—鎢產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和整合平臺報告(V72)_企業(yè)管理_經(jīng).ppt

以鎢資源控制力為基礎(chǔ) 以技術(shù)開發(fā)為先導(dǎo) 建設(shè)世界一流的綜合性鎢業(yè)集團 成為中國鎢產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者 五礦有色鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略報告 2004年8月 2 報告目錄 鎢行業(yè)概況五礦有色鎢產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略五礦有色鎢產(chǎn)業(yè)整合方案框架建議 3 隨著五礦有色整合中國鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的實施 世界鎢行業(yè)格局產(chǎn)生了一系列的變化 需求全球?qū)υu的需求非常穩(wěn)定 近年來隨著世界經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇而有所回升近兩年 我國經(jīng)濟的高速發(fā)展 拉動了鎢消費特別是硬質(zhì)合金消費的快速增長供給中國在全球市場上繼續(xù)扮演著重要的原鎢供應(yīng)國的角色五礦對鎢資源的整合 中國的行業(yè)治理以及國外鎢礦供應(yīng)的減少 使得市場上鎢礦供應(yīng)總量受到了控制產(chǎn)業(yè)鏈五礦對國內(nèi)鎢資源進行整合后 鎢資源的供應(yīng)者起到了引導(dǎo)市場的重要作用 取得了平等的談判地位 財務(wù)由于資源價格的上漲 礦山企業(yè)的績效狀況有了較大程度的改善技術(shù)行業(yè)內(nèi)企業(yè)都將產(chǎn)能提升和技術(shù)改造相結(jié)合 借此來提高產(chǎn)品規(guī)模和質(zhì)量主要鎢品生產(chǎn)廠商都加大了研發(fā)的力度 同時也在積極引進國外先進技術(shù) 外部變革 五礦有色整合中國鎢產(chǎn)業(yè)鎢行業(yè)治理整頓初見成效鎢主要消費國經(jīng)濟復(fù)蘇 營銷國家逐年減少鎢品出口配額 并且逐步向深加工產(chǎn)品傾斜隨著國內(nèi)冶煉 加工企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量的增長 今后國內(nèi)市場與出口并重將會逐漸成為中國鎢企業(yè)產(chǎn)品營銷的方向產(chǎn)能改變由于國內(nèi)鎢企業(yè)都有了深加工的發(fā)展意識 導(dǎo)致國內(nèi)市場上冶煉產(chǎn)品 粉末產(chǎn)品的產(chǎn)能 產(chǎn)量都大幅度增長縱向整合五礦對鎢礦資源的整合 促使一些深加工企業(yè)努力地尋求穩(wěn)定的資源供給行業(yè)內(nèi)的重要競爭者都貫通了整條價值鏈進行整合 已經(jīng)初步呈現(xiàn)出多寡頭競爭的格局 行業(yè) 生產(chǎn)商 生產(chǎn)商 4 全球?qū)υu的需求非常穩(wěn)定 近年來隨著世界經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇而有所回升 資料來源 美國鎢市場現(xiàn)狀 中國鎢市場報告 2003年鎢市場述評 全球原鎢總需求隨著世界經(jīng)濟的周期性波動而小幅波動需求價格彈性很小 影響價格的主要因素是供給 5 近兩年 我國經(jīng)濟的高速發(fā)展 拉動了鎢消費特別是硬質(zhì)合金消費的快速增長 2003年我國GDP的增長率為9 1 是1997年以來最高的2003年全社會固定資產(chǎn)投資率高達(dá)26 7 是1995年以來最高的汽車 機械 電子 石油化工等行業(yè)的高速增長使得我國的鎢消費特別是在硬質(zhì)合金領(lǐng)域的消費有較快增長 資料來源 2003年鎢市場述評 中國鎢業(yè) 我國特鋼耗鎢量 金屬量 噸 我國硬質(zhì)合金消費量 金屬量 噸 CAGR 16 CAGR 20 6 中國的鎢資源儲量占世界的比例已由40 增加到60 壟斷地位進一步加強 2003年世界各國鎢儲量 全球總儲量290萬噸 2003年世界各國鎢儲量基礎(chǔ) 全球總儲量基礎(chǔ)620萬噸 美國地質(zhì)調(diào)查局最新公布的2003年世界鎢儲量 含鎢量計 為290萬噸 儲量基礎(chǔ)為620萬噸 分別比2001年增加100萬噸和310萬噸 而這些增長幾乎全部都來源于中國鎢資源儲量的增長 中國的鎢儲量和儲量基礎(chǔ)相比2001年增加了103萬噸和310萬噸 資料來源 MineralCommoditiesSummaries 2004 7 中國在全球市場上繼續(xù)扮演著重要的原料供應(yīng)國的角色 全球鎢礦產(chǎn)量情況統(tǒng)計 資料來源 MineralCommoditiesSummaries 2004 世界鎢精礦的供應(yīng)格局比較穩(wěn)定 各國的供應(yīng)量基本保持不變中國仍然是全球市場主要的原料供應(yīng)國 比第二位的俄羅斯超出很多1998 2001年加拿大沒有生產(chǎn)鎢精礦 2002年開始生產(chǎn) 年產(chǎn)量在2500 3000噸 8 鎢資源占有與控制上的差別 導(dǎo)致中國和國外鎢產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈特點和發(fā)展模式有很大不同 產(chǎn)業(yè)鏈特點 發(fā)展模式 集中于資源端 各環(huán)節(jié)發(fā)展不均衡產(chǎn)業(yè)鏈前大后小 但各環(huán)節(jié)都有獨立企業(yè)存在較容易產(chǎn)生資源壟斷型企業(yè) 但應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)大多規(guī)模較小 面向某些細(xì)分市場謀求發(fā)展 中國鎢產(chǎn)業(yè) 國外鎢產(chǎn)業(yè) 資源端比較弱小 應(yīng)用端非常發(fā)達(dá) 產(chǎn)業(yè)主要集中在應(yīng)用端由于資源匱乏 礦資源主要依賴市場化運作 幾乎不存在獨立的中間端大型資源型企業(yè)很少 但造就了一批應(yīng)用領(lǐng)域的行業(yè)巨頭 通過總量控制 配額出口等方式促進產(chǎn)業(yè)向深加工方向升級企業(yè)發(fā)展依賴于技術(shù)能級的快速提升和產(chǎn)品質(zhì)量規(guī)模的增長 在尋求穩(wěn)定的資源供給的基礎(chǔ)上 重點發(fā)展應(yīng)用產(chǎn)品企業(yè)發(fā)展依賴于技術(shù)研發(fā)能力和產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò) 9 近幾年來 出于保護礦資源和提高出口產(chǎn)品附加值的考慮 中國逐年減少鎢品出口配額 并且逐步向深加工產(chǎn)品傾斜 資料來源 2003年我國鎢品進出口分析 中國鎢業(yè) 鎢品的出口配額 鎢含量 噸 不同鎢品的出口配額比例 在未來 鎢粉等高附加值的中間產(chǎn)品的出口配額將會逐漸增加 而APT等初級產(chǎn)品的出口配額將會逐漸減少 CAGR 3 國家逐步減少配額總量 引導(dǎo)鎢產(chǎn)業(yè)出口結(jié)構(gòu)向非配額產(chǎn)品傾斜 10 由于國家政策導(dǎo)向和企業(yè)自身發(fā)展要求 中國整個鎢產(chǎn)業(yè)都在向深加工方向升級 1999 2003年中國鎢產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu) 噸 22212 3 23047 9 23277 8 20049 5 26043 3 資料來源 2003年鎢市場述評 其中硬質(zhì)合金產(chǎn)量包括混合料 1999 2003年我國硬質(zhì)合金產(chǎn)量 噸 近幾年 APT WO 鎢酸等初級產(chǎn)品的出口比例大幅度下降 而高附加值產(chǎn)品的出口比例正逐年上升 CAGR 15 11 由于鎢資源被中國控制 國外應(yīng)用領(lǐng)域的鎢業(yè)巨頭都努力在全球范圍內(nèi)尋求穩(wěn)定的資源供應(yīng) 