公司的穩(wěn)健運行、損害客戶合法權(quán)益的，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以區(qū)別情形，對其采取下列措施： （一）限制業(yè)務活動，責令暫停部分業(yè)務，停止批準新業(yè)務； （二）停止批準增設、收購營業(yè)性分支機構(gòu)； （三）限制分配紅利，限制向董事、監(jiān)事、高級管理人員支付報酬、提供福利； （四）限制轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)或者在財產(chǎn)上設定其他權(quán)利； （五）責令更換董事、監(jiān)事、高級管理人員或者限制其權(quán)利； （六）責令控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者限制有關股東行使股東權(quán)利； （七）撤銷有關業(yè)務許可。,（3）證券公司違法經(jīng)營或者出現(xiàn)重大風險，嚴重危害證券市場秩序、損害投資者利益的，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以對該證券公司采取責令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管或者撤銷等監(jiān)管措施。,2、對股東 證券公司的股東有虛假出資、抽逃出資行為的，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)應當責令其限期改正，并可責令其轉(zhuǎn)讓所持證券公司的股權(quán)。 在前款規(guī)定的股東按照要求改正違法行為、轉(zhuǎn)讓所持證券公司的股權(quán)前，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以限制其股東權(quán)利。,3、對董事、監(jiān)事、高管,（1）證券公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員未能勤勉盡責，致使證券公司存在重大違法違規(guī)行為或者重大風險的，國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以撤銷其任職資格，并責令公司予以更換。 （2）在證券公司被責令停業(yè)整頓、被依法指定托管、接管或者清算期間，或者出現(xiàn)重大風險時，經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準，可以對該證券公司直接負責的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責任人員采取以下措施： （一）通知出境管理機關依法阻止其出境； （二）申請司法機關禁止其轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)讓或者以其他方式處分財產(chǎn)，或者在財產(chǎn)上設定其他權(quán)利。,第三節(jié) 證券登記結(jié)算機構(gòu),一、證券登記結(jié)算的概念及職能,證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務，不以營利為目的的法人。,證券登記結(jié)算機構(gòu)履行下列職能： （一）證券賬戶、結(jié)算賬戶的設立； （二）證券的存管和過戶； （三）證券持有人名冊登記； （四）證券交易所上市證券交易的清算和交收； （五）受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益； （六）辦理與上述業(yè)務有關的查詢； （七）國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準的其他業(yè)務。,二、證券登記結(jié)算機構(gòu)的設立條件和程序,設立證券登記結(jié)算機構(gòu)，應當具備下列條件： （一）自有資金不少于人民幣二億元； （二）具有證券登記、存管和結(jié)算服務所必須的場所和設施； （三）主要管理人員和從業(yè)人員必須具有證券從業(yè)資格； （四）國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。 證券登記結(jié)算機構(gòu)的名稱中應當標明證券登記結(jié)算字樣。,設立證券登記結(jié)算機構(gòu)必須經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準。,三、證券登記機構(gòu)的風險防范及業(yè)務管理,證券登記結(jié)算機構(gòu)應當采取下列措施保證業(yè)務的正常進行： （一）具有必備的服務設備和完善的數(shù)據(jù)安全保護措施； （二）建立完善的業(yè)務、財務和安全防范等管理制度； （三）建立完善的風險管理系統(tǒng)。