基金.doc

挑選基金類型(1) 1根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和收益 不同類型的基金，給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)各不相同。其中，股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)最高，混合型基金和債券基金次之，貨幣市場基金和保本基金的風(fēng)險(xiǎn)最小。即使是同一類型的基金，由于投資風(fēng)格和投資策略的不同，風(fēng)險(xiǎn)也會不同。比如在股票型基金中，與成長型和增強(qiáng)型的股票型基金比起來，平衡型、穩(wěn)健型、指數(shù)型的風(fēng)險(xiǎn)要低些。同時(shí)，收益和風(fēng)險(xiǎn)通常有較大的關(guān)聯(lián)度，兩者是成同方向變化的。收益高則風(fēng)險(xiǎn)也高，反之則低。也就是說，要想獲得高收益往往要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。 如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力低，宜選擇貨幣市場基金。這類基金可作為儲蓄的替代品種，還可獲得比儲蓄利息高的回報(bào)。如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力稍強(qiáng)，可以選擇混合型基金和債券基金。 如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力較強(qiáng)，且希望收益更大，可以選擇指數(shù)基金。如果投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力很強(qiáng)，可以選擇偏股型基金。 2根據(jù)投資者年齡在不同的年齡階段，每個(gè)投資者的投資目標(biāo)、所能承受的風(fēng)險(xiǎn)程度和經(jīng)濟(jì)能力各有差異。一般來說，年輕人事業(yè)處于開拓階段，有一定的經(jīng)濟(jì)能力，沒有家庭或子女的負(fù)擔(dān)，或者即使有也較輕，收入大于支出，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，股票型基金或者股票投資比重較高的平衡型基金（即偏股型基金）都是不錯(cuò)的選擇。中年人家庭生活和收入比較穩(wěn)定，已經(jīng)成為開放式基金的投資主力軍，但需要承擔(dān)較重的家庭責(zé)任，所能承受的風(fēng)險(xiǎn)不高，投資時(shí)應(yīng)該將投資收益和風(fēng)險(xiǎn)綜合起來考慮，宜選擇平衡型基金。在分析自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受力、投資經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)濟(jì)能力等的基礎(chǔ)上，最好選擇多樣化的投資組合，將風(fēng)險(xiǎn)最大程度的分散化。老年階段主要依靠養(yǎng)老金及前期投資收益生活，一般很少有額外的收入來源，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較小，這一階段的投資以穩(wěn)健、安全、保值為目的，通常比較適合部分平衡型基金或債券型基金這些安全性較高的產(chǎn)品。也可以選擇保本型基金或貨幣市場基金等低風(fēng)險(xiǎn)基金。 3根據(jù)婚姻狀況單身型投資者往往追求高收益，尤其是對于那些沒有家庭負(fù)擔(dān)、經(jīng)濟(jì)壓力的人來說，他們很愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而追求資產(chǎn)快速增值。他們可采取的投資策略是：積極型基金投50%，適度積極型基金投30%，儲蓄替代型基金投20%。這種組合中，股票型基金的比例占了很大一部分，偏好于積極投資，以達(dá)到資本增值的目標(biāo)。 