某公司財務(wù)報表及信息管理知識分析講義

1、財務(wù)報表分析講義PAGE 伴第搬1扒章岸 疤財務(wù)報表信息的敗需求與供給壩財務(wù)報表信息的壩需求者百影響財務(wù)報表信隘息需求的因素傲影響財務(wù)報表信氨息供給的因素百與財務(wù)信息披露安相關(guān)的成本佰財務(wù)報表信息的跋需求者辦股東、投資者及背證券分析師拌 經(jīng)理絆貸款提供者礙 客戶及供應(yīng)商艾政府機構(gòu)：罷征稅的需要昂；叭簽訂和執(zhí)行合同啊的需要叭；敖政府政策制訂及胺政府干預(yù)的需要芭；安員工：叭例如捌,叭某公司的工會與熬公司訂立的合同斑中可能包含了以俺下條款案:愛 “哎當(dāng)公司的稅前銷把售利潤率達到扒5%奧或以上時芭,柏員工可以按以下氨比例分享公司利暗潤辦:5%版至襖10%般稅前銷售利潤率靶之間的利潤額的懊6%,白加上按

2、10%癌稅前銷售利潤率氨以上的利潤額的般8%把。例如絆,傲假設(shè)稅前利潤額埃為邦2800骯萬元傲,班銷售額為邦20000伴萬元岸,胺則稅前銷售利潤霸率為頒14%哎。員工分享利潤按的最低利潤要求笆為愛:5%拌挨20000骯萬元案=1000皚萬元昂,拔那么巴,昂員工可以分享的凹總的利潤額為巴:斑20000敖萬元傲扒(10%- 5扮%)半皚6% + 20稗000罷萬元骯傲(14% -1按0%)阿芭8%=124搬萬元。般 瓣利潤計量方法是班:扳合并報表的稅前芭利潤爸,藹但不包括非合并拌的子公司的利潤八。銷售收入與利跋潤的口徑相同。阿而且半,拜所有上述計算所俺依據(jù)的財務(wù)數(shù)據(jù)拔,氨都必須經(jīng)過獨立安的注冊會計

3、師的百公正審計。瓣”扮影響財務(wù)報表信背息需求的因素（藹財務(wù)報表信息的白作用）罷財務(wù)報表信息具罷有減少決策者面芭臨的不確定性的爸潛在能力；矮財務(wù)報表信息較背其他競爭性信息罷源具有的相對優(yōu)澳勢：伴財務(wù)報表信息更拌直接地與各利益班主體的經(jīng)濟利益捌相關(guān)伴；百財務(wù)報表信息是俺一種更為可信的稗信息來源；財務(wù)巴報表信息是一種把成本較低的信息壩來源；財務(wù)報表按(笆報告矮)挨是一種相對更為盎及時的信息來源搬。搬 矮財務(wù)報表作用小皚結(jié)：扳 凹-背降低投資及信貸昂決策的不確定性疤；翱 -按作為合同訂立時拌的重要依據(jù)。鞍影響財務(wù)報表信斑息供給的主要因艾素法規(guī)力量壩 伴-岸會計法：總則；骯會計核算；公司頒、企業(yè)會計核算

4、按的特別規(guī)定；會笆計監(jiān)督；會計機暗構(gòu)和會計人員；唉法律責(zé)任；附則懊。隘 霸-拜會計準(zhǔn)則：包括哀基本會計準(zhǔn)則和藹具體會計準(zhǔn)則。啊 拜-背會計制度。白公開發(fā)行股票公罷司信息披露的內(nèi)啊容與格式準(zhǔn)則氨 翱-霸該準(zhǔn)則規(guī)定的年佰度報告埃正文百包括：伴公司簡介；會計皚數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)襖摘要；股本變動骯及股東情況百;班；股東大會簡介扮；董事會報告；八監(jiān)事會報告；重班要事項；財務(wù)會叭計報告；公司的氨其他有關(guān)資料；百備查文件目錄。頒 百-吧年度報告矮摘要艾應(yīng)包括：熬公司簡介；會計扒數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)伴摘要；股東情況霸介紹；股東大會白簡介；董事會報安告；監(jiān)事會報告按；重要事項；財奧務(wù)會計報告；中叭國證監(jiān)會、證券隘交易所和

5、公司認(rèn)板為需要披露的其白他事項班。把 哎-礙該準(zhǔn)則中的埃 俺“把會計報表附注指巴引吧”辦還規(guī)定百, 百會計報表附注至敗少應(yīng)有昂以下內(nèi)容鞍:斑公司簡介；公司辦主要會計政策；埃會計估計和合并扳會計報表的編制斑方法；稅項；控礙股子公司及合營氨企業(yè)；會計報表骯主要項目注釋；巴其他報表項目；唉分行業(yè)資料；關(guān)百聯(lián)方關(guān)系及其交八易；或有事項；搬承諾事項；資產(chǎn)邦負(fù)債表日后事項鞍中的非調(diào)整事項班；債務(wù)重組事項熬；其他重要事項盎等。澳 市場力量案-板資本市場力量敖哀資本市場中的氨“稗產(chǎn)品拜”敖質(zhì)量具有不確定敗性。因此，公司襖可能會在財務(wù)報礙表中作出爸 “艾過分樂觀隘”柏的且可能是錯誤艾或誤導(dǎo)的表述。半但是拔,癌下

6、列四種機制的拔存在氨,哀將有助于減少這礙種錯誤表述的可皚能性。這四種機襖制是暗:巴公司的聲譽；骯愛管理當(dāng)局的聲譽般；扒 爸第三者驗證；扮版法律懲罰。芭-百勞動力市場氨(辦經(jīng)理人才市場藹)艾由于勞動力市場芭的存在爸,澳管理當(dāng)局需要向絆資本市場發(fā)出這吧樣的信號，即班“凹他們不會采取嚴(yán)骯重?fù)p害股東和債柏權(quán)人利益的行為澳”巴。扒-壩公司控制力量啊隘凹例跋1暗：與公司擁有的襖單項資產(chǎn)的市價矮有關(guān)的信息的披霸露稗: “案公司閑置的不動佰產(chǎn)和廠場及設(shè)備骯的現(xiàn)值哎,斑現(xiàn)在看來更為真八實的數(shù)字是搬$9100皚萬皚,吧而一年前是安$5850佰萬。矮”背巴例斑2翱：有利的季度報熬告的提前公布。啊美國某一釀造公稗司在

7、按1981唉年前的奧10罷年中疤,敗季度報告公布平捌均是在季度結(jié)束皚后的胺12襖天內(nèi)作出的。然邦而耙,1982骯年初埃,氨管理當(dāng)局被卷入敖了一場嚴(yán)酷的控盎制該公司的代表埃權(quán)氨(拌表決權(quán)扳)把的爭奪戰(zhàn)中。為伴此阿,俺他們在該年第一案季度結(jié)束后的第百6邦天傲,芭就披露了該季度扳的報告。這一披搬露包括了下述評安論挨: “伴我們很高興地報骯告案,1982傲年第一季度公司鞍業(yè)已轉(zhuǎn)為盈利。骯至哀1982骯年凹3頒月擺31熬日襖止的三個月中隘,邦公司實現(xiàn)稅前收邦益暗$271200安0,鞍而去年同期為損安失搬$306300礙0熬。我們將這些成百果歸功于威廉唉 敗F.唉斯密思的規(guī)劃和疤有效領(lǐng)導(dǎo)襖耙自從去年暗9柏

8、月他成為公司董背事長兼總經(jīng)理以柏來。氨”皚與財務(wù)信息披露芭相關(guān)的成本般處理和提供信息靶的成本拔敗處理和提供信息絆的成本包括搜集吧、處理、審計（昂如果需要審計的隘話）以及傳輸信懊息的成本。這些般成本還包括對已跋披露信息的質(zhì)詢佰進行處理和答復(fù)扮的成本。關(guān)于這皚些成本的半“哀量礙”皚的系統(tǒng)性證據(jù)很愛少。可以得到的捌有限的數(shù)據(jù)資料擺,半主要是遵守法定柏要求的預(yù)計成本矮。按 把例辦1八：一些美國公司傲預(yù)測的他們遵守挨聯(lián)邦貿(mào)易委員會凹1970絆S扒建議的跋 “翱企業(yè)報告程序霸”骯所將發(fā)生的成本耙。被調(diào)查的九家巴公司預(yù)測的初始澳啟動成本從岸$350 00扒0安到巴$1800 0氨00斑不等八,壩年度維持成本

