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四川理工學院畢業(yè)設計（論文）文獻綜述四川理工學院畢業(yè)設計（論文）文獻綜述 關于契約論視角下我國國有企業(yè)財務治理的研究綜述關于的研究綜述，省略號的地方是論文題目！學 生： 學 號：專 業(yè)：會 計 學班 級：會計學2010.1指導教師：張 春 國四川理工學院經(jīng)濟與管理學院二O一三年十二月1 前 言固定標題，對文獻做一總體性概括，列出該主題研究的知名學者。國有企業(yè)是社會主義經(jīng)濟的基礎是社會生產(chǎn)力發(fā)展、經(jīng)濟技術進步和提高我國綜合國力的主要力量。國有大中型企業(yè)必須具有充分的活力和完善的經(jīng)營機制，才能更好地適應復雜多變的市場需要，有效地參與市場競爭。目前，國有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度的基本框架已初步建立，但用規(guī)范的公司制標準來衡量，國有企業(yè)的改制還不夠徹底、不夠完全。因此，為深化國有企業(yè)改革，以適應市場環(huán)境而生存和發(fā)展的需要，有必要對國有企業(yè)的財務治理機制加以綜合研究，提出較全面的解決方案。有鑒于此，本文試圖從契約視角對國有企業(yè)財務治理提出較為完整的財務治理策略，尋求國企財務治理結構的優(yōu)化之路。在這一領域做出研究貢獻的學者主要有：張五常，張維迎，周其仁，謝德仁，楊瑞龍，周業(yè)安，郭復初，林鐘高，張敦力，陳國富，朱衛(wèi)平等。2 相關文獻研究綜述固定標題2.1國外企業(yè)契約理論研究現(xiàn)狀固定標題，中間部分是論文主題科斯（1937）提出運用經(jīng)濟學方法研究制度問題，提出了有別于新古典企業(yè)理論的企業(yè)研究新視角。科斯首先對新古典理論中價格機制配置資源的有效性提出質疑：既然利用價格機制配置資源是有效的，那么為什么還存在企業(yè)?科斯的答案是企業(yè)能夠節(jié)省交易費用。企業(yè)之所以能夠節(jié)省交易費用，主要有兩個方面的原因：第一，企業(yè)實際上是一個契約替代了一系列的契約，從而節(jié)省了大量締結契約的費用。當生產(chǎn)是通過價格機制來指導并在企業(yè)外部進行時，相互合作的要素所有者都必須通過締結契約來協(xié)調(diào)，大量的資源必然耗費在搜集信息、簽訂契約和監(jiān)督契約履行等方面；如果生產(chǎn)是在企業(yè)內(nèi)組織的，企業(yè)家成為生產(chǎn)的組織者和協(xié)調(diào)者，任何一個生產(chǎn)要素(或它的所有者)都只需要與企業(yè)家簽訂契約，而不必與同他合作的其他生產(chǎn)要素訂立契約。張五常(1983，1999)在科斯的企業(yè)理論的基礎上進行了進一步的研究。他認為科斯的“企業(yè)替代市場”的觀點并不是完全正確的，企業(yè)和市場是契約安排的兩種不同形式，只是程度不同而已。企業(yè)并不是為取代市場而設立的，企業(yè)的出現(xiàn)實際上是要素市場取代產(chǎn)品市場，或者說是一種類型的契約替代另一種類型的契約。但張五常由企業(yè)的契約性質進一步指出市場與企業(yè)是不可區(qū)分的，他認為，“除了在某些不同尋常的情況下，從任何經(jīng)濟學意義上看，一個企業(yè)是不能單獨被識別的。”原因在于“在一個自由企業(yè)的社會中，大多數(shù)經(jīng)濟活動是由契約聯(lián)結的，而要告訴人們從哪里開始到哪里結束是困難的”。由于不存在分界點，因此，“在通常情況下，企業(yè)的規(guī)模也是不確定的?！卑枤J和德姆塞茨(Alchian and Demsetz，1972)承認企業(yè)是一個契約結構，但他們認為既不是權威，也不是雇主和雇員之間的長期契約構成企業(yè)的本質特征。從契約角度來看，企業(yè)和市場并無本質的區(qū)別，“企業(yè)沒有發(fā)號施令的權利，沒有權威，沒有約束行動，這和任何兩個人之間的一般市場契約完全一樣?！