青島海爾報(bào)表分析報(bào)告資產(chǎn)管理比率與盈利能力比率---修改.doc

財(cái)務(wù)報(bào)表分析(20072010)海爾集團(tuán)資產(chǎn)管理比率與企業(yè)盈利能力比率分析橫向：以家電行業(yè)平均數(shù)據(jù)為標(biāo)桿縱向：以本集團(tuán)2006年度的報(bào)表數(shù)據(jù)為基期數(shù)據(jù)青島海爾資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）20062010 單位：元日期/項(xiàng)目2010123120091231200812312007123120061231應(yīng)收賬款 ￥2,141,520,000.00￥1,204,650,000.00￥794,570,000.00￥578,904,000.00￥1,746,380,000.00存貨 ￥3,557,070,000.00￥1,742,540,000.00￥1,852,920,000.00￥2,928,670,000.00￥1,689,790,000.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) ￥23,571,200,000.00￥12,895,100,000.00￥7,863,330,000.00￥7,790,860,000.00￥6,712,930,000.00固定資產(chǎn)凈額 31722900002449480000245592000023590400002377480000非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) ￥5,695,990,000.00￥4,602,090,000.00￥4,367,260,000.00￥3,398,100,000.00￥3,171,610,000.00總資產(chǎn) ￥29,267,200,000.00￥17,497,200,000.00￥12,230,600,000.00￥11,189,000,000.00￥9,884,540,000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì) ￥18,673,300,000.00￥8,698,040,000.00￥4,444,540,000.00￥4,043,220,000.00￥3,193,320,000.00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) ￥1,105,020,000.00￥46,876,900.00￥85,000,800.00￥89,613,300.00￥39,800,000.00負(fù)債合計(jì) ￥19,778,400,000.00￥8,744,910,000.00￥4,529,540,000.00￥4,132,840,000.00￥3,233,120,000.00所有者權(quán)益合計(jì) ￥9,488,790,000.00￥8,752,240,000.00￥7,701,060,000.00￥7,056,130,000.00￥6,651,420,000.00青島海爾損益表（簡(jiǎn)表）20062010 單位：元項(xiàng)目/日期2010123120091231200812312007123120061231一、營(yíng)業(yè)總收入￥60,588,200,000.00￥32,979,400,000.00￥30,408,000,000.00￥29,468,600,000.00￥23,214,300,000.00營(yíng)業(yè)收入￥60,588,200,000.00￥32,979,400,000.00￥30,408,000,000.00￥29,468,600,000.00￥23,214,300,000.00二、營(yíng)業(yè)總成本￥57,865,400,000.00￥31,516,000,000.00￥29,392,400,000.00￥28,634,200,000.00￥22,434,100,000.00營(yíng)業(yè)成本￥46,420,000,000.00￥24,263,100,000.00￥23,376,000,000.00￥23,867,800,000.00￥19,481,600,000.00毛利￥14,168,200,000.00￥8,716,300,000.00￥7,032,000,000.00￥5,600,800,000.00￥3,732,700,000.00利潤(rùn)總額￥3,712,310,000.00￥1,740,150,000.00￥1,137,130,000.00￥880,115,000.00￥806,400,000.00所得稅費(fèi)用￥888,022,000.00￥365,542,000.00￥158,428,000.00￥125,829,000.00￥168,635,000.00凈利潤(rùn)￥2,824,280,000.00￥1,374,610,000.00￥978,699,000.00￥754,286,000.00￥637,765,000.00比率分析（一）資產(chǎn)管理比率 指標(biāo) 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 資產(chǎn)負(fù)債率： 0.676 0.498 0.370 0.369 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率： 36.2 33.0 44.3 25.3 平均收款期： 10.08 11.06 8.24 14.43 存貨周轉(zhuǎn)率： 17.51 13.50 9.78 10.34 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)： 20.86 27.04 37.32 35.30 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 19.10 13.46 12.38 12.50 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 2.59 2.22 2.60 2.80 （二）盈利能力 毛利率： 0.23 0.26 0.23 0.19 凈利潤(rùn)率： 0.061 0.057 0.042 0.032 資產(chǎn)報(bào)酬率： 0.121 0.092 0.084 0.072 權(quán)益報(bào)酬率： 0.310 0.167 0.133 0.1101. 