關(guān)于三板市場(chǎng)的調(diào)研報(bào)告.doc

關(guān)于三板市場(chǎng)的調(diào)研報(bào)告一、新三板的設(shè)立三板，即代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是指以具有代辦股份轉(zhuǎn)讓資格的證券公司為核心，為非上市公眾公司和非公眾股份有限公司提供規(guī)范股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。目前，在三板掛牌的公司大致可分為兩類：一類是原staq、net系統(tǒng)掛牌公司和退市公司，即老三板，2001年6月12日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法，代辦股份轉(zhuǎn)讓工作正式啟動(dòng)，2002年7月16日第一家股份轉(zhuǎn)讓公司掛牌。為解決退市公司股份轉(zhuǎn)讓問題，2002年8月29日起退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)范圍。在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的另一類公司是中關(guān)村科技園區(qū)高科技公司，其股票轉(zhuǎn)讓主要采取協(xié)商配對(duì)的方式進(jìn)行成交，即新三板。新三板針對(duì)的是在創(chuàng)立初期、有一定產(chǎn)品、有一定模式、處于發(fā)展初期的股份制公司。2006年1月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中關(guān)村代辦系統(tǒng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)正式啟動(dòng)，其主要目的是探索我國多層次資本市場(chǎng)體系中場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)模式，探索利用資本市場(chǎng)支持高新技術(shù)等創(chuàng)新型企業(yè)的具體途徑。二、新三板的功能及發(fā)展現(xiàn)狀1、新三板被譽(yù)為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的孵化器，可以通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)、引入風(fēng)險(xiǎn)投資、私募增資、銀行貸款等方式增強(qiáng)掛牌企業(yè)的融資能力，同時(shí)，通過規(guī)范運(yùn)作、適度信息披露、相關(guān)部門監(jiān)管等，可以促進(jìn)掛牌企業(yè)健全治理結(jié)構(gòu)，熟悉資本市場(chǎng)，促進(jìn)試點(diǎn)企業(yè)盡快達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市公司的要求。2、截止2010年7月13日，在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的企業(yè)已達(dá)70家，股本總額23.32億股。歷年累計(jì)成交1997筆，成交股數(shù)2.05億股，成交金額10.27億元。9家掛牌公司共進(jìn)行了10次定向增資，融資總額4.25億元。掛牌公司涵蓋了軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業(yè)，均為中關(guān)村科技園區(qū)內(nèi)企業(yè)。久其軟件和北陸藥業(yè)分別在中小板、創(chuàng)業(yè)板上市。另有12家掛牌公司，已就發(fā)行股票并申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市事宜召開董事會(huì)及股東大會(huì)，其中8家公司的申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)正式受理。目前取得中國證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司有國泰君安 國信證券 長江證券 銀河證券 渤海證券 海通證券 廣發(fā)證券 興業(yè)證券 招商證券 光大證券 湘財(cái)證券 華泰證券 中信證券 東海證券 國元證券 東方證券 平安證券 中銀國際 上海證券 西部證券 中投證券 宏源證券 南京證券 齊魯證券 山西證券 東北證券 國海證券 東吳證券 中信建投 金元證券 申銀萬國共計(jì)31家券商。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)主辦券商推薦掛牌業(yè)務(wù)進(jìn)行自律性管理，審查備案文件，履行備案程序。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)委托深圳證券交易所對(duì)股份轉(zhuǎn)讓行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。三、三板市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制（一） 掛牌企業(yè)條件根據(jù)證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法（暫行）第九條的規(guī)定，在代辦系統(tǒng)掛牌，須具備以下條件： 1、存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；2、主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力；3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運(yùn)作規(guī)范；4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、取得北京市人民政府出具的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函；6、協(xié)會(huì)要求的其他條件。公司申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函，必須為中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)。依據(jù)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法、高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引，高新技術(shù)企業(yè)是指，在國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)，持續(xù)進(jìn)行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開展經(jīng)營活動(dòng)，在中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)）注冊(cè)一年以上的居民企業(yè)。高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定須同時(shí)滿足以下條件：（1）在中國境內(nèi)（不含港、澳、臺(tái)地區(qū)）注冊(cè)的企業(yè)，近三年內(nèi)通過自主研發(fā)、受讓、受贈(zèng)、并購等方式，或通過5年以上的獨(dú)占許可方式，對(duì)其主要產(chǎn)品（服務(wù)）的核心技術(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)； （2）產(chǎn)品（服務(wù)）屬于國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域規(guī)定的范圍；（3）具有大學(xué)?？埔陨蠈W(xué)歷的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的30%以上，其中研發(fā)人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的10%以上；（4）企業(yè)為獲得科學(xué)技術(shù)（不包括人文、社會(huì)科學(xué)）新知識(shí)，創(chuàng)造性運(yùn)用科學(xué)技術(shù)新知識(shí)，或?qū)嵸|(zhì)性改進(jìn)技術(shù)、產(chǎn)品（服務(wù)）而持續(xù)進(jìn)行了研究開發(fā)活動(dòng)，且近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的研究開發(fā)費(fèi)用總額占銷售收入總額的比例符合如下要求：最近一年銷售收入小于5,000萬元的企業(yè)，比例不低于6%；最近一年銷售收入在5,000萬元至20,000萬元的企業(yè)，比例不低于4%；最近一年銷售收入在20,000萬元以上的企業(yè)，比例不低于3%。其中，企業(yè)在中國境內(nèi)發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用總額占全部研究開發(fā)費(fèi)用總額的比例不低于60%。企業(yè)注冊(cè)成立時(shí)間不足三年的，按實(shí)際經(jīng)營年限計(jì)算；（5）高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）收入占企業(yè)當(dāng)年總收入的60%以上； （6）企業(yè)研究開發(fā)組織管理水平、科技成果轉(zhuǎn)化能力、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量、銷售與總資產(chǎn)成長性等指標(biāo)符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引的要求。6、協(xié)會(huì)要求的其他條件。（二）掛牌企業(yè)股權(quán)托管非上市公司申請(qǐng)股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須委托一家主辦券商作為其推薦主辦券商，向協(xié)會(huì)進(jìn)行推薦。