加拿大Tiberon計劃生產(chǎn) SandvikOsram 北美鎢業(yè)重新開礦 終端用戶期望獲得長期供應(yīng)合同 資料來源 中國鎢業(yè) 新聞中心 北美鎢業(yè)最早今秋重開加拿大鎢礦 2004年5月 Tiberon計劃年產(chǎn)6000噸鎢精礦 2004年6月 加拿大Tiberon公司在控制了越南的NuiPhao鎢礦計劃2006年開始生產(chǎn) 2007年三季度達(dá)產(chǎn) 年產(chǎn)量6000噸鎢精礦Sandvik Osram已經(jīng)與其談判簽訂長期供應(yīng)合同 北美鎢業(yè)準(zhǔn)備最早于2004年秋季重開旗下的加拿大鎢礦根據(jù)協(xié)議 北美鎢業(yè)欠Osram和Sandvik的債務(wù) 將以30萬美元現(xiàn)金和價值60萬美元的鎢精礦來償還 12 同時 也加快了購并重組的步伐 通過兼并其它工具生產(chǎn)廠商來鞏固自身在產(chǎn)品 技術(shù)和市場上的優(yōu)勢地位 增強在全球的競爭實力 瑞典Sandvik 德國Walter 美國Valenite 美國Kennametal 美國Widia工具公司 以色列Iscar公司 美國Ingersoll公司 通過購并重組 獲得自己公司原本沒有的生產(chǎn)技術(shù)在世界各地建立生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)點進一步鞏固在世界工具市場所占份額 Widia公司在歐洲和印度共有10座生產(chǎn)工廠產(chǎn)品包括多種切削工具 優(yōu)勢產(chǎn)品是銑削刀具在許多國家設(shè)有銷售和售后服務(wù) Ingersoll主要面向汽車 機床和一般制造業(yè) 在通用及專用型回轉(zhuǎn)工具市場上擴大用戶群Iscar共收購了刀具和工具的系統(tǒng)生產(chǎn)廠家等13家公司 組成了與金屬加工相關(guān)的企業(yè)集團 Walter產(chǎn)品75 供應(yīng)國外市場 在日本有很強的品牌優(yōu)勢Walter的工具磨床是整體式立銑刀必不可少的生產(chǎn)設(shè)備收購后 Sandvik加強了與Valenite在工具制造 技術(shù)研發(fā)發(fā)等方面的合作 資料來源 工具展望 2003年第3期 13 2003年五礦對鎢資源的整合 中國的行業(yè)治理以及國外鎢礦供應(yīng)的減少 使得市場上鎢礦供應(yīng)總量受到了控制 Sandvik和Osram中止了與北美鎢業(yè)公司的購銷合同并且撤資 北美鎢業(yè)被迫關(guān)閉CanTung鎢礦 減少了市場上鎢的供應(yīng)量 美國國防后勤局自2000年開始每年均以招標(biāo)方式出售2000噸左右的鎢金屬 對世界市場供給形成較大沖擊 至今為止 DLA還沒有公布2004財年的鎢品拋售計劃 國內(nèi)鎢業(yè)的源頭老大 江西稀有稀土金屬鎢業(yè)集團和國內(nèi)的終端銷售巨頭 五礦有色金屬股份有限公司共同出資組建江西鎢業(yè)集團 于2003年12月掛牌成立 市場上鎢礦的供給總量受到了控制更凸現(xiàn)了鎢礦資源的戰(zhàn)略價值鎢資源供應(yīng)者的地位發(fā)生了改變國內(nèi)各鎢業(yè)巨頭都在謀求穩(wěn)定的資源供給 資料來源 2003年鎢市場述評 中國鎢業(yè) 經(jīng)過最近幾年的清理整頓 鎢行業(yè)治理已取得初步成效 目前 我國共擁有礦山企業(yè)118家 共關(guān)閉取締非法鎢礦145座 礦山企業(yè)基本達(dá)到持證開采 五礦整合鎢產(chǎn)業(yè) 治理整頓初見成效 DLA沒有拋售鎢庫存 北美鎢業(yè)停產(chǎn) 五礦對國內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)的整合 是2003年鎢行業(yè)最具影響力的大事 對鎢行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)行為都產(chǎn)生了很大影響 14 04年鎢精礦價格在高位震蕩 但凱捷認(rèn)為 可以預(yù)測鎢精礦的長期均衡價格仍在3萬元 噸左右 均衡價格下限 鎢精礦受制于國際市場 其價格雖然有可能突破 天花板 但不會長時間穩(wěn)定在這一水平 國際鎢精礦價格上限 均衡價格上限 中長期趨勢下 鎢精礦的價格會在3萬元 噸左右波動 但振幅可能會比較大 鎢精礦的長期均衡價格 32000 價格 元 噸 28000 15000 30000 理想的中國鎢業(yè)成本線 理性 穩(wěn)妥地整體提高鎢精礦價格 并維持在一個合理的區(qū)間波動 使各個環(huán)節(jié)的企業(yè)都能夠獲取各自合理的利潤 2004 中長期 2004年需求回升 供應(yīng)緊張 直接促使鎢精礦價格維持在高位運行 甚至超過國際價格上限 資料來源 中鎢戰(zhàn)略報告 15 五礦對鎢資源整合后 起到了引導(dǎo)市場的重要作用 鎢資源供應(yīng)者取得了平等的談判地位 鎢礦資源 鎢礦資源 資源整合前 資源整合后 由下游冶煉產(chǎn)品的價格反過來決定上游資源的價格鎢精礦供應(yīng)商往往是被動接受價格 利潤空間受到擠壓 由鎢礦資源的價格來決定下游冶煉產(chǎn)品的價格鎢精礦供應(yīng)商取得了公平的談判地位 資源具備自我定價的能力 冶煉產(chǎn)品 冶煉產(chǎn)品 資源整合使鎢礦供應(yīng)總量受控 并且給市場帶來一種積極的信號 使各廠商的行為更加理性 16 同時 也加劇了行業(yè)內(nèi)企業(yè)對鎢礦資源的危機感 促使一些深加工企業(yè)努力地尋求穩(wěn)定的資源供給 五礦對國內(nèi)鎢礦資源整合后 獲得了38 6 的開采配額 第二位僅5 5 對中國鎢精礦總供給量形成了一定的調(diào)控能力 能夠調(diào)控鎢精礦價格控制了較多的鎢礦資源 獲得了公司發(fā)展鎢冶煉 中間產(chǎn)品 深加工的資源基礎(chǔ) 加速了國內(nèi)鎢品生產(chǎn)企業(yè)向鎢礦資源綁定的步伐 廈鎢 欒川 601 柿竹園 764 五礦 行洛坑 中國硬質(zhì)合金行業(yè)排名第二位的764 也表現(xiàn)出與五礦有色合作的意愿 17 江鎢 目前 國內(nèi)鎢行業(yè)內(nèi)的主要競爭者都貫通了整條價值鏈 已經(jīng)初步呈現(xiàn)出多寡頭競爭的格局 鎢礦資源 冶煉 中間產(chǎn)品 應(yīng)用領(lǐng)域 柿竹園 601 金鷺 601 601 江鎢 603 金鷺 多寡頭競爭格局 603 廈鎢 欒川 764 偉良 764 764 偉良 香爐山 江鎢 香爐山 五礦 601 柿竹園 廈鎢 欒川 行洛坑 已經(jīng)形成的寡頭 贛南 江浙民營企業(yè)集團軍 可能形成的寡頭 虹鷺 行洛坑 18 任一寡頭企業(yè)若要發(fā)展到旗艦格局并非不可能 但是需要付出很高的代價 因此中短期來看 鎢行業(yè)仍然會保持多寡頭競爭的格局 多寡頭格局 旗艦格局 從多寡頭格局發(fā)展到旗艦格局是每一個競爭對手的目標(biāo)任何一方想成為旗艦都會受到來自其它競爭者的極大阻力五礦必須在資金 技術(shù) 營銷等各方面都具有很強的實力 這需要比較長的時間成為旗艦格局需要進行大規(guī)模并購 這在當(dāng)前既不可取也沒必要 缺乏足夠的資金支持當(dāng)前更重要的是對目前已有的資源進行規(guī)劃和發(fā)展 19 各寡頭都在穩(wěn)定資源供給的基礎(chǔ)上 紛紛向深度加工方向發(fā)展 進一步加強產(chǎn)業(yè)鏈的控制力 謀求更高的行業(yè)地位 五礦 601 柿竹園 廈鎢 欒川 自貢764 資源整合后 新建APT廠 鎢粉生產(chǎn)線項目通過技術(shù)改造投資大力發(fā)展冶煉 深加工環(huán)節(jié) 與柿竹園合資的APT生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)大力發(fā)展高附加值硬質(zhì)合金深加工環(huán)節(jié) 與欒川合資的豫鷺公司已投產(chǎn)與三虹合資設(shè)立行洛礦公司 打通資源瓶頸大力發(fā)展高附加值硬質(zhì)合金 在贛州投資組建公司發(fā)展高附加值硬質(zhì)合金希望通過與五礦的合作打通資源瓶頸 鎢礦資源 APT及氧化鎢產(chǎn)能 鎢粉 硬質(zhì)合金 