財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料.doc

選擇（單選2*20，多選3*5）第一章一、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容：公司籌資活動(dòng)的決策與管理公司投資活動(dòng)的決策與管理公司營運(yùn)活動(dòng)的決策與管理公司經(jīng)營成果的分配與管理1、籌資活動(dòng)的決策與管理1）公司可以長期自主使用的自有資金,包括：留存收益；發(fā)行股票；聯(lián)營并購等資本運(yùn)營手段從其它法人籌集；融資租賃還本付息籌集的的借入資金，包括：金融機(jī)構(gòu)借入；發(fā)行債券、融資券；延期付款、商業(yè)匯票等商業(yè)信用向其它公司籌集的短期借入資金 2）籌資活動(dòng)的原則：根據(jù)資金的需要時(shí)間和數(shù)量及時(shí)足額籌到相應(yīng)的資金決策準(zhǔn)則是在通過資本結(jié)構(gòu)調(diào)整控制一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下使籌集資金的成本（所付出的代價(jià)）最低2、1）投資活動(dòng)分為兩類：對(duì)內(nèi)投資：公司為了簡單再生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)而在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等上進(jìn)行的長期投資和在現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等上的短期投資；對(duì)外投資：公司以購買股票、債券等有價(jià)證券的方式或直接向其它公司投入資金的形式實(shí)現(xiàn)的向其它公司的投資。2）投資決策：投資項(xiàng)目的優(yōu)化選擇投資決策的原則：量力而行，根據(jù)可能籌集資金的規(guī)模決定投資規(guī)模。決策的準(zhǔn)則:投資報(bào)酬率高，投資風(fēng)險(xiǎn)低3、1）營運(yùn)活動(dòng)包括原材料采購、雇傭勞動(dòng)力、組織產(chǎn)品生產(chǎn)和商品銷售，是公司實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的基礎(chǔ)。2）伴隨著營運(yùn)活動(dòng)，公司的理財(cái)活動(dòng)包括：長、短期生產(chǎn)及長、短期資金的安排；產(chǎn)品定價(jià)決策與生產(chǎn)規(guī)模的決策；存貨決策（原材料采購、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等）；信用分析（信用政策及應(yīng)收賬款政策的制定）；各種資產(chǎn)及營運(yùn)資金的管理等。3）公司營運(yùn)活動(dòng)的決策原則：在滿足生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)的資金需求前提下，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，提高各類資金的使用效率。4、經(jīng)營成果的分配與管理包括：勞動(dòng)工資與經(jīng)營者激勵(lì)決策；借入資金的還本付息管理；折舊管理；稅務(wù)籌劃；股利政策的制定及股利分配；留存收益的使用等。 公司經(jīng)營成果的分配與管理要本著公平合理的原則。決策的準(zhǔn)則：充分調(diào)動(dòng)各有關(guān)利益主體（股東、債權(quán)人、經(jīng)營者和稅收部門）的積極性，協(xié)調(diào)好他們的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，促進(jìn)公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 二、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：公司價(jià)值（財(cái)富）最大化 1）公司理財(cái)目標(biāo)從層次上分為：總體目標(biāo)：公司財(cái)務(wù)活動(dòng)追求的總目標(biāo)，與公司總目標(biāo)一致，應(yīng)體現(xiàn)公司總目標(biāo)；分項(xiàng)目標(biāo)：公司四類主要理財(cái)活動(dòng)要達(dá)到的目標(biāo)，在公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)指導(dǎo)下制定，其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)一致；具體目標(biāo)：每一個(gè)具體的理財(cái)活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)，它應(yīng)在整體目標(biāo)、相應(yīng)的分部目標(biāo)指導(dǎo)下制定，其具體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)及相應(yīng)的分部目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)一致2）公司價(jià)值（公司財(cái)富）：公司當(dāng)前所具有的價(jià)值或所擁有的財(cái)富，體現(xiàn)在其在永續(xù)經(jīng)營中不斷獲取現(xiàn)金流量的能力公司價(jià)值最大化目標(biāo)要求公司通過最優(yōu)理財(cái)決策，合理經(jīng)營，在充分考慮貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬時(shí)穩(wěn)定發(fā)展，使公司總價(jià)值達(dá)到最大。