企業(yè)并購(gòu)案例分析.ppt

北京時(shí)間2010年3月28日 中國(guó)浙江吉利控股集團(tuán)有限公司 簡(jiǎn)稱 吉利集團(tuán) 在瑞典哥德堡與福特汽車簽署最終股權(quán)收購(gòu)協(xié)議 獲得沃爾沃轎車公司 簡(jiǎn)稱 沃爾沃轎車 100 的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn) 包括知識(shí)產(chǎn)權(quán) 本次收購(gòu)涉及金額18億美元 吉利汽車簡(jiǎn)介浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)十強(qiáng)中唯一一家民營(yíng)轎車生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè) 始建于1986年 經(jīng)過二十年的建設(shè)與發(fā)展 在汽車 摩托車 汽車發(fā)動(dòng)機(jī)等方面取得輝煌業(yè)績(jī) 連續(xù)四年進(jìn)入全國(guó)企業(yè)500強(qiáng) 沃爾沃汽車簡(jiǎn)介沃爾沃汽車公司成立于1927年 總部設(shè)在瑞典的哥德堡 沃爾沃汽車公司的主要生產(chǎn)廠設(shè)在瑞典 比利時(shí)和中國(guó) 并在全世界超過100國(guó)家設(shè)立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò) 有2400多家展廳 弗雷德里克埃普現(xiàn)任沃爾沃CEO 作為中國(guó)知名民營(yíng)汽車企業(yè) 吉利目前年產(chǎn)整車30萬輛 擁有30多個(gè)品種的完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)整車產(chǎn)品 而此次被收購(gòu)的沃爾沃是瑞典著名汽車品牌 該品牌汽車被譽(yù)為目前世界上最安全的汽車 資料顯示 福特在10年前以超過64億美元的價(jià)格收購(gòu)了沃爾沃 但自從去年以來 它一直想賣掉這一品牌以獲得現(xiàn)金以及專注于其他核心品牌 吉利控股董事長(zhǎng)李書福認(rèn)為 吉利收購(gòu)沃爾沃最大的意義就是能把中國(guó)汽車工業(yè)的技術(shù)登上一個(gè)世界最高峰這樣一個(gè)水平 尤其是在安全方面的技術(shù) 節(jié)能環(huán)保方面的技術(shù) 能夠走到世界最前沿 這個(gè)意義很重要 并且這次收購(gòu)打破了歐洲 美國(guó)和日本對(duì)豪華車市場(chǎng)和技術(shù)的壟斷 使中國(guó)汽車企業(yè)與跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)在更高層面的高端市場(chǎng)進(jìn)行 吉利收購(gòu)沃爾沃歷程 2010年03月28日吉利沃爾沃30號(hào)將在京舉行發(fā)布會(huì)2010年03月28日吉利18億美元收購(gòu)沃爾沃轎車將在中國(guó)建廠2010年03月27日吉利28日將簽約收購(gòu)沃爾沃收購(gòu)價(jià)最高20億美元2010年03月26日沃爾沃工會(huì)表示不支持吉利收購(gòu)計(jì)劃2010年03月18日吉利否認(rèn)收購(gòu)沃爾沃遇阻稱半月內(nèi)簽協(xié)議2010年03月10日媒體稱吉利已籌集到21億美元收購(gòu)沃爾沃2010年02月01日吉利否認(rèn)資產(chǎn)包縮水沃爾沃今后將單獨(dú)運(yùn)營(yíng)2010年01月26日瑞典政府曾主動(dòng)邀請(qǐng)收購(gòu)沃爾沃2009年12月31日吉利汽車稱收購(gòu)沃爾沃一季度可完成2009年12月24日瑞典朝野歡迎吉利收購(gòu)沃爾沃2009年12月14日商務(wù)部表示支持吉利收購(gòu)沃爾沃2009年12月03日美國(guó)皇冠財(cái)團(tuán)挑戰(zhàn)吉利提交新標(biāo)書爭(zhēng)購(gòu)沃爾沃2009年11月23日沃爾沃 