2011年我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析.docx

一、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)采集與分析我國(guó)2011年一至三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值絕對(duì)額（億元）比去年同期增長(zhǎng)（%）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值3206929.4第一產(chǎn)業(yè)303403.8第二產(chǎn)業(yè)154795 10.8第三產(chǎn)業(yè)1355579.0 注1：絕對(duì)額按現(xiàn)價(jià)計(jì)算，增長(zhǎng)速度按不變價(jià)計(jì)算。注2：該表為初步核算數(shù)據(jù)。GDP環(huán)比增長(zhǎng)速度環(huán)比增長(zhǎng)速度（%）2011年1季度2.0 2季度2.4 3季度2.3 4季度注：環(huán)比增長(zhǎng)速度為經(jīng)季節(jié)調(diào)整與上一季度對(duì)比的增長(zhǎng)速度。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)月份CPI(%)PPI(%)2011.105.505.002011.96.106.502011.86.207.302011.76.507.502011.66.407.102011.55.506.802011.45.306.802011.35.407.302011.24.907.202011.15.506.602010.124.605.902010.115.106.10貨幣流通量月份廣義貨幣(億元)狹義貨幣(億元)流通現(xiàn)金(億元)2011.10816800.00276600.0046600.002011.9787406.24267193.2047145.322011.8780852.34273393.8145775.332011.7772923.69270545.7045183.142011.6780820.97274662.6844477.912011.5763409.31269289.7244602.932011.4757384.64266766.9945489.112011.3758130.98266255.5844845.322011.2736130.96259200.5947270.342011.1733884.93261765.1158064.042010.12725851.79266621.5444628.172010.11710339.02259420.3242252.16一年期存貸款基準(zhǔn)利率走勢(shì)調(diào)整時(shí)間存款利率(%)貸款利率(%)2011-07-073.506.562011-04-063.256.312011-02-093.006.062010-12-262.755.812010-10-202.505.562008-12-232.255.312008-11-272.525.582008-10-303.606.662008-10-093.876.932008-09-164.147.202007-12-214.147.472007-09-153.877.29財(cái)政收支與稅收年份財(cái)政收入(億元)財(cái)政支出(億元)201083101.5189874.16200968518.3076299.93200861330.3562592.66200751321.7849781.35200638760.2040422.73200531649.2933930.28200426396.4728486.89200321715.2524649.95200218903.64220530418902.581-10月份，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速24.9%，與1-9月份累計(jì)同比增速持平。從產(chǎn)業(yè)來(lái)看，農(nóng)業(yè)相關(guān)投資加快；從地區(qū)來(lái)看，中西部地區(qū)投資增速加快；從項(xiàng)目歸屬看，中央項(xiàng)目投資增速下降趨勢(shì)放慢；從領(lǐng)域看，房地產(chǎn)投資增速回落。10月份CPI和PPI數(shù)據(jù)雙雙回落，前期關(guān)于通脹壓力將逐漸緩解，工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)繼續(xù)緩慢回落，投資增速維持平穩(wěn)，確認(rèn)經(jīng)濟(jì)從滯漲到衰退的走勢(shì)，政策再緊的可能性不大，將以預(yù)調(diào)微調(diào)為主。通脹方面，可能11月份開始回落到5以下，明年3、4月份回到4以下；增長(zhǎng)方面，四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在8.8%左右，全年投資增速24.3，明年投資增長(zhǎng)21.5。綜合各月數(shù)據(jù)，政策上既不太可能更緊；在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)之前，基調(diào)也不太可能出現(xiàn)一百八十度的大轉(zhuǎn)彎，未來(lái)政策將以結(jié)構(gòu)性的預(yù)調(diào)微調(diào)為主，政策手段將主要選擇定向?qū)捤珊徒Y(jié)構(gòu)性減稅等，監(jiān)測(cè)的主要指標(biāo)是工業(yè)增加值和房?jī)r(jià)。