2015年4月中國P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告.pdf

中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 本產(chǎn)品保密并受到版權(quán)法保護(hù) confidential and protected by copyright laws 2015 年 4 月 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 2 正正 文文 目目 錄錄 1 聲明聲明 . 5 2 項(xiàng)目背景項(xiàng)目背景 . 6 3 p2p 網(wǎng)貸平臺評級理念及優(yōu)勢網(wǎng)貸平臺評級理念及優(yōu)勢 7 3.1 評級理念 7 3.1.1 以用戶利益為目標(biāo)導(dǎo)向 . 7 3.1.2 以數(shù)據(jù)驅(qū)動為核心 . 7 3.1.3 基于客觀為主、主觀為輔的統(tǒng)計分析機(jī)制 7 3.2 評級優(yōu)勢 7 3.2.1 評級數(shù)據(jù)更豐富 7 3.2.2 評級方法更客觀 8 3.2.3 評級創(chuàng)新之處 9 4 評級模型的相關(guān)說明評級模型的相關(guān)說明 . 10 4.1 評級模型的數(shù)據(jù)獲取 . 10 4.2 評級對象篩選的四項(xiàng)基本原則 . 10 4.3 評級模型的數(shù)據(jù)篩選 . 10 4.4 評級項(xiàng)目現(xiàn)有問題 . 12 4.4.1 數(shù)據(jù)的來源以及統(tǒng)計口徑問題 12 4.4.2 問題平臺的數(shù)據(jù)庫完善問題 12 5 p2p 網(wǎng)貸平臺評級結(jié)果展示網(wǎng)貸平臺評級結(jié)果展示 . 13 6 4 月份數(shù)據(jù)監(jiān)測說明月份數(shù)據(jù)監(jiān)測說明 . 15 7 結(jié)語結(jié)語 . 20 8 附錄附錄 . 21 8.1 p2p 網(wǎng)貸平臺評級的參與各方介紹 . 21 8.2 p2p 網(wǎng)貸平臺評級模型技術(shù)文檔 . 22 9 版權(quán)聲明版權(quán)聲明 2015 26 關(guān)于關(guān)于我們我們 27 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 3 圖圖 目目 錄錄 圖 3-1 各家評級機(jī)構(gòu)使用的數(shù)據(jù)維度數(shù)量 8 圖 6-1 p2p 平臺平均收益率占比分布 . 15 圖 6-2 p2p 平臺投資人數(shù)占比分布 . 16 圖 6-3 p2p 平臺人均投資金額占比分布 17 圖 6-4 p2p 平臺前十大借款人待還金額占比分布 . 18 圖 6-5 p2p 平臺前十大投資人待收金額占比分布 . 19 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 4 表表 目目 錄錄 表 3-1 各家評級機(jī)構(gòu)方法對比 8 表 4-1 p2p 網(wǎng)貸平臺評級數(shù)據(jù)指標(biāo)體系 10 表 1 前 30 家 p2p 平臺評級結(jié)果 13 表 8-12p 平臺的評級指標(biāo)體系 22 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 5 1 聲明聲明 1.1 本次 p2p 網(wǎng)貸平臺評級體系建設(shè)項(xiàng)目是由北京口袋財富信息科技有限公司（以下簡稱理財魔 方） 、中央財經(jīng)大學(xué)中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院（以下簡稱中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院）及北京易觀智 庫網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱易觀智庫）三方發(fā)起并組建的網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級小組共同完成。 1.2 評級體系建設(shè)過程中充分運(yùn)用理財魔方與易觀智庫的大數(shù)據(jù)分析優(yōu)勢，聚合中財中國互聯(lián)網(wǎng) 經(jīng)濟(jì)研究院數(shù)據(jù)建模能力，三方共同完成整個評級體系。 