标P鍵的差別在于企業(yè)是多人共同工作的團隊組織。對于合作生產(chǎn)活動，測定邊際勞動生產(chǎn)率和根據(jù)這一測度支付報酬的成本遠遠高于可分離生產(chǎn)函數(shù)中所發(fā)生的這類成本?！边@樣，隊員的努力水平和報酬之問的關聯(lián)程度被弱化，隊員的偷懶激勵增加。他們認為，正是分工和專業(yè)化協(xié)作(團隊生產(chǎn))過程中出現(xiàn)的計量困難和測度或確定團隊成員邊際產(chǎn)品的高昂成本才是形成企業(yè)的原因。詹森和麥克林(Jensen and Meckling，1976)認為企業(yè)不是一個個體，而是一種法律假設，一個個人間契約關系的聯(lián)結。他們的論文目的是通過對代理成本的分析建立一個關于所有權結構的理論，他們把委托代理關系看作是一種契約關系，突出地強調(diào)了企業(yè)的契約本質。由于權利的界定一般通過締結契約(明示的或者默認的)來完成，組織中的個人行為將取決于這些契約的性質，而企業(yè)行為則是諸多目標不一的個人行為相互作用而形成的一個復雜的均衡過程的結果。在詹森和麥克林1976年的論文以后，詹森和麥克林(1979)、法馬(Fama，1980)、法馬和詹森(1983)以及詹森(1983，1986)等從伯利-米恩斯的所有權與控制權分離問題出發(fā)，運用實證代理理論的分析方法，對企業(yè)各利益相關主體的委托代理關系以及由此產(chǎn)生的各種代理成本進行了迸一步的分析，在企業(yè)的事前激勵配置方面拓展了科斯的企業(yè)契約理論。在威廉姆森和克萊因等人早期交易成本理論的基礎上，格羅斯曼和哈特(1986)，哈特和莫爾(1990)以及哈特(1995)發(fā)展了一個基于不完全契約的產(chǎn)權理論(GHM理論)。該理論突出地強調(diào)了當契約不完全時剩余索取權和剩余控制權配置的重要性。他們首先把企業(yè)限定為由所有者的財產(chǎn)所組成，認為所有權是權利的來源，并進而把剩余控制權作為所有權的定義，所有權的轉移也就意味著剩余控制權的轉移。他們指出，所有權的變化不僅帶來收益，也帶來成本，把財產(chǎn)所有權從第二方轉移到第一方，增加了第一方按照自己認為合適的方式使用財產(chǎn)的自由(剩余控制權)，也就增加了第一方事后獲取剩余的份額和事前進行專用性投資的激勵；但第二方由于失去了剩余控制權，其事后可能獲得的剩余份額和事前的投資激勵都下降了。因此，只有當?shù)谝环降耐顿Y決策相對于第二方來說更重要時，把所有權配置給第一方才是合適的。也就是說，一種有效率的所有權安排必須使獲得所有權的一方在投資激勵上增加的收益能夠充分彌補失去所有權的一方在投資激勵上所減少的收益。哈特和霍姆斯特姆(Hart and Holmastom，2002)該產(chǎn)權分析方法進行了進一步的修正和擴展，以便它能夠運用于一個更廣泛的組織問題，包括產(chǎn)業(yè)組織和大的企業(yè)組織。在他們的分析中，生產(chǎn)單位(production unit)是一個基本概念。所謂生產(chǎn)單位就是一個無法進一步縮小的行動集合，也就是說，如果該生產(chǎn)單位被進一步拆分就會變得毫無意義。2.2國內(nèi)企業(yè)契約理論研究現(xiàn)狀固定標題，中間部分是論文主題張維迎(1993)指出，科斯的交易成本理論解釋了企業(yè)為什么存在，但卻沒有解釋為什么資本所有者成為企業(yè)的委托人。他在隱藏信息和隱藏行為兩個不對稱信息模型基礎之上建立了一個均衡模型，并證明了在一個競爭性市場經(jīng)濟中，均衡結果為：有才能又有財產(chǎn)的人成為企業(yè)家，有才能而無財產(chǎn)的人成為職業(yè)經(jīng)營者，有財產(chǎn)而無才能的人成為單純的資本所有者，而既無財產(chǎn)又無才能的人成為工人。這樣，在企業(yè)家能力難以觀察的情況下，讓資本所有者擁有當企業(yè)家的優(yōu)先權是保證真正具有企業(yè)家才能的人占據(jù)企業(yè)家崗位的重要機制。