非上市公司在股份掛牌前與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。（三）特殊股份轉(zhuǎn)讓限制1、非上市公司控股股東及實(shí)際控制人掛牌前直接或間接持有的股份分三批進(jìn)入代辦系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，每批進(jìn)入的數(shù)量均為其所持股份的三分之一。進(jìn)入的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。2、掛牌前十二個(gè)月內(nèi)控股股東及實(shí)際控制人直接或間接持有的股份進(jìn)行過轉(zhuǎn)讓的，該股份的管理適用前條的規(guī)定。3、掛牌前十二個(gè)月內(nèi)掛牌公司進(jìn)行過增資的，貨幣出資新增股份自工商變更登記之日起滿十二個(gè)月可進(jìn)入代辦系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，非貨幣財(cái)產(chǎn)出資新增股份自工商變更登記之日起滿二十四個(gè)月可進(jìn)入代辦系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。4、因司法裁決、繼承等原因?qū)е掠邢奘燮诘墓煞莅l(fā)生轉(zhuǎn)移的，后續(xù)持有人仍需遵守1-3項(xiàng)規(guī)定。（四）特殊股份轉(zhuǎn)讓限制解除程序1、股份解除轉(zhuǎn)讓限制進(jìn)入代辦系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)由掛牌公司向推薦主辦券商提出申請(qǐng)。經(jīng)推薦主辦券商審核同意后，報(bào)協(xié)會(huì)備案。協(xié)會(huì)備案確認(rèn)后，通知中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理解除限售登記。2、掛牌公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員所持本公司股份按中華人民共和國公司法的有關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)進(jìn)行或解除轉(zhuǎn)讓限制的，應(yīng)由掛牌公司向推薦主辦券商提出申請(qǐng)，推薦主辦券商審核同意后，報(bào)協(xié)會(huì)備案。協(xié)會(huì)備案確認(rèn)后，通知中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司辦理相關(guān)手續(xù)。（五）股份轉(zhuǎn)讓的程序1、掛牌公司股份必須通過代辦系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外。2、投資者買賣掛牌公司股份，應(yīng)持有中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司人民幣普通股票賬戶。3、投資者買賣掛牌公司股份，須委托主辦券商辦理。投資者賣出股份，須委托代理其買入該股份的主辦券商辦理。如需委托另一家主辦券商賣出該股份，須辦理股份轉(zhuǎn)托管手續(xù)。轉(zhuǎn)讓時(shí)間為每周一至周五上午9:30至11:30，下午13:00至15:00。4、投資者買賣掛牌公司股份，應(yīng)與主辦券商簽訂代理報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。投資者委托分為意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托。委托當(dāng)日有效。意向委托是指投資者委托主辦券商按其指定價(jià)格和數(shù)量買賣股份的意向指令，意向委托不具有成交功能。定價(jià)委托是指投資者委托主辦券商按其指定的價(jià)格買賣不超過其指定數(shù)量股份的指令。成交確認(rèn)委托是指投資者買賣雙方達(dá)成成交協(xié)議，或投資者擬與定價(jià)委托成交，委托主辦券商以指定價(jià)格和數(shù)量與指定對(duì)手方確認(rèn)成交的指令。意向委托、定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托均可撤銷，但已經(jīng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)確認(rèn)成交的委托不得撤銷或變更。意向委托和定價(jià)委托應(yīng)注明證券名稱、證券代碼、證券賬戶、買賣方向、買賣價(jià)格、買賣數(shù)量、聯(lián)系方式等內(nèi)容。成交確認(rèn)委托應(yīng)注明證券名稱、證券代碼、證券賬戶、買賣方向、成交價(jià)格、成交數(shù)量、擬成交對(duì)手的主辦券商等內(nèi)容。委托的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托股份數(shù)量應(yīng)為3萬股以上。投資者證券賬戶某一股份余額不足3萬股的，只能一次性委托賣出。股份的報(bào)價(jià)單位為“每股價(jià)格”。報(bào)價(jià)最小變動(dòng)單位為0.01元。5、主辦券商應(yīng)通過專用通道，按接受投資者委托的時(shí)間先后順序向報(bào)價(jià)系統(tǒng)申報(bào)。主辦券商收到投資者賣出股份的意向委托后，應(yīng)驗(yàn)證其證券賬戶，如股份余額不足，不得向報(bào)價(jià)系統(tǒng)申報(bào)。主辦券商收到投資者定價(jià)委托和成交確認(rèn)委托后，應(yīng)驗(yàn)證賣方證券賬戶和買方資金賬戶，如果賣方股份余額不足或買方資金余額不足，不得向報(bào)價(jià)系統(tǒng)申報(bào)。6、投資者達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向后，可各自委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)。投資者擬與定價(jià)委托成交的，可委托主辦券商進(jìn)行成交確認(rèn)申報(bào)。報(bào)價(jià)系統(tǒng)收到主辦券商的定價(jià)申報(bào)和成交確認(rèn)申報(bào)后，驗(yàn)證賣方證券賬戶。如果賣方股份余額不足，報(bào)價(jià)系統(tǒng)不接受該筆申報(bào)，并反饋至主辦券商。報(bào)價(jià)系統(tǒng)收到擬與定價(jià)申報(bào)成交的成交確認(rèn)申報(bào)后，如系統(tǒng)中無對(duì)應(yīng)的定價(jià)申報(bào)，該成交確認(rèn)申報(bào)以撤單處理。報(bào)價(jià)系統(tǒng)對(duì)通過驗(yàn)證的成交確認(rèn)申報(bào)和定價(jià)申報(bào)信息進(jìn)行匹配核對(duì)。核對(duì)無誤的，報(bào)價(jià)系統(tǒng)予以確認(rèn)成交，并向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)送成交確認(rèn)結(jié)果。多筆成交確認(rèn)申報(bào)與一筆定價(jià)申報(bào)匹配的，按時(shí)間優(yōu)先的原則匹配成交。成交確認(rèn)申報(bào)與定價(jià)申報(bào)可以部分成交。成交確認(rèn)申報(bào)股份數(shù)量小于定價(jià)申報(bào)的，以成交確認(rèn)申報(bào)的股份數(shù)量為成交股份數(shù)量。定價(jià)申報(bào)未成交股份數(shù)量不小于3萬股的，該定價(jià)申報(bào)繼續(xù)有效；小于3萬股的，以撤單處理。成交確認(rèn)申報(bào)股份數(shù)量大于定價(jià)申報(bào)的，以定價(jià)申報(bào)的股份數(shù)量為成交股份數(shù)量。成交確認(rèn)申報(bào)未成交部分以撤單處理。（六）掛牌暫停和恢復(fù)轉(zhuǎn)讓規(guī)定1、掛牌公司向中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)公開發(fā)行股票并上市的，主辦券商應(yīng)當(dāng)自中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)正式受理其申請(qǐng)材料的次一報(bào)價(jià)日起暫停其股份轉(zhuǎn)讓，直至股票發(fā)行審核結(jié)果公告日。2、掛牌公司涉及無先例或存在不確定性因素的重大事項(xiàng)需要暫停股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的，主辦券商應(yīng)暫停其股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，直至重大事項(xiàng)獲得有關(guān)許可或不確定性因素消除。因重大事項(xiàng)暫停股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓時(shí)間不得超過三個(gè)月。暫停期間，掛牌公司至少應(yīng)每月披露一次重大事項(xiàng)的進(jìn)展情況、未能恢復(fù)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的原因及預(yù)計(jì)恢復(fù)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的時(shí)間。(七)終止掛牌規(guī)定掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，應(yīng)終止其股份掛牌：1、進(jìn)入破產(chǎn)清算程序；2、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)其公開發(fā)行股票申請(qǐng)；3、北京市人民政府有關(guān)部門同意其終止股份掛牌申請(qǐng)；4、協(xié)會(huì)規(guī)定的其他情形。