學(xué)習(xí)資料,電大培訓(xùn),金融培訓(xùn),參考資料,初級(jí)中級(jí)職稱培訓(xùn)00007

,2008年8月19日判斷一：PE 滬深兩市加權(quán)平均市盈率19.57倍滬深300成分股加權(quán)平均市盈率15.83倍1996年1月19日512點(diǎn)時(shí)PE為19.55倍2005年6月6日998點(diǎn)時(shí)PE為19.03倍判斷二：PB滬深兩市加權(quán)平均市凈率2.78倍滬深300成分股加權(quán)平均市凈率2.77倍1996年1月19日1.55倍2005年6月6日1.52倍,1,中期底部是否漸行漸近,判斷三：股價(jià)2008年8月19日滬深兩市平均股價(jià)8.59元1996年1月19日5.12元2005年6月6日4.12元判斷四：換手率2008年8月13日1.751996年1月19日1.62005年6月6日1.45,2,判斷五：成交金額/流通市值成交金額/總市值2008年8月0.1610.0431999年5月19日0.1050.0312005年6月6日0.2890.087,3,判斷六：量比（滬市）2004年12月21日地量37.74億元1275點(diǎn)2005年6月6日998點(diǎn)前五個(gè)交易日平均日成交金額49.17億元2007年5月30日天量2755億元4000點(diǎn)2007年10月16日6124點(diǎn)前五個(gè)交易日平均日成交金額1823.38億元,4,2245998頂部量與底部量比：3：161242284頂部量與底部量比：5.8：12245998天量與地量比：6：161242284天量與地量比：10：1,5,總結(jié)：市盈率、換手率已經(jīng)與1996年、2005年大底相當(dāng)成交金額/流通市值、成交金額/總市值、頂部量/ 底部量、天量/地量均低于1996年、2005年大底市凈率、股價(jià)高于1996年、2005年P(guān)B=市價(jià)/每股凈資產(chǎn)市價(jià)/(每股收益/凈資產(chǎn)回報(bào)率） 凈資產(chǎn)回報(bào)率市價(jià)/每股收益 凈資產(chǎn)回報(bào)率市盈率2005年6月ROE為2.562008年8月ROE6.725觀點(diǎn)：中期底部正在構(gòu)筑之中，但2284點(diǎn)不一定就是最低點(diǎn)底部技術(shù)特征：1、尖底2、標(biāo)志性放量陽(yáng)線3、連續(xù)放量，周K線2至3周連續(xù)放量收陽(yáng)線,6,7,地量：405億元,8,1994年8月,9,1996年1月,10,2005年6月,上證綜指周K線,11,2004年6月12日，國(guó)資委發(fā)布關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)清理整合所屬企業(yè)減少企業(yè)管理層次有關(guān)問題的指導(dǎo)意見，央企整合自此拉開大幕。然而當(dāng)年率先吃螃蟹的國(guó)藥集團(tuán)整合一致藥業(yè)、華潤(rùn)集團(tuán)整合東阿阿膠不過是投石問路，沒有在資本市場(chǎng)掀起波瀾。在2008年8月10日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委主任李榮融透露，“在奧運(yùn)會(huì)以后，中央企業(yè)的重組將會(huì)有一個(gè)轉(zhuǎn)變，是從由企業(yè)自愿組合到由國(guó)資委主動(dòng)積極推進(jìn)這樣一個(gè)轉(zhuǎn)變?！睘榉e極推進(jìn)央企整合，國(guó)資委也根據(jù)實(shí)際情況在逐步推進(jìn)制度建設(shè)。2005年國(guó)資委剔除“三三原則”，即三年時(shí)間內(nèi)，根據(jù)利潤(rùn)水平、成本控制能力等因素構(gòu)成的綜合指標(biāo)為央企排座次，如果沒有做到行業(yè)前三名，將被國(guó)資委強(qiáng)制重組。,12,重組中的希望醫(yī)藥股分析,上周中國(guó)證監(jiān)會(huì)就市場(chǎng)熱點(diǎn)問題答記者問提出多項(xiàng)穩(wěn)定市場(chǎng)的措施，率先推出的是增加控股股東增持股份靈活性，也就是自由增持豁免申請(qǐng)改為事后申請(qǐng)。由于在目前階段大股東主動(dòng)增持流通股并不普遍，所以這項(xiàng)措施更像是為今后通過二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)整合提供便利。