中國(guó) 首度公開回應(yīng)吉利收購(gòu)傳聞2009年11月02日吉利官網(wǎng)表示收購(gòu)VOLVO將進(jìn)行細(xì)節(jié)談判2009年10月29日吉利官網(wǎng)聲稱已成為沃爾沃首選競(jìng)購(gòu)對(duì)象2009年010月28日福特汽車宣布吉利成為沃爾沃首選競(jìng)標(biāo)人 2009年09月23日吉利汽車正式宣布高盛資本合伙人投資2009年09月23日吉利募資25 9億港元可能用于收購(gòu)2009年9月17日吉利發(fā)債2 5億美元否認(rèn)用于收購(gòu)沃爾沃2009年09月09日吉利購(gòu)沃爾沃將見分曉不日召開發(fā)布會(huì)2009年09月09日吉利利潤(rùn)增幅同行居首母公司將競(jìng)購(gòu)沃爾沃2009年08月31日吉利正式競(jìng)購(gòu)沃爾沃成為目前唯一競(jìng)標(biāo)者2009年08月03日吉利沃爾沃項(xiàng)目或落北京傳購(gòu)買亦莊地塊2009年07月16日外媒稱吉利收購(gòu)沃爾沃幾周內(nèi)作出決定2009年06月22日吉利官方稱 吉利收購(gòu)沃爾沃純屬謠言2009年06月17日吉利收購(gòu)沃爾沃達(dá)成意向新廠設(shè)在東莞2009年05月25日借力天津吉利競(jìng)購(gòu)沃爾沃資金鏈漸明2009年05月11日吉利收購(gòu)沃爾沃獲多財(cái)團(tuán)支持雷諾已淡出2009年03月10日吉利聘最牛金融家族洛希爾公司買沃爾沃2009年02月6日李書福 吉利并未與福特洽購(gòu)沃爾沃 吉利為何敢收購(gòu)沃爾沃 1 吉利人一直有個(gè)夢(mèng)想 不能光讓世界的汽車跑遍中國(guó) 還要讓中國(guó)的汽車跑遍世界 2 中國(guó)已經(jīng)具備汽車業(yè)崛起的條件 如以前所講的 希望在民間 希望在民間 第一個(gè)希望在于 三十年改革開放使中國(guó)具備了成為汽車消費(fèi)大國(guó)的實(shí)力 第二個(gè)希望在于 改革開放三十年使中國(guó)的工業(yè)體系 市場(chǎng)體系得到不斷提升與完善 與汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)都已經(jīng)得到充分發(fā)展 完全具備了汽車工業(yè)崛起的硬件基礎(chǔ) 第三個(gè)希望在于 中國(guó)政府為民營(yíng)汽車廠商留了一扇門 布下了外資 國(guó)企與民營(yíng)充分競(jìng)爭(zhēng)之局 吉利收購(gòu)沃爾沃的目的 通過品牌移植 利用沃爾沃的高端品牌形象提升吉利汽車的整體形象 吉利收購(gòu)沃爾沃的融資來源 融資來源 此次收購(gòu)以及支持后續(xù)發(fā)展的資金共需27億美元 國(guó)內(nèi)和國(guó)外的融資比例約為1 1 在國(guó)內(nèi)的資金中 50 以上是吉利的自有資金 這意味著 自有資金占吉利用于收購(gòu)沃爾沃和后續(xù)發(fā)展所需27億美元的25 以上 其余資金來自于中國(guó)主權(quán)銀行的并購(gòu)資金 而境外的資金則來自于美國(guó) 歐洲和中國(guó)香港 融資途徑 吉利將如何利用沃爾沃 1 合理重新購(gòu)置產(chǎn)業(yè)鏈2 正確應(yīng)對(duì)品牌 文化差異3 正確的品牌定位4 放低姿態(tài) 學(xué)習(xí)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)5 改變與合資品牌的競(jìng)爭(zhēng)地位 放低姿態(tài) 學(xué)習(xí)國(guó)際化經(jīng)營(yíng) 吉利收購(gòu)沃爾沃之后 整個(gè)作為一個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈 怎么在全球 在歐洲和中國(guó)之間重新構(gòu)造產(chǎn)業(yè)鏈的配置 這是需要注意的問題 從前面的基礎(chǔ)研發(fā) 車型的設(shè)計(jì) 有關(guān)的實(shí)驗(yàn) 到制造 檢測(cè) 銷售 品牌管理 供應(yīng)鏈管理等等 這一系列的環(huán)節(jié)是怎么樣重新分配 而且各種環(huán)節(jié)都要分析它的價(jià)值增值 在不同地方有多少價(jià)值增值 這一點(diǎn)必須做到 返回 在西方 企業(yè)文化差異在兼并之后往往成為發(fā)展的攔路石 再加上東西方文化差異更給發(fā)展帶來了眾多不確定因素 事實(shí)還證明 一個(gè)中低端品牌收購(gòu)一個(gè)高端品牌 還會(huì)面臨兩個(gè)品牌之間的協(xié)調(diào)問題 中國(guó)制造一向被視為中低端的代名詞 而吉利此前一直給人低端印象 在買入沃爾沃這一豪華車品牌后 如何做到協(xié)調(diào)發(fā)展 從而做到不但使得收購(gòu)的品牌含金量不降低 又能拉動(dòng)自身品牌含金量 如何做到收購(gòu)者與被收購(gòu)的融合 最好的辦法是維持現(xiàn)狀 保留現(xiàn)有的企業(yè)價(jià)值 管理人員 管理方式 讓雙方有一個(gè)半年至1年的充分過渡期 以適應(yīng)雙方的企業(yè)文化 對(duì)于品牌差異問題 從全球來看 一高一低的品牌組合也并非少數(shù) 這其中最為典型的便是大眾與奧迪的關(guān)系 目前 奧迪在市場(chǎng) 技術(shù)開發(fā)等方面都有自己完全的獨(dú)立運(yùn)行系統(tǒng) 大眾集團(tuán)只是其投資者 奧迪的高端形象也并未被大眾的平民品牌所拉低 對(duì)于吉利和沃爾沃來說 完全可以借鑒這一模式 返回 沃爾沃的品牌一定會(huì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng) 因?yàn)樗陨淼钠放苾r(jià)值和消費(fèi)者認(rèn)同程度都比吉利要高 當(dāng)然沃爾沃好的技術(shù)一定會(huì)在吉利的一些車型上使用 各款車型市場(chǎng)定位不同 不同價(jià)位不同配置 這樣對(duì)于吉利的品牌價(jià)值的提升以及產(chǎn)品技術(shù)含量的提升肯定是明顯的 其實(shí)收購(gòu)以后一段時(shí)間內(nèi)1到2年內(nèi)對(duì)于吉利來講應(yīng)該不會(huì)有什么太大的改變的 因?yàn)槭紫葧?huì)有個(gè)消化的過程 然后在新車型開發(fā)時(shí)可能會(huì)慢慢的體現(xiàn)出來一些技術(shù)上的優(yōu)勢(shì) 到生產(chǎn)制造上會(huì)有所提升 但對(duì)于已有車型的改進(jìn)會(huì)非常有限 相信吉利本身也不會(huì)對(duì)現(xiàn)有成熟車型進(jìn)行隨意的變動(dòng) 這期間對(duì)于吉利來講主要是品牌的上升效應(yīng) 大家看待它的檔次會(huì)有所提高 沃爾沃在被吉利收購(gòu)以后是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的 雖然吉利控股 但是品牌本身吉利不會(huì)對(duì)其進(jìn)行改變 因?yàn)檫@是一個(gè)弱勢(shì)品牌對(duì)強(qiáng)勢(shì)品牌的收購(gòu) 吉利需要借助沃爾沃對(duì)自己的品牌進(jìn)行檔次提升 不要做出任何降低沃爾沃品牌價(jià)值的事情 返回 沃爾沃近年的經(jīng)營(yíng)不善 全球整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩也是重要因素 沃爾沃在經(jīng)營(yíng)管理和技術(shù)方面保存的優(yōu)勢(shì) 是吉利需要學(xué)習(xí)的 因此必須保