（八）代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格及特殊要求證券公司申請(qǐng)代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格，應(yīng)滿足下列條件：1、最近年度凈資產(chǎn)不低于人民幣8億元，凈資本不低于人民幣5億元；2、具有不少于15家營業(yè)部；3、協(xié)會(huì)規(guī)定的其他條件主辦券商應(yīng)依照證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法（暫行）第六條的規(guī)定，對(duì)自然人投資者參與非上市公司股份轉(zhuǎn)讓的合規(guī)性進(jìn)行核查，防止其違規(guī)參與掛牌公司股份的轉(zhuǎn)讓。一旦發(fā)現(xiàn)自然人投資者違規(guī)買入掛牌公司股份的，應(yīng)督促其及時(shí)賣出。3、掛牌公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或連續(xù)三年虧損的，實(shí)行特別處理。掛牌公司有限售期的股份解除轉(zhuǎn)讓限制前一報(bào)價(jià)日，掛牌公司須發(fā)布股份解除轉(zhuǎn)讓限制公告四、關(guān)于信息披露的規(guī)定 （一）掛牌公司設(shè)有董事會(huì)秘書的，由董事會(huì)秘書負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)。未設(shè)董事會(huì)秘書的，掛牌公司應(yīng)指定一名具有相關(guān)專業(yè)知識(shí)的人員負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)。掛牌公司負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)的人員應(yīng)列席公司的董事會(huì)和股東大會(huì)。（二）掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓前，掛牌公司應(yīng)披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書。股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書應(yīng)包括以下內(nèi)容： 1、公司基本情況；2、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及其持股情況；3、公司業(yè)務(wù)和技術(shù)情況；4、公司業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)及其風(fēng)險(xiǎn)因素；5、公司治理情況；6、公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息；7、北京市政府批準(zhǔn)公司進(jìn)行試點(diǎn)的情況。（三）掛牌公司應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年度報(bào)告。掛牌公司年度報(bào)告中的財(cái)務(wù)報(bào)告必須經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。年度報(bào)告應(yīng)包括以下內(nèi)容：1、公司基本情況；2、最近兩年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)；3、最近一年的股本變動(dòng)情況；4、前十名股東及其持股數(shù)量和相互間的關(guān)聯(lián)關(guān)系；5、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及其持股情況；6、董事會(huì)關(guān)于經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況分析，以及利潤分配預(yù)案和重大事項(xiàng)介紹；7、審計(jì)意見和經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及主要項(xiàng)目的附注。（四）掛牌公司應(yīng)在董事會(huì)審議通過年度報(bào)告之日起兩個(gè)報(bào)價(jià)日內(nèi)，以書面和電子文檔的方式向主辦報(bào)價(jià)券商報(bào)送下列文件并披露:1、年度報(bào)告全文；2、審計(jì)報(bào)告；3、董事會(huì)決議及其公告文稿；4、主辦報(bào)價(jià)券商要求的其他文件。（五）掛牌公司召開董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)會(huì)議，應(yīng)在會(huì)議結(jié)束后兩個(gè)報(bào)價(jià)日內(nèi)將相關(guān)決議報(bào)送主辦報(bào)價(jià)券商備案。決議涉及以下情形之一的，應(yīng)自事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)報(bào)價(jià)日內(nèi)向主辦報(bào)價(jià)券商報(bào)告并披露：1、經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化；2、發(fā)生或預(yù)計(jì)發(fā)生重大虧損、重大損失；3、合并、分立、解散及破產(chǎn)；4、大股東或?qū)嶋H控制人發(fā)生變更；5、重大資產(chǎn)重組；6、重大關(guān)聯(lián)交易；7、重大或有事項(xiàng)，包括但不限于重大訴訟、重大仲裁、重大擔(dān)保；8、法院裁定禁止有控制權(quán)的大股東轉(zhuǎn)讓其所持公司股份；9、董事長或總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)；10、主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)，正常經(jīng)營活動(dòng)受影響；11、因涉嫌違反法律、法規(guī)被有關(guān)部門調(diào)查或受到行政處罰；12、涉及公司增資擴(kuò)股和公開發(fā)行股票的有關(guān)事項(xiàng)；13、主辦報(bào)價(jià)券商認(rèn)為需要披露的其他事項(xiàng)。（六）主辦報(bào)價(jià)券商應(yīng)督導(dǎo)掛牌公司按照要求履行信息披露義務(wù)。發(fā)現(xiàn)披露的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，或者發(fā)現(xiàn)存在應(yīng)披露而未披露事項(xiàng)的，主辦報(bào)價(jià)券商應(yīng)要求掛牌公司進(jìn)行更正或補(bǔ)充。掛牌公司拒不更正或補(bǔ)充的，主辦報(bào)價(jià)券商應(yīng)在兩個(gè)報(bào)價(jià)日內(nèi)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)揭示公告。五、主辦券商推薦掛牌業(yè)務(wù)規(guī)定(一)項(xiàng)目小組1、主辦券商應(yīng)針對(duì)每家擬推薦的公司設(shè)立專門項(xiàng)目小組，負(fù)責(zé)盡職調(diào)查。2、項(xiàng)目小組應(yīng)由主辦券商內(nèi)部人員組成，至少為三人。最近三年內(nèi)有違法、違規(guī)記錄的人員，不得成為項(xiàng)目小組成員。項(xiàng)目小組成員須取得證券從業(yè)資格，其中注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師和行業(yè)分析師至少各一名。行業(yè)分析師應(yīng)具有擬推薦公司所屬行業(yè)的相關(guān)專業(yè)知識(shí)，并在最近一年內(nèi)發(fā)表過有關(guān)該行業(yè)的研究報(bào)告。3、主辦券商應(yīng)在項(xiàng)目小組中指定一名負(fù)責(zé)人，項(xiàng)目小組負(fù)責(zé)人須具有三年以上投資銀行從業(yè)經(jīng)歷，且具有主持境內(nèi)外首次公開發(fā)行股票或者上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的主承銷項(xiàng)目，或者參與兩個(gè)以上推薦掛牌項(xiàng)目的經(jīng)歷。4、主辦券商在開展盡職調(diào)查前，應(yīng)將項(xiàng)目小組成員名單、簡(jiǎn)歷及資格證明文件報(bào)協(xié)會(huì)備案。項(xiàng)目小組成員發(fā)生變動(dòng)的，主辦券商應(yīng)及時(shí)報(bào)協(xié)會(huì)備案并說明原因。（二）內(nèi)核機(jī)構(gòu)與人員1、內(nèi)核機(jī)構(gòu)應(yīng)由十名以上成員組成，可以外聘。最近三年內(nèi)有違法、違規(guī)記錄的人員，不得聘請(qǐng)為內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員。 內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員應(yīng)具備下列條件之一： （1）具有注冊(cè)會(huì)計(jì)師或律師資格并在其專業(yè)領(lǐng)域或投資銀行領(lǐng)域有三年以上從業(yè)經(jīng)歷； （2）具有五年以上投資銀行領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)歷； （3）具有相關(guān)行業(yè)高級(jí)職稱的專家或從事行業(yè)研究五年以上的分析人員。2、主辦券商在開展推薦掛牌業(yè)務(wù)前，應(yīng)將內(nèi)核機(jī)構(gòu)工作制度、內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員名單及簡(jiǎn)歷報(bào)協(xié)會(huì)備案。內(nèi)核機(jī)構(gòu)工作制度、成員發(fā)生變動(dòng)的，主辦券商應(yīng)及時(shí)報(bào)協(xié)會(huì)備案并說明原因。（三）盡職調(diào)查1、項(xiàng)目小組進(jìn)行盡職調(diào)查前，主辦券商應(yīng)與公司簽署保密協(xié)議。