刀具等應(yīng)用產(chǎn)品 鎢絲 20 因此 短期內(nèi)各寡頭的競爭將會更多地集中在冶煉環(huán)節(jié)和中間環(huán)節(jié) 從中長期來看 深加工環(huán)節(jié)將成為主要的競爭領(lǐng)域 鎢礦資源 中間產(chǎn)品 深加工 五礦 香爐山 603 金鷺 601 江鎢 601 柿竹園 廈鎢 欒川 行洛坑 冶煉 江鎢 廈鎢 江鎢 欒川行洛坑 金鷺 香爐山 603 廈鎢 601 競爭 競爭 五礦在礦資源上有絕對優(yōu)勢 其它寡頭也想控制資源 以此遏制五礦競爭主要體現(xiàn)在 定價主導(dǎo)權(quán) 上 各寡頭就各自的談判地位進行競爭 601和764幾乎在所有深加工產(chǎn)品系列上都展開競爭由于市場需求大 603尚未與其它微鉆企業(yè)展開競爭金鷺還處于發(fā)展階段 未達(dá)到競爭水平 虹鷺在絲材方面無人能敵從各對手的發(fā)展動態(tài)來看 未來的競爭會更加激烈 五礦 廈鎢 自貢以及一些民營企業(yè)在國際市場上展開激烈競爭國內(nèi)市場上主要是民營企業(yè)之間的互相競爭 在鎢粉和碳化鎢粉上 各寡頭在國內(nèi) 國際市場上都展開了激烈競爭 虹鷺 柿竹園 601 競爭 競爭 自貢 自貢 競爭格局描述 21 而且 隨著國內(nèi)消費增加以及冶煉 加工環(huán)節(jié)產(chǎn)量的增長 各寡頭之間的競爭將會同時在國內(nèi)市場與國際市場上展開 鎢礦 冶煉 出口 生產(chǎn)中間產(chǎn)品 國內(nèi)消耗 出口 生產(chǎn)應(yīng)用產(chǎn)品 國內(nèi)消耗 國際市場 國內(nèi)市場 出口 國內(nèi)消費 未來 中國鎢品仍將以出口為主 甚至生產(chǎn)中間產(chǎn)品的企業(yè)依賴出口生存的情況將會逐步發(fā)生變化 鎢品生產(chǎn)企業(yè)不但要面向出口市場 而且參與國內(nèi)市場的競爭 22 從當(dāng)前的格局來看 各寡頭已經(jīng)在不同環(huán)節(jié)形成了自身的競爭優(yōu)勢 鎢礦資源 冶煉 中間產(chǎn)品 應(yīng)用領(lǐng)域 五礦 廈鎢 601 柿竹園的開采配額僅5 5 白鎢利用率和選礦回收率 僅63 很低 擁有國內(nèi)第二大白鎢礦床 但白鎢礦回收困難45 60 的礦資源仍然依賴于五礦 鎢資源和開采配額都居第一位 與第二位有很大差距已具備調(diào)控供給的能力 APT產(chǎn)量占全國14 冶煉產(chǎn)品的總產(chǎn)量占15 7 規(guī)模最大的鎢冶煉企業(yè) 主要鎢產(chǎn)品年出口量占全國35 以上 603的冶煉能力尚未達(dá)產(chǎn) 技術(shù)不先進 江鎢的冶煉能力也存在同樣問題新建的香爐山冶煉能力大 設(shè)備較好 資料來源 五礦有色 主要冶煉和合金生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量 2003年 鎢粉 碳化鎢粉產(chǎn)量占總產(chǎn)量的22 1 金鷺的鎢粉 碳化鎢粉產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的27 6 603已完成鎢粉車間技術(shù)完善和檢驗系統(tǒng)的改造計劃新建鎢粉2000噸能力 年產(chǎn)1000噸 硬質(zhì)合金的產(chǎn)量占總產(chǎn)量的26 8 居全國第一位 金鷺擴建硬質(zhì)合金生產(chǎn)線 新增600噸混合料和500噸硬質(zhì)合金虹鷺計劃擴大鎢絲的生產(chǎn)規(guī)模 603已完成孔加工工具生產(chǎn)線 產(chǎn)能將增加250萬支計劃新建混合料生產(chǎn)線和硬質(zhì)合金生產(chǎn)線 23 配額和礦資源是五礦最大的競爭優(yōu)勢 憑借對戰(zhàn)略性資源的有效控制 五礦能成為多寡頭格局中的領(lǐng)導(dǎo)者 但這一優(yōu)勢正在面臨著極大的挑戰(zhàn) 鎢礦資源 開采配額 出口配額 江鎢 香爐山 約19 但資源消耗較快601 柿竹園 約15 但擴產(chǎn)難度大 需投入很多資金廈鎢 欒川 約10 但鎢礦回收困難 江鎢 香爐山 38 6 601 柿竹園 5 5 位居第二位廈鎢 欒川 03年未獲得開采配額 五礦 江鎢 603 56 9 601 10 97 廈鎢 10 12 資料來源 五礦有色 配額數(shù)據(jù)均為2003年 新增資源 政策變化 非法產(chǎn)礦 24 隨著鎢業(yè)競爭格局的變化 出口配額這種政策優(yōu)勢可能會被逐步削弱 五礦集團 603 新江鎢 合計 40 8 15 63 2002年 2003年 2004年 五礦出口配額的優(yōu)勢正在逐步削弱 未來 38 5 5 7 11 8 55 9 資料來源 中鎢戰(zhàn)略報告 五礦有色 37 6 6 5 12 8 56 9 五礦應(yīng)當(dāng)抓住現(xiàn)有的配額優(yōu)勢 迅速積累長期競爭能力 否則目前的優(yōu)勢地位很難持久 廈鎢 601 10 17 8 63 12 67 10 12 9 5 10 97 自貢 雖然出口配額這種宏觀調(diào)控措施不會取消 但是國家分配配額的方式可能會發(fā)生變化隨著競爭格局的變化 出口配額這種完全受政府控制的戰(zhàn)略性資源很可能因為地方保護 政府活動等因素而變動 25 由于市場上不被五礦控制的資源在逐漸增多 未來五礦重要的戰(zhàn)略優(yōu)勢存在著極大的不確定性 五礦現(xiàn)狀 未來格局 五礦在鎢礦資源方面占有較明顯的優(yōu)勢 新增資源將對現(xiàn)有的資源格局形成強大的沖擊 對五礦是個潛在的威脅 江鎢 香爐山 柿竹園 江鎢 香爐山 柿竹園 新礦源 新礦源 資料來源 中國鎢工業(yè)現(xiàn)狀報告 甘肅經(jīng)濟日報 吉林日報 甘肅張掖市最新探明鎢礦儲量46 35萬噸 已超過2002年江西省鎢儲量吉林琿春市發(fā)現(xiàn)大型白鎢礦床 現(xiàn)已探明儲量在4萬噸左右 預(yù)測資源量在12萬噸以上 江鎢控制了江西省的一半以上的鎢礦 推算其比例不低于10 香爐山的鎢礦以13萬噸計 占全國的8 9 但是鎢礦新增儲量甚微 后備資源嚴(yán)重不足 26 另外 通過資源端的優(yōu)勢獲得的利潤不僅非常有限 而且很難持久 但目前五礦的盈利空間幾乎全部集中在資源端 風(fēng)險比較大 盈利空間 持續(xù)時間 不同環(huán)節(jié)的附加值差別非常大 礦資源 應(yīng)用產(chǎn)品 中間品 為獲得長期穩(wěn)定的高額利潤 五礦必須改變目前的盈利格局 盡快在各環(huán)節(jié)形成合理布局 形成綜合盈利能力 由于高端產(chǎn)品盈利空間很大 其價格與原料價格的關(guān)聯(lián)較小一旦市場上出現(xiàn)了實力非常強大的應(yīng)用領(lǐng)域的巨頭 將會對上游企業(yè)形成強大的壓力 資料來源 廈鎢股份 新聞中心 APT 27 雖然五礦控制了絕大部分的開采配額 但其調(diào)節(jié)市場供給的能力卻因為市場上鎢礦的實際供應(yīng)量增多而受到影響 鎢精礦的統(tǒng)計產(chǎn)量和實際供應(yīng)量存在很大的差距 大約為1 5萬噸雖然國家實行配額開采 鎢礦的供應(yīng)總量受到了一定的控制 但由于價格的提高 仍有不少企業(yè)突破配額限制超標(biāo)生產(chǎn)同時 市場仍然存在許多沒有采礦資格 卻仍然生產(chǎn)的鎢礦山和選礦企業(yè) 江鎢 香爐山 產(chǎn)量2萬噸 市場上收購的鎢礦5000噸 2003年全國供應(yīng)量 85761噸 29 1996 2003年中國鎢礦產(chǎn)量及供應(yīng)量 萬噸 資料來源 中國鎢工業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報告 按照市場實際供應(yīng)量計算 28 由于國內(nèi)鎢企業(yè)都有了深加工的發(fā)展意識 導(dǎo)致國內(nèi)市場上冶煉產(chǎn)品 粉末產(chǎn)品的產(chǎn)能 產(chǎn)量都大幅度增長 資源企業(yè) 冶煉 加工企業(yè) 試圖向下游延伸 試圖向上游延伸 江西贛州金龍公司建成APT生產(chǎn)線世瑞礦產(chǎn)品公司建成了APT生產(chǎn)線 并積極尋求與美國的硬質(zhì)合金公司進行合作江西崇義章源公司建成硬質(zhì)合金微型鉆生產(chǎn)線 