根據(jù)國(guó)資委制定的目標(biāo)，到2010年，中央企業(yè)將從2006年底的159家縮至80-100家，實(shí)現(xiàn)扶強(qiáng)汰弱。,13,并購(gòu)、重組仍是未來醫(yī)藥行業(yè)變革和發(fā)展的靚點(diǎn),一、整體上市1、天壇生物600161天壇生物是目前我國(guó)最大的生物制品研究和生產(chǎn)基地之一。其主營(yíng)業(yè)務(wù)為各類疫苗、血液制劑、診斷用品等生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主導(dǎo)產(chǎn)品包括重組酵母乙型肝炎疫苗、脊髓灰質(zhì)炎疫苗、麻風(fēng)二聯(lián)疫苗、麻腮風(fēng)三聯(lián)疫苗、Vero 細(xì)胞乙型腦炎滅活疫苗、人血白蛋白、靜脈注射用人免疫球蛋白、各種診斷試劑等。主營(yíng)產(chǎn)品占有國(guó)內(nèi)50%以上的市場(chǎng)份額。,14,公司的主導(dǎo)產(chǎn)品進(jìn)入快速成長(zhǎng)狀態(tài)，近三年（2004 年-2007 年）來實(shí)現(xiàn)24.23%的復(fù)合增長(zhǎng)率，利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)46.68%的復(fù)合增長(zhǎng)率。其中疫苗產(chǎn)品的銷售收入和利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為23.07%和29.84%；血液制品銷售收入和利潤(rùn)三年復(fù)合增長(zhǎng)率分別是26.36% 和55.24%。,15,公司控股股東：中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司（中生集團(tuán)）中生集團(tuán)前身為成立于1989 年的中國(guó)生物制品總公司，2003 年8 月6 日經(jīng)國(guó)家工商行政管理總局核準(zhǔn)更名為中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司。中生集團(tuán)是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)管理的重要骨干企業(yè)，是集科研開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)為一體的全國(guó)最大的生物技術(shù)企業(yè)集團(tuán)，是我國(guó)生物制品特別是疫苗產(chǎn)品和血液制品的主要供應(yīng)者。中生集團(tuán)旗下主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)主要分布于北京、上海、成都、武漢、蘭州、長(zhǎng)春六大生物制品研究所和一家進(jìn)出口貿(mào)易公司中科器材，該六大生物制品研究所覆蓋了國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的絕大部分產(chǎn)品，并代表了國(guó)內(nèi)生物制品行業(yè)的最高科研和技術(shù)水平，是標(biāo)準(zhǔn)的生物醫(yī)藥領(lǐng)域的“國(guó)家隊(duì)”！以下是公司及下屬各所的股權(quán)結(jié)構(gòu)示意圖。,16,17,天壇生物是中生集團(tuán)唯一整合平臺(tái)（1）根據(jù)國(guó)資委要求，中生集團(tuán)計(jì)劃在三到五年內(nèi)完成集團(tuán)內(nèi)部各大生物制品研究所的業(yè)務(wù)整合以及改制上市工作，這是政策層面上的要求。（2）隨著中生集團(tuán)收購(gòu)北京生物制品研究所的天壇生物股權(quán)后，占天壇生物主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約50%的生物制品與中生集團(tuán)其他生物制品研究所存在競(jìng)爭(zhēng)，為了減少直至消除天壇生物與集團(tuán)內(nèi)部其他研究所形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，更加規(guī)范上市公司的運(yùn)作，保護(hù)中小投資者的利益。這要求集團(tuán)必須不斷地把剩余的資產(chǎn)注入公司。