2、項(xiàng)目小組盡職調(diào)查范圍至少應(yīng)包括股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書中所涉及的事項(xiàng)。3、項(xiàng)目小組完成盡職調(diào)查工作后，應(yīng)出具盡職調(diào)查報(bào)告，各成員應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告上簽名，并聲明對(duì)其負(fù)責(zé)。（四）內(nèi)核1、主辦券商內(nèi)核機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目小組的申請(qǐng)召開內(nèi)核會(huì)議。每次會(huì)議須七名內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員出席，其中律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師和行業(yè)專家至少各一名。2、主辦券商內(nèi)核機(jī)構(gòu)應(yīng)針對(duì)每個(gè)項(xiàng)目在七名內(nèi)核會(huì)議成員中指定一名內(nèi)核專員。內(nèi)核專員除承擔(dān)與其他六名內(nèi)核會(huì)議成員相同的審核工作外，還應(yīng)承擔(dān)以下職責(zé)：（1）整理內(nèi)核意見； （2）跟蹤審核項(xiàng)目小組對(duì)內(nèi)核意見的落實(shí)情況； （3）審核項(xiàng)目小組對(duì)備案文件的補(bǔ)充或修改意見； （4）就該項(xiàng)目?jī)?nèi)核工作的有關(guān)事宜接受協(xié)會(huì)質(zhì)詢。3、內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員存在以下情形之一的，不得參與該項(xiàng)目的內(nèi)核：（1）擔(dān)任該項(xiàng)目小組成員的；（2）持有該公司股份或者在該公司任職的；（3）其他可能影響公正履行職責(zé)的。4、內(nèi)核會(huì)議成員中的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、律師及行業(yè)專家應(yīng)分別對(duì)項(xiàng)目小組中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)事項(xiàng)調(diào)查人員、法律事項(xiàng)調(diào)查人員及行業(yè)分析師出具的調(diào)查意見進(jìn)行審核，分別在其工作底稿中發(fā)表獨(dú)立的審核意見，提交內(nèi)核會(huì)議。5、因故不能出席的內(nèi)核會(huì)議成員應(yīng)委托他人出席并提交授權(quán)委托書及獨(dú)立制作的審核工作底稿。每次會(huì)議委托他人出席的內(nèi)核會(huì)議成員不得超過二名。6、內(nèi)核會(huì)議應(yīng)對(duì)是否同意推薦該公司掛牌進(jìn)行表決。表決應(yīng)采取記名投票方式，每人一票，五票以上贊成為通過。7、主辦券商應(yīng)根據(jù)內(nèi)核意見，決定是否向協(xié)會(huì)推薦該公司掛牌。決定推薦的，應(yīng)出具推薦報(bào)告,并向協(xié)會(huì)報(bào)送備案文件。推薦報(bào)告應(yīng)包括盡職調(diào)查情況、內(nèi)核意見、推薦意見和提醒投資者注意事項(xiàng)等內(nèi)容。8、主辦券商應(yīng)將盡職調(diào)查工作底稿、內(nèi)核會(huì)議成員審核工作底稿、內(nèi)核會(huì)議記錄、內(nèi)核意見等一并保存，保存期限至少為十年。（五）備案文件的審查與備案1、主辦券商向協(xié)會(huì)報(bào)送的備案文件應(yīng)包括以下材料：（1）推薦報(bào)告；（2）股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書；（3）北京市人民政府出具的確認(rèn)公司屬于股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)的函；（4）公司董事會(huì)、股東大會(huì)有關(guān)股份掛牌轉(zhuǎn)讓的決議；（5）公司與主辦券商簽訂的推薦掛牌協(xié)議；（6）公司及其股東對(duì)北京市人民政府的承諾書；（7）公司最近二年的審計(jì)意見及經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告；（8）盡職調(diào)查報(bào)告和盡職調(diào)查工作底稿；（9）內(nèi)核意見和內(nèi)核機(jī)構(gòu)成員審核工作底稿；（10）協(xié)會(huì)要求的其他文件。2、協(xié)會(huì)對(duì)下列事項(xiàng)進(jìn)行審查：（1）備案文件是否齊備；（2）主辦券商是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求，對(duì)所推薦的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；（3）該公司擬披露的信息是否符合信息披露規(guī)則的要求；（4）主辦券商對(duì)備案文件是否履行了內(nèi)核程序。3、協(xié)會(huì)應(yīng)在受理之日起五十個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)備案文件進(jìn)行審查。經(jīng)審查無異議的，向主辦券商出具備案確認(rèn)函。協(xié)會(huì)要求主辦券商對(duì)備案文件予以補(bǔ)充或修改的，受理文件時(shí)間自協(xié)會(huì)收到主辦券商的補(bǔ)充或修改意見的下一個(gè)工作日起重新計(jì)算。協(xié)會(huì)對(duì)備案文件有異議，決定不予備案的，應(yīng)向主辦券商出具書面通知并說明原因。六、對(duì)自然人投資者特殊要求1、根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于自然人投資者買賣中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司掛牌股份有關(guān)監(jiān)控業(yè)務(wù)的通知，自然人投資者只能買賣其在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持有或曾持有股份的掛牌公司股份（以下簡(jiǎn)稱“持股公司股份”）。自然人投資者全部賣出所持掛牌公司股份后，仍可以買入該公司股份。2、主辦券商應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)地開展報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，對(duì)自然人投資者買賣掛牌公司股份的合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)督。3、主辦券商與自然人投資者簽署報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書前，應(yīng)充分了解其財(cái)務(wù)狀況和投資需求、揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)自然人投資者身份證、證券賬戶卡、持有掛牌公司股份相關(guān)證明資料或法律文書進(jìn)行核查，對(duì)不符合試點(diǎn)辦法規(guī)定的自然人投資者，不得與其簽署報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓委托協(xié)議書。4、主辦券商在發(fā)現(xiàn)自然人投資者違規(guī)買入掛牌公司股份后，應(yīng)及時(shí)督促其賣出。七、新三板掛牌流程及費(fèi)用（一）新三板掛牌流程依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定，非上市公司申請(qǐng)新三板掛牌轉(zhuǎn)讓的流程如下：1、公司董事會(huì)、股東大會(huì)決議公司申請(qǐng)股份到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)由公司董事會(huì)就申請(qǐng)股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)形成決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)審議，同時(shí)提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理相關(guān)事宜。2、申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)資格公司要進(jìn)行股份掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，須向北京市人民政府申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)企業(yè)的資格。中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)具體負(fù)責(zé)受理試點(diǎn)企業(yè)資格的申請(qǐng)。根據(jù)北京市中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)辦法規(guī)定，公司申請(qǐng)時(shí)要提交如下文件:（1）公司設(shè)立批準(zhǔn)文件；（2）公司股份進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)；（3）公司股東大會(huì)同意申請(qǐng)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的決議；（4）企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照(副本)及公司章程；(5）經(jīng)律師事務(wù)所確認(rèn)的合法有效的股東名冊(cè)；（6）高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定文件。