二、銀行業(yè)股票分析代碼名稱現(xiàn)價(jià)流通股本（萬(wàn)）總股本(萬(wàn))流通市值（億）總市值（億）市凈率每股凈資市盈(動(dòng))000001深發(fā)展16.47310535.88512335.031511.45843.821.21113.618.23002142寧波銀行10.05247934.45288382.063249.17289.821.6256.198.5600000浦發(fā)銀行9.181492277.751865347.1251369.911712.391.2277.486.45600015華夏銀行10.9499052.84684972.563543.97746.621.2258.98.56600016民生銀行6.032258760.252671473.251362.031362.031.3154.595.65600036招商銀行11.961766613.1321576612112.872112.871.6777.136.82601009南京銀行8.97296893.31296893.313266.31266.311.3046.888.53601166興業(yè)銀行13.071078641.131078641.1251409.781409.781.3199.915.63601169北京銀行9.98622756.19622756.188621.51621.511.297.746601288農(nóng)業(yè)銀行2.64204564732479412540.057763.061.3821.916.38601328交通銀行4.843270905.256188560.51583.121583.121.1624.165.85601398工商銀行4.32262225503490195611328.1411328.141.6742.586.9601818光大銀行315216894043479456.511213.041.3362.256.44601939建設(shè)銀行4.84959365.7525001098464.331702.411.5643.096.53601988中國(guó)銀行319552504279147325865.755865.751.2072.496.52601998中信銀行4.433169132.754678732.51403.931413.41.2243.626.421. 銀行業(yè)總體情況各大銀行的性質(zhì)：國(guó)有大行：中國(guó)銀行，工商銀行，建設(shè)銀行，農(nóng)業(yè)銀行股份制銀行：深發(fā)展，浦發(fā)銀行，招商銀行，興業(yè)銀行，華夏銀行，中信銀行，光大銀行，民生銀行，交通銀行地方商業(yè)銀行 ：寧波銀行，南京銀行，北京銀行名稱市值（億）銀行業(yè)總市值843.82其他市值244687股市總市值245530.82銀行業(yè)所占比例0.34%2. 市盈率、凈資產(chǎn)率收益等的分析市盈率=每股價(jià)格/每股收益市盈率越低，代表投資者能夠以較低價(jià)格購(gòu)入股票以取得回報(bào)。市盈率把股價(jià)和利潤(rùn)聯(lián)系起來(lái)，反映了企業(yè)的近期表現(xiàn)。如果股價(jià)上升，但利潤(rùn)沒(méi)有變化，甚至下降，則市盈率將會(huì)上升。 一般來(lái)說(shuō)，市盈率水平為：0 ：指該公司盈利為負(fù)（因盈利為負(fù)，計(jì)算市盈率沒(méi)有意義，所以一般軟件顯示為“”） 0-13 ：即價(jià)值被低估 14-20：即正常水平 21-28：即價(jià)值被高估 28+ ：反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫按照國(guó)際慣例，銀行股，市盈率熊市15倍，牛市30倍。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。銀行股估值與現(xiàn)價(jià)的偏差：上半年16家上市銀行共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34.3%。展望未來(lái)，中信證券認(rèn)為，一是政策調(diào)控見頂，準(zhǔn)備金基數(shù)調(diào)整預(yù)示量?jī)r(jià)緊縮漸入尾聲，預(yù)計(jì)未來(lái)流動(dòng)性雖然依然偏緊，但貨幣增速存在加快的可能；二是銀行業(yè)盈利確定，雖然存款成本具有小幅上升壓力，凈息差處于高點(diǎn)，但是平臺(tái)貸問(wèn)題將在發(fā)展中解決，不良貸款率不會(huì)顯著反彈，上調(diào)全年盈利預(yù)測(cè)至27%。 從行業(yè)角度來(lái)看，A股銀行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率為6.78倍，A股中估值最低的滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率是10.74倍，遠(yuǎn)高于銀行業(yè)。與境外市場(chǎng)相比較，除了房地產(chǎn)業(yè)估值與香港持平外，其余所有行業(yè)估值都是A股大于H股。可以說(shuō)銀行股是目前A股最后一片估值洼地?；诋?dāng)前銀行股非常顯著的低估值，即使在極端情況下，銀行股也不會(huì)發(fā)生行業(yè)性虧損。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，銀行穩(wěn)定的增長(zhǎng)是可持續(xù)的，在