1.3 本次 p2p 網(wǎng)貸平臺評級項(xiàng)目是從用戶角度出發(fā)，以客觀的視角審視和判斷網(wǎng)貸平臺的整體風(fēng) 險。 1.4 評級過程中所用數(shù)據(jù)來源分為直接利用互聯(lián)網(wǎng)搜索技術(shù)獲取各網(wǎng)貸平臺、網(wǎng)站定期公布數(shù)據(jù) 及向相關(guān)平臺征詢數(shù)據(jù)兩種方式。網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級小組將會通過多種方式進(jìn)行交叉驗(yàn)證，以確 保數(shù)據(jù)的真實(shí)性和有效性。 1.5 p2p 網(wǎng)貸平臺評級報告中的排名及評級僅代表網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級小組對于平臺風(fēng)險的分析結(jié) 果，并不構(gòu)成消費(fèi)者的投資建議，對于消費(fèi)者因個人主觀投資行為導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失，網(wǎng)貸平臺風(fēng) 險評級小組不承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)損失和法律責(zé)任。 1.6 理財魔方、中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院及易觀智庫，三方均擁有對平臺排名及風(fēng)險評級的解 釋權(quán)。 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 6 2 項(xiàng)目背景項(xiàng)目背景 從 2007 年我國第一家 p2p 網(wǎng)貸平臺拍拍貸在上海成立以來，至 2014 年底，中國 p2p 平臺的 數(shù)量已經(jīng)超過 1500 家，行業(yè)交易規(guī)模也迅猛增加，達(dá)到 2012.6 億元。特別是 2015 年，李克強(qiáng)總理提 出“互聯(lián)網(wǎng)+”的行動計劃，極大地促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合，加快了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新 和變革速度，互聯(lián)網(wǎng)金融更被喻為下一個風(fēng)口。作為互聯(lián)網(wǎng)金融重要組成部分 p2p 網(wǎng)貸行業(yè)已然成為 大眾關(guān)注的熱點(diǎn)。然而，越來越多 p2p 平臺出現(xiàn)圈錢跑路、提現(xiàn)困難、融資詐騙等問題，阻礙了 p2p 網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展。 另外，監(jiān)管部門針對 p2p 平臺風(fēng)險頻發(fā)的現(xiàn)狀也給予了高度重視。從央行官員強(qiáng)調(diào)的 p2p 監(jiān)管紅 線，到明確 p2p 監(jiān)管的主管部門，再到即將出臺的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則都是監(jiān)管部門為了規(guī)范整個行業(yè)的發(fā) 展而做的努力。但是，在監(jiān)管政策呼之欲出的今天，監(jiān)管政策的細(xì)化以及實(shí)施仍是一個任重而道遠(yuǎn)的 事情，因此，如何多維度探索評估 p2p 網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險，也成為了行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。 作為平臺用戶，面對種類繁多、信息真假難辨的 p2p 網(wǎng)貸平臺，普遍缺乏較為全面的風(fēng)險防范知 識。因此，如何從這些平臺中篩選風(fēng)險控制較好、運(yùn)營情況較佳的 p2p 網(wǎng)貸平臺，將成為多數(shù)用戶關(guān) 注的焦點(diǎn) 理財魔方、易觀智庫利用自身在數(shù)據(jù)挖掘及數(shù)據(jù)分析方面的優(yōu)勢，融合中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究 院強(qiáng)大數(shù)據(jù)建模與數(shù)據(jù)解讀的特長，在三方的共同努力下完成此次評級項(xiàng)目。