購買基金的幾個誤區(qū).doc

購買基金的幾個誤區(qū)目前高增長基金凈值較高，為什么不買1元的新發(fā)基金，怎樣說服客戶？（最好有較為詳細(xì)、具有說服力的分析，最好有數(shù)據(jù)的說明）新基金和老基金一、 基金不等同于新股投資者在購買基金時往往有一個錯誤的認(rèn)識，即購買新發(fā)行的基金比購買老基金更劃算，這些人的理由是，新基金發(fā)行的時候只有1元錢，如果投資10000元錢的話，在不考慮費(fèi)用的情況下可以得到10000份的基金份額，而且增值潛力大，而購買老基金因為已經(jīng)有了一段時間的運(yùn)作，基金凈值超過面值一定水平，同樣10000元所購買的基金份額會減少。其實這主要是一種心理上的錯覺：申購凈值高的基金得到的份額少，從而影響收益。造成這種錯覺的原因是，投資者把新基金發(fā)行等同于新股發(fā)行。其實兩者是有很大區(qū)別的。投資者申購新股后，在二級市場上市交易時，在大部分情況下會得到超過其申購價格的溢價收益，但這主要是由于受到市場供求及投資者對公司基本面的良好預(yù)期，換句話說新股價格的走勢受到公司基本面及市場供求的影響。而對基金而言，凈值高的老基金往往比新基金的收益增長大。因為基金的凈值取決于投資品價格的漲跌，而新基金在成立后需要有一個建倉過程，在這一過程中，基金凈值的表現(xiàn)除了建倉的時間成本外，主要還要受到交易成本的影響。比如基金在買入某只股票時，由于資金量較大會引起股價的上升，從而增加建倉成本，降低實際收益，而早已建倉完畢的老基金在此時已經(jīng)開始分享股價上升的收益了。因此購買老基金比購買新基金更劃算。二、基金中的“新同志”和“老同志”選擇基金主要有兩條標(biāo)準(zhǔn):一是挑選值得信賴、投資能力強(qiáng)的基金管理人；二是要看基金過往的業(yè)績水平；三是要看基金經(jīng)理的操作風(fēng)格和管理能力即基金經(jīng)理的投資水平。老基金因為運(yùn)作了一段時間，業(yè)績表現(xiàn)更容易看得清楚。這里就像單位里的新同志和老同志。老同志已經(jīng)工作一段時間，工作表現(xiàn)大家看在眼里，而新同志大家對他還不了解，他的工作能力如何要一段時間以后才能看到清楚。所以，家庭理財?shù)闹厝挝锌尚刨嚨摹袄贤尽惫芾砀臃判摹?三、“便宜”的基金和“貴”的基金對于買基金、選基金而言，投資者最經(jīng)常也最容易陷入基金凈值的迷思。經(jīng)常聽到朋友發(fā)出的抱怨，好不容易瞄到一兩只業(yè)績超群的基金，可是已經(jīng)漲到一塊四、一塊五這么高了，現(xiàn)在再買的話，將來還能上漲嗎?可能很多朋友都認(rèn)為，凈值低的基金因為便宜比較容易漲，凈值高的基金不易獲利。 其實這完全是一種錯覺。凈值高低和容不容易上漲并沒有絕對的關(guān)系，我們看下面的表格，表一中，假設(shè)有一位基金經(jīng)理，同時管理兩只基金，一只新基金（便宜）和一只老基金，由于是同一人管理，其操作策略和投資風(fēng)格相同，那么正常情況下，兩只基金的業(yè)績表現(xiàn)應(yīng)該是相同的，我們假設(shè)一年內(nèi)兩只基金凈值增長的幅度都是20。那么我們比較一下同時投資10000元的收益情況，結(jié)果顯示，其最終的資產(chǎn)收益是相同的。表一：同一基金經(jīng)理管理的兩只基金收益對比基金經(jīng)理當(dāng)前凈值份額凈值增加20投資收益資產(chǎn)總額新基金1100001.2元2000100001.2=12000老基金1.28333.331.44元20008333.3333*1.44=12000表二： 不同管理能力的基金經(jīng)理管理的新老基金收益對比基金經(jīng)理當(dāng)前凈值投入資金應(yīng)得份額凈值增加(管理能力)增加后凈值資產(chǎn)總額基金經(jīng)理甲1.5100006666.666720%1.86666.66671.8=12000基金經(jīng)理乙1.2100008333.3310%1.328333.3333*1.32=11000表二中，兩位基金經(jīng)理管理能力不相同，凈值高的甲基金經(jīng)理投資能力強(qiáng)，一年之后基金凈值增長率為20，而凈值低的乙基金其管理能力稍差，為10，那么即便投資者購買了乙基金較多的份額（8333.33份），其收益水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于甲基金的收益。所以相同數(shù)量資金的投資收益與基金凈值無關(guān)、與所獲得基金份額無關(guān)，而與基金經(jīng)理的管理能力直接相關(guān)。四、波段操作與一直持有有的投資者擔(dān)心基金凈值已經(jīng)漲到頂了，接下來要么回調(diào)，要么很難再上升了。其實這是混淆了基金和股票的特點。一只股票創(chuàng)下天價之后很容易先回調(diào)，這是因為股價上升要考慮上市公司獲利能力情況，當(dāng)獲利能力跟不上股價上漲的速度時，股價必然會有所修正，而公司獲利與產(chǎn)業(yè)景氣度、銷售策略等都有關(guān)，從理論上說，不會一路上揚(yáng)不回頭。而基金的特點就是分散投資、靈活配置，其購買的是一籃子股票，即許多股票的集合?；鸸芾砣穗S時會根據(jù)個股股價的合理性、公司經(jīng)營的競爭力以及市場景氣度變化來調(diào)整投資組合，隨時可以選擇更具潛力的個股進(jìn)行換股操作。正因如此，投資者可以在基金公司公布的季報、年報中看到基金的十大重倉股也會隨著時間的推移，在慢慢發(fā)生變化。因此，一個選股策略正確、投資組合調(diào)整得當(dāng)?shù)幕?，凈值是可以無限上漲的，凈值高了還可以更高，就如同所有人都認(rèn)同的投資大師巴菲特所管理的基金，并不會因為其價格太高而影響其長期的優(yōu)異表現(xiàn)。如果選股選得不好，凈值再低的基金仍可能繼續(xù)下跌，絕對不是凈值低的就比較容易漲，凈值高的就很難上漲。投