對(duì)資產(chǎn)及相關(guān)問題的若干思考.doc

關(guān)于資產(chǎn)及相關(guān)問題的若干思考劉昌黎在討論現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和國(guó)有資產(chǎn)管理的過程中，許多地方都涉及到資產(chǎn)問題。然而迄今為止，由于我們對(duì)資產(chǎn)一直未作深入的研究，以致許多人都把資產(chǎn)與資本或財(cái)產(chǎn)混為一談。概念的混淆不可避免地帶來理論方面和思維方面的混亂。本文擬在已發(fā)表拙見的基礎(chǔ)上 參見拙稿：談企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系及國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的改革，財(cái)經(jīng)問題研究1994年9期；出資者對(duì)企業(yè)的雙重所有權(quán)是一種誤解，經(jīng)濟(jì)研究1995年5期；論日本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化及其意義，日本學(xué)刊1995年2期。，進(jìn)一步提出若干不成熟的觀點(diǎn)，以期引起理論界和實(shí)際工作部門對(duì)資產(chǎn)及相關(guān)問題的深入研究。由于本人對(duì)資產(chǎn)及相關(guān)問題有一個(gè)認(rèn)識(shí)的過程，所以如果以前發(fā)表的個(gè)別觀點(diǎn)與本文有沖突和不一致之處，都以本文的觀點(diǎn)為準(zhǔn)。一、資產(chǎn)的含義及其與資本和財(cái)產(chǎn)的關(guān)系1.根據(jù)對(duì)各方面統(tǒng)計(jì)的資料的分析，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說的資產(chǎn)乃是一個(gè)復(fù)合的概念，它有時(shí)是指資本意義上的資產(chǎn)，即資本性資產(chǎn)，有時(shí)是指財(cái)產(chǎn)意義上的資產(chǎn)，即財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)。所謂資本意義上的資產(chǎn)，是從資產(chǎn)與資本的關(guān)系方面來定義資產(chǎn)。在這種場(chǎng)合下，可說資產(chǎn)是從資本派生出來的，是資本的轉(zhuǎn)化形態(tài)或運(yùn)用形態(tài)。眾所周知，企業(yè)中的資本，在經(jīng)營(yíng)過程中是轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)資本而運(yùn)用的。所以，在企業(yè)中作為經(jīng)營(yíng)資本轉(zhuǎn)化形態(tài)或運(yùn)用形態(tài)的資產(chǎn)就是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。例如，在企業(yè)中，流動(dòng)資本轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金、存款、承收票據(jù)，賒銷款、有價(jià)證券、原材料、在制品、庫(kù)存品等流動(dòng)資產(chǎn)；固定資本轉(zhuǎn)化為土地、廠房、機(jī)械設(shè)備、在建工程項(xiàng)目、資本所有權(quán)（股票投資）、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等固定資產(chǎn)，等等。資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)資本轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)以后，其形態(tài)更為具體和多樣化了。所謂財(cái)產(chǎn)意義上的資產(chǎn)，是從資產(chǎn)與財(cái)產(chǎn)的關(guān)系方面來定義資產(chǎn)。在這種場(chǎng)合下，可說資產(chǎn)是財(cái)產(chǎn)的存在形態(tài)或表現(xiàn)形態(tài)。換言之，財(cái)產(chǎn)不僅可以以資產(chǎn)的形態(tài)而存在，而且還可以資產(chǎn)的名義來表現(xiàn)。例如，國(guó)家、家庭和個(gè)人所擁有的土地、房屋、現(xiàn)金、存款、有價(jià)證券等財(cái)產(chǎn)，都可稱之為資產(chǎn)；其中，土地可稱之為土地資產(chǎn)，房屋可稱之為房屋資產(chǎn)，現(xiàn)金、存款、有價(jià)證券可稱之為金融資產(chǎn)，等等。2.眾所周知，資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值。資本意義上的資產(chǎn)，它既為資本的轉(zhuǎn)化形態(tài)或運(yùn)用形態(tài)，就自然具有資本的屬性。換言之，資本性資產(chǎn)也是一種能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值。相比之下，財(cái)產(chǎn)意義上的資產(chǎn)，就不具有這種資本的屬性。為了說明這一點(diǎn)，必須弄清楚什么是財(cái)產(chǎn)。馬克思在論述剩余價(jià)值轉(zhuǎn)化為資本時(shí)曾經(jīng)說過：“剩余價(jià)值是資本家的財(cái)產(chǎn)” 馬克思恩格斯全集第23卷，第642頁(yè)，人民出版社1972年9月第一版。根據(jù)這句話，馬克思把剩余價(jià)值視為財(cái)產(chǎn)的一部分，這對(duì)我們認(rèn)識(shí)財(cái)產(chǎn)很有啟發(fā)。那么，什么是財(cái)產(chǎn)、或因該怎樣定義財(cái)產(chǎn)呢？我認(rèn)為財(cái)產(chǎn)是財(cái)富積累的產(chǎn)物，是現(xiàn)有或繼續(xù)保存使用的各種金錢物資、自然資源等物質(zhì)財(cái)富和人類精神財(cái)富的總稱。財(cái)富積累既包括自然財(cái)富的積累，又包括社會(huì)財(cái)富的積累。其中，自然財(cái)富的積累是土地、礦產(chǎn)、森林、海洋等有開發(fā)利用價(jià)值的自然資源的積累。很明顯，自認(rèn)財(cái)富的積累與人類的社會(huì)勞動(dòng)無關(guān)。由于自然財(cái)富本身不能帶來剩余價(jià)值，所以其積累而成的財(cái)產(chǎn)就不是資本。社會(huì)財(cái)富的積累是國(guó)家、企業(yè)、家庭和個(gè)人收入的積累，這是與人類社會(huì)勞動(dòng)有關(guān)的積累。關(guān)于社會(huì)財(cái)富的性質(zhì)，馬克思曾經(jīng)說過：財(cái)富“表現(xiàn)為龐大的商品堆積，單個(gè)商品表現(xiàn)為這種財(cái)富的元素形式。” 馬克思恩格斯全集第23卷，第47、48頁(yè)。人民出版社1972年9月1版?！安徽撠?cái)富的社會(huì)形式如何，使用價(jià)值總是構(gòu)成財(cái)富的物質(zhì)內(nèi)容。” 馬克思恩格斯全集第23卷，第47、48頁(yè)。人民出版社1972年9月1版。由于社會(huì)財(cái)富是商品的堆積及其物質(zhì)內(nèi)容是使用價(jià)值，所以其積累而成的財(cái)產(chǎn)就只能是資本的產(chǎn)物而不能是資本。