股票質(zhì)押式回購(gòu)交易.doc

股票質(zhì)押式回購(gòu)交易常見(jiàn)問(wèn)題1、 什么是股票質(zhì)押式回購(gòu)交易？股票質(zhì)押式回購(gòu)交易是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來(lái)返還資金、解除質(zhì)押的交易。2、 股票質(zhì)押式回購(gòu)交易有何特點(diǎn)？成交效率高：場(chǎng)內(nèi)成交，實(shí)現(xiàn)快速質(zhì)押和融資，T日交易，T+1日可取資金。標(biāo)的證券廣：流通股或限售流通股均可作為標(biāo)的證券。標(biāo)的券安全：統(tǒng)一規(guī)則和要求，提高監(jiān)管有效性，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。期限靈活：客戶可以根據(jù)實(shí)際使用情況選擇購(gòu)回期限，最長(zhǎng)不超過(guò)3年，且可提前或延期購(gòu)回。交易安排靈活：交易要素由客戶和證券公司場(chǎng)外協(xié)商達(dá)成，具有充分的靈活性（質(zhì)押率、購(gòu)回價(jià)格等）。資金來(lái)源拓寬：對(duì)接：證券公司自有資金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理客戶。3、 與約定購(gòu)回式證券交易的區(qū)別是什么？區(qū)別股票質(zhì)押式回購(gòu)約定式購(gòu)回出資主體券商自有資金、券商資管產(chǎn)品券商自有資金交易期限三年以內(nèi)一年以內(nèi)交易性質(zhì)質(zhì)押，無(wú)需過(guò)戶視同買賣，需過(guò)戶標(biāo)的證券A股（包括限售股、個(gè)人解禁限售股等）、基金、債券或其他交易所認(rèn)可的證券A股（不包括限售股、個(gè)人解禁限售股等）、基金、債券交收模式T+0非擔(dān)保交收，T+1到賬T+1非擔(dān)保交收，T+2到賬交易費(fèi)用交易費(fèi)用低，主要包括傭金（可不收）、質(zhì)押登記費(fèi)、交易所經(jīng)手費(fèi)（100元/筆）交易費(fèi)用較高，包括傭金（0.1%）、過(guò)戶費(fèi)、印花稅等4、 參與股票質(zhì)押式回購(gòu)交易的準(zhǔn)入條件是什么？機(jī)構(gòu)/個(gè)人客戶均可參與，需要滿意足以下條件： 融資金額達(dá)到50萬(wàn)起（必須有實(shí)際融資需求才能開(kāi)通），無(wú)開(kāi)戶時(shí)間限制 資料齊全，賬戶規(guī)范且狀態(tài)正常 有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力，信譽(yù)良好，無(wú)重大違約記錄 年滿十八周歲有行為能力的中國(guó)公民 不存在其它嚴(yán)重影響償債能力的情況 質(zhì)押股份為國(guó)有股東持有的，融入方應(yīng)取得省級(jí)或省級(jí)以上國(guó)有資產(chǎn)管理部門出具的質(zhì)押備案表 符號(hào)法律、法規(guī)及公司規(guī)定的其他條件5、 股票質(zhì)押式回購(gòu)的交易時(shí)間？滬市：每個(gè)交易日的9:30至11:30、13:00至15:00深市：每個(gè)交易日的9:15至11:30、13:00至15:306、 股票質(zhì)押式回購(gòu)的交易期限？由客戶與公司協(xié)商確定，最長(zhǎng)回購(gòu)期限不超過(guò)3年，交易期間客戶選擇延期購(gòu)回的，延期后的交易總期限不超過(guò)3年。7、 如何參與交易申報(bào)？客戶需臨柜辦理，每次交易前，須簽署當(dāng)次交易的交易協(xié)議書。來(lái)確定當(dāng)次交易的交易要素。8、 交易申報(bào)是否可以撤單？滬市：在交易時(shí)間內(nèi)支持對(duì)撤單的申報(bào)處理深市：實(shí)時(shí)成交，不支持撤單9、 哪些股票可以作為標(biāo)的證券？上市交易的A股股票（ST、*ST股票除外）、基金、債券或其他滬深交易所認(rèn)可的證券。剔除以下證券： B股股票 暫停上市A股股票 進(jìn)入退市整理期A股股票 沒(méi)有完成股改的非流通股股票 股權(quán)激勵(lì)限售股 中小企業(yè)私募債10、 標(biāo)的證券的質(zhì)押率？ 標(biāo)的證券為股票的，其質(zhì)押率最高不超過(guò)60% 標(biāo)的證券為交易所上市基金的，其質(zhì)押率最高不超過(guò)60% 標(biāo)的證券為上市債券的，國(guó)債質(zhì)押率最高不超過(guò)90%，地方債、金融債、企業(yè)債及公司債、以及特種機(jī)構(gòu)債等質(zhì)押率不超過(guò)80%，可轉(zhuǎn)債及其他債券質(zhì)押率不超過(guò)60% 我司定期（三個(gè)月）或不定期對(duì)標(biāo)的證券及其質(zhì)押率進(jìn)行審核調(diào)整； 標(biāo)的證券質(zhì)押率發(fā)生調(diào)整時(shí)，客戶已發(fā)生的交易繼續(xù)有效，原交易要素不作調(diào)整，新增交易按調(diào)整后的質(zhì)押率執(zhí)行。