等等 自貢在贛州投資組建鎢業(yè)公司 主要生產(chǎn)和銷售鎢鉬冶煉產(chǎn)品和以APT為主的副產(chǎn)品 等等 資料來源 五礦有色 16家主要冶煉企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量 中國16家主要冶煉企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量 噸 29 但是 我國冶煉和中間環(huán)節(jié)的集中度仍然比較低 尚未形成該領(lǐng)域的絕對控制者 資料來源 中國鎢工業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報告 2003年中國鎢業(yè)發(fā)展對今后鎢工業(yè)的影響 表 2003年冶煉產(chǎn)品的產(chǎn)能和產(chǎn)量 從APT的平均產(chǎn)量和新增產(chǎn)能規(guī)模來看 APT環(huán)節(jié)的集中度仍然比較低 而且市場尚未形成在規(guī)模 質(zhì)量 技術(shù)上都一方獨大的巨頭五礦若不及時在APT生產(chǎn)上迅速形成自身的一定規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢 將很難對這一環(huán)節(jié)進行有效的整合 30 全球刀具的市場規(guī)模保持穩(wěn)定增長 硬質(zhì)合金刀具約占市場刀具市場的50 CAGR 3 億美元 硬質(zhì)合金刀具的發(fā)展趨勢 鉸刀 鉆頭 銑刀 滾齒刀 拉刀等硬質(zhì)合金刀具約占刀具市場的50 鉆頭和絞刀的增長速度較快硬質(zhì)合金刀具逐漸取代高速鋼刀具 世界刀具市場的發(fā)展趨勢 涂層刀具的應(yīng)用越來越普遍 PCD PCBN和金剛石涂層刀具增長迅速干式切削有很快發(fā)展高速加工用新型刀具市場占有量不斷增長 資料來源 中國機械信息網(wǎng) 德盟公司網(wǎng)頁 31 從世界范圍來看 硬質(zhì)合金刀具市場的集中度很高 主要的生產(chǎn)廠家都集中在美國和日本 美日主要硬質(zhì)合金刀具生產(chǎn)廠家 資料來源 中國機械信息網(wǎng) 深圳賽門國際商貿(mào)網(wǎng) 32 未來 汽車 電子 工程是硬質(zhì)合金刀具的主要消耗領(lǐng)域 這些行業(yè)的快速發(fā)展將會帶動我國硬質(zhì)合金刀具消耗量的快速增長 PCB 印刷線路板 行業(yè)呈持續(xù)增長態(tài)勢 1995 2000年的年產(chǎn)量增長水平都在15 以上 尤其是1999年 增幅超過了28 盡管2001年的增幅低于5 但在2002年和2003年增幅卻達(dá)到了20 左右中國正在逐步成為未來全球PCB產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)基地 2003年中國大陸PCB產(chǎn)值首度超越美國 竄升為全球第二 資料來源 中國汽車工業(yè)協(xié)會 中國電子元器件網(wǎng) CAGR 24 8 汽車 電子 工程行業(yè)是硬質(zhì)合金刀具消耗的主要領(lǐng)域 這些行業(yè)的高速發(fā)展必然會帶動我國硬質(zhì)合金刀具消費的快速增長 33 隨著我國硬質(zhì)合金消費的增長 國內(nèi)的硬質(zhì)合金企業(yè)也迅速增加 但該領(lǐng)域的集中度相對較高 株硬和自硬已經(jīng)在這一領(lǐng)域形成了比較明顯的優(yōu)勢 2003年硬質(zhì)合金總產(chǎn)量為13500噸601和764的產(chǎn)量占總量的47 8 前5名企業(yè)的產(chǎn)量均在500噸以上 占總量的61 603僅占1 6 居第10位 資料來源 五礦有色 主要硬質(zhì)合金生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量 2003年硬質(zhì)合金行業(yè)產(chǎn)量分布 我國硬質(zhì)合金消耗量 噸 目前 全國硬質(zhì)合金生產(chǎn)企業(yè)已超過200家 而且每年都有新的硬質(zhì)合金企業(yè)誕生 原有的企業(yè)也在擴大生產(chǎn)能力 CAGR 20 3 34 同時 國外硬質(zhì)合金企業(yè)也加快了進入中國市場的步伐 加緊在國內(nèi)建立生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)點 面對潛力巨大的中國市場 Sandvik的決策層意識到僅僅依靠單一的生產(chǎn) 技術(shù)已經(jīng)無法從根本上鞏固其優(yōu)勢 2003年以來 Sandvik明顯加緊了對中國市場的滲透 亞太總部 生產(chǎn)基地 銷售中心 上海 2003年1月將傳動系統(tǒng)亞太總部遷至上海全面負(fù)責(zé)起集團在中國 韓國 日本 澳大利亞 新西蘭和東南亞市場的全盤運作 2003年12月上海的新廠落成 這是在中國建設(shè)的第三家工廠針對中國電子行業(yè)客戶的需求特點 引進幾種新的鋼種用于開發(fā)PCB專用壓合鋼板 負(fù)責(zé)提供更好的技術(shù)服務(wù) 為現(xiàn)有和潛在的客戶提供銷售及市場支持將生產(chǎn)力中心 即為金屬切割行業(yè)客戶提供培訓(xùn)的中心 遷入新廠為化工行業(yè)的客戶開設(shè)演示室和售后服務(wù)中心 資料來源 新聞報道 山特維克情結(jié)上海拓展經(jīng)營版圖 35 加劇了硬質(zhì)合金領(lǐng)域的競爭 同時也給國內(nèi)企業(yè)引進技術(shù) 開展合資合作帶來機會 這一方面會加劇硬質(zhì)合金市場的競爭 同時也給國內(nèi)加工企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了條件 國外廠商擴大在中國的投資 Sandvik 韓國大韓株式會社在上海又建新廠美國肯納公司近日到成都開發(fā)區(qū)考察 與自硬成都公司探討合資合作的可能性日本聯(lián)合材料株式會社和成都虹波公司合資組建鎢錸鈀生產(chǎn)線三菱綜合材料公司加強了在天津的合資企業(yè)天菱硬質(zhì)合金工具公司的生產(chǎn)能力 資料來源 中國石化物資采購網(wǎng) 36 從鎢行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢可以看出 各鎢業(yè)巨頭一方面積極地尋求對資源的捆綁 另一方面加快向深加工發(fā)展 而這正是未來鎢產(chǎn)業(yè)競爭的核心競爭優(yōu)勢 資源捆綁 深加工發(fā)展 資源在整個價值鏈中是無法替代的 對價值鏈后端廠商產(chǎn)生決定性影響通過獲得穩(wěn)定的資源供給 可以避免受到競爭對手的遏制通過資源端的影響力可以吸引更多的中小企業(yè) 符合國家的產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向深加工是保證獲得長期穩(wěn)定利潤的重要手段通過深加工的發(fā)展 可以對價值鏈前端資源形成反向影響和控制通過規(guī)模和技術(shù)的迅速發(fā)展來提升在國際市場上參與競爭的能力 37 報告目錄 鎢行業(yè)概況五礦有色鎢產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略五礦有色鎢產(chǎn)業(yè)整合方案框架建議 38 案例分析 英國石油 通過搶占石油資源并大力拓展下游業(yè)務(wù) 完成了其一體化的歷程 1960 1970 1980 開發(fā)北美 北海 非洲石油資源 戰(zhàn)略調(diào)整 重點發(fā)展石油化工和礦產(chǎn)采掘 進入天然氣管道市場 1990 2000 收購美國Amoco Acro 英國CASTROL 天然氣和太陽能發(fā)電 1910 波斯原油及貿(mào)易 1920 煉油及銷售 1930 1950 壟斷伊朗石油 失去伊朗石油 加大石油資源開發(fā)力度進一步在歐 美發(fā)展煉油及銷售業(yè)務(wù)開始涉足石化工業(yè) 70年代初期 業(yè)務(wù)達(dá)到頂峰 70年代歐佩克國家及其他第三世界產(chǎn)油國對石油工業(yè)實行國有化 使得各跨國石油公司失去了絕大部分上游資產(chǎn) 