他在1996年的所有制、治理結構和委托代理關系一文中，從非人力資本的可抵押性和容易受到“虐待”的性質進一步論證了資本雇用勞動的合理性。周其仁(1994)則把企業(yè)看成是一個人力資本和非人力資本共同訂立的一個特別合約。科斯在他1937年的文章中已經(jīng)提到，企業(yè)合約不同于市場合約的關鍵在于企業(yè)合約中包含了勞務的利用。但科斯并沒有進一步指出，為什么單單勞動力的利用和買賣需要如此特別的合約。周其仁認為，勞動力的買賣之所以需要這個特別合約是由企業(yè)組織中所包含的人力資本的產(chǎn)權特征決定的：人力資本所有權僅限于體現(xiàn)它的個人；人力資本的使用只可“激勵”不可“壓榨”。人力資本的產(chǎn)權特征使得直接利用這些資源時無法采取“事前全部講清楚”的合約模式，也就是說，企業(yè)合約不可能完全規(guī)定所有參與要素及其所有者的權利和義務，而總是把一部分留在契約的執(zhí)行過程中再加以規(guī)定。謝德仁（2000）認為企業(yè)的性質在于，企業(yè)是市場中由要所有者簽訂的一組不完備的要素使用權交易合約的履行過程。要素使用權交易合約的履行過程包括要素投入、要素使用權的行使、要素增值的分配以及企業(yè)組織資本和組織資產(chǎn)的創(chuàng)造等，這一過程將交易功能與生產(chǎn)功能融于一體。這組合約的關鍵內(nèi)容在于企業(yè)剩余索取權和剩余控制權的安排。作為要素使用權交易合約的履行過程，企業(yè)與市場不是完全分離或相互獨立的，而是互為基礎相互促進的。楊瑞龍(2000)和周業(yè)安（2001）從麥克尼爾的關系契約論出發(fā)，認為企業(yè)的本質在于它是一組關系契約網(wǎng)絡。這些契約不僅是不完全的，而且要持續(xù)相當長的時間；它們既要規(guī)制當事人之間的利益沖突，還要促進當事人之間的合作與信任。由這些所規(guī)定的企業(yè)中的權責利關系既有清晰的一面，也有模糊的一面，從而使企業(yè)表現(xiàn)出報酬遞減和報酬遞增共存的特征。楊瑞龍還指出對企業(yè)的這種契約性質的認識為企業(yè)的利益相關者理論找到了根基。2.3國外財務治理機制研究現(xiàn)狀此處，不同的論文會有不同的標題。大多數(shù)文獻綜述應該在這里歸納本主題的研究取得了哪些公認的成果！Vince Hooper（1987）認為財務治理機制有效性與股市風險呈負相關性，并會影響權益回報率。提出財務治理機制更有效的國家的股市風險回報越高，而風險水平更低，并認為財務市場的完善可以改進財務治理。Seth Armitage(1990)認為在財務監(jiān)控機制中加強信息披露機制可以減少權益成本和債務成本，但創(chuàng)造信息本身也需要成本，從社會契約角度來講，通過信息披露可以帶來聲譽價值上升，進一步為企業(yè)帶來商業(yè)利益。Robert Neal（1993）也從公司社會責任出發(fā)，認為市場不僅重視財務治理，而且市場也會對好的財務治理進行獎勵，對差的財務治理進行處罰，這些都最終會反映到公司社會責任治理中去，即對社會隱性契約的履行程度。Nicholas F Carlin（2003）從公司合并的角度對財務治理機制進行了探討，認為公司合并對財務治理機制的選擇有重大影響。Daniel P Forbes從財務決策機制入手，認為董事會結構、內(nèi)部利益者的沖突等對財務決策機制有重大影響，尤其是當CEO為公司創(chuàng)建者時這種影響更為明顯。2.4國內(nèi)財務治理機制研究現(xiàn)狀絕大多數(shù)的文獻綜述應該在這里歸納本主題的研究在哪些方面存在問題和不足！郭復初（1986）年在財經(jīng)科學發(fā)表了宏觀調(diào)節(jié)與財務機制一文，首次系統(tǒng)地提出了財務機制的概念、內(nèi)涵等問題，此后陸續(xù)發(fā)表了改革和完善企業(yè)財務機制芻議等文，并在此基礎上，于1988年12月出版了著作財務調(diào)節(jié)與控制，完成了財務機制與財務調(diào)控理論體系的建設。