資產(chǎn)管理比率 (1) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 (2) 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365存貨周轉(zhuǎn)率 (3) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入固定資產(chǎn)凈額 (4) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額平均總資產(chǎn) 從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，與行業(yè)平均水平相比，海爾情況較好，平均收賬期短。說明企業(yè)有足夠的能力為企業(yè)下一期的生產(chǎn)、投資以及短期還款提供充足的現(xiàn)金流。 從存貨周轉(zhuǎn)率來看，與行業(yè)均值相比，其存貨流動(dòng)性較好，存貨管理效率較高，流動(dòng)性和變現(xiàn)性較強(qiáng)。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率08到10年三年連續(xù)上升，表明企業(yè)的對(duì)固定資產(chǎn)的利用率、管理效率不斷提高，由于技術(shù)改進(jìn)，管理制度的完善，企業(yè)生產(chǎn)效率在上升。 從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理利用效率在大幅度上升，特別是09年到和10年度，上升速度明顯加快。這很大層度上是由于這兩個(gè)年度內(nèi)，企業(yè)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款、存貨的管理制度的改進(jìn)的原因。09和10兩個(gè)年度的相應(yīng)指標(biāo)的變化可以直觀地體現(xiàn)出這一點(diǎn)。 總體來看，作為行業(yè)的領(lǐng)跑企業(yè)的海爾集團(tuán)在眾多指標(biāo)上都由于行業(yè)平均水平，各項(xiàng)指標(biāo)的波動(dòng)也較小，處于平穩(wěn)上升狀態(tài)。僅有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率在08年有小幅度波動(dòng)，但是在企業(yè)管理得到改進(jìn)的09年，又恢復(fù)平穩(wěn)。充分的表明，海爾集團(tuán)的資產(chǎn)管理制度是相對(duì)完善的，管理效率也在不斷的提升。海爾在不斷地為企業(yè)的股東創(chuàng)造新增價(jià)值。2. 企業(yè)盈利能力 (1)毛利率=毛利潤(rùn) 銷售收入凈額 (2)凈利潤(rùn)率=(凈利潤(rùn)優(yōu)先股股息) 銷售收入凈額 (3)資產(chǎn)報(bào)酬率=(凈利潤(rùn)優(yōu)先股股息) 平均總資產(chǎn)2007年2009年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、凈利潤(rùn)從上述數(shù)據(jù)和比率可以看出，青島海爾主營(yíng)規(guī)模呈上升趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)成本，營(yíng)業(yè)外收入，營(yíng)業(yè)外成本，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都逐年上升，而其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)都基本下降。銷售費(fèi)用總的呈上升趨勢(shì)，管理費(fèi)用線上升后下降。2009 年與 2008 年相比，海爾營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng) 4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng) 了40%，2009 年海爾的發(fā)展態(tài)勢(shì)不錯(cuò)。2010年也處于上漲姿態(tài)。從年報(bào)中可以看出，2009 年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于家電下鄉(xiāng)的政策實(shí)施以及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。 公司著重提高了中高端產(chǎn)品的銷售比重，重點(diǎn)開發(fā)高附加值產(chǎn)品，使公司的毛利率，較去年有了較大幅度的增長(zhǎng)。與同行業(yè)相比，海爾的凈資產(chǎn)收益率一直處于同行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位，由于到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，家電行業(yè)整個(gè)的凈資產(chǎn)收益率都不高，而海爾仍然領(lǐng)先，并且差距拉大。通過分析凈資產(chǎn)收益率的三大， 我們發(fā)現(xiàn)海爾的銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直處于高水平，但是權(quán)益乘數(shù)較低，這表明資產(chǎn)管理效率有待提高是海爾面臨的主要問題。3.公司存在的問題及解決對(duì)策 (1)公存在的問題 獲得高額的利潤(rùn)支撐的同時(shí)，要獲取繼續(xù)發(fā)展的能力就要注意解決期間費(fèi)用過高等一系列問題。 (2)解決對(duì)策海爾欲提高盈利能力，必須嚴(yán)格控制其成本和費(fèi)用支出，提高內(nèi)部成本管理水平以達(dá)增加其權(quán)益率的目的， 另外海爾公司還需要注意控制其資產(chǎn)規(guī)模和管理能力，增加其總資產(chǎn)的盈利能力。 首先，關(guān)注現(xiàn)金流。實(shí)施一些列有效改革措施，降低庫存營(yíng)運(yùn)資本占用。通過實(shí)施基于現(xiàn)金流的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，減少滯銷產(chǎn)品積壓而占用資金，使公司可以有充裕的資金用于產(chǎn)品創(chuàng)新和戰(zhàn)略性再投資。 其次，利用網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新。堅(jiān)持“海外市場(chǎng)要升級(jí)，中國市場(chǎng)要深入”的發(fā) 展思路。在國內(nèi)的 一、二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行社區(qū)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，在第三，四級(jí)市場(chǎng)推進(jìn)村級(jí)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。將通過