中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理-本科生畢業(yè)論文.doc

8888888888888888畢業(yè)論文（設(shè)計） 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理院系名稱管理學(xué)系姓名888888學(xué)號88888888888專業(yè)會計學(xué)指導(dǎo)教師88888888888年88月88日18摘要I 改革開放以來，中國的經(jīng)濟迅猛發(fā)展，在市場經(jīng)濟條件下，尤其是中國加入WTO 以后，企業(yè)間的競爭也日益激烈。對于自身實力不足中小企業(yè)來說，為了快速發(fā)展肯定會大舉借債，然而中小企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)不是那么完善，如果不及時的進行風(fēng)險預(yù)測及防范，就有可能導(dǎo)致財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)。所以，企業(yè)的風(fēng)險管理已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展非常重要的部分，當(dāng)然，財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)風(fēng)險管理的核心。財務(wù)風(fēng)險管理就是從企業(yè)財務(wù)活動的各個環(huán)節(jié)進行控制和管理。 論文以相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險管理理論為基礎(chǔ)，綜合運用了管理學(xué)、投資學(xué)以及經(jīng)濟學(xué)等多學(xué)科的知識和方法，從界定中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的概念入手，簡述了我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題，主要有內(nèi)部控制存在的問題、財務(wù)活動存在的問題等，并對當(dāng)前存在問題的原因進行了全面細致的分析。從外部來看，有自然、經(jīng)濟、政治和環(huán)境的不確定性；從內(nèi)部來看，有著內(nèi)部財務(wù)體系不全，投資結(jié)構(gòu)不合理等原因。對于中小企業(yè)如何解決這些問題，本文提出了自己的處理措施。最后討論了如何在企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險管理制度，本文同樣也設(shè)立相應(yīng)的估測指標，也分析了當(dāng)財務(wù)管理不當(dāng)爆發(fā)財務(wù)危機時如何進行扭轉(zhuǎn)，提出了財務(wù)危機扭轉(zhuǎn)的處理措施。從根本上分析了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范控制體系，以減少財務(wù)風(fēng)險，降低財務(wù)風(fēng)險損失。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)危機；財務(wù)風(fēng)險管理；財務(wù)風(fēng)險管理體系 Abstract Since the reform and opening up, Chinas rapid economic development, in market economy conditions, especially after Chinas accession to WTO, the competition between enterprises is becoming more intense. For Small and medium-sized enterprise, their strength is not strong enough, certainly to the rapid development of massive debt, due to the financial systems of Small and medium-sized enterprise is not so perfect, if not timely risk prediction and prevention, it may lead to a financial crisis, even bankruptcy. Therefore, the companys risk management has become an important part of sustainable development, of course, financial risk management is the core of enterprise risk management. Financial risk management is, from all aspects of corporate finance activities, control and management.Thesis related financial risk management theory, the integrated use of knowledge and methods of management, Investment and economics and other disciplines, from concept definition of financial risk management for Small and medium-sized enterprise to start, outlines our financial risk management for Small and medium-sized enterprise the problems, there are problems of internal control, financial activities, such as the problems, and the problems were the reasons for a comprehensive and detailed analysis of the current. From the external point of view, there is uncertainty natural, economic, political and other environments; Internally, there is a weak internal financial controls, irrational investment structure and other reasons. For Small and