銀行管理論文-我國利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險管理.doc

銀行管理論文-我國利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險管理摘要利率市場化一直是我國金融界關(guān)注的熱點(diǎn)問題，也是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營中風(fēng)險控制的關(guān)鍵點(diǎn)。本文試從利率市場化的內(nèi)涵、特征、基本條件及所產(chǎn)生的風(fēng)險分析入手，探討商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營中加強(qiáng)利率風(fēng)險管理的路徑。關(guān)鍵詞利率改革；市場化；商業(yè)銀行；風(fēng)險管理一、利率市場化概念的界定和基本條件什么是利率市場化?從概念來說，是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定，它包括利率決定、利率傳導(dǎo)，利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實(shí)際上就是將利率的決策水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。利率市場化是我國金融產(chǎn)業(yè)走向市場的重要步驟之一，也是國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制轉(zhuǎn)變到市場經(jīng)濟(jì)上來的基本標(biāo)志之一。利率市場化的主要特征，就是將利率決定權(quán)交給市場，由市場主體自主決定利率。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經(jīng)濟(jì)主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。利率市場化至少應(yīng)該包括如下內(nèi)容：1.金融交易主體享有利率決定權(quán)。金融活動不外乎是資金盈余部門和赤字部門之間進(jìn)行的資金交易活動。金融交易主體應(yīng)該有權(quán)對其資金及交易的規(guī)模、價格、償還期限、擔(dān)保方式等具體條款進(jìn)行討價還價，討價還價的方式可能是面談、招標(biāo)，也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務(wù)提供商之間反復(fù)權(quán)衡和選擇。2.利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)應(yīng)由市場自發(fā)選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發(fā)與零售的價格差別；與其不同的是，資金交易的價格還應(yīng)該存在期限差別和風(fēng)險差別。利率計劃當(dāng)局既無必要也無可能對利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的測算。相反，金融交易的雙方應(yīng)該有權(quán)就某一項(xiàng)交易的具體數(shù)量(或稱規(guī)模)、期限、風(fēng)險及其具體利率水平達(dá)成協(xié)議，從而為整個金融市場合成一個具有代表性的利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)。3.同業(yè)拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指針。顯然，從微觀層面上看，市場利率比計劃利率檔次更多，結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，市場利率水平只能根據(jù)一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率確定。根據(jù)其他國家的經(jīng)驗(yàn)，同業(yè)拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、信息披露最充分從而也是最有代表性的市場利率，它們將成為制定其他一切利率水平的基本標(biāo)準(zhǔn)，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據(jù)。4.政府(或中央銀行)享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力，利率市場化并不是主張放棄政府的金融調(diào)控，正如市場經(jīng)濟(jì)并不排斥政府的宏觀調(diào)控一樣。但在利率市場化條件下，政府(或中央銀行)對金融的調(diào)控只能依靠間接手段，例如通過公開市場操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平；或者通過調(diào)整基準(zhǔn)利率影響商業(yè)銀行資金成本，從而改變市場利率水平。在金融調(diào)控機(jī)制局部失靈的情況下，可對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的金融行為進(jìn)行適當(dāng)方式和程度的窗口指導(dǎo)，但這種手段不宜用得過多，以免干擾金融市場本身的運(yùn)行秩序。在上述內(nèi)容當(dāng)中，商業(yè)銀行對存貸款的定價權(quán)是利率市場化也是金融市場化的核心內(nèi)容。