圖片公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估方法范文.docx

圖片公司股東全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估方法一、 評估方法 企業(yè)價值評估的基本方法包括收益法、市場法和資產(chǎn)基礎法。 收益法是指將預期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評估對象價值的評估方法。 市場法是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。 資產(chǎn)基礎法是指以被評估企業(yè)評估基準日的資產(chǎn)負債表為基礎，合理評估企業(yè)表內(nèi)及表外各項資產(chǎn)、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。 本次通過對XX圖片有限公司的經(jīng)營狀況分析，公司目前運行正常，發(fā)展前景良好，相關(guān)收益的歷史數(shù)據(jù)也能夠獲取，未來收益能夠進行合理預測，對應的收益率也能夠合理估算，適宜采用收益法進行評估。 XX圖片有限公司各項資產(chǎn)負債權(quán)屬清晰，相關(guān)資料較為齊全，能夠通過采用各種方法評定估算各項資產(chǎn)負債的價值，故適宜采用資產(chǎn)基礎法進行評估。 鑒于同類企業(yè)股權(quán)交易案例難以獲取，本次評估不適宜采用市場法。 根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，本次評估確定分別采用收益法和資產(chǎn)基礎法進行評估，并對兩種方法的評估結(jié)果進行綜合分析，最終確定XX圖片有限公司的股東全部權(quán)益的評估價值。 . 資產(chǎn)基礎法 （一） 流動資產(chǎn) 本次評估將其分為以下幾類，采用不同的評估方法分別進行評估： 1 貨幣類流動資產(chǎn) 主要是現(xiàn)金和銀行存款，通過現(xiàn)金盤點、核實銀行對賬單、實施銀行函證等程序，人民幣貨幣資產(chǎn)以核實后的價值確定評估值。 2 債權(quán)類流動資產(chǎn) 主要核算的是應收賬款和其他應收款，在清查核實其賬面余額的基礎上，估計可能的壞賬損失來確定評估值。 3 其他流動資產(chǎn) 核算的是房屋租金和物業(yè)費，以核實后賬面值確定評估值。 （二） 非流動資產(chǎn) 1 長期股權(quán)投資 XX圖片有限公司子公司都是全資子公司，我們對每家子公司采用資產(chǎn)基礎法進行整體評估，以其評估后的股東全部權(quán)益價值乘以XX圖片有限公司的持股比例確定長期股權(quán)投資價值。 2 設備類固定資產(chǎn) 根據(jù)本次評估的特定目的及設備特點，采用成本法進行評估，基本公式為： 評估價值重置價值成新率 3 長期待攤費用主要為辦公場所的裝修費。評估時按原始發(fā)生額預計攤銷月數(shù)尚存受益月數(shù)作為評估值。 4 遞延所得稅資產(chǎn) 遞延所得稅資產(chǎn)是根據(jù)企業(yè)會計準則核算需在以后期間轉(zhuǎn)回記入所得稅科目的時間性差異的所得稅影響金額。評估中按預計各項所可能發(fā)生的壞賬損失額乘以所得稅率金額計算確定遞延所得稅資產(chǎn)評估值。 5 賬外無形資產(chǎn) 本次委估賬外無形資產(chǎn)主要包括商標和軟件著作權(quán)。 商標使用權(quán)采用超額收益法進行評估，軟件著作權(quán)采用收益分成法進行評估。 超額收益法計算公式如下： 式中：評估價值 折現(xiàn)率 第t年的超額收益 商標使用權(quán)對應的營業(yè)收入 超額收益率 所得稅稅率 剩余經(jīng)濟壽命年限 未來的第t年 收益分成法計算公式如下： 式中：評估價值 折現(xiàn)率 第t年的超額收益 軟件著作權(quán)對應的營業(yè)收入 軟件著作權(quán)分成率 所得稅稅率 剩余經(jīng)濟壽命年限 未來的第t年 （三） 負債 負債評估值根據(jù)企業(yè)實際需要承擔的負債項目及金額確定。 . 收益法 收益法是通過估算被評估單位在未來的預期收益，并采用適當?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成基準日的現(xiàn)值，求得被評估單位在基準日時點的企業(yè)營業(yè)性資產(chǎn)價值，然后再加上溢余資產(chǎn)價值、非經(jīng)營性（凈）資產(chǎn)價值、長期股權(quán)投資價值，減去有息債務得出股東全部權(quán)益價值。 本次收益法評估選用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法。 