medium-sized enterprise how to solve these problems, this paper put forward their own actions. It should finally discusses how to establish corporate financial risk management system, the paper also set up corresponding estimate indicators also analyzed when the outbreak of financial mismanagement how to reverse the financial crisis, the measures proposed to deal with the financial crisis reversed. From a fundamental analysis of the SME financial risk prevention and control system in order to reduce financial risk, reduce financial risk of loss.Keywords:Small and medium-sized enterprise; financial risk; financial crisis; financial risk management; financial risk management system 目錄 摘要.1第 1 章背景及國內(nèi)外動態(tài)分析 1.1 研究背景和意義.5 1.2 國內(nèi)外研究動態(tài)分析.6 1.2.1 國外相關(guān)的研究動態(tài)分析.6 1.2.2 國內(nèi)相關(guān)的研究動態(tài)分析.6 1.3 研究內(nèi)容及方法.7 第 2 章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理概述.6 2.1 中小企業(yè)的界定及特征.8 2.1.1 中小企業(yè)的界定.8 2.1.2 中小企業(yè)的特征.8 2.2 風(fēng)險的含義及特征.8 2.2.1 風(fēng)險的含義.8 2.2.2 風(fēng)險的特征.8 2.3 財務(wù)風(fēng)險含義及特征.9 2.3.1 財務(wù)風(fēng)險的含義.9 2.3.2 財務(wù)風(fēng)險的特征.10 2.4 財務(wù)風(fēng)險管理概述.10 2.4.1 財務(wù)風(fēng)險管理的含義.10 2.4.2 財務(wù)風(fēng)險處理方法 .10第3章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在問題及成因分析.11 3.1 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題 .11 3.1.1 內(nèi)部控制存在的問題 .11 3.1.2 財務(wù)活動存在的問題 .12 3.2 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在問題的原因分析 .12 3.2.1 中小企業(yè)外部環(huán)境的原因 .12 3.2.2 中小企業(yè)內(nèi)部自身的原因 .13第 4 章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理對策 .13 4.1 加強中小企業(yè)的內(nèi)部控制 .13 4.2 強化中小企業(yè)財務(wù)活動各個流程管理 .14 4.2.1 中小企業(yè)籌資風(fēng)險管理的對策 .14 4.2.2 中小企業(yè)投資風(fēng)險管理的對策 .15 4.2.3 中小企業(yè)經(jīng)營活動風(fēng)險管理的對策 .16 4.2.4 中小企業(yè)收益分配風(fēng)險管理的對策 .17 4.3 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險估測與危機管理體系構(gòu)建 .18 4.3.1 中小企業(yè)財務(wù)活動風(fēng)險估測體系 .18 4.3.2 中小企業(yè)財務(wù)危機扭轉(zhuǎn)體系 .19第 5 章 結(jié) 語.20參考文獻.24致謝.24 第一章背景及國內(nèi)外動態(tài)分析 （一）研究背景和意義 自上世紀八十年代以來，中國的經(jīng)濟發(fā)展迅速，中國的企業(yè)在市場經(jīng)濟條件下的競爭也日益激烈，使得企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營者參與國際競爭的機會也大大增加，這不僅給中小企業(yè)帶來經(jīng)濟效益，同時也給中小企業(yè)帶來一定的風(fēng)險。目前的企業(yè)已經(jīng)是全球化的競爭，而且現(xiàn)代的企業(yè)競爭已經(jīng)遠遠不是單純靠自身優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)競爭，一個良好的資本運作體系己經(jīng)成為一個企業(yè)是否有競爭力的關(guān)鍵。一個好的籌資會讓企業(yè)避免很多財務(wù)上的麻煩，而一個好的投資項目的選擇往往也會給企業(yè)帶來意想不到的收益，但是如果這些體系不夠完善，各方面操作不合理，那么企業(yè)就會引發(fā)此物危機甚至破產(chǎn)。我國的企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟經(jīng)濟的企業(yè)，作為獨立的市場經(jīng)濟實體必須要去勇于面對這些危機。企業(yè)是目前市場經(jīng)濟的主體，企業(yè)的健康發(fā)展對于中國的市場經(jīng)濟非常重要。然而，中小企業(yè)占整個中國企業(yè)總數(shù)的大半部分，已經(jīng)成為中國市場經(jīng)濟中不可或缺的部分，但是中小企業(yè)相比較那些風(fēng)險管理體系比較完善的大企業(yè)而言，還是存在著很多的問題。歐美國家對財務(wù)風(fēng)險的研究相對來說比較早也比較成熟，它們的企業(yè)都有很強的風(fēng)險管理意識，因此對財務(wù)風(fēng)險的管理也比較重視，已經(jīng)逐步形成了比較完善的財務(wù)風(fēng)險管理理論體系。而我國的中小企業(yè)很多都沒有足夠的財務(wù)風(fēng)險防患意識，內(nèi)部也沒有建立系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險管理機制，抵御風(fēng)險的能力很弱。一旦出現(xiàn)國際性的金融危機中國的中小企業(yè)將會受到巨大的打，它們會因為自身財務(wù)系統(tǒng)的不健全而不能合理應(yīng)對，從而導(dǎo)致財務(wù)危機的發(fā)生，這樣會影響我國中小企業(yè)的正?？