同意申請(qǐng)的，中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會(huì)在五個(gè)工作日內(nèi)出具試點(diǎn)資格確認(rèn)函。3、簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議公司需聯(lián)系一家具有股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的證券公司，作為股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的主辦報(bào)價(jià)券商，委托其推薦股份掛牌。此外，公司還應(yīng)聯(lián)系另一家具有股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的證券公司，作為副主辦報(bào)價(jià)券商，當(dāng)主辦報(bào)價(jià)券商喪失報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格時(shí)，由其擔(dān)任主辦報(bào)價(jià)券商，以免影響公司股份的報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓。公司應(yīng)與主辦報(bào)價(jià)券商和副主辦報(bào)價(jià)券商簽訂推薦掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，明確三方的權(quán)利與義務(wù)。根據(jù)協(xié)議，主辦報(bào)價(jià)券商主要責(zé)任為公司盡職調(diào)查、制作推薦掛牌備案文件、向協(xié)會(huì)推薦掛牌、督導(dǎo)公司掛牌后的信息披露等。4、配合主辦報(bào)價(jià)券商盡職調(diào)查為使股份順利地進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，公司須積極配合主辦報(bào)價(jià)券商的盡職調(diào)查工作。主辦券商要成立專門的項(xiàng)目小組，對(duì)園區(qū)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，全面、客觀、真實(shí)地了解公司的財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)控制度、公司治理、主營業(yè)務(wù)等事項(xiàng)并出具盡職調(diào)查報(bào)告。項(xiàng)目小組完成盡職調(diào)查后，提請(qǐng)主辦報(bào)價(jià)券商的內(nèi)核機(jī)構(gòu)審核。審核的主要內(nèi)容為項(xiàng)目小組的盡職調(diào)查工作、園區(qū)公司擬披露的信息(股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書)是否符合要求。主辦報(bào)價(jià)券商依據(jù)盡職調(diào)查和內(nèi)核情況，決定是否向協(xié)會(huì)推薦掛牌。5、主辦報(bào)價(jià)券商向協(xié)會(huì)報(bào)送推薦掛牌備案文件主辦報(bào)價(jià)券商決定向協(xié)會(huì)推薦掛牌的，出具推薦報(bào)告，并報(bào)送推薦掛牌備案文件。6、協(xié)會(huì)備案確認(rèn)協(xié)會(huì)在受理之日起六十個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)備案文件進(jìn)行審查。審查的主要內(nèi)容有:(1)備案文件是否齊備；(2)主辦報(bào)價(jià)券商是否已按照盡職調(diào)查工作指引的要求，對(duì)所推薦的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查；（3）園區(qū)公司擬披露的信息(股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書)是否符合信息披露規(guī)則的要求；（4）主辦報(bào)價(jià)券商對(duì)備案文件是否履行了內(nèi)核程序。協(xié)會(huì)認(rèn)為必要時(shí)，可對(duì)主辦報(bào)價(jià)券商的盡職調(diào)查工作進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)復(fù)核。審查無異議的，向主辦報(bào)價(jià)券商出具備案確認(rèn)函。有異議的而決定不予備案的，向主辦報(bào)價(jià)券商出具書面通知并說明原因。7、股份集中登記推薦掛牌備案文件在協(xié)會(huì)備案后，公司需與中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司簽訂證券登記服務(wù)協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。初始登記的股份，須托管在主辦報(bào)價(jià)券商處。公司可要求主辦報(bào)價(jià)券商協(xié)助辦理上述事項(xiàng)。公司股東掛牌前所持股份分三批進(jìn)入代辦系統(tǒng)掛牌報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓，每批進(jìn)入的數(shù)量均為其所持股份的三分之一。進(jìn)入的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年。8、披露股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書辦理好股份的集中登記后，公司與主辦券商券商協(xié)商，確定股份掛牌日期。在股份掛牌前，公司應(yīng)在代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺(tái)上發(fā)布股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓說明書。審批時(shí)間短、掛牌程序便捷是新三板掛牌轉(zhuǎn)讓的優(yōu)勢(shì)，其中，企業(yè)申請(qǐng)非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)資格確認(rèn)函的審批時(shí)間為5日。推薦主辦券商向協(xié)會(huì)報(bào)送推薦掛牌備案文件，協(xié)會(huì)對(duì)推薦掛牌備案文件無異議的，出具備案確認(rèn)函的時(shí)間為五十個(gè)工作日內(nèi)。除此之外，企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌轉(zhuǎn)讓的時(shí)間周期還依賴于企業(yè)確定相關(guān)中介機(jī)構(gòu)、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查以及獲得協(xié)會(huì)確認(rèn)函后的后續(xù)事宜安排。（二） 掛牌費(fèi)用與主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板相比，企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫妻D(zhuǎn)讓的費(fèi)用要低得多，一般在100-150萬元左右（依據(jù)項(xiàng)目具體情況和主板券商的不同而上下浮動(dòng)），在新三板市場(chǎng)掛牌后運(yùn)作成本每年不到3萬元。依據(jù)中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)支持企業(yè)改制上市資助資金管理辦法，企業(yè)可申請(qǐng)改制資助，每家企業(yè)支持20萬元，企業(yè)進(jìn)入股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的可獲得50萬元資金支持。主辦券商推薦的園區(qū)企業(yè)取得中國證券業(yè)協(xié)會(huì)掛牌報(bào)價(jià)文件備案確認(rèn)函后，每家券商可獲得20萬元資金支持。八、特殊問題探討（一）2010年擴(kuò)容2010年7月1日中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若干意見中提到，“新三板近期正醞釀實(shí)質(zhì)性改革，試點(diǎn)擴(kuò)大至其他國家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)”。2010年7月22日證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門正在研究將中關(guān)村園區(qū)代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)擴(kuò)大，或?qū)⒂谄甙嗽聠?dòng)新三板擴(kuò)容，首批將涉及約15個(gè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，其中成都、西安和武漢成為試點(diǎn)的可能性較大。絕大多數(shù)高新區(qū)的“首批新三板企業(yè)推介計(jì)劃”中，擬推介企業(yè)數(shù)量均在10家左右，15個(gè)高新區(qū)或?qū)⑼平榻?50家新三板擬掛牌公司。但目前試點(diǎn)園區(qū)入圍標(biāo)準(zhǔn)尚無定論，或?qū)⒅饕剂績(jī)煞矫妫阂皇菆@區(qū)經(jīng)濟(jì)總量；二是擬掛牌企業(yè)以及后備企業(yè)資源情況。(二)做市商制度據(jù)2010年6月4日華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，中國證監(jiān)會(huì)多次考察了臺(tái)灣地區(qū)柜臺(tái)交易市場(chǎng)，有意借鑒臺(tái)灣地區(qū)柜臺(tái)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。其中，“做市商制度”獲得了證監(jiān)會(huì)的高度認(rèn)可，內(nèi)地做市商試點(diǎn)年內(nèi)有望在新三板市場(chǎng)推出，按目前市場(chǎng)規(guī)模，第一批做市商可能在15家。