本次評級是從多個維度 對于 p2p 網(wǎng)貸平臺數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)分析，探索 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級評估機(jī)制，最終為 p2p 網(wǎng)貸平臺用 戶投資理財選擇提供實(shí)操性參考。 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 7 3 p2p 網(wǎng)貸平臺評級理念及優(yōu)勢網(wǎng)貸平臺評級理念及優(yōu)勢 3.1 評級理念評級理念 3.1.1 以用戶利益為目標(biāo)導(dǎo)向以用戶利益為目標(biāo)導(dǎo)向 本評級模型的構(gòu)建主要是站在用戶角度，核心目的是幫助廣大用戶更好地識別中國 p2p 網(wǎng)貸平臺 的風(fēng)險狀況，并篩選出風(fēng)險管控能力較強(qiáng)、運(yùn)營較好的平臺，作為用戶未來理財決策的實(shí)操性參考。 同時，也希望評級的結(jié)果能夠幫助平臺進(jìn)一步了解自身的運(yùn)營和風(fēng)險狀況，促使其提高自身的風(fēng)險控 制水平，從而推動互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體健康、有序發(fā)展。 3.1.2 以數(shù)據(jù)驅(qū)動為核心以數(shù)據(jù)驅(qū)動為核心 本次 p2p 平臺評級以數(shù)據(jù)驅(qū)動為核心，采用大數(shù)據(jù)的方法對收集到的 p2p 平臺客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選 和分析，利用主客觀相結(jié)合的統(tǒng)計方法，進(jìn)行詳盡的風(fēng)險量化。盡量避免人為打分和設(shè)定權(quán)重所帶來 的主觀判斷，最大限度地以客觀、公正的方式對 p2p 平臺進(jìn)行評級。 3.1.3 基于客觀為主、主觀為輔的統(tǒng)計分析機(jī)制基于客觀為主、主觀為輔的統(tǒng)計分析機(jī)制 評級模型建立以純客觀的“主成分分析法”為主，主客觀相結(jié)合的“層次分析法”為輔，綜合兩 個模型的分析結(jié)果，得到最終的較為客觀、全面的 p2p 平臺風(fēng)險評級結(jié)果。 3.2 評級優(yōu)勢評級優(yōu)勢 3.2.1 評級數(shù)據(jù)更豐富評級數(shù)據(jù)更豐富 理財魔方及易觀智庫通過金融搜索引擎目前已監(jiān)控 2229 個 p2p 產(chǎn)品平臺， 每日平均監(jiān)控 p2p 標(biāo)的 數(shù)量 10200，每日數(shù)據(jù)監(jiān)控單元超過 70000。本次評級共使用 63 個維度數(shù)據(jù)。 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 8 圖圖 3-1 各家評級機(jī)構(gòu)使用的數(shù)據(jù)維度數(shù)量各家評級機(jī)構(gòu)使用的數(shù)據(jù)維度數(shù)量 3.2.2 評級方法更客觀評級方法更客觀 本次評級采用“主成分分析法+層次分析法” ，通過主成分分析得出指標(biāo)權(quán)重，對比其他家評級方 法，本次評級方法更加客觀。 表表 3-1：各家評級機(jī)構(gòu)方法對比各家評級機(jī)構(gòu)方法對比 評估評估機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu) 方法方法 建模方式建模方式 理財魔方理財魔方 主成分分析法+層次分析法，通過主成分分析得出指標(biāo) 權(quán)重，相對客觀層次分析法權(quán)重賦值過程。 主客觀結(jié)合 社科院社科院 “三級指標(biāo)體系；人為判定風(fēng)險領(lǐng)域確定評價指標(biāo)要 素；按層次分析法確定權(quán)重” 主觀判定 網(wǎng)貸網(wǎng)貸之家之家 “兩兩比較通過專家打分構(gòu)造判斷矩陣” 主觀判定 融融 360360 “按重要性原則主觀打分確定評級權(quán)重” 主觀判定 大公國際大公國際 “評審會議以投票表決方式形成決議，決定是否納入信 用風(fēng)險預(yù)警觀察名單”；“對黑名單管理部門的建議名 單，評審會議以投票表決的方式形成決議，決定是否納 入黑名單?！?