焖俚陌l(fā)展。在中國，許多中小企業(yè)因各種各樣的財務(wù)問題而導(dǎo)致破產(chǎn)的現(xiàn)象已經(jīng)屢見不鮮，因此建立一個有效的財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)是非常重要的，且切實可行的。 （二）國內(nèi)外研究動態(tài)分析 1. 關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理國外綜述世界上第一個對風(fēng)險進行理論探討的經(jīng)濟學(xué)家是美國學(xué)者威雷特博士，1901 年他在其學(xué)位論文風(fēng)險與保險的經(jīng)濟理論中給風(fēng)險下了這樣的定義：“風(fēng)險是關(guān)于不愿發(fā)生的事件發(fā)生的不確定性的客觀體現(xiàn)?！蓖滋夭┦亢喢鞯亩x卻概述了風(fēng)險的三層涵義：(1)風(fēng)險的本質(zhì)是不確定性；(2)風(fēng)險是客觀存在的；(3) 風(fēng)險被人們厭惡、不愿其發(fā)生。 1976年，詹森和麥克林發(fā)表了企業(yè)理論：管理行為、代理成本和資本結(jié)構(gòu)一文，該文中的“詹森麥克林委托代理模型”已成為經(jīng)濟學(xué)界研究企業(yè)價值、股東風(fēng)險偏好和管理者風(fēng)險道德的財務(wù)規(guī)則。從總體上看，國外學(xué)者對財務(wù)風(fēng)險管理的研究，先前主要集中于保險金融業(yè)風(fēng)險管理的研究，處理方式主要研究財務(wù)危機發(fā)生后如何應(yīng)付和如何擺脫危機的策略問題，而很少對財務(wù)風(fēng)險的事前管理等方面進行研究，后來研究逐漸轉(zhuǎn)向企業(yè)風(fēng)險管理的研究，并對財務(wù)風(fēng)險管理能夠創(chuàng)造價值有所涉及。2.關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理國內(nèi)綜述 在財務(wù)預(yù)警方面，早在1932年，菲茲帕特里克最早運用單變量進行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險以及財務(wù)困境預(yù)測研究，并得出結(jié)論，判斷企業(yè)是否陷入嚴重財務(wù)困境的兩個財務(wù)比率為凈利潤/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負債。然而相比之下，直到1996年，我國周首華等人所發(fā)表的論財務(wù)危機的預(yù)警分析中，以企業(yè)財務(wù)指標作為評價體系，提出了如何預(yù)測企業(yè) 陷入財務(wù)危機的F分數(shù)模式。但是到了2001年，余廉、胡華夏等人所著企業(yè)預(yù)警管理實務(wù)中，在實證考察和分析我國企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對我國企業(yè)由于管理失誤等原因所導(dǎo)致的經(jīng)營困境或破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象及其規(guī)律進行了初步的研究，構(gòu)建了初步的預(yù)測指標體系和數(shù)理分析模型，為我國財務(wù)風(fēng)險管理做出了很大的貢獻。 2004年，黃錦亮、白帆認為應(yīng)緊緊圍繞“企業(yè)價值最大化”這一理財目標，提出針對籌資、投資、資金回收和收益分配四個方面的風(fēng)險建立起由“識別評估防范和控制”三個環(huán)節(jié)組成的財務(wù)風(fēng)險管理機制，對其中狹義財務(wù)風(fēng)險的控制主要還是通過指標分析法和財務(wù)杠桿系數(shù)法來進行。（三）研究內(nèi)容與方法1研究的主要內(nèi)容 本文主要是對中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理作了較深的研究，本文的內(nèi)容主要分為以下五個部分：第一部分為前言。本文研究的意義和關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的國內(nèi)外相關(guān)研究動態(tài)分析，也介紹了本文的主要結(jié)構(gòu)、本文使用的研究方法。 第二部分簡述了中小企業(yè)的概念及特征、風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的含義和特征、財務(wù)風(fēng)險的分析方法、財務(wù)風(fēng)險管理的原則、財務(wù)風(fēng)險處理方法。 第三部分論述了目前我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題，包括企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題以及財務(wù)活動存在的問題，并分析了產(chǎn)生這些問題的原因。 第四部分論述了我國中小企業(yè)解決財務(wù)風(fēng)險管理問題的相措施。分別針對財務(wù)流程的籌資、投資、經(jīng)營、收益分配四個方面列出了相應(yīng)的對策。 第五部分是中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理體系的構(gòu)建，包括財務(wù)活動估測體系以及企業(yè)財務(wù)危機扭轉(zhuǎn)策略。財務(wù)活動估測體系是從財務(wù)流程的四個方面分別設(shè)立相應(yīng)的估測指標預(yù)算 2.研究的方法本文以財務(wù)風(fēng)險管理、投資學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)為基礎(chǔ)，分析了中國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題及產(chǎn)生的原因，并重點闡述了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的問題及對策以及中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理體系構(gòu)成。本文采用了歸納法，實例證實法和比較分析法。第 2 章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理概述 （一）中小企業(yè)的界定及特征 1.中小企業(yè)的概念和界定標準 中小企業(yè)，又稱中小型企業(yè)，它與大型企業(yè)相比資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的。