由上述可見，由于財(cái)產(chǎn)不是資本，所以其存在形態(tài)或表現(xiàn)形態(tài)的資產(chǎn)也就不具有資本的屬性。3.盡管財(cái)產(chǎn)不是資本，但當(dāng)財(cái)產(chǎn)與社會(huì)勞動(dòng)相結(jié)合時(shí)，就能夠轉(zhuǎn)化為資本。而且，最初出現(xiàn)的資本，還都是由財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化而來的。從實(shí)際情況看，只要財(cái)產(chǎn)所有者憑籍自己的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資或旨在盈利的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)，其所擁有的財(cái)產(chǎn)也就轉(zhuǎn)化成了資本。在企業(yè)中，在經(jīng)營(yíng)過程中所積累起來的財(cái)產(chǎn)，就是直接作為自有資本而運(yùn)用的。在財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本的過程中，作為其存在形態(tài)或表現(xiàn)形態(tài)的資產(chǎn)，也同時(shí)轉(zhuǎn)化成了作為資本轉(zhuǎn)化形態(tài)或運(yùn)用形態(tài)的資產(chǎn)即由財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本性資產(chǎn)。在上述轉(zhuǎn)化過程中，盡管財(cái)產(chǎn)的自然形態(tài)沒有發(fā)生變化，但其社會(huì)形態(tài)卻發(fā)生了這種不可避免地、必然性的變化。由此可見，企業(yè)中的各種錢財(cái)物資和專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，盡管它們都是財(cái)產(chǎn)的具體表現(xiàn)，但卻都是資本意義上的資產(chǎn)，而不是財(cái)產(chǎn)意義上的資產(chǎn)。相比之下，只有國(guó)家、企業(yè)、家庭和個(gè)人所擁有的各種非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，才是財(cái)產(chǎn)意義上的資產(chǎn)。4.由于資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，而剩余價(jià)值只有在資本的運(yùn)用中才能產(chǎn)生，所以資本必須處于不停的運(yùn)動(dòng)之中，即必須不斷地變換各種具體的轉(zhuǎn)化形態(tài)或運(yùn)用形態(tài)。否則，資本的運(yùn)動(dòng)一旦停止，例如，在企業(yè)停止經(jīng)營(yíng)或破產(chǎn)清算時(shí)，那么由于資本已不能帶來剩余價(jià)值，其有用的只是使用價(jià)值和交換價(jià)值，所以資本就還原為財(cái)產(chǎn)；其轉(zhuǎn)化形態(tài)或運(yùn)用形態(tài)的資本性資產(chǎn)，也就同時(shí)還原為財(cái)產(chǎn)存在形態(tài)或表現(xiàn)形態(tài)的財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)。相比之下，由于財(cái)產(chǎn)不能帶來剩余價(jià)值，其有用的只是使用價(jià)值和交換價(jià)值，所以就處于相對(duì)靜止之中，其存在形態(tài)或表現(xiàn)形態(tài)都不發(fā)生什么變化。5.企業(yè)中的各種資產(chǎn)，不僅在企業(yè)成立之初都是通過交換得來的，而且在企業(yè)經(jīng)營(yíng)若干年之后也還有許多是通過交換得來的。在資產(chǎn)交換的過程中，盡管動(dòng)用了資本（包括自有資本和他人資本），但企業(yè)所擁有的資產(chǎn)卻并非資本運(yùn)用收益的產(chǎn)物，而是社會(huì)資產(chǎn)向企業(yè)的轉(zhuǎn)移。由于流通過程和交換過程并不創(chuàng)造價(jià)值，所以在社會(huì)資產(chǎn)向企業(yè)轉(zhuǎn)移的過程中并無財(cái)富的積累可言，也就不能形成財(cái)產(chǎn)。與此同時(shí)，由于他人資本和自有資本中的資本金與籍其交換而來的資產(chǎn)在價(jià)值上完全相等，所以盡管這些資產(chǎn)歸企業(yè)所有和支配，但卻并非企業(yè)實(shí)際擁有的財(cái)產(chǎn)。企業(yè)實(shí)際擁有的財(cái)產(chǎn)只有在經(jīng)營(yíng)過程中才會(huì)產(chǎn)生。換言之，企業(yè)只有在經(jīng)營(yíng)過程中獲得了資本或資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益并把它作為財(cái)富積累起來，才會(huì)形成歸自己所有的財(cái)產(chǎn)。至于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中所形成財(cái)產(chǎn)的數(shù)量，除取決于經(jīng)營(yíng)總資本或經(jīng)營(yíng)總資產(chǎn)的規(guī)模外，關(guān)鍵還取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的高低和利潤(rùn)積累的比率。這意味著只有經(jīng)營(yíng)效益好并積累剩余利潤(rùn)的企業(yè)才會(huì)在經(jīng)營(yíng)中形成財(cái)產(chǎn)，而經(jīng)營(yíng)效益差甚至出現(xiàn)虧損的企業(yè)或把剩余利潤(rùn)分配光的企業(yè)則不能在經(jīng)營(yíng)中形成財(cái)產(chǎn)。這與企業(yè)只要有資本就能形成資產(chǎn)，只要有大量的資本就能形成大量的資產(chǎn)是截然不同的。6.由于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中所形成的財(cái)產(chǎn)直接作為自有資本而運(yùn)用并轉(zhuǎn)化成了各種資產(chǎn)，所以企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中所形成的財(cái)產(chǎn)的數(shù)量，就等于總資產(chǎn)減去由他人資本和資本金所形成的資產(chǎn)的差額，即等于總資產(chǎn)減去總負(fù)債（總負(fù)債除包括籌措他人資本所形成的負(fù)債外，還包括籌措資本金意義上的“負(fù)債”）后的凈資產(chǎn)。除企業(yè)外，國(guó)家、家庭和個(gè)人的資產(chǎn)中也都有一部分是靠負(fù)債而得來的，所以其所擁有的財(cái)產(chǎn)也都等于各自總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的凈資產(chǎn)。這樣以來，社會(huì)財(cái)產(chǎn)總額就等于國(guó)家、企業(yè)、家庭和個(gè)人凈資產(chǎn)的總額，即社會(huì)財(cái)產(chǎn)總額等于社會(huì)凈資產(chǎn)總額。7.不僅從凈資產(chǎn)方面看，而且從資產(chǎn)既包括資本性資產(chǎn)、又包括財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)方面看，社會(huì)資產(chǎn)總額也大大超過社會(huì)財(cái)產(chǎn)總額。