11、什么是購(gòu)回價(jià)格？購(gòu)回價(jià)格指每100元初始交易成交金額的年化收益（按365天計(jì)算）按照現(xiàn)今央行公布的貸款利率，我司的購(gòu)回價(jià)格報(bào)價(jià)如下（融資成本）：期限浮動(dòng)后購(gòu)回價(jià)格范圍0-28天8.5-9.829-91天8.5-10.192-182天8.5-10.4183-365天8.5-10.5366-1095天8.5-10.6512、參與客戶涉及的交易費(fèi)用包括哪些？ 經(jīng)手費(fèi)：交易所按照每筆100元的標(biāo)準(zhǔn)收取交易經(jīng)手費(fèi)。 質(zhì)押登記費(fèi)（解除質(zhì)押登記免費(fèi)）：1、 股票：500萬(wàn)股以下（含）部分按該部分面值的1收取，超過(guò)500萬(wàn)股的部分按該部分面值的0.1收取，起點(diǎn)100元。2、 基金：500萬(wàn)份以下（含）部分按該部分面值的0.5收取，超過(guò)500萬(wàn)份的部分按該部分面值的0.05收取，起點(diǎn)100元。3、 債券：500萬(wàn)元以下（含）部分按該部分面值的0.5收取，超過(guò)500萬(wàn)元的部分按該部分面值的0.05收取，起點(diǎn)100元。 交易傭金：營(yíng)業(yè)部可根據(jù)協(xié)商結(jié)果自行定奪，范圍一般在0-0.1%之間13、什么是初始交易成交金額？在客戶最大交易額度限額內(nèi)，初始交易時(shí)公司確定的，融出方支付融入方的交易金額（不含相關(guān)交易費(fèi)用） 初始交易成交金額標(biāo)的證券市價(jià)標(biāo)的證券質(zhì)押率標(biāo)的證券數(shù)量 標(biāo)的證券市價(jià)：根據(jù)系統(tǒng)內(nèi)合同簽署日的前一日收盤價(jià)及簽署日期前20個(gè)交易日收盤價(jià)均價(jià)孰低原則確定。 標(biāo)的證券數(shù)量：是指初始交易時(shí)融入方質(zhì)押的證券數(shù)量，以清算交收時(shí)公司實(shí)際收到的數(shù)量為準(zhǔn)。14、什么是購(gòu)回交易成交金額？指公司確定的購(gòu)回交易時(shí)融入方客戶支付的交易金額（不含相關(guān)交易費(fèi)用） 購(gòu)回交易成交金額= 初始交易成交金額初始交易成交金額(購(gòu)回價(jià)格/100)交易天數(shù)/365-已付利息15、什么是履約保障比例？履約保障比例是指初始交易與對(duì)應(yīng)的補(bǔ)充質(zhì)押、孽息合并計(jì)算，在扣除部分解除質(zhì)押后的標(biāo)的證券后與融入方應(yīng)付金額的比值。 履約保障比例標(biāo)的證券市值（原交易）標(biāo)的證券市值（補(bǔ)充質(zhì)押）+孽息-標(biāo)的證券市值（部分解除質(zhì)押）/ 初始交易成交金額（原交易）+初始交易成交金額（補(bǔ)充質(zhì)押）+應(yīng)付未付利息其中： 標(biāo)的證券市值：指標(biāo)的證券按市價(jià)計(jì)算的價(jià)值金額，遇停牌超過(guò)5個(gè)交易日，公司有權(quán)按公允價(jià)值計(jì)算標(biāo)的證券市值。停牌證券公允價(jià)值是指停超過(guò)5個(gè)交易日后的后續(xù)期間按約定的計(jì)算方式得出的標(biāo)的證券市值。 停牌證券市值的公允價(jià)值 = 標(biāo)的證券數(shù)量 標(biāo)的證券停牌日收盤價(jià) 計(jì)算日指數(shù)/停牌日指數(shù) 停牌時(shí)指數(shù)（滬市采用上證指數(shù)，深市采用深圳綜合指數(shù)）。16、履約保障比例分級(jí)預(yù)警機(jī)制賬戶狀態(tài)交易履約保障比例（判定標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)日盤后）措施安全類賬戶預(yù)警履約保障比例無(wú)需操作警戒類賬戶最低履約保障比例 交易履約保障比例 預(yù)警履約保障比例向客戶發(fā)送“預(yù)警通知”，要求客戶關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)并做好提前購(gòu)回或采取履約保障措施的準(zhǔn)備工作；履約保障不足類賬戶最低履約保障比例當(dāng)日日終向客戶發(fā)送“違約預(yù)警通知”，通知客戶在下一個(gè)交易日提前購(gòu)回或依約采取其它履約保障措施，新作一筆交易，與原交易合并管理，來(lái)提高交易履約保障比例。