這是因?yàn)閮r格是市場經(jīng)濟(jì)的靈魂，普通商業(yè)的價格機(jī)制影響到的只是整個市場的局部均衡，而金融市場作為最重要的生產(chǎn)要素市場，其價格機(jī)制將會影響到整個社會的資源配置效率。從微觀層面看，商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣信用業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)，定價權(quán)是其基本的權(quán)利。沒有定價權(quán)的企業(yè)，其經(jīng)營成效是其自身所無法控制的外生變量，妥善經(jīng)營也就無從談起；對商業(yè)銀行而言，其利率風(fēng)險管理技術(shù)就成為無源之本，更重要的是，計劃利率將始終是國有銀行缺乏效率的客觀理由。而從金融調(diào)控的角度看，隨著經(jīng)濟(jì)周期由計劃周期向市場周期轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行作為貨幣政策傳導(dǎo)的最重要主體之一，其行為具有越來越強(qiáng)的不可控性，只有在利率市場化的前提下實(shí)施有效的間接金融調(diào)控，才能增強(qiáng)商業(yè)銀行對基礎(chǔ)貨幣調(diào)控的敏感度和對基準(zhǔn)利率的敏感度，從而改善宏觀金融調(diào)控效果。利率作為一種最重要的價格，它不僅反映資金供求關(guān)系，而且對提高宏、微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量有著決定性作用，利率市場化根本含義是放松利率管制直到最后徹底放開利率，由市場供求關(guān)系決定利率的高低。但是利率市場化又是一柄雙刃劍，在條件成熟時放開利率則對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展可起著良性循環(huán)作用，反之，則對宏觀經(jīng)濟(jì)起著負(fù)面作用，甚至出現(xiàn)失控局面。因此，利率市場化必須具備以下基本條件：1.利率市場化基本處于經(jīng)濟(jì)改革順序中的最后階段。正確選擇利率改革時機(jī)和把握其順序是其成敗關(guān)鍵。在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定情況下，推行改革的順序時，利率市場化取得成功機(jī)會大一些，否則改革有失敗的可能。宏觀不穩(wěn)特別是市場主體的改革沒有到位時采取利率市場化，企圖以此為突破口擺脫困境往往會事與愿違。經(jīng)濟(jì)體制改革的基本順序應(yīng)該是先市場主體改革，后價格體系改革，先實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門改革，后綜合部門改革。在實(shí)現(xiàn)全面利率市場化之前，還應(yīng)該是基本完成企業(yè)體制改革和國有銀行體制改革。2.利率市場化要有堅實(shí)的市場基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)國家和地區(qū)利率自由化過程中的一個突出特點(diǎn)是，在健全的市場主體前提下，通過培育資本市場、貨幣市場和保險市場，創(chuàng)造更多的金融工具，然后逐步將銀行存貸利率管制放開，實(shí)現(xiàn)利率由市場供求自由決定。在缺乏金融市場的培育和深化條件下，僅依靠原有市場主體吸收推行利率自由化過程中的利率上漲的負(fù)面效應(yīng)是不可能的。在缺乏市場基礎(chǔ)情況下，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理和經(jīng)營，都很難應(yīng)付利率自由化過程帶來經(jīng)營環(huán)境變化導(dǎo)致的成本增加所造成的沖擊，甚至可能由此出現(xiàn)“利率大戰(zhàn)”威脅。從智利、烏拉圭以及其他國家出現(xiàn)的利率改革波折情況分析，可以發(fā)現(xiàn)他們有著共同特點(diǎn)：都是在金融市場發(fā)育極其薄弱的背景下進(jìn)行改革的，市場沒有多少貨幣資產(chǎn)工具能供人們挑選，市場沒有吸納利率自由化產(chǎn)生的波動能力，當(dāng)政府缺乏對銀行間競爭控制和引導(dǎo)機(jī)制時，利率自由化結(jié)果是銀行間競爭焦點(diǎn)必然集中于資金價格方面形成高利率，同時，高利率反過來加劇了價格競爭。3.利率市場化要有完善的金融監(jiān)管作保障。利率市場化主要特征是要基本放開利率管制，如果沒有新的監(jiān)管手段，利率波動會引發(fā)一系列不能有效調(diào)控的問題。建立有效的監(jiān)督體系，以及適宜的法律和規(guī)章來取代對利率和金融的直接干預(yù)是放開利率的前提。在放開利率前，必須建立一套適宜而謹(jǐn)慎的金融管理制度，制定高質(zhì)量的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行嚴(yán)格而有效的銀行監(jiān)督，評估銀行風(fēng)險，這對利率放開后金融體系成功地發(fā)揮作用非常重要。健全監(jiān)管體系最大的好處是它可以彌補(bǔ)由于改革政策設(shè)計中的不足，緩和短期內(nèi)釋放出的沖擊波，保證改革能按既定方向進(jìn)行下去。二、利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇與隱含的風(fēng)險對商業(yè)銀行來說，利率市場化既給我國銀行業(yè)帶來了機(jī)遇，同時也隱藏著巨大的風(fēng)險。因此，利率市場化改革既要積極又要慎重。(一)利率市場化會激發(fā)商業(yè)銀行從機(jī)制到產(chǎn)品的大力創(chuàng)新1.