6月3日，西部證券新三板業(yè)務(wù)部總經(jīng)理程曉明博士接受華夏時(shí)報(bào)采訪時(shí)坦言：中國未來的新三板應(yīng)該是創(chuàng)新板，是中國的nasdaq，關(guān)鍵在于與國際接軌，引入注冊(cè)制和做市商制度，其中，做市商制度是未來新三板發(fā)展的核心所在。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)2010年3月6日也報(bào)道，新三板有望在運(yùn)行機(jī)制上實(shí)現(xiàn)重大突破，有接近監(jiān)管層人士稱，在新三板市場(chǎng)中，做市商制度和“綠色通道”制度或?qū)?shí)現(xiàn)。一位券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理也稱，監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)近日在參加上海張江高新區(qū)舉辦的一次培訓(xùn)會(huì)上也曾明確表示，做市商制度和 “綠色通道”制度都會(huì)被采納。2010年8月3日證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，根據(jù)記者從參加做市商制度擬定的一家券商處獲得的提供給監(jiān)管部門的一份主辦券商做市業(yè)務(wù)指引顯示，做市商將實(shí)行資格管理，而且新掛牌公司須具有一家主做市商及至少一家輔做市商。做市商數(shù)量不能滿足要求的，不得交易。之所以分主、輔做市商，是因?yàn)橥扑]券商對(duì)掛牌公司股價(jià)壓力大，如果不分主輔，則推薦券商難以工作，且都不愿做推薦業(yè)務(wù)，而等著做做市商。主做市商須滿足以下條件：新掛牌公司的主辦券商原則上自動(dòng)成為主做市商；主辦券商不具有做市商資格的，掛牌公司主做市商可由其它做市商申請(qǐng)擔(dān)任；主做市商持有掛牌公司的股份數(shù)量最低不得少于掛牌公司總股本的3%，最高不得超過掛牌公司總股本的10%。而輔做市商與掛牌公司達(dá)成協(xié)議成為輔做市商后，還要滿足持有掛牌公司的股份數(shù)量最低不得少于掛牌公司總股本的1%，最高不得超過掛牌公司總股本的5%。做市商以自有資金獲得掛牌公司股份。對(duì)擬掛牌公司，做市商通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式獲得股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不公布。對(duì)已掛牌公司，做市商可通過股東轉(zhuǎn)讓或者定向增資方式獲得掛牌公司股份。做市商開展做市業(yè)務(wù)流程為四步驟：一是就某個(gè)證券向做市商議價(jià)成交系統(tǒng)報(bào)價(jià)；二是系統(tǒng)將報(bào)價(jià)信息反饋至做市商，并將委托及自營申報(bào)的情況提供給做市商；三是做市商進(jìn)行點(diǎn)選成交；四是系統(tǒng)將成交結(jié)果反饋給做市商，并傳輸給證券公司的柜臺(tái)系統(tǒng)，同時(shí)將成交結(jié)果報(bào)送登記結(jié)算公司和信息公司相關(guān)網(wǎng)站。做市商應(yīng)在每筆交易成交后90秒內(nèi)報(bào)告有關(guān)交易情況以向公眾公布。投資者根據(jù)報(bào)價(jià)選擇是否與做市商交易，投資者委托不直接配對(duì)成交。做市商通過點(diǎn)選系統(tǒng)，可在交易申報(bào)者中自主選擇交易對(duì)象。單筆最小成交數(shù)量為1000股。指引認(rèn)為做市商可以進(jìn)行t+0回轉(zhuǎn)交易。（三）注冊(cè)制目前新三板發(fā)展仍面臨三方面問題。一是按照代辦系統(tǒng)試點(diǎn)辦法，只有機(jī)構(gòu)投資者能夠參與新三板交易，且最低交易單位為3萬股，使新三板交投十分清淡；二是按照證券法規(guī)定，股東人數(shù)超過200人就算公眾公司，這客觀上限制了新三板企業(yè)投資者人數(shù)，部分企業(yè)面臨必須有人賣出，才能有人買進(jìn)的局面；三是轉(zhuǎn)板機(jī)制尚未建立，新三板市場(chǎng)還無法與主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有效對(duì)接。據(jù)2010年4月15日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，多層次資本市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)小組正積極制訂場(chǎng)外市場(chǎng)框架，并就相關(guān)細(xì)節(jié)問題進(jìn)行論證，討論注冊(cè)制取代現(xiàn)行的備案制，并與之配套引入做市商制度，同時(shí)監(jiān)管權(quán)限收歸證監(jiān)會(huì)。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)仍做自律管理，但目前尚無定論。所謂注冊(cè)制，指操作將沿襲中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)所實(shí)施的備案制做法，由地方政府對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行資格審查，由主辦券商進(jìn)行盡職調(diào)查和推薦，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)施自律性管理，經(jīng)由證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門備案后即可發(fā)行，企業(yè)在新三板掛牌之后到實(shí)施ipo期間，將由主辦券商實(shí)施終身保薦。（四）200人限制同樣據(jù)據(jù)2010年4月15日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，新三板“股東人數(shù)不能超過200人”的限制有望突破。一位權(quán)威人士表示，場(chǎng)外市場(chǎng)收歸證監(jiān)會(huì)后，就有權(quán)力公開發(fā)行，因此不存在200人的限制性要求。至于發(fā)行方式，該人士表示，“可以考慮定向發(fā)行”。由于新三板掛牌企業(yè)其性質(zhì)仍屬于非上市公眾公司，因此其在股份轉(zhuǎn)讓過程中，股東人數(shù)始終不能突破200人，這也是被市場(chǎng)詬病新三板交易不活躍的主要原因。場(chǎng)外市場(chǎng)的發(fā)行監(jiān)管收歸證監(jiān)會(huì)后，這個(gè)障礙自然消除。因?yàn)橹凶C協(xié)作為自律管理機(jī)構(gòu)，無權(quán)核準(zhǔn)企業(yè)的公開發(fā)行，新三板企業(yè)也就不能突破200人限制。而今后，企業(yè)在證監(jiān)會(huì)備案后即可公開發(fā)行。（五）轉(zhuǎn)板機(jī)制據(jù)2010年5月28日華夏時(shí)報(bào)，建立轉(zhuǎn)板機(jī)制是許多市場(chǎng)人士呼吁的重要內(nèi)容。所謂轉(zhuǎn)板機(jī)制,即三板企業(yè)如已符合中小板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)且不進(jìn)行融資的,可以直接轉(zhuǎn)板至中小板或創(chuàng)業(yè)板上市。證券公司建議在轉(zhuǎn)板公司上設(shè)置保薦代表,確保這一市場(chǎng)整體的完善。2010年7月24日，中國證券報(bào)，轉(zhuǎn)板或有“綠色通道”，“由于目前新三板和創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板通道并未搭建起來，新三板符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的掛牌企業(yè)無法直接升板，只能重新報(bào)送材料?！北O(jiān)管部門在審核時(shí)，對(duì)新三板掛牌企業(yè)和非新三板掛牌企業(yè)會(huì)一視同仁。主辦券商之一的渤海證券建議，現(xiàn)在在代辦系統(tǒng)掛牌的中關(guān)村園區(qū)公司到主板發(fā)行上市，還必須按照對(duì)普通企業(yè)的規(guī)定走常規(guī)ipo程序，并沒有轉(zhuǎn)板綠色通道。這在一定程度上制約了中關(guān)村科技園區(qū)公司在代辦系統(tǒng)掛牌進(jìn)行報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的積極性。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報(bào)記者，正在研究建立轉(zhuǎn)板機(jī)制，實(shí)行做市商等多種交易制度，并根據(jù)有關(guān)部門的統(tǒng)一部署，在適當(dāng)時(shí)候?qū)⒃圏c(diǎn)范圍擴(kuò)大到其他具備條件的高新技術(shù)園區(qū)。2010年4月15日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，突破200人限制將直接有助于轉(zhuǎn)板機(jī)制建立。根據(jù)初步方案，場(chǎng)外市場(chǎng)的企業(yè)達(dá)到主板或創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)，如不進(jìn)行ipo融資，即可自行提出申請(qǐng)轉(zhuǎn)板，轉(zhuǎn)至其他板塊上市交易。而原來新三板的公司是非公眾公司，直接轉(zhuǎn)成上市公司存在制度障礙（6） 自然人投資者進(jìn)入三板市場(chǎng)據(jù)2010年8月11日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，從接近監(jiān)管部門人士處獲悉，以“新三板”為基礎(chǔ)的場(chǎng)外市場(chǎng)將重新允許自然人投資者進(jìn)入，并擬定了初步標(biāo)準(zhǔn)。