其他整體目標(biāo)：總產(chǎn)值最大化 ，利潤最大化 ，股東財(cái)富最大化 籌資活動(dòng)目標(biāo)：滿足公司經(jīng)營對(duì)資金需要（及時(shí)和足額）和保持公司最佳資本結(jié)構(gòu)前提下，努力降低資金成本。 投資活動(dòng)目標(biāo)：在投資項(xiàng)目的可行性分析基礎(chǔ)上，盡可能提高投資收益率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。 營運(yùn)活動(dòng)目標(biāo)：合理使用資金，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，提高資金的使用效率。 利潤分配活動(dòng)的目標(biāo)：兼顧股東當(dāng)前和長遠(yuǎn)利益，根據(jù)公司投資的需要確定最佳的股利分配比率，以促進(jìn)公司價(jià)值最大化。 三、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)周期:經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀存在的現(xiàn)象；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家，不發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)政策；通貨膨脹；法律環(huán)境：企業(yè)組織法規(guī)；財(cái)務(wù)法規(guī)；稅法增值稅：增值稅是針對(duì)我國境內(nèi)銷售貨物、提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位和個(gè)人，就其貨物或勞務(wù)的增值額征收的一種稅企業(yè)所得稅：國家對(duì)境內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其它所得依法征收的一種稅，是國家參與企業(yè)利潤分配的一種手段。 2、金融機(jī)構(gòu)（我國）銀行金融機(jī)構(gòu)：中國人民銀行；政策性銀行：農(nóng)發(fā)展，國開行，進(jìn)出口行；商業(yè)銀行：四大國有，股份制非銀行金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司；信托投資公司；證券公司；期貨公司；財(cái)務(wù)公司；金融租賃公司3利率：也稱利息率，是衡量資金增值量的基本單位，是資金的增值與投入資金的價(jià)值比。從資金的借貸關(guān)系看，利率是使用資金的交易價(jià)格。在金融市場上資金這種資源是在市場機(jī)制和利率這一價(jià)格體系作用下，由高收益率項(xiàng)目向低收益率項(xiàng)目逐次分配。 利率按不同標(biāo)準(zhǔn)可以有不同分類：1）按利率的變動(dòng)關(guān)系分為基準(zhǔn)利率和套算利率基準(zhǔn)利率又稱為基本利率，是指在各種利率中起決定作用的利率，其它利率隨著基準(zhǔn)利率的變化而變化，它是中央銀行實(shí)行貨幣政策的主要手段之一。西方國家一般以中央銀行的再貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率，中國是以人民銀行對(duì)各專業(yè)銀行的貸款利率為基準(zhǔn)利率。套算利率是各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和各自借貸款的特點(diǎn)換算出的利率。2）按債權(quán)人實(shí)際收益分為實(shí)際利率和名義利率名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率（費(fèi)雪關(guān)系式）3）按借貸期內(nèi)利率是否變動(dòng)分為固定利率和浮動(dòng)利率固定利率是指借貸期內(nèi)保持不變的利率。浮動(dòng)利率是指借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率，它一般是參照某種市場利率進(jìn)行調(diào)整。4）按利率與金融市場的關(guān)系分為市場利率和官定利率 中國目前實(shí)行官定利率，是由國務(wù)院制定、人民銀行統(tǒng)一管理。發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家以市場利率為主，同時(shí)伴有官定利率，但二者基本一致。