股東全部權(quán)益價值企業(yè)整體價值有息負債 企業(yè)整體價值營業(yè)性資產(chǎn)價值+溢余資產(chǎn)價值+非經(jīng)營性（凈）資產(chǎn)價值+長期股權(quán)投資價值 有息負債是指被評估單位需要付息的債務，包括短期借款、帶息的應付票據(jù)、一年內(nèi)到期的長期借款和長期借款等。 1. 營業(yè)性資產(chǎn)價值計算公式 n1nn1iiir1rRr1RP.)(/)( 式中： 評估基準日的企業(yè)營業(yè)性資產(chǎn)價值； P企業(yè)未來第i年預期自由現(xiàn)金流； iR折現(xiàn)率； r收益計算年； i折現(xiàn)期； n企業(yè)永續(xù)期自由現(xiàn)金流。 1nR.2. 溢余資產(chǎn)價值的確定 溢余資產(chǎn)是指與企業(yè)經(jīng)營收益無直接關(guān)系的，超過企業(yè)經(jīng)營所需的多余資產(chǎn)，一般采用成本法確定評估值。 3. 非經(jīng)營性（凈）資產(chǎn)價值的確定 非經(jīng)營性（凈）資產(chǎn)是指與企業(yè)正常經(jīng)營收益無直接關(guān)系的，包括不產(chǎn)生效益的（凈）資產(chǎn)和評估預測收益無關(guān)的（凈）資產(chǎn)，第一類資產(chǎn)不產(chǎn)生利潤能為企業(yè)帶來收益，第二類資產(chǎn)雖然產(chǎn)生利潤能為企業(yè)帶來收益但在收益預測中未加以考慮。主要采用成本法確定評估值。 4. 長期股權(quán)投資的確定 XX圖片有限公司長期股權(quán)投資均為100%控股的子公司。 XX圖片有限公司及其下屬子公司XX（天津）圖像技術(shù)有限公司和XX科技有限公司完全一體化經(jīng)營，為媒體客戶提供視覺素材及增值服務，故本次將其合并在收益法進行評估。 5. 折現(xiàn)率的選取 本次評估采用加權(quán)平均資本成本估價模型(“WACC”)確定營業(yè)性資產(chǎn)價值的折現(xiàn)率。WACC模型可用下列數(shù)學公式表示： .1edEDWACCKKTEDED.式中： 加權(quán)平均資本成本； WACC權(quán)益資本成本； eK債務資本成本； dK所得稅率； T權(quán)益資本的市場價值； E債務資本的市場價值。 *計算權(quán)益資本成本時，我們采用資本資產(chǎn)定價模型(“CAPM”)。CAPM模型是普遍應用的估算股權(quán)資本成本的辦法。CAPM模型可用下列數(shù)學公式表示： .)()(2fm1feRRERRE式中： 權(quán)益期望回報率，即權(quán)益資本成本； )(eRE無風險利率； 1fR貝塔系數(shù)； .市場期望回報率； )(mRE長期市場預期回報率； 2fR特別風險溢價； .為股權(quán)市場超額風險收益率，稱。 )(2fmRRE.ERP二、 評估程序?qū)嵤┻^程和情況 評估人員對納入此次評估范圍的資產(chǎn)和負債進行了評估。主要評估過程如下： （一） 接受委托 本公司在接受委托前，與委托方和被評估單位的有關(guān)人員進行了會談，詳細了解了此次評估的目的、評估對象與評估范圍、評估基準日等。在此基礎上，本公司遵照國家有關(guān)法規(guī)與委托方簽署了資產(chǎn)評估業(yè)務約定書，并擬定相應的評估計劃。 （二） 資產(chǎn)清查 評估人員到被評估單位，對其有關(guān)人員進行了統(tǒng)一培訓，指導其如何進行評估前相關(guān)資產(chǎn)清查、填報評估申報表及有關(guān)資產(chǎn)評估的準備和配合工作，核實資產(chǎn)與驗證資料。 1. 對于實物性資產(chǎn)，依據(jù)申報表在有關(guān)人員的陪同下進行現(xiàn)場實物勘查，對實物性資產(chǎn)狀況進行察看，并向資產(chǎn)管理人員了解資產(chǎn)的使用、維護、管理狀況，做相應記錄； 2. 對非實物性資產(chǎn)和負債，對有關(guān)情況進行了解，查閱相關(guān)財務資料，發(fā)函詢證，收集合同、協(xié)議等資料； 3. 收集資產(chǎn)的有關(guān)產(chǎn)權(quán)證明文件，其他有關(guān)證明文件等資料； 4. 收集資產(chǎn)評估需要的各種資料； 5. 及時與企業(yè)高管層進行溝通，協(xié)調(diào)現(xiàn)場評估中出現(xiàn)的有關(guān)問題； 6. 聽取被評估單位工作人員關(guān)于業(yè)務基本情況及資產(chǎn)財務狀況的介紹，收集有關(guān)經(jīng)營和基礎財務數(shù)據(jù)； 7. 分析被評估單位的歷史經(jīng)營情況，收入、成本和費用的構(gòu)成及其變化原因，分析其獲利能力及發(fā)展趨勢； 8. 分析被評估單位的綜合實力、管理水平、盈利能力、發(fā)展能力、競爭優(yōu)勢等因素； 9. 