此次重新準(zhǔn)入的自然人投資者門檻，將要求投資者須具備兩年投資經(jīng)驗(yàn)，并從資產(chǎn)規(guī)模條件與單筆交易最低股數(shù)限制兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合考慮。接近監(jiān)管部門人士透露，此次重新開啟自然人投資者參與場(chǎng)外市場(chǎng)，其參與標(biāo)準(zhǔn)有所限制。首先，需要求自然人投資者具備兩年投資經(jīng)驗(yàn)。其次，投資者資產(chǎn)規(guī)模條件與單筆交易最低股數(shù)限制須符合兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：分別是資產(chǎn)規(guī)模50萬者，其單筆交易需達(dá)1萬股；而對(duì)于無資產(chǎn)規(guī)模要求的自然人投資者而言，其單筆交易需達(dá)3萬股。以目前報(bào)價(jià)最低的綠創(chuàng)環(huán)保（430004）為例，其最新報(bào)賣價(jià)為4.8元，如以新標(biāo)準(zhǔn)操作，無資產(chǎn)規(guī)模要求的自然投資者買入1手就需要資金14.4萬元，如按此前傳言的單筆1千股操作的話，其啟動(dòng)資金僅為4800元，兩者之間的資金準(zhǔn)入門檻相距甚大。另一方面，新標(biāo)準(zhǔn)也有所放松，即針對(duì)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)50萬以上的自然人投資者，其單筆交易限制將為最低1萬股，仍以綠創(chuàng)環(huán)保為例，其買入一手的資金僅為4.8萬元，已大大降低了資金準(zhǔn)入門檻。隨著對(duì)個(gè)人投資者的重新開閘，新三板的流動(dòng)性缺乏情況有望得到改善?！捌胀▊€(gè)人參與到場(chǎng)外市場(chǎng)中，再配以其他的政策，既能起到活躍市場(chǎng)的作用，又能有效的保護(hù)投資者?！币晃恢鬓k券商人士對(duì)此評(píng)價(jià)道。 九、三板投資問題解答 1、股份轉(zhuǎn)讓是如何分類的？代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓公司質(zhì)量，實(shí)行區(qū)別對(duì)待，股份分類轉(zhuǎn)讓。同時(shí)滿足以下條件的股份轉(zhuǎn)讓公司，股份每周轉(zhuǎn)讓五次：規(guī)范履行信息披露義務(wù)，股東權(quán)益為正值或凈利潤為正值，最近年度財(cái)務(wù)報(bào)告未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見或拒絕發(fā)表意見。上述股東權(quán)益為正值是指最近會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的股東權(quán)益扣除注冊(cè)會(huì)計(jì)師不予確認(rèn)的部分后為正值；凈利潤為正值是指最近會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為正值。 股東權(quán)益和凈利潤均為負(fù)值，或最近年度財(cái)務(wù)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見或拒絕發(fā)表意見的公司，其股份每周轉(zhuǎn)讓三次； 未與主辦券商簽訂委托代辦股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，或不履行基本信息披露義務(wù)的公司，其股份實(shí)行每周星期五集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓一次的方式。 2、投資者如何從股票簡(jiǎn)稱上識(shí)別股份每周轉(zhuǎn)讓的次數(shù)？投資者可從股票簡(jiǎn)稱最后的一個(gè)字符上識(shí)別股份轉(zhuǎn)讓的次數(shù)。每周一、二、三、四、五各轉(zhuǎn)讓一次，每周轉(zhuǎn)讓五次的股票，股票簡(jiǎn)稱最后的一個(gè)字符為阿拉伯?dāng)?shù)字5；每周一、三、五各轉(zhuǎn)讓一次，每周轉(zhuǎn)讓三次的股票，股票簡(jiǎn)稱最后的一個(gè)字符為阿拉伯?dāng)?shù)字3；僅于每周星期五轉(zhuǎn)讓一次的股票，股票簡(jiǎn)稱最后的一個(gè)字符為阿拉伯?dāng)?shù)字1。 3、開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶需要提供哪些資料和繳納多少費(fèi)用？投資者開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶需提供的資料如下：境內(nèi)個(gè)人：中華人民共和國居民身份證（以下簡(jiǎn)稱身份證）及復(fù)印件。委托他人代辦的，還須提交經(jīng)公證的委托代辦書、代辦人身份證及復(fù)印件。境外個(gè)人：有效身份證明文件及復(fù)印件。委托他人代辦的，還須提交經(jīng)公證的委托代辦書、代辦人有效身份證明文件及復(fù)印件。境內(nèi)機(jī)構(gòu)：企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊(cè)登記證書及復(fù)印件或加蓋發(fā)證機(jī)關(guān)印章的復(fù)印件、法定代表人證明書、法定代表人身份證復(fù)印件、法定代表人授權(quán)委托書、經(jīng)辦人身份證及復(fù)印件。境外機(jī)構(gòu)：注冊(cè)登記證明文件或其他具同等法律效力的并能證明該機(jī)構(gòu)設(shè)立的有效證明文件及復(fù)印件、董事會(huì)或董事、主要股東或有權(quán)人士的授權(quán)委托書、授權(quán)人有效身份證明文件復(fù)印件、經(jīng)辦人有效證明文件及復(fù)印件。開戶費(fèi)用：境內(nèi)個(gè)人每戶30元人民幣，境內(nèi)機(jī)構(gòu)每戶100元人民幣；境外個(gè)人每戶4美元，境外機(jī)構(gòu)每戶15美元。 4、投資者辦理退市公司股份托管手續(xù)需提供哪些資料？一般程序是怎樣的？投資者辦理登記托管手續(xù)時(shí)，除攜帶開戶所需的資料外，還應(yīng)提供原證券交易所證券帳戶卡原件及復(fù)印件、股份轉(zhuǎn)讓帳戶卡，并填寫非上市公司股份登記托管申請(qǐng)表。主辦券商在核查投資者的證券帳戶、股份轉(zhuǎn)讓帳戶號(hào)碼、姓名、證件號(hào)碼及股數(shù)無誤后，為投資者提供股份登記托管確認(rèn)單。 5、股份轉(zhuǎn)讓規(guī)則是如何規(guī)定的？轉(zhuǎn)讓時(shí)間：股份轉(zhuǎn)讓日委托申報(bào)時(shí)間為上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。競(jìng)價(jià)方式：在股份轉(zhuǎn)讓日下午3：00以集合競(jìng)價(jià)的方式配對(duì)撮合成交。交易單位：股份轉(zhuǎn)讓以手為單位，每手等于100股。申報(bào)規(guī)則：申報(bào)買入股份，數(shù)量應(yīng)當(dāng)為一手的整數(shù)倍。不足一手的股份，可一次性申報(bào)賣出。報(bào)價(jià)單位：a類股份每股價(jià)格，最小委托買賣單位為人民幣0.01元；b類股份每股價(jià)格，最小委托買賣單位為0.001美元。漲跌幅限制：漲跌幅限制為前一交易日轉(zhuǎn)讓價(jià)格的5。 6、投資者如何委托轉(zhuǎn)讓股份？委托方式：投資者進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，可采用柜臺(tái)委托、電話委托、互聯(lián)網(wǎng)委托等委托方式進(jìn)行。轉(zhuǎn)讓費(fèi)用：轉(zhuǎn)讓傭金按股份轉(zhuǎn)讓金額的3收取，其他費(fèi)用與a股相同。交割：投資者于t+1日到原委托營業(yè)部進(jìn)行交割，交割可在柜面進(jìn)行也可在自助交割機(jī)上進(jìn)行。 7、出現(xiàn)哪些情況將暫停股份轉(zhuǎn)讓？出現(xiàn)哪些情況將終止股份轉(zhuǎn)讓？根據(jù)規(guī)定，出現(xiàn)以下情況之一的,股份暫停轉(zhuǎn)讓：公司于轉(zhuǎn)讓日公布定期報(bào)告,股份當(dāng)日暫停轉(zhuǎn)讓,下一個(gè)轉(zhuǎn)讓日恢復(fù)轉(zhuǎn)讓；公司召開股東大會(huì),會(huì)議期間為轉(zhuǎn)讓日的,股份暫停轉(zhuǎn)讓；公司于轉(zhuǎn)讓日披露董事會(huì)有關(guān)“股份置換決議公告”或“股份終止代辦轉(zhuǎn)讓公告”,股份當(dāng)日暫停轉(zhuǎn)讓； 在公共傳播媒介中出現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓公司尚未披露的消息，可能對(duì)股份轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生較大影響的，可實(shí)施暫停轉(zhuǎn)讓，直至股份轉(zhuǎn)讓公司對(duì)該消息做出澄清公告后的第一個(gè)轉(zhuǎn)讓日恢復(fù)轉(zhuǎn)讓；此外，股份轉(zhuǎn)讓公司出現(xiàn)以下情形之一的，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)，或證券公司報(bào)經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)后，可以對(duì)其股份暫停轉(zhuǎn)讓，直至導(dǎo)致暫停轉(zhuǎn)讓的原因消除后恢復(fù)轉(zhuǎn)讓：股份轉(zhuǎn)讓公司違反委托代辦協(xié)議；有關(guān)管理部門依法做出暫停轉(zhuǎn)讓的決定；公司有重大違法行為；公司發(fā)生影響股份轉(zhuǎn)讓的其他重大事件。出現(xiàn)下列情形之一的，股份轉(zhuǎn)讓公司或證券公司應(yīng)當(dāng)公告并終止股份轉(zhuǎn)讓。股份轉(zhuǎn)讓公司獲準(zhǔn)上市或被收購；股份轉(zhuǎn)讓公司或證券公司解散、依法被撤銷、破產(chǎn)；由于技術(shù)、管理上的原因，股份轉(zhuǎn)讓公司或證券公司不能實(shí)際履行其職責(zé)。 