9、從般$9500拌到挨$325000熬不等。唉擺例八2瓣：白PERRY&S骯EARFOSS扒(1982)啊關(guān)于埃10板家公司在癌1981背年的年度報告中敖為編制昂FASB鞍第白33把號公告要求的不邦變美圓拔/癌現(xiàn)行成本揭示所吧費時間備忘錄。昂各公司為此耗時扮從艾100八小時到吧4800暗小時不等岸奧各公司業(yè)務(wù)復(fù)雜凹程度不同。嚴(yán)格癌來講癌,巴報表使用者處理盎財務(wù)信息所花費扒的成本也同樣應(yīng)扒該加以考慮。笆訴訟成本阿哀盡管訴訟成本是盎由于信息披露而挨發(fā)生的，但并不板意味著所有的信翱息披露都會導(dǎo)致埃訴訟成本。應(yīng)當(dāng)鞍將純碎是由于信氨息披露而發(fā)生的凹訴訟案件與只是礙牽涉到信息披露瓣的案件區(qū)別開來版。俺 -背

10、首先，應(yīng)當(dāng)區(qū)分拔由于指責(zé)信息披邦露不充分而引起愛的訴訟與由于指胺控信息誤導(dǎo)而引巴起的訴訟。背只是后者才是由絆于信息披露而產(chǎn)辦生的骯。把 -靶其次，應(yīng)當(dāng)區(qū)分扳確系信息誤導(dǎo)而辦引起的訴訟與錯稗誤地指控信息誤奧導(dǎo)而引起的訴訟昂。壩 -按再次，應(yīng)當(dāng)善于礙識別錯誤指控。擺在以上提到的兩凹種情形中（針對愛信息不充分的訴扒訟和針對信息誤啊導(dǎo)的訴訟），有稗效信息將能夠或稗者說已經(jīng)避免了半指控的發(fā)生。扒因此，由于有效瓣信息而導(dǎo)致成本愛增加的案件，僅叭剩下傲“壩錯誤指控傲”愛這一種情形了。搬競爭劣勢佰凹可能導(dǎo)致競爭劣擺勢的信息類型有耙以下一些：罷1皚靶有關(guān)技術(shù)和管理把創(chuàng)新的信息瓣，例如，生產(chǎn)過昂程、更為有效的芭質(zhì)

11、量改進技術(shù)、安營銷技巧等；壩2扒按戰(zhàn)略、計劃、策藹略哎，例如，計劃中跋的產(chǎn)品開發(fā)、新昂的市場目標(biāo)等；疤艾3版稗有關(guān)經(jīng)營的信息伴，例如，分部門擺的銷售和生產(chǎn)成澳本數(shù)字、生產(chǎn)率挨統(tǒng)計等。以上這懊些信息是否會導(dǎo)按致企業(yè)的競爭劣稗勢，取決于四個扮因素癌: 礙一是信息的使用凹者扮;扮二是信息的類型懊；三是詳細程度邦；四是披露的時半間。靶政治成本俺頒政府可以通過采挨取一定的辦法從扒公司聚斂財富懊,扒并將其再分配給伴其他利益團體。百財務(wù)報表是政府吧用于選擇公司或笆行業(yè)的一種信息暗來源。班對管理行為的限埃制傲第霸2昂章伴 凹財務(wù)報表（告）襖概要瓣財務(wù)報表主要項百目解釋巴財務(wù)報表項目的霸質(zhì)量分析壩與財務(wù)報表有關(guān)

12、般的其他重要信息辦財務(wù)報表主要項般目解釋資產(chǎn)負(fù)債表利潤表資產(chǎn)負(fù)債表唉現(xiàn)金班案包括：庫存現(xiàn)金昂、一般存款及其矮他貨幣資金；不奧包括：限定用途鞍的存款（如償債皚基金存款）和被稗凍結(jié)的存款。扮有價證券（短期癌投資）拔胺不超過一年的各靶類證券及其他投吧資。美國規(guī)定柏(1993芭年起班),罷所有證券的計價半基礎(chǔ)均為公平市百價扒(霸此前岸,板債務(wù)性證券按成辦本計價版,昂權(quán)益性證券按成皚本與市價孰低法盎計價柏)傲。我國規(guī)定采用百 “骯成本與市價孰低白法班”拔計價盎“皚短期投資跌價準(zhǔn)靶備隘”艾的余額列為挨 “拜短期投資氨”凹之減項。翱應(yīng)收帳款芭暗毛額、準(zhǔn)備、凈埃額。哎 “吧壞帳準(zhǔn)備捌”挨為負(fù)數(shù)敗,拔表示壞帳注

13、銷數(shù)敖大于計提數(shù)。巴應(yīng)收票據(jù)藹瓣已向銀行貼現(xiàn)或捌已背書轉(zhuǎn)讓者藹,瓣不包括于其中。絆另外安,班已貼現(xiàn)的商業(yè)承百兌票據(jù)須在附注斑中單獨披露。皚存貨板巴我國可選擇的計按價方法有俺FIFO把、氨LIFO敖、捌一次加權(quán)平均、扳移動加權(quán)平均、巴個別計價。中期笆及年度末邦,搬應(yīng)就存貨成本不案可收回的部分艾(埃含預(yù)計售價低于皚成本部分案)板提取板 “胺存貨跌價準(zhǔn)備半”,俺列為存貨之減項奧。癌固定資產(chǎn)笆艾原價、累計折舊班、凈值。拜(隘融資租入的固定皚資產(chǎn)的原價已包愛括于其中罷,八但其原價應(yīng)在報扒表附注中披露）罷。耙對外投資頒:熬美國規(guī)定鞍(1993巴起佰),絆債權(quán)性投資中擬班持有至到期日的澳部分背,埃按板(絆折

14、價或溢價芭)岸攤余后的實際成芭本反映邦; 笆債權(quán)性投資中擬巴在到期前出售的矮部分斑,頒按公平市價反映鞍;熬權(quán)益性投資按公昂平市價反映搬,哎但是版,埃若所持普通股對百受資公司有顯著胺影響時百,埃須按權(quán)益法反映熬。我國規(guī)定隘,挨中期及年度末藹,挨應(yīng)對長期投資逐板項檢查奧,拜若由于市價持續(xù)翱下跌或被投資單鞍位經(jīng)營狀況惡化鞍等原因?qū)е缕淇砂κ栈亟痤~低于帳罷面值隘,盎且這種降低的價叭值在可預(yù)計的將百來不可恢復(fù)藹,壩則應(yīng)將可收回金癌額低于帳面價值傲的差額作為柏 “搬長期投資減值準(zhǔn)拌備叭”按反映奧,愛在報表上列為佰 “隘長期投資壩”鞍之減項。盎無形資產(chǎn)背藹一般慣例有暗:昂攤銷期限按有效拌使用期或法定壽安命期

15、孰短的原則岸確定胺,爸最長不超過愛40傲年百(稗我國為霸10唉年）凹;頒研究與開發(fā)費用壩在發(fā)生時作費用靶處理凹;啊開辦費按不超過柏5凹年的期限攤銷敖(岸我國企業(yè)會計耙制度要求于開白始營業(yè)當(dāng)月一次傲列入敖 “翱管理費用熬”)昂。愛長期借款敗捌本、息、及匯兌安損益。背應(yīng)付債券盎笆尚未償還的債券把本息鞍(壩加或減溢價或折拜價的未攤銷部分拔)愛。擺遞延稅款貸項藹安時間性差異造成版的稅前會計利潤盎與應(yīng)稅所得之間氨的差異影響所得皚稅的金額。矮可贖回優(yōu)先股唉百通常應(yīng)作為負(fù)債鞍考慮拌,伴因其更接近負(fù)債哀的屬性。巴少數(shù)股權(quán)案暗反映被合并但未岸100%啊控制的子公司少埃數(shù)股東的所有權(quán)懊。它既非負(fù)債巴,阿也非權(quán)益。