主觀判定 來源：理財魔方、中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院、易觀智庫 2015 63 49 46 2929 0 15 30 45 60 75 理財魔方網(wǎng)貸之家大公國際融360社科院 各家評級機(jī)構(gòu)使用的數(shù)據(jù)維度數(shù)量 理財魔方、analysys 易觀智庫 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 9 3.2.3 評級創(chuàng)新之處評級創(chuàng)新之處 本次評級模型首創(chuàng)性的加入了it安全指標(biāo)， 互聯(lián)網(wǎng)金融整個體系都是構(gòu)建在it系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)之上， 比傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的 it 風(fēng)險敞口更大。it 技術(shù)是一把雙刃劍，可以大幅度提高金融效率，但同時也增加 了安全隱患。本次評級共考慮了 11 項(xiàng) it 安全指標(biāo)，具體指標(biāo)見表 4-1。 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 10 4 評級評級模型模型的的相關(guān)說明相關(guān)說明 4.1 評級評級模型模型的的數(shù)據(jù)獲取數(shù)據(jù)獲取 本次 p2p 網(wǎng)貸平臺的評級數(shù)據(jù)來源主要是通過搜索引擎在 p2p 平臺網(wǎng)站上所獲得的數(shù)據(jù)以及 p2p 平臺官方定期公布的數(shù)據(jù)等，對于部分不可直接獲取的變量數(shù)據(jù)，無法自動抓取的，三方會聯(lián)系相關(guān) p2p 平臺進(jìn)行數(shù)據(jù)征詢，并對于征詢得到的數(shù)據(jù)，加以交叉驗(yàn)證，盡量保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。 4.2 評級評級對象篩選對象篩選的四項(xiàng)基本原則的四項(xiàng)基本原則 本次評級的宗旨是幫助用戶識別優(yōu)質(zhì)的 p2p 網(wǎng)貸平臺， 而當(dāng)前 p2p 網(wǎng)貸平臺數(shù)量眾多， 良莠不齊， 所以三方對被評級的 p2p 平臺設(shè)定了四項(xiàng)基本的篩選原則： 參照官方機(jī)構(gòu)對民間借貸利率水平的界定， 三方對于提供超高利率的平臺不予評級；運(yùn)營時間太短，尚未步入正軌的平臺不參與評級；出現(xiàn)重大 風(fēng)險事件且沒有做出充分的風(fēng)險補(bǔ)救措施的平臺不參與評級；通過各種方法無法獲取數(shù)據(jù)的平臺不參 與評級。對以上四項(xiàng)原則設(shè)定具體的定量指標(biāo)： 1、國家相關(guān)法律規(guī)定，民間借貸利率高于國家基準(zhǔn)貸款利率四倍以上的，法律不予保護(hù)。因此， 投資利率超過國家基準(zhǔn)利率四倍以上的平臺不予評級； 2、成立時間不足 1 年的平臺不予評級； 3、月度內(nèi)出現(xiàn)重大風(fēng)控問題并無法解決的平臺不予評級； 4、評級小組通過各種渠道無法獲取相關(guān)數(shù)據(jù)的平臺不予評級。 備注：本次評級選用 2015 年 2-4 月份各 p2p 平臺的平均數(shù)據(jù)。評級對象的篩選原則主要通過定量 標(biāo)準(zhǔn)，按照評級小組對問題（平臺跑路、提現(xiàn)困難、融資詐騙等）平臺的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，從而完善評 級模型的實(shí)效性。 4.3 評級評級模型的數(shù)據(jù)篩選模型的數(shù)據(jù)篩選 綜合理財魔方的大數(shù)據(jù)分析能力，中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院在金融研究領(lǐng)域的理論和統(tǒng)計分析 專長，以及易觀智庫在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)積累的研究成果，在本次評級過程中，一共監(jiān)控了 103 個數(shù)據(jù) 指標(biāo)，根據(jù)指標(biāo)分類篩選將數(shù)據(jù)分成平臺規(guī)模、運(yùn)營保障、透明度、背景保障及 it 安全 5 個維度共 63 個數(shù)據(jù)指標(biāo)（詳見附錄 2） 。 