華南理工網(wǎng)絡教育學院-((財務管理))-模擬題1.doc

姓名_ 學號 教學中心_ 年級_ 層次_ 專業(yè)_座位號_( 密 封 線 內(nèi) 不 答 題 )密封線華南理工大學網(wǎng)絡教育學院20062007學年度第二學期期末考試財務管理試卷1層次（專業(yè)）： 高升專（工商管理、會計） 高升本（工商管理、電子商務） 專升本（工商管理、電子商務、會計）注意事項：1.本試卷共五大題，滿分100分，考試時間120分鐘； 2.所有答案請直接答在試卷上； 3.考前請將密封線內(nèi)容填寫清楚； 4可能用到的復利終值系數(shù)、復利現(xiàn)值系數(shù)、年金終值系數(shù)、年金現(xiàn)值系數(shù)見本試卷最后一頁的附表。5.考試形式：開卷（或閉卷）一、填空題（每空1分，共10分）1財務管理決策包括 、 、籌資管理決策和長期投資決策。2凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時期內(nèi) 與 的比值。3企業(yè)持有現(xiàn)金主要有 、 和預防動機三種動機。4在只有一個備選方案的采納與否決策中，獲利指數(shù) 則采納方案，獲利指數(shù) 則拒絕接受方案。5某供應商提供銷售信用條件為：3/20，n/50。若客戶在第50天付款，則放棄折扣的成本約為 （假定一年有360天）。6應收賬款的主要功能是 和調(diào)整存貨。二、判斷題（每題2分，對的打“”，錯的打“”，每題2分，共20分）1由于財務杠桿的作用，當EBIT下降時，每股收益會下降得更快。 （ ）2一般來說，債券價值與市場利率的變動方向相反。 （ ）3優(yōu)先股的優(yōu)先權體現(xiàn)在公司發(fā)行新股時，優(yōu)先股東可先于普通股東購買。 （ ）4經(jīng)營租賃的本質(zhì)特征是其存在著較高的經(jīng)營杠杠度。 （ ）5保守型籌資組合策略是將部分長期資產(chǎn)由短期資金來融通。 （ ）6動態(tài)投資回收期反映了貨幣的時間價值。 （ ）7由于流動資產(chǎn)具有易變現(xiàn)的特點，擁有大量流動資產(chǎn)的企業(yè)具有較強的償債能力和承擔風險的能力，因此，企業(yè)應該盡量多地擁有流動資產(chǎn)。 （ ）8企業(yè)持有現(xiàn)金是有成本的，所以企業(yè)持有現(xiàn)金的水平越低越好。 （ ） 9無論采用何種籌資方式，企業(yè)都要付出其使用代價，因此企業(yè)必定存在財務杠桿作用。 （ ）10由于在整個投資有效年限內(nèi)，利潤總計與現(xiàn)金流量是相等的，所以在投資決策中重點研究利潤與重點研究現(xiàn)金流量效果是一致的。 （ ）三、單項選擇題（每題2分，共20分）1不屬于年金收付方式的有 （ ）A.分期付款B.學生每學年開學支付定額學費C.開出足額支票支付購入的設備款D每年相同的現(xiàn)金銷售收入2若企業(yè)無舉債, 則財務風險將 ( )A加大 B 減少 C 存在 D 不存在3每年末將1000元存入銀行，假定利息率為8%，應用（ ）來計算10年后的本利和。A復利終值系數(shù) B復利現(xiàn)值系數(shù) C年金終值系數(shù) D年金現(xiàn)值系數(shù) 4某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目， 經(jīng)衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目的標準差大于乙項目的標準差。對于甲、乙項目可以做出的判斷為 （ ）A甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性大于乙項目B甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性小于乙項目C甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬D乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬5與股票內(nèi)在價值呈正方向變化的因素有 ( )A . 股利年增長率B. 市場利率C. 股票市場價格D. 貝他系數(shù)6下列財務比率反映企業(yè)長期償債能力的有（ ）。A資產(chǎn)負債率 B固定資產(chǎn)周轉率C流動比率 D凈資產(chǎn)收益率7與債權籌資相比，股權融資的特點是（ ）。A. 在既定經(jīng)營收益水平下可提高股東的收益水平 B. 股利支付沒有強制性，因而資本成本較低C. 籌資風險較小 D.不會分散控制權8聯(lián)合杠桿度衡量的是（ ）的敏感性程度。A每股收益對銷售收入波動 B 稅前利潤對息稅前利潤波動C稅后利潤對息稅前利潤波動 D 每股收益對息稅前利潤波動9下列說法中不正確的有（ ）A.凈現(xiàn)值大于零，方案可行B.內(nèi)含報酬率大于資金成本，方案可行C.用盈利指數(shù)與內(nèi)部收益率評價投資項目的可行性時，會得出相同的結論D.內(nèi)含報酬率是投資本身的收益能力，反映其內(nèi)在獲利水平10 在資產(chǎn)總額和資產(chǎn)組合都保持不變的情況下，如果長期負債增加，流動負債減少，則企業(yè)的風險和收益（ ）。A不變 B增加 C一個增加，另一個降低 D降低( 密 封 線 內(nèi) 不 答 題 )密封線四、簡答題（每題5分，共10分）1什么是風險？風險應如何衡量？2資本結構的權衡理論主要考慮了債務融資的哪些因素？得出的基本結論是什么？五、計算分析題（每題10分，共40分） 1（10分）（10分）某企業(yè)的融資結構有關資料如下，假定企業(yè)的稅率為50%： 1）長期借款100萬元，稅前資本成本為8%； 2）長期債券500萬元，稅后資本成本為6%； 3）優(yōu)先股250萬元，資本成本為12%；4）普通股900萬元，資本成本為15%.要求：計算該企業(yè)的加權資本成本。 姓名_ 學號 教學中心_ 年級_ 層次_ 專業(yè)_座位號_( 密 封 線 內(nèi) 不 答 題 )密封線2（10分）假定無風險報酬率為6%，市場投資組合的風險報酬率為10%，而股票A的貝它系數(shù)為1.5。 求解：（1）若下年度的預期股利為2.0元,且股利成長率固定為每年4%, 則股票的價值是多少? （2） 若A公司改變經(jīng)營策略，使該公司的固定股利增長率由4%上升到6%,而貝他系數(shù)也由1.5下降到1, 此時股票的市場價格是35元，是否應該購買? 你是如何決策的？ 3（10分）某企業(yè)正在考慮兩個有同樣功能、相同風險特征的互斥項目，項目的預期稅后現(xiàn)金流如下表所示： 項目的預期現(xiàn)金流 單位：元年份項目A項目B0-100,000-100,000112,00050,000245,00050,000389,00050,000假設該企業(yè)要求的收益率為10%，要求：（1）計算每個項目凈現(xiàn)值；（2） 應該選擇哪一個項目？(相關參數(shù)見后面附表)4（10分）某公司目前發(fā)行在外的普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一新投資的項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年的EBIT增加到200萬元。公司的所得稅率為40%。現(xiàn)有兩個融資方案可供選擇：方案1：按12%的利率發(fā)行債券方案2：按每股20元發(fā)行新股。要求：進行EBITEPS分析并選擇方案。附表：利息率i=10%的系數(shù)表 系數(shù) 期數(shù)復利終值系數(shù)復利現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)11.1000 0.9091 1.0000 0.9091 21.2100 0.8264 2.1000 1.