初建家庭的投資者希望在中等風(fēng)險(xiǎn)水平下獲取較高的收益，他們并不擁有較強(qiáng)的資金實(shí)力，卻有明確的財(cái)富增值目標(biāo)和一定的風(fēng)險(xiǎn)承受力。他們可采取的投資策略是：積極型基金投40%，適度積極型基金投30%，儲蓄替代型基金投30%。這種組合中，積極型基金占了較大比例，適度積極型基金次之，同時(shí)儲蓄型產(chǎn)品也占了一定的比例，保證了資產(chǎn)具有一定的流動(dòng)性，以備應(yīng)付人口增加、支出增多和資產(chǎn)保值需求。家庭穩(wěn)定的投資者追求在中等風(fēng)險(xiǎn)水平下得到可靠的投資回報(bào)，期望投資能帶來一定的收益，能應(yīng)付幾年后孩子教育的支出。他們可采取的投資策略是：積極型基金、適度積極型基金、穩(wěn)健型基金、儲蓄替代型基金分別占30%、30%、20%、20%。這種組合兼顧資產(chǎn)的中長期保值增值和收益的穩(wěn)定性及變現(xiàn)性。 4根據(jù)投資期限投資時(shí)間的長短需要投資者重點(diǎn)考慮，因?yàn)樗鼘ν顿Y行為產(chǎn)生直接的影響。投資者必須了解自己手中閑置資金可以用來進(jìn)行多長時(shí)間的投資。 如果投資期限在5年以上，可以選擇股票型基金這類風(fēng)險(xiǎn)偏高的產(chǎn)品。這樣可以防止基金價(jià)值短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，又可獲得長期增值的機(jī)會，有較高的預(yù)期收益率。保本基金的投資期限也較長，一般為3年或5年，為投資者提供一定比例的本金回報(bào)保證，只要過了期限就能絕對保本，因此也適合長期投資。挑選基金類型(2)如果投資期限在25年，除了選擇股票型基金這類高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，還可以投資一些收益比較穩(wěn)定的債券型或平衡型基金。這是為了保證資金具有一定的流動(dòng)性。但是，由于申購、贖回環(huán)節(jié)都要交納不菲的手續(xù)費(fèi)，投資前要考慮收入及費(fèi)用問題。如果投資期限在2年以下，最好選擇債券型基金和貨幣市場基金。這是因?yàn)檫@兩類基金風(fēng)險(xiǎn)低、收益比較穩(wěn)定。特別是貨幣基金具備極強(qiáng)的流動(dòng)性，又因其不收取申購、贖回費(fèi)用，投資者在需要資金時(shí)可以隨時(shí)將其變現(xiàn)，在手頭寬裕時(shí)又可以隨時(shí)申購，是做短期投資的首選。 封閉式基金投資技巧 投資封閉式基金時(shí)，需要掌握以下一些原則。 1關(guān)注小盤基金投資者要關(guān)注小盤封閉式基金的持有人結(jié)構(gòu)和十大持有人所占的份額。如果基金的流通市值非常小，而且持有人非常分散，則極有可能出現(xiàn)部分主力為了爭奪基金份額而大肆收購的情況，使得基金價(jià)格急速上升，這就為投資者帶來短線快速盈利的機(jī)會。 2關(guān)注分紅潛力每年年底和第二年年初，封閉式基金的分紅或者是分紅預(yù)期都會對其市場價(jià)格產(chǎn)生較大影響。要想把握住封閉式基金的分紅行情，就要從多個(gè)方面入手。 首先看預(yù)期分紅規(guī)模，在此基礎(chǔ)上把握投資機(jī)會。根據(jù)規(guī)定封閉式基金可供分配基金收益中90%以上需要進(jìn)行分紅，因此，預(yù)期分紅規(guī)模其實(shí)主要是預(yù)期基金的可供分配基金收益，而和可供分配基金收益關(guān)系最大的是基金單位凈值，能夠?qū)崿F(xiàn)高比例分紅的基金首先都是單位凈值較高的基金。基金在分紅后的單位凈值一般不會低于1元。其次看基金的凈值增長率。多數(shù)基金習(xí)慣于把每年的凈值增長都兌換成基金收益。但是要特別注意那些上一年出現(xiàn)大額損失但是本年度業(yè)績優(yōu)秀的封閉式基金，要考慮到這些基金在彌補(bǔ)基金損失之后的收益才可以進(jìn)行分紅。 此外，封閉式基金投資者還要看每只基金的未分配收益和已實(shí)現(xiàn)基金凈收益情況。某些基金由于上一年分紅比例不高，剩下的未分配收益也較為可觀。