評級小組運(yùn)用 pca （principal component analysis， 主成分分析法） 及 ahp （analytic hierarchy process， 層次分析法）分析方法將所獲取的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，最終按照指標(biāo)參數(shù)輸出權(quán)重選出 28 個重要指標(biāo)進(jìn)行 評級。各指標(biāo)下細(xì)分指標(biāo)，如下圖所示： 表表 4-1 p2p 網(wǎng)貸平臺評級數(shù)據(jù)指標(biāo)體系網(wǎng)貸平臺評級數(shù)據(jù)指標(biāo)體系 一級指標(biāo)一級指標(biāo) 二級指標(biāo)二級指標(biāo) 三級指標(biāo)三級指標(biāo) 平臺綜合風(fēng)險平臺綜合風(fēng)險 a a 平臺規(guī)模平臺規(guī)模 b1b1 成交量 c1 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 11 投資人數(shù) c2 借款人數(shù) c3 借款標(biāo)數(shù) c4 累計還款金額 c5 注冊資金 c6 人均借款金額 c7 人均投資金額 c8 投資借款人標(biāo)數(shù) c9 運(yùn)營保障運(yùn)營保障 b2b2 前十大借款人待還金額占比 d1 運(yùn)營時間 d2 未來 60 天還款金額 d3 資金杠桿 d4 平臺總行業(yè)投資風(fēng)險值 d5 透明度透明度 b3b3 信息透明度 e1 媒體曝光量 e2 背景保障背景保障 b4b4 股東注冊資本 f1 托管類型 f2 擔(dān)保類型 f3 風(fēng)險準(zhǔn)備金 f4 itit 安全安全 b5b5 曾出現(xiàn)信息安全漏洞數(shù)量 g1 曾出現(xiàn)安全漏洞危害程度、影響范圍 g2 曾出現(xiàn)漏洞的應(yīng)急響應(yīng)情況 g3 是否使用 https、是否強(qiáng)制使用 g4 登錄認(rèn)證，驗(yàn)證碼機(jī)制，找回密碼機(jī)制是否健全 g5 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 12 是否啟用 csrf token，是否能防止反射型注入攻擊 g6 是否能正確過濾 xss 攻擊 g7 是否能攔截 sql 注入等數(shù)據(jù)庫攻擊 g8 網(wǎng)站語言，代碼框架 g9 服務(wù)器所在 g10 系統(tǒng)后臺是否對外公開可以訪問，靠密碼保護(hù) g11 來源：理財魔方、中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院、易觀智庫 2015 其中，it 安全指標(biāo)由三方委托獨(dú)立機(jī)構(gòu)北京長亭科技有限公司對于參與評級的 p2p 平臺進(jìn)行 it 安全指標(biāo)的量化評價。評價內(nèi)容包括但不僅限于歷史信息安全漏洞測試、歷史信息安全漏洞危害程 度評價、 歷史信息安全漏洞應(yīng)急響應(yīng)速度測試、 用戶信息獲取測試、 平臺后臺是否可公開訪問測試等。 4.4 評級項(xiàng)目現(xiàn)有問題評級項(xiàng)目現(xiàn)有問題 在此次 p2p 網(wǎng)貸平臺評級過程中，三方在立場、方案設(shè)計、模型建設(shè)等方面都進(jìn)行了深入的探討 和研究，盡最大的努力保證整個評級結(jié)果的客觀、公正以及準(zhǔn)確，但是仍存在部分問題無法避免。 4.4.1 數(shù)據(jù)的來源以及統(tǒng)計口徑問題數(shù)據(jù)的來源以及統(tǒng)計口徑問題 此次 p2p 網(wǎng)貸平臺評級數(shù)據(jù)來源均是采用搜索引擎在各平臺官方網(wǎng)站抓取，對于網(wǎng)站抓取不到的 數(shù)據(jù)無法進(jìn)行分析。