然而，如果考察資本產(chǎn)生的過程，則可說資本最初都是由財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化而來的。既然在財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本、資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)的過程中并不創(chuàng)造價(jià)值，那么為什么會(huì)形成資產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)在數(shù)量上的懸殊差距呢？在國(guó)家、企業(yè)、家庭和個(gè)人直接地把財(cái)產(chǎn)作為資本而運(yùn)用的場(chǎng)合，等價(jià)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為等價(jià)的資本進(jìn)而又轉(zhuǎn)化為等價(jià)的資產(chǎn)，這乃是沒有疑問的。然而，在國(guó)家、企業(yè)、家庭和個(gè)人間接地把財(cái)產(chǎn)作為資本而運(yùn)用時(shí)，即在上述各方都運(yùn)用他人資本的場(chǎng)合，情況就不一樣了。眾所周知，在直接金融的場(chǎng)合，當(dāng)個(gè)人把其所有的資本投資于企業(yè)的股票時(shí)，就在個(gè)人手中形成了股票資產(chǎn)，在企業(yè)手中形成了自有資本并轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。這樣，個(gè)人和企業(yè)所擁有的資產(chǎn)總額，就相當(dāng)于最初資本量或財(cái)產(chǎn)量的倍。在間接金融的場(chǎng)合，當(dāng)個(gè)人把錢存放在銀行中去以后，在個(gè)人手中形成了金融資產(chǎn)（債權(quán)），在銀行手中形成了他人資本；當(dāng)銀行運(yùn)用他人資本向企業(yè)貸款后，在銀行手中形成了金融資產(chǎn)（債權(quán)），在企業(yè)手中形成了他人資本并轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。這樣，個(gè)人、銀行和企業(yè)所擁有的資產(chǎn)總量，就相當(dāng)于最初資本量或財(cái)產(chǎn)量的3倍。如果他人資本進(jìn)一步反復(fù)地利用，資產(chǎn)總量和最初財(cái)產(chǎn)量的差距還會(huì)擴(kuò)大。由于上述現(xiàn)象在社會(huì)中普遍存在并進(jìn)一步復(fù)雜化地發(fā)展，所以社會(huì)資產(chǎn)總額就愈益大于社會(huì)財(cái)產(chǎn)總額。從這方面看，盡管企業(yè)中所有的資產(chǎn)都可以還原為財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)，也不能把它們都視為歸企業(yè)所有的財(cái)產(chǎn)。8.盡管企業(yè)中所有的資產(chǎn)都是資本意義上的資產(chǎn)，但歸根結(jié)底，它們都是由財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化而來的，并且都可還原為財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)。以此為前提，當(dāng)企業(yè)中的資產(chǎn)因天災(zāi)人禍而受到破壞性損失后，由于這不僅會(huì)減少企業(yè)總資產(chǎn)或總資本的數(shù)量，而且在負(fù)債并不因資產(chǎn)破壞損失而消失的情況下，還會(huì)減少企業(yè)凈資產(chǎn)的數(shù)量，即減少企業(yè)財(cái)富積累的數(shù)量，所以這不僅是資產(chǎn)的破壞性損失，而且是財(cái)產(chǎn)的破壞性損失。只是在這種情況下，才可不加區(qū)別地把資產(chǎn)損失稱之為財(cái)產(chǎn)損失。9.財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本以后，其基本屬性也保留在資本之中，這與資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)以后，其基本屬性仍保留在資產(chǎn)之中是一樣的。從這個(gè)意義上說，資本也可以是財(cái)產(chǎn)的一部分。那么，在社會(huì)資產(chǎn)總量膨脹、社會(huì)資本總額大大超過社會(huì)財(cái)產(chǎn)總額的情況下，怎樣判斷哪一部分資本是社會(huì)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成部分，哪一部分資本是財(cái)產(chǎn)的重復(fù)運(yùn)用，不是社會(huì)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成部分呢？其唯一的方法，就是看資本在運(yùn)用中是否需要代價(jià)。由于財(cái)產(chǎn)是財(cái)富的積累，所以，不論國(guó)家、企業(yè)、家庭和個(gè)人，在其把自己手中的財(cái)產(chǎn)作為資本而運(yùn)用時(shí)，都不需要支付任何的代價(jià)。上述資本不論在手中持有時(shí)，還是在轉(zhuǎn)化為具體的運(yùn)用形態(tài)后，都不減少社會(huì)財(cái)富的積累，因而都是社會(huì)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成部分。相反，如果國(guó)家把發(fā)行國(guó)債所籌措的資金作為資本來運(yùn)作，企業(yè)把發(fā)行股票、債券和借款所籌措的資金作為資本來運(yùn)用，家庭和個(gè)人把借款作為資本來運(yùn)用，就都要支付相應(yīng)的代價(jià)。上述資本不論在手中持有時(shí)，還是在轉(zhuǎn)化為具體的運(yùn)用形態(tài)后，都不增加社會(huì)財(cái)富的積累，因而都不是社會(huì)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成部分。.如果把資產(chǎn)限定為資本意義上的資產(chǎn)，即資本性資產(chǎn)，則資本、資產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)的關(guān)系可概括如下:一方面，財(cái)產(chǎn)可轉(zhuǎn)化為資本，資本可以轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，資本和資產(chǎn)運(yùn)用的結(jié)果可以形成財(cái)產(chǎn)；另一方面，資本可以還原為財(cái)產(chǎn)，資產(chǎn)可以還原為資本或財(cái)產(chǎn)。根據(jù)上述關(guān)系及前述分析，資產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)的主要差別可概括如下：（1）定義的差別：資產(chǎn)是從資本派生出來的，是資本的轉(zhuǎn)化形態(tài)或運(yùn)用形態(tài)；財(cái)產(chǎn)是財(cái)富積累的產(chǎn)物，是現(xiàn)有或繼續(xù)保存使用的各種金錢物資、自然資源等物質(zhì)財(cái)富和人類精神財(cái)富的總稱。