銀行管理論文-我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理博析 .doc

銀行管理論文-我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理博析摘要：隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，我國(guó)商業(yè)銀行將面臨極大的利率風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。本文在商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式分析的基礎(chǔ)上，探析在現(xiàn)實(shí)國(guó)情下的切實(shí)可行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行、利率風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行管理的核心之一。隨著我國(guó)金融業(yè)改革和金融創(chuàng)新的推進(jìn)，國(guó)有商業(yè)銀行在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中受到很大的考驗(yàn)。其中利率風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中不可忽視的重要方面。分析我國(guó)利率市場(chǎng)化過程中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)，尋求控制方法，是擺在我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行面前的現(xiàn)實(shí)問題。1商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式利率風(fēng)險(xiǎn)（InterestRateRisk）通常是指在一定資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)下，官方利率或市場(chǎng)利率變化給金融機(jī)構(gòu)的成本和收益造成的影響。歷史上美國(guó)在利率市場(chǎng)化后，其部分商業(yè)銀行也曾遭遇過比較嚴(yán)重的利率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)，利率風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被銀行并稱為三大金融風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)按照來源的不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（RepricingRisk）、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)（YieldCurveRisk）、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（BasisRisk）和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)（Optionality）。1.1商業(yè)銀行最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式就是重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱為成熟期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限或重新定價(jià)期限所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而變化。例如，如果商業(yè)銀行以短期存款作為長(zhǎng)期固定利率貸款的融資來源，當(dāng)利率上升時(shí)，貸款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出卻會(huì)隨著利率的上升而增加，從而使銀行的未來收益減少和經(jīng)濟(jì)價(jià)值降低。1.2在重新定價(jià)不合理的情況下，會(huì)對(duì)商業(yè)銀行造成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)。這是在重新定價(jià)的不對(duì)稱性也會(huì)使收益率曲線的斜率、形態(tài)的變化對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。例如，若以五年期政府債券的空頭頭寸為10年期政府債券的多頭頭寸進(jìn)行保值，當(dāng)收益率曲線變陡的時(shí)候，雖然上述安排已經(jīng)對(duì)收益率曲線的平行移動(dòng)進(jìn)行了保值，但該10年期債券多頭頭寸的經(jīng)濟(jì)價(jià)值還是會(huì)下降。1.3商業(yè)銀行面臨的一種重要利率風(fēng)險(xiǎn)就是基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。例如，一家銀行可能用一年期存款作為一年期貸款的融資來源，貸款按照美國(guó)國(guó)庫券利率每月重新定價(jià)一次，而存款則按照倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)利率每月重新定價(jià)一次。即使用一年期的存款為來源發(fā)放一年期的貸款，不存在重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但因?yàn)槠浠鶞?zhǔn)利率的變化可能不完全相關(guān)，變化不同步，就會(huì)使該商業(yè)銀行面臨著因基準(zhǔn)利率的利差發(fā)生變化而帶來的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。1.4商業(yè)銀行面臨的一種越來越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)就是期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。它主要來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。一般而言，期權(quán)賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利，而非義務(wù)。期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具，如場(chǎng)內(nèi)（交易所）交易期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付條款、貸款的提前償還等等。一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對(duì)買方有利而對(duì)賣方不利時(shí)執(zhí)行，因此，此類期權(quán)性工具因具有不對(duì)稱的支付特征而會(huì)給賣方帶來風(fēng)險(xiǎn)。而且，如今越來越多的期權(quán)品種因具有較高的杠桿效應(yīng)，還會(huì)進(jìn)一步增大期權(quán)頭寸可能會(huì)對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生的不利影響。我國(guó)商業(yè)銀行自成立以來，尚未經(jīng)歷過真正完整的利率波動(dòng)周期的洗禮，這意味著今后它將面臨著利率市場(chǎng)化帶來的嚴(yán)酷考驗(yàn)。由于我國(guó)的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體系是以銀行體系占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，不僅會(huì)對(duì)社會(huì)資源的配置和融資方式的改善產(chǎn)生不利影響，還使得金融風(fēng)險(xiǎn)過于集中在銀行業(yè)。