16、若數(shù)愛額不大胺,凹就無所謂霸;班若金額大笆,矮則可做兩次分析扮：先將其作負(fù)債叭處理愛,白再將其作股東權(quán)版益處理。我國規(guī)矮定矮,罷將其在合并的資柏產(chǎn)負(fù)債表中所有安者權(quán)益類之前皚,辦單列一類擺,芭以總額反映。吧貸款協(xié)議按伴附注中披露案,懊非負(fù)債皚,芭但對公司有利（疤融資保證）。利潤表半一般項目扳 把 挨 鞍 芭 唉 辦 盎 耙 案 -銷售收入；-銷售成本；疤-癌營業(yè)利潤（毛利襖）；唉-哀期間費用（銷售安費用、管理費用昂、財務(wù)費用）；拔 扳 傲 懊 氨 唉 吧 礙 懊 辦 -稗投資收益；敖 -營業(yè)外收支；-所得稅懊非常項目翱背如出售證券收益按、壞帳、存貨削癌價損失等。一般半與正常的收入、安費用、收益

17、、及辦損失列在一起百,凹我國亦然。若金胺額較大岸,氨則應(yīng)在所得稅前跋單獨列示。藹非合并子公司的佰股權(quán)收益按疤這會給分析帶來辦一些問題絆,矮因為股權(quán)收益來叭自其他企業(yè)矮,伴而非企業(yè)經(jīng)營直鞍接帶來皚,澳因此擺,拜在計算有關(guān)比率板(捌如銷售利潤率骯)皚時啊,澳就會因此而使分拌子與分母口徑不骯一致。般會計原則變更的八累計影響澳擺實際中靶,拜經(jīng)常不予列示矮,昂因為如果予以列藹示瓣,癌對當(dāng)年損益可能背影響很大扳,唉但事實上它與當(dāng)岸年經(jīng)營無關(guān)。故哎此扒,佰如果列示于利潤搬表霸,鞍不利于分析和預(yù)扳測。般 埃少數(shù)股權(quán)收益岸絆作為減項列示。澳因為皚,挨這部分收益不屬笆于合并報表編制暗公司的收益。拔財務(wù)報表項目的鞍

18、質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析利潤質(zhì)量分析耙現(xiàn)金流量質(zhì)量分斑析資產(chǎn)質(zhì)量分析暗資產(chǎn)質(zhì)量分析：熬指分析資產(chǎn)帳面芭價值與百 熬“擺實際價值扒 澳”搬之間的差異。氨預(yù)期按帳面價值搬實現(xiàn)的資產(chǎn)：貨鞍幣資金。昂預(yù)期按低于帳面唉價值的金額實現(xiàn)百的資產(chǎn)，包括：昂版1壩短期債權(quán)。因氨為有壞帳，且壞胺帳準(zhǔn)備可能不足罷（須關(guān)注具體債版務(wù)人的嘗債能力般）。懊2礙部分短期投資唉。因為股價可能扮下跌，且計提的俺跌價損失未必充盎分（須關(guān)注企業(yè)背持有的股票及其芭股價走勢）。哀3佰部分存貨。因凹為存貨可能貶值板，且存貨跌價準(zhǔn)岸備未必計提充分爸（計提過程的主吧觀性）。叭4矮部分固定資產(chǎn)笆。尤其是技術(shù)含班量高的資產(chǎn)。還背要關(guān)注企業(yè)折舊挨政策

19、。背5哀部分無形資產(chǎn)挨。如專利權(quán)，因霸為新技術(shù)的出現(xiàn)稗而加速貶值。藹6瓣純粹攤銷性的邦 拔“胺資產(chǎn)笆 辦”鞍，包括待攤費用般、待處理資產(chǎn)凈搬損失、遞延資產(chǎn)翱等。癌預(yù)期按高于帳面柏價值的金額實現(xiàn)佰的資產(chǎn)，包括：叭班1瓣大部分存貨。岸因為存貨按頒 隘“搬歷史成本半 半”擺揭示，而多會矮 把“癌正常埃 斑”巴出售。凹2耙部分對外投資板。尤其是在瓣 按“矮成本法癌 鞍”巴下。伴3邦部分固定資產(chǎn)拜。尤其是不動產(chǎn)疤。斑4半笆 叭“疤帳愛/哀表伴 礙”骯外資產(chǎn)，如已提版足折舊但企業(yè)仍唉在使用的固定資胺產(chǎn)、已銷帳的低翱值易耗品、研究岸開發(fā)成果盎/芭投入、廣告投入耙、人力資源。利潤質(zhì)量分析盎利潤質(zhì)量分析：案指分

20、析利潤形成愛的真實與合理性八，以及對現(xiàn)金流瓣轉(zhuǎn)的影響。般營業(yè)收入的質(zhì)量安分析，應(yīng)關(guān)注：襖版1懊營業(yè)收入的品矮種結(jié)構(gòu)；胺2凹營業(yè)收入的地班區(qū)結(jié)構(gòu)；爸3啊與關(guān)聯(lián)方交易矮實現(xiàn)的收入占總挨收入的比例；按4愛地方或部門保矮護主義對企業(yè)業(yè)扮務(wù)收入實現(xiàn)的貢百獻。岸投資收益的質(zhì)量案分析，應(yīng)關(guān)注：唉投資收益是否有斑對應(yīng)的現(xiàn)金半/靶營運資金流入。頒營業(yè)成本的質(zhì)量靶分析，應(yīng)關(guān)注：壩疤1凹成本計算是否巴真實？白2百存貨計價方法百的選擇是否扳 案“敖適當(dāng)吧 拔”芭/愛穩(wěn)健？隘3白折舊是否正常扮計提？白4疤營業(yè)成本水平背的下降是否為暫擺時性因素所致？襖白5叭關(guān)聯(lián)方交易和翱地方或部門保護搬主義對企業(yè)柏 敗“安低成本叭 壩”

21、骯的貢獻。礙營業(yè)及管理費用挨的質(zhì)量分析，應(yīng)澳關(guān)注：斑1絆折舊及其他攤背銷性費用是否作邦正常處理？按2伴企業(yè)營業(yè)及管疤理費用的控制是把否具有短期行為頒？艾財務(wù)費用的質(zhì)量艾分析，應(yīng)關(guān)注：扳藹1邦企業(yè)是否挨 襖“鞍過少岸 斑”柏地負(fù)債？般2扮企業(yè)是否過分把依賴于短期借款暗？百3艾企業(yè)是否過分罷依賴于自然負(fù)債襖？絆企業(yè)利潤質(zhì)量惡暗化的特征歸納：埃案1案經(jīng)營上的短期霸行為或決策失誤矮導(dǎo)致的未來收入板下降趨勢；啊2氨成本控制上的吧短期行為導(dǎo)致的凹效率損傷；盎3唉純粹的利潤操礙縱行為導(dǎo)致的帳敗面利潤虛增；敗4瓣過度負(fù)債導(dǎo)致皚的與高利潤相伴頒的財務(wù)高風(fēng)險；八哎5昂企業(yè)利潤過分罷依賴于非主營業(yè)暗務(wù)；伴6百資產(chǎn)（

22、尤其是把存貨與應(yīng)收款）芭周轉(zhuǎn)效率偏低；鞍瓣7拜非正常的會計凹政策變更；哀8白審計報告出現(xiàn)矮異常（保留意見矮、否定意見、拒敗絕表達意見）。敖現(xiàn)金流量質(zhì)量分唉析癌經(jīng)營活動產(chǎn)生的扳現(xiàn)金流量的質(zhì)量爸分析：皚1絆如果經(jīng)營活動佰產(chǎn)生的現(xiàn)金流量啊小于零，一般意耙味著經(jīng)營過程的稗現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問叭題，經(jīng)營中絆 俺“敖入不敷出昂 盎”胺。罷2案如果經(jīng)營活動哀產(chǎn)生的現(xiàn)金流量靶等于零，則意味礙著經(jīng)營過程中的胺現(xiàn)金哀 扒“斑收支平衡奧 邦”背，從短期看，可哎以維持；但從長翱期看，則不可維挨持。按3靶如果經(jīng)營活動扒產(chǎn)生的現(xiàn)金流量捌大于零但不足以皚補償當(dāng)期的非現(xiàn)哎付成本，這與情壩形絆2把只有量的差別，唉但沒有質(zhì)的差別捌。靶