中小型企業(yè)一般是由單個人或少數(shù)人提供資金組成，其雇用人數(shù)與營業(yè)額都不大，因此在經(jīng)營上大多是由老板直接管理，基本上不受外界干擾。 2.中小企業(yè)的主要特點與發(fā)展策略 中小企業(yè)具有一些共同的特點：一是規(guī)模小，投資少，投資與見效的周期相對較短，同樣投資使用勞動力更多；二是對市場反應(yīng)靈敏，具有以新取勝的內(nèi)在動力和保持市場活力的能力；三是小企業(yè)環(huán)境適應(yīng)能力強，對資源獲取的要求不高，能廣泛地分布于各種環(huán)境條件中；四是在獲取資本、信息、技術(shù)等服務(wù)方面處于劣勢，管理水平較低，死亡率較高。 （二）風(fēng)險的含義及特征1.風(fēng)險的含義企業(yè)在實現(xiàn)其目標的經(jīng)營活動中，會遇到各種不確定性事件，這些事件發(fā)生的概率及其影響程度是無法事先預(yù)知的，這些事件將對經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，從而影響企業(yè)目標實現(xiàn)的程度。這種在一定環(huán)境下和一定限期內(nèi)客觀存在的、影響企業(yè)目標實現(xiàn)的各種不確定性事件就是風(fēng)險。簡單來說，所謂風(fēng)險就是指在一個特定的時間內(nèi)和一定的環(huán)境條件下，人們所期望的目標與實際結(jié)果之間的差異程度。2. 風(fēng)險的特征 風(fēng)險具有客觀性、普遍性、損失性、不確定性和可變性五種特征。風(fēng)險具有客觀性。風(fēng)險是不以企業(yè)意志為轉(zhuǎn)移，獨立于企業(yè)意志之外的客觀存在。企業(yè)只能采取風(fēng)險管理辦法降低風(fēng)險發(fā)生的頻率和損失幅度，而不能徹底消除風(fēng)險。風(fēng)險具有普遍性。在現(xiàn)代社會，個體或企業(yè)面臨著各種風(fēng)險。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力的提高，還會不斷產(chǎn)生新的風(fēng)險，且風(fēng)險事故造成的損失也越來越大。例如，轉(zhuǎn)基因技術(shù)的運用會產(chǎn)生產(chǎn)生了基因突變風(fēng)險；磁懸浮技術(shù)的運用會產(chǎn)生安全風(fēng)險。風(fēng)險具有損失性。只要風(fēng)險存在，就一定有發(fā)生損失的可能，這種損失有時可以用貨幣計量，有時卻無法用貨幣計量。如果風(fēng)險發(fā)生之后不會有損失，那么就沒有必要研究風(fēng)險了。風(fēng)險的存在，不僅會造成人員傷亡，而且會造成生產(chǎn)力的破壞、社會財富的損失和經(jīng)濟價值的減少，因此個體或企業(yè)才會尋求應(yīng)對風(fēng)險的方法。風(fēng)險具有不確定性。風(fēng)險是不確定的，否則，就不能稱之為風(fēng)險。風(fēng)險的不確定性主要表現(xiàn)在空間上的不確定性、時間上的不確定性和損失程度的不確定性。風(fēng)險具有可變性。風(fēng)險的可變性是指在一定條件下風(fēng)險具有可轉(zhuǎn)化的特性。世界上任何事物都是互相聯(lián)系、互相依存、互相制約的，而任何事物都處于變動和變化之中，這些變化必然會引起風(fēng)險的變化。例如科學(xué)發(fā)明和文明進步，都可能使風(fēng)險因素發(fā)生變動。 （三）財務(wù)風(fēng)險含義及特征1.財務(wù)風(fēng)險的含義企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的資金運動（包括籌資、投資、資金回收和收益分配等活動）中所面臨的風(fēng)險。一般意義上的財務(wù)風(fēng)險是指因借款而增加的風(fēng)險，是由于籌資決策導(dǎo)致的風(fēng)險。但財務(wù)風(fēng)險的界定應(yīng)該具有廣義性，即在企業(yè)的經(jīng)濟活動中受客觀因素的影響和人的主觀能動性的制約，影響企業(yè)正常經(jīng)營和持續(xù)再生產(chǎn)能力的一系列不確定性因素相互作用的結(jié)果，從而導(dǎo)致實際財務(wù)狀況偏離預(yù)定財務(wù)目標的可能性，統(tǒng)稱為財務(wù)風(fēng)險。2.財務(wù)風(fēng)險的特征企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中都存在財務(wù)風(fēng)險，主要特征表現(xiàn)在：一是客觀性風(fēng)險是時刻存在的。換句話說，對于財務(wù)風(fēng)險，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，然后避免風(fēng)險。二是全面性財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的各個環(huán)節(jié)，在籌資、投資、運營、分配等財務(wù)活動中都會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。三是不確定性在一定條件下、財務(wù)風(fēng)險有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。四是收益與損失共存性風(fēng)險與收益、損失成正比，風(fēng)險越大收益越高，損失越大。反之風(fēng)險越低收益也就越低，損失越小。 （四）財務(wù)風(fēng)險管理概述1.財務(wù)風(fēng)險管理的含義財務(wù)風(fēng)險管理是一種特殊的管理功能，是在前人的風(fēng)險管理經(jīng)驗和近現(xiàn)代科技成就的基礎(chǔ)之上發(fā)展起來的一門新的管理科學(xué)。財務(wù)風(fēng)險管理是指經(jīng)營主體對其理財過程中存在的各種風(fēng)險進行識別、度量和分析評價過程。并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經(jīng)濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經(jīng)濟利益免受損失的管理過程。2.財務(wù)風(fēng)險處理方法面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)制定有效的財務(wù)管理程序，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，提高財務(wù)管理系統(tǒng)對環(huán)境變化的適應(yīng)能力。同時財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，甚至破產(chǎn)。因此財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險防范意識貫穿于財務(wù)管理工作的始末。