第三章在一般估價(jià)模型中，現(xiàn)金流量因不同的資產(chǎn)而各異。對(duì)于債券來說現(xiàn)金流量就是利息和本金；對(duì)于股票來說就是紅利（股利）；對(duì)實(shí)際項(xiàng)目來說就是稅后凈現(xiàn)金流量。貼現(xiàn)率取決于所預(yù)期的現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)程度，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越高，貼現(xiàn)率就越高；反之，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越低，貼現(xiàn)率就低。零成長股票的估價(jià)：Po=D/r，D是每年支付的股利，r是投資者要求的報(bào)酬率。固定成長股票的估價(jià)： ，g為公司的成長率第四章1、風(fēng)險(xiǎn)的含義：一種強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性；而另一種則強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性。（選擇）2、風(fēng)險(xiǎn)的特征：客觀性；不確定性；損益性（選擇）3、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)描述證券之間的相互關(guān)聯(lián)性：協(xié)方差與相關(guān)系數(shù)設(shè)rA，rB分別為兩公司的收益率，則稱 =cov(rA,rB)=E(rA-(ErA)(rB-E(rB)為rA與rB的協(xié)方差。 rA與rB的相關(guān)系數(shù)，記為 的充分必要條件是rA與rB以概率1存在線形關(guān)系：當(dāng) 時(shí)，a0，稱為rA與rB完全正相關(guān)，表示受到相同因素變化影響時(shí)，公司A與公司B的收益率發(fā)生相同方向，相應(yīng)幅度的變化。當(dāng) 時(shí)，a0時(shí)，還本付息后，該項(xiàng)目仍有剩余收益；NPV=0時(shí)，還本付息后，該項(xiàng)目一無所剩；NPV0時(shí)，該項(xiàng)目的收益不足以償還本息。因此，如果一個(gè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可行其NPV必須大于0第七章1、公司債券：公司（企業(yè)）債券是股份制公司或企業(yè)發(fā)行的有價(jià)證券，公司為籌措長期資金而發(fā)行的一種債務(wù)憑證，承諾在未來的特定日期，償還本金并按照事先規(guī)定的利率支付利息。發(fā)行債券的籌集資金成本較低，對(duì)市場要求也低，同時(shí)籌集的資金期限長，數(shù)量大，資金使用自由，彌補(bǔ)了股票和借款方式籌資的不足。2、公司債券的特征：風(fēng)險(xiǎn)性較大；收益率較高；債券持有者比股票持有者具有優(yōu)先索取利息和優(yōu)先要求補(bǔ)償?shù)臋?quán)利；對(duì)于部分公司債券來說，發(fā)行者與持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán)3、債券發(fā)行程序：（1）做出發(fā)行債券的決議。（2）提出發(fā)債申請(qǐng)并經(jīng)過批準(zhǔn)。（3）制定募集辦法并予公告。（4）募集借款。公司債券的發(fā)行方式有直接向社會(huì)發(fā)行（私募發(fā)行）和由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)承銷發(fā)行（公募發(fā)行）兩種。4、長期借款籌資：借款期限在5年以上的為長期借款1）長期借款的分類 按照用途劃分,主要有固定資產(chǎn)投資借款，更新改造借款,科技開發(fā)的和產(chǎn)品試制借款等。按提供貸款的機(jī)構(gòu)劃分,主要有政策性銀行貸款商業(yè)銀行貸款和其他金融資機(jī)構(gòu)貸款。按有無擔(dān)保劃分,主要有信用貸款和抵押貸款。2）取得長期借款的條件與程序：企業(yè)提出申請(qǐng)銀行進(jìn)行審批簽定借款合同。 企業(yè)取得貸款，貸款合同生效后，企業(yè)可以根據(jù)合同的約定長期或一次性的取得借款。 償還借款。借款企業(yè)按照合同的規(guī)定按期付息還本。 3）企業(yè)償還貸款的方式：分期償還；一次性償還 具體而言，定期支付利息、到期一次性償還本金的方式；如同短期借款那樣的定期等額償還方式；平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分的方式。4）長期借款的成本長期借款的利息率通常高于短期借款。固定利率借款和浮動(dòng)利率借款兩種：浮動(dòng)利率通常有最高、最低限，并在借款合同中明確。 