證券考試第五章.doc

第五章經(jīng)紀業(yè)務相關實務 第一節(jié)股票網(wǎng)上發(fā)行 一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型 (一)網(wǎng)上發(fā)行的概念 股票網(wǎng)上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進行申購的發(fā)行方式。 股票網(wǎng)上發(fā)行方式的基本類型有網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行。 在我國，絕大多數(shù)股票采用了網(wǎng)上定價發(fā)行。 網(wǎng)上發(fā)行具有以下優(yōu)點： 1.經(jīng)濟性。 2.高效性。 (二)網(wǎng)上發(fā)行的類型 來源：考試大的美女編輯們網(wǎng)上競價發(fā)行和網(wǎng)上定價發(fā)行 1.網(wǎng)上競價發(fā)行(招標購買方式) 國際證券界通行做法：是一種由多家承銷機構通過招標競爭確定證券發(fā)行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標購買方式。 在我國，新股網(wǎng)上競價發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的賣方，按照發(fā)行人確定的底價將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在證券交易所的股票發(fā)行專戶;投資者則作為買方，在指定時間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發(fā)行底價的價格及限購數(shù)量，進行競價認購的一種發(fā)行方式。 主承銷商：唯一賣方，按照發(fā)行人確定的底價 投資者：買方，不低于底價和限購數(shù)量 優(yōu)點：經(jīng)濟性、高效性、市場性、連續(xù)性。 缺點：股價容易被機構大資金操縱。 2.網(wǎng)上定價發(fā)行 新股網(wǎng)上定價發(fā)行是事先規(guī)定發(fā)行價格，再利用證券交易所交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式，即主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。 新股網(wǎng)上定價發(fā)行與網(wǎng)上競價發(fā)行的不同之處主要有兩點： 網(wǎng)上定價發(fā)行網(wǎng)上競價發(fā)行 考試大中國教育考試門戶網(wǎng)站(wwwE)發(fā)行價格的確定方式不同事先確定價格事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價 認購成功者的確認方式不同抽簽決定價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則決定 2000年以后，我國新股發(fā)行出現(xiàn)過多種形式，上網(wǎng)定價發(fā)行、網(wǎng)上累計投標詢價發(fā)行、對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行和對法人配售相結合方式、向二級市場投資者按市值配售等。網(wǎng)上累計投標詢價發(fā)行、網(wǎng)上定價市值配售屬于網(wǎng)上定價發(fā)行模式。 自2005年1月1日起，我國開始實行首次公開發(fā)行股票的詢價制度。 首次公開發(fā)行股票的公司及其保薦機構應通過向詢價對象(指符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的機構投資者)詢價的方式確定股票發(fā)行價格。 1)詢價分為兩個階段 初步詢價：確定價格區(qū)間。 累計投標詢價：確定發(fā)行價格。 累計投標詢價完成后，發(fā)行人及其保薦機構應將其余股票以相同的價格按照發(fā)行公告規(guī)定的原則和程序向社會公眾投資者公開發(fā)行。 