由于目前財務(wù)人員風(fēng)險意識淡薄的情況，企業(yè)高層管理人員應(yīng)定期對財務(wù)人員進行風(fēng)險意識培訓(xùn)，努力提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識，并能夠貫徹于整個企業(yè)財務(wù)活動的始末。當(dāng)然財務(wù)決策的正確與否也直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)在決策過程中應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量分析方法，并運用科學(xué)的決策模型進行決策。對各種可行決策方案，不能主觀的斷決。如在對固定資產(chǎn)投資的決策中，應(yīng)采用財務(wù)管理學(xué)中專業(yè)知識，計算各種投資方案的投資報酬率、投資回收期、內(nèi)含報酬率及凈現(xiàn)值等指標，并對這些指標進行認真的評估，在考慮其他因素的基礎(chǔ)上選擇最合適的方案。這樣可以使失誤的可能性降低，從而可以避免因決策失誤所帶來的財務(wù)風(fēng)險。第章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在問題及成因分析（一）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題 1. 內(nèi)部控制存在的問題 長時間以來，我國多數(shù)企業(yè)沒有內(nèi)部控制制度，導(dǎo)致了會計信息不準，企業(yè)財務(wù)經(jīng)營活動紊亂，因此就給了那些不法分子攜款外逃機會，使國家和企業(yè)的財產(chǎn)遭受重大損失。目前，我國企業(yè)內(nèi)部控制方面存在的問題主要有以下幾個方面。（1）企業(yè)未能正確認識內(nèi)部控制國內(nèi)很多企業(yè)對內(nèi)部控制的認識還是相當(dāng)淺顯的，認為內(nèi)部控制就是監(jiān)督，大多企業(yè)把內(nèi)部控制看作是各種手冊、各種文件和制度；也有的企業(yè)把內(nèi)部成本控制、內(nèi)部資產(chǎn)安全控制等視為控制；有的企業(yè)甚至對內(nèi)部控制的認識還未理性化。我國的內(nèi)部控制起步較晚，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，雖有一定的成績，但與發(fā)達國家相比仍有明顯的差距，由此導(dǎo)致我國國有資產(chǎn)大規(guī)模流失等現(xiàn)象的頻繁產(chǎn)生。（2）公司治理機制不完善內(nèi)部控制是管理當(dāng)局為履行諸管理目的而建立的一系列規(guī)則、政策和組織實施程序。內(nèi)部控制與公司管理機制的關(guān)系是內(nèi)部管理控制系統(tǒng)與環(huán)境制度的關(guān)系。我國很多公司還沒有內(nèi)部審計機構(gòu)，或者建立的內(nèi)部審計機構(gòu)沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。由于公司管理制度不完善，往往缺乏有效的內(nèi)控機制，產(chǎn)生了沒有用的資源耗費，從而無形中提高了公司的經(jīng)營成本。（3）管理權(quán)責(zé)不清權(quán)責(zé)不清現(xiàn)象在我國的中小企業(yè)中相當(dāng)嚴重，在企業(yè)中總是會存在著些管與不管都可以的“自由”區(qū)域，當(dāng)這些地方出了問題后都會推卸責(zé)任，最后無法追究責(zé)任，最終不了了之。同時由于員工的溝通不暢，常會發(fā)生資源的浪費和決策的失誤。這都給企業(yè)造成了嚴重的損失，與企業(yè)的持續(xù)發(fā)展背道而馳。 2. 財務(wù)活動存在的問題 第一，企業(yè)資金不足，流動資金周轉(zhuǎn)過慢。中小企業(yè)自身規(guī)模較小，因此盈利能力遠如大企業(yè)，持續(xù)穩(wěn)定性較差，所以融資相對來說比較困難。另一方面，因為中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，持續(xù)穩(wěn)定性較差，盈利能力又不行等原因很難達到銀行融資貸款的標準。由于籌資比較困難使得中小企業(yè)與大企業(yè)相比有著極大的劣勢，目前籌資困難使得中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展愈加困難。所以當(dāng)企業(yè)向外部籌資不理想的時候，只好使用企業(yè)內(nèi)部的自有資金，這個時候企業(yè)流動資金短缺是必然的。流動資金是企業(yè)的核心，一旦資金周轉(zhuǎn)不靈，發(fā)生財務(wù)危機，企業(yè)就有可能破產(chǎn)。 第二，盲目投資，導(dǎo)致投資失敗。這些年來，很多企業(yè)不客觀的衡量自身的實力，而是盲目投資，一旦經(jīng)營過程中稍有不慎，可能就會使企業(yè)有財務(wù)風(fēng)險。目前就有許多中小企業(yè)為了擴大自己的生產(chǎn)經(jīng)營范圍，盲目投資，致使自己陷入財務(wù)危機之中。這些中小企業(yè)只是看到了多元化經(jīng)營可能為企業(yè)帶來的好處，比如能夠為企業(yè)分散風(fēng)險以及擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，卻沒有意識到它也能帶來財務(wù)危機。如果企業(yè)在投資之前沒有進行仔細的考察分析，很有可能導(dǎo)致投資失敗。 第三，資金的使用效率低下。沒有專業(yè)的人才進行科學(xué)的計算衡量，使得投資回報率相當(dāng)?shù)?，所以資金使用效率也就較低。 （二） 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在問題的原因分析 1.中小企業(yè)外部環(huán)境的原因 國家宏觀經(jīng)濟的變化，都有可能對中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、融資形式產(chǎn)生一定的影響。前幾年我國加大了對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控力度，尤其是實行差額準備金制度使的為中小企業(yè)服務(wù)的銀行信貸更加緊縮，中小企業(yè)的資金供給受阻融資風(fēng)險增高，使中小企業(yè)沒有足夠的資金而發(fā)生財務(wù)危機被迫破產(chǎn)。銀行融資渠道不流暢也會造成風(fēng)險。銀行在國家金融政策的影響下對中小企業(yè)可信度不高，對中小企業(yè)貸款積極性當(dāng)然也不會高，使其貸款更加困難，因此增加了中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。 2. 