以資源和貿(mào)易起家大規(guī)模搶占石油資源 進一步控制資源大力拓展中下游冶煉和銷售業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整 發(fā)展石油化工業(yè)務(wù) 大規(guī)模并購 調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 強化自身優(yōu)勢全球一體化經(jīng)營多元化發(fā)展 資料來源 中國國際金融有限公司 39 目前 英國石油已經(jīng)貫通了整條價值鏈進行經(jīng)營 業(yè)務(wù)范圍包括油氣勘探及開采 石油煉制和銷售 化工生產(chǎn)等 在全球28個國家進行石油 天然氣的勘探及開采每天生產(chǎn)190萬桶原油以及86億立方英尺的天然氣2002年成立專門事業(yè)部從事太陽電池板等新能源的開發(fā) 生產(chǎn) 石油 天然氣 化工產(chǎn)品的銷售 包括批發(fā)和零售業(yè)務(wù)全球有27 800個服務(wù)網(wǎng)點 在100多個國家銷售化工產(chǎn)品每年銷量2600萬噸 主要在美國和歐洲開展業(yè)務(wù)2002年成立天然氣事業(yè)部 負(fù)責(zé)天然氣產(chǎn)品的市場開拓 產(chǎn)品可分為兩大類 成品油和化工輕油 主要是石腦油 在全世界有23個煉油企業(yè)煉油能力為340萬桶原油 天 貿(mào)易 油氣勘探開采 煉油 化工生產(chǎn) 產(chǎn)品銷售 以石腦油和天然氣為原料生產(chǎn)化工產(chǎn)品全球第三大石化企業(yè) 主要生產(chǎn)乙烯等7種產(chǎn)品化學(xué)工廠產(chǎn)能為3400萬噸 年 資料來源 英國石油公司網(wǎng)站 40 根據(jù)自身和并購對象的優(yōu)劣勢 BP分別制定了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的發(fā)展策略 從而實現(xiàn)對并購企業(yè)的有效整合 天然氣BP業(yè)務(wù)能力較弱 生產(chǎn)和銷售主要集中在英國Amoco是北美最大的天然氣生產(chǎn)商和第二大天然氣儲量擁有者成品油煉制銷售BP在歐洲具有領(lǐng)導(dǎo)地位Amoco在美國零售市場具有強大優(yōu)勢石油化工BP業(yè)務(wù)量70 在歐洲Amoco業(yè)務(wù)量70 在美國 以1998年BP石油并購美國阿莫科 Amoco 為例 繼續(xù)大力加強上游的投資力度 開發(fā)成本低 儲量大的石油資源 整合策略 具體行動 適當(dāng)縮減煉油業(yè)務(wù)加強潤滑油業(yè)務(wù) 繼續(xù)加強零售市場的開發(fā)拓展天然氣銷售業(yè)務(wù) 加強在墨西哥灣的石油勘探和生產(chǎn)活動加強在特立尼達(dá)天然氣勘探和生產(chǎn)活動 集中生產(chǎn)設(shè)施 出售低效益煉油設(shè)備收購英國最古老的潤滑油公司CASTROL 增加投資 擴展油品銷售網(wǎng)絡(luò)成立專門的天然氣銷售部門加大了在亞洲的投資和市場開拓的力度 聚焦于具備一定優(yōu)勢并有發(fā)展前景的某些石化產(chǎn)品 重點發(fā)展三個核心領(lǐng)域 芳烴及其衍生物 烯烴及其衍生物 市場或技術(shù)具優(yōu)勢的相關(guān)領(lǐng)域 優(yōu)勢互補 資料來源 英國石油公司網(wǎng)站 41 并購之后的機構(gòu)重組 明確了各機構(gòu)的職責(zé)定位 確保了BP組織體系的高效運行 董事會 首席執(zhí)行官 資產(chǎn)管理部 人力資源部 市場營銷部 健康安全與環(huán)境部 規(guī)劃部 采購部 研究開發(fā)部 法律部 財務(wù)與稅務(wù)部 內(nèi)部審計部 會計部 勘探與開發(fā) 石油化工 天然氣和再生能源 煉油及銷售 所有職能部門組建為全球商業(yè)中心 負(fù)責(zé)向集團和經(jīng)營單位提供各方面的服務(wù) 并配合集團對全球的業(yè)務(wù)進行協(xié)調(diào)管理 專業(yè)委員會 審計委員會道德 環(huán)境保護委員會管理人員開發(fā)委員會薪酬委員會 BP的外部董事占大多數(shù) 并且董事長和副董事長都由外部董事?lián)?以保證董事會有很強的獨立性十分注重審計委員會的作用 按業(yè)務(wù)范圍分為四大事業(yè)部門每個事業(yè)部都設(shè)立首席執(zhí)行官和執(zhí)行委員會 負(fù)責(zé)事業(yè)部的運營各事業(yè)部獨立負(fù)責(zé)自己的產(chǎn)品銷售及市場拓展石油 天然氣貿(mào)易也分別由各事業(yè)部獨立運營 資料來源 英國石油公司網(wǎng)站 42 績效合同貫穿了整個BP集團 確保集團戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實施 并且對下屬所有業(yè)務(wù)部門和業(yè)務(wù)單元進行有效的管控 董事會 CEO 約翰 布朗 事業(yè)部執(zhí)行官 事業(yè)部執(zhí)行官 事業(yè)部執(zhí)行官 事業(yè)部執(zhí)行官 業(yè)務(wù)單元負(fù)責(zé)人 業(yè)務(wù)單元負(fù)責(zé)人 業(yè)務(wù)單元負(fù)責(zé)人 事業(yè)部下屬的100多個業(yè)務(wù)單元在遵守集團公司制定的政策和履行與集團公司各事業(yè)部執(zhí)行委員會簽訂的績效合同的前提下 完全按照獨立企業(yè)的方式進行運作 集團合同 CEO向董事會作出的公司整體表現(xiàn)的承諾 它包含財務(wù) 非財務(wù)以及日常運行的目標(biāo) 事業(yè)部合同 各個事業(yè)部根據(jù)集團合同制定出他們的合同 具體做法是把發(fā)展戰(zhàn)略 業(yè)務(wù)策略量化為一系列近期 中期內(nèi)的具體目標(biāo)每個部門負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)完成已簽訂的績效合同 績效合同要經(jīng)常接受監(jiān)督和評估 以確保合同內(nèi)容的完成 執(zhí)行委員會 集團執(zhí)行委員會 集團合同 事業(yè)部績效合同 業(yè)務(wù)單元績效合同 資料來源 英國石油公司網(wǎng)站 43 在研究開發(fā)上的高投入 使BP一直保持著全球技術(shù)上的領(lǐng)先地位 研究開發(fā)部 倫敦總部 研究中心 普林斯頓 研究中心 中國大連 研究中心 加利福尼亞 研究中心 英國劍橋 研究所 研究所 研究所 研究所 研究所 以中科院大連化物所為基地 研究經(jīng)費1000萬美元研究天然氣的開發(fā)利用 氫能等清潔能源 研究所 與美國普林斯頓大學(xué)合作 研究經(jīng)費1500萬美元主要研究不排放或少排放二氧化碳的技術(shù)和產(chǎn)品 與加州理工學(xué)院及加州大學(xué)合作 研究經(jīng)費2000萬美元主要研究將甲烷轉(zhuǎn)化為液體或其它化學(xué)制品的技術(shù) 1997年投入4000萬美元與劍橋大學(xué)合資設(shè)立BP研究院主要研究石油 天然氣的流動性等流體動力學(xué)問題 根據(jù)各地工廠研發(fā)上的需要設(shè)立研究機構(gòu)主要側(cè)重于產(chǎn)品生產(chǎn)工藝和制造技術(shù)的研究獨立研究或者合作開發(fā) 全球研究中心 選擇與業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的專業(yè)科研機構(gòu)合作共同確立課題 雙方共享包括專利在內(nèi)的一切研究成果研究范圍涉及四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的一些前沿課題每年的研究費用高達(dá)3000萬美元 資料來源 英國石油公司網(wǎng)站 44 五礦有色的整個鎢產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略應(yīng)包括戰(zhàn)略定位 產(chǎn)業(yè)組合戰(zhàn)略以及戰(zhàn)略對資源能力和整合平臺的要求 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 