,18,19,增發(fā)方案（1）天壇生物本次非公開發(fā)行新股數(shù)量約為2333 萬股至2733 萬股，其中向成都所非公開發(fā)行1800 萬股至2200 萬股收購(gòu)成都所持有的成都蓉生51%股權(quán)，發(fā)行價(jià)14.43 元/股。向不超過10 名投資者非公開發(fā)行不超過7500 萬股，不低于5000 萬股股票，募集資金不超過15 億元。發(fā)行價(jià)12.99 元/股支付收購(gòu)成都所持有的成都蓉生39%股權(quán)的款項(xiàng)，金額約為2.5 億元；對(duì)成都蓉生增資，金額約為2 億元。其中1.5 億元用于補(bǔ)充成都蓉生的流動(dòng)資金，0.5 億元用于新建和重建采漿站。,20,（2）向北京所非公開發(fā)行股票購(gòu)買其擁有的位于北京市朝陽(yáng)區(qū)三間房南里4號(hào)(東區(qū))的68512.52平方米工業(yè)出讓用地(土地使用權(quán)終止日期為2048年11月17日，預(yù)估值7693.56萬元)。本次發(fā)行價(jià)格擬定為14.43元/股，發(fā)行股份數(shù)約為2333萬股-2733萬股(其中向成都所發(fā)行1800萬股至2200萬股，向北京所發(fā)行約533萬股)。鑒于目前評(píng)估工作尚未完成，最終資產(chǎn)購(gòu)買價(jià)格以經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)備案確認(rèn)的、相關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為依據(jù)。成都蓉生另一股東方中國(guó)科學(xué)器材進(jìn)出口總公司已出具有關(guān)復(fù)函，放棄對(duì)成都蓉生90%股權(quán)的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。,21,蓉生藥業(yè)2007年度凈利潤(rùn)為2257.86萬元，2008年第一季度凈利潤(rùn)為2611.9萬元。2005、2006年度凈利潤(rùn)分別為4112萬元和4543.75萬元，2007年度由于生產(chǎn)線搬遷停工5個(gè)月及單采血站轉(zhuǎn)制原因造成凈利潤(rùn)下滑。公司凈資產(chǎn)為14517萬元。公司預(yù)測(cè)在完成收購(gòu)后，09年度增加公司凈利潤(rùn)0.5億元。天壇生物本次收購(gòu)蓉生藥業(yè)90股權(quán)，所需資金約為5.4億元，相當(dāng)于以4倍PB，5.6倍PE收購(gòu)，收購(gòu)估值水平較低。,22,目前具備300 噸以上投漿量的只有以下6 家企業(yè)，而成都蓉生名列第二位，甚至比最近新上市的“血液新貴”上海萊士還要多。因此我們認(rèn)為當(dāng)成都蓉生的血液制品注入到天壇生物以后，將會(huì)極大地提高公司血液制品的投漿量和毛利率水平！,23,大興產(chǎn)業(yè)基地短期難以產(chǎn)生效益該項(xiàng)目投資11.31億元，生產(chǎn)品種為疫苗品種，2012年投入使用，未來三年難以產(chǎn)生效益。增發(fā)收購(gòu)北京所土地減少租賃費(fèi)用公司向被繩索增發(fā)購(gòu)買土地，在增發(fā)完成后，公司每年減少租賃費(fèi)405萬元。,24,中生集團(tuán)后續(xù)資產(chǎn)注入預(yù)測(cè)中生集團(tuán)旗下主要有北京、成都、長(zhǎng)春、武漢、蘭州和上海六大研究所，目前前面三個(gè)已經(jīng)進(jìn)入了天壇生物，還剩下最后三個(gè)研究所的資產(chǎn)，尚未注入上市公司的蘭州、上海和武漢三個(gè)研究所 ，這三個(gè)研究所 2005 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入雖然只占整個(gè)集團(tuán)的39%，但是利潤(rùn)卻貢獻(xiàn)了63.7%,而2006 年更是高達(dá)72.29%!因此，未來當(dāng)這三個(gè)研究所陸續(xù)進(jìn)入公司后，將會(huì)給上市公司帶來更為豐厚的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。根據(jù)天壇生物疫苗業(yè)務(wù)的情況，并結(jié)合疫苗行業(yè)的成長(zhǎng)性，我們保守假設(shè)中生集團(tuán)其他三個(gè)研究所以每年15%的速度遞增，那么2010 年時(shí)，這三家企業(yè)的凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到4.2 億元！