5）長期借款籌資的利弊 優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快 ；籌資成本低 ；靈活性大 缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大 ；約束強(qiáng) ；籌資數(shù)額有限 5、租金的計(jì)算直線法：按照事先商定的利率和手續(xù)費(fèi)率計(jì)算租賃期間的利息和手續(xù)費(fèi)，然后加上租賃設(shè)備的成本，最后再根據(jù)租金的支付次數(shù)計(jì)算出平均每次需支付的租金。R = I+F+(C-S)NR：每次支付的租金；I：租賃期間的利息；F：租賃期間的手續(xù)費(fèi)；C：租賃資產(chǎn)的購置成本；S：租賃資產(chǎn)預(yù)計(jì)殘值；N：租賃期（租金的支付次數(shù)） 年金法。將利率和手續(xù)費(fèi)率等因素綜合在一起，確定一個(gè)租費(fèi)率，然后以此為貼現(xiàn)率計(jì)算等額年金（租金），這筆年金的現(xiàn)值等于租賃資產(chǎn)的應(yīng)計(jì)總現(xiàn)值（即概算成本或總成本）。 R = C(P/A,i,n) 式中，R：每次支付的租金；C租賃資產(chǎn)總成本；I：租賃費(fèi)率；n租賃期（即租金的支付次數(shù)）；（p/A,i,n）普通年金現(xiàn)值系數(shù) 第八章1、影響資本成本的主要因素：1)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：通貨膨脹水平，利率及匯率2)金融市場條件：金融市場尤其是證券市場3)政策法律法規(guī)和稅收：稅法及其他法律4)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：資本成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)之間的權(quán)衡，即權(quán)益和債務(wù)籌資的比例5)公司的信用等級(jí)2、經(jīng)營杠桿：是指在固定經(jīng)營成本的作用下，公司息前稅前收益變動(dòng)率對(duì)銷售量（額）變動(dòng)率的放大作用。關(guān)于成本的分類：固定成本（FC）;可變成本(VC)邊際貢獻(xiàn):銷售收入減去變動(dòng)成本之后的差額，公式為M=p*Q-vc*Q=（p-vc）*Q息前稅前利潤：是指公司在支付利息和繳納所得稅之前的利潤。公式：EBIT=p*Q-vc*Q-F=（p-vc）*Q-F企業(yè)在剔除財(cái)務(wù)費(fèi)用前的利潤 經(jīng)營杠桿系數(shù) DOL：經(jīng)營杠桿系數(shù)； EBIT是息稅前利潤變動(dòng)額；EBIT變動(dòng)前的息稅前利潤； Q是銷量變動(dòng)量；Q是變動(dòng)前的銷售量。經(jīng)營杠桿的作用：體現(xiàn)為對(duì)固定資產(chǎn)的利用；固定成本對(duì)經(jīng)營杠桿系數(shù)影響重大；經(jīng)營杠桿系數(shù)隨著銷售收入的增長逐漸減小3、財(cái)務(wù)杠桿 公司存在借入資金時(shí)，無論公司的利潤是多少，其債務(wù)利息是不變的。當(dāng)利潤增大時(shí)，由于利息不變，會(huì)放大公司的利潤率；相反，當(dāng)公司虧損時(shí)，也會(huì)放大公司的虧損。 財(cái)務(wù)杠桿是指公司利用資本成本固定的債務(wù)籌資經(jīng)營，使公司的每股收益變動(dòng)率對(duì)息前稅前收益變動(dòng)率的放大作用。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的公式為：因?yàn)椋汗室陨瞎娇梢酝茖?dǎo)為：通過推導(dǎo)可知：每股收益的變動(dòng)率大于息前稅前收益的變動(dòng)率，而且當(dāng)息前稅前收益可能增長時(shí)（ ），每股收益的增長率高于息前稅前收益的增長率，使公司獲得財(cái)務(wù)杠桿利益；而當(dāng)息前稅前收益可能下降時(shí)（ ），每股收益的降低率將大于息前稅前收益的降低率，這即公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。引入財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL： 作用：財(cái)務(wù)杠桿放大效應(yīng)在公司業(yè)績向好的時(shí)候會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿收益，當(dāng)公司業(yè)績下滑的時(shí)候，放大效應(yīng)依然會(huì)存在，會(huì)放大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4、MM理論1）公司的價(jià)值與財(cái)務(wù)杠桿無關(guān)，即杠桿公司和無杠桿公司價(jià)值相同2）存在稅收情況下的MM定理 ：對(duì)于存在公司所得稅的杠桿公司，公司價(jià)值隨財(cái)務(wù)杠桿程度增加而增加。極端情況：當(dāng)債務(wù)資本在資本結(jié)構(gòu)中趨近100%時(shí)，是最佳的資本結(jié)構(gòu)，此時(shí)企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大第十二章1、會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的：公司的不同利益主體對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況關(guān)注的角度不同，因此對(duì)報(bào)表分析的要求也不同。 