促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營行為的變革。實(shí)行利率市場化，意味著將會給中國金融業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新注入新的活力。從當(dāng)前國有商業(yè)銀行經(jīng)營管理狀況上看，經(jīng)過多年的改革與發(fā)展，已有三家銀行改制上市，農(nóng)業(yè)銀行也正在著手改制上市的準(zhǔn)備工作。各商業(yè)銀行目前在經(jīng)營管理水平、內(nèi)控機(jī)制建設(shè)、不良資產(chǎn)處置、風(fēng)險管理、資金運(yùn)作等方面已經(jīng)有了長足的進(jìn)步，各方面的實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。利率市場化作為對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營與管理模式的一種新考驗(yàn)，可有效地激發(fā)商業(yè)銀行在現(xiàn)有基礎(chǔ)上用好價格手段的同時，更多地運(yùn)用非價格手段，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，以規(guī)避利率市場化所帶來的風(fēng)險。目前種種跡象表明，為提前應(yīng)對利率市場化的挑戰(zhàn)，我國四大銀行正在逐步改變以往以存貸利差為主的收入結(jié)構(gòu)，中間業(yè)務(wù)由此增長強(qiáng)勁。但從總體上看，這與國外中間業(yè)務(wù)一般在30%40%的占比相比，還存在著明顯的差距。換言之，中國金融業(yè)的金融創(chuàng)新蘊(yùn)含著巨大的潛在空間。2.有利于商業(yè)銀行自主經(jīng)營業(yè)務(wù)。真正做到商業(yè)銀行法規(guī)定的“商業(yè)銀行以效益性、安全性、流動性為經(jīng)營原則，實(shí)行自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧、自我約束。商業(yè)銀行依法開展業(yè)務(wù)，不受任何單位和個人的干涉。長期以來，由于我國實(shí)行嚴(yán)格的利率管制政策，使自主定價權(quán)這一經(jīng)營自主權(quán)的核心權(quán)益受到限制，客觀上束縛了商業(yè)銀行的手腳，扭曲了商業(yè)化經(jīng)營的本質(zhì)，限制了金融競爭的活力，這就在客觀上要求放開對利率的管制。西方金融業(yè)發(fā)展的成功實(shí)踐表明，實(shí)行利率市場化，有利于金融機(jī)構(gòu)科學(xué)確定經(jīng)營成本和制定價格，合理配置資金資源，發(fā)揮經(jīng)營自主性，使之成為真正意義上的金融市場主體；有助于金融交易主體享有利率決定權(quán)，利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)及風(fēng)險結(jié)構(gòu)完全由市場自發(fā)地進(jìn)行選擇。因此，可以說，利率市場化的過程，也就是我國四大國有銀行真正商業(yè)化經(jīng)營的過程。3.有利于商業(yè)銀行推出新的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。利率市場化以后，商業(yè)銀行在對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品調(diào)整定價的同時，還必須注重金融新產(chǎn)品的研究開發(fā)，最大限度的滿足民眾對金融服務(wù)與豐富產(chǎn)品的需求，以適應(yīng)我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的需要。4.有利于商業(yè)銀行科學(xué)確定經(jīng)營成本和制定價格，合理配置資金資源。在除了要考慮派生業(yè)務(wù)外，還應(yīng)綜合考慮客戶的信用風(fēng)險大小、貸款期限的長短即利率風(fēng)險大小以及商業(yè)銀行的籌集資金成本和運(yùn)營成本分?jǐn)?。貸款的管理部門需要調(diào)查了解貸款的風(fēng)險狀況(包括準(zhǔn)確的財務(wù)狀況分析、符合真實(shí)情況的貸款分類等)，以合理確定貸款定價中的違約成本；要全面把握企業(yè)與銀行的各種業(yè)務(wù)往來，確定這些業(yè)務(wù)往來對商業(yè)銀行帶來的收益，以及商業(yè)銀行在提供相關(guān)的服務(wù)時所付出的成本，以供確定貸款價格時參考。5.有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。利率的市場化促使商業(yè)銀行經(jīng)營管理部門自覺關(guān)注貸款市場的運(yùn)行趨勢，根據(jù)客戶與商業(yè)銀行的所有業(yè)務(wù)往來可能帶來的盈利、客戶的經(jīng)營狀況、商業(yè)銀行提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理費(fèi)等因素綜合確定不同的利率水平，在吸引重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的同時對風(fēng)險較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險補(bǔ)償，推動商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。與此同時，實(shí)行利率市場化，標(biāo)志著中國金融業(yè)對外開放程度的提高。