2)2006年5月19日，深圳證券交易所和中國結算公司共同發(fā)布資金申購上網(wǎng)定價公開發(fā)行股票實施辦法;2006年5月20日，上海證券交易所和中國結算公司共同發(fā)布滬市股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購實施辦法。從這兩個文件規(guī)定的內(nèi)容看，主要是采用了新股發(fā)行現(xiàn)金申購制度。 2006年9月，中國證監(jiān)會公布并開始實施證券發(fā)行與承銷管理辦法。按照該辦法的規(guī)定，首次公開發(fā)行股票，應當通過向特定機構投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格。詢價也分為初步詢價和累計投標詢價。發(fā)行人及其主承銷商應當通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投標詢價確定發(fā)行價格。首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標詢價。從這些規(guī)定看，現(xiàn)行的股票發(fā)行仍然屬于定價發(fā)行。 根據(jù)現(xiàn)行制度規(guī)定，新股資金申購網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下配售股票同時進行。對于通過初步詢價確定股票發(fā)行價格的，網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行均按照定價發(fā)行方式進行。對于通過網(wǎng)下累計投標詢價確定股票發(fā)行價格的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者按詢價區(qū)間的上限進行申購。網(wǎng)下累計投標確定發(fā)行價格后，資金解凍日網(wǎng)上申購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價格與發(fā)行價格之間的差額部分及未中簽部分的申購余款。二、股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序 轉載自:考試大 - Examda.Com(一)基本規(guī)定1.申購單位及上限。(上海1000股，深圳500股) 上交所：1000股9999.9萬股但不超過當次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的1(1000股的整數(shù)倍) 深交所：500股999999500股(500股的整數(shù)倍) 2.申購次數(shù) 投資者參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。每只新股發(fā)行，每一證券賬戶只能申購一次。同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以交易所交易系統(tǒng)確認的該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。新股申購一經(jīng)交易所交易系統(tǒng)確認，不得撤銷。 3.申購配號 申購配號根據(jù)實際有效申購進行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間順序連續(xù)配號。 4.資金交收 結算參與人應使用其資金交收賬戶(即結算備付金賬戶)完成新股申購的資金交收，并應保證其資金交收賬戶在最終交收時點有足夠資金用于新股申購的資金交收。 如果結算參與人發(fā)生透支申購(即申購總額超過結算備付金余額)的情況，則透支部分確認為無效申購(二)操作流程(5步) 深圳證券交易所上網(wǎng)發(fā)行申購資金凍結時間為3個交易日;上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行申購資金凍結時間設計為4個交易日，但根據(jù)發(fā)行人和主承銷商的申請，也可以縮短為3個交易日。因此，下面說明申購資金凍結3個交易日的流程。 1.投資者申購。申購當日(T+0日)，投資者在指定的申購時間內(nèi)，根據(jù)發(fā)行人發(fā)行公告規(guī)定的發(fā)行價格和申購數(shù)量繳足申購款，進行申購委托。