另外，自動抓取可能會出現(xiàn)部分平臺的數(shù)據(jù)無法獲得的情況，對于這種情況，三 方會采取數(shù)據(jù)征詢的方式向企業(yè)直接征詢相關(guān)數(shù)據(jù)，然后對平臺提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證，盡量確保 數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，但其中仍會存在不夠準(zhǔn)確的現(xiàn)象，對于評級結(jié)果可能會有一定影響。 另一方面，針對相同的數(shù)據(jù)指標(biāo)，各家平臺可能會存在統(tǒng)計口徑不一致的情況，或相同數(shù)據(jù)在統(tǒng) 計上存在偏離，數(shù)據(jù)分析過程中可能會出現(xiàn)一定程度的偏差。 4.4.2 問題平臺的數(shù)據(jù)庫完善問題問題平臺的數(shù)據(jù)庫完善問題 由于項(xiàng)目組成立時間為 2015 年 2 月份，問題平臺數(shù)據(jù)的收集仍不全面。2015 年之前的問題平臺 數(shù)據(jù)分析存在缺失， 可能對于整體的數(shù)據(jù)指標(biāo)監(jiān)測存在一定的影響， 在剔除高風(fēng)險平臺時會出現(xiàn)缺漏， 日后隨著問題平臺數(shù)據(jù)庫的完善，影響將逐漸降低。 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 13 5 p2p 網(wǎng)貸網(wǎng)貸平臺評級結(jié)果平臺評級結(jié)果展示展示 此次網(wǎng)貸平臺評級過程中，按照評級對象的篩選原則，篩選出月度交易量及平臺參與人數(shù)排名前 100 的平臺進(jìn)行評級，根據(jù)評級模型得出評級排名前 30 家的平臺。具體評級結(jié)果如下： 表表 5-1 前前 30 家家 p2p 平臺評級結(jié)果平臺評級結(jié)果 排名排名 平臺名稱平臺名稱 評級評級 排名排名 平臺名稱平臺名稱 評級評級 1 陸金所 16 愛投資 2 拍拍貸 17 投哪網(wǎng) 3 人人貸 18 金融工場 4 紅嶺創(chuàng)投 19 愛錢進(jìn) 5 積木盒子 20 團(tuán)貸網(wǎng) 6 你我貸 21 前海理想金融 7 宜人貸 22 金聯(lián)儲 8 翼龍貸 23 小牛在線 9 融通資產(chǎn) 24 溫商貸 10 諾諾鎊客 25 易貸網(wǎng) 11 人人聚財 26 91 旺財 12 有利網(wǎng) 27 658 金融網(wǎng) 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 14 13 365 易貸 28 鑫合匯 14 微貸網(wǎng) 29 銀湖網(wǎng) 15 e 租寶 30 融易融 來源：理財魔方、中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院、易觀智庫 2015 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 15 6 4 月份數(shù)據(jù)月份數(shù)據(jù)監(jiān)測監(jiān)測說明說明 在 4 月份的 p2p 網(wǎng)貸平臺評級過程中，根據(jù)篩選原則從 200 余家 p2p 平臺中，選取了月度交易量 排名前 100 的 p2p 平臺進(jìn)行評級， 同時將排名前 30 平臺的相關(guān)數(shù)據(jù)與這 100 家平臺的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分 析。 圖圖 6-1 p2p 平臺平均收益率占比分布平臺平均收益率占比分布 統(tǒng)計的 100 家 p2p 平臺平均收益率為 14.6%，其中占比量最大的為 10%-15%利率范圍區(qū)間，達(dá)到 42%，收益率范圍在 15%-20%之間的份額達(dá)到 36%； top 30 平臺中，收益率在 20%以上的為 0，收益 率范圍在 10%-15%的平臺數(shù)量最多，達(dá)到 60%。經(jīng)統(tǒng)計 top30 平臺的平均收益率為 12.8%。 9.0% 0.0% 36.0% 20.0% 42.0% 60.0% 13.0% 20.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 交易規(guī)模前100平均收益率分布top30平均收益率分布 p2p平臺平均收益率占比分布 20% 15%10000 500015萬5 0.8。 