根據(jù)被評估單位的財務計劃和戰(zhàn)略規(guī)劃及潛在市場優(yōu)勢,預測公司未來期間的預期收益、收益期限，并根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境和市場發(fā)展狀況對預測值進行適當調(diào)整； 10. 建立收益法評估測算模型。 （三） 評定估算 對采用資產(chǎn)基礎法評估的資產(chǎn)，評估人員在進行必要的市場調(diào)查、詢價的基礎上，對企業(yè)各項資產(chǎn)和負債選用適當?shù)木唧w評估方法進行評估測算，從而確定被評估企業(yè)的股東權(quán)益價值。 對用收益法評估的資產(chǎn)，評估人員通過與企業(yè)管理層的訪談、考察企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)場，收集企業(yè)近年來各項財務數(shù)據(jù)指標，同時結(jié)合對同類上市公司的對比分析，在充分了解市場狀況的基礎上，對企業(yè)未來收益、收益期及風險回報進行量化分析，最終確定了企業(yè)價值。 （四） 評估匯總及報告 評估人員按資產(chǎn)評估準則評估報告及企業(yè)國有資產(chǎn)評估報告指南的要求對評估結(jié)果進行匯總、分析，撰寫資產(chǎn)評估報告書和評估說明。根據(jù)本公司質(zhì)量控制程序?qū)υu估報告進行了三級復核。 十、 評估假設 1. 一般性假設 XX圖片有限公司在經(jīng)營中所需遵循的國家和地方的現(xiàn)行法律、法規(guī)、制度及社會政治和經(jīng)濟政策與現(xiàn)時無重大變化； XX圖片有限公司將保持持續(xù)經(jīng)營，并在經(jīng)營方式上與現(xiàn)時保持一致； 國家現(xiàn)行的稅賦基準及稅率，稅收優(yōu)惠政策、銀行信貸利率以及其他政策性收費等不發(fā)生重大變化； 無其他人力不可抗拒及不可預見因素造成的重大不利影響。 2. 針對性假設 XX圖片有限公司2012年12月13日獲得高新技術(shù)企業(yè)證書，證書編號GR3,享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠，證載有效期為三年,從2012年12月13日至2014年12月12日止。另根據(jù)北京市朝陽區(qū)國家稅務局第三稅務所出具的企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠備案回執(zhí)，XX圖片有限公司于2013年4月16日報送的享受國家重要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)享受稅收優(yōu)惠的期間為2012年1月1日至2014年12月31日止。本次采用收益法評估時，假設其高新技術(shù)企業(yè)認證到期后仍可繼續(xù)獲得； 美國Getty Images International與華蓋創(chuàng)意（天津）視訊科技有限公司簽署的DIGITAL CONTENT LICENSING AND MARKETING SREVICES AGREEMENT FOR CREATIVE STILLS有效期為2013年9月16日至2018年9月15日。Getty授權(quán)華蓋創(chuàng)意（天津）視訊科技有限公司銷售創(chuàng)意類素材，合同中約定可由華蓋創(chuàng)意（天津）視訊科技有限公司對其關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)授權(quán)。華蓋創(chuàng)意（天津）視訊科技有限公司已授權(quán)XX圖片有限公司、XX（天津）圖像技術(shù)有限公司銷售前述創(chuàng)意類素材。本次采用收益法評估時，假設美國Getty Images International與華蓋創(chuàng)意（天津）視訊科技有限公司簽署的DIGITAL CONTENT LICENSING AND MARKETING SREVICES AGREEMENT FOR CREATIVE STILLS到期后雙方仍可續(xù)簽； 美國Getty Images international與XX圖片有限公司簽署的Ninth Amendment to Editorial Distribution Agreement有效期為2009年8月1日至2013年12月31日。本次采用收益法評估時，假設合同到期后雙方仍可續(xù)簽； 美國Getty Images international與XX（天津）圖像技術(shù)有限公司簽署的Digital Content Licensing and Marketing Service Agreement有效期為2012年1月1日至2013年12月31日。