戰(zhàn)略定位 戰(zhàn)略支撐體系 資本運作 戰(zhàn)略目標(biāo) 技術(shù)研發(fā) 資產(chǎn)整合 鎢礦資源 市場營銷 冶煉 中間產(chǎn)品 管控模式 增長階梯 核心能力 五礦鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略 應(yīng)用領(lǐng)域 五礦整合戰(zhàn)略的戰(zhàn)略定位 戰(zhàn)略目標(biāo) 增長階梯 核心能力和管控模式 鎢產(chǎn)業(yè)各個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的發(fā)展思路 整合戰(zhàn)略對資源能力以及整合平臺的要求 45 五礦有色鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略定位是建設(shè)世界一流的綜合性鎢業(yè)集團 成為中國鎢產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者 以具備世界鎢市場調(diào)節(jié)能力的鎢資源控制力為基礎(chǔ) 以追求中國鎢產(chǎn)業(yè)升級為目標(biāo)的技術(shù)開發(fā)為先導(dǎo) 聚焦于電子 汽車和工程等應(yīng)用領(lǐng)域 建設(shè)世界一流的綜合性鎢業(yè)集團 成為中國鎢產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者 遠(yuǎn)景定位 戰(zhàn)略描述 中國鎢行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先 綜合的企業(yè)實力 具備調(diào)控國內(nèi)市場的能力影響國內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局鎢產(chǎn)品在國內(nèi)市場擁有絕對的競爭優(yōu)勢 成為國內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)技術(shù)最領(lǐng)先的企業(yè) 帶動國內(nèi)鎢行業(yè)的技術(shù)升級 核心競爭力從資源壟斷轉(zhuǎn)向企業(yè)綜合實力的提高 世界一流鎢集團 銷售規(guī)模處于行業(yè)第一集團對國際鎢產(chǎn)業(yè)有決定性的影響力具有不斷進行技術(shù)升級能力 中國鎢產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者世界一流的鎢業(yè)集團 成為鎢行業(yè)的研究專家 熟悉國內(nèi)外行業(yè)發(fā)展情況 并且可以為其它企業(yè)提供信息服務(wù) 鎢行業(yè)專家 46 鎢產(chǎn)業(yè)的各個環(huán)節(jié)都有各自的特點 是既獨立又聯(lián)動的關(guān)系 產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的吸引力 對五礦的重要性以及五礦的能力決定了各環(huán)節(jié)在產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略中的不同地位 產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)可控性 產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)利潤率 業(yè)務(wù)單元的盈利潛力 發(fā)掘集團價值的能力 低 中 高 優(yōu)秀 一般 五礦擁有全國39 左右的開采配額 對礦資源的控制力較高國內(nèi)目前有一些新的礦資源 未來可能對五礦的控制力造成影響目前鎢礦的盈利能力不高 通過控制開采可以提高市場價格 爭取更多利潤 市場充分細(xì)分技術(shù)含量越高的產(chǎn)品利潤越高603的微鉆領(lǐng)域已經(jīng)有一定的行業(yè)基礎(chǔ)汽車工程領(lǐng)域可以通過并購建立基礎(chǔ) 國家政策傾向于使出口配額向中間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移中間品利潤較高五礦中間品技術(shù)不領(lǐng)先 缺乏為應(yīng)用領(lǐng)域服務(wù)的中間產(chǎn)品生產(chǎn)能力 冶煉產(chǎn)品占據(jù)大部分的出口配額國內(nèi)冶煉能力相對過剩 市場競爭激烈五礦冶煉技術(shù)不先進 冶煉產(chǎn)能較小 缺乏冶煉統(tǒng)一規(guī)劃 47 從產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的重要性來看 鎢礦資源和應(yīng)用領(lǐng)域是要優(yōu)先控制和深入發(fā)展的環(huán)節(jié) 是五礦鎢產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的兩個著眼點 目前 通過市場運作 提高鎢在市場上的價格 是主要利潤來源對鎢資源的控制 能影響國內(nèi)外市場價格 影響五礦在鎢行業(yè)中的地位 影響整個產(chǎn)業(yè)鏈格局及其它企業(yè)的發(fā)展一方面要通過建立營銷體系提高對市場的調(diào)控能力另一方面要密切關(guān)注國內(nèi)新發(fā)現(xiàn)的鎢礦資源 在合適的時機收購 聚焦于電子 汽車和工程等發(fā)展迅速的應(yīng)用領(lǐng)域 面向目標(biāo)市場研發(fā)產(chǎn)品 形成產(chǎn)品系列未來的主要利潤來源直接決定了五礦在國內(nèi)外鎢行業(yè)的地位并影響到國內(nèi)鎢行業(yè)的技術(shù)升級速度和產(chǎn)業(yè)鏈格局的變化構(gòu)建不同的平臺面對不同的細(xì)分市場建立集中統(tǒng)一的研發(fā)中心支持應(yīng)用產(chǎn)品的發(fā)展 資源控制 深入發(fā)展 48 根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的不同特點和五礦現(xiàn)有的控制力 整個產(chǎn)業(yè)鏈的整合需要在各環(huán)節(jié)內(nèi)分段進行 五礦有色 五礦有色 五礦有色 五礦有色 提高礦山采選能力和技術(shù)能級收購國內(nèi)新礦資源 提高冶煉技術(shù)冶煉能力重新布局 控制產(chǎn)能 提升技術(shù)能級擴大生產(chǎn)和出口能力 整合國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)尋求與國際先進技術(shù)合作機會建立研發(fā)能力 提升產(chǎn)品國際競爭能力 整合意義 影響五礦在行業(yè)中的地位影響產(chǎn)業(yè)鏈格局影響其他企業(yè)發(fā)展 推動國內(nèi)冶煉的集中度建立內(nèi)部消耗能力以調(diào)控市場 配合應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展推動國內(nèi)鎢產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)向中間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移 成為幾個細(xì)分市場的領(lǐng)導(dǎo)者未來長期利潤來源參與到國際競爭中 提升自身地位 戰(zhàn)略舉措 49 鎢礦資源是重要的稀缺性戰(zhàn)略資源 五礦目前對國內(nèi)鎢礦資源的控制力已經(jīng)很大 沒有必要再進行大規(guī)模并購 資料來源 五礦有色 凱捷分析 五礦目前的資源開采速度會影響到未來長期可持續(xù)發(fā)展和資源控制的力度問題立足于長期發(fā)展 要盡量利用其他礦的儲藏量 采用吸納收購的方式 減少自有礦的開采要增強礦資源的利用能力 增強采選冶煉能力現(xiàn)有的礦資源不是已經(jīng)形成寡頭就是規(guī)模較小 收購意義不大對于甘肅吉林等新發(fā)現(xiàn)的礦資源要進行關(guān)注 在適當(dāng)?shù)臅r候進行收購 五礦有色已控制了大部分開采配額 占全國的39 