（2）性質(zhì)的差別：資產(chǎn)具有資本的屬性，也是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值；財(cái)產(chǎn)不是資本，是具有使用價(jià)值的價(jià)值。（3）形成的差別：資產(chǎn)是在交換過程中形成的，有多少資本，就可以形成多少資產(chǎn)；財(cái)產(chǎn)是在生產(chǎn)過程和自然過程中形成的，其中生產(chǎn)過程中形成財(cái)產(chǎn)的多少，即取決于經(jīng)營(yíng)資本（資產(chǎn)）的數(shù)量，又取決于經(jīng)營(yíng)資本（資產(chǎn)）的經(jīng)營(yíng)效益和剩余利潤(rùn)積累的比率。（4）存在和運(yùn)動(dòng)形態(tài)的差別：資產(chǎn)存在于經(jīng)營(yíng)之中，處于不停運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)；財(cái)產(chǎn)不存在經(jīng)營(yíng)問題，處于相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)。（5） 數(shù)量變化的差別：由于資產(chǎn)在交換過程中形成并處于不停運(yùn)動(dòng)的狀態(tài)，所以資產(chǎn)總額就易于膨脹或虛擬增加；由于財(cái)產(chǎn)在生產(chǎn)過程中和自然過程中形成并處于相對(duì)靜止的狀態(tài)，所以如不考慮價(jià)格變動(dòng)，則財(cái)產(chǎn)總額就不會(huì)變化。（6）使用代價(jià)的差別：資產(chǎn)的使用是有代價(jià)的，有資產(chǎn)就有負(fù)債，即資產(chǎn)和負(fù)債相對(duì)應(yīng)，資產(chǎn)增加負(fù)債也增加，資產(chǎn)減少負(fù)債也減少；財(cái)產(chǎn)的使用是無代價(jià)的，財(cái)產(chǎn)與負(fù)債沒有對(duì)應(yīng)關(guān)系，與負(fù)債的增減無關(guān)。（7）轉(zhuǎn)讓方式的差別：由于資產(chǎn)處于經(jīng)營(yíng)過程，其使用是有代價(jià)的，所以資產(chǎn)在所有者之間只能等價(jià)交換，不能贈(zèng)送和繼承；由于財(cái)產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)者無關(guān)，其使用是無代價(jià)的，所以財(cái)產(chǎn)在所有者之間除等價(jià)交換外，還可以贈(zèng)送和繼承。（8）運(yùn)用目的和增值的差別：運(yùn)用資產(chǎn)的目的在于獲得剩余價(jià)值或經(jīng)營(yíng)效益，所以資產(chǎn)是否增值，就是看既有資產(chǎn)能否創(chuàng)造更多的剩余價(jià)值或經(jīng)營(yíng)效益；運(yùn)用財(cái)產(chǎn)的目的在于利用其使用價(jià)值，所以財(cái)產(chǎn)是否增值，就取決于既有財(cái)產(chǎn)是否會(huì)具有新的使用價(jià)值。二、對(duì)相關(guān)問題的若干思考在對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行上述初步的研究和分析之后， 不可避免地要觸及到一些目前廣為流行的觀點(diǎn)，從而引起了筆者的若干思考。1.企業(yè)中的資產(chǎn)歸誰(shuí)所有？在國(guó)有國(guó)營(yíng)企業(yè)和個(gè)人所有、個(gè)人經(jīng)營(yíng)的私有私營(yíng)企業(yè)中，由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)不分，所有者和經(jīng)營(yíng)者統(tǒng)一，所以企業(yè)中的資產(chǎn)都?xì)w出資者所有，這乃是沒有疑義的。然而，在以股份公司為代表的現(xiàn)代企業(yè)制度中，企業(yè)中的資產(chǎn)是否仍歸出資者所有呢？為了說明這個(gè)問題，我們先看一下馬克思在論述剩余價(jià)值轉(zhuǎn)化為資本時(shí)所說過的兩句話：“一個(gè)價(jià)值額最初轉(zhuǎn)化為資本是完全按著交換規(guī)律進(jìn)行的?！?馬克思恩格斯全集第23卷，第641頁(yè)，人民出版社，1972年9月第一版。“貨幣最初轉(zhuǎn)化為資本，是完完全全符合商品生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)規(guī)律以及由此產(chǎn)生的所有權(quán)的?！?馬克思恩格斯全集第23卷，第641頁(yè)，人民出版社，1972年9月第一版。從市場(chǎng)行為方面看，鑒于出資者對(duì)企業(yè)的投資也可視為一個(gè)價(jià)值額或貨幣額最初轉(zhuǎn)化為資本的過程，所以我們完全可以根據(jù)馬克思的上述觀點(diǎn)，從資本交易過程及其結(jié)果，來分析企業(yè)中資產(chǎn)的所有關(guān)系。第一，從交換過程看，在交易之前，出資者擁有的是貨幣（資本），要買的是資本所有權(quán)或股票，企業(yè)需要的是資本，出賣的是資本所有權(quán)或股票。在交易過程中，按等價(jià)交換的規(guī)律，出資者把等價(jià)的貨幣（資本）讓渡給企業(yè)，企業(yè)把等價(jià)的資本所有權(quán)或股票讓渡給出資者。在交易之后，出資者擁有的是資本所有權(quán)或股票，企業(yè)擁有的是資本。上述資本交易的過程與商品交易的過程本質(zhì)上是一樣的。眾所周知，在消費(fèi)者與生產(chǎn)者的商品交易中，消費(fèi)者付出的貨幣，買到的是商品；生產(chǎn)者賣出的是商品，得到的是貨幣。在商品交易結(jié)束后，商品歸消費(fèi)者所有，貨幣歸生產(chǎn)者所有，資本歸企業(yè)所有，這也是應(yīng)該公認(rèn)的事實(shí)。第二，在商品交易結(jié)束后，消費(fèi)者怎樣消費(fèi)其所買到的商品，生產(chǎn)者怎樣運(yùn)用其所得到的貨幣，這都是與對(duì)方無關(guān)的事。如果把資本、資本所有權(quán)或股票都視為一種特殊的商品，把資本交易視為一種特殊的商品交易，那么在交易結(jié)束后，出資者怎樣運(yùn)用其手中的資本所有權(quán)或股票，企業(yè)怎樣運(yùn)用其手中的資本，也都是雙方自己的事。只是由于資本和資本所有權(quán)包含著對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)、控制權(quán)、收益權(quán)。所以，在資本所有權(quán)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)合一或分離不徹底的情況下，出資者就憑借其資本所有權(quán)，來干預(yù)和影響企業(yè)的資本運(yùn)用。 第三，從資本交易的結(jié)果看，出資者投資在企業(yè)中形成的是資本而不是資產(chǎn)。至于企業(yè)中的資產(chǎn)，乃是在企業(yè)運(yùn)用資本后才形成的。很明顯，出資者的投資在企業(yè)中轉(zhuǎn)化成何種資產(chǎn)，即企業(yè)怎樣運(yùn)用其所擁有的資本，這并不是根據(jù)出資者的需要，而是根據(jù)企業(yè)的需要。