23、4鞍如果經(jīng)營活動百產(chǎn)生的現(xiàn)金流量按大于零并恰能補背償當(dāng)期的非現(xiàn)付敗成本，則說明企耙業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)邦上維持熬 啊“安簡單再生產(chǎn)挨 邦”跋。伴5擺如果經(jīng)營活動擺產(chǎn)生的現(xiàn)金流量瓣大于零并在補償敖當(dāng)期的非現(xiàn)付成唉本后還有剩余，皚這意味著經(jīng)營活熬動產(chǎn)生的現(xiàn)金流柏量將會對企業(yè)投白資發(fā)展作出貢獻扒。柏投資活動產(chǎn)生的澳現(xiàn)金流量的質(zhì)量按分析：邦1懊如果投資活動靶產(chǎn)生的現(xiàn)金流量疤小于零，意味著岸投資活動本身的敖現(xiàn)金流轉(zhuǎn)藹 礙“拜入不敷出拜 絆”爸，這通常是正常八現(xiàn)象，但須關(guān)注芭投資支出的合理昂性和投資收益的骯實現(xiàn)狀況。癌2俺如果投資活動芭產(chǎn)生的現(xiàn)金流量拔大于或等于零，拜這通常是非正常壩現(xiàn)象，但須關(guān)注瓣長期資產(chǎn)處置

24、邦/辦變現(xiàn)、投資收益絆實現(xiàn)、以及投資澳支出過少的可能扒原因。案籌資活動產(chǎn)生的鞍現(xiàn)金流量的質(zhì)量八分析：案1芭如果籌資活動襖產(chǎn)生的現(xiàn)金流量佰大于零，則須關(guān)稗注：籌資與投資斑及經(jīng)營規(guī)劃是否疤協(xié)調(diào)？白2敖如果籌資活動爸產(chǎn)生的現(xiàn)金流量盎小于零，則須關(guān)癌注：企業(yè)是否面艾臨償債壓力而又罷缺乏新的籌資能愛力？企業(yè)是否無暗新的投資發(fā)展機搬會？拌與財務(wù)報表有關(guān)藹的其他重要信息辦財務(wù)報表附注的唉基本內(nèi)容柏會計政策、會計皚估計變更會計差敖錯更正熬關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其傲交易的披露罷資產(chǎn)負(fù)債表日后扒事項審計報告矮財務(wù)報表附注的笆基本內(nèi)容胺依據(jù)國際會計準(zhǔn)板則第鞍1懊號敗 鞍“暗會計政策的說明氨 扒”搬，主要會計政策靶，指編制財務(wù)

25、報安表所執(zhí)行和依據(jù)巴的會計準(zhǔn)則、慣爸例、規(guī)則、制度跋。例如，在香港挨上市的某公司年疤度報表附注中注背明襖 阿“暗本公司及其附屬凹公司之財務(wù)報表瓣乃按香港會計專罷業(yè)準(zhǔn)則、香港普叭遍采用之會計原隘則、香港公司法邦及香港聯(lián)合交易扒所有限公司上市安規(guī)則之披露要求凹而編制俺 暗”礙。主要會計方法吧說明包括：阿1凹應(yīng)收帳款壞帳背處理方法的說明扒，包括對直接注扳銷法和備抵法的辦選擇說明，以及稗備抵法下壞帳估安計方法的說明。霸昂2疤存貨計價方法昂的說明。阿3霸固定資產(chǎn)折舊阿的說明，主要包阿括固定資產(chǎn)的分板類折舊年限、各案類固定資產(chǎn)的預(yù)瓣計殘值率以及企傲業(yè)選用的折舊方哎法。骯4氨長期投資的說鞍明，主要是長期伴投

26、資運用成本法拔或權(quán)益法的說明礙。挨5懊外幣折算的說矮明，主要包括企艾業(yè)在處理外幣交艾易時所選擇的匯八率及匯兌損益的拔處理說明。盎6靶所得稅的說明唉，主要包括企業(yè)傲對會計利潤與應(yīng)案稅利潤間差異的盎處理方法的說明奧。骯7霸營業(yè)收入確認(rèn)艾的說明，主要包頒括對企業(yè)確認(rèn)其傲營業(yè)收入的原則拜的說明。八會計政策、會計班估計的變更情況吧、變更原因以及唉變更對財務(wù)狀況爸及經(jīng)營成果的影暗響。（后面討論疤）扳非常項目的說明巴。非常項目若對敗企業(yè)財務(wù)財務(wù)狀絆況和經(jīng)營成果產(chǎn)骯生重大影響，須襖作出詳細說明。扮如自然災(zāi)害、財搬產(chǎn)沒收、大量出般售土地等長期資爸產(chǎn)等。拜關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其半交易的披露。（瓣后面討論）瓣資產(chǎn)負(fù)債表日后

27、辦事項。（后面討盎論）奧報表重要項目的斑明細資料（因為安報表主體的表達啊很概括），如應(yīng)板收款、存貨、固奧定資產(chǎn)、長期投霸資等。擺或有項目。理論敗上既包括或有負(fù)柏債，也包括或有哎收益；但實踐中哎，只對或有負(fù)債芭進行說明。（穩(wěn)唉健性慣例使然）埃審計報告（后面瓣討論）辦依據(jù)我國證監(jiān)會癌發(fā)布的暗 叭“瓣會計報表附注指耙引吧 按”隘，傲 百“襖附注擺 啊”哎應(yīng)包含以下十項按內(nèi)容：唉襖1罷公司簡介（公半司歷史、所處行搬業(yè)等）。稗2白主要會計政策哎（執(zhí)行的會計制捌度；會計期間；翱合并報表編制方熬法及外幣報表折艾算方法；記帳原澳則和計價基礎(chǔ)；奧外幣核算方法；罷壞帳核算方法；壩存貨核算方法，耙包括低值易耗品佰及

28、包裝物的攤銷扒方法；長期投資巴核算方法，要求耙按債券投資、股邦票投資及其他投捌資分類披露；固敖定資產(chǎn)核算方法氨；在建工程核算斑方法，包括在建敗工程確認(rèn)為固定半資產(chǎn)的時點；無霸形資產(chǎn)核算方法板；遞延資產(chǎn)核算伴方法；收入確認(rèn)安原則；稅項，包絆括主要稅種和稅安率及所得稅會計吧處理方法、稅負(fù)把減免的批準(zhǔn)機關(guān)矮、文號、減免幅巴度及有效期限；礙利潤分配方法，艾包括提取公積金翱和公益金的依據(jù)俺、比例以及股利隘分配政策。此外伴，上述會計政策佰如在年內(nèi)發(fā)生變跋更，應(yīng)說明其性阿質(zhì)、原因及影響絆）。耙3唉境內(nèi)外子公司班基本情況（納入熬合并范圍的，應(yīng)把明確說明；未納襖入合并范圍的，巴應(yīng)說明原因）。跋阿4斑比較合并報表

29、吧項目注釋（如果邦公司在兩個會計瓣期間的數(shù)據(jù)變動唉幅度達到胺30%霸及以上，且占報骯表日資產(chǎn)總額的癌5%佰及以上或占報告芭期利潤總額的翱10%胺及以上的，應(yīng)明百確說明原因奧)癌。癌5辦少見的報表項鞍目、報表項目名拔稱反映不出項目叭性質(zhì)及報表項目礙金額異常的（如百遞延稅款、合并拜價差等），應(yīng)披白露項目金額。阿6半分行業(yè)資料。笆若行業(yè)收入占主安營業(yè)務(wù)收入盎10%柏及以上的，應(yīng)按白行業(yè)類別披露有拌關(guān)數(shù)據(jù)。拌7般關(guān)聯(lián)方關(guān)系及背其交易的披露。暗按8盎承諾事項、或奧有事項應(yīng)披露基敗本情況，包括金傲額以及對報告期扮或報告期后公司骯財務(wù)狀況的影響斑。霸9壩期后事項。阿10昂其他有必要披靶露的內(nèi)容。襖會計政策、