8、投資者如何領(lǐng)取掛牌公司的分紅派息？股份轉(zhuǎn)讓公司實(shí)施分紅派息，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司于股權(quán)登記日（r日）的次一工作日，將紅股或股息自動(dòng)劃入投資者股份托管在證券公司處的證券賬戶或資金賬戶上。 9、退市公司進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份代辦轉(zhuǎn)讓應(yīng)具備什么條件？中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于做好股份有限公司終止上市后續(xù)工作的指導(dǎo)意見規(guī)定，股份有限公司終止上市后，公司所發(fā)行的股份仍可以依法轉(zhuǎn)讓。 公司退市前已簽訂委托代辦股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書的，主辦券商在證券交易所公告股票終止上市決定后的5個(gè)工作日內(nèi)刊登“股份確權(quán)公告”；在20個(gè)工作日內(nèi)開始為投資者辦理股份確權(quán)手續(xù)；在40個(gè)工作日內(nèi)刊登“股份轉(zhuǎn)讓公告”；第45個(gè)工作日開始為投資者提供股份代辦轉(zhuǎn)讓服務(wù)。公司退市時(shí)未簽訂委托代辦股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書由證券交易所指定主辦券商的，主辦券商在接到交易所指定通知后的5個(gè)工作日內(nèi)刊登“股份確權(quán)公告”；在20個(gè)工作日內(nèi)開始為投資者辦理股份確權(quán)手續(xù)；在40個(gè)工作日內(nèi)刊登“股份轉(zhuǎn)讓公告”，第45個(gè)工作日開始為投資者提供股份代辦轉(zhuǎn)讓服務(wù)。 10、為什么退市公司投資者在代辦股份轉(zhuǎn)讓前必須要開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶？代辦股份轉(zhuǎn)讓是證券公司為非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓提供的一項(xiàng)服務(wù)，是獨(dú)立于證券交易所之外的一個(gè)系統(tǒng)，因此從滬、深證券交易所退市的公司股份在進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓前，投資者需要開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶，并將退市公司股份轉(zhuǎn)托管到所開立的股份轉(zhuǎn)讓帳戶中。 11、退市公司的投資者如何在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓股份？退市公司的投資者只要開立非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓帳戶（以下簡(jiǎn)稱股份轉(zhuǎn)讓帳戶）并將所持退市公司股份轉(zhuǎn)托管到股份轉(zhuǎn)讓帳戶中，就可進(jìn)行代辦股份轉(zhuǎn)讓。在主辦券商與退市公司發(fā)布關(guān)于退市公司流通股股東開戶、股份轉(zhuǎn)托管公告后，對(duì)于尚未開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶的退市公司投資者，在開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶的同時(shí)，其所持有的退市公司股份便可自動(dòng)轉(zhuǎn)托管到股份轉(zhuǎn)讓帳戶中；已開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶的投資者不必重新開戶，只要憑身份證和股份轉(zhuǎn)讓帳戶到主辦券商營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)即可辦理所持退市公司股份的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。具有從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格證券公司的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)均可為投資者實(shí)時(shí)開立股份轉(zhuǎn)讓帳戶。 12、從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)的證券公司需要具備哪些基本條件？證券公司申請(qǐng)業(yè)務(wù)資格，應(yīng)當(dāng)同時(shí)具備下列條件：具備中國證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員資格，遵守協(xié)會(huì)自律規(guī)則，按時(shí)繳納會(huì)費(fèi)，履行會(huì)員義務(wù)；經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)為綜合類證券公司或比照綜合類證券公司后運(yùn)營一年以上；同時(shí)具備承銷業(yè)務(wù)、外資股業(yè)務(wù)和網(wǎng)上證券委托業(yè)務(wù)資格；最近年度凈資產(chǎn)不低于人民幣8億元，凈資本不低于人民幣5億元；經(jīng)營穩(wěn)健，財(cái)務(wù)狀況正常，不存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患；最近兩年內(nèi)不存在重大違法、違規(guī)行為；最近年度財(cái)務(wù)報(bào)告未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見或拒絕發(fā)表意見；設(shè)置代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)管理部門，由公司副總經(jīng)理以上的高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的日常管理，至少配備兩名有資格從事證券承銷業(yè)務(wù)和證券交易業(yè)務(wù)的人員，專門負(fù)責(zé)信息披露業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)人員須有證券從業(yè)資格；具有20家以上的營業(yè)部，且布局合理；具有健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制；具備符合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)系統(tǒng)；中國證券業(yè)協(xié)會(huì)要求的其他條件。 13、主辦券商如何向投資者揭示股份轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)？投資者在開戶前，主辦券商應(yīng)與其簽訂股份轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)提示書，提醒投資者對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)予以特別關(guān)注，充分了解股份轉(zhuǎn)讓公司存在的風(fēng)險(xiǎn)，要利用各種形式持續(xù)向投資者充分提示投資風(fēng)險(xiǎn)。在股份轉(zhuǎn)讓公司披露股份開始轉(zhuǎn)讓公告書和定期報(bào)告后的10個(gè)工作日內(nèi)，以及公司董事會(huì)就重大事項(xiàng)作出決議公告后的5個(gè)工作日內(nèi)，主辦券商應(yīng)發(fā)布分析報(bào)告，客觀地向投資者揭示公司存在的風(fēng)險(xiǎn)。在與投資者簽訂的委托協(xié)議內(nèi)，主辦券商應(yīng)要求投資者承諾自己承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，不從事內(nèi)幕交易和操縱股價(jià)等行為，違反者承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。主辦券商對(duì)投資者在股份轉(zhuǎn)讓時(shí)出現(xiàn)的違規(guī)行為，要依據(jù)委托協(xié)議，及時(shí)提出警示，并按雙方的約定，采取必要措施。 14、主辦券商在什么情形下會(huì)被終止業(yè)務(wù)資格？一旦主辦券商喪失業(yè)務(wù)資格，將如何保證代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)正常進(jìn)行？主辦券商業(yè)務(wù)資格有效期為兩年。主辦券商需要維持其從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的，應(yīng)當(dāng)在資格證書失效前三個(gè)月內(nèi)，向中國證券業(yè)協(xié)會(huì)提出申請(qǐng)并報(bào)送最近會(huì)計(jì)年度的審計(jì)報(bào)告、代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)開展情況和中國證券業(yè)協(xié)會(huì)要求的其他文件，經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)復(fù)核通過后換發(fā)資格證書。主辦券商存在下列情形之一的，其業(yè)務(wù)資格將被終止：申請(qǐng)業(yè)務(wù)資格文件存在虛假內(nèi)容；依法被停業(yè)整頓、撤銷、解散或宣告破產(chǎn)；喪失具備業(yè)務(wù)資格條件，且在六個(gè)月的寬限期后仍不能恢復(fù)；存在重大違法、違規(guī)或違反自律規(guī)則且情節(jié)嚴(yán)重的行為；中國證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)定的其他情形。為保證代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)正常進(jìn)行，主辦券商