股東：關(guān)注公司的盈利能力，發(fā)展前景，考察管理層的業(yè)績和管理水平債權(quán)人：關(guān)注償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理層：平衡各方利益關(guān)系2、衡量公司短期償債能力主要有以下指標(biāo)：凈營運(yùn)資本：凈營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率（經(jīng)驗(yàn)上對(duì)一般公司流動(dòng)比率在2左右為好）：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率（酸性試驗(yàn)比率）：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=(流動(dòng)資產(chǎn)存貨)/流動(dòng)負(fù)債，經(jīng)驗(yàn)上一般公司的速動(dòng)比率在1左右為好?，F(xiàn)金比率：這里所謂現(xiàn)金指廣義的現(xiàn)金，即包括貨幣現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物（有價(jià)證券）。它是公司償付短期債務(wù)最有力的手段。現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+短期有價(jià)證券)/流動(dòng)負(fù)債 3、長期償債能力指標(biāo)：負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債總額/權(quán)益總額。該指標(biāo)越小長期償債能力越強(qiáng)有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(權(quán)益總額無形資產(chǎn)凈值)，該指標(biāo)越小長期償債能力越強(qiáng)權(quán)益乘（倍）數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額，該指標(biāo)越小長期償債能力越強(qiáng)股東權(quán)益比率=權(quán)益總額/資產(chǎn)總額，該指標(biāo)越大長期償債能力越強(qiáng) 4、營運(yùn)能力分析1）應(yīng)收賬款使用效率：流動(dòng)性較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)，它收回的速度反映了公司在應(yīng)收賬款上投入資金的使用效率，而且對(duì)短期償債能力有重要影響。2）存貨使用效率：存貨使用效率反映公司存貨管理水平3）反映公司盈利能力指標(biāo)主要有四類：銷售利潤率；資產(chǎn)收益率（ROA）；權(quán)益（凈資產(chǎn)）；收益率（ROE）；每股收益率；每股凈資產(chǎn) 資產(chǎn)收益率（ROA）：反映公司全部資產(chǎn)的盈利能力資產(chǎn)凈收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)資產(chǎn)總收益率=銷售利潤/平均總資產(chǎn)權(quán)益（凈資產(chǎn)）收益率（ROE）：反映公司普通股股東權(quán)益的盈利能力權(quán)益收益率=凈利潤/平均普通股股東權(quán)益5、杜邦分析法是美國杜邦公司創(chuàng)造的，其基本思想是以反映公司財(cái)務(wù)狀況最具有綜合性的權(quán)益收益率為中心核心分解式：權(quán)益收益率=銷售凈利潤率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)（償債能力）簡答題（7+8）1、如何理解貝塔系數(shù)1）某一證券的風(fēng)險(xiǎn)大?。ㄊ找媛剩┡c市場組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較衡量其大小，衡量的指標(biāo)稱為貝塔系數(shù)。是一種評(píng)估證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。貝塔系數(shù)被定義為某個(gè)證券的收益率與市場組合之間的相關(guān)性，其計(jì)算公式如下：2）系數(shù)的大小取決于：該證券與整個(gè)證券市場的相關(guān)性，即相關(guān)系數(shù)；證券自身的標(biāo)準(zhǔn)差，即風(fēng)險(xiǎn)；整個(gè)市場的標(biāo)準(zhǔn)差，即市場風(fēng)險(xiǎn)。3）系數(shù)的取值范圍（0，+），一些標(biāo)準(zhǔn)的貝塔系數(shù)：1，該證券價(jià)格波動(dòng)強(qiáng)于總體市場波動(dòng)（=2.0，說明該證券的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)的兩倍）4）投資組合的貝塔系數(shù)：投資組合的系數(shù)等于各證券系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)2、普通股與優(yōu)先股的區(qū)別1）普通股：在股利和破產(chǎn)清算方面不具任何特殊優(yōu)先權(quán)的股票。