中小企業(yè)內(nèi)部自身的原因 （1）盲目擴張投資規(guī)模。有許多中小企業(yè)在條件不完善的情況下，僅憑經(jīng)驗判斷盲目的追求公司的規(guī)模，而沒有把握自己的競爭力與核心。從而造成資金的重大浪費，出現(xiàn)財務(wù)危機。 （2）錯誤的投資決策。正確的投資決策是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。然而一些企業(yè)在選擇產(chǎn)業(yè)過程中，很容易忽略決策選擇的重要性，不能有效的把握商機中演變過程以及趨勢和方向。 （3）信譽不足。信用不足是中小企業(yè)一個常見的現(xiàn)象。因此，中小企業(yè)這方面加大了銀行或投資人的成本，另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難第 4 章 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理對策 （一）加強中小企業(yè)的內(nèi)部控制 1.加強中小企業(yè)內(nèi)部控制的幾個對策 內(nèi)部控制是企業(yè)的一個重要體系結(jié)構(gòu)，包括控制環(huán)境、控制目標、內(nèi)部控制系統(tǒng)的持續(xù)完善三方面的內(nèi)容。因此，中小企業(yè)要加強自身內(nèi)部控制需從以下三個方面著手，優(yōu)化控制環(huán)境，明確控制目標，改善控制技術(shù)，并在實際財務(wù)管理中不斷優(yōu)化內(nèi)部控制系統(tǒng)，提高內(nèi)部控制的效果。（1）優(yōu)化控制環(huán)境。 企業(yè)的內(nèi)部控制不應(yīng)該是口頭上的虛無縹緲的，應(yīng)該是實實在在的管理體系，受到公司體系結(jié)構(gòu)、員工的能力及忠誠度、責(zé)任與義務(wù)、決算與預(yù)算、體系牽制與監(jiān)督等多種因素的影響。所以，企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的優(yōu)化是至關(guān)重要的。（2）明確控制目標。 內(nèi)部控制目標是加強責(zé)任管理完善公司體系。因此，有了控制目標，企業(yè)的一切工作才能正常有序的進行。更重要的是必須在體系的執(zhí)行過程中強化對內(nèi)部控制管理。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)管理一直是動態(tài)變化的，實際的運行可能與計劃稍有偏差。所以計劃的制訂往往會根據(jù)以前的經(jīng)驗和后期的預(yù)測來對計劃做出相對準確制定。當(dāng)實際工作沒有達到計劃目標時，就不能縱容差距的產(chǎn)生，而應(yīng)認真分析執(zhí)行過程，尋找產(chǎn)生差距原因。這樣堅持下去，才能使企業(yè)的各個方面的工作有的放矢進行。（3）內(nèi)部控制系統(tǒng)的持續(xù)完善 中國的中小企業(yè)正處于迅速發(fā)展時期，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化、人員的變動、職位的調(diào)整、管理方式的變化，都致使內(nèi)部控制的失調(diào)。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身不同發(fā)展階段的具體情況，適時對內(nèi)部控制系統(tǒng)進行修改、完善，最大力度地發(fā)揮其內(nèi)部控制功能，使企業(yè)的經(jīng)營管理取得更大的突破。（二）強化中小企業(yè)財務(wù)活動各個流程管理 1. 中小企業(yè)籌資風(fēng)險管理的對策 對于很多中小型企業(yè)來說，有效地利用債務(wù)籌資、保持好企業(yè)權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例結(jié)構(gòu)是非常重要的，只有做好這些，企業(yè)才能的降低總的成本，達到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，從而降低財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)大量融資貸款，雖然能夠利用杠桿效益取得較大的收益，但是要記得當(dāng)企業(yè)處于困境的時候，它的風(fēng)險也是瞬間增加很多。企業(yè)依靠股權(quán)融資過于保守，都是不可取的，但如果債務(wù)資金超越時間的企業(yè)融資風(fēng)險的能力將大大提高。所以，企業(yè)需要在兩者之間找到一個平衡點，即確定一個最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。只有當(dāng)企業(yè)的融資風(fēng)險與成本達到最合理時，企業(yè)的價值才能最大化，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)才會趨向最優(yōu)，財務(wù)風(fēng)險才能最小。 2. 中小企業(yè)投資風(fēng)險管理的對策 （1）利用投資組合方式來分散風(fēng)險 企業(yè)可以對不同的項目進行投資，由于各個項目的外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境都不相同，它們所面臨的外部環(huán)境的機會與威脅以及內(nèi)部的優(yōu)勢與劣勢也是不同的，當(dāng)發(fā)生一些風(fēng)險的時候，可能有一個項目或幾個會出現(xiàn)狀況，但其它項目可能不會發(fā)生。當(dāng)然，需要注意的是，并不是說企業(yè)可以隨意進行投資，投資者應(yīng)當(dāng)是在進行大量考察、資料分析以及對未來市場行情的預(yù)測上進行項目投資的。 （2）通過詳盡地分析來確定投資項目和投資規(guī)模企業(yè)在投資項目的選擇上必須慎重，對一些項目可以應(yīng)用邁克爾 波特的五力分析模型進行相關(guān)的分析，五力模型分別是供應(yīng)商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、行業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有競爭者、潛在的競爭者、替代品的威脅，投資者在投資之前可以根據(jù)這五個因素進行分析，看看項目是否值得投資，只有充分的了解了市場行情，才能夠盡可能的降低財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在進行投資的時候，務(wù)必廣泛搜集相關(guān)資料，進行合理科學(xué)的分析，從而保證投資的準確性。 （3）運用衍生工具進行保值金融衍生工具是通過預(yù)測市場行情，支付少量的保證金，簽定的派生交易合約。主要包括期貨合約、期權(quán)合約、遠期合同、互換合同。