,25,26,投資建議：短期來看：公司2008 年的每股收益大概在0.32 元左右（不考慮成都蓉生），市盈率32倍，估值偏高，但如果我們?cè)敢鈱⒁曇胺诺?009 年，在合并成都蓉生的情況下，公司的每股收益將達(dá)到0.57 元，而此時(shí)的估值水平迅速下降到18 倍，在生物制藥處于低估，而在醫(yī)藥行業(yè)也處于中低位置！因此我們建議投資者可以考慮以2009 年的業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，在市場(chǎng)調(diào)整階段，估值出現(xiàn)較為明顯安全邊際的時(shí)候進(jìn)行投資！,27,2、現(xiàn)代制藥600420公司目前是國(guó)內(nèi)最大的硫辛酸原料藥生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品90%出口到日本和歐洲；公司也是國(guó)內(nèi)唯一掌握硫辛酸手性拆分技術(shù)企業(yè)，可生產(chǎn)低殘留硫辛酸的高端產(chǎn)品。公司是醫(yī)工院下屬唯一的上市公司，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入也是股改時(shí)已有的承諾，資產(chǎn)注入可以提升上市公司業(yè)績(jī)，我們認(rèn)為資產(chǎn)注入只是時(shí)間早晚的問題。,28,大股東上海醫(yī)藥工業(yè)研究院創(chuàng)建于1957 年，是我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)系統(tǒng)目前規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的綜合性研究開發(fā)機(jī)構(gòu)之一，是國(guó)資委下屬17 家大型科研院所之一。據(jù)估計(jì)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)已有80%在上市公司中，醫(yī)工院的剩余資產(chǎn)是寶貴的研發(fā)資產(chǎn)。醫(yī)工院現(xiàn)已獲得各類新藥證書211 本，在抗感染、抗腫瘤、心血管、中樞神經(jīng)、免疫系統(tǒng)等藥物的研發(fā)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)的先進(jìn)水平。目前在深滬兩地上市的100 多家制藥企業(yè)中，先后實(shí)現(xiàn)近100 項(xiàng)/次技術(shù)成果的轉(zhuǎn)讓，先后有恒瑞醫(yī)藥、三九醫(yī)藥、華北制藥、魯抗醫(yī)藥、哈藥集團(tuán)、海正藥業(yè)等30 多家上市公司使用上海醫(yī)工院技術(shù)成果，產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。,29,2008年7月15日公告：公司擬收購(gòu)控股股股東上海醫(yī)藥工業(yè)研究院(下稱:研究院)控制的上海醫(yī)工院醫(yī)藥股份有限公司(投資總額62426248.00元,研究院出資比率為55.77%,截止2007年12月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值為84106860.22元,下稱:醫(yī)藥股份)股權(quán),即研究院為兌現(xiàn)股權(quán)分置改革承諾,將擁有的醫(yī)藥股份股權(quán)注入公司。董事會(huì)授權(quán)經(jīng)營(yíng)層開展收購(gòu)的有關(guān)前期準(zhǔn)備工作,包括但不限于評(píng)估工作等,具體收購(gòu)辦法、收購(gòu)價(jià)格將以2008年6月30日為基準(zhǔn)的評(píng)估值為參考,在評(píng)估后進(jìn)一步討論確定,并提交董事會(huì)、股東大會(huì)審議。上述事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。,30,公司股改時(shí)承諾將擁有的醫(yī)工股份的股權(quán)注入上市公司。醫(yī)工股份2007 年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為764 萬元(06 年凈利潤(rùn)為664 萬元），成長(zhǎng)性一般。