3關(guān)注封轉(zhuǎn)開基金 按照基金契約，封閉式基金一般都有存續(xù)期，到期后基金應(yīng)該清算，投資者拿回基金凈值，基金結(jié)束。但是，大部分基金管理公司并不愿意就此讓一個(gè)基金結(jié)束，因此封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金成了絕大多數(shù)封閉式基金的選擇。把封閉式基金轉(zhuǎn)型為開放式基金，讓基金可以繼續(xù)存在，就叫到期封轉(zhuǎn)開。實(shí)行封轉(zhuǎn)開已經(jīng)成為眼下即將到期封閉式基金的一致選擇，而封閉式基金開放后，二級市場將消失，基金的折價(jià)問題也必然會得到解決。 在實(shí)施封轉(zhuǎn)開以前，一般都會有一個(gè)停牌復(fù)牌的過程，基金價(jià)格往往會上漲以消除折價(jià)率。目前已經(jīng)封轉(zhuǎn)開的基金都在這個(gè)過程中出現(xiàn)大幅度上漲，折價(jià)率也迅速歸零。凈值回歸、折價(jià)歸零，這就是封轉(zhuǎn)開帶來的投資機(jī)會。分析基金信息(1)1基金信息的種類（1）必須公開披露的基金信息 在基金發(fā)行前公告的招募說明書（或公開說明書）、基金合同、基金份額發(fā)售公告和基金托管協(xié)議。由于開放式基金的申購是一個(gè)持續(xù)的過程，其間有關(guān)基金的諸多因素均有可能發(fā)生變化，為此，招募說明書（公開說明書）每半年必須更新一次。年度報(bào)告。需在基金會計(jì)年度結(jié)束后的90日內(nèi)公告。 中期報(bào)告。需在基金會計(jì)年度前6個(gè)月結(jié)束后的60日內(nèi)公告。基金資產(chǎn)凈值公告。封閉式基金的基金資產(chǎn)凈值每周公告一次，于周六公布前一日凈值。開放式基金的基金資產(chǎn)凈值每半年公告一次。 基金投資組合公告。每3個(gè)月公告一次，也叫“季度投資組合公告”，在每季度結(jié)束后的15個(gè)工作日內(nèi)公告。每基金單位凈值公告。開放式基金的每基金單位凈值公告為日報(bào)，揭示基準(zhǔn)日當(dāng)天證交所收市后按最新市價(jià)計(jì)算的每份基金單位的基金資產(chǎn)凈市值（已扣除負(fù)債），該數(shù)據(jù)每天計(jì)算，次日公告。封閉式基金的每基金單位凈值公告為周報(bào)，每周六公布前一日凈值。 臨時(shí)報(bào)告。發(fā)生對基金投資人收益及基金單位凈值有重大影響的臨時(shí)事件，當(dāng)事人應(yīng)立即公告。其他報(bào)告。包括法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會規(guī)定應(yīng)予披露的其他信息和澄清公告。 （2）對基金市場和各基金的分析報(bào)告指有關(guān)機(jī)構(gòu)或個(gè)人根據(jù)公開披露的基金信息對基金市場和各基金進(jìn)行研究后所發(fā)表的分析報(bào)告，例如基金排行榜、基金買賣建議等。 2怎樣閱讀基金招募說明書招募說明書是基金在設(shè)立募集時(shí)，基金發(fā)起人公布的用于披露所有對投資者作出投資決策有重大影響信息的法律文件，包括管理人情況、托管人、申購和贖回的方式、費(fèi)用種類及比率、基金的投資目標(biāo)、收益分配方式等?；鹫心颊f明書是基金最重要、最基本的信息披露文件。投資人在購買基金之前，一定要仔細(xì)閱讀招募說明書，因?yàn)檎心颊f明書有助于投資人充分了解意向基金，為以后的投資決策做鋪墊。 當(dāng)一份長達(dá)數(shù)萬字的基金招募說明書擺在面前時(shí)，投資人應(yīng)從以下幾個(gè)方面來解讀招募說明書：（1）基金品種 不同類型的基金具有不同的投資理念、投資目標(biāo)（是長期資本增值收益，還是穩(wěn)定的現(xiàn)金紅利分配）、投資風(fēng)格和投資策略，各基金所追求的收益與帶來的風(fēng)險(xiǎn)也各不相同。在對各基金類型進(jìn)行識別和評判的基礎(chǔ)上，才能夠選擇到適合自己偏好和收益目標(biāo)的基金。