特別是，郭教授財務機制的構成與作用、財務機制調(diào)控的環(huán)節(jié)與方式等文章的發(fā)表，進一步發(fā)展和完善了財務機制理論，對財務理論的發(fā)展影響深遠。郭復初教授關于財務基礎機制理論的研究，對財務治理機制產(chǎn)生、發(fā)展的指導意義重大。財務基礎機制包括主體、動力、制衡三大機制，它們對財務領域的其他財務機制都具有基礎性、根本性的決定作用和指導意義。我們可以認識到，財務基礎機制與財務治理三大機制相對應，主體機制與財務決策機制、動力機制與財務激勵機制、制衡機制與財務約束機制之間具有本質的關聯(lián)性和內(nèi)在的統(tǒng)一性，三大基礎機制決定了財務治理機制的本質，指引了其發(fā)展方向。具體地說，理論界對財務治理機制的認識主要有以下3種觀點：(1)林鐘高(2003)教授認為，財務治理結構實現(xiàn)的前提是：界定清晰的財務主體，建立與激勵約束相容的機制。具體涉及到的財務治理機制有：制度激勵機制；外部市場評價機制；聲譽機制。(2)張敦力(2002)認為，公司委托代理機構中的激勵約束機制非常重要，激勵機制主要有以下幾種：薪金激勵機制；職位消費激勵機制；期權激勵機制；聲譽激勵機制。約束機制包括內(nèi)部約束機制和外部約束機制。(3)龔洪文(2002)認為，財務治理結構主要研究財務利益機制和財務管理機制。從財務利益機制角度看，公司財務治理要回答的問題是，什么樣的財務制度安排最有利于確保投資者在企業(yè)中的資產(chǎn)得到應有的保護和獲得合理的投資回報；從財務管理機制來看，公司治理結構要研究的是，應當如何構建企業(yè)內(nèi)部的財務活動領導體系，以確保企業(yè)的關鍵財務人事安排和重大財務決策的正確有效。上述關于財務治理機制的觀點，主要從內(nèi)容構成角度對財務治理機制進行了總結概括，但針對性、系統(tǒng)性并不強，并沒有突出財務治理機制的內(nèi)在特點。而本文將在對企業(yè)契約實質分析基礎上，對財務治理機制從契約角度進行研究，認為財務治理的實質為契約治理，并從對股權契約、債權契約、報酬契約和社會隱性契約的分析來提出完善財務治理機制的對策和建議。3 簡單的評述和對未來研究的啟示固定標題綜合我國及部分國外學者關于國有及普通企業(yè)財務治理問題的文獻研究來看:（1）企業(yè)治理就是財務契約治理。企業(yè)是一系列契約的組合體，而財務又是企業(yè)的生存之本。公司治理大多內(nèi)容是從財務角度來研究的，而不管是財務還是作為財務基礎的會計，也都是一種契約，一種經(jīng)濟利益關系的均衡。從某種意義上來說，企業(yè)治理就是財務契約的治理。財務契約是企業(yè)的中樞神經(jīng)，是企業(yè)各種利益關系的焦點。不同的企業(yè)對應著不同的財務契約，因此可以說財務契約是指企業(yè)在理財過程中，為達到合理預期，在平等互利的基礎上與各個權利主體確立的一種權利流轉關系。（2）必須加強國有企業(yè)財務契約治理力度。國有企業(yè)改革30年來，雖然國家在財務制度及財務治理方面做出了很大的努力，但在新形勢下在財務治理方面仍存在很多問題，如財務治理效率地下、公司制企業(yè)所特有的所有權和經(jīng)營權分離所帶來的委托代理問題、監(jiān)管不明、缺少財務激勵措施等問題都大大制約了國有企業(yè)的發(fā)展，成為當前我國國有企業(yè)改革中最為迫切和亟待解決的問題。參考文獻目前要求至少列出20篇參考文獻，而且是最近3年的。如果是公認的經(jīng)典文獻，可以使用多年前的！1楊剛，文福華，陳國生.現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營與管理新編M.北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社，2008:56.2陳赤平.公司治理的契約分析：基于企業(yè)合作效率的研究M.北京：中國經(jīng)濟出版社，2006:17.3潘魏靈.契約理論基礎上的財務治理機制研究D.長沙理工大學，2009:1