金融衍生工具其中一個作用就是可以套期保值。所謂套期保值，就是在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨市場數(shù)量相同，但交易方向相反的商品期貨合約，在未來的時間，通過銷售（或購買）期貨合同來補償和抵消對實際風(fēng)險的現(xiàn)貨市場價格的變化而引起的。 也就是說，使用衍生工具對現(xiàn)有合同的保存價值的企業(yè)，增加資產(chǎn)未來價值的確定。 （4）完善企業(yè)內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu) 現(xiàn)在中國很多的中小企業(yè)的股東大會以及監(jiān)事會都形同虛設(shè)，根本沒有發(fā)揮實質(zhì)性的作用。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大力度強化企業(yè)內(nèi)部管理，在整個公司培養(yǎng)起規(guī)范化的投資風(fēng)險意識，股東大會以及監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮其監(jiān)督功能，只有整個企業(yè)形成一個系統(tǒng)整體的高效投資體系，這樣才能降低投資風(fēng)險，不斷提高企業(yè)的價值。 3. 中小企業(yè)經(jīng)營活動風(fēng)險管理的對策 企業(yè)的決策是在一定環(huán)境條件下，按照一定的程序，由單個人或集體做出的，根據(jù)個人的閱歷、決斷力、分析甄別能力等諸多主觀方面因素分析，做出的風(fēng)險較低決定。而對決策產(chǎn)生影響的主要有以下幾個方面。首先是發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)力。領(lǐng)導(dǎo)居于企業(yè)的核心地位，各級領(lǐng)導(dǎo)者的決策能力是企業(yè)競爭力大小的主要因素。企業(yè)加強了領(lǐng)導(dǎo)者的能力，才能使他們在企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展上，以其獨特的眼光和能力決策，使企業(yè)獲得更大商機。其次是開拓市場，加快成品資金向現(xiàn)金流的轉(zhuǎn)化，保證流動資金的正常通暢。企業(yè)生存發(fā)展都是依托市場與營銷，所以市場營銷是企業(yè)一項很重要的工作，不僅要做好市場行情的分析，還要找準企業(yè)的市場定位，然后穩(wěn)扎穩(wěn)打抓住顧客的心，占據(jù)主要市場。最后是創(chuàng)造優(yōu)秀的產(chǎn)品，保持企業(yè)資產(chǎn)的穩(wěn)定和升值。產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)立足市場的基礎(chǔ)，產(chǎn)品質(zhì)量通過各環(huán)節(jié)實現(xiàn)，受到多種因素的影響，要達到預(yù)期質(zhì)量目標，對各環(huán)節(jié)工作狀態(tài)的監(jiān)督和控制是十分必要的。同時要樹立居安思危意識，注重企業(yè)品牌形象的保護和傳播。積極維護企業(yè)多年積累出來的市場聲譽和信譽，做好企業(yè)品牌的推廣，提升企業(yè)在市場競爭中抗擊對手的能力，增強企業(yè)經(jīng)濟效益的創(chuàng)造力，使企業(yè)在持續(xù)獲得經(jīng)濟效益的過程中資產(chǎn)價值不斷提升。 4. 中小企業(yè)收益分配風(fēng)險管理的對策 企業(yè)的所有者和債權(quán)人，員工都是企業(yè)受益人。所以企業(yè)在收益分配的過程中就必須處理好這些關(guān)系。如果處理不當(dāng)?shù)脑?，可能會使企業(yè)籌資困難，也可能挫傷員工的積極性，嚴重影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。因此，收益分配是一個很重要的環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極與各利益相關(guān)者進行溝通，在之間找尋一個平衡點，盡量使各利益相關(guān)者都比較滿意，這樣企業(yè)才能更好的持續(xù)發(fā)展下去，從而避免財務(wù)風(fēng)險。在收入分配的企業(yè)，我們應(yīng)該關(guān)注收入分配活動的影響可能帶來的融資活動。由于對企業(yè)收益分配的影響是好是壞，無論企業(yè)現(xiàn)有的股東或者外部利益相關(guān)者的關(guān)注，這對企業(yè)融資活動的直接影響。因此，企業(yè)應(yīng)該將可能發(fā)生的籌資風(fēng)險與收益分配一起考慮。企業(yè)應(yīng)當(dāng)，在大量數(shù)據(jù)的準確預(yù)測投資所需資金的基礎(chǔ)上，以及從企業(yè)外部籌集資金的數(shù)量，必須在內(nèi)部兩個方面收入分配的分析預(yù)測，只有這樣才能夠制定出合理的收益分配方案。 （三）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險估測與危機管理體系構(gòu)建 1.中小企業(yè)財務(wù)活動風(fēng)險估測體系 (1)籌資活動風(fēng)險估測 短期償債能力是指企業(yè)在一個生產(chǎn)經(jīng)營周期內(nèi)，用流動性資產(chǎn)來償還流動負債的能力。企業(yè)的短期償債能力越強，在以后就越容易籌集到所需要的資金。因此短期償債能力應(yīng)當(dāng)受到企業(yè)的重視。當(dāng)企業(yè)有能力到期償還短期債務(wù)時，就表示其可以在債務(wù)到期時舉借新的債務(wù)，從而形成良好的循環(huán)，而倘若企業(yè)連短期的債務(wù)都無法償還的話，就別提償還長期債務(wù)了。下面介紹兩個重要的短期償債能力指標。 1)流動比率 流動比率流動資產(chǎn)流動負債流動比率反映的是企業(yè)在短時期內(nèi)利用流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。一般來講，企業(yè)的流動比率越高，說明企業(yè)就有足夠的資產(chǎn)來償還流動負債，發(fā)生到期無法償還債務(wù)的可能性就低。相反，當(dāng)流動比率過低的話，企業(yè)又會發(fā)生資金周轉(zhuǎn)的困難，不能到期償還短期負債，一旦企業(yè)出現(xiàn)暫時性資金鏈短缺，企業(yè)就會陷入財務(wù)困境中。西方學(xué)者普遍認為，流動比在2:1時大多數(shù)企業(yè)更為合適，那么國家能滿足正常的生產(chǎn)以償還債務(wù)的操作。 2)速動比率速動比率=速動資產(chǎn)流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨）流動負債通常，流動資產(chǎn)減去存貨稱為速動資產(chǎn)。