如果上述資產(chǎn)注入完成將為醫(yī)工院的整體上市打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前醫(yī)工院擁有最優(yōu)良資產(chǎn)是新藥研發(fā)的資產(chǎn)，如果這一資產(chǎn)能注入上市公司，將提升公司的研發(fā)能力以及減少關(guān)聯(lián)交易，但也會(huì)相應(yīng)增加公司的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。優(yōu)質(zhì)的研發(fā)資產(chǎn)注入后將從以下方面提升公司估值：關(guān)聯(lián)交易消除、研發(fā)實(shí)力加強(qiáng)、研發(fā)創(chuàng)造的技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入。,31,3、上實(shí)醫(yī)藥600607上實(shí)醫(yī)藥是一家控股型公司，主要控股子公司有常州藥業(yè)、廣東天普、聯(lián)合藥業(yè)、醫(yī)療器械股份，參股子公司有康泰生物、聯(lián)華超市。,32,33,上實(shí)醫(yī)藥作為上海實(shí)業(yè)控股在境內(nèi)的主要醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，目前醫(yī)藥主業(yè)包括醫(yī)藥制造業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)兩部分，醫(yī)藥制造業(yè)涵蓋了生化藥、疫苗、化學(xué)藥、中藥、醫(yī)療器械等產(chǎn)品大類，涉及心血管、神經(jīng)科、乙肝防疫等多個(gè)治療領(lǐng)域，主業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健。上實(shí)醫(yī)藥最值得關(guān)注的是大股東的資產(chǎn)注入。上實(shí)集團(tuán)的戰(zhàn)略部署是十分明確的，即逐步將上實(shí)醫(yī)藥打造成為集團(tuán)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)相關(guān)醫(yī)藥業(yè)務(wù)的紅籌回歸和整體上市。資產(chǎn)注入之后，上實(shí)醫(yī)藥將躍升成為業(yè)務(wù)領(lǐng)域更為完整的綜合性醫(yī)藥上市公司，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力將顯著提升。,34,2007 年5 月，上實(shí)醫(yī)藥已履行股改承諾，啟動(dòng)了非公開發(fā)行股票，收購(gòu)控股股東的醫(yī)藥資產(chǎn)。目前相關(guān)事宜已經(jīng)公司董事會(huì)和股東大會(huì)審議通過，2007 年10 月公司已向?qū)徟鷻C(jī)關(guān)提交申請(qǐng)材料。目前公司正在履行環(huán)保和商務(wù)部審批程序，環(huán)保的進(jìn)展是：尚差上海和江蘇兩地的環(huán)保批文，預(yù)期會(huì)在近期順利獲批后，即上報(bào)至國(guó)家環(huán)?？偩致男袑徟绦颍簧虅?wù)部方面：因公司增發(fā)的股東大會(huì)決議有效期至2008 年9 月6 日到期，公司管理層目前正在積極與商務(wù)部外資司溝通，爭(zhēng)取在有效期內(nèi)完成增發(fā)。環(huán)保和商務(wù)部審批通過后，尚需報(bào)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部和重組委共同審批通過，方可安排增發(fā)實(shí)施。,35,上實(shí)集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃是：未來將其旗下的中藥、生物制品、醫(yī)療器械等優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)分步驟注入上市公司，待公司醫(yī)藥主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力大幅提升后，再擇機(jī)剝離商超業(yè)務(wù)，使公司專注并做強(qiáng)醫(yī)藥主業(yè)。 