已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者，必須在申購日之前(含該日)，根據(jù)自己的申購量存入足額的申購資金;尚未開立資金賬戶的投資者，必須在申購日之前(含該日)開立資金賬戶，并根據(jù)申購量存入足額的申購資金。 2.申購資金凍結、驗資及配號。申購日后的第一個交易日(T+1日)，由中國結算公司的分公司進行申購資金凍結處理。16:00前(深圳證券交易所規(guī)定15:00前)，申購資金須全部到位。每一有效申購單位配一個號，并按以下辦法配售新股： (1)當有效申購總量小于或等于該次股票上網(wǎng)發(fā)行量時，投資者按其有效申購量認購股票。 (2)當有效申購總量大于該次股票發(fā)行量時，則通過搖號抽簽，確定有效申購中簽號碼，每一中簽號碼認購一個申購單位新股。 3.搖號抽簽、中簽處理(T+2日)。如果有效申購總量大于該次股票發(fā)行量，主承銷商將于申購日后的第二個交易日(T+2日)組織搖號抽簽，公布確定的發(fā)行價和中簽率，并按規(guī)定進行中簽處理。 4.申購資金解凍(T+3日)。主承銷商公布中簽結果，中國結算公司對對未中簽部分的申購款予以解凍，并按規(guī)定進行新股認購款劃付，即從結算參與人的資金交收賬戶上扣收新股認購款項，再劃付給主承銷商。申購凍結資金產(chǎn)生的利息收入由證券登記結算公司按相關規(guī)定辦理劃轉事宜。 5.結算與登記。主承銷商在收到中國結算公司劃轉的認購資金后，依據(jù)承銷協(xié)議將該款項扣除承銷費用后劃轉到發(fā)行人指定的銀行賬戶。網(wǎng)上發(fā)行結束后，中國結算公司完成上網(wǎng)發(fā)行新股股東的股份登記。 【注意】T+0日申購，T+1日申購資金凍結、驗資及配號，T+2日搖號抽簽、中簽處理，T+3日申購資金解凍。 (三)網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的銜接 1.發(fā)行公告的刊登 發(fā)行人和主承銷商應在網(wǎng)上發(fā)行申購日一個交易日之前刊登網(wǎng)上發(fā)行公告，可以將網(wǎng)上發(fā)行公告與網(wǎng)下發(fā)行公告合并刊登。 2.已經(jīng)參與網(wǎng)下初步詢價的配售對象不得參與網(wǎng)上申購。(新增) 3.網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的回撥 發(fā)行人可以進行網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量與網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量的回撥。如作回撥安排，發(fā)行人和主承銷商應在網(wǎng)上申購資金驗資當日通知證券交易所。發(fā)行人和主承銷商未在規(guī)定時間內(nèi)通知證券交易所的，發(fā)行人和主承銷商不得進行回撥處理。 4.網(wǎng)下股份登記 網(wǎng)下發(fā)行結束后，發(fā)行人向中國結算公司提交相關材料申請辦理股權登記，中國結算公司在其材料齊備的前提下2個交易日內(nèi)完成登記。網(wǎng)上與網(wǎng)下股份登記完成后，中國結算公司將新股股東名冊交予發(fā)行人。 (四)網(wǎng)上增發(fā)新股的申購 增發(fā)新股是已經(jīng)上市的股份公司再次向社會發(fā)行股票。增發(fā)新股也可以采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行，網(wǎng)上增發(fā)新股申購的一般操作程序與新股網(wǎng)上發(fā)行申購基本相同第二節(jié)分紅派息、配股及股東大會網(wǎng)絡投票 一、分紅派息 分紅派息主要是上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息的過程，也是股東實現(xiàn)自己權益的過程。 分紅派息的形式主要有現(xiàn)金股利和股票股利兩種。 董事會確定方案，股東大會審議。 目前，上海、深圳證券交易所上市證券的分紅派息，主要是通過中國結算公司的交易清算系統(tǒng)進行的，投資者領取紅股、股息無需辦理其他申領手續(xù)，紅股、股息由交易清算系統(tǒng)自動派到投資者賬上。 下面以上海證券交易所為例，說明上市證券分紅派息的操作流程。 (一)A股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排 1.申請材料送交日(T-5日前)。證券發(fā)行人在實施權益分派公告日5個交易日前，要向中國結算上海分公司提交相關申請材料。 2.中國結算上海分公司核準答復日(T-3日前)。中國結算上海分公司在公告日3個交易日前審核申報材料并做出答復。 3.向證券交易所提交公告申請日(T-1日前)。證券發(fā)行人接到中國結算上海分公司核準答復后，應在確定的權益登記日3個交易日前，向證券交易所申請信息披露。 4.公告刊登日(T日)。證券發(fā)行人在指定報刊上刊登實施權益分派的公告。 5.權益登記日(T+3日)。證券發(fā)行人應確保權益登記日不得與配股、增發(fā)、擴募等發(fā)行行為的權益登記日重合，并確保自向中國結算上海分公司提交申請表之日至權益登記日期間，不得因其他業(yè)務改變公司的股本數(shù)或權益數(shù)。 6.除息日(T+4日)。 7.發(fā)放日(T+8日)。證券發(fā)行人要確保在現(xiàn)金紅利發(fā)放日前的第二個交易日16：00前，將發(fā)放款項匯至中國結算上海分公司指定的銀行賬戶。中國結算上海分公司收到相應款項后，在現(xiàn)金紅利發(fā)放日前的第一個交易日閉市后，通過資金結算系統(tǒng)將現(xiàn)金紅利款項劃付給指定的證券公司。投資者可在發(fā)放日領取現(xiàn)金紅利。未辦理指定交易的A股投資者，其持有的現(xiàn)金紅利暫由中國結算上海分公司保管，不計息。一旦投資者辦理了指定交易，中國結算上海分公司結算系統(tǒng)自動將尚未領取的現(xiàn)金紅利劃付給指定的證券公司。 (二)B股現(xiàn)金紅利派發(fā)日程安排 1.申請材料送交日為T-5日前。 2.中國結算公司上海分公司核準答復日為T-3日前。 3.向交易所提交公告申請日為T-1日前。 4.公告刊登日為T日。 5.最后交易日為T+3日。 6.權益登記日為T+6日。 7.現(xiàn)金紅利發(fā)放日為T+11日。 未辦理指定交易A、B股投資者，現(xiàn)金紅利由結算公司保管，不計息。 (三)A股送股日程安排 1.申請材料送交日為T-5日前。 2.結算公司核準答復日為T-3日前。 3.向證券交易所提交公告申請日為T-1日前。 4.公告刊登日為T日。 5.股權登記日為T+3日。 (四)B股送股日程安排 1.申請材料送交日為T-5日前。 2.結算公司核準答復日為T-3日前。 3.向證券交易所提交公告申請日為T-1日前。 4.公告刊登日為T日。 5.最后交易日為T+3日。 6.股權登記日為T+6日。二、配股繳款 股東配股繳款的過程既是公司發(fā)行新股籌資的過程，也是股東行使優(yōu)先認股權的過程。 (一)配股權證及其派發(fā)、登記 配股權證是上市公司給予其老股東的一種認購該公司股份的權利證明。 在現(xiàn)階段，我國A股的配股權證不掛牌交易，不允許轉托管。 配股權證的派發(fā)程序與分紅派息中紅股的派發(fā)過程基本一致。中國結算公司根據(jù)上市公司提供的配股方案中的配股比例，按照配股除權登記日登記的股東持股數(shù)增加其配股權證。 (二)認購配股繳款的操作流程 目前，配股是利用證券交易所交易系統(tǒng)來實施的。 1.上海證券交易所配股操作流程 (1)證券交易所按上市公司的送配公告，在股權登記日閉市后根據(jù)每個股東股票賬戶中的持股量，按照無償送股比例，自動增加相應的股數(shù)并主動為其開立配股權證賬戶，按有償配股的比例給予相應數(shù)量。 (2)配股繳款期限內(nèi)，承銷商確定一個交易席位代理上市公司作為買入方按證券交易所規(guī)定的統(tǒng)一的證券代碼申報買入配股權證。 (3)證券公司的營業(yè)網(wǎng)點均可按照上市公司公告中的配股價格受理投資者的配股認購繳款業(yè)務。操作方法同柜臺接受委托買入股票。 (4)由于是申報賣出，因此證券交易所利用電腦交易撮合系統(tǒng)的控制賣空的功能，即可判別客戶擁有配股權證的數(shù)量，一旦確認即可撮合成交。 (5)每日閉市后，配股繳款自動納入清算系統(tǒng)，同其他證券交易的清算資金同步劃撥，最后集中劃入承銷商的買方席位。 (6)在配股權證繳款期結束后，由承銷商將配股繳款集中劃付給上市公司，完成整個配股繳款工作。 (7)按照有關規(guī)定，在配股繳款過程中，證券公司不得向客戶收取傭金、過戶費和印花稅等交易費用。 