而且，在資本所有權(quán)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)高度分離的現(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)中的資產(chǎn)是在資本交易結(jié)束后由已歸企業(yè)所有的資本形成的，所以它理所當(dāng)然地歸企業(yè)所有，這乃是沒有疑義的。第四，企業(yè)除通過資本交易從出資者手中獲得資本、即獲得資本金或自有資本外，還通過金融交易從債權(quán)人手中獲得資本即獲得他人資本。而且，在現(xiàn)代企業(yè)中，從債權(quán)人所獲得他人資本的數(shù)量，還大大大超過從出資者所獲得的自有資本。由于債權(quán)人在與企業(yè)的金融交易中所獲得的是金融債權(quán)而不是資本所有權(quán)，所以除了還本付息的權(quán)益以外，誰(shuí)都不會(huì)認(rèn)為企業(yè)中由他人資本所形成的資產(chǎn)是歸債權(quán)人所有。既然由他人資本所形成的資產(chǎn)（而且是數(shù)量較多的資產(chǎn)）歸企業(yè)所有，那么由自有資本形成的資產(chǎn)歸企業(yè)所有也就是順理成章的事。否則，如果由自有資本形成的資產(chǎn)歸出資者所有，那么由他人資本所形成的資產(chǎn)就難以確定歸屬了。第五，出資者向企業(yè)出資的過程，也是出資者運(yùn)用其資本的過程。其運(yùn)用的結(jié)果，是資本轉(zhuǎn)化成了資產(chǎn)，這就是資本所有權(quán)或股票資產(chǎn)。由此可見，在出資者與企業(yè)的資本交易結(jié)束后，出資者已把其原來所擁有的資本轉(zhuǎn)化成了資本所有權(quán)或股票資產(chǎn)。這是在資本交易過程中由出資者投資直接形成的資產(chǎn)。很明顯，這種歸出資者所有的資產(chǎn)，是存在于企業(yè)的外部，而不是存在于企業(yè)之中。換言之，出資者對(duì)企業(yè)所擁有的資產(chǎn)，乃是其自己手中所持有的資本所有權(quán)或股票資產(chǎn)，而不是企業(yè)中的資產(chǎn)。在結(jié)束本段分析之前，應(yīng)該指出上述分析只適用于現(xiàn)代企業(yè)制度，而不適用于傳統(tǒng)的企業(yè)制度。就國(guó)有國(guó)營(yíng)企業(yè)和私有私營(yíng)企業(yè)而言，由于其在建立和發(fā)展過程中都無資本交易，在資本所有權(quán)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)高度合一的情況下，向債權(quán)人的借貸也都是國(guó)家或個(gè)人出資者的債務(wù)，所以企業(yè)的資本和資產(chǎn)就都?xì)w出資者所有。盡管如此，上述分析對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的改革仍是十分有益的。以國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制為例，要使國(guó)有企業(yè)真正成為獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的商品生產(chǎn)者，就必須在國(guó)家對(duì)企業(yè)的出資關(guān)系中引進(jìn)資本交易的市場(chǎng)機(jī)制，從而在不改變國(guó)家資本所有權(quán)的情況下，把資產(chǎn)所有權(quán)歸給企業(yè)。這應(yīng)該是向國(guó)有企業(yè)放權(quán)的終極目標(biāo)。只有把資產(chǎn)所有權(quán)歸給企業(yè)，明確資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益在進(jìn)行公司外分配（即資本分配或股息分紅）后歸企業(yè)所有，才能使與資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的負(fù)債也對(duì)由企業(yè)負(fù)擔(dān)。以此為基礎(chǔ)，由于國(guó)家既不擁有企業(yè)的資產(chǎn)，也不承擔(dān)企業(yè)的債務(wù)，才能只以出資額對(duì)企業(yè)承擔(dān)有限責(zé)任。只有這樣，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，才能由國(guó)有國(guó)營(yíng)，轉(zhuǎn)換為國(guó)有民營(yíng)。2.對(duì)企業(yè)有意義的是法人資產(chǎn)權(quán)，還是法人財(cái)產(chǎn)權(quán)？由于人們普遍認(rèn)為企業(yè)中的資產(chǎn)歸出資者所有，所以就強(qiáng)調(diào)企業(yè)擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。如前所述，企業(yè)在運(yùn)用資本或資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的過程中可以形成財(cái)產(chǎn)并且歸企業(yè)所有，所以企業(yè)擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)乃是客觀存在的事實(shí)。然而，在企業(yè)中的資產(chǎn)歸出資者所有已被否定的情況下，與出資者資本所有權(quán)相對(duì)應(yīng)的，應(yīng)該是企業(yè)的法人資產(chǎn)權(quán)，還是企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)呢？換言之，對(duì)企業(yè)來說，是強(qiáng)調(diào)法人資產(chǎn)權(quán)有意義，還是強(qiáng)調(diào)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)有意義呢？我們不妨具體地分析一下：第一，出資者投資于企業(yè)的資本，在企業(yè)中不僅被轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，而且其所轉(zhuǎn)化資產(chǎn)的數(shù)量還與出資者投資的資本相等。在此之前，即在出資者向企業(yè)投資的過程中，由于出資者的資本已在其手中轉(zhuǎn)化為等量的股票資產(chǎn)，所以企業(yè)中由出資者投資的資本轉(zhuǎn)化而來的資產(chǎn)，就與出資者手中所持有的股票資產(chǎn)相等。上述事實(shí)說明，從出資者和企業(yè)的資本交易關(guān)系方面看，如果對(duì)出資者有意義的是資本所有權(quán)，那么對(duì)企業(yè)有意義的就是法人資產(chǎn)權(quán)。相比之下，由于法人財(cái)產(chǎn)權(quán)與出資者和企業(yè)的資本交易沒有關(guān)系，所以它就不與出資者的資本所有權(quán)成對(duì)應(yīng)關(guān)系。說法人財(cái)產(chǎn)權(quán)與出資者和企業(yè)的資本交易沒有關(guān)系，一是因?yàn)槠髽I(yè)中的財(cái)產(chǎn)并不是由出資者投資的資本形成的，而是由企業(yè)運(yùn)用包括出資者投資在內(nèi)的資本并獲得收益后才形成的；二是因?yàn)槠髽I(yè)中所形成財(cái)產(chǎn)的數(shù)量并不與出資者投資的資本成等量關(guān)系，即企業(yè)中形成多少財(cái)產(chǎn)并不是取決于出資者投資的多少，而是取決于企業(yè)運(yùn)營(yíng)總資本或運(yùn)營(yíng)總資產(chǎn)的多少以及其運(yùn)用效益的高低和利潤(rùn)積累比率的高低。