擬注入中藥資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良公司擬注入的五家中藥公司資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良，擬注入公司2007 年合計(jì)權(quán)益凈利潤(rùn)為1.46 億元，按照2007 年已公布業(yè)績(jī)模擬注入的話，則增發(fā)攤薄后的每股收益會(huì)達(dá)到0.6 元。,36,正大青春寶（55%） 公司主要產(chǎn)品分為中藥注射液和保健品，擁有22個(gè)中藥保護(hù)品種、2 個(gè)國(guó)家保密產(chǎn)品、37 個(gè)國(guó)家醫(yī)保目錄品種，其中青春寶抗衰老片、參麥注射液是浙江省名牌產(chǎn)品，產(chǎn)品商標(biāo)“青春寶”為中國(guó)馳名商標(biāo)。據(jù)上實(shí)控股2007年報(bào)顯示：2007年公司銷售達(dá)8.98億港元，凈利潤(rùn)約2億元，增長(zhǎng)36%左右。,37,廈門中藥廠（61%） 2007 年，公司銷售收入增長(zhǎng)了17.3%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約40%，主要因公司在2006 年做足了醫(yī)院基礎(chǔ)建設(shè)，自身銷售隊(duì)伍做終端推廣，2007 年醫(yī)院銷售放量。公司產(chǎn)品八寶丹的銷售增長(zhǎng)較快，銷售收入超過2,000 萬元，同比增長(zhǎng)54.8%，新癀片銷售8,839 萬元，同比增長(zhǎng)15.2%。廈門中藥廠廠房搬遷工作將于2008 年內(nèi)完成，整項(xiàng)工程投資近1.74 億港元。 胡慶余堂（51.0069%）2007年胡慶余堂銷售收入為2.53億港元，同比增長(zhǎng)10%，預(yù)期08年收入能維持這一增速。,38,遼寧好護(hù)士（55.00%）,39,胡慶余堂國(guó)藥號(hào)（24%）,擬注入資產(chǎn)價(jià)值分析2008年不考慮資產(chǎn)注入，每股收益為0.4元左右，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率為30.7倍，估值相對(duì)合理。若08 年內(nèi)能順利實(shí)施資產(chǎn)注入，則公司09、10 年每股收益分別為0.79 元、0.94 元，按照09 年主業(yè)給予25-30 倍PE，則公司合理的目標(biāo)價(jià)區(qū)間為19.8-23.7元，則公司目前股價(jià)仍有至少50%的上漲空間。,40,二、資產(chǎn)重組1、上海醫(yī)藥600849公司最主要的業(yè)務(wù)是醫(yī)藥商業(yè)，中報(bào)零售業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的原因是下屬華氏大藥房新開零售門店10 家，上海地區(qū)零售門店數(shù)上升為277 家，進(jìn)一步擴(kuò)大了零售連鎖網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模。未來增長(zhǎng)動(dòng)力來自于主營(yíng)業(yè)務(wù)的地區(qū)壟斷、國(guó)際化的進(jìn)展和管理改善,新一輪醫(yī)改將強(qiáng)化公司的地區(qū)壟斷地位，如果公司能繼續(xù)在社區(qū)等第三終端市場(chǎng)取得突破并成功引進(jìn)幾個(gè)年收入在億元以上的品種，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可能還會(huì)超預(yù)期。,41,上藥集團(tuán)是全國(guó)排名第三的醫(yī)藥企業(yè)，年銷售收入達(dá)228億元，利潤(rùn)總額10.85億元。其醫(yī)藥商業(yè)在上海的市場(chǎng)地位非常穩(wěn)固，而醫(yī)藥工業(yè)中的抗生素類、OTC類產(chǎn)品均在國(guó)內(nèi)擁有較高的市場(chǎng)占有率。此外上實(shí)集團(tuán)原有的下屬醫(yī)藥資產(chǎn)年銷售收入也達(dá)45億元，合并后的銷售收入將達(dá)280億元，有望成為國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)藥企業(yè)。資產(chǎn)整合想象空間：上藥集團(tuán)的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)大部分已經(jīng)在上市