（2）基金管理人 招募說明書會介紹基金管理公司的情況，其中包括基金經(jīng)理的專業(yè)背景和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。投資者應(yīng)著重注意基金經(jīng)理在該基金任職時(shí)間的長短，以及在這一時(shí)間段的業(yè)績表現(xiàn)。如果他曾在其它基金任職，根據(jù)他在其它基金的表現(xiàn)可看出其投資風(fēng)格以及投資效益。（3）基金投資策略 基金投資策略是投資目標(biāo)的具體化，它是指基金對各類證券進(jìn)行投資選擇的方針、方式和方法。比如挑選股票的標(biāo)準(zhǔn)是什么？是小型快速成長公司還是大型績優(yōu)公司？挑選債券的標(biāo)準(zhǔn)又是什么？是國債還是企業(yè)債？又比如在不同的條件下，基金如何調(diào)整現(xiàn)金、國債、不同類型的股票或其他投資品種的比例等。需要注意的是，招募說明書中提及的只是基金可能投資的范圍，而基金具體選擇了什么投資策略和投資組合，則需通過每季度的投資組合公告了解。（4）基金投資風(fēng)險(xiǎn) 在基金招募說明書中，通?；鸸緯鸦鸬脑敿?xì)風(fēng)險(xiǎn)都列舉出來，投資者應(yīng)主要了解市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。比如債券基金就需要重點(diǎn)分析其所投資債券的信用度。（5）基金投資費(fèi)用 基金的費(fèi)用主要有銷售費(fèi)用（認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)）、各種運(yùn)作費(fèi)和稅費(fèi)。投資者通過了解不同基金的費(fèi)用水平，可以對各基金的費(fèi)用水平進(jìn)行比較，選擇出最適合自己購買的基金。分析基金信息(2)（6）基金以往業(yè)績從基金的以往業(yè)績，可以在一定程度上預(yù)測到基金未來的業(yè)績情況。每6個(gè)月，開放式基金就會發(fā)布公開說明書，以更新招募說明書所披露的信息，其中經(jīng)營業(yè)績部分會對基金歷史上單位凈值的最高值、最低值和期末值進(jìn)行回顧比較，有時(shí)也會披露基金最近6個(gè)月的凈收益、資產(chǎn)凈值以及凈值增長率。根據(jù)這些數(shù)據(jù)，投資者可以有的放矢地做出投資決策。 3怎樣看基金排行榜目前，國內(nèi)有許多的證券基金公司如晨星、銀河、理柏等機(jī)構(gòu)都制定了它們的基金排行榜，包括每年、每半年、每季度、每月甚至每周的基金排名表。面對這么多的基金排行榜，怎樣才能獲取我們所需要的信息呢？我們可以從以下幾個(gè)方面來看。 （1）具備權(quán)威性投資者應(yīng)該看比較知名的評鑒機(jī)構(gòu)或媒體上的基金業(yè)績信息，信息準(zhǔn)確度高，也比較客觀。 （2）比基金業(yè)績一定在同類型基金之間比較才有意義。如果把股票型基金和平衡型基金進(jìn)行比較，就如同拿蘋果比鴨梨，當(dāng)然是不可比的。雖然現(xiàn)在一般的基金業(yè)績排名都會有很明確的基金分類，但是投資者自身首先必須具備較強(qiáng)的分類意識，這樣才不至于在面對業(yè)績排行榜時(shí)無所適從。 （3）看整體水平單個(gè)基金業(yè)績的漲跌是由很多不確定因素造成的，只要出現(xiàn)某一個(gè)因素，就很可能導(dǎo)致業(yè)績起伏。但如果一家基金管理公司所有的基金表現(xiàn)出較強(qiáng)的協(xié)同性和一致性，就說明這家公司整體的投資研究水平較高，業(yè)績相對較為穩(wěn)定，不易受市場波動(dòng)的影響。 （4）看長期表現(xiàn)從基金設(shè)計(jì)的初衷來說，就是進(jìn)行中長期投資。因此，要根據(jù)較長時(shí)段的基金排名來評定基金。一般而言，近6個(gè)月的基金排行數(shù)據(jù)屬于短期業(yè)績，難以據(jù)此推斷基金管理團(tuán)隊(duì)的能力和實(shí)力，但可以用它來觀察基金最近的變化。最好是看過去一年以上的回報(bào)率指標(biāo)，因?yàn)樗梢园芏鄸|西，而這樣一個(gè)時(shí)間段又不至于長到包含過時(shí)的信息。