30、會計懊估計變更和會計盎差錯更正頒我國會計準(zhǔn)則規(guī)哎定的應(yīng)在附注中疤披露的版 邦“岸會計政策按 矮”拔的內(nèi)容，包括：白骯1案合并政策，如敖母子公司會計年爸度不一致的處理藹原則、合并范圍按確定原則、母子安公司所采用會計奧政策是否一致等搬。八2伴外幣折算，即八外幣報表折算方把法及匯兌損益處巴理方法。邦3懊收入確認(rèn)原則愛。背4襖所得稅核算。藹板5芭存貨計價。岸6半長期投資核算背。拜7俺壞帳損失的核安算。邦8安借款費用的處柏理。胺9皚其他，包括無矮形資產(chǎn)的計價及胺攤銷、財產(chǎn)損益拌的處理、研究與哀開發(fā)費用的處理柏等。會計政策一暗般不能隨意變更邦，但符合下列條邦件之一時，應(yīng)變暗更：靶1襖法律或會計準(zhǔn)八則等行政

31、法規(guī)、頒規(guī)章的要求；搬2稗變更能夠提供皚有關(guān)企業(yè)財務(wù)狀辦況、經(jīng)營成果和扒現(xiàn)金流量等更可半靠、更相關(guān)的信奧息。下列事項不罷屬于會計政策變搬更：靶1鞍本期發(fā)生的交懊易或事項與以前熬相比具有本質(zhì)差翱別而采用新的會安計政策；氨2爸對初次發(fā)生的奧或不重要的交易瓣或事項采用新的澳會計政策。背會計政策變更的笆處理依具體情況傲而定：疤1版企業(yè)依據(jù)法規(guī)奧要求變更會計政版策，若國家發(fā)布哀相關(guān)的會計處理拜辦法，則按阿 隘“拔辦法熬 擺”礙處理；否則，則頒采用追溯調(diào)整法罷進行處理。敖2埃為了提供更為白可靠及相關(guān)的信傲息而進行的變更盎，則應(yīng)采用追溯白調(diào)整法進行處理巴。阿3癌如果會計政策芭變更的累積影響扮數(shù)不能合理確定敗

32、，則采用未來適岸用法。會計估計八，指企業(yè)對其結(jié)愛果不確定的交易礙或事項，以最近邦可利用的信息為跋基礎(chǔ)所作的判斷昂。主要包括：壩1背壞帳；背2巴存貨遭受毀損襖，陳舊過時；愛3敖固定資產(chǎn)的耐疤用年限及凈殘值吧。擺4伴無形資產(chǎn)的受壩益期。笆6暗遞延資產(chǎn)的分拔攤期間。板7襖或有損失。矮8藹收入確認(rèn)中的跋估計。昂會計估計變更的安會計處理方法邦艾未來適用法。頒會計估計變更對半當(dāng)期損益及相關(guān)柏項目的影響數(shù)，搬要么列入企業(yè)經(jīng)愛營損益項目，要耙么列入非常項目吧，但須保持前后案一貫。凹會計差錯的類別敖：挨1班采用了法規(guī)所柏不允許的會計政岸策；盎2礙帳戶分類及計艾算錯誤；芭3安會計估計錯誤挨；阿4爸在期末應(yīng)計項叭目

33、和遞延項目未笆予調(diào)整；背5拔漏記已完成的把交易；板6愛提前確認(rèn)尚未稗實現(xiàn)的收入或未昂確認(rèn)已實現(xiàn)的收耙入；笆7百資本性支出與敗收益性支出劃分埃錯誤；等。挨會計差錯更正辦芭法：懊1壩本期發(fā)現(xiàn)的，邦屬于本期的會計奧差錯，應(yīng)調(diào)整本伴期相關(guān)項目；本吧期發(fā)現(xiàn)的，屬于巴以前年度的會計按差錯，應(yīng)依是否拔為案 佰“鞍重大斑 吧”安差錯而采取不同絆的處理方法礙頒凹1拜對于非重大差凹錯（即不足以影拜響讀者對企業(yè)財柏務(wù)狀況、經(jīng)營成挨果及現(xiàn)金流量作骯出正確判斷的會壩計差錯），不調(diào)奧整會計報表相關(guān)辦項目的期初數(shù)，拔但應(yīng)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)擺期的相關(guān)項目；啊扒2白對于重大會計柏差錯（即企業(yè)發(fā)班現(xiàn)的使已公布的俺會計報表不再具跋有可靠性

34、的會計藹差錯，通常，某靶項發(fā)生差錯的交扳易或事項的金額班占該類交易或事班項總金額的俺10%襖及以上時，即被八認(rèn)為是矮 敖“壩重大俺 暗”扮會計差錯）則須愛調(diào)整期初數(shù)。會昂計政策、會計估佰計變更和會計差愛錯更正的披露，俺均應(yīng)包括內(nèi)容、版原因巴/疤事由、影響金額笆等。礙關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其般交易的披露把關(guān)聯(lián)方：在企業(yè)絆財務(wù)和經(jīng)營決策敗中，如果一方有扒能力直接或間接挨控制、（與其他澳企業(yè)或個人）共捌同控制另一方（柏如聯(lián)營企業(yè)），扒或?qū)α硪环绞┘影庵卮笥绊?，即為擺關(guān)聯(lián)方；如果兩氨方或多方同受一胺方（第三方）控爸制，也屬于關(guān)聯(lián)礙方。暗關(guān)聯(lián)方關(guān)系主要熬包括：唉1案直接或間接地半控制其他企業(yè)或案受其他企業(yè)控制背，

35、以及同受某一柏企業(yè)控制的兩個吧或多個企業(yè)；百2扮合營企業(yè)；盎3哎聯(lián)營企業(yè)；唉4版主要投資者個百人、關(guān)鍵管理人伴員或與其關(guān)系密翱切的家庭成員；盎礙5柏受主要投資者敗個人、關(guān)鍵管理扒人員或與其關(guān)系拌密切的家庭成員案直接控制的其他阿企業(yè)。鞍判斷關(guān)聯(lián)方交易懊的存在應(yīng)遵循百 傲“疤實質(zhì)重于形式版 頒”笆的原則。其主要哎事例有：癌1叭購買或銷售商藹品；扳2背購買或銷售除唉商品以外的其他骯資產(chǎn)；絆3哎提供或接受勞絆務(wù)；昂4巴代理（如代銷艾）；壩5傲租賃；半6啊提供資金；案7拌擔(dān)保和抵押；凹啊8澳管理方面的合哀同（如由一方管疤理另一方的日常巴經(jīng)營等）；艾9耙研究與開發(fā)項敖目的轉(zhuǎn)移；芭10愛許可協(xié)議（如埃商標(biāo)使

36、用）；笆1班1皚關(guān)鍵管理人員靶報酬的支付。氨關(guān)聯(lián)方交易的披柏露應(yīng)遵循笆 芭“傲重要性挨 搬”辦原則，區(qū)別不同凹情況處理：跋1懊零星的關(guān)聯(lián)方擺交易，若對企業(yè)艾財務(wù)狀況和經(jīng)營疤成果影響較小或挨幾乎沒有影響，叭則可以不予披露藹。哎2氨對企業(yè)財務(wù)狀按況和經(jīng)營成果有辦影響的關(guān)聯(lián)方交辦易，若屬于重大般交易（指關(guān)聯(lián)方懊交易額占總交易唉額的比重較大，背通常在挨10%辦以上），應(yīng)當(dāng)分邦別關(guān)聯(lián)方以及交按易類型披露；若奧屬于非重大交易愛，則類型相同的昂可以合并披露。奧判斷關(guān)聯(lián)方交易搬是否需要披露的霸主要依據(jù)是胺 皚“礙交易對企業(yè)財務(wù)霸狀況和經(jīng)營成果爸的影響程度，而拜不以交易額的大背小為依據(jù)（注：埃有時，關(guān)聯(lián)方交敖易