申報賬戶的配股數(shù)量小于或等于證券公司的可配股總數(shù)，且小于或等于該賬戶的可配股數(shù)量，則按申報數(shù)量確認，否則配股無效。 2.深圳證券交易所配股操作流程 (1)在股權登記日(R日)收市后，證券營業(yè)部接收股份結算信息庫中的配股權證數(shù)據(jù)，即證券營業(yè)部根據(jù)每個股東股票賬戶中的持股量，按配股比例給予相應的權證數(shù)量。 (2)配股認購于R+1日開始，認購期為5個工作日。逾期不認購，視同放棄。上市公司(或保薦機構)在配股繳款期內(nèi)應至少刊登3次配股提示性公告。投資者可以多次申報，可以撤單，如超過配股數(shù)量，超過部分不予確認(與上交所相同)。配股發(fā)行不向投資者收取手續(xù)費。 (3)配股繳款結束后(即R+7日)，公司股票及其衍生品種恢復交易。三、股東大會網(wǎng)絡投票 召開股東大會的上市公司要提前30天刊登公告，在公告中說明是否要進行網(wǎng)絡投票。 如公司股東大會審議的事項涉及增發(fā)新股、發(fā)行可轉換公司債券、向原有股東配售股份、重大資產(chǎn)重組、以股抵債、對公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市等，公司還應在股權登記日后3日內(nèi)再次公告股東大會通知。 公司為流通股股東提供不少于5個交易日(含股東大會當日)的網(wǎng)絡投票時間。 (一)滬、深交易所網(wǎng)絡投票系統(tǒng) 上海證券交易所網(wǎng)絡投票系統(tǒng)基于交易系統(tǒng)，投資者通過交易系統(tǒng)進行投票。深圳證券交易所網(wǎng)絡投票系統(tǒng)基于交易系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)，投資者通過交易系統(tǒng)進行投票，也可以通過互聯(lián)網(wǎng)進行投票。通過交易系統(tǒng)進行投票，其操作類似于新股申購。通過互聯(lián)網(wǎng)投票系統(tǒng)投票的投資者需申請密碼，并要在互聯(lián)網(wǎng)注冊，然后通過交易系統(tǒng)激活。上交所、深交所的網(wǎng)絡投票要點 上海證券交易所深圳證券交易所 投票代碼專用投票代碼36+原證券代碼后四位 買賣方向買入買入 申報價格代表議案代表議案 申報股數(shù)1同意2反對3棄權（選舉票數(shù)超1億，現(xiàn)場表決）（不用累積投票制的議案）1同意2反對3棄權 表決申報表決不得撤單，對同一議案不能多次表決申報，多次表決申報，以第一次為準對同一議案的投票只能申報一次，不能撤單 表決結果單項議案的表決申報優(yōu)先于議案組、議案組的表決申報優(yōu)于全部申報(二)中國結算公司的網(wǎng)絡投票系統(tǒng) 中國結算公司的網(wǎng)絡投票系統(tǒng)基于互聯(lián)網(wǎng)。 第一步，自行在網(wǎng)上注冊，取得系統(tǒng)實時配發(fā)的網(wǎng)上用戶名和身份確認碼，并選擇股票托管的證券公司等身份驗證機構。 第二步，攜帶本人有效身份證件、證券賬戶卡到身份驗證機構柜臺辦理身份驗證手續(xù)，以激活其網(wǎng)上用戶名。只有通過身份驗證后，投資者才可參與有關網(wǎng)絡服務。系統(tǒng)對投資者辦理身份驗證與進行網(wǎng)絡投票不收取任何費用。 網(wǎng)絡投票的流程： (1)登錄網(wǎng)站。 (2)輸入網(wǎng)上用戶名、密碼及附加碼。 (3)點擊“投票表決”下的“網(wǎng)上行權”。 (4)瀏覽股東大會列表，選擇具體的投票參與方式。 (5)進行投票第四節(jié)代辦股份轉讓 一、代辦股份轉讓的概念和業(yè)務范圍 (一)代辦股份轉讓的概念 所謂代辦股份轉讓服務業(yè)務，是指證券公司以其自有或租用的業(yè)務設施，為非上市公司提供的股份轉讓服務業(yè)務。因此，從基本特征看，這種股份并沒有在證券交易所掛牌，而是通過證券公司進行交易。在這項業(yè)務中，提供股份轉讓業(yè)務的證券公司是主辦券商。 投資者參與股份轉讓，應當自行承擔投資風險。 現(xiàn)階段進入代辦股份轉讓系統(tǒng)進行轉讓的股票，主要分為兩大類：一是原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌的公司和退市公司;二是中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓試點的掛牌公司。 (二)代辦股份轉讓業(yè)務范圍 1.主辦業(yè)務范圍 (1)對擬推薦在代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌的公司全體董事、監(jiān)事及高級管理人員進行輔導，使其了解相關法律法規(guī)和協(xié)議所規(guī)定的責任和義務。股份轉讓公司掛牌前，主辦券商應完成初次輔導。 (2)辦理所推薦的股份轉讓公司掛牌事宜。包括向協(xié)會提交推薦文件，辦理所推薦公司股權確認，確定及調整所推薦公司的股份轉讓方式等。 (3)發(fā)布關于所推薦股份轉讓公司的分析報告。包括在掛牌前發(fā)布推薦報告，在公司披露定期報告后的10個工作日內(nèi)發(fā)布對定期報告的分析報告，以及在董事會就公司股本結構變動、資產(chǎn)重組等重大事項做出決議后的5個工作日內(nèi)發(fā)布分析報告，客觀地向投資者揭示公司存在的風險。 (4)指導和督促股份轉讓公司依照相關法律法規(guī)和協(xié)議，真實、準確、完整、及時地披露信息。 (5)對股份轉讓業(yè)務中出現(xiàn)的問題，依據(jù)有關規(guī)則和協(xié)議及時處理并報協(xié)會備案，重大事項應立即報告協(xié)會。 (6)根據(jù)協(xié)會要求，調查或協(xié)助調查指定事項。 (7)協(xié)會許可的其他業(yè)務。 2.代辦業(yè)務范圍 (1)開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。 (2)受托辦理股份轉讓公司股權確認事宜。 (3)向投資者提示股份轉讓風險，與投資者簽訂股份轉讓委托協(xié)議書，接受投資者委托辦理股份轉讓業(yè)務。 (4)根據(jù)協(xié)會或相關主辦券商的要求，協(xié)助調查指定事項。 (5)協(xié)會許可的其他業(yè)務。 【總結】 1.主辦業(yè)務：輔導、股份掛牌事宜、發(fā)布所推薦股份分析報告、指導和督促信息披露、問題處理，協(xié)助調查、其他事項。 2.代辦業(yè)務：開設賬戶、股權確認、提示風險、協(xié)助調查、其他事項。二、代辦股份轉讓的資格條件 (一)證券公司從事代辦股份轉讓服務業(yè)務應具備的條件 1.具備中國證券業(yè)協(xié)會會員資格，遵守協(xié)會自律規(guī)則，按時繳納會費，履行會員義務。 2.經(jīng)中國證監(jiān)會批準為綜合類證券公司或比照綜合類證券公司運營1年以上。 3.同時具備承銷業(yè)務、外資股業(yè)務和網(wǎng)上證券委托業(yè)務資格。 4.最近年度凈資產(chǎn)不低于人民幣8億元，凈資本不低于人民幣5億元。 【補充】凈資產(chǎn)與凈資本的區(qū)別 凈資產(chǎn)，它是屬企業(yè)所有，并可以自由支配的資產(chǎn)，即所有者權益。凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負債。 凈資本，它是衡量證券公司資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的一個綜合性監(jiān)管指標，是證券公司凈資產(chǎn)中流動性較高、可快速變現(xiàn)的部分，它表明證券公司可隨時用于變現(xiàn)以滿足支付需要的資金數(shù)額。通過對證券公司凈資本情況的監(jiān)控，監(jiān)管部門可以準確及時地掌握證券公司的償付能力，防范流動性風險。 5.經(jīng)營穩(wěn)健，財務狀況正常，不存在重大風險隱患。 6.最近2年內(nèi)不存在重大違法違規(guī)行為。 7.最近年度財務報告未被注冊會計師出具否定意見或拒絕發(fā)表意見。 8.設置代辦股份轉讓業(yè)務管理部門，由公司副總經(jīng)理以上的高級管理人員負責該項業(yè)務的日常管理，至少配備2名有資格從事證券承銷業(yè)務和證券交易業(yè)務的人員，專門負責信息披露業(yè)務，其他業(yè)務人員須有證券業(yè)從業(yè)資格。 9.具有20家以上的營業(yè)部，且布局合理。 10.具有健全的內(nèi)部控制制度和風險防范機制。 11.