如果一個(gè)基金在3年或5年的時(shí)間內(nèi)始終維持高收益、低風(fēng)險(xiǎn)，那么這才算得上是真正的好基金。最早的國內(nèi)基金業(yè)績排名只有一年期一個(gè)級別，目前這方面正在逐步改進(jìn)，增加了二年期、三年期等級別，基金業(yè)績能否長時(shí)間保持下去，是評價(jià)基金的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。 （5）看據(jù)星級評價(jià)從一只基金的星級可以比較全面地了解它過去的業(yè)績表現(xiàn)。因?yàn)橹挥谐闪⒁荒暌陨系幕鸩趴梢詤⒓釉u星，一年以下的基金都沒有星。一些知名的評鑒機(jī)構(gòu)一般根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的基金收益水平來對各基金排名。如晨星評級是在綜合考慮基金的收益率和風(fēng)險(xiǎn)后給基金打分，如果一只基金收益率較高，但風(fēng)險(xiǎn)也非常高，不一定會評五星級。晨星根據(jù)“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益”指標(biāo)由大到小，前10%被評為5星；隨后的225%被評為4星；接著的35%被評為3星；再接著的225%被評為2星；最后10%被評為1星。根據(jù)這一指標(biāo)，可以準(zhǔn)確地知道將風(fēng)險(xiǎn)和收益率綜合起來基金的排名，讓投資者看到哪些基金是優(yōu)質(zhì)基金，能以最小的風(fēng)險(xiǎn)給投資者帶去最大的收益。 4怎樣閱讀基金年報(bào)每年三至四月份是國內(nèi)基金公開披露年度財(cái)務(wù)報(bào)告的季節(jié)?；鹉陥?bào)既是對基金上一年度業(yè)績表現(xiàn)的總結(jié)，也是投資者預(yù)測基金未來市場表現(xiàn)的重要依據(jù)?；鹉陥?bào)提供的內(nèi)容紛繁復(fù)雜，為了以最少的時(shí)間獲取最有用的信息，投資者在閱讀基金年報(bào)時(shí)，應(yīng)著重搜尋以下幾方面的內(nèi)容。 （1）重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)基金的財(cái)務(wù)狀況。 基金的財(cái)務(wù)狀況是基金年報(bào)的一個(gè)重要部分?？v向比較這些財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以看出基金業(yè)績增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性。橫向比較這些指標(biāo)，可以了解到該基金在整個(gè)行業(yè)中的排名情況，以及與同類基金相比有哪些優(yōu)勢。閱讀“資產(chǎn)負(fù)債報(bào)告書”時(shí)，對于基金資產(chǎn)在股票、債券和現(xiàn)金等投資中的配置情況，應(yīng)該著重了解。因?yàn)樗确从沉嘶鹪谶^去一年中根據(jù)市場變化配置了什么樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，也是本年度基金業(yè)績是好是壞的起點(diǎn)。 分析基金信息(3) 在閱讀“收益及收益分配報(bào)告書”時(shí)，投資者應(yīng)該將基金收入變化和相應(yīng)的費(fèi)用支出的變化綜合起來考慮，因?yàn)樗鼘⒃谳^大程度上反映投資者是否是以最少的成本獲取所得收益的。 基金持倉量、投資組合行業(yè)分布和重倉股情況?；鸬馁Y產(chǎn)組合中股票、債券和現(xiàn)金三者的投資特點(diǎn)不同，通常債券和現(xiàn)金的市場價(jià)格具有較高穩(wěn)定性，而股票由于受市場影響較大，因而價(jià)格波動(dòng)也較大。因此基金的股票持倉量成為決定其凈值增長的關(guān)鍵因素。如果基金在牛市中持倉量高，其凈值增長也較大；而在熊市中持倉量低，那么行情不好的情況下所受的凈值損失也相應(yīng)較小。同時(shí)，基金持倉量也是基金管理人對未來市場行情預(yù)測和判斷的反映。 