本次采用收益法評估時，假設合同到期后雙方仍可續(xù)簽； XX圖片有限公司及其子公司經(jīng)營場所為租賃取得，本次評估假設經(jīng)營場所租賃期滿后，與出租方繼續(xù)簽約并無限期續(xù)展； 假設XX圖片有限公司在可預見的未來年度技術(shù)隊伍及其級管理人員保持相對穩(wěn)定，不會發(fā)生重大的核心專業(yè)人員流失問題； XX圖片有限公司現(xiàn)有和未來經(jīng)營者是負責的，且公司管理層能穩(wěn)步推進公司的發(fā)展計劃，保持穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢； XX圖片有限公司未來經(jīng)營者遵守國家相關(guān)法律和法規(guī)，不會出現(xiàn)影響公司發(fā)展和收益實現(xiàn)的重大違規(guī)事項； XX圖片有限公司提供的歷年財務資料所采用的會計政策和進行收益預測時所采用的會計政策與會計核算方法在重要方面基本一致。 若將來實際情況與上述評估假設產(chǎn)生差異時，將對評估結(jié)論產(chǎn)生影響，報告使用者應在使用本報告時充分考慮評估假設對本評估結(jié)論的影響。日本發(fā)動了蓄謀已久的侵華戰(zhàn)爭.這場侵略戰(zhàn)爭給中國人民帶來了空前的災難和損失,也給后人留下了深刻的歷史血鑒of support and hanger. Cable hole plugging gaps should use qualified fireproof materials, block surface should have sufficient strength, surface appearance. When cables pass through the firewall, of lax structure of local fire safety clamps. Thermoplastics production, to comply with the process, no bubbles in the thermoplastics pipes, linear nose consistent with the core wire specifications, contact is good, no cracks, break. Tinned copper nose clean solder full exterior surface is smooth without burrs. Control cable Assembly should be fastened, dense, solid, clean, and beautiful. Secondary wiring the cable terminations should be arranged by the actual location of the device line cards, the wiring from the upper to the lower, from left to right in the order. Fixed to maintain consistent spacing between lines, flat, should be around the corner in the same location, same shape, to ensure that the wiring process neater and more elegant. 5 thermal process control measures for quality problems 5.1 control thermal duct system leakage measure to ensure that the use of electric door and actuator installation quality and equipment to the site to check its seal, acceptance, in order to fundamentally solve oil spill problems. Plant for local Panel after installation, in conjunction with the quality Department to check its overall quality, poor-quality parts replacement. Supply good quality of purchasing instrument and ovality of the guarantee instrument tubes as small as possible, selection of high quality, high precision sleeve connector. Instrument pipe welding, construction workers and technicians on every road, every instrument as well recorded and well identified in the instrum