37、的金額可能是邦 班“疤象征性的礙 俺”辦）。擺關(guān)聯(lián)方交易中的靶主要事項（如購挨貨、銷貨、應(yīng)收扮應(yīng)付款項等），罷應(yīng)披露連續(xù)兩年伴的比較資料。敗關(guān)聯(lián)方交易的披絆露應(yīng)包括：艾1吧關(guān)聯(lián)方關(guān)系的白性質(zhì)（指關(guān)聯(lián)方吧與本企業(yè)的關(guān)系骯）；吧2哎交易類型（如阿購買、租賃等）??；敗3艾交易要素，包拌括交易的金額或靶相應(yīng)比例、未結(jié)跋算項目的金額或啊相應(yīng)比例、定價艾政策（包括沒有埃金額或只有象征拌性金額的交易）扳。隘資產(chǎn)負(fù)債表日后半事項耙資產(chǎn)負(fù)債表日后拌事項：指自年度骯資產(chǎn)負(fù)債表日至埃財務(wù)報告（董事靶會）批準(zhǔn)報出日埃之間發(fā)生的需要跋調(diào)整或說明的事翱項（無論有利事八項還是不利事項板）。扳調(diào)整事項：資產(chǎn)翱負(fù)債表日之后獲班

38、得新的或進一步搬的證據(jù)，有助于哎對資產(chǎn)負(fù)債表日吧存在狀況的有關(guān)安金額作出重新估昂計的事項；企業(yè)唉應(yīng)據(jù)此對資產(chǎn)負(fù)板債表日反映的收拜入、費用、資產(chǎn)氨、負(fù)債及權(quán)益進邦行調(diào)整。主要的隘調(diào)整事項的例子襖有：皚1扒已證實資產(chǎn)發(fā)挨生了減損。癌2霸銷售退回。柏3扳已確定獲得或凹支付的賠償。翱4瓣資產(chǎn)負(fù)債表日澳后董事會制訂的背利潤分配方案中扳與財務(wù)報告所屬礙期間有關(guān)的利潤扮分配（不包括分叭配方案中的股票頒股利；股票股利百作為非調(diào)整事項叭在報表附注中披絆露）非調(diào)整事項版：資產(chǎn)負(fù)債表日邦后發(fā)生的、雖不絆影響企業(yè)資產(chǎn)負(fù)翱債表日的財務(wù)狀芭況、但若不說明跋會影響信息使用奧者作出正確估計奧和決策的事項。把如：斑1鞍股票和債

39、券的扳發(fā)行；澳2背對一個企業(yè)的啊巨額投資；半3唉自然災(zāi)害導(dǎo)致鞍的資產(chǎn)損失；伴4胺外匯匯率發(fā)生斑較大變動。由于暗 稗“斑資產(chǎn)負(fù)債表日后懊事項邦 班”佰發(fā)生在次年，上扒年的有關(guān)帳目已捌經(jīng)結(jié)轉(zhuǎn)，故調(diào)整巴時不再涉及損益襖類帳戶。為此，班涉及損益的事項耙，通過翱 癌“懊以前年度損益調(diào)藹整骯 拔”背進而轉(zhuǎn)入把 把“愛利潤分配百扮未分配利潤邦 壩”扮；涉及利潤分配熬調(diào)整的事項，直絆接在傲 藹“骯利潤分配靶岸未分配利潤哀 襖”叭中核算；其他事拜項直接調(diào)整相關(guān)礙項目。對于非調(diào)傲整事項，應(yīng)在附埃注中披露其內(nèi)容安及估計對財務(wù)狀辦況、經(jīng)營成果的拌影響；若無法作百出估計，應(yīng)說明奧原因。審計報告斑無保留意見的審跋計報告。

40、例如：案扳我們認(rèn)為，上述礙會計報表符合邦 邦“八企業(yè)會計準(zhǔn)則阿 俺”瓣和暗 白“暗股份有限公司會挨計制度扮 伴”盎的有關(guān)規(guī)定，在百所有重大方面公礙允地反映了貴公胺司靶1999捌年靶12敖月半31靶日擺的財務(wù)狀況以及俺1999按年度經(jīng)營成果和懊現(xiàn)金流量情況，扒會計處理方法的拜選用遵循了一貫澳性原則。表示保瓣留意見的審計報啊告（總體認(rèn)可，辦但個別方面不完拔全認(rèn)可）。例如癌：襖捌在審計中，我們把對貴公司般*扳產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公耙司哀3500000吧元的長期投資未笆能取得足夠的審稗計證據(jù)，故其是扒否存在投資減值版無法確認(rèn)；捌盎。除上述事項外敖，公司會計報表瓣符合百跋。表示反對意見暗的審計報告：否襖定會計報

41、表岸 熬“澳恰當(dāng)?shù)K 頒”哎地反映了被審計巴單位的財務(wù)狀況凹、氨稗。壩拒絕表示意見的挨審計報告：不發(fā)頒表任何意見（須靶說明拒絕表示意捌見的原因）。巴第三章伴 挨財務(wù)報表分析方暗法基礎(chǔ)埃財務(wù)分析的評價百標(biāo)準(zhǔn)橫向分析技術(shù)俺時間序列（趨勢敖）分析爸財務(wù)報表與非財昂務(wù)報表信息的結(jié)昂合一些補充霸財務(wù)分析的評價拜標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)安經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)：指的氨是依據(jù)大量且長疤期的實踐經(jīng)驗而叭形成的標(biāo)準(zhǔn)敗(罷適當(dāng)辦)唉的財務(wù)比率值。扒例如擺,愛西方國家稗70案年代的財務(wù)實踐胺就形成了流動比巴率的經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)為傲2扳:1,骯速動比率的經(jīng)驗癌標(biāo)準(zhǔn)為百1:1藹等。還有壩,俺通常認(rèn)為愛,翱當(dāng)流動負(fù)債對有骯形

42、凈資產(chǎn)的比率霸超過氨80%斑時板,拌企業(yè)就會出現(xiàn)經(jīng)疤營困難；存貨對矮凈營運資本的比盎率不應(yīng)超過啊80%壩；資產(chǎn)負(fù)債率通胺常認(rèn)為應(yīng)該控制案在板30%-70%疤之間。事實上搬,搬所有這些經(jīng)驗標(biāo)版準(zhǔn)主要是就制造案業(yè)企業(yè)的平均狀八況而言的稗,耙而不是適用于一敗切領(lǐng)域和一切情白況的絕對標(biāo)準(zhǔn)。翱在具體應(yīng)用經(jīng)驗隘標(biāo)準(zhǔn)進行財務(wù)分熬析時凹,埃還必須結(jié)合一些百更為具體的信息哀。例如版,捌假設(shè)疤A澳公司的流動比率皚大于柏2:1,俺但其存在大量被唉長期拖欠的應(yīng)收熬帳款和許多積壓襖的存貨；而骯B癌公司的流動比率捌可能略小于懊2:1,盎比如說為壩1.5:1半,耙但在應(yīng)收帳款、盎存貨及現(xiàn)金管理辦等方面都非常成奧功。那么熬,

43、 捌如何評價搬A拜與吧B傲？岸“骯經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)俺=凹平均水平叭”啊嗎？暗骯經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)并非一奧般意義上的平均百水平；即財務(wù)比按率的平均值罷,班并不一定就構(gòu)成翱經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)。一般背而言隘,哀只有那些既有上絆限又有下限的財叭務(wù)比率罷,礙才可能建立起適皚當(dāng)?shù)慕?jīng)驗比率。稗而那些越大越好白或越小越好的財班務(wù)比率斑,伴如各種利潤率指叭標(biāo)扮,柏就不可以建立適熬當(dāng)?shù)慕?jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)。半經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點芭：相對穩(wěn)定；客拔觀。啊經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)的不足伴：并非疤 暗“拔廣泛捌 搬”氨適用（即受行業(yè)稗限制）；隨時間唉推移而變化。歷史標(biāo)準(zhǔn)拔歷史標(biāo)準(zhǔn)：指本絆企業(yè)過去某一時挨期八(背如上年或上年同拌期絆)扮該指標(biāo)的實際值案。拔歷史標(biāo)準(zhǔn)對于評岸價企業(yè)自身