左右第二位的柿竹園擁有的開采配額很少 大規(guī)模整合的可能性既不存在 也沒有必要五礦擁有了比較強的市場地位和出價能力 50 冶煉能力的布局要統(tǒng)籌考慮鎢礦資源的綜合使用以及冶煉產(chǎn)品的產(chǎn)能消化問題 轉(zhuǎn)變外部市場機制為內(nèi)部市場協(xié)調(diào) 供內(nèi)部生產(chǎn)鎢產(chǎn)品 與冶金行業(yè)的大客戶簽訂長期合同 用出口配額吸引小冶煉企業(yè) 吸納他們的產(chǎn)能 提供鎢原料 進入市場流通環(huán)節(jié) 影響市場價格 五礦自用出口配額 廈鎢的出口配額 利用出口配額吸引小企業(yè)產(chǎn)能 自有開采配額 香爐山和江鎢約20000噸 吸納收購其他礦 約11000噸 資料來源 五礦有色 凱捷分析 鎢礦資源和冶煉都是鎢產(chǎn)業(yè)的資源端冶煉能力的布局需要統(tǒng)籌考慮鎢礦資源的綜合使用以及冶煉產(chǎn)品的產(chǎn)能消化問題要轉(zhuǎn)變外部市場機制為內(nèi)部市場協(xié)調(diào) 減少風(fēng)險 平衡消化內(nèi)部產(chǎn)能 31000噸 11000噸 注 出口配額為鎢含量 按2004年計算 51 冶煉環(huán)節(jié)整合的目的是促進整個行業(yè)的集中度 形成一定的內(nèi)部消耗能力和技術(shù)能級 在這個基礎(chǔ)上形成對市場的調(diào)控能力 對五礦來說短期內(nèi)最關(guān)鍵的是提升技術(shù)能級 技術(shù)不提高 冶煉能力的擴大和整合沒有意義冶煉環(huán)節(jié)和鎢礦資源是捆綁的 整合冶煉產(chǎn)能的目的有兩個 形成內(nèi)部消耗的能力 更好的幫助資源端進行對市場的調(diào)控促進整個行業(yè)的集中度 緩解國內(nèi)冶煉能力過剩的局面 資料來源 五礦有色 凱捷分析 形成內(nèi)部消耗能力 以更好的幫助鎢精礦資源調(diào)控市場 實際生產(chǎn)中不一定要達(dá)產(chǎn) 要形成對自身體系內(nèi)中間品和應(yīng)用領(lǐng)域的有效支撐 必須提高冶煉技術(shù)能級和產(chǎn)品附加值 52 冶煉能力規(guī)劃的關(guān)鍵是生產(chǎn)能力的布局 具體規(guī)劃的思路有三種 協(xié)同廈鎢 聯(lián)合自貢以及擴大華興 冶煉生產(chǎn)能力布局 協(xié)同廈鎢 聯(lián)合自貢 擴大華興 建立戰(zhàn)略合作關(guān)系 以資源和配額換技術(shù)五礦確保給予廈鎢長期穩(wěn)定的出口配額 保證廈鎢的一定數(shù)量鎢精礦供應(yīng)利用廈鎢在APT生產(chǎn)最領(lǐng)先的技術(shù)提升五礦冶煉環(huán)節(jié)的技術(shù)能級 以華興鎢為基地 聯(lián)合764共同投資組建贛南冶煉基地對國內(nèi)現(xiàn)有的冶煉能力起到綜合利用的作用 不會使能力過剩導(dǎo)致過度競爭 贛北已有5000噸能力 但冶煉技術(shù)提升到國內(nèi)一流水平需要一個過程 在這樣的情況下 繼續(xù)擴大冶煉能力需要非常慎重獨立擴產(chǎn)造成國內(nèi)冶煉能力進一步過剩 可能引發(fā)民采鎢礦現(xiàn)象更為嚴(yán)重 冶煉市場競爭也會進一步加劇 53 在三種思路中 協(xié)同廈鎢和聯(lián)合自貢可以同時進行 只有在這兩種途徑都不行的情況下 才應(yīng)該考慮自建冶煉能力 聯(lián)合自貢 協(xié)同廈鎢 這兩步可以同時進行 看哪種方式的可能性比較高 擴大華興 在協(xié)同廈鎢和聯(lián)合自貢都不成功的情況下才可考慮自建能力自建能力需要考慮的是如何達(dá)產(chǎn) 產(chǎn)能如何消化 質(zhì)量管理體系的建立 以及保障產(chǎn)品質(zhì)量的問題 利用五礦的出口配額優(yōu)勢吸引廈鎢 幫助鎢精礦的消耗 利用廈鎢的技術(shù)優(yōu)勢提高五礦現(xiàn)有企業(yè)的冶煉技術(shù)若廈鎢不愿意協(xié)同 五礦可以通過調(diào)控鎢精礦市場價格的控制壓榨廈鎢的利潤空間 54 目前國內(nèi)各寡頭的冶煉能力差距較大 而且各自已有冶煉能力的規(guī)劃 五礦現(xiàn)有的冶煉能力和冶煉技術(shù)相比其他寡頭處于弱勢 需要提高技術(shù) 擴大產(chǎn)能 資料來源 五礦有色 55 協(xié)同廈鎢和聯(lián)合自貢的結(jié)果有多種可能性 在不同的情況下 五礦冶煉能力的布局是不同的 要考慮自身的產(chǎn)能規(guī)模及整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題 協(xié)同廈鎢和聯(lián)合自貢存在多種結(jié)果 在不同的情況下 五礦冶煉可以規(guī)劃不同的冶煉能力布局 要考慮自身的產(chǎn)能消化及整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題 自身產(chǎn)能的規(guī)模要達(dá)到一定的水平 可以消化自身鎢礦資源并與其它企業(yè)進行規(guī)模競爭 可以影響市場價格避免整個行業(yè)的總體產(chǎn)能嚴(yán)重過剩和過度競爭 56 中間產(chǎn)品的發(fā)展需要配合應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展方向 短期內(nèi)注重提升產(chǎn)品能級 長期則需要主動擴大生產(chǎn)能力 603技術(shù)不先進 缺乏生產(chǎn)高檔產(chǎn)品的能力短期來說 五礦需要配合應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展方向提升技術(shù)能級和產(chǎn)品附加值 自身的技術(shù)和產(chǎn)品能級提高后 五礦要擴大中間產(chǎn)品的產(chǎn)能 將出口產(chǎn)品向中間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移 形成出口優(yōu)勢 這也比較符合國家的鎢產(chǎn)品出口政策 資料來源 五礦有色 57 應(yīng)用領(lǐng)域的細(xì)分市場很多 電子 汽車和工程是3個重要的市場 五礦應(yīng)該在這3個領(lǐng)域深入發(fā)展 鎢應(yīng)用領(lǐng)域 電子行業(yè) 汽車行業(yè) 工程行業(yè) 資料來源 中國汽車工業(yè)協(xié)會 國研網(wǎng)數(shù)據(jù) 凱捷分析 電子行業(yè)是新興的行業(yè) 近幾年來一直保持8 10 的高速增長行業(yè)內(nèi)鎢產(chǎn)品的進口替代情況近幾年比較普遍 工程行業(yè)是大型行業(yè) 基建 地質(zhì)勘探 石油等大行業(yè)的設(shè)備對鎢產(chǎn)品消耗量比較大工程領(lǐng)域的產(chǎn)品都是較大的異型產(chǎn)品 具有較高的附件值 2003年整個汽車市場保持了2002年的高增長勢頭 增長動力主要來源于轎車汽車應(yīng)用領(lǐng)域?qū)︽u應(yīng)用產(chǎn)品的需求已形成了系列化 應(yīng)用比較廣泛 其中轎車增長率 2003 82 2004 2005 50 2006 2008 25 58 電子領(lǐng)域的發(fā)展應(yīng)該以南硬為基礎(chǔ) 提高技術(shù)和產(chǎn)品能級 汽車和工程領(lǐng)域的發(fā)展則需要依托外部力量 具體的發(fā)展思路有兩條 收購自貢或者同國外的企業(yè)開展合作 鎢應(yīng)用領(lǐng)域 電子行業(yè) 汽車行業(yè) 工程行業(yè) 以603為基礎(chǔ) 在原有基礎(chǔ)上繼續(xù)提高技術(shù)應(yīng)用水平 產(chǎn)品能級和產(chǎn)品附加值 攫取更高的利潤 做成微鉆的全系列產(chǎn)品 五礦在汽車和工程領(lǐng)域缺乏相應(yīng)的技術(shù)和生產(chǎn)能力 需要依托外部力量來培育自身產(chǎn)能 收購764同國外企業(yè)合作 應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展應(yīng)該進行分工 一個企業(yè)只能專注于1 2個應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展產(chǎn)品線做深做寬 