投資組合行業(yè)分布一方面反映了投資組合在各個(gè)行業(yè)中投資的比例，另一方面也反映了基金管理人研究和分析有潛力行業(yè)的能力。基金重倉股則是衡量基金投資集中度的一個(gè)主要標(biāo)準(zhǔn)，也是基金管理人研究分析能力和基金未來盈利能力的體現(xiàn)。 是否包括問題股或未流通股權(quán)。如果基金投資組合中存在“問題股”，則基金凈值將遭受巨大損失，這一現(xiàn)象也反映出基金在選股標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制等方面存在缺陷。由于在基金的資產(chǎn)計(jì)價(jià)(特別是問題股)方面，政府和機(jī)構(gòu)目前尚未出臺相關(guān)的法律法規(guī)，所以各基金在對“問題股”和“未流通股權(quán)”定價(jià)方面存在著一些差異，而這些差異可能會影響基金的未來業(yè)績。因此投資者在閱讀年報(bào)時(shí)，要特別留意這一點(diǎn)。 前十名持有人分布。通過閱讀年報(bào)中披露的“基金前十名持有人”，投資者可以了解到主要的基金持有人，他們所屬的類別(個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者)和他們的投資目的，同時(shí)可以了解到持有人結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。如果該基金于二級市場上市，可由此推測出該基金在二級市場中的業(yè)績表現(xiàn)如何。 如果在基金持有人結(jié)構(gòu)中以投資為目的的機(jī)構(gòu)投資者比重較高，其二級市場資產(chǎn)凈值的波動(dòng)性也就相應(yīng)較小，從而收益較為穩(wěn)定；反之，則波動(dòng)性較大。如果基金持有集中度上升，則表示基金投資者不再僅僅由一些零散的投資者組成，而是成為大資金謀求長期穩(wěn)定回報(bào)的重要投資載體。審核（計(jì)）報(bào)告。 審核（計(jì)）報(bào)告包括會計(jì)審計(jì)報(bào)告、內(nèi)部監(jiān)管報(bào)告、基金托管人報(bào)告等的審核報(bào)告。注意查看有關(guān)會計(jì)師事務(wù)所提供的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，看其對基金公司提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否持有保護(hù)意見。倘若沒有，則可認(rèn)為基金公司提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是真實(shí)的、可靠的；若有，則投資者要慎重考慮是否投資于該基金。注意內(nèi)部監(jiān)察報(bào)告對基金管理人經(jīng)營中的工作經(jīng)驗(yàn)及錯(cuò)誤等的描述和建議。其它事項(xiàng)。 投資者應(yīng)該關(guān)注基金公司一年來發(fā)生的相關(guān)事項(xiàng)，其中包括：基金管理人管理費(fèi)是否降低、基金公司在過去年度有無司法訴訟（打過官司）、基金公司有沒有大的人事變動(dòng)發(fā)生、基金公司關(guān)于管理費(fèi)“降價(jià)”的通知、基金公司關(guān)于修改投資策略的決定等等。（2）年報(bào)業(yè)績報(bào)告分析 在年報(bào)中，我們最關(guān)心的便是基金在上一年的業(yè)績表現(xiàn)。在對業(yè)績進(jìn)行分析時(shí)，需要重點(diǎn)分析以下幾個(gè)方面：分析基金成立的時(shí)間。 年報(bào)公布的業(yè)績并不一定就是基金一年365天的表現(xiàn)。一般基金公布年報(bào)的計(jì)算期間為年初1月1日至年末12月31日一個(gè)會計(jì)年度的時(shí)間；而有些基金是在會計(jì)年度內(nèi)成立的，那么其成立時(shí)間應(yīng)該從該基金發(fā)行之日起算到年末12月31日。分析“加權(quán)”增長率與實(shí)際增長率。 