我國金融業(yè)的對外開放形象將會在更深層次、更高起點(diǎn)上為世界所認(rèn)同，這有利于增強(qiáng)我國金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力。(二)利率市場化會引發(fā)外在金融環(huán)境與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險1.金融環(huán)境引發(fā)的外在風(fēng)險(1)金融市場是否健全發(fā)達(dá)的風(fēng)險。金融市場不發(fā)達(dá)，就不可能形成通暢的社會融資渠道，資金的供求不能通過利率變化進(jìn)行有效調(diào)節(jié)，在此條件下也不可能形成真正意義上的市場利率。在市場不完全時，利率市場化還可能引起更為嚴(yán)重的問題。利率上升使得風(fēng)險偏好較大的企業(yè)更愿意接受較高利率，那些有償付能力的保守企業(yè)不愿冒違約和損失名譽(yù)的風(fēng)險而退出借貸市場，即所謂企業(yè)的“逆向風(fēng)險選擇”效應(yīng)。由于銀行不能對借款人進(jìn)行全面監(jiān)控，任何借款人都傾向于改變其項(xiàng)目的性質(zhì)，使之更具風(fēng)險，即所謂市場的“激勵機(jī)制”效應(yīng)。這兩種效應(yīng)將導(dǎo)致貸款違約性隨著利率的上升相應(yīng)增加。此外，金融機(jī)構(gòu)還會產(chǎn)生提高利率的自增強(qiáng)傾向，引誘資金流向非生產(chǎn)部門，給經(jīng)濟(jì)造成傷害。經(jīng)濟(jì)理論已經(jīng)證明，自由資金市場實(shí)際上存在多重均衡，在市場不完全條件下最有可能出現(xiàn)低效率均衡，利率市場化與金融市場深化將很有可能形成惡性循環(huán)。(2)資本流動性差的風(fēng)險。受許多非市場因素的干擾，我國資本增量配置還不能在全社會各部門間自由進(jìn)行，資本存量也難以通過市場實(shí)現(xiàn)重組。價格體系仍不盡合理，存在著行業(yè)和企業(yè)壟斷；由于發(fā)展策略和體制等原因，尚存在受政府高度保護(hù)的行業(yè)和企業(yè)。這些享有壟斷利潤和高度保護(hù)的行業(yè)和企業(yè)必然會吸引大量投資，其發(fā)展無疑會快于其它行業(yè)和企業(yè)。所以，我國產(chǎn)業(yè)資本的社會平均利潤率遠(yuǎn)未形成，不同行業(yè)和地區(qū)間的資本回報率相差很大，從而使利率的資源導(dǎo)向功能趨于弱化。(3)市場主體缺乏硬約束的風(fēng)險。如果經(jīng)濟(jì)主體不能根據(jù)利率變化進(jìn)行理性經(jīng)濟(jì)活動，利率機(jī)制就會失去微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)而難以發(fā)揮作用。真正的市場主體要求實(shí)行預(yù)算硬約束，否則，就不可能在分析成本收益的基礎(chǔ)上經(jīng)營。而國有經(jīng)濟(jì)恰恰是在缺乏預(yù)算約束的情況下參與市場競爭的，國有企業(yè)通常只注重量的擴(kuò)張而忽視質(zhì)的提高，國有商業(yè)銀行貸款大多投向低效率的國有企業(yè)。真正的市場主體還要有完善的產(chǎn)權(quán)制度，以促使其責(zé)、權(quán)、利的有機(jī)統(tǒng)一，激發(fā)其實(shí)現(xiàn)利潤最大化的動力。目前，對國有企業(yè)的行政性干預(yù)和攤派仍很多、企業(yè)缺乏自主經(jīng)營條件；自主經(jīng)營擴(kuò)大后又缺少必要的自我約束。國有商業(yè)銀行也存在著內(nèi)部人控制和黑箱操作等問題。(4)金融監(jiān)管不足的風(fēng)險。利率市場化將促進(jìn)金融創(chuàng)新活動，而新產(chǎn)品開發(fā)對金融機(jī)構(gòu)本身就意味著一定的風(fēng)險。利率市場化還可能引起金融機(jī)構(gòu)之間的惡性競爭。正如1993年以前美國銀行業(yè)所經(jīng)歷的那樣，為爭奪有限的資金來源，金融機(jī)構(gòu)可能競相提高利率，導(dǎo)致其經(jīng)營成本驟升、效益下降，甚至可能出現(xiàn)銀行倒閉以及由此引發(fā)的金融恐慌。為此，對金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管就顯得尤為重要。目前，我國的分業(yè)金融監(jiān)管體制隨著金融創(chuàng)新和各類金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的交叉而日顯落后，三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通不夠，在業(yè)務(wù)重疊方面存在扯皮現(xiàn)象。金融監(jiān)管方式僵化，表現(xiàn)為一切都要經(jīng)過審批，難以適應(yīng)迅速變化的金融市場要求。金融監(jiān)管技術(shù)手段落后，監(jiān)管能力不足，使得事先風(fēng)險預(yù)測和防范很不夠，往往只能進(jìn)行事后處理。(5)法律法規(guī)和制度建設(shè)尚不健全的風(fēng)險。受現(xiàn)行行政管理體制的制約，我國各級地方政府對轄區(qū)內(nèi)企業(yè)往往容易直接插手其生產(chǎn)活動，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營行為不規(guī)范，企業(yè)盲目上項(xiàng)目、爭速度，很少考慮貸款的償還和效益。對銀行而言，在強(qiáng)有力的政府干預(yù)面前，利率的作用大為削弱。制度、法規(guī)的建設(shè)和保障仍存在很多不足。在制度上，以社會保障制度和社會