普通股股份是公司最基本的所有權(quán)單位。 普通股股東具有以下權(quán)利：投票權(quán)；剩余收益請(qǐng)求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 普通股股東具有以下義務(wù)：遵守公司章程；繳納股款；以繳納的股款資本額為限承擔(dān)公司的虧損責(zé)任；公司核準(zhǔn)登記后不得要求退股普通股的分類：無記名股和記名股；面值股票和無面值股票按照投資主體，分為：國家股、法人股、個(gè)人股根據(jù)發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同，分為:A股(我國內(nèi)地個(gè)人或法人買賣)；B股(以人民幣標(biāo)明面值，只能以外幣認(rèn)購和交易)；H股(香港上市的股票)；S股(核心業(yè)務(wù)在中國大陸，注冊(cè)地在新加坡或其他國家)；N股(大陸注冊(cè)，紐約上市的外資股)普通股融資的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：公司面臨較小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)實(shí)力得到增強(qiáng) ；對(duì)公司的經(jīng)營活動(dòng)影響較?。黄胀ü善痹谌魏螘r(shí)候都比債券容易銷售普通股融資的缺點(diǎn)主要有：普通股融資涉及到新股東的加入，由此帶來了所有新股東的股票表決權(quán)或控制權(quán)問題；如果公司盈余沒有增加，增加發(fā)行股票將會(huì)降低每股獲利能力，同時(shí)由于公司股份的增加將造成股東每股分得的盈利相對(duì)減少；采用普通股融資的資金成本較高2）優(yōu)先股：屬于公司的權(quán)益資本，與普通股相比它在股利支付和公司破產(chǎn)清償時(shí)的財(cái)產(chǎn)索取方面具有優(yōu)先權(quán)優(yōu)先股發(fā)行的主要?jiǎng)訖C(jī)：防止公司股權(quán)分散化；維持公司舉債能力；增加公司普通股股東的權(quán)益；調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)按照優(yōu)先權(quán)在具體權(quán)力上的不同，可以將優(yōu)先股做如下分類：累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股；參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股；可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股 優(yōu)先股融資的主要優(yōu)點(diǎn)：不會(huì)導(dǎo)致原有普通股股東控制權(quán)的下降；優(yōu)先股融資是公司的權(quán)益資本，不是公司的負(fù)債，具有靈活性；優(yōu)先股融得的權(quán)益資本可以改善公司的資本結(jié)構(gòu)，提高公司進(jìn)一步負(fù)債籌資的能力，同時(shí)，優(yōu)先股融資不必像債券融資那樣提供抵押資產(chǎn)，這將保護(hù)公司的融資能力優(yōu)先股融資的缺點(diǎn)主要有：通常優(yōu)先股的融資成本較高；過分采用優(yōu)先股融資，會(huì)導(dǎo)致在公司中優(yōu)先于普通股的求償權(quán)過多，對(duì)普通股股東形成了較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，從而使公司支付普通股股利的能力大大消弱 3、什么是可轉(zhuǎn)換債券，其好處是？可轉(zhuǎn)換債券：又稱為可轉(zhuǎn)換公司債券，是指發(fā)行人依照法定的程序發(fā)行，在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具有債券和股票的特性。 對(duì)于公司來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的好處：一是可以吸引廣大投資者，擴(kuò)大企業(yè)籌資規(guī)模。二是有利于降低籌資成本：可轉(zhuǎn)債附有一般債券所沒有的選擇權(quán)，因此其利率一般低于普通公司債券利率，有助于降低其籌資成本。 三是有利于緩解公司的債務(wù)壓力。 4、經(jīng)營租賃和融資租賃的區(qū)別1）經(jīng)營租賃，又稱服務(wù)租賃，是由出租人向承租人出租設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等服務(wù)性業(yè)務(wù)。