違約狀態(tài)客戶未能在合同約定的期限內(nèi)將履約保障比例提升至預(yù)警履約保障比例以上或提前購(gòu)回轉(zhuǎn)入違約處置流程。質(zhì)押標(biāo)的類型最低履約保障比例預(yù)警履約保障比例上市國(guó)債105%110%上市地方債、金融債、企業(yè)債、公司債、以及特種機(jī)構(gòu)債110%120%上市股票（無(wú)限售條件的流通股或機(jī)構(gòu)的限售股及解禁限售股）、基金、可轉(zhuǎn)債及其他債券130%150%個(gè)人的限售股或解禁限售股（須繳納個(gè)人所得稅的股份）165%190%17、什么情況下可以提前購(gòu)回？（1）待購(gòu)回期間，客戶可以申請(qǐng)?zhí)崆百?gòu)回標(biāo)的證券，但應(yīng)至少提前一個(gè)交易日13:00分前向公司提交書面申請(qǐng)，公司暫不收取違約金。進(jìn)行提前購(gòu)回需滿足以下條件： 客戶資金賬戶內(nèi)資金足額 申請(qǐng)材料完整、一致且有效（2）一般情況下，公司不得主動(dòng)要求提前贖回。但當(dāng)出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，公司有權(quán)要求客戶提前購(gòu)回?？蛻粑窗垂疽筇崆百?gòu)回的，視為客戶違約： 根據(jù)清算結(jié)果交易履約保障比例低于最低履約保障比例時(shí)，客戶應(yīng)當(dāng)在前述情形發(fā)生之日的次一交易日13:00前提前購(gòu)回，客戶未按要求提前購(gòu)回且未依約采取履約保障措施的； 發(fā)生標(biāo)的證券被ST、*ST ，標(biāo)的證券涉及吸收合并及要約收購(gòu)、權(quán)證發(fā)行、公司縮股或公司分立、標(biāo)的證券暫?；蚪K止上市等事件時(shí)； 客戶標(biāo)的證券或資金來(lái)源不合法； 客戶申請(qǐng)交易資格、簽署本協(xié)議、交易協(xié)議書或業(yè)務(wù)往來(lái)中提供的信息存在虛假成分，重大隱瞞或遺漏； 客戶發(fā)生合并、兼并 、分立、停業(yè)、吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、注銷、破產(chǎn)以及法定代表人或主要負(fù)責(zé)人從事違法活動(dòng)、涉及重大訴訟活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)嚴(yán)重困難、財(cái)務(wù)狀況惡化等嚴(yán)重影響履約能力的情形； 客戶違背資金使用承諾 約定的其他情形。18、客戶如何操作延期購(gòu)回？待購(gòu)回期間，客戶至少提前兩個(gè)交易日13:00分前以書面形式向公司提出，延期購(gòu)回需滿足以下條件： 延期后總的購(gòu)回期限不超過(guò)3年； 客戶未出現(xiàn)財(cái)務(wù)或信用條件惡化等影響其到期購(gòu)回能力的情形，且公司對(duì)客戶的資質(zhì)評(píng)級(jí)未下調(diào)； 交易履約保障比例高于預(yù)警值； 公司確定的其他條件；19、質(zhì)押證券權(quán)益如何處理？ 待購(gòu)回期間，標(biāo)的證券產(chǎn)生的無(wú)需支付對(duì)價(jià)的股東權(quán)益，如送股、轉(zhuǎn)增股份、現(xiàn)金紅利等，一并予以質(zhì)押。但發(fā)行人不通過(guò)中國(guó)登記結(jié)算有限責(zé)任公司派發(fā)的股東權(quán)益，以及采取場(chǎng)外現(xiàn)金分紅或收益結(jié)轉(zhuǎn)份額分紅方式的，相應(yīng)股東權(quán)益不隨標(biāo)的證券一并質(zhì)押； 待購(gòu)回期間，標(biāo)的證券產(chǎn)生的需支付對(duì)價(jià)的股東權(quán)益，如老股東配售方式的增發(fā)、配股等，由融入方自行行使，所取得的證券不隨標(biāo)的證券一并質(zhì)押。 待購(gòu)回期間，融入方基于股東身份享有出席股東大會(huì)、提案、表決等權(quán)利。20、客戶違約及處理？違約情形處理方式因融入方客戶原因?qū)е鲁跏冀灰椎淖C券質(zhì)押、資金劃付無(wú)法完成融入方不向融出方支付違約金到期購(gòu)回、提前購(gòu)回或延期購(gòu)回時(shí)，因融入方客戶原因?qū)е沦?gòu)回交易或證券解質(zhì)、資金劃付無(wú)法完成的融入方應(yīng)向融出方或公司支付違約金；違約金=初始交易成交金額*違約天數(shù)*0.03%待購(gòu)回期間，T日日終清算后交易履約保障比例低于最低履約保障比例的，融入方客戶未按本協(xié)議約定提前購(gòu)回且未提供履約保障措施公司根據(jù)協(xié)議約定要求融入方客戶提前購(gòu)回，客戶未提前購(gòu)回非公司要求，融