具備符合代辦股份轉讓系統(tǒng)技術規(guī)范和標準的技術系統(tǒng)。 12.中國證券業(yè)協(xié)會要求的其他條件。 (二)股份轉讓公司委托代辦轉讓應具備的條件 只能委托1家證券公司辦理股份轉讓，并與證券公司簽訂委托協(xié)議。代辦轉讓的股份僅限于股份轉讓公司在原交易場所掛牌交易的流通股份。 對于指導意見施行前已退市的公司，在指導意見施行后15個工作日內(nèi)未確定代辦機構的，由證券交易所指定臨時代辦機構。臨時代辦機構應自被指定之日起45個工作日內(nèi)，開始為退市公司向社會公眾發(fā)行的股份的轉讓提供代辦服務。三、代辦股份轉讓的基本規(guī)則 股份轉讓公司的股份必須按照有關規(guī)定重新確認、登記和托管后方可進行股份轉讓。這些工作由股份轉讓公司負責辦理。股份轉讓公司的股份持有者辦理股份重新登記和托管時，應按規(guī)定向辦理機構提交有關材料。在重新確認股份后，股份轉讓公司應向股份持有人出具股份確認書。股份轉讓公司已確認的、可進行股份轉讓的股份應當托管在證券登記結算機構，并且托管后方可開始轉讓。 投資者參與股份轉讓，應當委托證券公司營業(yè)部辦理。委托方式可采用柜臺委托、電話委托、互聯(lián)網(wǎng)委托等。投資者委托指令以集合競價方式配對成交。證券公司不得自營所主(代)辦公司的股份。 (一)代辦股份轉讓的方式 股份轉讓的轉讓日根據(jù)股份轉讓公司質量，實行區(qū)別對待，分類轉讓。同時滿足以下條件的股份轉讓公司，股份實行每周5次(周一至周五)的轉讓方式： 1.規(guī)范履行信息披露義務。 2.股東權益為正值或凈利潤為正值。 3.最近年度財務報告未被注冊會計師出具否定意見或拒絕發(fā)表意見。 不能同時滿足以上條件的股份轉讓公司，股份實行每周3次的轉讓方式，為每周星期一、星期三、星期五。 由證券交易所指定主辦券商的退市公司，未與主辦券商簽訂委托代辦股份轉讓協(xié)議，或不履行基本信息披露義務的退市公司，其股份實行每周星期五轉讓1次的方式。退市公司如與主辦券商簽訂股份轉讓協(xié)議，且披露經(jīng)審計的最近年度財務報告，其股份可調整為每周轉讓3次的方式。 股份轉讓的委托申報時間為轉讓日上午9：30至11：30，下午13：00至15：00;之后進行集合競價配對成交。股份轉讓以手為單位，1手等于100股。申報買入股份，數(shù)量應當為1手的整數(shù)倍。不足1手的股份，只能一次性申報賣出。股份轉讓價格實行漲跌幅限制，漲跌幅比例限制為前一轉讓日轉讓價格的5%。證券公司在代辦轉讓業(yè)務中可以接受投資者的限價委托，但不得接受全權委托。 (二)代辦股份轉讓的價格確定原則 轉讓撮合時，以集合競價確定轉讓價格，其確定原則依次是： 1.在有效競價范圍內(nèi)能實現(xiàn)最大成交量的價位。 2.如果有兩個以上價位滿足前項條件，則選取符合下列條件之一的價位： (1)高于該價位的買入申報與低于該價位的賣出申報全部成交。 (2)與該價位相同的買方或賣方的申報全部成交。 3.如果有兩個以上的價位滿足前項條件，則選取離上一個轉讓日成交價最近的價位作為轉讓價。 股份每周轉讓5次的公司，信息披露參照上市公司標準執(zhí)行;股份每周轉讓3次的公司，在會計年度結束后的4個月內(nèi)，必須公布經(jīng)具有證券業(yè)從業(yè)資格會計師事務所審計的年度報告。 四、非上市股份有限公司股份報價轉讓試點 2006年1月16日，中國證監(jiān)會批復同意中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進入代辦股份轉讓系統(tǒng)進行股份報價轉讓試點。 (一)股份報價轉讓與其他方式的不同之處 股份報價轉讓與原有代辦股份轉讓系統(tǒng)的股份轉讓和證券交易所市場的股票交易的不同： 股份報價轉讓代辦股份轉讓證交所的股票交易 掛牌公司屬性不同中關村科技園區(qū)未公開發(fā)行股份的非上市股份有限公司公開發(fā)行股份未上市的公司上市公司 轉讓方式不同委托證券公司報價 （股份報價轉讓不提供集中撮合成交服務。）集合競價連續(xù)競價 信息披露標準不同低于上市公司標準參照上市公司標準上市公司標準 結算方式不同逐筆全額非擔保交收多邊凈額結算多邊凈額結算【補充】逐筆全額非擔保交收方式指中國結算公司不作為共同交收對手方，并對結算參與人多筆應收應付不做軋差處理，同一筆交易不拆分交收。