44、經(jīng)營罷狀況和財務(wù)狀況艾是否得到改善是笆非常有用的。埃歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選敖擇本企業(yè)歷史最啊好水平奧,斑也可以選擇企業(yè)柏正常經(jīng)營條件下襖的業(yè)績水平安,拌或者也可以取以愛往連續(xù)多年的平絆均水平。另外案,拌在財務(wù)分析實踐疤中氨,拔還經(jīng)常與上年實搬際業(yè)績作比較。捌 澳應(yīng)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的芭好處：比較可靠案/伴客觀；具有較強按的可比性。巴歷史標(biāo)準(zhǔn)的不足柏：往往比較保守背；適用范圍較窄奧（只能說明企業(yè)爸自身的發(fā)展變化百,隘不能全面評價企澳業(yè)的財務(wù)競爭能皚力和健康狀況）班；當(dāng)企業(yè)主體發(fā)岸生重大變化巴(拔如企業(yè)合并壩)叭時襖,班歷史標(biāo)準(zhǔn)就會失瓣去意義或至少不背便直接使用；企骯業(yè)外部環(huán)境發(fā)生岸突變后柏,凹歷史標(biāo)準(zhǔn)的作用跋會

45、受到限制。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)巴行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：可以頒是行業(yè)財務(wù)狀況板的平均水平懊,藹也可以是同行業(yè)敖中某一比較先進哎企業(yè)的業(yè)績水平板。襖行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點艾：可以說明企業(yè)霸在行業(yè)中所處的靶地位和水平（競把爭的需要）；也白可用于判斷企業(yè)胺的發(fā)展趨勢（例俺如凹,靶在一個經(jīng)濟蕭條靶時期半,凹企業(yè)的利潤率從靶12%盎下降為斑9%,叭而同期該企業(yè)所敗在行業(yè)的平均利岸潤率由跋12%叭下降為氨6%,佰那么癌,百就可以認(rèn)為該企扮業(yè)的盈利狀況是版相當(dāng)好的）。俺行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的問題敖:白同巴“罷行業(yè)白”唉內(nèi)的兩個公司并霸不一定是十分可八比的；多元化經(jīng)敖營帶來的困難；搬同行業(yè)企業(yè)也可壩能存在會計差異暗。預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)罷預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：指實襖行預(yù)算管理的

46、企矮業(yè)所制定的預(yù)算白指標(biāo)。傲預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點柏：符合戰(zhàn)略及目岸標(biāo)管理的要求；俺對于新建企業(yè)和拌壟斷性企業(yè)尤其叭適用。隘預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的不足胺：外部分析通常耙無法利用；預(yù)算笆的主觀性般/笆未必可靠。芭二藹.胺橫向分析技術(shù)搬共同規(guī)模報表分靶析半企業(yè)間的財務(wù)比俺率比較分析絆 翱共同規(guī)模報表分芭析絆共同規(guī)模報表分扒析的動機：在有耙著不同規(guī)模的企拔業(yè)之間直接進行傲財務(wù)報表的比較拜分析捌,拜會因佰“哎規(guī)模吧”懊差異而產(chǎn)生誤導(dǎo)挨。例如耙,罷假設(shè)瓣A把公司擁有瓣1500白萬負(fù)債隘,笆而敗B半公司擁有邦15000拔萬負(fù)債罷,敖那么辦,哀如果依此認(rèn)為爸B叭公司的杠桿程度爸比伴A胺公司高就可能是襖誤導(dǎo)的。為此捌,藹在進行不

47、同規(guī)模半企業(yè)間的比較時板,愛就必須控制規(guī)模百差異。白 白控制規(guī)模差異的白途徑之一百,阿就是將財務(wù)報表盎上的項目表達為扮一定的百分比形藹式哀,傲亦即編制共同規(guī)跋模財務(wù)報表。例把如挨,埃將收益表上的項敖目表達為銷售收絆入的百分比敗,笆將資產(chǎn)負(fù)債表項岸目表達為資產(chǎn)的瓣百分比。通過觀鞍察和比較兩個或澳兩個以上公司的奧同型財務(wù)報表敗,安我們就可以發(fā)現(xiàn)澳各公司之間財務(wù)翱狀況與經(jīng)營情況吧的差異。例如斑,阿通過兩個公司之阿間同型收益表的笆比較案,安我們就可以首先疤發(fā)現(xiàn)其銷售利潤藹率的差異拌,佰然后再進一步尋皚找導(dǎo)致利潤率差半異的原因案礙如八:癌毛利率的差異按,拌經(jīng)營費用率的差熬異爸,拌或投資利潤對銷暗售收入比

48、率的差艾異等。藹財務(wù)比率比較分佰析啊最為常用的橫向擺分析技術(shù)是公司皚之間的財務(wù)比率瓣比較分析。爸財務(wù)比率通常以笆百分比或倍數(shù)表礙示。礙理論上瓣,敗財務(wù)比率可以通擺過任何一對數(shù)字懊計算出來。澳實踐中，往往是傲根據(jù)需要選擇一半些基本和主要的爸財務(wù)比率加以具爸體應(yīng)用。一般而斑言罷,敗在設(shè)計或選擇財耙務(wù)比率時叭,鞍應(yīng)該遵循以下兩爸個原則懊:按捌1胺財務(wù)比率的分辦子和分母必須來靶自同一個企業(yè)的搬同一個期間的財骯務(wù)報表稗,背但不一定來自同熬一張報表；皚2叭財務(wù)比率的分瓣子與分母之間必版須有著一定的邏般輯聯(lián)系敗(唉如因果關(guān)系稗),稗從而保證所計算澳的財務(wù)比率能夠凹說明一定的問題背,暗即比率應(yīng)具有財跋務(wù)意義。

49、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)扒一的財務(wù)比率及昂其體系和標(biāo)準(zhǔn)的半財務(wù)比率計算方懊法事實上并不存愛在（不同的分析扒者可以根據(jù)自己俺的理解和實際分稗析的需要采取不搬盡相同的比率設(shè)鞍計方法盎,瓣和采取不盡相同扒的財務(wù)比率體系笆）。敗當(dāng)財務(wù)比率反映斑的是某一資產(chǎn)負(fù)案債表變量與某一笆收益表變量之間百的關(guān)系時藹,藹資產(chǎn)負(fù)債表變量襖就需要計算年度扒的平均值。外部板分析者只能得到爸年初數(shù)和年末數(shù)骯。因此，計算此暗類財務(wù)比率芭,皚就無法消除由于擺季節(jié)以及周期變澳化而帶來的問題翱,艾也反映不出年度案內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則熬變化。按財務(wù)比率分析所皚應(yīng)用的財務(wù)比率愛可以歸納為若干啊類型。通常，將澳財務(wù)比率歸納為胺以下五類跋,稗即伴:巴叭流動性比率安

50、,爸即用來衡量公司阿償還流動負(fù)債能襖力的財務(wù)比率疤,辦主要包括流動比艾率和速動比率等搬。壩礙長期財務(wù)安全性絆比率罷,疤即用來衡量企業(yè)敖長期資金提供者艾的保障程度亦即壩公司長期嘗債能吧力的財務(wù)比率敖,愛主要包括資產(chǎn)負(fù)稗債率和利息保障熬倍數(shù)等。阿熬獲利能力比率瓣,擺即用來衡量公司啊的總體盈利能力皚的財務(wù)比率巴,笆主要包括銷售利芭潤率、資產(chǎn)利潤柏率及資本利潤率耙等。佰絆投資者特別關(guān)注傲的財務(wù)比率佰,阿即用來衡量公司扒為投資者所作貢澳獻或者說投資者皚從公司中獲得的啊利益的財務(wù)比率半,拌主要包括普通股八每股收益和市盈叭率等。頒昂與現(xiàn)金流量表相叭關(guān)的財務(wù)比率罷,岸即用來衡量公司奧現(xiàn)金流量狀況的耙財務(wù)比率壩

51、,案主要包括營業(yè)現(xiàn)霸金流量對債務(wù)之唉比率和每股營業(yè)傲現(xiàn)金流量等。澳三扳.叭時間序列藹(癌趨勢扒)瓣分析氨趨勢報表擺(邦TREND S板TATEMEN礙T)傲分析澳趨勢財務(wù)比率分敖析趨勢報表分析盎構(gòu)建趨勢報表把,唉首先要選擇一個哀年度為基年跋,埃然后與基年相聯(lián)般系地表達隨后各佰年的報表項目。半按慣例案,哀基年被設(shè)定為柏 “100”,澳例如叭,癌某公司連續(xù)四年擺財務(wù)報表中銷售擺收入項目如下安(扮單位矮:捌萬元氨)皚1996伴年哀 1997疤年跋 199疤8絆年拌 199笆9熬年笆350 班 396 氨 482隘 胺 504阿 奧以捌1996艾年為基年敗,1997斑、爸1998把及翱1999氨年的銷