第二，企業(yè)中的資產(chǎn)都是資本性資產(chǎn)，而不是財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)。所以，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的法人資產(chǎn)權(quán)，實(shí)際上是強(qiáng)調(diào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)權(quán)又是和出資者的資本所有權(quán)相對(duì)應(yīng)的。相比之下，由于財(cái)產(chǎn)并不是資本，所以強(qiáng)調(diào)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)除強(qiáng)調(diào)企業(yè)對(duì)其財(cái)產(chǎn)的所有關(guān)系外，和企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)并無多大的關(guān)聯(lián)。鑒于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程所形成的財(cái)產(chǎn)都是作為自有資本而運(yùn)用并轉(zhuǎn)化為了資產(chǎn)，只是在企業(yè)停止經(jīng)營(yíng)或破產(chǎn)時(shí)才還原為財(cái)產(chǎn)，所以強(qiáng)調(diào)企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，在經(jīng)營(yíng)方面就沒有什么實(shí)際意義。第三，企業(yè)中的資產(chǎn)不僅都是資本性資產(chǎn)，而且還大都是通過交換得來的并付出了相應(yīng)的代價(jià)。這種付出相應(yīng)代價(jià)所獲得的資產(chǎn)，不僅在其進(jìn)入企業(yè)之前不是企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，而且在企業(yè)停止經(jīng)營(yíng)或破產(chǎn)清算時(shí)還原為財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)后也不是企業(yè)的剩余財(cái)產(chǎn)?？梢?，對(duì)于通過交換并付出相應(yīng)代價(jià)所獲得的資產(chǎn)，只有強(qiáng)調(diào)企業(yè)的法人資產(chǎn)權(quán)才有實(shí)際意義，而強(qiáng)調(diào)企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)則沒有什么實(shí)際意義。第四，歸企業(yè)所有的財(cái)產(chǎn)不僅是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程形成的，而且在其作為自有資本運(yùn)用后還只占企業(yè)總資本的一小部分，由其所形成的資產(chǎn)也只占企業(yè)總資產(chǎn)的一小部分?？梢?，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，只不過是強(qiáng)調(diào)企業(yè)對(duì)一部分自有資本的經(jīng)營(yíng)權(quán)，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)來說是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要確保企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，就必須強(qiáng)調(diào)企業(yè)的法人資產(chǎn)權(quán)，只有這樣，才能確保企業(yè)對(duì)全部資本的經(jīng)營(yíng)權(quán)。3.資產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)能否分離？由于在現(xiàn)代企業(yè)制度中資本所有權(quán)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，所有者和經(jīng)營(yíng)者相分離，所以不少人就進(jìn)一步提出資產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離、所有者和經(jīng)營(yíng)者分離的觀點(diǎn)。然而，只要稍作分析，就不難發(fā)現(xiàn)這是一種形而上學(xué)的推斷，是沒有什么實(shí)際根據(jù)的主觀臆想。第一，如前所述，在現(xiàn)代企業(yè)制度中，之所以形成資本所有權(quán)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，所有者和經(jīng)營(yíng)者相分離，乃因?yàn)樵谄髽I(yè)建立和發(fā)展過程中存在著資本交易，交易結(jié)束后，資本已由出資者手里轉(zhuǎn)到了企業(yè)手里。而在傳統(tǒng)企業(yè)制度中，之所以沒有資本所有權(quán)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，沒有所有者和經(jīng)營(yíng)者的分離，乃因?yàn)椴淮嬖诜蛛x的前提條件，即不存在資本交易。資產(chǎn)到了企業(yè)手中之后，就像商品到了消費(fèi)者手中一樣，除了管理和運(yùn)用之外，已經(jīng)不需要再和誰(shuí)進(jìn)行什么交易了。只要資產(chǎn)仍歸其所有者所有，那么當(dāng)事人就只有一個(gè)。既然如此，那又何來資產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離、所有者和經(jīng)營(yíng)者相分離呢？第二，不少人之所以主張資產(chǎn)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，所有者和經(jīng)營(yíng)者相分離，乃因?yàn)樗麄冎鲝埰髽I(yè)中的資產(chǎn)歸出資者所有。然而，根據(jù)筆者的分析，出資者對(duì)企業(yè)的雙重所有權(quán)乃是一種誤解。在出資者對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)被否定以后，只要拿不出充分的理由來證明企業(yè)中的資產(chǎn)歸出資者所有，那么所謂資產(chǎn)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，所有者和經(jīng)營(yíng)者相分離，也就難以成立了。第三、在企業(yè)中，資產(chǎn)與負(fù)債是相互對(duì)立的，只要有資產(chǎn)，就會(huì)有相應(yīng)的負(fù)債。以此為前提，如果企業(yè)中資產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)是相互分離的，所有者和經(jīng)營(yíng)者是相互分離的，那么負(fù)債又該如何分離呢？既然企業(yè)中的資產(chǎn)是以負(fù)債為代價(jià)而獲得的，怎么能離開負(fù)債來談?wù)撡Y產(chǎn)的上述分離呢？大家不是一致主張企業(yè)要獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧嗎？在資本所有權(quán)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)已經(jīng)相互分離、企業(yè)所有者和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者已經(jīng)相互分離的情況下，如果還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的上述分離，那么怎樣才能使企業(yè)自負(fù)盈虧即使收益（資產(chǎn)收益）歸企業(yè)所有，負(fù)債由企業(yè)承擔(dān)呢？4.國(guó)有資產(chǎn)是否可實(shí)行國(guó)家統(tǒng)一所有，政府分級(jí)監(jiān)管，企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)管理體制？國(guó)有資產(chǎn)是國(guó)家所有的資產(chǎn)，既包括國(guó)有資本性資產(chǎn)，也包括國(guó)有財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)。其中，國(guó)有資本性資產(chǎn)是國(guó)家資本的轉(zhuǎn)化形態(tài)和運(yùn)用形態(tài)，國(guó)有財(cái)產(chǎn)性資產(chǎn)是國(guó)家所有的各種金錢物資、自然資源等物質(zhì)財(cái)富和國(guó)民所創(chuàng)造的全部精神財(cái)富。鑒于這里所講的國(guó)有資產(chǎn)是指國(guó)有資本性資產(chǎn)，并特制國(guó)家對(duì)企業(yè)投資所形成的資產(chǎn)，以下謹(jǐn)對(duì)此進(jìn)行分析：第一，國(guó)家出資建立的企業(yè)是國(guó)有企業(yè)。鑒于建立國(guó)有企業(yè)乃是國(guó)家資本的一種運(yùn)用形態(tài)，所以，國(guó)有企業(yè)就是由國(guó)家資本轉(zhuǎn)化而來的國(guó)有資產(chǎn)。既然國(guó)有企業(yè)是國(guó)有資產(chǎn)，就不存在其自己經(jīng)營(yíng)自己的問題，而只能由國(guó)家來經(jīng)營(yíng)，所以國(guó)有企業(yè)或國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理體制就是國(guó)有經(jīng)營(yíng)。第二，如前所述，在國(guó)有企業(yè)建立和發(fā)展的過程中，國(guó)家和企業(yè)之間并不進(jìn)行資本交易，國(guó)家資本在國(guó)有企業(yè)中轉(zhuǎn)化成各種資本后也未離開國(guó)家的手中，即國(guó)有企業(yè)中的資產(chǎn)仍向國(guó)家資本一樣地歸國(guó)家所有。所以，國(guó)有企業(yè)就不存在資本所有權(quán)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)分離、所有者和經(jīng)營(yíng)者分離的問題。這乃是國(guó)有企業(yè)或國(guó)有資產(chǎn)必然歸國(guó)家所有，由國(guó)家經(jīng)營(yíng)的根本原因。第三，由于國(guó)有企業(yè)不是獨(dú)立的商品生產(chǎn)者，即不是獨(dú)立的企業(yè)，只不過是國(guó)家總公司下屬的工廠或生產(chǎn)車間，所以國(guó)有企業(yè)充其量只能是國(guó)有資產(chǎn)的使用者；而不能是國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)者。從經(jīng)營(yíng)和使用的關(guān)系看，經(jīng)營(yíng)是事關(guān)全局的事，使用是事關(guān)局部的事。由于經(jīng)營(yíng)是事關(guān)全局的事，所以在企業(yè)中乃是經(jīng)營(yíng)者（社長(zhǎng)或經(jīng)理）考慮和負(fù)責(zé)的事，不是管理者（部長(zhǎng)、科長(zhǎng)等）和作業(yè)者（工作人員）考慮和負(fù)責(zé)的事。企業(yè)如此，國(guó)家也應(yīng)該如此。由于國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是事關(guān)全局的事，其中國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)用目的、運(yùn)用方向，運(yùn)用方式、運(yùn)用效益等都必須由作為所有者的國(guó)家從全局來考慮，而不能由作為使用者的企業(yè)從局部來考慮，所以必然由國(guó)家統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)。第四，在我國(guó)國(guó)有企業(yè)眾多，國(guó)家統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)面臨許多困難的情況下，國(guó)家根據(jù)需要采取了成立國(guó)有控股公司等中介機(jī)構(gòu)，代表國(guó)家對(duì)授權(quán)范圍內(nèi)的國(guó)有資產(chǎn)行使所有者職能和經(jīng)營(yíng)管理者的職能，對(duì)部分中小國(guó)有企業(yè)還采取了承包經(jīng)營(yíng)、租賃經(jīng)營(yíng)等措施。國(guó)家這樣做，不僅不違反國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)統(tǒng)一所有、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)的原則，反而恰好地體現(xiàn)了這一原則。很明顯，國(guó)家之所以能過這樣做，其前提乃是國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)統(tǒng)一所有、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)的權(quán)利。否則，國(guó)有控股公司等中介組織就不必由國(guó)家授權(quán)了，中小國(guó)有企業(yè)的承包者、租賃者也就不需要與國(guó)家簽訂合同了，至少在國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)方面不需要與國(guó)家簽訂合同了。 第五，在國(guó)家對(duì)企業(yè)的出資關(guān)系中引進(jìn)資本交易的市場(chǎng)機(jī)制，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體制由國(guó)有國(guó)營(yíng)轉(zhuǎn)為國(guó)有民營(yíng)、國(guó)有企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)政企分開，成為獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的商品生產(chǎn)者之后，并不改變國(guó)家對(duì)國(guó)有資產(chǎn)統(tǒng)一所有、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)管理體制。