并不是所有的基金都是在年初上市的，對于那些在年中掛牌上市的基金來說，為了消除與年初上市基金在運(yùn)作時(shí)間上的無可比性，通常采用加權(quán)的方法，用以下的公式計(jì)算增長率：（加權(quán)）增長率=（期末單位凈值期初單位凈值）（365天本年度基金實(shí)際成立天數(shù)）期初單位凈值 分析基金信息(4) 投資者應(yīng)注意，加權(quán)增長率并非實(shí)際增長率，而只是對實(shí)際增長值的估計(jì)，可以較為科學(xué)地反映實(shí)際增長率，但是不能將理論與實(shí)際畫上等號。 為了彌補(bǔ)“加權(quán)”增長率的缺憾，投資者可以根據(jù)基金年度報(bào)告中的數(shù)據(jù)，通過還原的方法攤薄算法來計(jì)算實(shí)際增長率，即：（實(shí)際）增長率=（加權(quán)）增長率本年度基金實(shí)際成立天數(shù)365天 與銀行利率及同期大盤指數(shù)比較。在業(yè)績報(bào)告中，通常會有基金凈值增長率與銀行利率及同期大盤指數(shù)增長的比較。如果基金增長率小于或等于銀行存款利率，表明投資者投資基金所得的收益會小于把錢存到銀行去所獲的利息收益，而且前者還需承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，此時(shí)投資者不宜選擇投資。至于凈值增長率與同期大盤指數(shù)的比較，并不是適合所有類型的基金。尤其對于收入型和均衡型基金來說，投資者更應(yīng)看重的是絕對的價(jià)值增值，而非相對于市場指數(shù)的比較。 撇除基金優(yōu)惠政策評估基金業(yè)績。在目前的證券市場上，基金投資很大程度上得益于國家政策的扶持，它可以享受某些政策上的優(yōu)惠。隨著我國證券市場的不斷開放、完善，政策的扶持作用將越來越小。在評估基金業(yè)績時(shí)，要撇除基金優(yōu)惠政策評估基金業(yè)績，這樣才會較準(zhǔn)確地反映基金經(jīng)理人的實(shí)際經(jīng)營水平和投資水平，也能較準(zhǔn)確地預(yù)期基金未來的收益水平。 （3）年報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表分析通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表，投資者可以了解投資基金的財(cái)務(wù)狀況，把握投資機(jī)會。主要從以下幾方面來分析。 資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表是基金的資產(chǎn)、負(fù)債和基金凈資產(chǎn)的數(shù)據(jù)表，它反映的是在某一時(shí)點(diǎn)上，基金的資產(chǎn)總額以及基金公司在取得這些資產(chǎn)時(shí)運(yùn)用一些方式、方法而產(chǎn)生的負(fù)債和股東權(quán)益的總量，是一個(gè)靜態(tài)數(shù)值（只反映某一時(shí)點(diǎn)上的具體額度）。 收入費(fèi)用表。收入費(fèi)用表包括在各個(gè)時(shí)點(diǎn)基金取得的收入和發(fā)生的費(fèi)用以及基金的凈資產(chǎn)價(jià)值表，它包含多個(gè)數(shù)據(jù)，反映的是基金在會計(jì)年度的經(jīng)營業(yè)績，是一份動(dòng)態(tài)的報(bào)告。 財(cái)務(wù)指標(biāo)。各財(cái)務(wù)指標(biāo)本身都具有一個(gè)特定的含義，比如單位基金凈收益反映的就是基金公司經(jīng)營的效用，而基金凈資產(chǎn)收益率則反映盈利能力等?？v向比較這些財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以觀察基金業(yè)績增長的持續(xù)性和穩(wěn)定性；橫向比較這些指標(biāo)，可以判斷該基金在基金業(yè)中的排名情況及所占優(yōu)勢。 降低基金投資成本(1) 現(xiàn)在，開放式基金因自身的優(yōu)勢而受到越來越多投資者的青睞。但基金公司對于開放式基金會收取較高的申購、贖回費(fèi)用，使很多投資者望而卻步。其實(shí)，開放式基金自有它的省錢之道，如果你掌握了其中的竅門，你將能用更少的成本獲得更大的收益。 