,證券登記結(jié)算機構(gòu)應當設立證券結(jié)算風險基金，用于墊付或者彌補因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機構(gòu)的損失。 證券結(jié)算風險基金從證券登記結(jié)算機構(gòu)的業(yè)務收入和收益中提取，并可以由結(jié)算參與人按照證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。,證券結(jié)算風險基金應當存入指定銀行的專門賬戶，實行專項管理。 證券登記結(jié)算機構(gòu)以證券結(jié)算風險基金賠償后，應當向有關責任人追償。,證券登記結(jié)算機構(gòu)不得挪用客戶的證券。 證券登記結(jié)算機構(gòu)應當保證證券持有人名冊和登記過戶記錄真實、準確、完整，不得隱匿、偽造、篡改或者毀損。 證券登記結(jié)算機構(gòu)應當妥善保存登記、存管和結(jié)算的原始憑證及有關文件和資料。其保存期限不得少于二十年。,證券登記結(jié)算機構(gòu)為證券交易提供凈額結(jié)算服務時，應當要求結(jié)算參與人按照貨銀對付的原則，足額交付證券和資金，并提供交收擔保。 在交收完成之前，任何人不得動用用于交收的證券、資金和擔保物。 結(jié)算參與人未按時履行交收義務的，證券登記結(jié)算機構(gòu)有權(quán)按照業(yè)務規(guī)則處理前款所述財產(chǎn)。 證券登記結(jié)算機構(gòu)按照業(yè)務規(guī)則收取的各類結(jié)算資金和證券，必須存放于專門的清算交收賬戶，只能按業(yè)務規(guī)則用于已成交的證券交易的清算交收，不得被強制執(zhí)行。,術(shù)語解釋： 登記，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)接受證券發(fā)行人的委托，通過設立和維護證券持有人名冊確認證券持有人持有證券事實的行為。 托管，是指證券公司接受客戶委托，代其保管證券并提供代收紅利等權(quán)益維護服務的行為。 存管，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)接受證券公司委托，集中保管證券公司的客戶證券和自有證券，并提供代收紅利等權(quán)益維護服務的行為。 結(jié)算，是指清算和交收。清算，是指按照確定的規(guī)則計算證券和資金的應收應付數(shù)額的行為。交收，是指根據(jù)確定的清算結(jié)果，通過轉(zhuǎn)移證券和資金履行相關債權(quán)債務的行為。,名義持有人，是指受他人指定并代表他人持有證券的機構(gòu)。 結(jié)算參與人，是指經(jīng)證券登記結(jié)算機構(gòu)核準，有資格參與集中清算交收的證券公司或其他機構(gòu)。 共同對手方，是指在結(jié)算過程中，同時作為所有買方和賣方的交收對手并保證交收順利完成的主體。 貨銀對付，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)與結(jié)算參與人在交收過程中，當且僅當資金交付時給付證券、證券交付時給付資金。 多邊凈額結(jié)算，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)將每個結(jié)算參與人所有達成交易的應收應付證券或資金予以沖抵軋差，計算出相對每個結(jié)算參與人的應收應付證券或資金的凈額，再按照應收應付證券或資金的凈額與每個結(jié)算參與人進行交收。,證券集中交收賬戶，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)為辦理多邊交收業(yè)務開立的結(jié)算賬戶，用于辦理結(jié)算參與人與證券登記結(jié)算機構(gòu)之間的證券劃付。 資金集中交收賬戶，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)為辦理多邊交收業(yè)務開立的結(jié)算賬戶，用于辦理結(jié)算參與人與證券登記結(jié)算機構(gòu)之間的資金劃付。 結(jié)算參與人證券交收賬戶，是指結(jié)算參與人向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請開立的用于證券交收的結(jié)算賬戶。對于同時經(jīng)營自營業(yè)務以及經(jīng)紀業(yè)務或資產(chǎn)管理業(yè)務的結(jié)算參與人，其證券交收賬戶包括自營證券交收賬戶和客戶證券交收賬戶。 結(jié)算參與人資金交收賬戶，是指結(jié)算參與人向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請開立的用于資金交收的結(jié)算賬戶。對于同時經(jīng)營自營業(yè)務以及經(jīng)紀業(yè)務或資產(chǎn)管理業(yè)務的結(jié)算參與人，其資金交收賬戶包括自營資金交收賬戶和客戶資金交收賬戶。