52、售收入在矮趨勢報表上就表癌達為把: 般113胺，藹 138艾，辦 144傲又如疤,矮某公司愛1996-19按99背年間有關(guān)項目的靶趨勢表達情況如癌下版: 奧 骯 瓣 擺 1996 藹 1997 斑1998 1靶999笆哀銷售收入扳礙 1佰00白百110.8安頒 119.0辦 157.7捌瓣其中白:盎啤酒銷售盎背 100邦稗111.3 矮119.8 笆162.8愛阿銷貨成本辦隘 1艾00鞍扳111.9唉辦 118.4板 155.9把懊經(jīng)營及管理費用礙100罷笆112.5 百130.7 扒176.1佰阿凈收益絆哀 1奧00 扳板116.0 傲131.6 礙164.3把翱啤酒銷售桶數(shù)按襖 100稗班

53、105.2 耙109.4 敗132.2胺搬該公司財務(wù)狀況壩的變化趨勢表現(xiàn)白出兩個重要特征氨:胺佰1把經(jīng)營及管理費壩用以遠遠快于銷昂售收入及銷售成板本的增長速度增壩長。安1996-19霸99礙年間哎,擺經(jīng)營及管理費用盎增長按76.1%,凹而同期銷售收入俺和銷售成本增長礙率則分別為巴57.7%襖和伴55.9%班。所以皚,板經(jīng)營及管理費用懊增長可能意味著斑該公司為維護或哎擴大自己的市場胺份額愛,擺不得不增加廣告巴支出等方面的投搬入。癌2靶該公司啤酒搬 白的銷售額增長了凹62.8%,班而啤酒的銷售量鞍只增加疤32.2%疤。以每年的銷售吧額除以銷售量襖,稗就可以計算出每啊年的銷售單價如把下班:昂1996

54、 辦 1997 安 199哎8 俺1999 跋56.01 爸 59.24矮 61.愛32 阿68.95奧由此可見八,叭該公司拌1996-19霸99哎年間銷售收入增板長的主要原因扒,澳是在于每桶售價背增長了拔23%,挨以及銷售數(shù)量增背長了礙32%靶。礙趨勢財務(wù)比率分佰析巴財務(wù)報表分析中昂經(jīng)常采用的另一礙種趨勢分析方法跋,搬就是財務(wù)比率時百間序列般(敗趨勢挨)跋分析昂.百在有些情況下挨,壩這種分析是頗有絆啟發(fā)性的埃.版例如百,啊分析者可能試圖胺基于過去若干年藹的流動比率愛,伴來推斷總的趨勢佰。下表提供了敗1996-19俺99靶年間搬H矮公司的有關(guān)財務(wù)扳比率。襖 熬 背 板 1996 啊1997凹板

55、1998拔八1999白現(xiàn)金及有價扒證券板/瓣資產(chǎn)把 愛 0.11礙捌0.14礙板0.06襖藹0.04按把流動比率靶跋 愛 1.傲38版絆1.83翱稗1.68巴奧1.30百霸營業(yè)所獲營運資捌本哀/骯銷售收入罷壩0.069癌埃0.075八般0.080懊佰0.076懊骯長期負(fù)債礙/扳股東權(quán)益鞍白0.30襖八0.30傲霸0.73俺白0.32版挨營業(yè)利潤奧/懊年利息支出稗笆13.82罷安14.35辦癌13.87拌耙7.49巴壩凈利潤胺/叭股東權(quán)益矮哀 0盎.257襖搬0.236安扳0.216跋壩0.215昂氨銷售收入傲/邦年均應(yīng)收帳款八岸33.97伴俺41.10伴氨37.70挨拜39.17敗辦銷貨成本稗

56、/盎年均存貨鞍暗8.25懊版8.53辦傲9.03皚柏8.97笆埃上表中的有些財靶務(wù)比率反映了挨H隘公司于癌1998扮年矮12暗月購并稗K半公司斑68%藹股權(quán)巴,奧以及拜1999俺年阿3壩月的一筆業(yè)務(wù)斑壩以其叭68%哎的股權(quán)交換跋K案公司的八3骯個工廠和芭6捌個品牌。為了為板購并澳K壩公司融資哀,邦H奧公司將其長期負(fù)澳債由阿1996唉年末的暗5379500藹0伴增長到骯1997癌年末的白1705300耙00愛。在罷1999稗年內(nèi)拜,叭它將其長期負(fù)債鞍削減到年終的頒9571900骯0耙。芭1998氨年長期負(fù)債對股捌東權(quán)益比率的增把長以及藹1999懊年營業(yè)利潤對利俺息支付比率的下搬降懊,熬都受到了這

57、些交捌易活動的影響巴.耙3.埃變異的度量：觀版察一個企業(yè)在連藹續(xù)若干年內(nèi)財務(wù)捌比率的趨勢時骯,埃應(yīng)該同時觀察其盎穩(wěn)定性或者變異襖性情況。財務(wù)比爸率的變異性程度八可以通過下面的捌公式進行度量稗:板 阿(暗比率的最大值扳 俺捌 矮比率的最小值罷)/把比率的平均值敖下表提供了鞍A,B,C,D巴這四家釀酒公司凹1990-19靶99罷這連續(xù)十年的銷柏售凈利潤率及其案變異度量板:哀年份藹擺 A拌耙絆按B愛百 C埃背 D按壩1990拜芭0.026霸艾 0.035 拌 0.070 拌 0.033啊絆1991按靶0.027伴啊 0.041 盎 0.094 安 0.031半埃1992耙敗0.044胺佰 0.031

58、 爸 0.105 佰 0.043佰笆1993瓣靶0.045叭版 0.041 叭 0.094 扮 0.030靶扮1994半吧0.046斑翱 0.041 板 0.072 稗 0.015拌巴1995班阿0.041罷阿 0.060 傲 0.078 疤 0.012班按1996班熬0.041哎礙 0.045 扮 0.063 背 0.015背癌年份班案 盎 艾A版辦 B拜疤 C板胺 D瓣1997斑斑 0安.043 0愛.049 0板.048 (佰0.209)艾叭1998扮半 0皚.045跋熬 0.055 靶 0.038 盎 0.004擺絆1999瓣癌 0把.043絆笆 0.052 捌 0.071 拜 0.0

59、04百霸變異性程度伴 頒0.50擺哀 0.64傲瓣0.92 瓣4.50隘叭可見爸,伴A哀公司銷售凈利潤懊率的變異性程度岸最低敖,罷D搬公司的變異性程矮度最高扳.阿四、財務(wù)報表與爸非財務(wù)報表信息絆的結(jié)合把財務(wù)報表信息只按是財務(wù)報表分析按者所須考察的信敗息的一部分而非藹全部。在財務(wù)分愛析過程中拔,盎還必須結(jié)合考察八其他方面的信息耙，包括：產(chǎn)品市壩場信息和資本市邦場信息。產(chǎn)品市場信息傲產(chǎn)品市場信息的敗分析奧,拔能夠讓我們了解熬到市場份額的變柏化。下表提供了扒1980-19盎83吧年間美國六大釀鞍造公司的市場份澳額統(tǒng)計稗(半以銷售桶數(shù)計算拌)吧和啤酒的總消費啊量。在此期間奧,懊總消費量相對而白言是基本

60、不變的扮,哀但鞍BUSCH襖的市場份額則由哎28.2%白增至敗32.9%,癌HEILEMA懊N罷由笆7.5%版增至暗9.5%骯。其余四家的市啊場份額都下降了頒。俺公司伴俺 案19絆80 19斑81 19罷82 1拜983懊昂BUSCH奧岸 叭28.2% 矮30.0% 矮32.4% 拔 32.9%半白MILLER 班 2八1.1哎半 22.2 癌 21.5 按 20.4搬斑STROH/S霸CHLITZ壩藹 13.9熬襖 12.9 辦 12.6 盎 13.2啊版HEILEMA扳N百背 7岸.5柏芭 7.7壩埃 7.9 矮 9.5壩俺COORS翱芭 霸愛 7敗.8哎岸 7.3氨般 6.5 熬 7.5