1基金轉(zhuǎn)換基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)是指投資者在同一家公司旗下的基金產(chǎn)品之間進(jìn)行運(yùn)作，按照意愿將所持有的全部或部分基金份額轉(zhuǎn)換為其他開放型基金份額，并同時(shí)按照公司規(guī)定繳納一定的轉(zhuǎn)換費(fèi)用。 這樣做的優(yōu)勢在于管理費(fèi)用較低且投資者可在各子基金間轉(zhuǎn)換。因?yàn)閷儆谕患一鸸荆赃M(jìn)行轉(zhuǎn)換時(shí)會給予投資者一定的費(fèi)率優(yōu)惠。如果將手中的基金贖回，轉(zhuǎn)而去申購該公司旗下的另一種基金，則需要支出很大的費(fèi)率。需要注意的是，不同基金公司基金轉(zhuǎn)換的規(guī)定并不相同，要先問清楚了再做轉(zhuǎn)換。一些投資者經(jīng)常遇到這樣的情況，在市場行情尚不看好的情況下，為保險(xiǎn)和獲得穩(wěn)定收益，購買了大量的低風(fēng)險(xiǎn)基金品種。而低風(fēng)險(xiǎn)意味著低收益，市場又是不斷變化的。如果碰上股市大盤上揚(yáng)，反而可能錯(cuò)失分享上漲利潤空間的機(jī)會。如果投資者此前購買了一些債券型基金、貨幣市場基金或平衡型基金的話，當(dāng)基金市場的行情出現(xiàn)牛市時(shí)，不妨考慮進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換。將手中的這些基金轉(zhuǎn)換成同一家基金公司的股票型或偏股型基金，可能會有意想不到的收獲。 2紅利再投資有些投資者會過分看中現(xiàn)金紅利，其實(shí)，對紅利應(yīng)該持一種長遠(yuǎn)的態(tài)度。許多基金公司為鼓勵(lì)繼續(xù)投資，對紅利再投資均不收取申購費(fèi)，紅利部分可按照紅利派現(xiàn)日的每單位基金凈值轉(zhuǎn)化為基金份額，增加到投資人賬戶中。這種方式無形中節(jié)省了投資者再投資的申購費(fèi)用。 3多認(rèn)購少申購?fù)瑯右恢换?，發(fā)行時(shí)認(rèn)購和出封閉期之后申購其費(fèi)率是不一樣的?；鸸緸榱俗非笫装l(fā)量，規(guī)定的認(rèn)購費(fèi)率一般低于申購費(fèi)率。比如認(rèn)購5萬元某基金的費(fèi)率為1，出封閉期后的申購費(fèi)率則為15，二者相差05。當(dāng)投資者認(rèn)定一只基金是具有潛力的基金時(shí)，應(yīng)盡量選擇在發(fā)行時(shí)認(rèn)購，將費(fèi)率控制在最低點(diǎn)。 4網(wǎng)上買基金現(xiàn)在基金管理公司及金融機(jī)構(gòu)都推出了“網(wǎng)上基金”業(yè)務(wù)，網(wǎng)上基金交易都有一定的優(yōu)惠政策：從網(wǎng)點(diǎn)開立基金賬戶需要繳納一定的開戶手續(xù)費(fèi)，而在網(wǎng)上自助開立基金賬戶則是免費(fèi)的；網(wǎng)上認(rèn)購、申購開放式基金可以享受一定的手續(xù)費(fèi)折扣，通過某些銀行“銀基通”購買開放式基金，申購費(fèi)最多可以打4折。 5減少贖回在途時(shí)間開放式基金贖回的資金到賬多數(shù)實(shí)行T+2或T+3，有的甚至更長。這么長的贖回時(shí)間，影響了投資的流動(dòng)性，使許多人心存顧忌。究竟怎樣才能減少開放式基金贖回在途時(shí)間呢？ （1）利用“約定投資”可以省時(shí)省力目前投資預(yù)約業(yè)務(wù)在部分銀行和基金公司之間已經(jīng)開通，投資者可以通過銀行或基金公司的網(wǎng)上交易系統(tǒng)，對基金申購和贖回的時(shí)間、價(jià)格提前做出約定，這樣系統(tǒng)就會按照投資者的指令自動(dòng)完成交易，大大減少了基金在途時(shí)間。 （2）以貨幣市場基金為杠桿貨幣市場基金的申購和贖回是不需要支付任何費(fèi)用的。因此，投資者可以利用這一特點(diǎn)，根據(jù)市場行情、投資經(jīng)驗(yàn)和權(quán)威人士的建議，及時(shí)調(diào)整總資產(chǎn)在股票型基金與貨幣型基金之間的配置比例，既高