因為存貨的變現(xiàn)能力相對比較弱，而且企業(yè)也不會用變賣存貨的方法來還債，所以把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去，這樣計算出來的速動比率更能有效反映出來企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，正常的速動比率為1比較合適。 長期償債能力指標 長期償債能力是指企業(yè)清償一年以上到期債務(wù)的能力，一般來說，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，企業(yè)是否有足夠的盈利能力和凈現(xiàn)金流量決定了企業(yè)償債能力的大小。每一個企業(yè)都應(yīng)該有一個適用于合理的資本結(jié)構(gòu)發(fā)展。而一個企業(yè)的盈利能力是企業(yè)長遠發(fā)展的動力和保障。因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用相關(guān)的資本結(jié)構(gòu)以及盈利能力來進行預(yù)測。能夠反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標有資產(chǎn)負債率產(chǎn)權(quán)比率等等。 l）資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn) 資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比值，這個比值主要反映的是企業(yè)資產(chǎn)總額中從外部貸款舉債的構(gòu)成比率，它是衡量企業(yè)償還長期償債能力的指標。該比值越小說明企業(yè)資產(chǎn)總額中負債的比例越低，企業(yè)的長期償還債務(wù)能力越強。企業(yè)所有者，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率高于國債利率，不影響企業(yè)未來融資的前提下，所有者希望盡可能高的債務(wù)率。由于債務(wù)利息可以發(fā)揮稅收的作用，和控制企業(yè)外債不稀釋股東，因此高負債比率意味著，企業(yè)所有者可以以較少的資金獲得更大的收益，這實際上是財務(wù)杠桿的作用。 2)財務(wù)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿，又稱融資杠桿，是指對固定資本成本的籌資方式的利用的程度。一般情況下，財務(wù)杠桿作用的大小用財務(wù)杠桿系數(shù)來表示。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，表明杠桿作用越小，財務(wù)風(fēng)險也就越小。財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL)，是指普通股每股稅后利潤的變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。其公式表示為：DFLEPS / EPS EBIT / EBIT式中：DFL 財務(wù)杠桿系數(shù)；EPS稅后每股普通股變化量份額；EPS 變動前的普通股每股稅后盈余；EBIT 息稅前利潤變動額；EBIT變動前的息稅前利潤。當(dāng)企業(yè)在不存在優(yōu)先股時，上述計算公式可以推導(dǎo)為DFL=EBIT / ( EBIT I ) 其中 I 為利息費用。 財務(wù)杠桿分析的方法能夠直接根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)來進行分析計算，計算起來相對簡單；它可以使財務(wù)報表上的變化非常靈敏的反應(yīng)，所以應(yīng)用在一個很寬的金融風(fēng)險管理財務(wù)杠桿分析法。 （2）投資活動風(fēng)險估測在任何投資中，風(fēng)險是不以人的意志而轉(zhuǎn)移而客觀存在的。所以中小企業(yè)可以正確地認識風(fēng)險然后采取相應(yīng)預(yù)防和處理措施，使風(fēng)險降到最小值，實現(xiàn)自身利益的最大化。 1) 融資多元化，并編制資金預(yù)算國內(nèi)不能完全保證資金需求的條件下，中小企業(yè)應(yīng)該實現(xiàn)融資多元化，靈活運用各種融資渠道，拓寬資金渠道和降低融資風(fēng)險，盡量在本國進行融資，從而規(guī)避了匯率風(fēng)險。同時，在遇到資金緊缺的情況下，編制詳盡的投資預(yù)算、進行投資全程監(jiān)控對于中小企業(yè)來說顯得尤為重要。在投資決策之前必須基于投資和投資計劃的詳細預(yù)算的中小企業(yè)，確定可能需要的金額。預(yù)算的編制要科學(xué)，全面，防止因為低估了所需的資金數(shù)額，它要保證任何額外的資金支持，最終實現(xiàn)避免財務(wù)危機的發(fā)生。2)加快技術(shù)創(chuàng)新，培育核心競爭力中小企業(yè)能否走向國際市場并保持長期持續(xù)的發(fā)展趨勢且有穩(wěn)定的優(yōu)勢，關(guān)鍵在于企業(yè)是否有核心的競爭力。只有著手打造企業(yè)的核心資產(chǎn)與競爭力，大力開發(fā)核心產(chǎn)品和核心技術(shù)，中小企業(yè)才能在國際競爭中取得一席之地。 3)實現(xiàn)企業(yè)信息化，及時反饋信息在世界經(jīng)濟進入了信息時代，信息傳遞的速度，增加的范圍，投資風(fēng)險同樣也增大。與此矛盾的是，很多中小企業(yè)的風(fēng)險意識，如專門機構(gòu)的風(fēng)險管理意識不足，忽視收集和分析相關(guān)信息。提高風(fēng)險意識，培養(yǎng)較強的風(fēng)險識別，風(fēng)險預(yù)測能力和風(fēng)險管理能力，并建立標準化的風(fēng)險管理系統(tǒng)，可以減少企業(yè)對外投資的風(fēng)險。風(fēng)險管理的實質(zhì)性步驟始于信息管理，它具有降低不確定性因素的能力。充分發(fā)揮監(jiān)察機制，企業(yè)應(yīng)具有相應(yīng)的組織形式，管理理念，建立基于信息反饋的信息管理系統(tǒng)，保證順利，快速，高效的信息反饋。 2.中小企業(yè)財務(wù)危機扭轉(zhuǎn)體系 （1）財務(wù)危機處理措施如果企業(yè)發(fā)生了財務(wù)危機，就必須采取有效的措施進行處理。當(dāng)財務(wù)危機來臨，企業(yè)在危機的方法不同就會有不同的結(jié)果，有的企業(yè)能通過合理有效的措施將財務(wù)危機轉(zhuǎn)危為安，而有的企業(yè)面對危機毫無辦法最終導(dǎo)致破產(chǎn)。所以，面對財務(wù)危機企業(yè)采取什么樣措施是非常重要的?？偟膩碚f，財務(wù)危機扭轉(zhuǎn)策略一般分為短期性的危機管理措施和戰(zhàn)略