根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的計(jì)算，2003年銀行貸款猛增3萬億元，其中超過65%是地方政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目，而在企業(yè)外部融資的固定資產(chǎn)投資比例中，45%為銀行貸款。2004年底，在銀行總共18.9萬億元的貸款余額中，約半數(shù)是以房產(chǎn)做抵押的。20世紀(jì)九十年代初的投資膨脹后，形成不良貸款約1萬億元，大概占全部貸款增量的50%。而這次投資膨脹可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款增加0.5萬億到1萬億元。這些不良貸款將在今來的幾年帶來金融市場(chǎng)上掀起軒然大波，并由于利率市場(chǎng)化進(jìn)程深刻影響到利率風(fēng)險(xiǎn)。2商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策目前，商業(yè)銀行防范利率風(fēng)險(xiǎn)比較廣泛使用的管理技術(shù)主要有表內(nèi)管理技術(shù)和表外管理技術(shù)。表內(nèi)管理技術(shù),即對(duì)表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的期限進(jìn)行比較和調(diào)整,管理利率風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)包括以收益為基礎(chǔ)的缺口管理技術(shù)和以價(jià)值為基礎(chǔ)的持續(xù)期管理技術(shù)。表外管理技術(shù),指運(yùn)用金融衍生工具管理利率風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)。常用的金融衍生工具有:利率期貨、利率調(diào)期、利率上限、利率下限等等。然而，面對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)落后的狀態(tài)，我國(guó)商業(yè)銀行在應(yīng)用這兩項(xiàng)重要管理技術(shù)時(shí)常常發(fā)現(xiàn)事與愿違。為此，我們應(yīng)該進(jìn)一步討論在現(xiàn)實(shí)國(guó)情下的切實(shí)可行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。2.1避免資產(chǎn)過度擴(kuò)張，適當(dāng)擴(kuò)大資本的約束范圍。由于我國(guó)宏觀因素和產(chǎn)業(yè)走勢(shì)，我國(guó)商業(yè)銀行一直有規(guī)模片面夸張的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象加劇了宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，通過信貸資金注入進(jìn)一步吹大金融泡沫，也很容易把自己置身于利率風(fēng)險(xiǎn)之中。在這種形勢(shì)下，商業(yè)銀行應(yīng)該在一定程度上抑制資本套利行為，嚴(yán)控對(duì)過熱行業(yè)的貸款審核流程,合理地收縮高風(fēng)險(xiǎn)的信貸規(guī)模，從而真正避免人為的使利率差額擴(kuò)大，即一方面拼命高息收攬儲(chǔ)蓄，一方面低息發(fā)放貸款。2.2建立完善的資產(chǎn)負(fù)債管理體系。有效計(jì)算和管理利率風(fēng)險(xiǎn)的最便捷途徑就是通過資產(chǎn)負(fù)債管理。資產(chǎn)負(fù)債管理是以安全性、流動(dòng)性和盈利性的協(xié)調(diào)為目標(biāo),對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行一種全面的、動(dòng)態(tài)的、前瞻的綜合平衡管理。它不僅可以計(jì)算和管理利率風(fēng)險(xiǎn)，也可以協(xié)調(diào)商業(yè)銀行的短期和長(zhǎng)期盈利目標(biāo)，根據(jù)業(yè)務(wù)策略對(duì)經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行最優(yōu)化配置。2.3建立符合我國(guó)國(guó)情的利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型。利率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)是可以通過計(jì)算不同時(shí)期的敏感性缺口來測(cè)量的。利率敏感性資產(chǎn)是指那些在一定時(shí)限內(nèi)到期的或需要重新確定利率的資產(chǎn)。主要包括:政府與個(gè)人借款者發(fā)行的短期證券、短期貸款、可變利率的貸款與證券等。利率敏感性負(fù)債是指在一定時(shí)限內(nèi)到期的或需要重新確定利率的負(fù)債。主要包括:貨幣市場(chǎng)借款、短期儲(chǔ)蓄賬戶、同業(yè)拆放等。利率敏感性資產(chǎn)與敏感性負(fù)債的差額被稱作利率敏感性缺口。通過計(jì)算利率敏感性缺口來預(yù)測(cè)商業(yè)銀行所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)有效而科學(xué)的方法。2.4引入金融工程弱化利率風(fēng)險(xiǎn)將金融工程引入利率風(fēng)險(xiǎn)管理中,充分運(yùn)用各類衍生金融工具,如遠(yuǎn)期合同、利率期貨、利率期權(quán)、利率上下限和利率互換等來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這些利率衍生證券以利率債券或其他利率工具為標(biāo)的,是金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)管理中最為靈活的工具。這些金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新一方面為商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)提供平臺(tái),另一方面,擴(kuò)大了企業(yè)融資渠道,弱化了目前金融風(fēng)險(xiǎn)向銀行集中的趨勢(shì)。2.5加大商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。國(guó)外商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域不僅涵蓋傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù),而且還從事信托業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、共同基金業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)。僅就中間業(yè)務(wù)品種來說,大約是我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)有中間業(yè)務(wù)品種的34倍。隨著我國(guó)商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化改革,存款人在追逐更高利息的動(dòng)機(jī)下,會(huì)出現(xiàn)存款的非中介化和集資證券化。我國(guó)商業(yè)銀行的存款貸款利息差額將不斷縮小,再加上為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)客戶,各行都面臨著下調(diào)貸款利率的壓力。同時(shí)投資銀行通過資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具,正漸漸侵蝕著商業(yè)銀行的市場(chǎng)。因此，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),是目前有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。參考文獻(xiàn)1趙志宏.商業(yè)銀行如何應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化.銀行家,2005,(1):78-80.2袁軼.利率市場(chǎng)化打亂商業(yè)銀行陣腳.資產(chǎn)市場(chǎng),2005,(2):31-32.3曲世英,郭福春利率市場(chǎng)化