央行重拾入市干預(yù)[精品資料]

央行重拾入市干預(yù) -精品資料 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 最新最全的 學(xué)術(shù)論文 期刊文獻(xiàn) 年終總結(jié) 年終報(bào)告 工作總結(jié) 個(gè)人總結(jié) 述職報(bào)告 實(shí)習(xí)報(bào)告 單位總結(jié) 從退出對(duì)人民幣匯率的干預(yù)到再次入市干預(yù)，不過(guò)大半年時(shí)間，看來(lái)央行的 “ 苦日子 ” 又來(lái)了。 央行數(shù)據(jù)顯示， 2012 年 12 月末我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為 258533.48 億元，當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加 1346億元。而 11 月，這個(gè)數(shù)據(jù)是 -736.27 億元。過(guò)山車(chē)似的數(shù)據(jù)表明，央行再次 入市干預(yù)了。 外匯占款數(shù)據(jù)很重要，因?yàn)樗苯颖憩F(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)投放到社會(huì)的資金，表明整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)流動(dòng)性的松緊程度。其實(shí)，從 2012 年 3 月、 4 月開(kāi)始，央行就基本停止了對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，當(dāng)時(shí)央行的判斷是人民幣匯率已達(dá)到了均衡水平。從2012 年 4 月份開(kāi)始，外匯占款增加幅度就出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，其中 4月、 7 月、 8 月和 11 月出現(xiàn)了不同程度的負(fù)增長(zhǎng)，這說(shuō)明企業(yè)或個(gè)人已對(duì)人民幣匯率的判斷由升值預(yù)期轉(zhuǎn)為貶值預(yù)期。 這個(gè)局勢(shì)到了 2012 年 7 月、 8 月出現(xiàn)了變化，主要是下半年中國(guó)宏觀形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，央行通過(guò)兩次降息和降低存 款準(zhǔn)備金率，流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，房地產(chǎn)市場(chǎng)加速上揚(yáng)。有人測(cè)算， 2012 年一年北京、上海等一線城市房?jī)r(jià)上漲達(dá) 30%以上，這是吸引境外資金的一大來(lái)源。 2012 年，我國(guó)外貿(mào)順差全年同比大增 50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們的預(yù)期。這說(shuō)明歐美經(jīng)濟(jì)拮據(jù)了，消費(fèi)不起自己的昂貴品牌，價(jià)廉物美的中國(guó)商品正中他們下懷。 當(dāng)然更為長(zhǎng)期的因素是美國(guó)推出 QE3（第三輪量化寬松貨幣政策），又推出 QE4（第四輪量化寬松貨幣政策），歐洲央行也向美聯(lián)儲(chǔ)學(xué)習(xí)，實(shí)施各種量化寬松政策。又加上日本央行因安倍晉三上臺(tái)，更將量化寬松政策推向了極 致。這些政策在國(guó)際金融市場(chǎng)上對(duì)人民幣匯率形成 “ 十面埋伏 ” 境況，本來(lái)已到達(dá)均衡匯率的人民幣再次走上大幅升值的道路。 央行為了阻止人民幣匯率大幅波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，再一次入市干預(yù)，可以預(yù)見(jiàn)， 12 月份，央行的外匯儲(chǔ)備也有一個(gè)可觀的增量。 那么，問(wèn)題是這個(gè)趨勢(shì)是短期還是長(zhǎng)期趨勢(shì)？央行的流動(dòng)性管理是否仍將重新動(dòng)用央行票據(jù)和存款準(zhǔn)備金率？ 目前很難判斷，但有跡象表明，也許此輪人民幣升值是短期現(xiàn)象：首先美國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入強(qiáng)勁復(fù)蘇，包括企業(yè)盈利、新房銷(xiāo)售和非農(nóng)就業(yè)都大大改善，而財(cái)政懸崖有望持續(xù)改 善，尤其是美國(guó)實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)廉價(jià)動(dòng)力，美元將很可能大幅升值。 更重要的是，根據(jù) 1 月 3 日美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的議息會(huì)議紀(jì)要，聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始擔(dān)憂寬松政策帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，并首次提及可能在 2013 年年底結(jié)束量化寬松，并直接開(kāi)始討論何時(shí)退出。 美元是國(guó)際金融市場(chǎng)的指揮棒，一旦 2013 年美元結(jié)束量化寬松貨幣政策，將對(duì)其他貨幣匯率產(chǎn)生決定性影響，那么，此輪人民幣匯率的急升就有可能劃上句號(hào)。 當(dāng)然，決定人民幣匯率的不僅僅是美元，還有國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，如果此輪復(fù)蘇不能繼續(xù)，如果政府在啟動(dòng)民間 投資、在新型城鎮(zhèn)化、在各項(xiàng)改革措施落實(shí)等方面難有作為，則此輪弱復(fù)蘇有可能在今年年末或明年上半年變得更弱。在國(guó)內(nèi)外因素交相作用下，人民幣匯率可能再次回到貶值的通道上。 從央行行動(dòng)上看，他們對(duì)人民幣已達(dá)到均衡匯率的判斷沒(méi)有改變。 2013 年 1 月 18 日，央行發(fā)出通知，將在公開(kāi)市場(chǎng)上啟用短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（ SLO），該工具將在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)擇機(jī)使用。自 2012 年人民幣進(jìn)入貶值通道后，中央銀行票據(jù)退出歷史舞臺(tái)，央行啟用正逆回購(gòu)作為流動(dòng)性管理工具。而此輪人民幣匯率重拾升勢(shì)后，央行并沒(méi) 有重拾中央銀行票據(jù)，而是繼續(xù)深化對(duì)正逆回購(gòu)的運(yùn)用，表明央行目前沒(méi)有長(zhǎng)期看升人民幣。 （作者為資深財(cái)經(jīng)媒體人） 閱讀相關(guān)文檔 :基于新課標(biāo)的高中英語(yǔ)詞匯情境教學(xué)的文獻(xiàn)研究 把習(xí)作的主動(dòng)權(quán)還給學(xué)生 中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)反彈 讓小組合作活動(dòng)充滿農(nóng)村英語(yǔ)課堂 讓學(xué)生在活動(dòng)中收獲快樂(lè)和知識(shí) 讓學(xué)生動(dòng)起來(lái) ,讓數(shù)學(xué)課堂活起來(lái) 小學(xué)生體育意識(shí)的培養(yǎng) 小學(xué)數(shù)學(xué)高效課堂構(gòu)建策略 課前準(zhǔn)備淺談 淺談數(shù)學(xué)學(xué)困生成因及對(duì)策 普通高中普通班學(xué)生語(yǔ)文學(xué)習(xí)興趣培養(yǎng)初探 如何讓學(xué)生愛(ài)上閱讀 淺談?wù)Z文作業(yè)批改 在導(dǎo)學(xué)課中如何培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)的能力 中考做好填空題的秘訣 學(xué)會(huì)換位思考 小學(xué)數(shù)學(xué)課堂教學(xué)創(chuàng)新淺談 淺談如何對(duì)待小學(xué)生數(shù)學(xué)學(xué)習(xí)中的錯(cuò)誤 “Make” 集中營(yíng) 感悟數(shù)學(xué)思想 學(xué)好整式運(yùn)算 淺談小學(xué)音樂(lè)課堂教學(xué)中興趣的培 最新最全【學(xué)術(shù)論文】【總結(jié)報(bào)告】 【