經(jīng)營租賃的特點(diǎn)：租賃是為了滿足承租人對(duì)資產(chǎn)的臨時(shí)性需要，承租人并不尋求對(duì)資產(chǎn)的長期占有，所以租賃資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬由出租人承擔(dān)；租賃的期限較短，不涉及租賃雙方長期而固定的權(quán)利和義務(wù)；出租人通常負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的折舊計(jì)提和日常維護(hù)；租賃期滿，租賃資產(chǎn)歸還出租人；租賃合同靈活，在合理的范圍內(nèi)可較方便地接觸租賃契約。 2）融資租賃又稱財(cái)務(wù)租賃或金融租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)特點(diǎn)是：租賃是為了滿足承租人對(duì)資產(chǎn)的長期需要，租賃資產(chǎn)的報(bào)酬的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)由承租人承受；租賃的期限較長，一般會(huì)超過租賃資產(chǎn)壽命的一半；租金與租賃資產(chǎn)的價(jià)值接近；承擔(dān)人通常負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的折舊計(jì)提和日常維修；承租人可以在租賃期滿后廉價(jià)購買租賃資產(chǎn)；租賃合同穩(wěn)定，非經(jīng)雙方同意，中途不可撤銷；一般是先由承租人向出租人提出租賃申請(qǐng)，出租人按照承租人的要求引入資產(chǎn)，再交付承租人使用。 計(jì)算（8+10+12）1、復(fù)利和年金的終值和現(xiàn)值終值(FV)：指現(xiàn)在的資金在未來某個(gè)時(shí)刻的價(jià)值，現(xiàn)值(PV)：指未來某個(gè)時(shí)刻的資金在現(xiàn)在的價(jià)值復(fù)利終值的計(jì)算設(shè)：FVn 為復(fù)利終值，PV0為本金，r為每期利率，n 為期數(shù)，則公式為FVn = PVo(1+ r)n =PVo（F，r，n）其中FVn = PVo(1+ r)n為復(fù)利的一般公式，其中 (1+ r)n被稱為復(fù)利終值系數(shù)（常用符號(hào)（F，r，n）表示），常用符號(hào)（F/P,r,n）表示。例如，（F/P,8%,5）表示利率為8%的5年期復(fù)利終值系數(shù)。例：已知一年定期存款利率為 2.25，存入 1000 元，每年底將本息再轉(zhuǎn)存一年期定期存款，5 年后共多少錢？解：FV5 = 1000( 1+0.025 )5 = 1131.41（元） 復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算：PVo= FVn/ (1+ r)n 其中1/ (1+ r)n稱為復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù)（常用符號(hào)（P，r，n）表示），用符號(hào)（P/F,I,n）來表示，例如（P/F,10%,4）表示利率為10%時(shí)4年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。年金：指一系列有規(guī)律的現(xiàn)金流。一定時(shí)期內(nèi)收付相等金額的款項(xiàng)。如折舊、租金、利息等。 年金計(jì)算的基礎(chǔ)：按復(fù)利計(jì)算普通年金終值：（是指每次現(xiàn)金流量的復(fù)利終值之和）由復(fù)利終值公式：下式的值稱之為年金（復(fù)利）終值系數(shù) ，記為( F/A，r，n )普通年金現(xiàn)值（指一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付的等額款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和）年金現(xiàn)值記為PV0，設(shè) r為貼現(xiàn)率，n為支付的年金期數(shù)，A 為每期支付的年金，由復(fù)利現(xiàn)值公式，公式為： ， 稱之為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A，r,n）例題：假設(shè)張先生每年末會(huì)收到公司分紅10萬元，收到這筆分紅之后他將申購某基金，該基金的固定回報(bào)率為10%，5年后贖回全部基金，請(qǐng)問張先生到時(shí)能否買得起市價(jià)為60萬元的轎車？可能用到的系數(shù)( P/A, 10%, 5 ) =3.791 年金的現(xiàn)值系數(shù) ( F/A, 10%, 5 ) =6.105 年金的終值系數(shù) ( P, 10%, 5 )=0.621 復(fù)利的現(xiàn)值系數(shù) ( F, 10%, 5 )=1.611 復(fù)利的終值系數(shù)2、比較兩個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣1）概率：對(duì)于一個(gè)證券而言，它的收益率是指在一般時(shí)間內(nèi)與所持證券相聯(lián)系的資本收益加上所有的股息或債券等證券本身的收益。如果用t表示時(shí)期，rt表示t時(shí)期的收益率，則P32 其中， 為t時(shí)期期末證券的價(jià)格， 為t