(二)股份報價轉讓業(yè)務 根據(jù)2009年7月6日起施行的證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法(暫行)的規(guī)定，股份報價轉讓業(yè)務主要體現(xiàn)在股份掛牌、股份轉讓、主辦券商和信息披露等幾個方面。 1.股份掛牌。 中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司(以下簡稱“非上市公司”)申請股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須委托一家主辦券商作為其推薦主辦券商，向中國證券業(yè)協(xié)會進行推薦。這里的主辦券商是指取得中國證券業(yè)協(xié)會授予的代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務資格的證券公司。 申請股份掛牌的非上市公司應與推薦主辦券商簽訂推薦掛牌協(xié)議。非上市公司在股份掛牌報價前與證券登記結算機構簽訂證券登記服務協(xié)議，辦理全部股份的集中登記。初始登記的股份，托管在主辦報價券商處。 2.股份轉讓。 (1)一般規(guī)定。投資者買賣掛牌公司股份，應持有中國結算公司深圳分公司人民幣普通股票賬戶。投資者買賣掛牌公司股份，須委托主辦券商辦理。投資者賣出股份，須委托代理其買入該股份的主辦券商辦理。如需委托另一家主辦券商賣出該股份，須辦理股份轉托管手續(xù)。 掛牌公司股份轉讓時間為每周一至周五9:30-11:30,13:00-15:00。 投資者買賣掛牌公司股份，應按照規(guī)定繳納相關稅費。 (2)委托。 投資者委托分為意向委托、定價委托和成交確認委托。委托當日有效。三種委托均可撤銷，但已經(jīng)報價系統(tǒng)確認成交的委托不得撤銷或變更。 委托的股份數(shù)量以“股”為單位，每筆委托股份數(shù)量應為3萬股以上。投資者證券賬戶某一股份余額不足3萬股的，只能一次性委托賣出。股份的報價單位為“每股價格”。報價最小變動單位為0.01元。 (3)申報。 (4)成交。 (5)結算。股份和資金的結算實行分級結算原則。證券登記結算機構根據(jù)成交確認結果辦理主辦券商之間股份和資金的清算交收;主辦券商負責辦理其與客戶之間的清算交收。 證券登記結算機構按照貨銀對付的原則，為非上市公司股份報價轉讓提供逐筆全額非擔保交收服務。 (6)報價和成交信息的發(fā)布。 (7)暫停和恢復轉讓。掛牌公司向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票并上市的，主辦券商應當自中國證監(jiān)會正式受理其申請材料的下一報價日起暫停其股份轉讓，直至股票發(fā)行審核結果公告日。掛牌公司涉及無先例或存在不確定性因素的重大事項需要暫停股份報價轉讓的，主辦券商應暫停其股份報價轉讓，直至重大事項獲得有關許可或不確定性因素消除。 (8)終止掛牌。掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，應終止其股份掛牌：進入破產(chǎn)清算程序;中國證監(jiān)會核準其公開發(fā)行股票申請;北京市人民政府有關部門同意其終止股份掛牌申請;中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他情形。 3.主辦券商和信息披露 (1)主辦券商。證券公司從事非上市公司股份報價轉讓業(yè)務，應取得中國證券業(yè)協(xié)會授予的代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務資格。 (2)信息披露。 股份掛牌前，非上市公司至少應當披露股份報價轉讓說明書。 股份掛牌后，掛牌公司至少應當披露年度報告、半年度報告和臨時報告第五節(jié)期貨交易的中間介紹 一、證券公司中間介紹業(yè)務 期貨交易是指交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。期貨交易包括商品期貨交易和金融期貨交易。根據(jù)我國現(xiàn)行相關制度規(guī)定，證券公司不能直接代理客戶進行期貨買賣，但可以從事期貨交易的中間介紹業(yè)務，可稱其為介紹經(jīng)紀商(IntroducingBroker，IB)。 證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務，就是