在取得主成分及其對應(yīng)的特征值之后，利用主成分與原變量的線性相關(guān)關(guān)系，計算每個主成分的 得分，并以特征值為權(quán)重將這些主成分進(jìn)行加權(quán)求和。由此可以算出每個樣本對應(yīng)的總得分。 用 pca 方法計算二級指標(biāo)過程： 以規(guī)模指標(biāo)為例，根據(jù) pca 的算法要求，對每一個變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理以消除數(shù)據(jù)量綱；觀察主 成分中的提供前 80%信息的主成分個數(shù)，用這幾個主成分對應(yīng)的特征值和得分向量相乘并求和，計算 每個平臺的規(guī)模主成分得分；觀察主成分的分值，決定是否需要取負(fù)數(shù)調(diào)整（例如，紅嶺創(chuàng)投無疑是 規(guī)模最大的 p2p 平臺，但是利用 pca 計算的得分卻是最小的，這時就需要人為調(diào)整所有規(guī)模得分的符 號） 。同樣也可以計算風(fēng)險指標(biāo)、透明度指標(biāo)、抗風(fēng)險指標(biāo)以及 it 風(fēng)險指標(biāo)。需要注意的是，由于風(fēng) 險類指標(biāo)與平臺推薦指數(shù)負(fù)相關(guān)，因此在計算出風(fēng)險指標(biāo)之后，需要對其取負(fù)數(shù)處理。 用 pca 方法計算二級指標(biāo)過程： 在計算出四個二級指標(biāo)后，繼續(xù)使用 pca 方法，計算出總的平臺安全指數(shù)，指數(shù)數(shù)值越大，說明 相應(yīng)平臺越值得推薦。 2、 ahp 模型 （a）建立層次結(jié)構(gòu)：其中 a 為綜合評價指標(biāo)，b1、b2、b3、b4 為系統(tǒng)層，第三層 c、d、e、f 為決策層。 （b）構(gòu)造相關(guān)性判斷矩陣：采用 5 級指標(biāo)法判斷指標(biāo)之間的相關(guān)重要程度，具體說明引用如下： 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 25 （c）計算出相關(guān)性判斷矩陣的最大的特征值，將最大的特征值進(jìn)行歸一化處理后得到的向量的各 值即為因素在該層的權(quán)重。用該方法可以得出 c1c9 指標(biāo)對 b1 的權(quán)重，d1d9 指標(biāo)對 b2 的權(quán)重，e1 和 e2 指標(biāo)對 b3 的權(quán)重，f1f4 指標(biāo)的權(quán)重對 b4 的權(quán)重；繼續(xù)用該方法算出 b1b4 對 a 的權(quán)重，得到 a 的綜合得分。 （d）得到權(quán)重后，需要對得到的權(quán)重進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，計算最大的特征值， ci = ( n)/(n 1)，cr = ci/ri，ri為隨機(jī)一致性指標(biāo)，若cr 0.1，則通過平穩(wěn)一致性檢 驗(yàn)，認(rèn)為判斷矩陣具有滿意的一致性，若 0.1 cr 1，則認(rèn)為判斷矩陣具有可以接受的一致性。 （e）由于 c、d、e、f 的數(shù)據(jù)的量綱不同，所以在計算得分的時需要進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化消除量綱的影響。 如果對于次級指標(biāo)對于上級指標(biāo)的影響是反向的，將該次級指標(biāo)取負(fù)數(shù)。 3、 pca&ahp 結(jié)果結(jié)合 將 pca 方法得到的平臺安全指數(shù)和 ahp 方法得到的平臺推薦指數(shù)都?xì)w一化到 0-10 之間， 并將其相 加，由此得到綜合的平臺安全指數(shù)，指數(shù)越大，平臺越安全。 中國 p2p 網(wǎng)貸平臺風(fēng)險評級報告 2015 年 4 月 理財魔方 央財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院 易觀智庫 26 9 版權(quán)聲明版權(quán)聲明 2015 本報告包含的所有內(nèi)容（包括但不限于文本、數(shù)據(jù)、圖片、圖標(biāo)、logo、創(chuàng)意等）的所有權(quán)歸屬 理財魔方、中財中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院及易觀智庫三方共有，研究模型知識產(chǎn)權(quán)歸理