,專用清償賬戶，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)開立的結(jié)算賬戶，用于存放結(jié)算參與人交收違約時證券登記結(jié)算機構(gòu)暫未交付、扣劃的證券和資金。 證券處置賬戶，是指結(jié)算參與人向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請開立的結(jié)算賬戶，用于存放客戶交收違約時證券公司暫不交付給客戶的證券。 質(zhì)押品保管庫，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)開立的質(zhì)押品保管專用賬戶，用于存放結(jié)算參與人提交的用于回購的質(zhì)押券等質(zhì)押品。 證券結(jié)算備付金，是指結(jié)算參與人在其資金交收賬戶內(nèi)存放的用于完成資金交收的資金。 證券結(jié)算互保金，是指全體結(jié)算參與人繳納的用以在發(fā)生交收違約時彌補流動性不足以及交收違約損失的資金。,第四節(jié) 證券服務機構(gòu),一、證券服務機構(gòu)概述,證券服務機構(gòu)是指專門從事證券投資咨詢業(yè)務、證券資信評級業(yè)務、證券發(fā)行與交易提供服務的會計、審計及法律業(yè)務的機構(gòu)，投資咨詢機構(gòu)、財務顧問機構(gòu)、資信評級機構(gòu)、會計師事務所、律師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等。,二、證券投資咨詢機構(gòu),依法成立的，為證券投資人或者客戶提供證券投資分析、預測或者建議，以盈利為目的的證券服務組織。,服務形式：1、直接接受委托；2、舉辦講座、報告會、分析會等；3、發(fā)表文章、評論等；4、通過電信系統(tǒng)提供服務,投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務業(yè)務不得有下列行為： （一）代理委托人從事證券投資； （二）與委托人約定分享證券投資收益或者分擔證券投資損失； （三）買賣本咨詢機構(gòu)提供服務的上市公司股票； （四）利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息； （五）法律、行政法規(guī)禁止的其他行為。 有上述行為之一，給投資者造成損失的，依法承擔賠償責任。,三、證券資信評估機構(gòu),依法設立的對證券質(zhì)量進行評價從而確定證券投資價值的以營利為目的的證券服務機構(gòu)。,如美國的穆迪投資服務公司和標準普爾公司、英國的國際銀行和信貸分析公司等。我國目前未見正規(guī)的專業(yè)證券資信評估機構(gòu)，均是券商在做資信評估。,證券評估一般分為兩類：一是對債券的評估，二是對股票的評估。 （一）債券評估 債券評估主要針對公司債券。因為政府債券的信譽很高，由國家保證兌付，不需要進行資信評估。一般說來，公司債券的發(fā)行者都在債券發(fā)行前委托證券資信評估機構(gòu)對債券進行資信評估，評估內(nèi)容包括： （1）發(fā)行公司的償債能力； （2）發(fā)行公司的資信情況； （3）投資者承擔的風險； （4）公司債務的法律性質(zhì)等。,（二）股票評估 股票評估是按照不同股票的股息、股東分紅的不同水平、股票的盈利與風險、股票的漲跌前景等情況，對股票做出評價和預測 ，并進行分類排列，作為股東（投資者）調(diào)整經(jīng)營決策的參考性信息和依據(jù)。 股票評估的性質(zhì)只是專業(yè)人員對股票盈利能力、發(fā)展前景等有關情況做出的職業(yè)評價與預測，并非對股票在未來市場的表現(xiàn)做出的保證。股票投資的風險應由投資者自行承擔。,證券資信評估的主要作用 （1）承銷商可依據(jù)評估的證券級別的高低來決定發(fā)行價格、發(fā)行方式、承銷費用以及采取何種促銷手段； （2）券商可以根據(jù)評估的證券等級來評定其經(jīng)營風險的大小，調(diào)整其經(jīng)營組合，有利于券商的風險管理和內(nèi)部監(jiān)督控制； （3）證券經(jīng)紀商在從事信用交易時對不同的證券等級給出不同的證券代用率； （4）通過證券評估，有利于減少投資者的風險，有利于在整個證券市場上形成理性投資的氛圍，減少過度投機，有利于化解金融風險。,證券資信評估機構(gòu)從業(yè)人員的條件 根據(jù)證券法第一百五十八條的規(guī)定，必須具備的條件有以下方面： 1、具備專業(yè)的證券知識。即通過資格考試，具備證券業(yè)從業(yè)資格并取得執(zhí)業(yè)證書； 2、要有從事證券業(yè)務兩年以上的從業(yè)經(jīng)驗。 證券資信評估機構(gòu)及其從業(yè)人員的管理辦法及條件由證監(jiān)會負責制定。,根據(jù)證券期貨投資咨詢管理暫行辦法的規(guī)定,申請取得證券投資咨詢從業(yè)資格的人員須具備下述條件：一是，具有中華人民共和國國籍；二是具有完全民事行為能力；三是品行良好、正直誠實，