形成全系列的產(chǎn)品組合 也有助于集中產(chǎn)能在收購自貢不成功的情況下 需要以603為基礎(chǔ)多元化發(fā)展電子 汽車和工程領(lǐng)域應(yīng)用產(chǎn)品 59 五礦與國外企業(yè)合作 首選是國際二流企業(yè) 但是在技術(shù)強項上必須和五礦應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展方向相吻合 國際一流企業(yè) 國際二流企業(yè) 國際二流企業(yè)最有希望和五礦有色開展技術(shù)合作初步選擇合作伙伴的標(biāo)準(zhǔn)在某些專業(yè)領(lǐng)域上卻已經(jīng)具備很強的實力 特別是粉末制備技術(shù)上有獨到之處技術(shù)強勢領(lǐng)域和五礦要發(fā)展的目標(biāo)應(yīng)用領(lǐng)域相一致目前還沒有進入中國市場 但具有較強的愿望 和國際一流應(yīng)用產(chǎn)品公司合作的可能性比較小Sandvik Kenna等企業(yè)在各應(yīng)用領(lǐng)域的綜合實力很強 為了保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢 不可能分享技術(shù)機密這些企業(yè)目前在國內(nèi)開設(shè)生產(chǎn)和營銷基地 同國內(nèi)企業(yè)開展競爭 更沒有可能和國內(nèi)企業(yè)分享技術(shù)獲得這些公司的二手技術(shù)沒有意義 60 五礦雖然已經(jīng)是國內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)寡頭之一 但是要成為鎢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 不具備持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢 在很多產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)需要加強 鎢產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者要能影響整個產(chǎn)業(yè)鏈格局 在各個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)有競爭優(yōu)勢 五礦的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢集中在資源端 作為一個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者還需要在中間產(chǎn)品和應(yīng)用領(lǐng)域加強 601 柿竹園 廈鎢 欒川 和另兩個產(chǎn)業(yè)寡頭相比 五礦的優(yōu)勢集中在資源端這種優(yōu)勢容易被競爭對手突破 目前新發(fā)現(xiàn)的鎢礦資源更增加了這種可能性資源優(yōu)勢不具備長期持續(xù)的發(fā)展能力 也不能作為長期發(fā)展的主要利潤來源 五礦要改變自身的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié) 補齊差距 61 要補齊這些差距 可以采用收購其他企業(yè)或者自建能力的方式 自建所需的投資大 時間長 而且效果很難保證 62 自貢在國內(nèi)硬質(zhì)合金加工領(lǐng)域位于國內(nèi)第一集團內(nèi) 對五礦來說有很大的戰(zhàn)略價值 764在冶煉 中間產(chǎn)品和硬質(zhì)合金領(lǐng)域都位于國內(nèi)第一集團之內(nèi) 是國內(nèi)硬質(zhì)合金領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者之一764連續(xù)19年保持10 以上的增長率硬質(zhì)合金在國內(nèi)市場的占有率接近30 764在硬質(zhì)合金領(lǐng)域的地位對五礦有很大的戰(zhàn)略價值 資料來源 五礦有色 凱捷分析 14081 24 12551 17 10302 24 764 601 其他 贛州特精 603 廈門金鷺 601 764 贛州特精 其他 濟南冶金 株洲長江 601 764 其他 63 自貢所擁有的出口配額對五礦是一個很好的補充 而且如果將自貢的技術(shù)改造與五礦的冶煉能力規(guī)劃結(jié)合起來 可以緩解國內(nèi)冶煉能力過剩的問題 764的冶煉能力雖然很大 但生產(chǎn)線面臨改造的問題 如果將764冶煉生產(chǎn)線的改造和五礦冶煉能力布局規(guī)劃結(jié)合起來 可以避免國內(nèi)冶煉能力過剩雙方的合作對自身體系內(nèi)的鎢礦消耗形成穩(wěn)定的內(nèi)部市場 資料來源 五礦有色 凱捷分析 764擁有9 5 的出口配額 這對五礦無疑是一個很好的配額補充 同時可以解決五礦出口配額逐年下降的問題 64 自貢的硬質(zhì)合金出口量和出口金額在同行業(yè)中領(lǐng)先 在硬質(zhì)合金領(lǐng)域具有較強的國際競爭力 自貢60 以上的硬質(zhì)合金產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美等發(fā)達(dá)國家和地區(qū) 出口量連年全國第一 證明了其在硬質(zhì)合金加工領(lǐng)域有較強的國際競爭力自貢除了遍布全國的國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)外 在歐洲和美洲也有非常廣泛的營銷基地和網(wǎng)絡(luò) 16390 45 3933 2344 15 10118 14857 5 資料來源 五礦有色 凱捷分析 注 因缺少贛州特精的出口金額數(shù)據(jù) 故出口金額比例為不計贛州特精的比例 65 自貢雖在硬質(zhì)合金產(chǎn)量上不及株洲601 但在硬質(zhì)合金產(chǎn)品線上可以和南硬形成互補 并幫助南硬提升技術(shù)能級 資料來源 五礦有色 凱捷分析 764在大異型產(chǎn)品上可以和603的微鉆產(chǎn)品形成互補 764在深加工產(chǎn)品和大異型產(chǎn)品上可以和603的微鉆刀具形成產(chǎn)品互補764的技術(shù)優(yōu)勢還可以幫助603提升技術(shù)能級和產(chǎn)品質(zhì)量764和與美國亞西泰克集團公司合資組建了自貢亞西泰克高新技術(shù)有限責(zé)任公司 擁有國際最先進的粉末冶金噴涂和熱處理高技術(shù)和研發(fā)能力 764在可轉(zhuǎn)位刀片高附加值產(chǎn)品上也具有技術(shù)和產(chǎn)量優(yōu)勢 66 總體看來 自貢的優(yōu)勢正是五礦成為鎢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者所需要的 收購自貢對五礦來說是有必要的 五礦收購764是有必要的 世界第一的供應(yīng)量 國內(nèi)最大的開采配額 能調(diào)控國內(nèi)國際市場價格 冶煉能力較小 布局不合理 技術(shù)不先進 有待進一步提高 中間產(chǎn)品技術(shù)不先進 無法為自身應(yīng)用領(lǐng)域制造高附加值產(chǎn)品提供原料 技術(shù)不先進 產(chǎn)品附加值低 產(chǎn)能較小 協(xié)同五礦的冶煉能力規(guī)劃熟練操作人員可以為五礦所用 中間品出口全國第二 進一步加強五礦的國際競爭力 產(chǎn)品和603互補 技術(shù)上幫助五礦提升有國際先進的熱處理和粉末噴涂技術(shù)國際國內(nèi)市場營銷網(wǎng)絡(luò)能幫助五礦提升營銷能力 67 在這樣的戰(zhàn)略定位和發(fā)展思路下 五礦有色未來各個企業(yè)在五礦鎢產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的定位是非常明確的 中國鎢產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者世界一流鎢業(yè)集團 68 五礦有色實現(xiàn)鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略路徑 2004