究其原因，乃因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理體制由國(guó)有國(guó)營(yíng)轉(zhuǎn)為國(guó)有民營(yíng)后，企業(yè)中的資產(chǎn)已歸企業(yè)所有，等量的國(guó)有資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移到企業(yè)外部并仍歸國(guó)家所有。在這種情況下，企業(yè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的乃是歸企業(yè)所有資產(chǎn)，而不是存在于企業(yè)外部或國(guó)家手中的國(guó)有資產(chǎn)。至于存在于企業(yè)外部或國(guó)家手中的國(guó)有資產(chǎn)，仍然由國(guó)家統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)。這種經(jīng)營(yíng)，與國(guó)家對(duì)股份公司控股、參股后所形成的國(guó)有股票資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)是一樣的。國(guó)家控股、參股的企業(yè)或股份公司，是國(guó)家投資企業(yè)而不是國(guó)有企業(yè)，這一點(diǎn)是必須明確的事實(shí)。以次為前提，在股份公司獨(dú)立自主地經(jīng)營(yíng)歸其所有的企業(yè)資產(chǎn)之后，國(guó)有股票資產(chǎn)就必然由國(guó)家在股票市場(chǎng)上統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)了。5.國(guó)有資產(chǎn)增值保值是企業(yè)的責(zé)任，還是國(guó)家的責(zé)任？在國(guó)有企業(yè)建立起現(xiàn)代企業(yè)以后，企業(yè)要對(duì)國(guó)家負(fù)責(zé)，要確保國(guó)家的利益即確保國(guó)家對(duì)企業(yè)投資的預(yù)期收益，這乃是沒有疑義的。然而，在國(guó)有資產(chǎn)由國(guó)家統(tǒng)一所有、統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)的前提下，要求企業(yè)對(duì)包括國(guó)家在內(nèi)的出資者承擔(dān)資產(chǎn)增值保值的責(zé)任，這卻未必恰當(dāng)。第一，國(guó)有資產(chǎn)增值保值包括雙重的含義，一是國(guó)有資產(chǎn)數(shù)量的增加，二是國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值的增加，即現(xiàn)存國(guó)有資產(chǎn)或等量的國(guó)有資產(chǎn)能否帶來更多的剩余價(jià)值。就國(guó)家對(duì)企業(yè)投資后所擁有的股票資產(chǎn)而言。其數(shù)量增加取決于國(guó)家投資資本的增加。在等價(jià)資本只能轉(zhuǎn)化為等價(jià)資產(chǎn)的前提下，只要國(guó)家對(duì)企業(yè)的投資不增加，則國(guó)家所擁有股票資產(chǎn)就不會(huì)增加，至于國(guó)家所有股票資產(chǎn)價(jià)值的增加，則取決于股票收益的增加。關(guān)于股票收益增加與股票資產(chǎn)增值保值的關(guān)系以及國(guó)家的責(zé)任，筆者在出資者對(duì)企業(yè)的雙重所有權(quán)是一種誤解一文中已有較為詳盡的論述，這里就不再重復(fù)了。第二，國(guó)有股票資產(chǎn)是國(guó)家持有的資產(chǎn)，它存在于企業(yè)的外部并由國(guó)家在股票市場(chǎng)統(tǒng)一地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。由于國(guó)有股票資產(chǎn)不是企業(yè)的資產(chǎn)，它既不存在于企業(yè)之中，也不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的對(duì)象，所以企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中除管理和運(yùn)用自己的資產(chǎn)之外，對(duì)國(guó)有股票資產(chǎn)既無管理和運(yùn)用的必要，也無管理和運(yùn)用的可能。換言之，國(guó)家所擁有的股票資產(chǎn)怎樣在股票市場(chǎng)上運(yùn)用和轉(zhuǎn)讓，這都是國(guó)家自己的事，與企業(yè)沒有關(guān)系?？傊?，誰(shuí)的資產(chǎn)誰(shuí)管理，誰(shuí)的資產(chǎn)誰(shuí)負(fù)責(zé)，這乃是一條基本的原則。第三，資本交易是一種有風(fēng)險(xiǎn)的交易，即資本投資于企業(yè)并且歸企業(yè)所有之后，就不能向借款那樣再回到出資者手中了。這樣，國(guó)家對(duì)企業(yè)投資后所擁有的股票資產(chǎn)，就只能在股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓，而不能要求企業(yè)還本。只有企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，國(guó)家才可按所有股票資產(chǎn)的比例來分享企業(yè)的剩余財(cái)產(chǎn)。資本交易的這種風(fēng)險(xiǎn)，是與國(guó)家在資本交易中所獲得的所有權(quán)權(quán)益相對(duì)稱的，是等價(jià)交換原則的體現(xiàn)。因此，在國(guó)有資產(chǎn)由國(guó)家統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理的情況下，要求企業(yè)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)承擔(dān)資產(chǎn)增值保值的責(zé)任，這不僅使企業(yè)勉為其難，而且還否定了國(guó)家所應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，破壞了資本交易中的等價(jià)交換原則。6.資本增值保值與資產(chǎn)增值保值是否是一回事？根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，企業(yè)的稅后利潤(rùn)在分配給股東之前，應(yīng)提取10%作為法定公積金。由于我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)資本、資產(chǎn)不分，所以，許多人據(jù)此認(rèn)為這是從法律上確保了國(guó)有資產(chǎn)的增值保值。這種把資本增值視為資產(chǎn)增值的觀點(diǎn)在學(xué)術(shù)界是普遍流行的。企業(yè)的稅后利潤(rùn)是企業(yè)資本或資產(chǎn)運(yùn)用收益的產(chǎn)物，其在企業(yè)內(nèi)的留成，乃是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中形成了財(cái)產(chǎn)。如前所述，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中所形成的財(cái)產(chǎn)是直接作為自有資本而運(yùn)用并轉(zhuǎn)化成了各種資產(chǎn)，所以這種利潤(rùn)留成在帶來資本