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摘要分類融資租賃租金(以出租人的角度考慮)1.租金的構(gòu)成1.設(shè)備原價及預(yù)計殘值:包括設(shè)備買價、運輸費、安裝調(diào)試費、保險費等,以及該設(shè)備租賃期滿后,出售可得的市價;2.利息,指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息;3.租賃手續(xù)費,指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費用和必要的利潤。2.租金的支付方式1.按支付間隔期長短,分為年付、半年付、季付和月付等方式;2.按在期初和期末支付,分為先付和后付;3.按每次支付額,分為等額支付和不等額支付。實務(wù)中,承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式,大多為后付等額年金特點融資租賃的籌資特點1.在資金缺乏情況下,能迅速獲得所需資產(chǎn)集“融資”與“融物”于一身優(yōu)點2.財務(wù)風(fēng)險小,財務(wù)優(yōu)勢明顯分期付款3.融資租賃籌資的限制條件較少4.租賃能延長資金融通的期限(相對于貸款)5.免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險租賃期滿有選擇權(quán)6.資本成本高租金總額通常要高于設(shè)備價值的30%缺點負債籌資方式銀行借款發(fā)行公司債券融資租賃籌資速度快慢快籌資的限制條件最多較少最少籌資彈性(可協(xié)商、可變更)大小-籌資數(shù)量有限大有限社會聲譽提高發(fā)行資格要求高,手續(xù)復(fù)雜設(shè)備陳舊風(fēng)險承擔(dān)承擔(dān)免遭設(shè)備陳舊過時的風(fēng)險資本成本較低居中最高目標概念內(nèi)容優(yōu)點及缺點練習(xí)題企業(yè)財務(wù)管理目標利潤最大化利潤最大化就是假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大為目標。1.人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)口,在市場經(jīng)濟條件下,剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個指標來衡量。2.在自由競爭的資本市場中,資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)。3.只有每個企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤,整個社會的財富才可能實現(xiàn)最大化,從而帶來社會的進步和發(fā)展。優(yōu)點:1.企業(yè)追求利潤最大化,就必須必須講求經(jīng)濟核算,加強管理,改進技術(shù),提高勞動生產(chǎn)率,降低產(chǎn)品成本。缺點:1.沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。2.沒有考慮風(fēng)險問題。3.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。4.可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展。1.企業(yè)財務(wù)管理最理想的目標是( D )。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化2.ABC公司是一家上市公司,2011年初公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會,擬將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標,下列理由中,難以成立的是( C )。A.股東財富最大化目標考慮了風(fēng)險因素B.股東財富最大化目標在一定程度上能避免企業(yè)短期行為C.股價能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況D.股東財富最大化目標比較容易量化,便于考核和獎懲2.下列關(guān)于利潤最大化目標和股東財富最大化目標的說法不正確的有( ABCD )。A.均沒有考慮風(fēng)險因素B.均受股價變動的影響C.均不能避免企業(yè)的短期行為D.通常只適用于上市公司8.下列各財務(wù)管理目標中,考慮了風(fēng)險因素的有( BCD)。A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關(guān)者利益最大化9. 企業(yè)價值最大化體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。(N )Y.對N.錯股東財富最大化是指企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標。在上市公司,股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時,股票價格達到最高,股東財富也就達到最大。優(yōu)點:1.考慮了風(fēng)險因素;2.在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。3.對上市公司而言,股東財富最大化目標比較容易量化,便于考核和獎懲。缺點:1.通常只用于上市公司,非上市公司難于應(yīng)用。2.股價受眾多因素影響。股價不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況。3.它強調(diào)得更多的是股東利益,而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。企業(yè)價值最大化是指企業(yè)財務(wù)管理行為以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標。企業(yè)價值可以理解為:1.企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值。2.企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。優(yōu)點:1.考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進行了計量。2.考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。3.將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。4.用價值代替價格,克服了過多受外界市場因素的干擾,有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。缺點:1.企業(yè)的價值過于理論化,不易操作。2.對于非上市公司,只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值 ,而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時,由于受評估標準和評估方式的影響,很難做到客觀和準確。相關(guān)者利益最大化(是企業(yè)財務(wù)管理最理想的目標。)企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東,還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶供應(yīng)商、員工、政府等。1.強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡,將風(fēng)險限制在企業(yè)可以隨的范圍內(nèi)。2.強調(diào)股東的首要地位,并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。3.強調(diào)對代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制,建立有效的激勵機制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標的順利實施。4.關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益。5.不斷加強與債權(quán)人的關(guān)系,培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。6.關(guān)心客戶的長期利益,以便保持銷售收入的長期穩(wěn)定增長。7.加強與供應(yīng)商的協(xié)作,共同面對市場競爭,并注重企業(yè)形象的宣傳,遵守承諾,講究信譽。8.保持與政府部門的良好關(guān)系。優(yōu)點:1.有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。2.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。3.這一目標
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